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水羊股份收盘下跌1.38%，滚动市盈率57.16倍，总市值63.92亿元

、“VAA”等多个品牌，构建了从高奢到大众多元的品牌体系，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等。CP品牌方面，基于对全球美妆市场与中国市场的深度洞察，公司独创了“全球美妆最佳CP”模式，与全球美妆发达地区的特色企业建立了深度合作，共享中国市场，在大美妆品类中完成了细分品类的布局。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入10.85亿元，同比5.19%；净利润4188.30万元，同比4.67%，销售毛利率63.76%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 水羊股份 57.16 58.13 3.13 63.92亿行业平均 39.12 46.45 4.08 105.69亿行业中值 42.46 39.88 2.58 67.61亿 1 依依股份 16.71 17.63 2.01 37.92亿 2 科思股份 18.25 12.68 2.61 71.31亿 3 珀莱雅 19.92 21.04 5.68 326.51亿 4 敷尔佳 21.74 19.75 2.27 130.60亿 5 豪悦护理 22.05 22.33 2.55 86.52亿 6 爱美客 27.80 26.61 6.32 521.00亿 7 诺邦股份 28.93 31.95 2.13 30.43亿 8 稳健医疗 30.45 33.35 2.03 231.88亿 9 百亚股份 36.35 39.88 7.26 114.73亿 10 力合科创 37.31 39.65 1.34 97.33亿 11 润本股份 41.19 42.39 5.99 127.24亿 12 丸美生物 43.72 46.85 4.55 160.04亿

金融界06-26 18:18

星源材质涨超10%，已全面布局固态电池！同类规模领先、费率最低档的电池50ETF(159796)回调，资金逢跌汹涌布局1400万份！

态电池，海外有丰田、日产、现代、奔驰、大众等；国内有长安、上汽、广汽、奇瑞、东风、比亚迪、小鹏、岚图等。电池企业如国轩高科、亿纬锂能等，也纷纷加快中试线项目建设与量产。同时，金龙羽、合源锂创等已经成功开拓无人机、建筑机器人等应用场景的订单。预计2027和2030年全球固态电池的综合渗透率将分别达到3%和8%，对应容量规模分别为76GWh 和271GWh，相比2024年5GWh复合增速分别为140%和92%。（来源于国信证券20250626《固态电池行业专题之二：政策推动技术进步，应用场景日益丰富》）【新兴市场：性能优势耦合终端市场需求，应用场景创新发展】国信证券指出，固态电池是电解质为固态或者半固态的电池产品，其核心优势为能量密度高和安全性高（固态电解质不易燃），但当前制造成本远高于液态电池，且存在寿命短、倍率性能差等问题。2024年以来随着下游应用场景的不断扩展，固态电池的优势获得更好的体现。首先，固态电池成为影响未来车企格局的竞争要素之一，车企为提高动力电池安全性和续航能力，积极布局固态电池。多家车企计划2027年进入规模化装车测试，2030年左右计划实现批量生产全固态电池车型。第二，在消费电子领域 VIVO等头部企业也寻求通过固态电池提升电子产品的便携性与续航能力；第三，2024年以来人形机器人、eVTOL等新赛道加速升级迭代，为制造成本较高的固态电池的应用打开更加广阔市场。（来源于国信证券20250626《固态电池行业专题之二：政策推动技术进步，应用场景日益丰富》）看好新能源核心赛道前景，电池板块困境反转信号增强，固态电池等新技术持续突破，欢迎关注费率处于最低档、规模同类领先的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-26 18:09

港股收评：恒指跌0.61%！券商板块集体哑火，军工、黄金股逆势走强

块:4)估值已处于较低位置的服装鞋帽及大众餐饮等消费板块。

格隆汇06-26 16:57

重磅意见发布，事关消费！茅台今日分红到账，规模领先的消费ETF(159928)小幅回调，连续2日获资金青睐！

以较慢斜率小幅回升，从消费场景看，短期大众需求偏刚性，且同期低基数下，宴席需求或有望有所表现；中期维度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企稳。全年白酒业绩在三四季度低基数支撑下或呈先抑后扬的走势。广发证券认为，白酒行业2025年有望迎来“估值-业绩”双底，当前已进入中周期买点。板块股息率与十年期国债收益率比值较高，配置性价比显现。盈利预测下调仍在进行，但估值已处于历史低位，股价或先于业绩企稳。建议关注行业出清后的需求恢复。国海证券认为，白酒方面情绪好转：（1）回归政策初心，板块情绪边际改善；（2）5月烟酒社零消费增速环比显著改善；（3）五粮液召开年度股东大会，改革传递发展信心。大众品零食+饮料+新酒饮成长性较强：（1）“618”大促化繁为简，国补有效拉动消费；（2）6月19日晚，百润股份崃州单一麦芽威士忌系列5款新品正式在抖音线上发布；（3）5月社零数据超预期，假期、大促和国补共促。（来源：国海证券20250623《回归政策初心，白酒情绪边际改善》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比14%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（5%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/06/22）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-26 15:07

一代人有一代人的茅台——来看看Labubu与新消费

身份标签；前者的商业模式依赖渠道铺货与大众化生产，后者通过用户共创、IP矩阵运营和场景融合实现增长。新消费核心逻辑可简单概括为技术驱动、需求升级与人群迭代的三重变革。技术驱动：重构消费链路新消费以互联网、AI、大数据等技术为基础，重塑“人货场”关系。例如，直播电商通过实时互动与算法推荐缩短决策链条，消费者从“搜索比价”转向“内容种草-沉浸体验-即时下单”的闭环。智能家居则借助物联网技术实现全屋联动。此外，即时零售通过即时物流网络实现“半小时达”，模糊消费与生活的边界，推动消费场景无缝融入日常。需求升级：从物质到精神跃迁消费者需求已从基础功能转向情感价值与文化认同。Labubu的“丑萌”设计成为年轻人表达个性的载体，其限量款拍卖溢价超30倍，赋予商品投资属性；某铺黄金通过国潮设计将黄金饰品转化为文化符号，契合Z世代对身份认同的追求。健康养生、智能家居等赛道同样印证这一趋势——消费者为“情绪疗愈”“圈层归属”付费而非单纯购买功能。人群迭代：Z世代主导话语权 Z世代成为新消费主力，其消费行为呈现三大特征：个性化表达，如潮玩联名款；社交货币属性，以及全球化视野（Labubu成为首个进驻卢浮宫的中国潮玩IP）。他们通过参与“改娃”“娃衣制作”等衍生生态，将消费行为升维为文化共创，推动潮玩从商品向文化载体转型。资本为何押注新消费？投资市场新消费领域也在不断升温，相关指数表现优异。截至6月18日，中证港股通大消费主题指数年内涨幅达19.92%，沪深港新消费指数年内涨幅达14.16%。资本纷纷押注新消费，此背后的深意该如何解读？（数据来源：Wind，统计时间2025.01.01-2025.06.18）政策与基本面共振新消费的崛起离不开政策红利的持续释放与基本面的结构性改善。近年来，国家层面将“扩内需”作为战略重点，2025年超长期特别国债资金落地，以旧换新政策覆盖范围扩大至智能穿戴设备、净水器等新兴品类，直接撬动消费增量。例如，发改委提出的3000亿元特别国债资金支持消费品以旧换新，叠加消费券、税收优惠等政策工具，为新消费企业提供了“困境反转”的契机。同时，传统消费领域如白酒、家电、家居等受制于地产周期下行及需求饱和，增速持续承压，而新消费凭借“新供给创造新需求”的特性，展现出更强的增长韧性。供需两端的结构性变革更深层次的驱动力还来自供需两端的结构性变革。供给端，中国企业通过技术应用和商业模式创新，精准匹配年轻消费者的个性化需求；需求端，Z世代成为消费主力，推动情绪价值、精神满足成为核心消费驱动力。潮玩、谷子经济等赛道因满足年轻人的情感投射需求而爆发式增长，形成与传统消费的鲜明对比。此外，新消费企业普遍具备轻资产、高周转特性，叠加政策对绿色消费、健康消费的倾斜，进一步强化了资本对其长期价值的认可。 Z世代消费力释放另外，Z世代的消费观念从“功能满足”转向“情感共鸣”，为资本创造了新的增长极。这一群体更愿意为情绪溢价买单，例如盲盒经济中Labubu等IP角色成为情感寄托，宠物经济从基础喂养升级为健康管理与情感陪伴。据《2024中国消费品牌增长力白皮书》数据显示，49.3%的消费者愿意为情绪价值买单。资本对此的响应尤为敏锐。以泡泡玛特为例，其通过“IP运营+会员体系”构建潮玩生态，精准绑定年轻用户，形成高溢价与“高忠诚度”。同时，社交媒体与直播电商的兴起，加速了新消费品牌的破圈速度。这种“情绪价值+圈层渗透”的商业模式，不仅提升了用户生命周期价值，也为资本提供了可复制的增长范式。（数据来源：《2024中国消费品牌增长力白皮书》，该报告由CBNData第一财经于2025年2月18日发布）新消费后市展望目前来看，新消费板块或已进入分化阶段，具备品牌壁垒、用户黏性和精细化运营能力的头部企业将持续领跑。未来会有哪些细分赛道具备投资机会？以下三大板块可以重点关注：智能化消费：AI与物联网技术深度融合，催生AI眼镜、折叠屏设备、智能家居等新场景。这类产品兼具功能性与体验感，契合Z世代对科技感的追求。健康与绿色消费：政策导向与消费意识升级共振，中药茶饮、无糖食品、环保潮玩等赛道崛起。文化赋能型消费：国潮IP、沉浸式体验店通过文化认同创造溢价，这类消费不仅满足身份认同需求，更受益于政策对文化自信的扶持。写在最后：尽管新消费长期逻辑坚实，但短期需警惕估值泡沫与竞争加剧。总体而言，新消费仍是内需扩张的核心引擎，具备“政策+技术+需求”三重红利，中长期配置价值显著。泰康港股通大消费指数基金 A类：006786 C类：006787 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-26 14:47

外资保险比例放宽，谁将定义下一个黄金十年？

24年10月，法国巴黎保险集团联合德国大众汽车金融服务公司海外公司在北京新设立财险公司获批。此外，安睿嘉尔通过收购北京农信保险经纪进入中国市场。另一方面，入华还需要内在的“门票”，即服务内容。在内在能力构建层面，业务模式的选择直接决定市场适配性。不同于友邦保险聚焦C端寿险市场的传统路径，安睿嘉尔以B端企业服务为核心赛道，精准对接中国企业全球化战略需求。这种差异化定位在近期与思派健康的战略合作中得以深化——双方签署五年期战略协议，聚焦企业团体健康险与再保险领域，通过整合双方在医疗网络、精算技术、服务生态等方面的优势资源，共同研发定制化保障方案，构建“产品创新+智能风控”双轮驱动体系，为健康险市场转型升级提供新动能。展望未来，该合作有望延伸至企业出海服务领域，通过构建全球健康保障网络，为中国企业国际化进程提供系统性风险解决方案。 04 结语：黄金时代的胜负手保险业开放的终极命题，并非“谁来分蛋糕”，而是“如何把蛋糕做大”。两个信号预示变局：从需求端来看，中国企业出海催生上亿级风控市场，从供给端来看，北京/上海试点外资中介差异化监管，允许数据跨境流动，政策春风正在来临。而对于安睿嘉尔们的机遇在于：将百年并购锤炼的资源整合能力，与中国市场的数字化爆发力结合。而其最大挑战，恰如CEO帕特所言：“并购容易整合难，在东方尤其如此”。当政策东风遇上百年老店，中国保险业的鲶鱼效应才刚刚开始。（全文完）

格隆汇06-26 13:48

A股午评：创业板指半日涨0.31%，沪深两市半日成交9775.02亿元，军工板块再度集体爆发

效率提升驱动收入利润增长，华泰证券认为大众品板块龙头价值重估与结构性增长机遇并存。银河证券：当下国内AI投资呈现长短错配，下半年恰是布局良机银河证券指出，当下国内AI投资呈现长短错配，下半年恰是布局良机。宏观角度，在中国经济动能转换过程中，不同于传统供给侧改革依赖“减法逻辑”(去产能、去库存)，当下的“新供给侧改革”乘法效应本质是从“要素替代”到“系统重构”，而AI Agent经济正通过“消费创造(场景创新×需求激活)、投资提质(能算协同×空间智联)、出口升级(质量溢价×跨境服务AI化)三维路径，促使全要素生产率提升与生态系统重构，中长期而言，“新供给侧改革”乘法效应将带来十倍以上投资机会。国金证券：重点关注上半年电子行业业绩增长确定性方向国金证券指出，重点关注上半年电子行业业绩增长确定性方向、AI-PCB及算力硬件、苹果链及AI驱动受益产业链。英伟达GB200/300积极拉货，2025、2026年ASIC迎来爆发式增长，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续，AI覆铜板也需求旺盛，随着英伟达GB200及ASIC的放量，AI服务器及交换机大量转向采用M8材料，由于海外AI覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益，看好核心受益公司。建议重点关注算力核心受益硬件，苹果链及AI驱动受益产业链。

金融界06-26 11:47

A股开盘：沪指低开0.12%，深成指低开0.04%，军工、多元金融等板块指数涨幅居前

效率提升驱动收入利润增长，华泰证券认为大众品板块龙头价值重估与结构性增长机遇并存。银河证券：当下国内AI投资呈现长短错配，下半年恰是布局良机银河证券指出，当下国内AI投资呈现长短错配，下半年恰是布局良机。宏观角度，在中国经济动能转换过程中，不同于传统供给侧改革依赖“减法逻辑”(去产能、去库存)，当下的“新供给侧改革”乘法效应本质是从“要素替代”到“系统重构”，而AI Agent经济正通过“消费创造(场景创新×需求激活)、投资提质(能算协同×空间智联)、出口升级(质量溢价×跨境服务AI化)三维路径，促使全要素生产率提升与生态系统重构，中长期而言，“新供给侧改革”乘法效应将带来十倍以上投资机会。国金证券：重点关注上半年电子行业业绩增长确定性方向国金证券指出，重点关注上半年电子行业业绩增长确定性方向、AI-PCB及算力硬件、苹果链及AI驱动受益产业链。英伟达GB200/300积极拉货，2025、2026年ASIC迎来爆发式增长，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续，AI覆铜板也需求旺盛，随着英伟达GB200及ASIC的放量，AI服务器及交换机大量转向采用M8材料，由于海外AI覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益，看好核心受益公司。建议重点关注算力核心受益硬件，苹果链及AI驱动受益产业链。

金融界06-26 09:37

6月25日参股银行上涨1.05%，板块个股湘财股份、建元信托涨幅居前

.11%）、德力股份（-1.01%）、大众交通（-0.95%）、*ST苏吴（-0.86%）、龙江交通（-0.85%）、东方铁塔（-0.8%）、海南海药（-0.69%）、中原高速（-0.61%）、华纺股份（-0.58%）、丰原药业（-0.49%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 600095 湘财股份 10.0 10.01 -3388.11万 -1.36 2 600816 建元信托 2.97 10.0 1.38亿 16.93 3 600643 爱建集团 5.72 10.0 6228.75万 37.73 4 002108 沧州明珠 3.74 10.0 6933.68万 24.38 5 601177 杭齿前进 19.06 7.81 -5236.90万 -3.63 6 000997 新大陆 32.65 7.33 1.41亿 8.48 7 600981 汇鸿集团 2.84 5.97 1764.08万 6.94 8 000850 华茂股份 4.33 5.87 419.61万 2.18 9 000712 锦龙股份 13.43 5.5 1627.19万 1.50 10 002424 ST百灵 5.12 4.92 3883.63万 18.40 11 300231 银信科技 12.52 4.86 4895.44万 9.79 12 600864 哈投股份 6.06 4.66 926.24万 1.71 13 600567 山鹰国际 1.92 4.35 -2785.65万 -3.90 14 600165 ST宁科 4.7 4.21 400.05万 8.88 15 600030 中信证券 28.03 4.16 7.62亿 9.67 16 600155 华创云信 7.1 4.11 3501.74万 7.87 17 000419 通程控股 5.81 3.94 3114.62万 15.97 18 600191 华资实业 7.53 3.72 1161.41万 8.92 19 603308 应流股份 22.4 3.66 -301.51万 -1.02 20 000973 佛塑科技 6.62 3.44 635.34万 1.81 板块跌幅居前的股票包括：富临运业（-3.83%）、*ST步森（-2.91%）、通化金马（-2.12%）、太龙药业（-1.9%）、ST华西（-1.54%）、乐山电力（-1.32%）、尚纬股份（-1.18%）、赤天化（-1.18%）、康力源（-1.15%）、广东明珠（-1.12%）、梅花生物（-1.11%）、德力股份（-1.01%）、大众交通（-0.95%）、*ST苏吴（-0.86%）、龙江交通（-0.85%）、东方铁塔（-0.8%）、海南海药（-0.69%）、中原高速（-0.61%）、华纺股份（-0.58%）、丰原药业（-0.49%）

金融界06-25 18:07

6月25日参股银行概念上涨1.05%，板块个股湘财股份、建元信托涨幅居前

.11%）、德力股份（-1.01%）、大众交通（-0.95%）、*ST苏吴（-0.86%）、龙江交通（-0.85%）、东方铁塔（-0.8%）、海南海药（-0.69%）、中原高速（-0.61%）、华纺股份（-0.58%）、丰原药业（-0.49%）

金融界06-25 18:07

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