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1195.02元/股，总金额39.85亿元！寒武纪定增价格出炉

达39.85亿元。募集资金将用于面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台项目及补充流动资金。截至9月30日收盘，寒武纪股价报1325元/股，涨幅为0.11%，总市值5543亿元。来源：Wind 多家公募便宜价买入报告书显示，本次定增发行价格为1195.02元/股，较9月30日收盘价折价约9.8%，拟发行股数333.49万股，募集资金总额39.85亿元。寒武纪这次定增采用了竞价发行的方式，定价基准日为发行期首日，也就是2025年9月18日。寒武纪本次发行价不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日，下同）股票交易均价（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）的80%，即发行价格不低于1081.32元/股。在此之前，寒武纪及其保荐人（主承销商）收到了26名认购对象的《申购报价单》及相关申购材料，有效报价区间为1081.50元/股至1348.08元/股，其中国泰海通的申购报价区间为1238.88元/股至1348.08元/股。此次发行对象最终确定为13家，其中广发基金获配股数为101.09万股，获配金额达到了12.08亿元，排名首位；国泰海通获配金额2.65亿元、UBS AG与新华资产获配金额超4亿元、汇添富基金获配规模超3.5亿元。提升主业竞争力寒武纪指出，此次募资用途明确，其中20.54亿元拟投向面向大模型的芯片平台项目，14.52亿元拟投向软件平台项目，4.79亿元用于补充流动资金。公司表示，通过募资将显著提升在大模型领域的芯片和软件技术综合竞争实力，形成算力软硬件技术能力矩阵，快速构建满足不同客户需求的最佳解决方案。本次募投项目的实施将强化面向大模型市场的技术竞争力，有利于进一步提升公司核心竞争力，巩固和提升市场地位。本次发行完成后，公司的主营业务和总体业务结构不会发生重大变化。寒武纪还指出，当前行业处于快速发展阶段，只有持续推动技术和产品迭代优化以适应市场需求，才能保持现有的市场地位和核心竞争优势。业绩方面，8月26日的半年报显示，上半年寒武纪总营收达到28.81亿元，同比增长4347.82%；归属于母公司所有者净利润10.38亿元，上年同期净亏损5.3亿元，同比扭亏为盈。值得一提的是，8月24日，高盛上调寒武纪目标价至1835元，彻底引爆了市场情绪。 9月1日，高盛再度上调目标价至2104元，即将此前的12个月目标价上调14.7%（对应2030年45倍市盈率）。对于寒武纪来说，高盛给出的这个目标价，意味着当前股价还有上涨空间，但要实现这一目标，仍需跨越多重挑战。

格隆汇10-01 10:41

A股头条：国办印发重磅通知，事关在政府采购证监会大力鼓励“吹哨人”！奖金上限100万

升模型推理效率。该模型已正式上架华为云大模型即服务平台MaaS。与此同时，华为昇腾已快速基于vLLM/SGLang等推理框架完成适配部署，实现DeepSeek-V3.2-Exp0day支持，并面向开发者开源所有推理代码和算子实现。标的：首都在线（300846）、润和软件（300339）中国移动获卫星移动通信牌照卫星通信进程加速据工信部官网，近日，工信部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可。此前，中国电信、中国联通两家基础电信企业也已获得卫星移动通信业务经营资质。至此，三大电信运营商已具备开展“手机直连卫星”业务的资质，此举有助于运营商将其现有用户资源与“5G+卫星通信”服务结合，并为6G空天地一体化莫定基础。标的：上海瀚讯（300762）、华力创通（300045）公告精选【重大事项】寒武纪：定增发行价格为每股1195.02元蜂助手：拟定增募资不超9.84亿元用于云终端算力中心等项目汉威科技：拟约4.4亿元出售汉威智源65%股权科兴制药：筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市赛恩斯：全资子公司拟不超3亿元投资建设选冶药剂扩建项目新诺威：筹划发行H股股票并在香港联交所上市东方财富股东陆丽丽、沈友根拟询价转让1.5%股份后者两个月前已询价转让1.59亿股公司股份兴通股份：获得交通运输部2025年度沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力滨化股份：拟14.21亿元投资建设源网荷储一体化项目冠中生态：拟收购杭州精算家51%股权事项尚处于筹划阶段天坛生物：“人纤维蛋白原”获得药物临床试验批准通知书新雷能：近期公司内外部经营环境未发生重大变化三只松鼠：H股发行上市获中国证监会备案锐明技术：已向香港联交所递交H股发行上市申请爱玛科技：全资子公司广东车业产能转移并停产星徽股份：不存在应披露而未披露的重大事项多瑞医药：筹划控制权变更股票自10月9日起继续停牌上汽集团：子公司动力新科拟6.66亿元参与上汽红岩重整康泰生物：与阿斯利康签署许可终止协议 *ST苏吴：公司股票可能存在因股价低于1元而终止上市的风险亿纬锂能：孙公司EBIL收到参股公司思摩尔国际现金分红 *ST正平：股价涨幅异常，股票停牌核查山煤国际：公司董事长孟君离任维业股份：董事长张巍因个人原因辞职湖南裕能：公司目前内外部经营环境未发生重大变化臻镭科技：公司实际控制人、董事长郁发新解除留置中无人机：签订6.15亿元日常经营重大合同天永智能：预中标5880万元发动机装配线项目【回购】华新环保：拟4000万元—8000万元回购公司股份

金融界10-01 10:30

OpenAI上半年营收43亿美元，现金消耗达25亿美元

耗规模达到25亿美元，主要用于人工智能大模型开发及ChatGPT平台的运行支出。这一数字体现了公司在扩展业务规模的同时，亦承受了巨大的资本支出压力。营收增长与市场表现尽管现金消耗规模庞大，但OpenAI的营收增速显示出其产品和服务的市场吸引力不断增强。与去年相比，增长幅度约为16%，主要得益于企业用户对AI工具的快速采用，以及订阅型服务（如ChatGPT Plus）的持续扩大。现金消耗与研发投入 OpenAI的25亿美元现金消耗主要用于高性能算力的采购、数据中心建设，以及持续性算法优化的研发投入。这一高额投入说明公司正在加快技术迭代，但同时也暴露出盈利模式尚未完全成熟的挑战。与行业其他公司的对比对比其他AI公司，OpenAI在收入和现金流方面的表现存在一定差异：公司 2024年上半年营收现金消耗主要投入方向 OpenAI 43亿美元 25亿美元大模型研发与ChatGPT运行 Anthropic 约8亿美元超10亿美元 Claude模型研发与云合作 Google DeepMind 未披露（估值上升）大规模研发投入 AI基础研究与应用未来发展与市场前景分析人士指出，OpenAI在AI产业中的领先地位，使其有机会持续吸引资本和合作伙伴。未来，盈利能力能否提升将取决于其商业化落地速度、与企业客户的合作规模，以及在全球市场的合规与扩展策略。编辑总结 OpenAI上半年营收达到43亿美元，增长显著，但现金消耗高达25亿美元，凸显了研发与算力成本的高昂。公司在人工智能领域保持领先地位，但盈利模式与商业化路径仍需进一步优化。市场预期其在未来几年内或将加速形成可持续的盈利能力。常见问题解答问1：OpenAI上半年营收是多少？答：营收为43亿美元，较去年全年增长约16%。问2：现金消耗的主要方向是什么？答：主要用于高性能算力采购、数据中心建设和ChatGPT相关的研发与运行。问3：OpenAI的盈利模式是否成熟？答：目前盈利模式仍在探索中，公司主要依赖订阅收入和企业合作，但研发及基础设施投入巨大，短期内盈利压力仍然较高。问4：与同行相比，OpenAI的现金消耗是否异常？答：OpenAI的现金消耗水平显著高于部分同行，如Anthropic，但与DeepMind等大规模AI研究机构相比，其支出规模在同一水平区间，体现了AI产业普遍高投入的特征。问5：未来OpenAI的市场机会在哪里？答：主要机会包括扩大企业级AI应用、推动订阅型服务增长、开拓国际市场，以及与更多科技巨头和产业合作伙伴开展深度合作。来源：今日美股网

今日美股网10-01 00:11

ETF日报｜A股三季度红盘收官！寒武纪重磅利好，科创人工智能ETF大涨3.28%！锂电、氟化工猛拉，化工ETF日线五连阳

的训推成本。紧接着，9月30日，国内大模型独角兽企业智谱正式发布并开源新一代大模型GLM-4.6，或是目前国内最强的Coding模型。作为开源模型，智谱官方宣布，GLM-4.6已在寒武纪领先的国产AI芯片上实现FP8+Int4混合量化推理部署，这也是首次在国产芯片上投产的FP8+Int4模型-芯片一体化解决方案。国泰海通证券指出，AI是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量。国产大模型与国产芯片正朝着软硬协同的统一生态演进，国内AI产业的发展有望进一步加速。华鑫证券表示，国产AI芯片大时代已经来临，国产AI产业链从上游先进制程到先进封装，到下游字节、阿里、腾讯的模型加速迭代升级，已经实现全产业链打通，坚定看好国产AI算力设施的加速突破。值得关注的是，英伟达创始人黄仁勋表示，中国在芯片制造领域发展迅速，目前仅落后美国“几纳秒”。中国拥有庞大的人才储备、充满活力的工作文化以及存在于各省之间的内部竞争环境，他将中国芯片产业称作是“一个充满活力、创业精神、高科技、现代化的产业”。平安证券指出，在美国限制先进芯片出口中国，以及打压国产算力芯片、国产大模型的行业大背景下，国产算力替代的紧迫性持续提升。申港证券认为，随着算力基础设施的持续投入，国产算力在模型侧和算力芯片方面或将持续突破，有望维持较好景气度，展望中期，国产算力有望获得领先于海外算力的增长弹性。【国产替代之光，科创自立自强】站在当前时点，关注科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）的三大亮点： 1、政策点火，AI腾飞：顶层文件引爆，AI或成为贯穿本轮行情的引领板块。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。 2、国产替代，自主可控：科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。人工智能作为核心技术，实现自主可控至关重要。标的指数重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点。 3、20CM高弹性，进攻性强：相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高。前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性。图：科创人工智能ETF（589520）标的指数前十大权重股（数据截至2025.9.30）注：截至2025年8月底，科创人工智能指数前十大重仓股权重占比71.66%；按照申万二级行业口径，半导体是第一大重仓行业，行业权重占比54.1%。二、锂电、氟化工继续飙涨，化工ETF（516020）日线五连阳，标的指数三季度涨超26%！机构：行业或将实现盈利修复化工板块继续猛攻！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后持续拉升，盘中场内价格涨幅一度达到2.12%，截至收盘，涨1.72%，日线五连阳。成份股方面，纯碱、锂电、合成树脂等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，和邦生物、新宙邦双双大涨超6%，圣泉集团、多氟多涨超5%，中核钛白、彤程新材、藏格矿业等跟涨超4%。值得注意的是，或由于“反内卷”行情助力，化工板块三季度表现显著占优。数据显示，三季度，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数累计涨幅达到26.84%，显著优于同期上证指数（12.73%）、沪深300指数（17.9%）等A股主要指数。注：细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。东海证券认为，随着化工行业反内卷工作推进，监管部门对新增落后产能审批控制，行业低效产能有望加速出清，供需结构逐步优化，化工行业或将实现盈利修复。近期已有草铵膦、锦纶、涤纶长丝等细分行业企业开始呼吁合作共赢、行业协同，建议持续关注各细分领域“反内卷”进展。就细分板块投资机会而言，中国银河证券建议关注：一是，行业自律反内卷，如涤纶长丝、有机硅、农药等板块；二是，政策引导落后产能退出，如炼化、纯碱等板块；三是，延链强链补链，如氟化工、改性塑料、PEEK 等板块；四是扬帆出海，如钾肥、轮胎等板块。从估值方面来看，数据显示，截至昨日（9月29日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.31倍，位于近10年来38.55%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，东海证券指出，国内方面，国家政策端对供给侧要求（“反内卷”）频繁提及；海外方面，上涨的原料成本+亚洲产能冲击，欧美化工企业近期多经历关停、产能退出等事件。短期来看，地缘摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增加；长期来看，我国化工产业链竞争优势明显，凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，中国化工企业正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑全球化工产业的格局。中原证券指出，一方面建议关注受益反内卷政策下，供给端改善空间较大，行业盈利弹性较大的板块，包括农药、有机硅、涤纶长丝行业；另一方面建议重视美联储降息背景下，具有较强资源属性的钾肥和磷化工行业。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。来源：沪深交易所等，截至2025.9.30。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色龙头ETF、化工ETF、国防军工ETF、地产ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界 1评论09-30 20:50

OpenAI 要刮油，谁会掉层皮？

付。 “跟随策略” 同样还会复刻到其他大模型或者 AI Agent 上，因此 AI Agent 代理支付若成为无法左右的大趋势，那么商家的妥协可能也会在未来更快来临。与此同时，若后续谷歌和 Meta 重新在 AI Agent 中恢复购物支付功能，并且同样做到商品展示排序上不去做商业化，那么有望弥补传统电商广告的负面影响，甚至依靠更丰富的生态协同式解决方案，保持竞争力。简而言之，都是博弈。放在美国市场，商家的态度转变依然需要不短的时间。而在这个过程中，OpenAI 与 Google、Meta、Amazon 等巨头之间的对抗还会拉扯——除了用户心智的养成或迁移，还需要背后生态的完善，因此实际影响大小还无法下个确定性的判断。但可以明确的是，巨额烧钱的压力下，OpenAI 的变现野心已经藏不住。周均 7 亿用户高频交互流量的变现潜力显然不会小，目前 AI 大模型的变现，还没探索出一个最佳的商业模式，但 OpenAI 的动作无疑是行业的模仿标杆。恰如字节能在中国互联网后半场大杀四方，证明了有巨量高粘性用户的平台，无论最终选择什么商业模式，因为有足够的试错空间，多少会让现有龙头们刮一层皮。至于谁多谁少，谁被刮未来的皮，谁被刮当下的皮，是个值得反复探讨的话题。只是巨头之所以是巨头，自身的综合实力也不可小觑，短时间内的成败是无法辨明的。因此在当下，相比于恐慌巨头的被颠覆论，反而是那些小而美的垂类（非龙头 OTA、本地生活、电商）能够苟活或乘上 OpenAI 的流量东风，在投资视角上更值得关注。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研09-30 19:41

贵州银行2025上半年经营稳中有进，数字化转型成高质量发展核心引擎

质量发展注入“数智”动能。技术筑基：大模型+国产化架构，筑牢数字金融“硬支撑” 作为国家大数据综合试验区核心金融机构，贵州银行积极响应“算力强省”建设对金融领域智能化转型的要求，将技术自主创新作为落实政策的关键抓手，在金融科技领域持续突破。今年上半年，贵州银行在省内金融机构中率先落地大模型应用，推出“贵小智”大模型平台，覆盖智能问答、制度检索、合规雷达三大核心场景，支持对话与文件双模式交互。在2025中国国际大数据产业博览会上，贵州银行展区的“贵小智”大模型与观众实时语音互动，生动展示着该行数字化转型的最新成果。根据财报显示，截至2025年6月末，贵州银行“贵小智”用户超4600人，累计问答量达2万余次，助力全行多个业务领域效率提升、成本压降、客户体验优化。同时，该行完成Deepseek-R1、通义千问大模型私有化部署，实现“慢思考+快思考+长文本+多模态”模型互补应用，将智能问答最大上下文容量从1.5万字提升至15万字，并对706个制度文档进行矢量化处理，生成11323组智能问答对，构建起全行知识中枢，为业务决策提供知识驱动支撑。国产化布局也取得关键进展，贵州银行推出鸿蒙版手机银行，实现国产移动金融生态关键突破，同步深化智能厅堂、微信银行等数字化渠道协同。上半年，电子渠道金融性交易笔数达3.45亿笔，同比增长2.82%。在硬件层面，自主完成华为昇腾算力集群的布线、调试与验证，建成稳定可靠的国产算力底座，全面支撑AI与大数据分析应用。此外，核心交易系统深化全量私有云部署与分布式架构改造，“两地三中心”数据底座显著提升业务连续性与灾备能力。场景赋能：产业+普惠+乡村全覆盖，数字服务渗透“全链路” 依托技术底座，贵州银行将数字金融服务深度渗透至产业发展、普惠小微、乡村振兴等核心场景，实现“技术赋能业务”的落地见效。半年报显示，在产业金融领域，该行聚焦贵州“12大农业特色产业”与重点产业集群，拓展某白酒经销商融资业务的支持渠道，投产茶青平台二期，有效提升产业链效率与服务质量。通过供应链金融与人民银行动产融资系统直连，上半年累计通过票、证、函、链等交易银行产品，服务核心企业及上下游客户1124户，其中87.81%为小微企业，表内外业务规模达151.54亿元。数字经济领域，截至6月末，该行数字经济产业贷款余额40.05亿元，较年初增加8.9亿元，增幅28.57%，为数字经济企业技术研发与产能扩张提供金融支持。普惠小微服务线上化成效显著，该行推出“结算贷、烟商贷、税易贷、经营快贷、兴农贷”等线上普惠产品，服务小微客户超6万户，线上贷款余额达92.77亿元；严格落实无还本续贷政策，推进“中小企业信贷通”政银风险补偿产品，累计投放工业中小微企业贷款96.48亿元，覆盖767户企业，切实缓解小微企业“融资难、融资慢”问题。个人金融数字化服务持续深化，财报显示，上半年个人存款余额突破2000亿元，达2026.47亿元，较年初增长6.83%，个人存款客户1238.42万户，较年初增长21.57万户；深化与贝壳等平台合作推广线上按揭业务，实现“T+1”审批放款，助力房地产市场企稳。截至上半年末，贵州银行消费金融资产余额达367.65亿元。乡村振兴领域，该行依托2225家农村普惠金融服务站、2000余家惠农站点，为农户提供取款、汇款、代理缴费等服务160.37万笔，金额37.38亿元，开立惠农账户210.24万户；“兴农贷”等产品精准对接农业现代化需求，截至6月末农业现代化贷款余额324.11亿元，较年初增长32.21亿元，助力乡村振兴战略落地。风控提效：数据驱动智能决策，数字化筑牢“安全屏障” 数字化转型不仅提升服务效率，也推动风险管控从“被动防御”向“主动治理”升级。贵州银行通过智能模型、数据治理与人才培育“三管齐下”，全面提升风险识别与控制能力。在智能风控模型构建上，贵州银行以“新e贷”为试点，整合超过1200个风控变量，导入300余条风控规则与2个评分卡模型，依托可视化监控与仿真实验优化28条核心规则，在保持客户通过率稳定的前提下显著压降贷款不良率，实现复杂规则与模型运行状态“可视化”，降低策略调整成本。同时，引入工商、司法、公积金、征信等三方数据，构建“贷前-贷中”全流程智能决策体系，应用实时计算技术实现线上业务进件、信审、放款秒级监控，风险识别时效大幅提升，“科技赋能精准防控，多维构建反诈屏障”经验获人民银行肯定并向全省推广。组织能力建设同步跟进，该行开办10期“数字夜校”，覆盖数据安全、业务架构等主题；举办大模型技术数字金融讲座，提升员工数字化认知；开展BI数据应用竞赛，培养“用数解题”人才梯队。同时，企业微信管理平台、AI信贷助手等工具推动内部运营提质增效。上半年成本收入比降至24.25%，同比下降1.37个百分点，运营效率持续优化。展望未来，贵州银行将始终紧扣“高质量发展”主线，以数字化转型为统领，深化大模型、AI、大数据在科技金融、绿色金融等“五篇大文章”中的应用，推动产品供给敏捷化、客户服务智能化、风险防控精准化，朝着“中国最用心的一流区域性银行”目标迈进，为贵州经济社会高质量发展贡献更多金融力量。

金融界09-30 16:50

520920我爱你就爱你！可T+0交易的恒生科技ETF天弘(520920)上市首日表现强势，交投活跃涨超1.6%！AI周期引领港股科技板块估值修复

日集中发布6款新一代AI模型，覆盖基础大模型、行业垂类模型及工具型模型，形成更完整的技术布局。其中，基础模型"通义千问4.0"参数量提升至万亿级，在数学推理、代码生成任务上准确率较上一代提高28%；行业模型涵盖医疗、金融、制造三大领域，如"通义医典"可支持医学影像多模态分析，"通义智造"实现工业设备故障预判精度达92%。 3、腾讯混元图像3.0开源发布，创全球生图模型规模新纪录 9月28日，腾讯正式开源新一代生图模型"混元图像3.0"，以80B总参数量成为全球最大开源文生图模型，推理时激活13B参数，基于50亿图文对与6万亿token的海量数据训练而成。作为全球首个开源商用级原生多模态生图模型，其核心突破在于采用MoE架构与Transfusion方法结合的统一框架，实现文本与图像模态深度融合，具备世界知识推理能力。 4、DeepSeek发布V3.1大模型，聚焦智能体能力与国产算力适配 9月29日，DeepSeek-V3.2-Exp模型正式在HuggingFace平台发布并开源，并称之为迈向新一代架构的中间步骤。据了解，模型引入稀疏Attention架构，这种架构能够降低计算资源消耗并提升模型推理效率。目前，寒武纪、华为云已完成对DeepSeek-V3.2-Exp模型的适配工作。同时，DeepSeek介绍，得益于新模型服务成本的大幅降低，官方API价格也相应下调，新价格即刻生效。【机构观点】国泰海通证券认为，当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 15:01

六成私募“满仓豪赌”，科技主线全线爆发，芯片ETF天弘(159310)、科创综指ETF天弘(589860)涨超2%！

器及开放开发平台的协同推进，意在构建以大模型为核心的产业生态。特别是磐久128超节点AI服务器采用开放架构，支持多厂家AI芯片接入，为国产AI硬件提供了重要落地通道，有望加速国产芯片在实际场景中的规模化应用。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 14:50

ETF盘中资讯｜存储芯片集体爆发，江波龙20CM涨停！一键双拼“半导体+消费电子”的电子ETF（515260）拉升1.8%

eek-V3.2-Exp的适配，并开源大模型推理引擎vLLM-MLU源代码。 ②华为表示，昇腾已快速基于vLLM/SGLang等推理框架完成适配部署，实现DeepSeek-V3.2-Exp0day支持，并面向开发者开源所有推理代码和算子实现。 ③海光信息同日宣布基于GPGPU架构强大的生态优势，与编程开发软件栈DTK的特性，DeepSeek-V3.2-Exp在海光DCU上展现出优异的性能。华鑫证券表示，国产AI芯片大时代已经来临，国产AI产业链从上游先进制程到先进封装，到下游字节阿里腾讯的模型加速迭代升级已经实现全产业链打通，坚定看好国产AI算力设施的加速突破。值得关注的是，iPhone17销售火爆，今年可谓苹果“大年”，从手机外观到生态产品，全系进行了升级。每次苹果新品发布，都可能为果链概念股带来投资机会。新机若销量、创新超预期，相关公司订单或增加，业绩也可能提升。数据显示，截至8月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达43.34%。展望后市，华创证券认为，AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间。电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展。【创“芯”科技，硬核崛起】覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550 / C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业，前十大权重股囊括市场热议的“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）。风险提示：电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-30 14:20

抢滩“无形战场”：科技巨头重金押注AI基建，决胜超级人工智能时代！

指的是支撑人工智能（特别是深度学习和大模型）开发、训练、部署和推理所需的全栈资源与服务。它不仅包括硬件层（如GPU、AI加速芯片、高带宽网络、超高速存储），还包括软件层（如分布式训练框架、数据处理平台、模型管理工具），以及运维层（如资源调度、监控、弹性扩展、容灾备份等）。简而言之，AI不是简单的“跑在服务器上的软件”，而是一个计算、数据、网络三者协同的高密度系统工程。作为整个AI系统的底层部分，AI基建是确保系统可以正常运行并处理庞大数据和复杂计算任务的基石围绕“数据、算力、算法”三大核心资源要素构建：数据为模型训练提供海量输入，需经清洗、标注、安全治理（如医疗 / 金融数据隐私保护）；算法决定 AI 系统性能，以深度学习（卷积 / 循环神经网络）、机器学习为核心，依赖开源框架与学术创新；算力提供计算支撑，核心载体为 AI 芯片（GPU/CPU/FPGA）、计算服务器、智算集群，需满足大规模、低延迟需求。可以说，AI基础设施对提升训练速度、降低成本，提升模型性能和支撑AI落地至关重要。三、未来展望：基建深度决定文明高度从古罗马大道到互联网连接万物，历史证明，基础设施决定文明高度。AI基础设施正是数字时代的“罗马大道”——它不仅是技术平台，更是创新生态的基石。正如19世纪铁路网重塑全球经济地理，AI基础设施将重塑21世纪的创新格局。这场竞赛的赢家不仅将获得商业成功，更将定义未来数十年的科技发展方向。 AI行业发展速度远超预期，行业对AI基础设施的需求也远超预期。正如阿里云智能集团董事长吴泳铭在2025云栖大会上所说：未来可能会有超过全球人口数量的agent（智能体）和机器人，和人类一起工作，对真实世界产生巨大影响。实现AGI已是确定性事件，但这仅是起点，终极目标是发展出能自我迭代、全面超越人类的超级人工智能（ASI）。阿里正在积极推进三年3800亿的AI基础设施建设计划，并将会持续追加更大的投入。对比2022年这个GenAI的元年，2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍，通过这样的饱和式投入，能够推动AI行业发展，迎接ASI时代的到来。可以说，AI基建是放大AI技术的物理杠杆，以此撬动AI时代的脉搏。四、投资机遇：借助ETF搭乘AI基建的“银河战舰” 当前，AI基础设施建设正迎来高光时刻，从算力中心到算法平台，从数据要素到应用生态，全产业链正加速布局与升级。在这一浪潮下，$科创人工智能ETF华夏(589010)$如同搭载上一艘动力强劲的“科技方舟”，随着政策支持持续加码、技术突破不断涌现，有望充分受益于AI产业红利，为投资者提供一键布局AI黄金赛道的便捷工具。 1）聚焦产业链核心环节 $科创人工智能ETF华夏(SH589010)$ 跟踪科创人工智能指数，从科创板市场中选取30只市值较大且覆盖「硬件 - 算法 - 应用」AI全产业链的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。聚焦硬核科技的科创龙头，前十大成份股合计权重71.66%，第一大权重股寒武纪占比高达16.62%，或具有较高的AI主题纯度和龙头驱动力。 2）科创板“硬科技”属性赋予高弹性依托科创板“重视硬科技”的属性，科创人工智能ETF华夏（589010）成分股研发投入占比达33.42%，显著高于A股全市场，叠加20cm涨跌幅的弹性优势，既能精准锚定 AI 产业长期增长潜力，又能在技术突破与政策利好时释放高弹性价值，近60个交易日涨幅达53.70%，“牛市”尖兵向上弹性十足。（数据来源：wind，涨幅截止日期均为2025.9.25） 3）相关标的：AI应用端最大赛道之一$机器人ETF(562500) 机器人ETF(562500)是全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF，成分股覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链。场外联接(华夏中证机器人ETF发起式联接A：018344；华夏中证机器人ETF发起式联接C：018345)。风险提示：以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 13:41

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