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外围闪崩！A股能否全身而退？
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聚焦。如同23年美股调整的叙事，基础层大模型的突破或者爆款应用的出现，仍有可能催化新一轮AI行情，强化算力资本开支高速增长的预期。互联网资本开支增速和国内A股算力板块营收搭上了勾，国内算力订单正处于集中释放期，一季报有希望看到向上的拐点。所以业绩期科技股行情也有望进一步“聚焦”，并不是全都在证伪。 03 尾声总的来说，大势平稳的时机对于投资很重要。如果市场还没有好转，那么空仓或者轻仓，就是最好的选择。可是，当市场不好的时候，中性消息甚至利好，也可能被负面情绪主导的市场选择性忽略。等待这场风暴平息，还会有机会上车的。（全文完）
格隆汇03-31 17:52
百奥家庭互动(2100.HK)财报透视：洞察用户需求、重构内容生态、驱动长线增长
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估值逻辑的重构背后，是DeepSeek大模型引发的科技范式革命、政策催化、南下资金持续流入共同铸就的多维共振。同时这也折射出特定产业的结构性机遇，在内容消费升级与技术应用深化的双重驱动下，一些细分领域的中小市值公司展现出独特发展路径以及更强的弹性优势。以游戏行业为例，随着用户需求分层与内容供给多元化趋势的演进，具备持续产品迭代能力、深耕垂直赛道的游戏厂商正通过精细化运营建立差异化优势。近日，百奥家庭互动披露2024年度财报，全年实现营收5.5亿元，其围绕经典IP长线开发、用户社群生态构建等战略布局成效正在逐步显现。多维协同拆解战略全景，穿越周期释放价值在数字经济与内容消费深度融合的浪潮中，百奥家庭互动以“用户需求”为核心，“IP精细化的长生命周期运营策略”的战略定力为发展主轴，构建起涵盖IP长线运营、文化赋能、技术革新及全球化战略部署的立体化战略图谱，全方位提升IP生命力与价值。这一战略既彰显出公司穿越行业周期的韧性，更是通过多维协同效应为未来发展注入强劲动能。（1）IP长线运营：从生命周期管理到价值裂变百奥家庭互动旗下经典IP《奥比岛》与《奥奇传说》分别历经了15年及12年市场考验仍保持强劲生命力。其中，《奥比岛：梦想国度》年内完成10项重量级跨界合作，构建起涵盖文化、潮玩艺术、影视动漫的多维度内容生态。产品矩阵的生态化协同效应在IP及品牌的跨界联动中得到充分释放。从“宫里的世界”数字文创新品到《巴啦啦小魔仙》影游联动，从幽灵熊潮玩植入到线下主题场景构建，公司通过虚实场景融合和多圈层渗透的运营策略，将IP价值延伸至实体消费场景。这种线上线下联动的沉浸式体验设计，有效提升了用户粘性与品牌溢价能力。在玩法创新维度，《奥奇传说》页游的迭代路径更具战略深度。通过持续优化九宫格回合制战斗的核心玩法机制，配合用户分层运营体系。这既保持了传统玩家的体验惯性，又能吸引策略游戏爱好者这一增量群体，使产品在用户留存与商业变现层面形成良性循环，为IP价值的持续释放奠定基础。《奥奇传说》手游持续精细化运营，全年已推出13个全新版本，打造了120+的精灵和皮肤，设计了精灵系列挑战、少年竞技王、擂台赛、剧本杀等全新玩法，持续优化游戏基础体验，提升玩家满意度，从而实现长线运营，流水稳定增长。（2）生态协同：构建跨次元价值网络在泛娱乐产业进入存量博弈的新阶段，百奥家庭互动通过生态赋能战略打破增长边界，建立起“用户共创+跨界共振”的立体化IP价值网络。这套体系以内容为基座，以情感为纽带，通过双向赋能的生态化运营实现商业价值与文化价值的共生演进。在用户侧，公司通过技术工具迭代与激励机制创新，将UGC（用户共创生态）培育为生态增长引擎。通过如“奥奇四周年梦想绘旅主题创作大赛”等标签活动，将玩家作品嵌入游戏内社区及社交媒体平台，促使玩家自主产生内容并推广。这种深度参与感使玩家从消费者转变为共建者，推动用户粘性与传播效能同步提升。在产业侧，公司通过文化联动、动漫联动、潮玩联动等多领域联动破圈，建立跨界共振坐标系。例如在《奥比岛：梦想国度》中，公司通过“紫禁城”场景复刻、“清明上河图·幻景”等文化符号的数字化重构，配合文化联动时装开发，成功激活新生代用户的文化认同。为了将偌大的紫禁城复刻于小岛上，项目组专门查阅了种种资料，最终在场景中还原了太和门广场、太和殿区域、御花园、东六宫、西六宫等部分实景，并参照其布局设计了“风华节”活动页面，玩家可以自由穿梭于“紫禁城”里，感受真正“宫里的世界”。此外，玩家穿过太和殿的屏风就能迈入“清明上河图·幻景”隐藏场景，置身于名画之中，体验古时的生活气息。这种文化基因与游戏体验的有机融合，不仅带来用户生成内容的生态繁荣，更形成差异化品牌认知壁垒。（3）AI技术深度渗透：从工具到体验革新随着AI技术正以战略级布局重构游戏产业价值链，游戏厂商的竞争已从单纯技术储备延伸至全链条融合能力。在研发侧，AI的应用能加速美术资源生成，降低开发成本，在用户侧，语音交互、动态剧情生成等多模态AI玩法也进一步提升玩家互动深度。 2024年，《奥比岛：梦想国度》推出AI小助手“史瓦西”，作为“银河电视台”的智能助手，“史瓦西”能实现智能响应和自助问答，为玩家提供情感陪伴。据悉，公司正依托现有智能语音交互体系与动态叙事架构的技术积累，今年重点布局多模态交互领域的技术迭代。例如通过动作捕捉数据解析算法，优化角色动作的自然流畅度；借助骨骼迁移技术实现不同模型间动作逻辑的无损转换，降低多平台适配成本等，从而构建更具深度和真实感的用户交互系统。可见，百奥家庭互动在稳步加固其核心IP竞争优势的同时，也在积极探索AI技术的融合之道。笔者认为这不仅将开启游戏产品从内容消费品向智能交互平台的战略转型，也将推动公司加速国际市场的布局。（4）全球化战略纵深推进：国产自研游戏的第二增长曲线在全球游戏市场持续扩容与产业整合加速的背景下，国产自研游戏出海经历了前两年的调整后，在2024年重回正增长并创规模新高。百奥家庭互动也积极围绕自身优势细分赛道，全方位、深层次地推进全球化战略布局。面对全球不同区域玩家群体多元且独具特色的娱乐需求，公司通过强化国际市场推广和利用核心自研IP，广泛覆盖中国大陆、中国港澳台、日本、韩国及欧美等地区，增强其在全球市场的竞争力。目前，公司多款储备产品正在海内外地区处于研发测试与市场筹备阶段。按上线时间来看，一款生活模拟社交手游已于去年10月获得版号，全平台累计预约量突破200万人次，曾登顶TapTap预约榜首并位列B站预约榜前三，预计今年中旬将正式上线；另一款主打潮流美学风格的卡牌新作正处于版号申请阶段，凭借高辨识度的视觉设计精准锁定年轻用户群体，该产品自去年底起陆续在欧美、中国台湾及中国大陆地区进行了多轮测试，吸量表现达到行业最高等级S级，展现出强劲的市场渗透潜力，预计也在年内推出市场；此外，一款暗黑题材的卡牌手游已进行过小规模测试，核心玩家社群保持高活跃度，运营数据接近细分赛道头部产品水平，计划于2026年上半年正式上线。通过聚焦垂直赛道的精品化开发策略，百奥家庭互动正加速推动自有IP产品的全球化战略升级。凭借多元化的产品矩阵与前瞻性内容储备，公司深度洞察海外市场差异化需求，构建起跨文化内容适配体系。相信其未来有望通过持续创新与本地化运营，为全球Z世代玩家打造兼具文化厚度与情感共鸣的内容体验。政策、技术与市场的三角共振，构筑行业发展风向标如果说百奥家庭互动的战略举措奠定了其当下股价高增的基石，那么政策、技术、市场三大维度的同频共振，则为游戏行业未来发展锚定了方向。置身于这一宏观趋势之中，百奥家庭互动的价值潜力也正逐步被打开。首先，政策风向释放红利，为行业注入活力。近两年来，政策端对游戏行业的支持力度明显加大，如版号常态化发放扩容了内容供给，地方政府对文化和游戏产业的扶持政策频出，为游戏企业创新提供了可预期的政策环境。根据国家新闻出版署最新数据显示，进入2025年后，版号发放便跑出加速度，1月和2月分别发放国产游戏版号123款和110款，进口游戏分别发放13款和3款。其次，AI技术深度赋能游戏产业，驱动效率革命。技术突破和进步催动AI技术加速向游戏产业渗透。一方面，AI辅助建模、代码生成、智能NPC交互等技术，重塑了游戏研发流程，显著提升了整体效率。另一方面，AI的生成能力，增强了游戏的创意和可玩性，吸引了更多用户关注，激发了付费意愿。据伽马数据的《中国游戏产业新质生产力发展报告》显示，在研发层面的应用表现，有超过 99%的受访者表示AI对整体项目效率有所提升，有近80%的从业者感知效率提升超20%，近10%的从业者认为AI能带来50%以上的效率提升。由此可以判断，百奥家庭互动这类积极布局AI工具链，致力于提升内容迭代能力与用户沉浸感的游戏企业，或将持续穿越周期，从众多竞争对手中脱颖而出。最后，市场增长引擎启动，用户付费能力结构性提升。当前，国内游戏市场规模整体呈现稳步上升态势，游戏玩家数量、ARPU值等多项数据均创下新高，市场需求景气度维持在较高水平，玩家的游戏意愿与消费意愿均有不同程度的增强。从细分领域来看，手游、端游以及主机游戏呈现出多点开花的局面，共同驱动国内游戏市场规模持续扩张。据《中国游戏产业报告》数据显示，2024年国内游戏市场规模约为3257.83亿元，同比增长7.53%；用户规模约为6.74亿，同比增长0.90%；用户ARPU值约为485.52元，同比增长6.73%。可以说，这一增长态势的背后，是玩家娱乐消费需求的稳定释放以及经济政策对消费信心的有效提振。随着今年宏观经济环境的进一步好转，娱乐消费需求有望延续回升趋势，为游戏行业提供源源不断的增长动能。结语对于投资者而言，什么样的企业值得长期押注，始终是一个值得深思熟虑的问题。百奥家庭互动这份成绩单的背后，清晰指向其在面对行业变局时，坚持以用户为中心，以精细化的IP长生命周期运营为战略核心，展现出强劲的经营韧性，不断夯实自身的长期价值。回归资本市场的视角，正如前文所述，聪明的资金往往具备敏锐的洞察力，已经率先做出了选择。显然，百奥家庭互动的市场表现大概率已经步入新的拐点。
格隆汇03-31 17:52
数据为基、AI为矛，中康控股（2361.HK）如何引领垂直场景下的医疗健康革命？
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缺性。作为港股市场中稀缺的“医疗垂直大模型+数据服务”标的，中康控股在医疗健康数据科技领域的领先地位使其具备独特的核心资产价值。随着医疗健康行业的数字化转型加速，数据和AI技术成为行业竞争的关键。中康控股在这一领域的稀缺性还将不断得到强化，尤其是其不断增强的医疗垂直大模型的能力以及公司在数据基座上的近乎垄断性优势。此外，中康控股不仅拥有技术优势，还具备深厚的行业积累和广泛的生态合作网络，这使得其在行业中具有不可替代的地位。（来源：公司资料）其二，飞轮效应。中康控股通过数据积累、模型优化、客户粘性增强和数据反哺的闭环，形成了强大的增长飞轮。这一模式不仅提升了客户粘性，还为公司的长期发展提供了持续的动力。如，中康控股通过“天宫一号”商用数据智能中台和“卓睦鸟”医疗中台的双引擎驱动，构建了高质量的数据资源体系。公司积累了包括公开医学文献、指南、药品说明书在内的上百万公开数据，以及上千万脱敏数据和数百万标注数据。这些数据资源为卓睦鸟医疗大模型的训练提供了坚实的基础。与此同时，通过提供高质量的数智化解决方案，公司也显著增强了客户粘性，显示出在B端和C端市场都具备强大的客户吸引力和价值挖掘力。此外，通过数据反哺形成了良性闭环，客户使用公司服务产生的数据进一步优化模型，而优化后的模型又提升了服务质量，从而吸引更多的客户。这种正向循环不仅提升了客户粘性，还为公司的长期发展提供了持续的动力。其三，应用场景。随着政策支持和医疗AI商业化提速，中康控股有望迎来价值重估。公司的核心增长动能将持续受益于其对医疗场景的深度穿透能力。此前，国家卫生健康部门发布的《关于印发卫生健康行业人工智能应用场景参考指引的通知》，明确提出AI技术在医疗健康领域的84个应用场景，覆盖疾病筛查、辅助诊疗、健康管理等全流程服务。这一政策不仅为AI+医疗的规模化落地提供了清晰路径，更标志着行业从局部试点迈向系统化部署的战略机遇期。在此背景下，中康控股积极落地智能体生态，打造以“场景穿透力”为核心的医疗健康操作系统。通过五大垂直智能体矩阵（医疗/药店/商用/健康管理/研发），公司正将AI能力渗透至产业末梢神经，构建“数据采集-模型训练-场景赋能-商业变现”的完整闭环。（来源：公司资料）可以说，这种基于场景穿透力的技术生态变现路径，既顺应政策指向，更通过数据治理能力构建竞争壁垒。这不仅持续为中康控股带来了业务上的机遇，也为其价值重估提供了催化剂。而凭借其在行业积累的深厚优势，以及持续的创新探索，也将使其能够在政策红利中获得更多的市场认可和估值提升机遇。此外，从商业模式特征还可以看到，中康控股的轻资产模式显著，公司毛利率达57.8%，较去年上升1.4个百分点，显示出生态服务的规模效应以及AI驱动下的降本增效潜力，这也为后续利润空间的增厚带来了积极预期。与此同时，公司现金储备充裕，核心业务形成了稳健的现金流，持续支撑研发创新，夯实市场不确定性环境下的经营安全性与成长性。此外，公司积极回报股东，年内派息率达到70%，股息率显著高于恒生科技指数中位数。总的来看，中康控股短期看B端业务稳健增长，中期关注C端流量变现突破，长期押注AI重构医疗生态的潜力，当前良好的股息回报下已经具备较高的安全边际。 4、总结以“数据为基、AI为矛”，当前中康控股正在垂直医疗健康场景中掀起一场革命，同时其在中国科技资产重估和提振消费及支持医疗的双重背景下，亦展现了强大的贝塔属性和阿尔法属性。可以说，在这场AI驱动的医疗健康产业新变革中，中康控股已卡位最关键的“数据入口”与“决策出口”，其估值逻辑也有望从“软件服务商”向“医疗生态运营商”跃迁。当市场认知从“工具价值”转向“生态价值”时，一场静默的价值重估已经悄然展开。
格隆汇03-31 17:41
华为2024年财报出炉！收入8621亿，净利626亿，智能汽车首次实现当年盈利
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件平台，全流程使能AI创新，支持更多的大模型和应用跑得好；鲲鹏提供了全流程工具链，全栈使能伙伴的商业闭环。华为云将在实践中不断提高智能技术栈和开发者平台的应用感知，持续做厚百花园的黑土地。此外，华为宣布，2025年4月1日-2025年9月30日期间，将由徐直军先生当值轮值董事长，主持公司董事会及董事会常务委员会。年报全文请看
格隆汇03-31 17:01
张坤大动作！最新增持这些公司
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智能创业公司和头部互联网企业最近推出的大模型都得到了好评，追近了与世界领先企业的距离。有意思的是，这些企业并不是人工智能浪潮之初市场最看好的企业，我们也无法预料它们一定能笑到最后。 4.在过去几年，不少中国优质上市公司在股东回报方面有质的提升，市场很可能低估了这对投资者回报的长期效应。而且，我们认为，公司治理的差距会越来越显著地反映在估值差异上。市场先生从来不会因为报价不被接受感到被冷落，相反，每天都会充满热情地提供新的报价。 5.理性投资者不应受报价的影响，不管这家企业是上市公司还是非上市公司，选择企业和看待价格的标准应是统一的，自由现金流是投资者回报的唯一可靠来源。我们认为，不论是企业的信心、老百姓的信心，还是全球其他国家对中国上市公司的信心，这些信心的恢复很可能是共振的。中国优秀上市公司扎实的基本面和很有吸引力的估值早晚会被察觉。 2 社保基金重仓股来了！随着上市公司2024年年报披露，社保基金持仓也陆续浮出水面。在已披露2024年年报的上市公司十大流通股股东中，多家上市公司出现社保基金的身影。目前已披露信息显示，社保基金持仓市值前十的公司中，银行占多数。其中，社保基金对农业银行的持仓市值排名第一，达1256.02亿元，对工商银行、中国人保的持仓市值居第二、第三，分别为853.35亿元、427.15亿元。此外，社保基金对交通银行持仓市值为241.27亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）银行板块迎来重磅消息，多家大型银行宣布定向募集巨额资金。从此次多家大型银行发布的募资公告来看，定增都是千亿级别，财政部是认购的最大头，拟认购的金额上限刚好约为5000亿元。此外，公告里提到募集资金的用途是用于补充核心一级资本，提升服务实体经济质效。 5000亿给了银行，银行资产增加，信贷余额也会增加，如果考虑货币乘数效应，相当于资金放大了很多倍流入经济。也就是说，财政部给银行注入流动性，银行有更充足资本，能更好支持实体经济，推动经济复苏。值得一提的是，对比市场上很多折价定增方案，这次溢价10%。二级市场方面，财政部发国债——银行买国债——财政部再把发国债的钱用来买银行股票，用2%国债置换成5%股息率资产，为股市提供增量资金。同时，情绪面上释放了“买入中国资产”的信号，市场信心扭转后或将吸引更多大型机构入场A股。回顾历史，国有大型银行有几次主要的注资：1998年财政部定向发行30年期特别国债，向工、农、中、建四大行注资2700亿元；2003—2008年财政部通过汇金公司，以外汇储备向几大银行分别注资并实现AH两地上市；2010年工、建、中、交四家国有大行通过配股补充资本，之后交通银行、农业银行和邮储银行，通过定增和IPO等方式募资。 3 美元也无法避险了？上周五美股再现暴跌，纳斯达克100指数在过去6周内下跌了13%。高盛数据显示，上周对冲基金抛售大量全球科技股票。值得注意的是，该抛售规模为近5年来第二高，仅次于2024年8月初的抛售规模。其中，美国科技股占净抛售的75%。市场人士指出，即便是2022年那轮熊市初期，市场卖出这些股票的速度也没有如此之快。今年以来市场不断刷新历史，先是美股迎来大调整，美元更是一反常态。 BIS实际汇率显示，自川普上任以来，美元短短两个月时间贬值3.0%，也就是说2024年11月大选期间升值幅度已经被抹除。开年以来，美元兑多数货币都出现下跌。同是作为避险资产的黄金，走势则是一骑绝尘，风头盖过美元。在ETF资金流入超预期和央行购金潮的推动下，近期黄金强势突破3000美元/盎司的关键点位，持续刷新历史新高纪录。有机构发现，全球热钱涌入黄金、欧洲股市等几乎所有地方，除了美国。德银首席外汇策略师George Saravelos认为，美元走弱主要源于美国财政风向收紧以及市场对美国前景预期不确定性升温。同时Saravelos指出，特朗普关税的本质是对美国消费者征税，会对经济增长带来阻力，而且美国并没有任何对冲措施，比如在其他领域减税或增加支出进行补贴。华尔街警告，特朗普的“汽车关税”可能推高美国消费者购买外国和本土制造汽车的价格。几位分析师估计，消费者支付的每辆汽车的价格可能会增加4000至15000美元，具体取决于汽车（零部件）的进口比例。
格隆汇03-31 15:40
AI午后王者归来！科创AIETF(588790)反弹超1%，成交额超2亿元
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I时代不可或缺的资源。国投证券指出，大模型带来智慧涌现，触发了新一轮的人工智能产业革命和应用爆发。根据艾瑞咨询的测算，预计到 2028 年，大模型有望增加中国人工智能产业 30%以上的价值增，促使中国人工智能产业规模达到 8110亿元，带来较大的增量价值。大模型推动从算力、算法到应用领域的全产业链投资机会。科创AIETF（588790）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，具备三大特征：样本精选：筛选科创板市值TOP30的AI企业，覆盖基础资源（芯片）、技术（算法）、应用（终端）全链条。动态调整：每半年更新成分股，确保纳入AI前沿领域（如量子计算、脑机接口）新兴企业。表现较好：截至2025年3月24日，科创AI指数基日以来收益率达77.07%，远超中证人工智能指数（43.35%）。科创人工智能指数精选半导体、通用设备、云服务、计算机设备板块龙头，目前，该指数共有 30 只成分股，根据中信二级行业分类，前十大权重股集中于半导体、通用设备、云服务、计算机设备板块。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-31 15:40
Soul App 发布2025 Z世代AI使用报告：人机互动认知再提升，超七成年轻人愿意和AI虚拟人做朋友
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网络的有效方案之一。另一方面，伴随着大模型推理、感知、交互能力的突飞猛进，正在实现AI与人情感交互的自然、流畅、拟人性，真正实现了为个体带来情绪反馈和情感支持。技术能力的飞跃也推动了Soul “虚拟伴侣”等AI陪伴类产品的流行，进一步推动了应用的普及和年轻一代对AI实现人机交互认知的改变。此次调研结果表明，71.1%的年轻人表示愿意和AI做朋友，建立情感链接，对比《2024 Z世代AIGC态度报告》，当时选择愿意和AI做朋友的年轻人比例为32.8%。接受调研的年轻人中，有超过六成表示拥有正在或曾经聊天互动的虚拟伙伴，38.8%则表示没有虚拟伙伴，整体来看，参与调研的Z世代人均拥有1.8个AI朋友。在和AI互动的年轻人中，有26%认为目前的AI产品能够完全满足自身的情感诉求，45.7%则表示一定程度上能够满足，仅5.9%认为完全不能满足。特别值得注意的是，在AI情感互动表现越来越突出、大众对人机互动接受度大幅提升的当下，围绕“AI是否会带来虚拟关系沉迷”的讨论也逐渐频繁。在年轻人看来，AI社交同样有效赋能了现实中的真实关系网络。报告显示，超八成年轻人表示在AI辅助下建立了真实关系。具体来说，主要的方式包括了，“AI帮助生成更合适有趣的反馈，和对方顺利聊天破冰 ”（43.6%），“AI帮助提供了话题建议和情感咨询/支持，让双方持续聊天，沉淀关系 ” （39.9%），“AI帮助匹配到了兴趣相投的人，成为了现实朋友 ”（37.7%）等。近4成年轻人有“AI焦虑” 约两成年轻人已经通过AI赚到钱作为现阶段新质生产力的代表，AI的快速发展正带来各大产业颠覆式的发展，也将深刻影响每个个体的生活方式。身处时代发展洪流中，年轻人如何应对新情况？面对“未来我会被AI取代吗？”“我能做些什么找到新的生存之法？”这些现实问题，年轻人又会怎样行动起来？调研显示，面对是否正在或曾经经历AI带来的焦虑这一问题，有13.5%的年轻人表示“经常焦虑”，23.2%选择“偶尔感到焦虑”，而“不太焦虑”和“完全不焦虑”的比例为36.8%和26.5%。在感到焦虑的群体看来，不安的主要因素为，“担心AI会让虚假消息泛滥，让人被误导”（37.1%），“担心AI对个人隐私和数据安全的威胁”（37%），“担心AI技术发展过快，自己无法跟上”（33%）和“担心AI取代我的工作”（28.6%）。而不太焦虑的年轻人则认为，“AI是可以利用的辅助工具，可以帮助我们提高效率”（46.8%），“AI目前局限性还很大，比如无法替代人的创造力和情感”（36.7%），“AI的发展可以带来更多便利和新的工作机会”（32.9%）和“我正在主动学习AI技术，保持竞争力”（29.6%）。同时，可以看到年轻一代正通过主动学习AI、拥抱AI，以应对“AI焦虑”，找到发展新阶段中的新机会。有59.2%的年轻人表示已经看见或者相信AI技术的发展会催生新的职业，22.4%认为AI很适合帮人开展副业。此外，15%受访者表示已经在从事AI相关职业，还有72%很愿意尝试AI相关的新职业。令人振奋的是，此次调研中，19.9%的年轻人表示已经通过AI赚到钱，而在2024年的调研中，这个数据为14.18%。当有越来越多的年轻人通过AI创造了实际的收益，收获了AI带来的情感陪伴，提升个人生活的幸福感，AI才能拥有持续发展的生命力。
金融界03-31 15:00
京东云推出全国产化DeepSeek一体机，赋能教育创新
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各大高校积极部署DeepSeek。围绕大模型的技术深耕与应用创新，京东云面向教育场景推出DeepSeek一体机，针对教育教学的不同细分场景进行优化适配，包括教育满血版、教育标准版、教育轻量版DeepSeek一体机，以全栈国产化芯片，深耕教育场景需求，助力教育高质量发展。在前沿科研方面，双一流高校和研究型大学正积极部署DeepSeek以推动学术研究和科研算力优化。京东云推出全国产化教学满血版的DeepSeek一体机，内置DeepSeek-R1/V3 671B全尺寸模型，能够满足复杂数据处理和跨学科模型构建等高要求的任务。该选型为高校科研人员提供了超强的算力支持，使得他们在处理大规模数据集、进行多学科交叉研究时更加得心应手，提升科研效率和创新能力。在教学辅助方面，京东云DeepSeek一体机的教学标准版将成为高校师生的得力助手。它内置DeepSeek-R1 70B蒸馏版模型，能够满足教学实验、课程设计等多种教学需求。其中，教师可实现教学创新，如智能备课、作业审批、论文审阅等，不仅提高教学效率，还能为学生提供更加个性化、智能化的学习体验，更好地掌握知识和技能。在新质人才培养方面，针对普通本科院校、高职/专科院校的课程实训和就业服务需求，教学标准版一体机内置的DeepSeek-R1 32B蒸馏版模型，能够支持高并发访问，适合新手和学生使用。学校可以为学生提供更加真实的产业环境模拟，加强学生实践能力的培养，提高就业竞争力，促进教育与产业的深度融合。此外，DeepSeek在高校的行政支持部门也得到广泛应用。京东云DeepSeek一体机轻量版，内置DeepSeek-R1 32B蒸馏版，能够高效处理AI行政审批、咨询解答、招聘与人才管理、预算与成本管理等任务。不仅提高高校行政管理的效率和质量，还为学校的整体运营提供了数智化的决策支持。以DeepSeek为代表的大模型技术，正成为驱动教育创新的核心引擎。京东云将持续深化技术创新与教育行业应用，为教育高质量发展注入澎湃动能。
金融界03-31 14:59
港股科技巨头“朋友圈”持续扩大！港股科技30ETF(513160)日内修复，实时换手率超32%
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领域的联合解决方案。双方将依托云计算和大模型等创新动能，构建人工智能产业的价值共创体系。此前，阿里巴巴表示未来3年将在AI基础设施领域投入3800亿元，超过过去十年总和。华泰证券梳理“阿里巴巴、腾讯、美团、小米、联想、比亚迪、中芯国际”为港股科技“七姐妹”，是中国科技股估值重塑的重要担当，港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数一键布局港股科技“七姐妹”，合计权重高达60.63%，为港股科技类主题指数中最高，或是布局中国科技资产崛起的有力指数工具。 2025年3月31日，港股科技板块日内触底反弹，港股科技30ETF（513160）跟踪指数成份股涨跌互现，中国民航信息网络、美图公司逆势上涨。港股科技30ETF（513160）过去20个交易日日均成交额9.43亿元，受到市场关注。港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数，布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。天风证券表示，从资金流向的角度看，尽管国际中介资金整体呈现净流出状态，但南向资金（即通过港股通渠道流入的资金）对科技板块表现出强烈的兴趣，尤其是对阿里巴巴、腾讯、中芯国际等龙头科技企业的大幅增持，显示了内地投资者对港股科技股的看好。这不仅反映了内地投资者对这些科技企业未来增长潜力的认可，也体现了对中国经济转型背景下科技创新重要性的共识。相关产品：港股科技30ETF（513160）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-31 14:50
大华股份：3月29日召开业绩说明会，包括知名机构盘京投资的多家机构参与
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划和开发场景化相机方面，并且融合 AI大模型深化应用，实现如大小模型协同的智能巡检、皮带智能监测、连锁餐饮的 AI巡店等功能，通过切入企业 OT领域，帮助企业提高效率，希望 25年国内业务同比改善。海外业务方面，随着分销渠道持续下沉、大视频战略落地，数通、消防、门禁、热成像等新产品的加载，海外业务将继续稳健发展。此外，公司 24年还在多模态大模型方面开展了多个试点项目，25年会结合公司的端边云产品和解决方案，在更多的行业里推动落地。公司过去沉淀的视频处理技术、数据处理能力，通过大模型技术，将释放更多产业价值。问：作为具备多元能力的智慧物联行业玩家，公司如何看待车路协同、充电桩等行业机会？答：公司今年仍将聚焦大视频业务，无论是市场空间还是竞争力提升，主业仍大有可为。同时，重视和培育第二曲线类产品和行业，产品包括数通、消防、门禁、报警、监控等，以及新产业维度的车路协同、充电桩等。在车路协同方面，公司积极推进相关产品研发，比如系列摄像头硬件、相关软件等。首先主营的低延时摄像头，和这个领域高度契合，政府现在也在大力推动各种试点项目。但目前整个行业还存在几个关键问题：一是基础设施覆盖不全，比如建了几千个智能路口，但依然无法做到全面覆盖，实际效果暂时还难以验证；二是车与路的协同机制还不成熟，如何让车辆真正利用这些信息以及怎样实现商业变现，都是需要突破的难点。公司始终认为，任何技术方案最终都是通过创造社会价值才能实现商业成功。关于充电桩业务，如今中国新能源汽车发展迅速，充电桩作为基础设施需求明确，也与我们现有技术能力有一定关联。当前国内充电桩建设有多种模式，比如地方政府主导的市县试点项目，与城投公司合作建设的模式与我们现有习惯比较相近，也是我们的经验优势，另外也有运营商主导的新型充电网络布局。整体市场虽然需求旺盛，但国内竞争激烈，毛利率水平承压。为此，我们在国内将继续探索差异化产品，比如分布式充电桩或适配高压快充技术的升级产品，寻求更高利润空间。另外重点布局海外市场，凭借公司在海外已有的运营团队和渠道优势，抓住当地新能源汽车起步阶段的基础设施建设机遇。目前公司相关产品已投入研发一年多，持续观察验证投入产出效果。问：如何评估一体机市场的下游客户采购规模及整体市场空间？答：当前，国内科技自主确实是个大趋势，国产算力、服务器设备上取得了一些突破，公司作为相关一体机产品的合作公司，能够明显感觉到市场的需求热度。大模型技术近两年持续进步，带来了一些业态上的变化，最早动辄要上亿预算才能实现的大模型落地项目，现在能压缩成小规模版本，成本降到百万级别，很多行业需求落地成为可能。很多政府部门和企业确实需要这些技术，看好新技术带来的场景功能，但预算方面还是会受到一定的制约。部分需求方大客户提出“借机”模式，但在公司对自身高质量发展的要求下，这种模式对现金流压力较大，需要进行筛选、取舍。目前产品和业务融合发展的关键，是要让客户看到实实在在的价值。公司拥有相对完整的产品生态体系，涵盖终端设备、边缘计算和中心产品，有能力把在 8000多个细分场景积累的经验做成标准化的软硬件一体方案，让硬件设备不再是单纯的算力一体机，而是能解决具体业务问题，相比单纯出售存算硬件，智能产品的业务价值变现能力明显更强。后续，我们将不断地与客户探讨可能的配置方案，打造客户真正用得起、能带来行业变革的解决方案，帮助其完成业务闭环，当产品切实帮客户创造价值时，客户自然会积极与我们一起探索商业化路径。关于市场规模，这取决于客户业务体量和应用深度。以公共安全领域为例，细分场景可能只需少量设备，而往上更大范围则需要部署更多。因此市场空间具有显著的弹性特征，无法简单拍出具体规模数字。问：2024年主要的创新业务子公司的表现如何？未来是如何规划？答：2024年，公司的创新业务共实现收入 55.66亿，同比增长 13.44%。其中子公司华感和华消去年收入增速较快，热成像业务 24年在应急场景中的需求较多，带动了收入快速增长。消防业务子公司华消，随着气体探测和用电监测的积累和海外市场的突破，近年来的收入表现也颇为强劲。华锐捷所在的汽车电子业务表现平稳，前装市场竞争激烈、毛利率较低，未来华锐捷将重点突破后装市场、海外市场。负责机器视觉和机器人业务的华睿去年受下游光伏、锂电行业影响承压，业绩有一定的下滑，但考虑智能制造是刚需，华睿也在新拓展更多汽车、3C及芯片领域业务，逐步介入国际市场，未来业绩仍有望回升。其余华视智检、存储等子公司体量还较小。公司希望上述创新业务子公司 25年业绩继续保持较快增长，且部分亏损子公司有望迎来盈亏平衡。问：公司如何看待大模型给行业带来的价值增量？答：大模型和多模态已经进入垂直行业的应用阶段。公司基于端、边、云全系列的大模型产品，实现大小模型结合，降低模型算力需求，保证大模型精度，降低误报率，提升应用精度。大模型产品可以增加客户粘性，客户提出需求后可以快速提供数据，并给出预案。例如，在城市管理场景中，过去强调合成指挥，不同管理范畴的部门代表集中办公，但现在这种模式发生了变革，公司将每个业务种类都开发成一个小型智能体，将大模型接入业务流程，实现线上合成指挥，将小行业的智能体结合成为全场景“大脑”，未来客户希望除信息实时推送外，还可以给出行动预案，行业智能化大有可为。即使当前客户预算受限，但只要产品有价值，相信一定会在未来逐步变现。问：公司 2024年毛利率下滑的主要原因有哪些？答：国内业务市场竞争加剧，项目颗粒度变小，IPC等高毛利率的产品占比下降，项目外购件的占比增加，导致毛利率承压，整体下滑 4.28%。海外毛利率整体仍维持在高位，受国际政治经济形势、贸易摩擦等因素影响，经营环境不确定性加大，给海外业务带来了压力，海外业务整体毛利率下滑 1.85%。另外，受会计政策变更影响，公司自 24年第四季度起，质保金额将由费用项转为成本项，影响年度毛利率表现。2025年，公司将聚焦大视频业务，重点发展自主研发和创新产品,改善产品结构，严格管理低毛利率的项目，同时通过 KPI牵引落地。面对碎片化的市场，公司具备丰富的渠道网络和项目能力，希望 25年可以继续提升经营质量，实现毛利率企稳。问：公司与中国移动双方协同进展如何？答：过去一年，公司与中国移动双方往来与合作更加紧密，在能力共建、方案共创、大模型技术、标准化产品、视联网平台算法等领域的合作取得了一些进展。在大模型领域，公司助力移动浙江创新研究院，构建统一算法研发工具链、统一算法仓标准，在低空经济领域与成都研究院构建飞行器热点应用，与上海研究院研在工业能源领域合作 AGV视觉机器人；在标准化产品侧，公司与移动各省公司加大合作，品类由传统领域的摄像头扩充到低空经济、车路云、储能等领域，深度合作产品超 30款；在视联网平台、算法方面，公司协同中移物联网，助力视联网基座构建，参与 PaaS、SaaS各层的相关组件开发，打造统一平台底座、构建 42种算法能力、6大标准化 SaaS。通过部署 23个省份视联网平台，有效促进中国移动各省公司在视联网业务的高质量发展，提升中国移动视联网领域的竞争力。虽然双方合作取得了一些深入的进展，但最终全年没有达成年度预定的目标，在最终一公里的产单、业务落地方面还是不够理想。2025年，双方将继续以科技创新为引领，深化产投协同，发挥移动渠道、地推、平台能力，发挥大华产品方案能力及售前、售中、售后的支撑体系能力，秉承双方优质互补、合作共赢为前提，共同推动双方战略性新兴产业发展，期望 25年取得相比 24年更快的合作增速。问：公司机器视觉、工业机器人子公司华睿科技目前业务进展如何?答：2024年，华睿持续深耕 3C、锂电、光伏、汽车等领域，通过产品升级、落地定制化解决方案推动业务高质量发展。去年，细分锂电领域竞争较为激烈，光伏组件厂面临新增产线较少的情况，相关细分领域业务开展承压。2025年，华睿将聚焦三大机会点，持续扩大市场份额。首先，拓展新兴行业线，深化锂电、汽车、3C等领域场景化方案，定制具备行业属性的产品，拓展半导体、生物医药等高附加值行业；其次，投入海外增量市场，依托重点区域本地化团队与合作伙伴生态，加速市场突破；其三，进一步释放技术红利，基于 AI大模型、AIGC缺陷生成、无监督算法等创新技术提升实施效率，强化“算法+硬件+系统"全链条竞争力。大华股份（002236）主营业务：智慧物联产品的研发、生产和销售,提供以视频为核心的智慧物联解决方案及运营服务。大华股份2024年年报显示，公司主营收入321.81亿元，同比下降0.12%；归母净利润29.06亿元，同比下降60.53%；扣非净利润23.47亿元，同比下降20.74%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入97.31亿元，同比下降2.1%；单季度归母净利润3.61亿元，同比下降92.44%；单季度扣非净利润8593.13万元，同比下降84.64%；负债率29.51%，投资收益4.65亿元，财务费用-3.9亿元，毛利率38.84%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6.84亿，融资余额增加；融券净流入69.27万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星03-31 14:40

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