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资金仍坚定证券配置价值，证券ETF龙头(159993)冲刺连续15天净流入
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1377)、光大证券(601788)、天风证券(601162)，前十大权重股合计占比79.16%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 10:12
从榜单到“数据投行”：CBI快消新锐品牌榜引发热议
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享创投、栈道资本、久谦咨询、中金公司、天风证券等十余家投资机构、券商及财务顾问机构代表到场参会。来自 BeBeBus、溪木源、尔木萄、海龟爸爸、戴可思、她研社、EHD/SDX、沫檬等多家上榜新锐品牌的创始人、高管也共同参与讨论。会上，激云表示，北大国发院的这份榜单，将沉淀为淘宝天猫平台的“数据投行产品”，希望为品牌和投资人带来更多的参考维度，能够对品牌做更加客观的评价，也帮助品牌发现更多生意机会，支持新锐品牌穿越周期。 “平台有义务用我们的数据、能力和洞察帮助品牌，把一个能够存活1年的品牌发展到存活3年，从存活3年发展到存活10年，一直做到它上市，成为中国下一个珀莱雅、毛戈平，甚至是世界级的品牌。”他说。国货新锐品牌创新趋势方兴未艾当前中国消费市场迎来政策与资本的双重提振，国家通过释放政策红利，强化市场信心。尽管行业竞争加剧，但结构性机遇依然存在。在这种市场环境下，品牌商家必须通过品质创新来构建差异化壁垒，建立品牌心智，快速响应市场变化。黄益平教授指出，现在中国创新品牌正处在一个黄金时代。他提到：“国货品牌做的新产品只要满足年轻人的需求，用户对你的认同甚至会超过欧美的品牌。我觉得这是一个黄金时代。” 为此，中国线上消费品牌指数（CBI）系列研究推出了快消行业新锐品牌榜。榜单仅考虑品牌创立或进驻中国时间不超过15年的快消行业品牌，并以CBI500主榜为基础，从指标体系上针对新品牌的特点进行了优化。在50个上榜的新锐品牌中，国货品牌占了绝对多数，来自中国内地的品牌达到48个。这体现出中国快消行业的创业、创新、品牌建设趋势方兴未艾。课题组代表纪洋表示：“我们在所有500个或者1000个品牌中把增长最快的那些摘出来，会很欣喜发现它们都有一个共同的特征，在细分的场景下去做了产品的创新。” 到场新锐品牌代表分享了经营历程与融资经验。不少品牌提到，在这个消费需求越来越细分的年代，企业洞察核心人群的需求，通过产品创新不断发掘细分市场，抢占有潜力的新赛道，不断吸引消费者产生复购，是新品牌能够脱颖而出的重要因素。对此，天图资本的相关负责人评论：“对于新锐品牌，我们首先关注新在哪里——新在场景，还是产品创新，还是品牌叙事创新，还是用户理解创新？”凯辉基金相关消费投资负责人也提到，产品力、渠道力、品牌力、组织力、复购和消费者评价是判断新锐品牌价值的重要维度。消费投资的黄金时机回归峰瑞资本的执行董事沈颖认为，现在可能是消费投资人布局标的好时机:“许多新锐品牌创始人在经历了融资市场的大起大落，甚至可能在差点弹尽粮绝的时候还在坚持。我们这几年看项目也会看创始人是怎么坚持下来的。我们觉得这个是挺宝贵的财富。” 投资机构普遍认为，快消新锐品牌榜作为“品牌数据投行”，对于体系化评价新品牌的品牌价值与发展前景有着重要作用，尤其是赛道选择、人群运营、产品创新与渠道运营相关的维度。在榜单采用的体系上，“赛道机会”维度通过细分市场规模、进入壁垒及创新性的红蓝海指数等指标，量化行业机会空间。同时，榜单的“高价值人群规模”与“老客成交金额”两个重要指标，前者反映新品牌吸纳核心用户群体的能力，后者则反映品牌的忠诚度与复购水平，对于新锐品牌发展有较大影响。天善资本消费赛道负责人王佳祺表示：“今天这样的一个榜单和指数，我们觉得非常有意义。我们更希望能够有一个方法、一套指标，能够真正把品牌力量化出来，对应我们采取的方法跟这套逻辑是非常相似的。”她还提到，机构会着重在赛道机会、品牌运营、产品创新能力这几个维度上评估消费品牌未来的成长潜力。附：CBI快消新锐品牌榜50强（2025年第二季度）
金融界09-18 10:10
天风证券：给予新安股份增持评级
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天风证券股份有限公司唐婕,张峰,杨滨钰近期对新安股份进行研究并发布了研究报告《25Q2主业以量补价，单季度毛利率同环比提升》，给予新安股份增持评级。　　新安股份(600596)　　事件：新安股份公布2025年中报，上半年，公司实现营业收入80.58亿元，同比-5.1%，实现归母净利润6907万元，同比-47.7%；其中第二季度实现营业收入44.36亿元，同比-1.7%，环比+22.4%，实现归母净利润3594万元，同比+74.6%，环比+8.5%。　　25Q2以量补价，有机硅终端业务持续增长。分板块来看：作物保护业务（农化原药、农药制剂）：25H1公司农化原药与农化制剂合计实现销售收入28.7亿元，同比+14.8%；其中，销量合计15.2万吨，同比+16.0%。单季度看，Q2收入合计17.7亿元，同比+23.4%，环比+60.1%；销量9.1万吨，同比+25.4%，环比+47.3%。销售均价上看，25Q2原药/制剂分别2.69/1.77万元/吨，同比-13.4%/-3.2%，环比-3.9%/+10.6%。上半年农药大单品草甘膦价格呈现U型走势，供需结构持续转好，其中6-8月为草甘膦出口南美的旺季，截至25/8/21，草甘膦（华东）市场价格为2.71万元/吨，较年初上涨13.9%。　　有机硅领域（环体硅氧烷、硅氧烷中间体、有机硅硅橡胶、特种单体）：25H1收入合计18.7亿元，同比-14.5%，销量合计13.2万吨，同比-8.3%。单季度看，收入合计9.9亿元，同比-6.6%，环比+12.2%，销量合计7.2万吨，同比+1.4%，环比+19.1%。25年上半年有机硅受供需关系影响价格回落，据百川盈孚，25Q2DMC（华东）均价为1.22万元/吨，同比-11%，环比-9%。此外，公司持续优化有机硅终端产品结构，不断推出高附加值产品，终端高毛利产品持续放量，涌现出一批毛利率超50%的产品，并实现销量稳步提升。终端重点子公司深耕细分领域应用解决方案，毛利率近30%，展现出高质量发展水平。分子公司看，新安天玉/崇耀科技25H1净利润分别同比+19.5%/+8.9%。伴随着海外有机硅的产能退出，且国内产能扩张期接近尾声，结合下游需求增速，有机硅行业供需格局有望持续改善。　　25Q2毛利率同环比提升，单季度计提减值影响净利润水平。受原材料成本下降、下游需求回暖等因素影响，公司盈利能力有所改善。25H1公司实现毛利8.68亿元，同比+3.7%；毛利率10.8%，同比+0.9pcts。单季度看，25Q2实现毛利额5.13亿元，同比+25.6%，环比+44.3%；实现毛利率11.6%，同比+2.5pcts，环比+1.8pcts。费用端，25H1期间费用率9.1%，同比+0.1pcts，25Q2费用率8.5%，同比-0.3pcts，环比-1.4pcts。25年上半年公司计提信用减值损失+资产减值损失合计0.84亿元，影响净利润水平。　　公司发布估值提升计划，公告将通过持续提升经营质量、提升综合竞争优势、持续稳定现金分红、强化投资者关系管理、提高信息披露质量、鼓励控股股东增持等举措，提升公司投资价值和股东回报能力。　　盈利预测：考虑到公司两大主业当前位于行业景气相对底部，预计未来景气有望修复，结合25年中报计提减值损失的情况，我们预计2025-2027年归母净利润为2.1/6.2/7.9亿元（前值为2.99/6.51/8.02亿元），维持“增持”评级。　　风险提示：原材料价格波动风险；市场竞争加剧及主营产品价格下行风险；节能环保政策风险；公司在建新项目建设不达预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券汤博文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为11.76%，其预测2025年度归属净利润为盈利4.08亿，根据现价换算的预测PE为35.83。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为9.65。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-17 18:11
ETF盘中资讯|化工板块震荡拉升！农药去库涨价+估值处十年低位，机构看好景气修复！
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分位点的低位，中长期配置性价比凸显。天风证券指出，基础化工行业固定资产增速在2023Q4出现拐点，2025Q2固定资产规模同比增加。2025年二季度末，基础化工行业全体/样本上市公司固定资产总额分别为14222/11268亿元，同比分别增长14.5%/13.8%，增速较2025Q1分别+2.6/+2.1pcts。化工板块周期相对底部或已至，建议关注供需边际变化行业。中原证券表示，随着化工行业反内卷整治的进一步深入，部分子行业产能重复建设、无序过度竞争的局面有望缓解，迎来景气的阶段性好转。2025年9月份建议关注农药、有机硅、涤纶长丝、煤化工和轻烃化工行业。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年9月17日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-17 13:41
华为喊话：2035年算力总量将增长10万倍！全球AI算力景气度再创新高，关注创业板人工智能投资机会
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实现移动互联网至智能体互联网的跃迁。天风证券近期观点表示，全球AI算力景气度再创新高，坚定看好AI行业作为年度投资主线，积极看好2025年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。海外算力产业链高景气度依旧，并未受到DeepSeek和贸易摩擦的冲击，反而相关产业链的基本面共振更强，持续看好光模块等海外算力产业链投资机会。把握以光模块为核心的AI算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。（截至2025.8.31）同类比较看，截至9月16日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超46亿元，近1个月日均成交额超11亿元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中高居第一。数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-17 11:41
AI叙事叠加降息预期，恒生中国企业ETF(159960)强势上涨1.15%
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，中芯国际(00981)等个股跟涨。天风证券在近期研报中指出，阿里巴巴与百度均已开始使用自主设计的芯片训练AI模型，部分替代了此前依赖的英伟达芯片。阿里巴巴自年初以来已在小型AI模型上应用自研芯片，而百度亦在尝试以昆仑P800训练新版文心一言模型。招商证券认为，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。恒生中国企业ETF紧密跟踪恒生中国企业指数，恒生中国企业指数(「H股指数」)于1994年8月8日，即首间中国企业以H股形式在香港联合交易所(「联交所」)上市的一年后推出。指数追踪以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。其选股范畴包括所有在联交所主板作第一上市的H股公司。数据显示，截至2025年9月17日，恒生中国企业指数(HSCE)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、建设银行(00939)、美团-W(03690)、中国移动(00941)、工商银行(01398)、比亚迪股份(01211)、中国平安(02318)、中国海洋石油(00883)，前十大权重股合计占比55.76%。建议持续关注恒生中国企业ETF(159960)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-17 11:22
AI催化不断，百度涨超11%，恒生科技ETF基金(513260)、港股通科技30ETF(520980)双双涨近2%！机构看好港股科技龙头估值持续提升！
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不断，看好港股科技龙头估值持续提升】天风证券指出，AI方面，9月12日消息，据报道，中国的阿里巴巴和百度已开始使用自主设计的芯片训练其AI模型，部分替代了英伟达生产的芯片。自今年初以来，阿里巴巴已在为小型AI模型使用自研芯片；而百度则在尝试用其昆仑P800芯片训练新版文心一言AI模型。同日，美团首款AI Agent产品“小美”App官宣开展公测。“小美”搭载了月初发布的美团自研模型LongCat-Flash-Chat ，用于外卖下单、餐厅推荐、订座导航等本地生活服务。目前，“小美”App在主流应用商店均已上架。天风证券表示，持续看好中国AI价值重估行情，建议关注：1）平台型互联网公司，具备算力资源、模型能力与应用场景协同优势；2）具备模型或应用能力的AI生态企业。南向资金持续结构性流入，建议持续关注互联网、消费、智能驾驶的产业趋势机会。互联网方面，腾讯控股Q2海外游戏增长强劲，下半年有望延续高增趋势，国内游戏三角洲行动表现持续超预期，无畏契约手游贡献增量，广告延续高增长，下半年AI Agent产品值得期待。快手预计下半年主业稳健增长，可灵持续贡献收入增量，公司作为AI核心应用标的，有望受益于AI及降息周期下的港股beta。阿里巴巴2026财年Qwen3模型持续迭代，云业务持续高增，长期来看电商市场份额企稳。阿里巴巴使用自研AI芯片阿里Zhenwu训练AI模型，推动国产算力自主化进程。高德宣布推出“高德扫街榜”，将地图流量直接导入本地生活交易闭环，对标美团的大众点评，打造大消费业务的重要一步。（来源：天风证券20250915《AI板块国内海外催化不断，看好港股科技估值持续提升》）【流动性驱动港股新一轮上涨】招商证券表示，展望后市，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。从港股中报数据来看，港股公司业绩增速处于历史较低水平，新旧经济结构分化明显，以科技为主导的结构性行情具有坚实的盈利支撑。配置方向上聚焦三进攻（科技、有色、非银）+两底仓（困境反转、红利）。短期看，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。配置策略上，科技股作为主要进攻方向，受益于互联网巨头中报“靴子落地”，外卖大战对AI投入影响有限，扩大成长性资本开支，未来高增可期。高端制造板块成长潜力可持续。且恒生科技指数估值仅为纳斯达克一半，有修复空间。（来源：招商证券20250915《流动性驱动港股新一轮上涨》）看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！；2）相比港股互联网，受外卖拖累更小！且纳入国产算力等优质硬件！3）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-17 10:51
【读财报】上市券商业绩透视：2025上半年业绩显著回暖
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同比增长269.4%，随后是国泰海通和天风证券，同比增长分别为77.71%和69.16%。浙商证券和中原证券的营收下降较为明显，同比下降分别为23.66%和23.14%。其中，国联民生2025年上半年营收增长主要得益于投资收益及公允价值变动、经纪及投行业务收入大幅增加，以及新增并表子公司后业务规模扩大导致利息收入增多。浙商证券由于期货业务与资管业务下滑明显，导致整体营收下降。中原证券由于投行业务萎缩，以及自营业务下降较大，导致营收出现下降。图1：2025年中报上市券商营收、归母净利润及同比变动归母净利润方面，2025年上半年，国泰海通和中信证券的归母净利润规模超百亿元，分别为157.37亿元和137.19亿元。此外，华泰证券、中国银河、广发证券、国信证券和招商证券的归母净利润均超50亿元。较上年同期相比，42家上市券商的归母净利润均有增长，其中，华西证券、国联民生的增长较快，同比增长分别为1195.02%和1185.19%。随后是东北证券和国泰海通，同比增长均超200%。超半数券商净资本规模增长从净资本规模来看，截至2025年6月末，有26家券商的净资本超过200亿元，其中，国泰海通、中信证券和中国银河的净资本超过千亿元，分别为1941.28亿元、1585.34亿元和1093.31亿元。此外，华泰证券、广发证券、申万宏源、招商证券、中信建投、国信证券和东方证券的净资本超500亿元。图2：截至2025年6月末上市券商净资本及较上年末变动较上年末相比，超半数券商的净资本出现增长，其中，国泰海通增幅最大，增幅达97.31%，增长主要来自于合并重组带来的资产注入，以及重组时公司配套募资100亿元用于主营业务及补充资本金。除此之外，天风证券、中信证券的净资本增长较快，较上年末分别增加25.51%和11.26%。多数券商核心风控指标较上年末增长除净资本规模是券商的核心风控指标外，以流动性为核心的风控监管指标也尤为重要。资本杠杆率方面，截至2025年6月末，太平洋的资本杠杆率居首，为68.24%，随后是红塔证券和中银证券，资产杠杆率分别为46.72%和44.94%。较上年末相比，红塔证券的资本杠杆率增长较快，较上年末增加7.03个百分点，国信证券、国泰海通、申万宏源、东吴证券均增加超过6个百分点。流动性覆盖率方面，截至2025年6月末，太平洋和红塔证券的流动性覆盖率均超过1000%，分别为2030.55%和1005.73%，其中，红塔证券的流动性覆盖率较上年末大幅增加331.31个百分点。与其他上市券商相比，长江证券的流动性覆盖率较低，较上年末下降35.25个百分点至135.75%，已接近120%的预警标准。图3：上市券商风险监控指标净稳定资金率方面，截至2025年6月末，有14家券商的净稳定资金率超过200%，其中，财达证券、西部证券和太平洋的净稳定资金率居前三，分别为261.08%、245.02%和234.16%。较上年末相比，山西证券增长较快，增加58.65个百分点。随后是西部证券、东吴证券和财达证券，较上年末增加均超过40个百分点。中银证券和国联民生的净稳定资金率下降较为明显，较上年末分别下降38.29和31.15个百分点。风险覆盖率方面，国金证券、南京证券、太平洋和红塔证券均超过500%，分别为668.11%、527.32%、526.29%和507.88%。除此之外，截至2025年6月末，东方证券、红塔证券和国金证券的风险覆盖率较2024年末变动最多，分别上升了141.72、114.18和104.04个百分点。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1965593872914583552/JW）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
面包财经09-17 10:49
AI叙事重振港股，百度集团-SW领涨，恒生中国企业ETF(159960)现涨0.52%
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(09988)等个股跟涨。消息面上，天风证券在近期研报中指出，阿里巴巴与百度均已开始使用自主设计的芯片训练AI模型，部分替代了此前依赖的英伟达芯片。阿里巴巴自年初以来已在小型AI模型上应用自研芯片，而百度亦在尝试以昆仑P800训练新版文心一言模型。招商证券认为，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1）美联储降息推进；2）香港市场资金面偏紧问题缓解；3）南向资金持续流入港股市场；4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为全球估值洼地，估值修复空间很大。恒生中国企业ETF紧密跟踪恒生中国企业指数，恒生中国企业指数(「H股指数」)于1994年8月8日，即首间中国企业以H股形式在香港联合交易所(「联交所」)上市的一年后推出。指数追踪以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。其选股范畴包括所有在联交所主板作第一上市的H股公司。数据显示，截至2025年9月17日，恒生中国企业指数(HSCE)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、建设银行(00939)、美团-W(03690)、中国移动(00941)、工商银行(01398)、比亚迪股份(01211)、中国平安(02318)、中国海洋石油(00883)，前十大权重股合计占比55.76%。建议持续关注恒生中国企业ETF(159960)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-17 10:41
全市场规模最大港股创新药ETF(513120)密切跟踪中证香港创新药指数，重仓信达生物、药明生物等优质创新药龙头
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母净利润8.34亿元，延续盈利趋势。天风证券以翰森制药为例指出，公司2025年中报显示，创新药产品收入同比增长22.1%，占总收入比重提升至82.7%。其中，阿美替尼作为国产首款三代EGFR TKI，已在英国获批上市，成为公司首个进入海外市场的创新药。此外，公司多款创新药已进入III期临床阶段，包括B7-H3 ADC、B7-H4 ADC等具备全球合作潜力的品种，海外权益已授权给GSK，进一步验证了国产创新药的国际化能力。港股创新药企在海外市场的持续突破，为板块估值修复提供支撑。政策面方面，近期重磅会议通过《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例(草案)》，标志着我国生物医学新技术临床研究与管理步入规范化、法制化的新阶段，将为生物医药产业提质升级提供有力保障。此外，国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》，明确提出对符合要求的创新药临床试验申请设立“30日审评审批通道”。西南证券指出，港股创新药板块在政策支持与临床进展方面持续释放积极信号。有数据显示，近6个月港股创新药累计上涨130.58%，跑赢恒生指数120.45个百分点，显示出市场对港股创新药的长期信心。尽管短期内部分个股出现回调，但整体来看，港股创新药在肿瘤、自免、代谢疾病等领域的临床数据不断验证，国际化BD交易持续落地，为板块提供坚实支撑。建议关注具备差异化创新管线、具备全球临床能力的企业。场内ETF方面，截至2025年9月16日收盘，中证香港创新药指数下跌1.36%，港股创新药ETF(513120)下修调整，换手28.7%，全天成交70.59亿元，居全市场医药类ETF第一。成分股方面涨跌互现，博安生物领涨9.69%，康龙化成上涨5.56%，凯莱英上涨4.61%；诺诚健华领跌，康诺亚-B等跟跌。前十大权重股合计占比70.79%，其中康方生物、再鼎医药涨幅居前。值得一提的是，该指数生物制品+化学制药权重占比达92.5%，这也是当下ETF跟踪的指数中，较为“纯血”的创新药行业指数之一。中金公司表示，在国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多边加持下，国产创新药已经从跟随时代走向FIC/BIC创新，进入 2.0时代的创新药产业已经逐步完成质的提升，看好创新药长期产业发展趋势，下半年10月中旬围绕ESMO会议前后相关临床数据读出与BD有望带来板块新一轮投资机遇。规模方面，截至2025年9月15日，港股创新药ETF最新规模达247.60亿元，创成立以来新高，居全市场港股医药类ETF第一。份额方面，港股创新药ETF最新份额达161.96亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，港股创新药ETF近7天获得连续资金净流入，最高单日获得22.97亿元净流入，合计“吸金”36.37亿元。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：场内唯一跟踪中证香港创新药指数的ETF，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-16 18:10

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