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顶级数据公司副主席预测2024年市场巨变，揭示投资机会与全球经济风险
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了房地产发生的事情。我们在过去两年半的大流行中已经经历了巨大的增长，房价上涨了35%，"他说，"最近的增长是由于你提到的因素，即需要融资的低价房屋没有进入该指数。" "然而，如果房价继续下降，而住房短缺，新建住房数量少……就不会像2020年那样繁荣。但我想象我们可能会在2024年看到房价上涨4%或5%。" 2024年市场展望中的成长型股票两人还讨论了哪些行业可能被高估或低估。对于Siegel来说，2023年是成长型股票的一年，这对他来说是非常不同寻常的。 "现在，我们显然，减去了投机……像Peloton（PTON）这样的流行宠儿、加密市场的一些疯狂、NFT市场的一些疯狂，都过去了，"他说，"优质的成长型股票重新肯定了自己，像谷歌（GOOGL）、英伟达（NVDA）、特斯拉（TSLA）、亚马逊（AMZN）......所有这些都重新肯定了自己。" Siegel确定了估值和增长之间存在相当大的差距，他认为去年对利率和价值的预测可能提前了12个月。他不认为美国经济会陷入衰退，鉴于美联储最近的鸽派信号，价值股和小盘股或许将受益。 "当你的市盈率在12倍、15倍的水平时，你只需要一点增长，你就会看到回报。"他说。地缘政治风险、政治和市场展望谈及风险时，两人谈到了Siegel可能认为明年市场面临的重大风险。对于Siegel来说，突出问题是保护互联网免受外部黑客攻击。 "你能想象如果人们醒来试图访问他们的银行账户或基金时，却无法访问，那会是多么的混乱，"Siegel说，"我们数据的安全至关重要。" 与此同时，Siegel认为爆发新冲突或石油供应的风险并不大。他指出，尽管西南亚地区的战争可能会扩大，但石油禁运不太可能发生，并且美国的能源生产应该使市场对该地区的冲突更加有抵抗力。两人还谈到了2024年美国选举的影响，Siegel评估说，关键因素在于特朗普上一届政府的减税措施将在2025年到期。 "无论谁赢得总统大选（和国会），都将进行一场真正的谈判，"Siegel说。"所以我不认为总统大选会对市场产生实质性影响。" 他还推荐了整体资产配置，强调75/25的投资组合，债券混合了国债和企业债券，Siegel还强调，尽管存在波动性，但垃圾债券在长期内一直可以长期持有，几乎可以像股票一样获得回报。 Tips: VettaFi是一家数据、分析和思想领导力公司1。它由ETF Trends、ETF Database、Alerian和S-Network Global Indexes的行业资深人士、技术爱好者和数据科学家组成1。VettaFi提供一系列服务，包括数据和分析、指数和思想领导力1。它的研究工具集提供了100多个管理者的2900多个ETF的实时智能，以及市场人口统计和细分、顾问数据洞察等1。VettaFi的指数包括ESG/SRI、能源基础设施、主题投资、基于因素的策略和数十种其他解决方案，包括定制方法。VettaFi的目标是为资产管理人提供所需的服务和解决方案，以创建和扩展成功的基金组合，形成持久的品牌，并解决所有类型投资者的重大投资组合构建挑战。
Heidi2023-12-16
解读“美联储语言”，这一ETF为什么在利率决议后大涨
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大金融危机和 2020 年 3-4 月大流行期间的剧烈波动，它将在 5,195 个交易日中排名第三。这是前 99.9 个百分点。鲍威尔说了什么让企业债券市场如此兴奋？美联储主席们往往不会直言不讳，他们通常会试图用 "Fedspeak "来编织、混淆视听。 "美联储语 "是一种谨慎、技术性和含糊不清的语言，在格林斯潘担任美联储主席期间流行起来，后来的美联储主席也采用了这种风格。美联储措辞允许美联储避免承诺具体的行动方针，并倾向于侧重于管理预期和风险，而不是对未来的政策行动做出大胆或准确的预测。从理论上讲，美联储措辞也是为了同时显得透明，而不是真正传达可能导致市场波动的有意义的信息。但我们在周三的公司债券市场上经历了超过 3 个标准差的波动。因此，无论鲍威尔主席说了什么，市场都听到了它想听到的--"我们战胜了通胀，但没有拖累经济......我们实现了软着陆！" 换句话说，任务完成了。期权交易员在做什么利率下降自然推动了反向波动的债券价格上涨。这有助于支撑 LQD，但其他工具的 "持续时间"（利率敏感性）比 LQD 更长，如长期国债 ETF - TLT。那么，如果利率本身不能解释大幅飙升的原因，还有什么原因呢？信用利差是指投资者对风险较高债券要求的收益率高于对风险较低债券要求的收益率之间的利差，这些利差收窄至近两年来的最低水平。公司债券投资者看到的是较低的利率和较低的风险。无论你是否同意这一评估，技术交易员可能都在想，导致该基金跌幅最大的急剧下降趋势（从 2020 年的峰值到最近的低点，跌幅接近 30%）是否最终会逆转，如果真的逆转，那么即使在今天的显著反弹之后，该基金仍有上涨空间。它还能走多远？一位交易者以 1.60 美元的价格购买了 1,000 份 2 月份的 110 看涨期权，略低于 LQD 收盘价 109.75 的 1.5%。这些看涨期权的买方押注，从现在到二月到期日，LQD 的涨幅可能超过 1.7%。冒着不到股价 1.5% 的风险，赌 LQD 在未来两个月的涨幅可能和周三一样大？这就是债券基金的有趣之处，它通常不会有太大波动。期权费通常很低。此外，由于认购期权的持有者不能获得 ETF 股票本身的股息，因为基金收取的是基金所持债券的票息，因此在其他条件相同的情况下，认购期权的价值会降低。尽管如此，至少有一家机构交易商认为，如果押注 LQD 的反弹还有后劲，那么所支付的期权费并不多。以低于单日（尽管是特殊的）波动的价格买入看涨期权，的确是非常便宜的。
金融界2023-12-16
欧洲央行维持利率不变将加快退出疫情时期购债计划
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政策会议维持利率不变，但表示将加快退出大流行病时期1.7万亿欧元（1.8万亿美元）的刺激计划。欧洲央行将存款利率维持在创纪录高位4%不变，符合接受调查的所有59位经济学家的预期。该行重申，这一水平将对通胀回归其2%的目标做出“重大贡献”。与此同时，官员们表示，将加快结束PEPP债券购买计划下的再投资。这将使所有政策工具进入紧缩模式，尽管新的预测显示经济疲软令通胀前景走弱。 “经济增长面临的风险仍然偏向于下行方向，” 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周四在法兰克福对记者表示，不过她也表示价格面临的风险更加均衡。 “如果货币政策的效果强于预期，那么增长可能会更低，” 她警告说。欧元兑美元持稳，德国债券略微回吐稍早涨幅。意大利和德国10年期国债收益率之差跌破170个基点，因为一些投资者原本预计欧洲央行会对PEPP采取更激进的行动。交易员缩减了对欧洲央行明年降息幅度的押注，目前预计降息幅度为155个基点，当天早些时候约为160个基点。 “管理委员会未来的决定将确保其政策利率设定在足够限制性的水平、持续必要长的时间，” 欧洲央行周四在声明中表示。但是，该行放弃了通胀“预计在太长时间保持太高水平”这个说法，而是表示“在明年会逐步下降”。维持利率不变的决定与美联储和英国央行在过去一天之内作出的决定相同。不过，美联储主席杰罗姆·鲍威尔透露关于降息的讨论已经开始，极大助推了全球市场对降息的押注。市场押注欧洲央行最早3月降息，但拉加德之前曾表示不应该预计未来几个季度会采取行动。通货膨胀大跌助推了降息预期，11月欧元区通胀降至2.4%，降幅大于预期。欧洲央行最新的季度预测也为乐观情绪提供了进一步的理由，该预测显示消费价格明年料上涨2.7%，2025年和2026年则预计分别上涨2.1%和1.9%。通胀方面的进展可能也影响了关于PEPP的决定。几位官员已经表示倾向于在下调利率之前提早逐步退出该计划，以避免向市场发出相互矛盾的信息。然而，由于再投资可以在不同司法管辖区灵活部署，因此提早推出意味着欧洲央行将失去应对欧洲债券市场碎片化的工具。
金融界2023-12-15
欧洲央行“抄作业”维持利率不变加快退出债券市场
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退出1.7万亿欧元（1.8万亿美元）的大流行时期刺激计划。存款利率维持在创纪录的4%，正如调查中所有59位经济学家所预测的那样。欧洲央行重申，这一水平将对消费者价格增长回到2%的目标做出“重大贡献”。与此同时，欧洲央行官员们表示，将加快结束购债计划下的再投资。这将使所有政策工具进入紧缩模式，尽管最新预测显示，欧洲经济走弱将削弱通胀前景。欧洲央行行长拉加德星期四在法兰克福对记者说：“经济增长面临的风险仍然倾向于下行。”不过她表示，价格面临的风险更为均衡。她警告称：“如果货币政策的效果强于预期，增长可能会更低。” 欧元兑美元汇率保持稳定，而德国国债小幅回吐了早些时候的涨幅。意大利和德国10年期公债收益率之差跌至170个基点以下，部分投资者预期在PEPP方面将采取更激进的行动。交易商撤回了对欧洲央行明年降息的押注，目前预计欧洲央行将降息155个基点，而盘中稍早预计为约160个基点。 “管理委员会未来的决定将确保其政策利率在必要时保持在足够严格的水平。欧洲央行在一份声明中表示。但它放弃了通胀“预计将在太长时间内保持过高水平”的措辞，而是表示通胀将“在明年逐步下降”。维持借贷成本不变，反映了美联储和英国央行过去一天的决定。不过，尽管美联储主席鲍威尔表示有关降息的讨论已经开始，加剧了全球对降息的押注，但预计欧洲央行行长拉加德将加入英国央行的行列，反对这种预期。市场预计欧洲央行最早将于3月降息，不过拉加德表示，“未来几个季度”应该不会有任何行动。
金融界2023-12-15
欧洲央行维持利率不变将加快退出疫情时期的购债计划
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政策会议维持利率不变，但表示将加快退出大流行病时期1.7万亿欧元（1.8万亿美元）刺激计划。欧洲央行将存款利率维持在创纪录高位4%不变，符合接受彭博调查的所有59位经济学家的预期。该行重申，这一水平将对通胀回归其2%的目标做出“重大贡献”。与此同时，官员们表示，他们将加快结束PEPP债券购买计划下的再投资。这将使所有政策工具进入紧缩模式，尽管新的预测显示经济疲软令通胀前景走弱。 “管理委员会未来的决定将确保其政策利率设定在足够限制性的水平、持续必要长的时间，” 欧洲央行周四在声明中表示。该行“将继续遵循依赖数据的方法来确定适当的限制性水平和持续时间。”” 在欧洲央行宣布决策之前的24小时内，美联储和英国央行也分别作出了维持利率不变的决定。美联储主席杰罗姆·鲍威尔透露关于降息的讨论已经开始，极大助推了全球市场对降息的押注，但预计欧洲央行行长拉加德将会与英国央行一道抵制降息预期。市场押注欧洲央行最早3月降息。拉加德将在法兰克福时间下午2：45对记者发表讲话，她之前曾表示不应该预计未来几个季度会采取行动。通货膨胀大跌助推了降息预期，11月欧元区通胀降至2.4%。欧洲央行最新的季度预测也为乐观情绪提供了进一步的理由，该预测显示消费价格明年料上涨2.7%，2025年和2026年则预计分别上涨2.1%和1.9%。通胀方面的进展可能也影响了关于PEPP的决定。几位官员已经表示倾向于在下调利率之前提早逐步退出该计划，以避免向市场发出相互矛盾的信息。然而，由于再投资可以在不同司法管辖区灵活部署，因此提早推出意味着欧洲央行将失去应对欧洲债券市场碎片化的工具。欧洲央行表示：明年下半年计划平均每月缩减PEPP资产组合75亿欧元；计划在2024年底停止PEPP下的再投资。
金融界2023-12-15
买他！投资顾问：美股将是未来5年最佳投资，上涨潜力高达100%
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到2023年。尽管经历了两次熊市和全球大流行，标准普尔500指数仍上涨102%。 “在全球大流行、高通胀、激进的美联储和飙升的利率的背景下，过去五年股市翻了一番，”Varghese说道。 Varghese大胆呼吁美国股市将继续表现优异，这与传统观点相悖，传统观点认为，在经历了长达十年的表现不佳之后，其他股市最终将跑赢美国股市。 Varghese指出，强劲的美国经济是投资者应该坚持持有美国股市的原因。 “经过通胀调整后，美国经济似乎将在2023年增长2.5%至3%左右，这将高于我们在2010年至2019年期间看到的趋势。这是值得注意的，特别是考虑到利率飙升的巨大阻力，”Varghese说道。自疫情爆发以来，美国经济的增长远远超过了国际同行，按实际价值计算，美国经济增长了7%，而其他国家的实际增长率仅为3%。 “我们仍然认为经济将避免衰退，” Varghese表示，并补充说，生产率增长、回流活动和强劲的消费者资产负债表将在推动未来经济增长方面发挥重要作用。 “2023年是常态化之年，过去几年的所有投资正在取得成果，生产力正在加速增长。过去两个季度，生产率增长年增长率超过4.4%，这是自20世纪90年代末以来经济衰退和经济衰退后时期以外最快的两个季度增速，”Varghese说道。生产率增长非常重要，因为它可以在不推高通胀的情况下为消费者带来稳定的工资增长，这是一种经济涅槃。 Varghese表示，强劲的生产率增长伴随着低通胀可能会导致更加扩张性的货币政策。这可能会导致更大的投资和“更紧缩”的政策。失业率较低、工资增长较快的劳动力市场。这反过来可能会进一步推动生产率增长，并向央行发出信号，表明它可以保持低利率。总而言之，Varghese表示，当前的经济状况表明投资者在未来五年应该坚持关注过去五年中一直飙升的美国股票。
Dan19772023-12-15
【加元日报】美联储果断转鸽美元应声下挫加元创本月最大涨幅加元/人民币跨入5.30区域
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景而言，房屋净值仍比2019年第四季度大流行前的水平高出57%。经济学家戴维·罗森伯格(David Rosenberg)表示，由于生产力停滞不前，加拿大正处于“结构性熊市”。罗森伯格认为，除非相对生产率或工资报酬发生任何变化，加元可能需要进一步贬值，以平衡以通用货币计算的单位劳动力成本。丰业银行的经济学家分析了该货币对的前景。他们并表示，“区间突破主要目标是约 75 个基点的变动美元/加元价格走势仍受控于1.3550/1.2620 区间。美元有限的复苏（至回撤阻力位1.3623，11月跌幅的 38.2%）使更广泛的风险在长期图表上倾向于下行，我认为但需要尽早出现下行趋势，以便有机会保持加元的水平年底前小幅回升。区间突破（无论朝哪个方向）本质上都是以现货价格波动约75个基点为目标。周收盘价低于 1.35 应该会增加中期下行势头。” 本周加拿大经济日历依然不温不火，加元交易者将被迫等到加拿大央行(BoC)行长蒂夫·麦克勒姆周五晚间露面，才能找到更多可交易的线索。加元/人民币急速跨入5.30区域，现报5.3124，涨幅0.58%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
慧宣鑫语2023-12-14
资深财富顾问警告：“7大”热潮就像互联网泡沫一样，导致股市将在夏季暴跌并引发经济衰退
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爆发才开始大举收购。奥克利表示，由于大流行以来政府支出达到历史最高水平，股票、房屋和其他资产的价格飙升。他说，经济衰退尚未到来，因为大量资金仍在通过系统流动。然而，通货膨胀和利率上升的双重打击提高了许多美国人的食品、燃料、租金和其他必需品的成本，并增加了他们每月信用卡、汽车贷款、抵押贷款和其他债务的还款额。奥克利表示，因此，家庭需求和更广泛的经济都将陷入困境。 “我们看到很多东西都在下降，而消费者是伟大的这种想法，我们不同意，”他说。从埃隆·马斯克（Elon Musk）和“大空头”投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）到Citadel的肯·格里芬（Ken Griffin）、债券亿万富翁比尔·格罗斯（Bill Gross）和资深经济学家大卫·罗森伯格（David Rosenberg）等评论家都对美国消费者的“健康状况”发出了类似的警告，因为他们面临着更高的生活成本和更沉重的债务。
Dan19772023-12-14
全球百大旅游城巿香港重返第17位曾连续9年位居榜首
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三年位居榜首，香港在2020年全球疫情大流行后，一度由连续9年位列榜首变成跌出20大，今年重返第17位，而且游客数量增幅最为显著，达2495%。
金融界2023-12-13
美联储对抗通胀的最后一程或许不会出现其警告的“痛苦”
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这种趋势持续下去，肯定会引发央行官员对大流行病期间经验教训的争论。 “扩大参照标准非常重要，这样你就不会仅仅依赖这些过于简单、并且让央行官员在代价是痛苦还是更痛苦之间权衡的宏观模型，”MacroPolicy Perspectives总裁Julia Coronado说。每个季度，美联储官员都会发布对未来几年失业率、通胀和利率的预测。根据预测中值，他们在9月将2024年底的失业率预测从4.5%下调至4.1%。将于周三发布的最新经济预测中，如果失业率预期类似，或者下调明年的通胀预测，则表明决策者们更加相信他们之前警告过的痛苦基本上可以避免。态度转变美联储内部的经济学家已经经历了类似的变化，他们3月份时预测经济会陷入衰退，到7月份就放弃了这一预期。根据政策会议纪要，到9月时，这些经济学家已经认定失业率将在未来几年“大致持平”。这种态度转变源于通胀今年迅速缓和，美联储内部和外部的经济学家普遍将通胀的这种表现归因于经济“供给侧”的改善，因为企业企业已经适应了最初是新冠疫情、然后是俄乌战争导致的供应链瓶颈。与此同时，在劳动力市场，许多人提到移民数量恢复使得企业更容易招聘。其他与大流行病相关的劳动力市场干扰因素也进一步消失，支撑了劳动力参与率的同时，也帮助了遏制工资上涨压力。就鲍威尔而言，他继续表示通胀进一步改善可能需要美联储对经济的“需求侧”施加更大的下行压力，这可能导致比目前预期更多的失业。不过与去年相比，他的信息已经有所缓和。鲍威尔在去年的时候首次就“痛苦”发出警告。 “我相信每个人都非常满意地看到我们能够在通胀方面取得相当显著的进展，同时又没有出现类似这种加息周期的那种非常典型的失业率上升，” 鲍威尔11月1日在上次政策会议之后对记者表示。最新数据自那以来，利好的通胀和劳动力市场的消息源源不断。上个月公布的政府数据显示，美联储偏爱的不包括食品和能源的通胀指标同比升幅在10月份降至3.5%，显示通胀有可能比美联储9月发布的2023年全年预测表现更好。周二公布的数据显示，另一个关键的基本通胀指标在6个月折合年率的基础上跌破3%，是2021年以来首次。与此同时，12月8日发布的最新月度就业报告显示，在就业强劲增长的背景下，失业率下降。 “有些经济学家曾表示，要实现这一目标，需要非常高的失业率，现在他们正在承认自己错了，” 美国财长珍妮特·耶伦上周表示。“看起来根本不需要更高的失业率。”” 并非所有人都相信就业市场能够在对抗通胀的最后一程保持强劲。比如彭博经济研究就认为，由于美联储迄今采取的紧缩措施，经济衰退可能已经开始。 “由于就业机会的创造仅限于抗衰退行业，因此隐含的潜在就业增长速度实际上要弱得多，”Anna Wong为首的彭博经济学家在最新的就业报告之后表示。“我们的观点是，这些数据并没有提供确凿证据反驳我们的经济衰退预测，美联储仍有可能在2024年3月开始降息。”
金融界2023-12-13

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