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摩根大通：香港新股市场2025年持续繁荣展望

部门主管白思佳表示，香港新股市场正迎来多元化发展，不仅吸引A股企业通过A+H股模式进入国际资本市场，也为中概股回流香港提供了重要渠道。这种多层次的融资需求反映了投资者对香港资本市场的信心正在逐步回升。投资主题：生物科技与新消费白思佳指出，2025年香港新股市场的核心投资主题将集中在生物科技、医疗保健以及科技与新消费领域。生物科技企业因其高增长潜力受到投资者青睐，尤其是创新药和医疗设备公司。科技与新消费板块则受益于内地消费升级和数字化转型趋势，例如电商平台和智能硬件企业。此外，X平台上的讨论显示，投资者对香港新股市场的多元化趋势表示乐观，认为这些新兴行业将为恒生指数注入新的增长动力。市场预计，2025年生物科技和科技类新股的募资规模将占香港IPO市场的40%以上。再融资需求与市场信心除了新股市场的火热，优质上市企业的再融资需求也持续强劲。白思佳强调，香港资本市场不仅是新股的融资平台，还为已上市企业提供配股、发债等多样化的再融资工具。这种需求的增长反映了全球投资者对香港市场的长期信心。香港作为“超级联系人”的角色，不仅连接内地与国际资本，还为在美上市的中概股提供回流机会。2025年，预计A+H股和中概股回流企业的再融资活动将进一步推高市场交易量，巩固香港作为全球金融中心的地位。数据对比：香港新股市场表现指标 2024年 2025年（预测）新股数量（只） 65 80-100 IPO募资总额（亿港元） 480 600-800 生物科技及科技类占比 35% 40%-45% 注：2025年数据为市场预测，具体表现以实际数据为准。总结：香港资本市场的独特优势摩根大通对香港新股市场的乐观展望并非空穴来风。香港资本市场凭借其独特的“超级联系人”地位，不仅吸引了内地企业的国际化融资需求，还为中概股回流提供了稳定平台。2025年，生物科技和科技消费领域的IPO热潮将为恒生指数带来结构性机会，但投资者需警惕全球经济不确定性和地缘政治风险对市场情绪的潜在冲击。相比美股，香港市场的估值更具吸引力，尤其是科技和医疗板块的低市盈率企业，适合中长期布局。建议投资者关注优质新股的认购机会，同时密切监控美联储货币政策和内地经济复苏进程，以动态调整投资组合。香港新股市场的多元化趋势和再融资热潮，预示着其在全球资本市场中的竞争力将持续增强。机构点评香港新股市场的多元化趋势将吸引更多全球资本，生物科技和科技板块尤为值得关注。 —— 摩根大通董事总经理白思佳，2025年7月香港作为中概股回流的主要目的地，其IPO市场的活跃度将进一步推高恒生指数表现。 —— 高盛亚太区股票策略师 Timothy Moe，2025年7月再融资需求的增长反映了投资者对香港市场的长期信心，但需警惕外围经济波动风险。 —— 瑞银香港市场分析师 Laura Chen，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-04 00:12

外资连续13周净买入日本股市，创2013年以来最长纪录，多元化投资驱动Topix指数走高

导读目录导读外资流入与市场表现多元化投资的驱动因素市场展望与风险总结投行与机构点评导读根据 www.TodayUSStock.com 报道，日本交易所集团（Japan Exchange Group）数据显示，截至6月27日，外国投资者连续13周净买入日本股市，创下2013年以来最长的买入纪录，总额达3398亿日元（约23.6亿美元）。在美股高位运行及美国关税政策不确定性背景下，投资者寻求多元化投资，推动Topix指数升至2869.07的高点。本文将分析外资流入的驱动因素、市场表现及潜在风险，结合投行观点探讨日本股市的未来走势。外资流入与市场表现截至6月27日的一周，外国投资者净买入日本股市3398亿日元（约23.6亿美元），延续了自4月第一周以来的连续13周净买入趋势。这是自2012年11月至2013年3月“安倍经济学”刺激期间18周连续买入（总计5.7万亿日元）以来的最长纪录。以下为近期外资流入及Topix指数表现的关键数据：指标数值 6月23-27日外资净买入 3398亿日元（23.6亿美元）连续净买入周数 13周（4月第一周起） Topix指数（6月30日） 2869.07（接近历史高点2946.60） Topix指数2025年涨幅约16%（截至6月底） Topix市盈率（2025年6月） 15倍（较标普500低30%）外资的持续流入推动Topix指数在6月30日达到2869.07，接近2024年7月的2946.60历史高点。然而，受美国关税政策担忧的再度升温，指数随后略有回落。相比之下，2024年Topix指数总回报率为20%，但外资参与度较低，显示近期买入热潮可能为弥补此前低配缺口。多元化投资的驱动因素外资持续流入日本股市的主要驱动力是对美股集中投资的多元化需求。美股标普500指数2024年表现强劲，但估值高企（市盈率约21倍），促使投资者寻求地理和资产多元化。Daiwa Securities高级策略师Shuji Hosoi表示，投资者可能在未来一年内持续调整美股集中投资组合，日本股市因估值较低（Topix市盈率较标普500低30%）和企业治理改革成为吸引力目标。此外，日本经济基本面改善也支撑了市场情绪，包括：通胀持续：日本进入第四年通胀率超2%，为三十年来最长周期，消费者购买力恢复。工资增长：2025年工资年增率保持在5%左右，刺激国内消费和资本支出。企业回购：2024年前九个月企业回购金额达16万亿日元，同比增长96%。此外，地缘政治风险促使西方企业从中国转移供应链，日本因基础设施完善和技术优势成为高附加值制造业的理想目的地，进一步提振市场信心。市场展望与风险尽管外资流入和Topix指数表现强劲，市场仍面临多重风险。Mitsubishi UFJ Morgan Stanley高级投资策略师Kohei Onishi警告，当前市场缺乏“安倍经济学”时期的狂热情绪，外资买入可能在7月放缓。美国关税政策是主要不确定因素，J.P. Morgan估算，美国对日出口征收10%关税可能使Topix企业盈利下降约2%。以下为主要风险点：风险因素潜在影响美国关税对美出口占Topix企业销售15%，10%关税或致盈利下降2% 日元升值出口企业盈利承压，2025年日元或升值10% 国内消费疲软内需增长缓慢可能限制企业盈利复苏尽管如此，J.P. Morgan Private Bank预测Topix指数2025年底将达3075-3175点，基于9.0%和8.5%的2025/2026年盈利增长预期，显示对日本股市的长期乐观态度。金融、工业和消费品板块被认为是主要增长领域。总结外国投资者连续13周净买入日本股市3398亿日元，创2013年以来最长纪录，反映出对美股集中投资的多元化需求及日本市场低估值的吸引力。Topix指数受此推动升至2869.07，接近历史高点，受益于通胀持续、企业回购增加及供应链转移等利好因素。然而，美国关税、日元升值及国内消费疲软构成显著风险，可能限制外资流入的持续性。相比“安倍经济学”时期的狂热，当前市场情绪较为谨慎，投资者需关注7月非农数据及美国关税政策进展，以评估市场短期波动。长期来看，日本企业治理改革和全球增长敞口为Topix提供结构性机会，适合寻求多元化的投资者，但需警惕地缘政治和宏观经济的不确定性。投行与机构点评外资流入日本股市反映了多元化投资需求，但美国关税的不确定性可能限制短期上涨空间。 —— Daiwa Securities高级策略师 Shuji Hosoi，2025年7月日本股市估值仍具吸引力，但缺乏2013年安倍经济学时期的狂热，7月外资买入或将放缓。 —— Mitsubishi UFJ Morgan Stanley高级投资策略师 Kohei Onishi，2025年7月日本企业盈利增长和治理改革为Topix提供长期支撑，金融和工业板块尤为看好。 —— J.P. Morgan Private Bank首席策略师 Michael Cembalest，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-04 00:11

知乎上涨5.33%，报4.35美元/股，总市值3.84亿美元

称之为‘有获得感的内容’。公司全方位多元化的内容吸引了越来越多用户和内容创作者来到知乎来分享知识、经验和见解。知乎旨在建立创作者内容创作和用户内容消费之间的有机平衡,从而形成一个以内容为中心的良性循环。公司的用户与内容创作者积极互动,分享知识、经验和见解,继而形成一个涵盖内容广泛且形式多样化的内容生态。公司深刻的内容和用户洞察力在提升用户体验及维持稳健的社区治理中扮演重要角色,这可巩固加强公司认真、专业、友善的社区文化。公司的社区文化及强大的品牌可进一步强化内容生态,从而为社区吸引并留存更多用户和内容创作者。随着公司不断提升用户体验,并持续服务用户、内容创作者及商业合作伙伴,公司已形成以内容为中心多元化且不断丰富的变现渠道,包括营销服务、付费会员、职业培训等。这种良性循环伴随公司的发展而不断强化,并巩固公司在行业内的领导地位。

金融界07-03 22:37

金价创纪录上涨，中国黄金矿商按耐不住了！

们想在价格高的时候套现部分资产，或者想多元化大宗商品组合，”Wong通过短信表示，“接下来还会有更多中国公司的交易。” 在考虑收购时，中国公司可能会重点关注非洲、拉丁美洲以及中亚和东南亚的项目。尽管一些西方生产商对这些高风险地区心存顾虑，但内地矿商擅长基建建设，这可以降低成本并提高潜在收益。唯一的障碍，特别是对国有企业来说，是优质资产的高溢价。 “优质目标” “像哈萨克斯坦、东南亚这样的地方肯定是好目标，”汇丰银行中国材料行业分析师Howard Lau表示，非洲也很受欢迎。“一旦中国矿商收购项目，他们就会设法大幅降低成本。” 中国最大黄金生产商紫金矿业本周宣布，将以12亿美元收购哈萨克斯坦一座金矿，凸显出扩产的决心。这家矿业巨头已经申请在香港上市其国际资产，进一步吸引行业关注。紫金矿业和山东黄金没有回复彭博社的置评请求。虽然金价今年已经表现亮眼，但一些有影响力的市场观察人士认为，到2025年年底甚至2026年仍有上行空间。华尔街投行高盛集团维持到明年金价升至4000美元的预测。

风起07-03 20:02

大众口腔即将登陆港股，投资价值如何？

供优质的口腔医疗服务。主营业务：业务多元化布局大众口腔的主营业务涵盖综合牙科诊疗服务、口腔种植服务及口腔正畸服务，这三大服务板块共同构成了公司全面的口腔医疗服务体系。综合牙科诊疗服务是公司的核心业务之一，为患者提供日常口腔健康管理和对口腔疾病的早期干预，包括口腔修复科、口腔内科、口腔外科及儿童牙科等细分领域。这一服务不仅满足了患者的基本口腔健康需求，还通过定期的口腔健康检查和专业的治疗方案，帮助患者预防和控制口腔疾病的发展。口腔种植服务则专注于为患者提供以种植体取代天然牙的牙齿替代方案，通过精准的手术和专业的护理，实现种植体的成功植入和长期稳定。该服务利用多种先进的牙科设备及耗材，如锥状射束电脑断层扫描机、种植机等，为患者带来美观且功能良好的牙齿修复效果。口腔正畸服务则关注牙齿的美观排列和口腔正常功能的恢复与维护，使用金属托槽、陶瓷托槽、隐形矫治器等设备，为患者提供个性化的牙齿矫正方案。公司通过这三大主营业务，满足了不同年龄段客户的多样化口腔健康需求，形成了全面且专业的口腔医疗服务网络。从收入结构来看，综合牙科诊疗服务一直是大众口腔的主要收入来源，其收入占比在2022年至2024年期间均超过50%。口腔种植服务和口腔正畸服务的收入占比相对稳定，分别在20%至30%左右。这种多元化的收入结构使得公司在面对市场变化和不同服务需求时，能够保持较为稳定的收入增长。同时，公司也在不断优化各业务板块的资源配置和服务质量，以进一步提升各服务的市场竞争力和盈利能力。财务分析：业绩波动，但盈利能力相对稳定在收入和盈利方面，大众口腔呈现出一定的波动性。2022年至2023年，公司收入从409.4百万元增长至441.8百万元，增长率为7.9%，主要得益于综合牙科诊疗服务和口腔种植服务收入的增加。然而，2023年至2024年，公司收入出现下滑，从441.8百万元降至407.1百万元，下降7.9%。这一变化主要受到疫情后经济复苏慢于预期导致客户消费降级，以及口腔医疗服务提供商之间激烈竞争的影响。尽管收入有所波动，但公司的净利润在2022年至2023年期间实现了18.8%的增长，从56.5百万元增至67.0百万元。2023年至2024年，净利润虽有所下降，但仍维持在62.5百万元，显示出公司在成本控制和运营效率提升方面的努力取得了一定成效。在毛利率和净利率方面，大众口腔保持了相对稳定的盈利水平。2022年至2024年，公司的毛利率分别为36.3%、38.1%和37.4%，净利率分别为13.8%、15.2%和15.4%，经调整净利率分别为14.5%、15.9%和16.8%。尽管市场竞争和政策环境的变化对公司的盈利能力构成了一定挑战，但公司通过集中化的成本控制措施，如优化资源配置、与供应商增强议价能力等，有效降低了运营成本，保持了较为稳定的毛利率和净利率。这表明大众口腔在应对市场变化和成本压力方面具有较强的适应能力和管理能力，能够维持良好的盈利状况。竞争优势：品牌、网络与人才构筑的核心竞争力品牌优势是大众口腔在市场竞争中的重要护城河。经过多年的专注经营和口碑积累，大众口腔在华中地区树立起良好的品牌形象，成为消费者信赖的口腔医疗品牌。公司始终坚持以专业的医疗技术和优质的服务为客户解决口腔健康问题，赢得了广大患者的认可和好评。良好的品牌知名度不仅有助于吸引新客户，还能提高客户的忠诚度，使得老客户更愿意向身边的人推荐大众口腔的服务。通过持续的品牌建设和推广，公司在区域市场中形成了较强的品牌影响力，与竞争对手形成了明显的差异化竞争优势，为业务拓展奠定了坚实的基础。服务网络布局是大众口腔的另一大核心竞争优势。截至2024年12月31日，大众口腔运营中的口腔医疗机构数量达到86家，其中包括4家营利性口腔医院、80家营利性口腔门诊部和8家营利性口腔诊所，分布于湖北、湖南两省的8个城市，形成了广泛且密集的服务网络。这种布局使公司能够更贴近社区、贴近客户，极大地提高了患者就诊的便利性。无论是城市中心的繁华商圈，还是居民聚集的社区周边，都能看到大众口腔的身影。庞大的服务网络通过规模效应降低了运营成本，各医疗机构之间可以实现资源共享、技术交流与协同发展，进一步提升了整体服务水平和市场竞争力。患者可以根据自己的地理位置和需求，方便快捷地选择就近的医疗机构就诊，享受到标准化、专业化的口腔医疗服务，这种便捷性和服务质量是大众口腔吸引客户的重要因素。专业的医疗团队是大众口腔核心竞争力的关键支撑。公司拥有一支由众多经验丰富的口腔医生、护士和专业技术人员组成的医疗队伍。这些专业人员具备扎实的专业知识和丰富的临床经验，在口腔种植、正畸等高难度领域，能够运用先进的技术和理念为患者提供精准、个性化的治疗方案。为保持团队的专业水平和创新能力，公司注重人才培养与引进，定期组织医生参加国内外学术交流活动和专业培训课程，不断提升团队的专业素养和技术水平。同时，通过完善的绩效考核和激励机制，吸引和留住优秀人才，为公司的持续发展提供了强有力的人才保障。品牌、网络和人才优势相互协同、相辅相成，共同构筑了大众口腔强大的核心竞争力，使其在激烈的市场竞争中始终保持领先地位。行业前景：市场空间大，但竞争激烈中国口腔医疗服务市场近年来呈现出快速增长的态势，市场规模在2024年达到1,472亿元人民币，预计2024年至2029年将以6.4%的复合年增长率增长，至2029年达到2,004亿元人民币。这一增长趋势主要得益于居民对口腔健康意识的不断提高以及政府利好政策的推动。随着人们生活水平的提升和健康观念的转变，越来越多的人开始重视口腔健康，愿意为优质的口腔医疗服务支付更高的费用。同时，政府出台的一系列政策，如《健康口腔行动方案（2019年-2025年）》和《“十四五”国民健康规划》等，也为口腔医疗服务市场的发展提供了有力的支持。在竞争格局方面，中国口腔医疗服务行业呈现出高度分散和竞争激烈的态势。截至2024年12月31日，中国共有超过107千家口腔医疗机构，其中民营口腔医疗服务提供商占据了市场的主导地位，其市场份额约为70.3%。大众口腔作为华中地区领先的民营口腔医疗服务提供商，在区域内具有较高的市场知名度和品牌影响力。然而，随着市场的不断发展和竞争的加剧，新的市场参与者不断涌入，市场竞争日益激烈。为了在激烈的市场竞争中脱颖而出，大众口腔需要不断提升自身的服务质量和专业水平，加强品牌建设和市场推广，以巩固其在华中地区的领先地位，并逐步拓展市场份额。估值分析：相比同行，估值相对偏低此次上市，按照招股区间20.0港元到21.4港元计算，大众口腔的总市值预计将达到987.6百万港元至1,056.7百万港元，按照2024年调整后净利润68.35百万人民币计算，公司的PE倍数为13.2倍到14.1倍。而从二级市场来看，公司的可比公司包括通策医疗、瑞尔集团，它们的PE估值分别是36.0倍、49.0倍，大幅高于大众口腔此次上市的估值。作为华中口腔医疗领域的深耕者与引领者，大众口腔的估值还有一定的提升空间。 $大众口腔(02651)$

老虎证券07-03 18:58

伟思医疗接待64家机构调研，包括国泰海通医药、华夏基金、趣时资产等

康管理解决方案,满足女性健康管理中心的多元化需求。后续公司还将不断探索女性全生命周期管理的“新”需求,持续深耕女性健康领域,不断推出符合临床和市场需求的高质量产品,助推我国女性全生命周期健康管理水平进一步提升。 7、Q:医疗器械行业正迈向智能化变革,同行纷纷布局AI战略,以提高医疗效率、解放医师时间、满足患者需求并提升服务水平。请问公司是否会积极引入智能化技术,融入产品研发、生产和服务,提升竞争力和市场影响力?若有相关计划,能否分享实施方向和时间表? A:公司现有的产品设计已积极运用智能化技术,提升产品自动化和智能化水平:例如:①经颅磁刺激仪(MagNeuroONE系列):引入AI驱动的脑部影像处理系统,实现治疗靶点的精准定位与剂量智能调节,为高端临床和科研提供最领先的经颅磁技术;②3A射频机器人:结合高精度图形识别算法与实时温度控制技术,实现治疗路径自动化与过程可视化,推动射频治疗进入智能化时代;③塑形磁PMS:采用RMM智能气囊技术,智能化自动评估肌肉训练状态,自动监测和调整训练强度,以确保使用者能够达到最佳的训练效果。人工智能作为新一轮产业变革的核心驱动力,正加速融入医疗设备研发领域,公司将密切关注新兴技术的应用潜力,持续加强AI智能化技术在公司产品研发投入与技术创新中的应用,充分利用人工智能技术赋能企业升级发展,例如:①利用AI算法对焦虑症、儿童多动症、抑郁症等病症的生物反馈数据进行实时分析,辅助临床决策;②通过AI技术优化激光能量管理平台,解决温度控制、自动化操作等核心问题;③积极探索AI技术在生物反馈、脑功能、康复机器人,康复物理因子领域的运用场景,助力康复理疗进入智能化时代。 8、Q:公司医美板块这两年的重点工作是什么?能否介绍一下皮秒产品的业绩增量情况,以及在皮秒祛斑这个细分赛道,请问公司如何突出重围,谢谢? A:公司医美板块近两年的重点工作主要集中在三大细分领域:私密板块、塑形业务和皮秒产品,具体如下:①私密板块依托公司在公立盆底市场的专业积累,正有序拓展至医美分级市场,以扩大份额、促进业务稳健增长,夯实公司医美板块发展根基。②塑形业务受益于卫健委的减重呼吁,市场需求不断增长。公司推出的塑性磁产品专注于提升肌肉力量和代谢能力,形成了独特的差异化竞争力。尽管进入公立系统需要时间,但预计半年后将有明确的业务数据体现。③皮秒产品是公司医美板块的另一大重点,技术深度显著,国产替代趋势明显,市场潜力广阔。公司首次进入皮肤领域,预计需要半年左右时间完成市场摸索期,深入了解市场动态和客户需求,优化产品和服务,在此基础上,公司将逐步释放业绩增量,为医美板块的持续发展注入新的动力。总体来看,公司医美板块在技术优势和市场机遇的双重推动下,有望在未来一年内实现业绩的稳步增长。 9、Q:公司塑形磁产品是否可用于体重管理中心和减重门诊?未来是否会围绕该市场方向进行其他产品研发?今明两年是否还有其他产品管线可取得注册证? A:公司塑形磁产品是国内唯一具有FDA和NMPA双认证且经过注册临床试验用于减围塑形的产品,适应症包含腹部减围塑形,与卫健委体重管理指导原则中关于中心型肥胖的定义吻合,其医疗临床方案与体重管理指导原则中肌肉训练方案规划是一致的。截止2025年Q1,国内部分减重门诊已配备该产品并开展临床运用。未来公司会基于更多身体部位的减重需求进行产品设计和训练方案升级。在2025年,公司积极推进物理因子系列产品的全面升级工作,涵盖中频电、干扰电、超声等多种物理因子平台产品。截至上半年,已有多款物理因子产品顺利取得相关认证,取证进度与预期相符。此外,在医美领域,强脉冲光IPL项目正稳步推进,预计将在今年内获得注册证。

金融界07-03 18:07

ETF复盘0703-创业板领涨A股，受新政策影响香港医药ETF（513700）红盘收涨

物全价值链，包括创新药研发、医院准入及多元化支付方式。这也是国家医疗保障局首次提出与药企共享医疗保险数据以支持研发。预计2025年下半年，创新药物和生物技术板块有望迎来多重催化剂，包括商业合作、加速监管审批及有利的定价环境，且商业保险对医疗体系的增量支付也有望推动行业发展。行业板块相关产品：香港医药ETF（513700）场外联接A （021088），联接C （021089），联接I（022844）创业板今日，新能源权重股大涨带动创业板领涨A股，截至收盘，创50指数收涨2.35%，在主流宽基指数中领先。券商研究方面，万联证券认为，中美科技摩擦加剧，倒逼国产替代进程加速，实现半导体产业链供应链自主可控势在必行。此外，AI浪潮持续推进，算力建设方兴未艾，同时AI手机、AIPC持续渗透，带来市场增量。建议把握半导体自主可控、AI算力建设及终端创新的投资机遇。半导体设备及材料方面，建议关注先进制程半导体产业链突破带来的投资机遇，以及半导体设备、零部件及材料端优质龙头企业。行业板块相关产品：创50ETF（159681），场外联接A（018482），联接C（018483），联接I（023024）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 17:38

全球哪些上市公司持仓BTC？股价表现如何？

于对抗法定货币贬值与通膨风险资产配置多元化将部分现金兑现为BTC，有助于提升整体资产报酬与分散风险财务杠杆操作透过发行债券或者增发股票购币，进一步放大财务杠杆与资本效率品牌效应持有比特币可以展现公司对新技术的前瞻性与积极拥抱态度，有助于提升品牌形象和吸引年轻投资者。推动股价 BTC价格上涨时往往会带动资产净值成长，有助于推升股价与吸引机构资金流入哪些上市公司持有比特币？截至2025年7月1日，根据coingecko数据显示，全球目前有34家上市公司持有比特币，累计持有近73万枚BTC，占比特币总量3.66%。在全球众多上市公司中，Strategy（原名：MicroStrategy）（MSTR）是最大企业持有者，共持仓57.6万枚BTC，因此也被成为「比特币影子公司」；其次是挖矿公司Marathon Digital（MARA），持有4.6万枚BTC；挖矿公司Riot Platforms（RIOT）排名第三，持有超1.8万枚BTC。【BTC持仓量前十的上市公司，来源：coingecko】持币公司股价表现如何？上市公司持有比特币对其股价的影响机制大致是这样：BTC 上涨 → 公司资产净值提升 → 投资者预期上修 → 股价上涨 → 融资能力增强 → 可再购币。然而，如果比特币（BTC）价格下跌，这些公司股价也会同步回调，甚至跌幅更大，主要取决于它们持仓的BTC数量、购买价格、是否存在杠杆操作等多重因素。以下是一些代表性企业的股价表现： Strategy - 持仓策略：自2020年起，Strategy透过发债与增发股票持续购买比特币，至今持有超过50万枚BTC。 - 市场定位：被视为「比特币ETF替代品」，吸引大量机构资金。 - 股价表现：过去5年，比特币累计上涨1000%，而Strategy上涨超3000%，成为比特币牛市的最大受益者之一。【BTC（蓝）、Strategy（黄）过去5年涨跌幅，来源：Google】 Marathon Digital - 业务模式：透过挖矿获得 BTC 并长期持有，并积极扩张算力。 - 股价表现：过去5年，该公司股价累计上涨1600%，也超过同期的比特币涨幅，但是差距不大。值得注意的是，2021年正处于大牛市，该公司涨幅高达8000%，远远领先比特币。【BTC（蓝）、Marathon Digital（黄）过去5年涨跌幅，来源：Google】 Metaplanet - 策略模仿：2024年5月，Metaplanet开始效仿Strategy的屯币模式，此后持续购币并公开披露。 - 股价表现：虽然Metaplanet开始储备比特币，但是其股价表现始终不如比特币，直到2025年5月才完成超越，使其成为亚洲金融市场的焦点。【BTC（蓝）、Metaplanet（黄）过去5年涨跌幅，来源：Google】虽然许多上市公司储备比特币都提振其股价，但是并非所有的公司都如此，比如游戏公司Gamestop（GME），其股价没有上涨反而出现下跌。投资者应如何对待持币企业？投资人面对持币企业——即同时拥有主营业务与比特币资产的上市公司——应以机会与风险并存的视角审慎评估。这类企业的股价往往与比特币高度联动，既能在牛市中放大收益，也可能在熊市中加剧波动。因此，投资者在购买这些公司的股票之前应当先判断自己是否符合其风险要求，判断自己能否承受得住其剧烈波动。如果自己无法接受，应当远离。若觉得比较适合自己，也应时刻警惕其各种潜在风险，比如财务、政策监管，同时分散配置，不应单一押注某个特定的股票。结语比特币正逐步从「投机工具」转型为企业级资产配置选项。上市公司持币不仅改变了其资产结构，也为投资人提供了全新的参与方式。从Strategy到Metaplanet，从矿业股到科技巨头，这些持币企业正成为新金融时代的风向标。然而，这些企业也存在高杠杆、估值过高等风险，因此投资人应谨慎决策。原文链接

TradingKey07-03 17:30

沪电股份接待14家机构调研，包括中银基金、兴全基金、运舟资本等

新方面的资源投入,通过技术创新、均衡的多元化客户结构、供应链韧性及区域布局,在复杂的市场环境中保持韧性和竞争优势,在不确定中锚定确定性。 2、公司收入结构 2024年应用于AI驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施等领域的企业通讯市场板实现营业收入约100.93亿元,其中AI服务器和HPC相关PCB产品约占29.48%;高速网络的交换机及其配套路由相关PCB产品约占38.56%;其余主要是通用服务器、无线基础设施这些。2024年公司汽车板整体实现营业收入约24.08亿元,其中公司毫米波雷达、采用HDI的自动驾驶辅助以及智能座舱域控制器、埋陶瓷、厚铜、P2Pack等新兴汽车板产品约占37.68%。 3、泰国工厂由于海外客户更加关注并加强地缘供应链风险分散战略的实施,多区域分散风险运营能力或将逐步成为行业未来成长的关键。公司泰国生产基地目前已小规模量产。公司正在全员攻坚,以期尽快提升生产效率和稳定生产良率。公司已全面加速开启客户认证与产品导入工作,在逐步释放产能的同时,进一步验证中高端产品的生产能力,为逐步提高产品梯次打好基础,为未来的市场竞争做好准备。同时借助精细化成本管控手段,以有效控制初期成本;搭建全方位风险预警与应对机制以应对海外工厂建设运营风险,夯稳实现经营性盈利目标的桩基。 4、交换机市场情况 AI的快速发展驱动数据中心交换机市场的深刻变革。传统上,数据中心交换机支出主要用于连接通用服务器的前端网络,然而人工智能与高性能计算集群的连接需要一个数据中心规模的架构,即人工智能后端网络,同时前端网络也需要额外的容量来支持后端部署,目前来看800G交换机市场需求还是不错的。 5、资本开支及市场情况 AI驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求增长以及新兴应用领域的拓展为行业带来发展机遇,市场上相关高阶产品的产能供应并不充裕,公司近两年已加大对关键制程和瓶颈制程的投资力度,预计2025年下半年产能将得到有效改善。公司近两年加快资本开支,现金流量也有相应的体现。2025年第一季度财报现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金约6.58亿。除了连续实施技改扩容外,公司在2024年Q4规划投资约为43亿新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已于近期启动建设,预期该项目的实施能进一步扩大公司的高端产品产能,并更好的配合满足客户对高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高端印制电路板的中长期需求,增强公司核心竞争力,提高公司经济效益。从中长期看,人工智能和网络基础设施的发展需要更复杂、更高性能的PCB产品,以支持其复杂的计算和数据处理需求,为PCB市场带来新的增长机遇,同时也对PCB企业的技术能力和创新能力提出了更高的挑战。更多的同行也纷纷将资源向该领域倾斜,试图进入该领域并取得一定的市场份额,未来的竞争势必会加剧。公司需要准确把握战略节奏,适度加快投资的步伐,通过深入分析市场趋势和自身发展需求,合理配置资源,将更多的资金投入到具有潜力和创新的领域,不断进行技术升级和创新,开发更高密度的互连技术、更高速的传输性能等,提高产品的竞争力,并快速响应市场需求,从而抢占市场先机,筑牢并拓展“根据地”业务,实现可持续发展。

金融界07-03 17:08

中华燃气（08246.HK）7月3日收盘上涨9.66%，成交2.17万港元

统称‘本集团’)。本集团主要业务为提供多元化综合新能源服务,包括供热及燋改气方案的技术开发、建筑相关及咨询服务、供应LNG以及销售LNG。本集团亦从事物业投资业务。未来,本集团计划: (1)集中资源发展能源业务; (2)积极扩展液化天然气供应业务; (3)将公司的市场足迹拓展至大中华区,甚至进入欧洲等其他海外市场;及 (4)最终发展至一间在大中华区领先的,多元化集成新能源供应商。大事提醒 2025年6月27日，2024财年年报归属股东应占溢利-4910万人民币，同比下降1119.85%，基本每股收益-0.013人民币（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界07-03 16:27

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