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电池ETF（561910）涨超2%！全钒液流电池瞄准太空应用，什么信号？

展提供了坚实的政策保障。【电池产业：多元化的技术路径】在全钒液流电池瞄准太空应用的同时，固态电池作为下一代技术，近期也取得了系列突破。例如，国内科研团队在解决固态电池电解质刚性界面接触这一关键难题上取得了进展；清华大学联合天津大学团队在《自然》期刊发表重要研究成果，成功破解固态电池“快充”难题。多元技术突破，共同推动电池产业向着更高能量密度、更高安全性和更长循环寿命的方向迈进。未来或不仅服务于航空航天，也能为新能源汽车、储能电站等大规模地面应用提供更优的解决方案。【更全面的电池产业布局选择】资料显示，电池ETF（561910）跟踪CS电池指数，成分股在固态电池（占比约40%）和储能（占比约60%）两大高景气赛道均有深度布局，前十大重仓股汇聚了如宁德时代、阳光电源、三花智控、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等各环节龙头公司。投资者或可通过配置该ETF，高效捕捉电池技术革新与产业升级带来的投资机遇。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界10-30 14:55

中国银河：给予裕同科技买入评级

同比+0.7pct。　　投资建议：公司多元化/全球化布局持续构建收入增量，智能工厂持续赋能下盈利能力有望进一步提高。预计公司25/26/27年EPS分别为1.85/2.10/2.42元，10月27日收盘价26.4元对应PE为14X/13X/11X，维持“推荐”评级。　　风险提示：市场竞争加剧的风险，下游需求波动的风险，经济形势变动的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级13家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为29.81。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-30 14:45

谷歌2025Q3业绩电话会议高管解读财报

YouTube 和订阅服务等领域实现了多元化发展。我们势头强劲，业务交付速度飞快。举几个例子：我们的第一方模型，例如 Gemini，现在可以通过客户使用的直接 API 每分钟处理 70 亿个令牌。Gemini 应用的月活跃用户已超过 6.5 亿，查询量较第二季度增长了三倍。云计算业务在本季度继续保持高速增长，人工智能营收是关键驱动力。云计算积压订单环比增长 46%，达到 1550 亿美元。在 Google One 和 YouTube Premium 的增长带动下，我们的付费订阅收入突破了 3 亿美元。今天，我将探讨我们在人工智能全栈方法方面取得的进展，并分享搜索、云、YouTube 和 Waymo 的亮点。再次强调，我们的全栈方法涵盖人工智能基础设施、世界一流的研究（包括模型和工具），以及将人工智能带给世界各地用户的产品和平台。首先，我们来谈谈人工智能基础设施。我们广泛而可靠的基础设施为谷歌的所有产品提供支持，是我们全栈方法的基础，也是我们的关键差异化优势。我们正在数据中心扩展最先进的芯片，包括合作伙伴 NVIDIA 的 GPU 以及我们自主研发的专用 TPU。我们是唯一一家能够同时提供如此广泛产品的公司。正如我们昨天在 NVIDIA GTC 大会上宣布的那样，我们现在已开始向云客户交付搭载 NVIDIA GB300 的全新 A4X Max 实例。我们备受追捧的 TPU 产品组合以第七代 TPU Ironwood 为核心，该产品即将正式上市。我们正在加大对 TPU 容量的投入，以满足客户和合作伙伴的巨大需求。我们很高兴地宣布，Anthropic 近期公布了其获取多达 100 万个 TPU 的计划。下一代世界级人工智能研究，包括模型和工具。我们的模型处于世界领先地位。GEMINI 2.5 Pro、Veo 和 Genie 3（由爆款 Nano Banana 驱动）都是同类产品中的佼佼者。Veo 3 已生成超过 2.3 亿个视频，超过 1300 万开发者使用我们的生成模型进行开发。我们期待今年晚些时候发布 Gemini 3。我们的研究团队正在推进下一代前沿技术的发展。上周，我们宣布Willow量子芯片取得了重大突破，其算法运行速度比世界上最好的超级计算机之一快13000倍，而且结果可验证，为未来的实际应用铺平了道路。说到量子技术，我要祝贺我们的量子硬件首席科学家米歇尔·德沃雷特（Michel Devoret）。他因其在20世纪80年代的早期研究而荣获诺贝尔物理学奖。短短两年内，三位现任谷歌员工荣获诺贝尔奖，真是令人难以置信。第三，我们的产品和平台。我们比任何人都更有效地将人工智能带给更多的人和开发者。7 月，我们宣布所有平台上的月度代币处理量达到 980 万亿。现在，我们每季度和每月处理的代币量超过 130 万亿，一年内增长超过 20 倍，成绩斐然。本季度，我们通过与 Gemini 的深度集成以及在搜索中引入 AI 模式，大力推进 Chrome 浏览器的重新构想，使其成为一款由 AI 驱动的浏览器，更多智能功能也即将推出。8 月，在 Made by Google 大会上，我们发布了 Pixel 10 系列设备。它们是首批搭载我们最强大的芯片——基于 Gemini Tensor G5 架构的设备，也是我们迄今为止评价最高的设备。上周，我们在三星 Galaxy XR 设备上推出了全新的操作系统 Android XR。它以 Gemini 为核心，为头戴式设备和眼镜带来了全新的使用方式。现在让我们来看看搜索业务的亮点。人工智能正在推动搜索业务迎来扩张期。随着用户逐渐了解我们全新的人工智能体验，他们使用搜索的频率也越来越高。搜索及其人工智能体验旨在突出网络内容，每天为网站带来数十亿次点击。在第二季度财报电话会议上，我们提到整体搜索查询量和商业搜索查询量均同比增长。第三季度，这一增长率进一步提升，主要得益于我们在搜索领域对人工智能的投入，尤其是人工智能概览和人工智能模式。接下来，我将深入探讨我们目前看到的增长势头。正如我们之前分享的，AI概览功能显著提升了搜索量。第三季度，随着用户不断发现谷歌能够解答更多问题，这一效应更加明显，尤其令人鼓舞的是，年轻用户群体对此的接受度更高。此外，AI模式也深受用户欢迎。在美国，自推出以来，AI模式的使用量每周都保持强劲且稳定的增长，搜索量在本季度翻了一番。上个季度，我们以创纪录的速度在全球范围内推出了支持 40 种语言的 AI 模式。目前，该模式的日活跃用户已超过 7500 万，并且在第三季度我们发布了 100 多项产品改进，速度惊人。更重要的是，AI 模式已经推动了搜索查询总量的增长。Philipp 将进一步探讨其盈利模式，并分享 AI 如何帮助用户与商家建立联系，以及如何通过搜索进行购物。接下来是谷歌云。我们完整的企业级人工智能产品组合正在加速推动营收、营业利润率和订单积压的增长。第三季度，客户需求从三个方面得到增强。首先，我们签约新客户的速度更快。谷歌云平台 (GCP) 的新客户数量同比增长近 34%。其次，我们签署的交易规模更大。今年第三季度，我们签署的超过 10 亿美元的交易数量超过了过去两年的总和。第三，我们正在深化与客户的合作关系。超过 70% 的现有谷歌云客户都在使用我们的人工智能产品，其中包括 Banco BV、百思买 (Best Buy) 和 FairPrice Group。随着规模的扩大，我们正在实现收入多元化。如今，我们旗下13条产品线的年销售额均超过10亿美元。我们利用自主研发的技术打造差异化产品，从而不断提升运营利润率。这种深度产品差异化始于我们的人工智能基础设施。我们拥有十年构建人工智能加速器的经验，如今能够提供最广泛的芯片产品。凭借这一领先优势，我们赢得了HCA Healthcare、LG AI Research和麦格理银行等客户的青睐，也正因如此，排名前十的人工智能实验室中有九家选择使用谷歌云。我们也是唯一一家提供自主研发的领先生成式人工智能模型（包括 Gemini、Imagen、Veo、Chirp 和 Lyria）的云服务提供商。这些模型的应用正在迅速增长。第三季度，基于我们生成式人工智能模型构建的产品的收入同比增长超过 200%。过去 12 个月，近 150 家 Google Cloud 客户使用我们的模型处理了约 1 万亿个令牌，用于各种应用。例如，WPP 的营销活动效率提升高达 70%。施华洛世奇的电子邮件打开率提高了 17%，营销活动本地化速度提高了 10 倍。本月初，我们推出了 Gemini Enterprise，这是企业人工智能的新入口。基于该平台构建的智能代理获得了广泛应用。Gemini Enterprise 中的企业级智能代理针对各种领域进行了优化，具有高度差异化，并能为客户提供显著的开箱即用价值。目前，我们已拥有超过 200 万用户，遍布 700 家企业。接下来是YouTube。根据尼尔森的数据，在美国，YouTube在客厅观看时长方面已连续两年多位居流媒体观看时长榜首。上个月，YouTube首次直播了NFL比赛。这场从巴西进行的全球独家直播吸引了超过1900万观众，并创下了YouTube直播同时在线观看人数的新纪录。 YouTube Shorts 的表现也持续强劲。在美国，Shorts 的每观看小时收入已经超过了 YouTube 上传统的插播视频。在我们的“Made on YouTube”活动中，我们推出了一系列人工智能驱动的功能，这些功能正在帮助创作者打造更强大的作品并发展业务。人工智能正在简化整个内容创作流程，从视频生成工具和更高效的剪辑，到帮助创作者优化频道的人工智能洞察，应有尽有。我们还利用人工智能拓展盈利模式，自动识别产品，让视频更具购物性。Philipp 将会对此进行更详细的介绍。最后说说Waymo，他们计划明年在伦敦开通服务，并正在努力将服务拓展到东京。此外，他们还宣布将业务扩展到达拉斯、纳什维尔、丹佛和西雅图，并已获得在圣何塞和旧金山机场进行完全自动驾驶的许可。目前，他们在纽约市的自动驾驶测试也在持续扩大规模。全新的 Waymo for Business 让企业能够将 Waymo 作为员工出行的一种选择。今年夏天，我们在凤凰城推出了 Waymo 青少年账户。我们很高兴看到用户数量稳步增长，青少年及其家长都给予了积极的反馈。Waymo 的发展势头强劲，2026 年有望成为令人振奋的一年。总体而言，这是一个具有里程碑意义的季度，我们团队的出色工作推动了各方面的发展势头，我们在人工智能领域的领先地位也让我们为未来的机遇做好了充分准备。我要感谢所有合作伙伴和员工的辛勤付出，感谢他们为第三季度做出的卓越贡献。 Philipp Schindler，谷歌高级副总裁兼首席商务官我将简要介绍一下谷歌服务本季度的业绩，然后围绕我们在搜索、广告、YouTube 和合作伙伴关系方面取得的巨大进展展开我的发言。谷歌服务本季度营收为 870 亿美元，同比增长 14%，主要得益于搜索和 YouTube 的加速增长，但部分被网络收入同比下降所抵消。我们进一步阐述一下研究结果。搜索及其他业务增长15%，主要得益于各垂直行业的增长，其中零售和金融服务行业的贡献最大。YouTube在各垂直行业也取得了类似的增长。其广告收入增长15%，主要由直接响应广告和品牌广告推动。首先是搜索和其他收入，本季度总收入超过 560 亿美元。正如 Sundar 所提到的，人工智能正在推动业务扩张，并改变人们使用 Google 搜索的方式。我们对全新人工智能体验（例如 AI 概览和 AI 模式）的投资持续推动整体搜索查询量（包括商业查询）的增长，从而创造了更多盈利机会。这些人工智能体验正在增强用户与商家互动以及在搜索中购物的方式。我们最近在 AI 模式中新增了购物功能，帮助用户在搜索中进行对话式购物；此外，我们还扩展了试穿功能，涵盖更多服装，目前美国用户均可使用。最后，我们通过新的会员忠诚度计划（例如在自然搜索结果和广告中添加个性化注释）让消费者更容易享受优惠。着眼于盈利模式。企业现在可以充分利用我们最强大的AI搜索体验。借助我们最先进的AI模型，我们可以以前所未有的方式理解和预测用户意图，从而开辟全新的商业途径，建立更有价值的消费者联系，并帮助我们更高效地实现盈利。 AI Max 和搜索功能于 9 月在全球范围内推出，目前已被数十万广告主使用，是增长速度最快的 AI 搜索广告产品。仅在第三季度，AI Max 就带来了数十亿次的新增搜索查询。通过在各种平台上投放最相关的广告，并将广告主的广告与之前未触达的搜索查询进行匹配，AI Max 帮助广告主在客户需要产品或服务的恰当时机精准触达新客户。例如，Kayak 希望在保持 ROAS 目标不变的情况下提升转化率。启用 AI Max 和搜索功能后，他们在早期测试中转化价值提升了 12%。我们持续将生成式 AI 功能融入营销流程的每个环节。我们在 Asset Studio 和 Product Studio 中推出了 Imagen 4，帮助企业制作更多更优质的创意素材。在衡量方面，我们为支持 Meridian（我们的营销组合模型）的模型添加了更多变量，并且 PMax 中更精细的报告功能也提高了竞价效率。金融服务公司 SoFi 一直使用 PMax 来实现其雄心勃勃的增长目标，并帮助其转化率同比增长了 39%。迁移到 YouTube 后，我们看到了收入的加速增长。我们的推荐系统在短视频和客厅娱乐等关键盈利领域推动了观看时长的强劲增长。随着我们利用 Gemini 模型，用户发现率也得到了进一步提升。在直接响应广告方面，我们对收入的增长感到振奋，尤其是来自采用需求生成策略的中小广告主的收入增长。我们还通过 100 多次投放提升了需求生成广告的效果，帮助在 YouTube 上使用定向竞价的广告主将转化价值提高了 40% 以上。零售垂直领域继续引领我们在 YouTube 上的增长，需求生成广告帮助我们进一步实现了购物相关类别的变现。展望我们长期关注的客厅领域，越来越多的广告主开始采用互动式直接响应广告，使得该广告形式的全球年收入超过 10 亿美元。对于我们的观众，我们持续提供更丰富的体育赛事观看渠道，同时充分利用 YouTube 的产品创新和创作者主导的内容。Sundar 提到，我们扩大了与 NFL 的合作，首次在全球范围内独家直播了一场 NFL 比赛。品牌商们非常看好这个机会，我们的所有广告位在短短几周内就全部售罄。关注创作者。YouTube创作者经济蓬勃发展的一大推动力在于创作者与品牌之间的合作。诸如直接链接到优惠活动、网站和短视频，以及长视频中可替换的品牌片段等工具，将很快帮助创作者展示他们如何为品牌创造巨大价值。得益于与Dude Perfect的合作，Comcast和Xfinity的搜索排名提升了8%，超过了Xfinity的其他广告，短视频的品牌回忆率也提升了34%。与此同时，与效果次佳的广告相比，该广告的单用户转化成本降低了50%。我们持续投资于人工智能驱动的功能，帮助创作者提升创作效率并发展业务。通过 Veo 3 集成和语音转歌曲功能，创作者可以更快地将想法转化为作品，而全新的频道洞察功能则能帮助他们更好地了解作品表现。最后，我们来看看YouTube的订阅产品。YouTube Music、YouTube Premium和YouTube TV等产品也呈现强劲增长势头。此外，我们还在内部应用Gemini，以更快的速度、更高的智能度和效率服务客户。我们的销售团队利用Gemini整合广告知识，简化客户互动流程。这种效率提升超过10%，带来了数亿美元的增量收入，并使销售人员能够更深入、更具战略性地与更多客户互动。在我们的客户支持部门，基于Gemini的解决方案今年迄今已处理超过4000万次客户会话，并解决了数十万个客户咨询，而这仅仅是个开始。和往常一样，最后我想谈谈我们在合作伙伴关系方面取得的进展，我们的客户正在利用谷歌产品的强大功能和广泛覆盖面来加速转型。全球金融服务公司 Revolut 利用谷歌云的 Vertex AI 平台和 Gemini 模型，为其先进的客户服务聊天机器人提供支持，开发全新的高度个性化金融产品，并提供预测性洞察。Revolut 还通过采用 Veo 3 来增加其在 YouTube 上的投入，从而打造个性化广告素材，这使得谷歌成为其实现增长和开拓新市场的关键广告合作伙伴。最后，我要感谢所有谷歌员工为我们的成功所做出的贡献，也要一如既往地感谢我们的客户和合作伙伴的持续信任。当然，值此谷歌广告25周年之际，还要衷心感谢大家。 Anat Ashkenazi高级副总裁兼首席财务官除非另有说明，我的发言将主要围绕第三季度同比数据展开。我将首先介绍Alphabet整体业绩，然后介绍各业务部门的业绩。最后，我会对2025年第四季度的业绩展望做一些评论。第三季度业绩表现卓越，延续了全年强劲的增长势头，搜索和YouTube广告、订阅、平台和设备以及谷歌云业务均实现了两位数的收入增长。合并收入达到1023亿美元，同比增长16%，按固定汇率计算增长15%。总收入成本为414亿美元，增长13%。总获取成本（TAC）为149亿美元，增长8%。其他收入成本为265亿美元，增长16%，主要增长来自YouTube的内容获取成本，其次是折旧和其他技术基础设施运营成本。总运营支出增长28%至297亿美元。研发支出增长22%，主要来自与人工智能相关的薪酬和折旧费用。销售和营销费用持平，而一般及行政费用显著增长，主要原因是与欧盟委员会罚款相关的35亿美元支出（详见盈利新闻稿）。本季度营业收入增长9%至312亿美元，营业利润率为30.5%。若不计入欧盟罚款，营业收入增长22%，营业利润率为33.9%。营业利润率的提升得益于强劲的收入增长和持续的成本控制效率，但部分被法律费用和大幅增加的折旧费用所抵消。其他收入和支出为128亿美元，主要来自非上市权益证券组合的未实现收益。净利润增长33%至350亿美元，每股收益增长35%至2.87美元。第三季度，我们实现了245亿美元的自由现金流，过去12个月累计自由现金流为736亿美元。第三季度的自由现金流受益于强劲的经营现金流以及近期关于研发成本费用化和资产折旧时间安排的税收政策变化。但部分增长被更高的资本支出所抵消。第三季度末，我们持有现金及有价证券共计985亿美元。接下来看各业务板块的业绩。谷歌服务收入增长14%至871亿美元，主要得益于谷歌搜索、YouTube广告和订阅业务的强劲增长。谷歌搜索及其他广告收入增长15%至566亿美元，再次展现了强劲的季度业绩，所有主要垂直领域均持续增长，其中零售和金融服务贡献最大。YouTube广告收入增长15%至103亿美元，主要由直接响应广告推动，其次是品牌广告。网络广告收入为74亿美元，下降3%。订阅、平台和设备收入本季度增长21%至129亿美元，主要得益于YouTube和Google One订阅业务的强劲增长。 Google 服务业务的营业收入增长 9% 至 335 亿美元。由于健康的营收增长和持续的费用效率提升被欧盟罚款的影响所抵消，营业利润率同比下降至 38.5%，该罚款已完全反映在 Google 服务业务板块中。再来看谷歌云业务，该业务在本季度再次取得强劲业绩，云业务持续受益于我们针对企业级人工智能优化的技术栈，包括我们自主研发的TPU和业界领先的人工智能模型。第三季度云业务收入增长34%至152亿美元，主要得益于GCP的强劲表现，其增速远高于云业务整体收入增速。GCP的增长主要由企业级人工智能产品驱动，这些产品每季度都能创造数十亿美元的收入。企业级人工智能基础设施和企业级人工智能解决方案业务实现了强劲增长，这得益于市场对我们行业领先模型（包括 Gemini 2.5）的需求。核心 GCP 也为增长做出了重要贡献。此外，Workspace 业务也实现了两位数增长，这主要得益于平均每席位收入和席位数量的增加。云业务运营收入增长 85% 至 36 亿美元，运营利润率从去年第三季度的 17.1% 提升至本季度的 23.7%。云业务运营利润率的增长主要得益于强劲的营收表现和持续的成本优化，但部分被更高的技术基础设施使用成本所抵消，其中包括折旧费用和其他运营成本，例如能源消耗。谷歌云的积压订单环比增长 46%，同比增长 82%，在第三季度末达到 1550 亿美元。这一增长主要得益于企业级人工智能的强劲需求。正如 Sundar 此前提到的，谷歌云在 2025 年前 9 个月签署的十亿美元级订单数量超过了过去两年的总和。在其他投资领域，第三季度营收为3.44亿美元，运营亏损为14亿美元。在其他投资领域，我们将继续加大对Waymo等企业的投入，因为我们看到这些企业有机会创造巨大的价值。在资本支出方面，第三季度我们的资本支出为240亿美元。绝大部分资本支出投资于技术基础设施，其中约60%投资于服务器，40%投资于数据中心和网络设备。第三季度，我们通过股票回购向股东返还了115亿美元，并支付了25亿美元的股息。接下来谈谈我们的展望。我想就一些可能影响我们2025年第四季度业务表现的因素以及全年资本支出（CapEx）的最新展望做一些说明。首先，就收入而言，我们对业务的整体发展势头感到满意。按目前的即期汇率计算，我们预计第四季度的收入将受益于外汇汇率的利好。然而，汇率波动可能会影响外汇对第四季度收入的影响。就我们的业务板块而言，在谷歌服务（Google Services）方面，由于2024年第四季度美国大选期间的巨额支出，尤其是YouTube上的广告支出，广告业务的同比数据将受到负面影响。在云领域，市场对我们产品的需求依然旺盛，这体现在营收加速增长以及第三季度云业务积压订单环比增加490亿美元。在GCP领域，我们看到市场对企业级AI基础设施（包括TPU和GPU）、企业级AI解决方案（主要由Gemini 2.5和其他AI模型的需求驱动）以及核心GCP基础设施和其他服务（例如网络安全和数据分析）的需求强劲。正如我在之前的财报电话会议上提到的，尽管我们一直在努力提升产能，并加快了服务器部署和数据中心建设的速度，但我们预计第四季度和2026年仍将面临供需紧张的局面。接下来谈谈投资。由于云客户的需求以及公司各业务领域的增长机遇，我们将继续积极投资。我们现在预计2025年的资本支出将在910亿美元至930亿美元之间，高于此前850亿美元的预期。需要注意的是，现金支付的时间可能会影响最终公布的资本支出数据。展望2026年，我们预计资本支出将大幅增长，更多详情将在第四季度财报电话会议上公布。就费用而言，首先，正如我在之前的财报电话会议上提到的，我们对技术基础设施的大幅投资将继续对损益表造成压力，具体表现为更高的折旧费用和相关的数据中心运营成本（例如能源成本）。第三季度，折旧费用同比增长16亿美元至56亿美元，增幅达41%。鉴于资本支出整体增长，我们预计第四季度折旧费用增速将略有加快。其次，我们预计销售和营销费用将更多地集中在年底，部分原因是需要支持产品发布和假日季的销售。第三季度业绩强劲，我们欣喜地看到，在团队快速创新和出色执行的推动下，我们的人工智能产品得到了广泛应用。这转化为搜索、YouTube广告、订阅、平台和云端设备的强劲增长势头，使我们首次实现了营收突破1000亿美元的季度业绩。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券10-30 14:36

Meta2025Q3业绩电话会议高管解读财报

涵盖更广泛主题的内容，以满足每位用户的多元化兴趣。这与我们在Facebook上实施的类似策略相符，并已取得了良好的效果。此外，我们预计在2026年，长期排名创新也将取得显著进展。我们在构建基础排名模型方面的研究工作已初见成效，并有望取得令人鼓舞的新成果。我们预计，作为该研究的一部分，我们正在开发的新模型创新将使我们能够在2026年大幅扩展用于训练推荐模型的数据量和计算能力，从而提供更精准的推荐。明年另一项重点工作是利用LLM（生命周期管理）来提升内容理解能力。我们预计这将使我们的系统能够更精准地标注视频和帖子中的关键词和主题，从而更深入地了解用户的兴趣，并检索与其匹配的内容。最后，我们在 Meta AI 和 Threads 方面取得了显著进展。在我们旗下所有应用中使用 Meta AI 的用户数量持续增长，我们也在不断将第一方内容融入 Meta AI 的搜索结果中。目前，Meta AI 在美国对 Facebook Deep Dive 查询的大部分回复都显示了相关的 Reels 短视频。此外，媒体生成功能也获得了广泛关注。用户已使用我们的产品创建了超过 200 亿张图片。自 9 月份在 Meta AI 中推出 Vibes 功能以来，应用内的媒体生成量增长了十倍以上。在 Threads 方面，随着我们不断改进推荐功能，用户活跃度和参与深度均实现了强劲增长。仅在第三季度，我们进行的排名优化就使用户在 Threads 上的停留时间增加了 10%。我们还在持续推出新功能，包括在第三季度推出私信功能，现在 Threads 上的所有用户都可以在应用内互相发送消息。接下来是推动我们营收增长的第二个因素：提高变现效率。这项工作的第一步是优化自然流量中的广告投放比例。我们持续优化 Facebook 和 Instagram 各大平台上的广告投放，以便在最合适的时间和地点向用户投放广告。从长远来看，我们在 Threads 和 WhatsApp 状态栏目都有令人振奋的广告投放机会。目前，Threads 上的广告已在全球范围内投放，我们正遵循以往的盈利模式，在扩大投放规模之前，先优化广告格式和效果。在 WhatsApp 状态栏目中，我们也在逐步引入广告，预计将于明年完成全面推广。提升变现效率的第二部分是提高营销绩效。改进广告系统仍然是这项工作的关键，我们正通过持续改进大规模广告排名模型来提升绩效。例如，我们继续扩大统一模型架构 Lattice 的应用范围。第三季度，我们将 Lattice 应用于应用广告，使该目标的转化率提升了近 3%。自 2023 年引入 Lattice 架构以来，我们结合其他后端改进，已将广告排名和推荐模型的数量减少了约 100 个。我们将规模较小、更专业的模型整合为更大的模型，这些模型利用 Lattice 架构将学习成果推广到不同的表面和目标。随着模型的整合，我们持续观察到性能提升，并预计在未来几年内，随着另外 200 个模型被整合为数量更少、功能更强大的模型，性能将得到进一步提升。除了推进基础广告模型的发展，我们还在创新用于广告推理的下游运行时模型。例如，我们在第三季度开始试行一种新的运行时广告排名模型，该模型利用比以往模型更多的计算资源和数据，以选择更相关的广告。测试表明，新模型使 Instagram 的转化率提升了 2% 以上。第三季度，我们通过将检索和早期排名模型合并为一个单一模型，显著提升了 Andromeda 的性能，使 Facebook 广告质量提升了 14%。在我们的广告产品中，Advantage+ 的发展势头依然强劲。第三季度，我们完成了 Advantage+ 线索广告系列的精简版创建流程的全面上线。现在，投放销售应用或线索广告系列的广告主从一开始就可以启用端到端自动化功能，我们的系统能够分析整个平台，自动选择广告展示对象和展示位置等标准，从而优化广告效果。随着新版精简创建流程的实施，我们端到端自动化解决方案的年收入已达到 600 亿美元，我们看到越来越多的广告主正在利用我们解决方案带来的卓越效果。在我们的 Advantage+ 创意套件中，使用至少一项视频生成功能的广告主数量较上一季度增长了 20%，这反映出图像动画和视频扩展技术的应用持续增长。此外，我们还新增了更多生成式 AI 功能，帮助广告主更轻松地优化广告创意，从而提升广告效果。第三季度，我们推出了人工智能生成音乐功能。广告主可以根据广告创意的基调和信息，为其广告生成与之相符的音乐。此外，商业信息传递仍然是我们的重要机遇。我们的解决方案组合整体增长强劲，包括点击跳转至 WhatsApp 的广告，该项业务在第三季度实现了 60% 的同比增长。我们在商业人工智能方面也取得了显著进展，致力于构建一套完整的 AI 解决方案，帮助企业获取潜在客户并促进销售。近几个月来，我们已逐步向菲律宾和墨西哥这两个首批测试市场中的更多企业开放了访问权限。自7月以来，我看到用户与企业人工智能之间已进行了数百万次对话，可见其使用情况十分活跃。本月，我们已将WhatsApp和Messenger的访问权限分别扩展至墨西哥和菲律宾所有符合条件的企业。在美国，我们也开始逐步推出商家在其网站上添加企业人工智能的功能，以便我们能够支持从广告到购买的完整销售流程。接下来，我想谈谈我们的资本配置策略。我们的首要任务是运用资本支持公司最重要的优先事项，包括开发领先的人工智能产品模型和业务解决方案。在对基础设施进行大量投资以支持这项工作的同时，我们也致力于保持最大的长期灵活性，以确保我们既能满足未来的产能需求，又能应对未来几年市场的发展变化。我们正通过多种方式实现这一目标，包括建设数据中心，以便未来几年可以根据需要快速扩展容量；以及建立战略合作伙伴关系，为未来的计算需求提供选择权。我们稳健的财务状况和强大的现金流使我们能够进行这些投资，同时还能获得其他成本效益高的资金来源。接下来谈谈我们的财务展望。我们预计2025年第四季度总营收将在560亿美元至590亿美元之间。我们的预测基于当前汇率假设外汇因素将对同比总营收增长起到约1%的推动作用。我们的展望反映了对广告收入持续强劲增长的预期，但第四季度Reality Labs营收同比下降将部分抵消这一增长。Reality Labs营收预计下降的原因是，我们错过了去年第四季度Quest 3S的上市时间。此外，零售合作伙伴在今年第三季度采购Quest头显以备战假日季，这些采购收入已计入第三季度。接下来谈谈费用和资本支出展望。我先从2025年的情况说起，然后再谈谈我们对2026年的规划。我们预计2025年全年总支出将在1160亿美元至1180亿美元之间，高于此前预测的1140亿美元至1180亿美元，同比增长22%至24%。我们目前预计2025年资本支出（包括融资租赁本金支付）将在700亿美元至720亿美元之间，高于此前预测的660亿美元至720亿美元。接下来是税收方面。在税收环境没有变化的情况下，我们预计2025年第四季度的税率为12%至15%。现在展望2026年。对于我们公司而言，这是一个激动人心的转折点。我们不仅拥有持续改进现有核心服务的空间，还有机会构建全新的人工智能驱动体验和服务，从而彻底改变未来用户与我们产品的互动方式。我们预计，明年在广告和自然流量互动方面的一系列投资将使我们能够在2026年继续保持强劲的营收增长。同时，我们在人工智能模型和产品方面的进展将使我们能够在未来几年抓住新的营收机遇。而实现这些机遇的关键在于基础设施容量。随着我们开始规划明年，计算需求持续显著增长，甚至超过了上季度的预期。我们仍在制定明年的容量规划，但预计将大力投资以满足这些需求，包括自建基础设施和与第三方云服务提供商签订合同。我们预计这将进一步推高明年的资本支出和费用计划。因此，我们目前预计2026年的资本支出增长将显著高于2025年。我们还预计总费用增速将远高于2025年，增长主要由基础设施成本驱动，包括新增云支出和折旧。员工薪酬成本将是第二大增长因素。因为我们将确认2025年全年招聘员工的薪酬，特别是人工智能人才，以及在重点领域新增的技术人才。最后，我们将继续密切关注当前的法律和监管动态，包括欧盟和美国日益加剧的不利因素，这些因素可能对我们的业务和财务业绩产生重大影响。例如，在欧盟，我们正就我们个性化程度较低的广告服务与欧盟委员会保持建设性沟通。然而，我们不能排除欧盟委员会最早在本季度就对该服务做出进一步调整的可能性，而这些调整可能对我们在欧洲的收入产生重大负面影响。在美国，多项与青少年相关的试验计划于2026年进行，最终可能导致重大损失。总而言之，本季度对我们的业务来说又是一个不错的季度。我们拥有令人振奋的机遇，可以在未来几年继续改进核心业务，同时为使用我们产品的个人和企业提供创新体验和服务。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券10-30 14:26

科创债ETF博时(551000)红盘冲击4连涨，盘中成交额已超46亿元

，以支持战略性新兴产业整合为核心，通过多元化融资工具与跨境创新试点，为科技企业并购注入新动能。华西证券表示，在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显。同时，科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求。规模方面，科创债ETF博时近1周规模增长1967.38万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/6。科创债ETF博时紧密跟踪上证AAA科技创新公司债指数，上证科技创新公司债指数系列从上海证券交易所上市的科技创新公司债中，选取剩余期限、信用评级符合条件的债券作为指数样本，以反映相应上交所科技创新公司债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 14:06

湖南裕能：10月28日接受机构调研，华夏基金、汇添富基金等多家机构参与

公司产销规模的不断提升，公司逐步构建了多元化客户结构，国内主流动力及储能电池企业已成为公司客户。湖南裕能（301358）主营业务：锂离子电池正极材料研发、生产和销售。湖南裕能2025年三季报显示，前三季度公司主营收入232.26亿元，同比上升46.27%；归母净利润6.45亿元，同比上升31.51%；扣非净利润6.34亿元，同比上升33.32%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入88.68亿元，同比上升73.97%；单季度归母净利润3.4亿元，同比上升235.31%；单季度扣非净利润3.24亿元，同比上升238.85%；负债率66.66%，投资收益-3173.87万元，财务费用1.47亿元，毛利率7.92%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为70.01。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.16亿，融资余额增加；融券净流入1417.92万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-30 14:05

波司登(3998.HK)：高端化 + 场景多元重构价值，短长期利好共振

费者对保暖的基础需求被满足后，衍生出更多元化、个性化的诉求，同时以波司登为代表的龙头企业正在引领关于“轻暖美学”、“场景多元”与“高端价值”的行业升级，本质上也在推动供需更高效匹配，重构羽绒服品类的价值边界。羽绒服消费的痛点，曾被总结为“三难”：臃肿显胖、款式单一、场景局限。此外，国货品牌在市场中积极布局，但高端市场主要由外资品牌占据主导地位。而近年来波司登通过持续的科技研发与设计创新等，逐步改写这一局面。在今年销售旺季来临之际，波司登亦进一步推动产品升级，提升品牌势能，不断强化上述逻辑。具体的突破之道，藏在两场新品发布里。 1）大师泡芙系列：以“轻暖”颠覆羽绒服传统形态，推进全球化表达 10月7日，波司登携“大师泡芙”系列在巴黎时装周期间全新亮相，引发全球时尚界关注。从外观来看，这一系列对羽绒服传统形态进行了颠覆，再次拓宽“羽绒服的美学边界”。设计团队用立体剪裁与层叠走线勾勒出建筑般的挺括廓形，通过新古典主义宫廷立领的现代手法简化，腰际及袖口的罗马柱式收束设计，塑造利落的轮廓线条，规避了传统羽绒服款式的“臃肿感”。同时，该系列在实现温暖包裹的基础上，带来前所未有的“无束缚感”，上身宛如被云朵轻柔环抱，整体提升“轻暖”质感。从内核来看，这种形态创新得益于波司登核心技术和工艺的精密配合。据悉，大师泡芙系列选用高蓬松度的优质绒朵，搭配极度轻薄柔软的babyskin 面料有效锁绒，同时创新充绒结构，在关键区域精准填充、非核心区域巧妙“留白”，从而实现既保温暖又减重量。这些细节也体现了波司登用技术解构传统痛点，重塑羽绒服品类穿着体验与市场逻辑的硬核实力。此外，从品牌维度考量，这也是波司登品牌全球化进程中颇具意义的一步，有助品牌力提升。在巴黎时装周完成这场“轻暖革命”的全球首秀，让波司登通过国际舞台展示其在羽绒服领域的专业实力，夯实领先、独特的市场认知。其也代表中国品牌主动参与全球时尚话语体系的构建，形成更丰富的品牌内涵。这些均有助其在全球时尚价值链中的地位持续攀升。 2）高级都市线AREAL系列：适应多元场景和气候，以奢牌品质驱动高端化 10月20日，波司登宣布任命Kim Jones为新创设的高级都市线AREAL创意总监，并同步推出全新高级都市线AREAL系列，加码高端商务时尚领域。这也可以进一步解读出两大业务信号：其一，波司登继续拓展产品穿着场景，从专业保暖到商务时尚，更适应多元场景和气候。在这背后，随着都市生活节奏加快与消费场景延伸，现代都市人对服装的需求逐步从“单一功能”转向“多元适配”。同时，在秋冬季都市消费者往往面临两难选择：羽绒服过于笨重，商务装难以满足保暖需求，痛点长期存在。波司登深耕羽绒服领域数十年，在防风、防水、保暖等功能性科技上形成深厚底蕴，此次携手Kim Jones打造AREAL高级都市线，显然是旨在以“科技 + 时尚”突破这一痛点。透过波司登近年来的产品迭代趋势，也可以看到，波司登推动羽绒服品类更多样、更轻暖，重塑羽绒服品类穿着体验，预期有能力实现羽绒服在商务场景中的“得体性”。而当羽绒服能够跨越通勤、休闲等多元场景，满足消费者的全天候需求，也拥有了更多可能性。包括在消费心智中构建起“跨场景、跨季节”的认知，有望进一步突破气候限制，进化为都市衣橱的必备单品。其二，波司登提升高端设计领域实力，带动品牌价值升级，向高端市场突破。公司持续和具有国际影响力的设计师开展合作，推动品牌价值升级。Kim Jones曾任职于路易威登、Dior等一线奢侈品牌，还曾身兼Dior男装与Fendi女装双料艺术总监，称得上“奢侈品牌黄金设计师”。该系列已在波司登天猫旗舰店上线的6款羽绒服产品，定价区间为2399至3999元，既体现了高端定位，又与传统奢侈品牌存在明显价差，或在当下理性消费、注重质价比的市场中具备较强竞争力。上述两点也均将为波司登带来新的增量，使其长期增长拥有更多动力，保持较高的业绩确定性。结合市场趋势进一步来看，我国羽绒服普及率仍低，需求仍待持续释放。根据申港证券及中商产业研究院数据，2022年中国羽绒服普及率约10%，显著低于欧美国家（30%以上）和日本（70%）。由此波司登的产品创新和品类重塑大有可为，将持续从中转化出发展动能，长期价值更值期待。 3、尾声最后，还值得留意的是，近期多家机构密集发布研报覆盖波司登，传递乐观预期。机构的一致看好，也是对波司登投资价值的集体确认。其中，招商证券发布研报称，波司登近期亮相巴黎时装周，相继推出新品系列，并获得奢牌设计师的加盟，继续以标杆门店迎接旺季来临，维持“强烈推荐”评级。国泰海通证券表示，考虑近期全国气温偏低、26年春节偏晚、公司品宣持续发力、原材料价格下行，看好公司旺季表现；按照1港币=0.91人民币，目标价6.31港元，维持“增持”评级。东吴证券表示，波司登亮相巴黎时装周并引入前Dior设计师，品牌时尚调性持续升级，登峰概念店落地强化高端形象，叠加冷冬预期与春节延后利好，旺季销售动能充足，FY26盈利增长确定性高，维持“买入”评级。长江证券提到，今年有望提前入冬，进一步提振羽绒服销售需求，波司登快反能力显著强于同行，旺季时有望通过快速补货上货以及产品动态调整保障销售强稳定性。去年整体天气偏暖销售低基数，今年有望需求回补，波司登有望在低基数下反弹，公司为低估值高股息且有望高增长标的，维持“买入”评级。这些观点背后，整体展现了对波司登旺季表现和综合实力的认可。也共同指向一个核心判断：波司登的价值构建在持续进化的系统能力之上，这种确定性不仅支撑其短期表现，更为长期价值增长筑牢了基础，使其未来发展更值期待。

格隆汇10-30 13:55

美联储降息落地叠加“十五五”规划建议出炉，恒生科技ETF(513130)配置价值加强！

ETF运营经验，致力为广大投资者提供了多元化、高品质的指数投资工具。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 13:25

谷歌前董事长：中国正在建设未来，美国可以从中国的科技成就中汲取经验

中国企业加快差异化发展，推动了科技行业多元化。在AI领域，中国不仅专注于扩展大语言模型（部分原因是受到美国出口管制限制，高端芯片供应不足），也在追求技术结构优化。比如，深度求索在提高AI模型架构效率方面领先，大幅降低了成本。很多创业公司专注于“具身智能”，即可以与现实世界互动的AI。也有公司专注于AI在特定行业的应用，比如养老服务、警务巡逻等。同时，一些研究机构正在探索神经网络以外的替代模型，比如只需少量数据就能进行推理的“认知架构”。这种竞争也促使企业和地方政府加速采用AI。据估算，中国至少有72个省市级政府已将深度求索的模型用于日常运营和公共服务。医院、电动车公司和家电品牌也争相集成最新AI模型。8月，中国国务院向各地发布了关于落实“人工智能+”国家战略的指导意见，推动AI融入各个行业。美国不需要像中国这样过度的国内竞争，但可以借鉴中国在AI以及更广泛技术领域的多元发展路径。将现有AI技术融入传统和新兴行业，能让更多人切实感受到科技带来的益处。美国还应鼓励更多意想不到的、富有创意且实用的AI应用，尤其是在科学、教育和医疗领域。中国南方沿海城市深圳，从一个沉寂的渔村蜕变为繁华的高科技都市，正是自20世纪80年代以来中国开放进程的缩影。今年2月，我们走访了深圳华强北，这里是全球最大的电子零售市场之一，拥有一片多层商场和露天市场，摊位上出售着各种电子零件。有句玩笑说，世界上所有丢失的手机，最终都会出现在华强北。不久前，“山寨”这个词还常常用来形容华强北，意指廉价、劣质、模仿的产品，比如运行安卓系统的山寨iPhone。但随着电子制造活动不断聚集，华强北涌现出成千上万家小型工厂、设计公司和电子卖家，他们迅速掌握了如何开发、制造和大规模交付新产品的能力。这个自下而上、开放多元的制造生态，最终孕育了中国的科技巨头，比如华为和大疆。与十几年前相比，如今华强北的很多摊位销售的是国产品牌产品，还有很多富有创意的发明，比如LED背包、跳舞机器人、可穿戴监控摄像头等。如今，随着中国企业不断推出创新产品，“山寨”这个词似乎已经过时。与此同时，开源理念在中国的AI行业依然蓬勃发展，并为中国带来了巨大益处。中国企业经常公开AI模型的权重参数和训练方法，也就是允许用户免费下载、修改和适配模型（权重是AI在处理输入时的数值参考，用来决定某些信息的重要性）。今年早些时候，深度求索发布模型时，令人震惊的不是接近了美国的水平，而是将权重参数向公众开放。在此之后，阿里巴巴、字节跳动、百度等大公司，以及Minimax、月之暗面、StepFun、Z.ai等创业公司，陆续发布了大量开源AI模型。未来，中国的AI技术可能在全球许多地区，特别是全球南方国家成为主流。这将吸引更多开发者加入中国生态系统，提升中国技术的竞争力，同时赋予中国制定全球技术标准的影响力。这种影响甚至可能超过中国在“一带一路”项目中投入的数千亿美元基础设施建设。中国政府也意识到了开源AI的潜力。在“人工智能+”政策文件中，有一节专门提到开源，鼓励开发“具有全球影响力的工具”，并推动高校将开源成果纳入学分体系，对教师开源贡献给予奖励。我们预计，中国将在其他科技领域继续支持开源模式。民主化获取知识，传统上是美国大学和科研机构的重要角色。西方开源软件推动了编程语言、网页浏览器等方面的技术创新。美国科技企业应继续保持开放，积极与希望使用美国产品的国家合作，并在模型和研究上推动更多开源。 20世纪80到90年代，中国对外企敞开大门，吸引它们投资建厂，很多是通过合资企业方式进行。外方提供资金、技术和出口渠道，中方则负责厂房和员工。随着时间推移，这些企业——从通用汽车、强生这样的早期进入者，到后来者特斯拉——共同将中国变成全球制造业最强国家。经过多年向西方学习，中国已成为自冷战以来，美国所面对最强大的科技对手。1957年苏联发射“斯普特尼克”卫星后，美国在科学教育和研究方面加大投入，国会成立NASA，并扩大中小学科学经费，以维持竞争力。这个战略获得了成功。如今，中国的技术实力也应当成为美国的新激励。如果美国真想实现制造业回归，就必须在自身优势领域加倍努力，比如支持科研、制定有利于吸引全球人才的移民政策，以及减少监管障碍。但美国科技行业也必须正视自己的短板，特别是在硬件能力、AI行业多元化以及技术开源方面。中美之间的竞争将持续下去，也理应继续。但在某些领域，双方可以也应该加强合作。如果美国想振兴制造业，特别是在电池、汽车零部件和可再生能源领域，贸易协议中应允许中国企业向美方授权其知识产权。这将有助于中国公司培训美国工人、创造更多就业机会，进而推动先进制造业重返美国。宁德时代等中国企业已表达了在特朗普政府许可下愿意在美国建厂的意愿。美国甚至可以要求中企与本地公司成立合资企业。当然，美国不能忽视国家安全问题，但在降低对中国依赖与维持全球竞争力之间，必须找到平衡。如果美国因傲慢或敌意而拒绝正视中国的优势，最终可能会变得更加封闭和保守，陷入国产高价产品、电价昂贵、高等教育衰退的困境。到那时，我们也许将不再是世界首屈一指的超级大国。来源：加美财经

加美财经10-30 12:00

ServiceNow第三季度财报亮眼，股票1拆5分割获董事会批准

与新业务板块均超计划预期，体现了平台的多元化增长潜力。股票分割计划及股东大会安排 ServiceNow 董事会已批准普通股 1 拆 5 的股票分割方案，需股东批准。公司将在 2025 年 12 月 5 日的特别股东大会上寻求支持。此外，公司根据股票回购计划以 5.84 亿美元回购约 64.4 万股普通股，仍有约 20 亿美元可用作未来回购。 AI创新及产品亮点第三季度，ServiceNow 推出 AI体验（AI Experience），具备情境感知和多模态交互能力，整合人员、数据与工作流，并内置治理与安全功能。苏黎世平台（Zurich platform）发布突破性功能，加速多智能体开发，并通过自然语言安全编码和智能体剧本推动自主工作流。全球及行业拓展动态在佛罗里达西棕榈滩设立区域创新中心及 AI 研究院，预计未来五年创造超 850 个岗位，带来 18 亿美元经济影响。与巴西职业教育机构 SENAI-SP 合作，开展 AI 技能培训，推动低代码开发和工作流自动化教育。被任命为德国足球甲级联赛（DFL）官方工作流合作伙伴，提升运营效率及球迷参与度。合作与投资领域进展与美国总务管理局（GSA）达成 OneGov 协议，推动政府 AI 优先现代化。与 Nvidia 合作推出下一代 AI 模型 Apriel 2.0，实现更高推理速度及多模态功能。与联邦快递数据解决方案公司合作开发 AI 驱动的供应链工作流。投资 Zaelab 和 Genesys，推动制造业及 CRM 业务 AI 驱动现代化，并新增专业人员支持客户需求。认可与行业地位 ServiceNow 在多份高德纳（Gartner®）魔力象限报告中持续被评为领导者，包括企业编排与自动化、IT 服务管理 AI 应用、CRM 及低代码平台。公司还入选《福布斯》《财富》最佳企业文化与科技职场榜单，并获 Glassdoor “最佳领导企业”及 Ethisphere “全球最具道德企业”称号。编辑总结 ServiceNow 2025 年第三季度财报表现优异，显示出企业转型 AI 平台的强大市场竞争力和创新能力。通过股票分割和持续回购，公司优化股东价值，同时强化股权激励机制。AI 产品创新、全球业务拓展及战略合作项目不断落地，进一步巩固其行业领导地位。未来，平台在政府、企业及教育领域的应用增长潜力巨大，投资者应关注其长期创新驱动及盈利能力提升。常见问题解答问1：ServiceNow 2025Q3财报表现如何？答：ServiceNow 第三季度订阅收入 32.99 亿美元，同比增长 21.5%，总收入 34.07 亿美元，同比增长 22%。cRPO 与 RPO 同比增长分别为 21% 和 24%，显示公司业务持续扩张。问2：股票 1 拆 5 分割意味着什么？答：股票分割将增加流通股数量，降低每股价格，提高股票流动性，有利于吸引中小投资者参与，需股东批准。问3：AI创新产品对公司业务有何影响？答：AI体验和苏黎世平台等创新功能提升工作流自动化与智能化水平，增强客户依赖度和平台黏性，同时推动盈利增长和市场竞争力。问4：ServiceNow的全球拓展策略亮点有哪些？答：包括在美国设立区域创新中心、在巴西开展 AI 培训、成为德甲官方工作流合作伙伴，推动人才培养和行业数字化转型，强化全球市场布局。问5：战略合作及投资如何推动未来增长？答：与 NVIDIA、FedEx、Zaelab 和 Genesys 的合作增强 AI 产品应用场景，提升供应链、CRM 和工作流效率，同时拓展专业人才支持，助力公司实现长期创新和盈利能力提升。来源：今日美股网

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