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天风证券研报：黄金行情未结束，年内仍有上行空间

为重要避险资产。长期去美元化趋势及各国央行增持也为黄金市场提供稳定支撑。黄金ETF热度及资金流入黄金ETF作为资金流入的重要通道，预计将保持高热度。投资者通过ETF间接持有黄金，推动金价在短中期内继续创新高，同时增强市场流动性和交易活跃度。编辑总结天风证券研报显示，黄金市场在美联储独立性、降息预期、关税不确定性及去美元化趋势等多重因素支持下，仍具上行动力。私人部门及黄金ETF的需求维持强劲，支撑金价在年内继续上涨。投资者需关注宏观经济动态及地缘政治风险，以评估黄金投资机会与潜在波动。常见问题解答 Q1：今年黄金仍有上行空间的主要原因是什么？ A1：主要原因包括美联储独立性可能维持、降息预期延续、关税不确定性以及长期去美元化趋势，这些因素共同支撑了黄金的避险需求和市场流动性。 Q2：美联储政策如何影响黄金价格？ A2：美联储独立性和降息预期影响实际利率水平，利率下降或政策宽松会增加黄金作为无息资产的吸引力，从而推升金价。 Q3：关税不确定性为何利好黄金？ A3：贸易摩擦及关税政策的不确定性增加市场风险和避险需求，投资者倾向持有黄金作为安全资产，从而支撑金价。 Q4：去美元化趋势对黄金市场意味着什么？ A4：各国央行增持黄金储备作为非美元资产，可以稳定黄金长期需求，为价格提供底层支撑，降低市场波动。 Q5：黄金ETF的资金流入对市场有什么影响？ A5：ETF为投资者提供便捷渠道持有黄金，增强市场流动性和交易活跃度，同时直接增加黄金市场需求，有助于金价保持上涨趋势。来源：今日美股网

今日美股网09-05 00:11

特朗普对美联储施压引发市场担忧黄金突破3500美元刷新纪录

不确定性和美元走弱为黄金提供长期支撑；央行增持有助于稳固需求基础。风险：若美联储维持强硬的紧缩政策，或通胀快速下降，黄金可能面临调整压力。对比：与股票和债券相比，黄金缺乏现金流回报，但在波动时期的避险价值更突出。资产类别收益特征风险属性市场情绪影响黄金无现金流，依赖价格升值波动大但抗风险避险情绪增强时表现突出股票盈利分红及资本增值受企业业绩与经济周期影响经济乐观时表现较好债券稳定票息收入利率变化风险高降息周期利好债券价格编辑总结特朗普对美联储的持续施压正在放大市场不确定性，投资者在权衡通胀与政策预期的同时，纷纷选择黄金作为避险工具。短期内金价受益于政策风险与降息预期的支撑，但长期走势仍取决于宏观经济基本面与美联储的实际行动。市场需警惕过度投机带来的调整风险，同时关注美元走向与央行购金趋势。常见问题解答问1：为什么特朗普批评美联储会推高黄金价格？答：特朗普的言论增加了政策不确定性，投资者担心美元可能因政治干预而贬值，从而推动避险需求上升。黄金作为对冲工具，价格自然受到支撑。问2：黄金突破3,500美元意味着什么？答：这标志着市场避险情绪高涨，同时也反映出投资者对美联储降息的高度预期。金价的创纪录上涨说明其在当前市场环境下被视为最具吸引力的资产之一。问3：美联储降息与黄金价格之间的关系如何？答：降息会降低持有美元资产的收益率，使无息资产如黄金更具吸引力。因此，市场对降息的预期往往推动金价上涨。问4：黄金是否会一直保持强势？答：黄金的走势取决于全球宏观经济环境和政策动向。如果通胀回落、美元走强或地缘风险缓解，黄金可能面临回调压力。但长期而言，其避险地位难以动摇。问5：投资者应如何看待当前黄金市场？答：投资者应理性看待金价的上涨，将黄金作为资产组合中的避险配置，而非单一的投机工具。同时需结合利率政策、通胀趋势和全球经济形势综合判断，避免盲目追高。来源：今日美股网

今日美股网09-05 00:10

高盛突发惊人预测：假如出现这一幕金价恐暴涨至近5000美元

司，创下纪录新高。金条上涨的动力源于央行增持以及市场押注美联储将很快开始降息。近期，随着美国总统特朗普(Donald Trump)采取行动加强对美联储的控制，包括推动罢免美联储理事库克(Lisa Cook)，黄金获得更多支撑。高盛分析师们表示：“我们估计，如果私人持有的美国国债市场有1%流入黄金，假设其他所有因素保持不变，金价将升至近5,000美元/盎司。因此，在大宗商品领域，黄金仍然是我们最坚定的多头推荐。” 北京时间12:50，现货黄金报3530.88美元/盎司。

tqttier09-04 12:53

史诗级突破！华尔街大空头都来了。。

央行继续增持中国资产。 8月7日，挪威央行增持约135万股众安在线股份，持股数量上升至约8289万股。同时，挪威央行占众安在线H股股本上升至5.07%，位列众安在线第五大股东。今年以来，众安在线股价持续上涨，一度突破21港元/股，年内股价涨幅超67%。随着中国股市转暖，外资持续加码中国资产。上半年，外资净买入境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年净减持趋势，其中5月、6月净买入规模大幅增至188亿美元。下半年以来，全球资金加速涌入中国资产。今年7月，国际多头基金向中国股票市场注入了27亿美元（约合人民币194亿元），较6月份的12亿美元净流入进一步加速。此外，外资机构对中国市场情绪也持续升温。摩根士丹利认为，预计外资流入趋势可能会加速，首先，中国监管机构努力提高股东回报；其次，中国股票市场估值具备吸引力以及美国降息预期不断升温，美国利率下行将带来其他国家资金回流，也会给中国资本市场带来新增流量。另一家国际机构高盛则在报告中提到，投资者对中国资产的情绪升至近年来的高点。高盛表示，考虑到资金对美国市场之外的多元化配置需求、人民币兑美元走强的预期、中国AI模型和应用的涌现、国内对私营部门的支持，以及中国股票估值相较于全球主要股票市场仍有折价等，维持对中国股票的“超配”评级。

格隆汇08-18 17:15

中国央行连续第9个月增持黄金，黄金走势偏强

涨。东方金诚表示，展望未来，我们判断央行增持黄金仍是大方向。背后是截至2025年7月末，我国官方国际储备资产（主要由外汇储备和黄金储备构成）中黄金的占比为7.0%，明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。由此，从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。目前，因降息预期利好导致市场持续发酵，黄金走势偏强。不过，综合美元走势、地缘局势、美联储降息等的影响，黄金短期内仍以震荡向上为主，建议投资者根据自身投资风险偏好，逢低布局，切勿追涨杀跌。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-08 11:08

外汇储备降至3.29万亿美元，央行连续9个月增持黄金至7396万盎司

增加持仓。在金价技术性调整的窗口期，央行增持黄金储备的节奏反映出其在优化储备结构、控制增持成本等多重目标间的动态平衡。伴随全球贸易形势的不确定性、地缘政治风险的持续以及市场对美元体系信心的变化，各国央行增持黄金的趋势预计将延续。

金融界08-08 06:58

中国央行连续第9个月增持黄金，7月末黄金储备增至7396万盎司

中国央行持续增持黄金的原因分析中国央行增持黄金的原因主要包括：一是提升外汇储备多元化，降低美元资产依赖风险；二是在全球经济和地缘政治不确定性增强的背景下，黄金作为避险资产的价值被进一步认可；三是支持人民币国际化和增强国家金融安全。全球经济环境与黄金储备的关系当前全球经济面临通胀压力、美元波动及地缘政治风险，推动各国央行加大黄金储备以保值避险。黄金的稀缺性和稳定的内在价值，使其成为国际储备资产的重要组成部分。中国黄金储备未来趋势展望预计中国央行将继续保持稳健的黄金增持策略，配合国家经济战略和外汇政策，适时调整黄金储备规模以应对国际金融环境变化。国际权威机构点评汇总 “中国央行连续九个月增持黄金，表明其在全球金融环境不确定性加剧时，积极优化储备结构。” —— IMF，2025年8月7日 “黄金依然是最重要的避险资产，中国央行的持续购买反映了对未来风险的防范。” —— World Gold Council，2025年8月7日 “中国的黄金储备增长，有助于提升人民币国际影响力及国家金融安全。” —— HSBC Global Research，2025年8月7日常见问题解答问：中国央行为何连续9个月增持黄金？答：主要为提升储备多元化和防范全球金融风险。问：当前中国黄金储备总量是多少？答：约7396万盎司（2300.41吨）。问：黄金储备对国家经济有何意义？答：有助于增强金融安全和货币稳定。问：未来中国黄金储备会继续增加吗？答：预计会根据国际环境适时调整并持续增持。问：黄金为何被视为避险资产？答：因其稀缺性和稳定价值，能够抵御通胀和市场波动。编辑总结中国央行连续第九个月增持黄金，显示其在全球经济不确定性和金融风险加剧的背景下，持续优化外汇储备结构，强化国家金融安全。随着国际金融形势的演变，黄金作为避险资产的地位将进一步提升，中国黄金储备的稳步增长也将为人民币国际化和经济稳定提供坚实支撑。来源：今日美股网

今日美股网08-08 00:10

花旗上调金价预期至3500美元，因美国经济与政策不确定性加剧

价突破3500美元，将点燃全球ETF与央行增持需求，开启新一轮资产配置重估周期。 —— 高盛大宗商品研究部，2025年8月在美元潜在贬值、利率触顶预期之下，黄金价格仍有强大上升空间。 —— 摩根大通全球宏观分析部，2025年8月常见问题解答问：为什么花旗上调金价预期？答：因为美国经济增长放缓、通胀预期回升，以及政策和统计数据的不确定性增加。问：当前金价处于什么水平？答：目前金价在每盎司3,300美元附近波动，接近历史高点。问：美国的关税政策会对黄金造成什么影响？答：关税可能引发通胀上升，增强黄金的通胀对冲属性。问：黄金还有哪些支撑因素？答：美元走软、央行购金、ETF资金流入及地缘政治风险等均为支撑因素。问：金价上涨是否具有可持续性？答：短期内波动性加大，但在宏观不确定性环境下，黄金中期上涨具备支撑基础。来源：今日美股网

今日美股网08-05 00:11

金条价格徘徊700元难破800元关口，意味着黄金上涨仍受宏观因素制约

逻辑是什么？答：政治对抗、通胀持续、央行增持等长期结构性风险支撑黄金长期价值。问：现在是买入金条的好时机吗？答：若以长期避险配置为目标，当前价格相对合理；但短线投机者需警惕波动风险。问：投资金条和黄金ETF有何区别？答：金条为实物资产，保值性强但流动性差；黄金ETF更适合交易型投资者，流动性更高。来源：今日美股网

今日美股网07-30 00:11

黄金多头仓位创阶段高点渣打银行分析师：美元走弱叠加ETF配置主导金价上行逻辑

稳固。” Cooper还表示，尽管近期央行增持黄金的速度有所放缓，但官方购金仍在持续，尚未出现转向净抛售的迹象。 “官方部门的购买虽有减速迹象，但各国央行仍在增加储备，即便金价创下历史高位，也未见净卖出行为。”

丰雪鑫9907-22 06:20

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