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2024 年将成为“债券年”！全球债券基金吸引6000亿美元资金流入
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经济不确定性。随着通胀逐步回落，全球央行得以开始降息，推动投资者锁定当前较高的收益率。这也使得固定收益市场在2022年遭遇2500亿美元资金外流后，终于迎来了被称为“债券之年”的复苏。贝莱德EMEA地区iShares固定收益策略主管瓦西里基·帕查图里迪（Vasiliki Pachatouridi）表示：“故事的核心是收入。我们看到资金重新流入固定收益领域。我们已经有近20年未见过如此高的收益率水平。” 通常，当央行降低短期借贷成本时，债券收益率下滑，债券价格上升。今年，ICE美银全球债券指数（ICE BofA Global Bond Index）的回报率约为2%，表现平淡，但去年年底提供的收益率曾超过4.5%，为2008年以来的最高水平。根据金融数据提供商EPFR的数据，截至12月中旬，发达市场和新兴市场债券基金吸引了6170亿美元的资金流入，超过2021年的5000亿美元，预计2024年将成为债券市场创纪录的一年。与此同时，股市也吸引了6700亿美元的资金流入，得益于美国和欧洲股指屡创新高。而拥有高收益率且风险较低的现金等价物货币市场基金表现最佳，吸引了超过1万亿美元的资金。企业债券热潮相比政府债券，收益率更高的企业债券尤其受到青睐，随着企业成功应对央行加息带来的压力，该市场迎来了强劲反弹。 ICE美银全球企业债券指数收益率相对无风险政府债券的利差降至2007年金融危机前以来的最低水平。汇丰私人银行全球首席投资官威廉·塞尔斯（Willem Sels）表示：“在利率上升前，许多公司已提前锁定长期融资成本，因此借贷成本上升对企业的影响远低于预期。同时，许多公司从现金储备中获得了更高的回报。” 被动投资占主导地位投资者明显更偏好被动型交易所交易基金（ETFs），根据晨星数据（Morningstar Direct），截至11月底，被动型ETF已吸引了3500亿美元的资金流入，有望创下年度纪录。伦敦经济学院（LSE）金融学教授马丁·厄姆克（Martin Oehmke）表示：“ETF让投资者能够更轻松地接触以前难以交易的资产，包括债券。企业债券流动性 notoriously低，而ETF提供了一种更具流动性的投资方式。” 两大被动投资巨头——贝莱德和先锋集团受益最大。据晨星估算，贝莱德旗下iShares ETF业务在1月至10月吸引了1110亿美元的资金，而先锋集团则吸引了1200亿美元的资金流入，其中大部分流向其被动指数基金业务。即使以主动管理见长的PIMCO也迎来了强劲的一年。据晨星数据，该公司吸引了约460亿美元的债券资金流入，而2022年曾流失约800亿美元。 2025年流入或放缓多种因素可能导致2025年债券资金流入放缓。当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）推出的减税与放松监管政策，提振了美国股市，资金流向股市的趋势明显增强，削弱了债券的吸引力。根据EPFR与TD证券的数据，在特朗普11月5日胜选后的四周内，美国股票基金吸引了1170亿美元的资金流入，远高于同期流入全球债券市场的270亿美元。与此同时，市场普遍怀疑企业债券在今年强劲表现后，进一步上涨空间有限。瑞典银行全球资产配置主管卡尔·哈默（Carl Hammer）表示：“要继续期待信用利差大幅收窄非常困难。我也不认为债券收益率会从当前水平显著下降。”
埃尔瓦2024-12-17
457亿美元！中国11月资本市场资金外流创记录
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反映中国资本外流趋势的数据一致。中国央行周一表示，外国机构在11月份连续第三个月减持中国境内债券。此外，中国商务部发布的数据显示，今年1月至11月，全国实际使用外资金额7497亿元，同比下降27.9%，降幅较1月至10月收窄1.9个百分点，为连续第三个月降幅收窄。与此同时，跟踪全球证券投资流动的国际金融协会（IIF）也记录到上个月中国债券和股票市场的资金外流。 IIF表示，随着唐纳德·特朗普胜选后美元走强，这一趋势对包括中国在内的新兴市场投资组合流动产生了重要影响。
风起2024-12-17
传中国扩大预算赤字！美元坚挺以待鹰派美联储，小心日本口头干预
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决议及其货币政策预测，同时市场预计日本央行暂不加息。欧洲没有圣诞礼物欧洲股市震荡走低，斯托克600指数下跌0.6%，在过去六个交易日中第五次下跌；而亚洲主要股指回吐涨幅，整体下跌0.5%。 “欧洲市场近期缺乏明确的投资机会，”丹麦银行资深投资策略师Lars Skovgaard表示，“圣诞老人为美国股市投资者带来了礼物，但似乎暂时略过了欧洲市场。” 今年，美国股市的表现远超欧洲市场。纳斯达克指数周一再次创下历史新高，标普500指数今年上涨27%，而STOXX 600仅上涨7%。标普500指数和纳斯达克100指数的期货合约均下跌0.3%，此前美国主要基准股指周一收盘接近历史高点。美国股市今年有望大幅跑赢全球同行，因为人工智能的影响、利率下降以及经济前景的乐观情绪提振了投资者信心。在亚洲市场，日本日经225指数下跌0.2%，韩国KOSPI指数下跌1.3%，年内累计跌幅超过7%，成为今年亚洲表现最差的市场。这一表现受到国内政治动荡的压力，韩国总统尹锡悦因短暂试图实施戒严而于周六被弹劾并暂停职务。央行风暴周来了本周，美国、日本、英国、瑞典、挪威、印尼和泰国的央行将召开会议。预计日本央行、英国央行、挪威央行和泰国央行将维持利率不变，而瑞典央行可能降息。同时，印尼央行预计将加息以支持处于四个月低点附近的印尼盾。焦点集中在美联储的决策及其对明年的预测。市场预计本周将降息25个基点，并在2025年进一步降息45个基点，相当于一次25个基点降息，以及约80%的概率进行第二次降息。货币市场显示美联储明年降息三次的概率为80%，相比之下，本月初市场预期第四次降息的可能性更低。 Saxo首席投资策略师Charu Chanana表示，市场将关注周三是否会出现“鹰派降息”。“这意味着美联储在放松政策的同时，可能通过点阵图的更新或鲍威尔主席的新闻发布会，对未来降息的节奏发出谨慎信号。” 此前的点阵图显示2025年将降息四次（共100个基点），但由于通胀风险仍然较高，这一预期可能会修订为三次甚至两次。 “投资者和交易员在美联储决议和圣诞假期前调整头寸，”Panmure Liberum策略师Joachim Klement表示。汇市方面，彭博美元指数基本持平，10年期美国国债收益率上涨2个基点至4.42%。美元指数上涨0.2%至106.99，全年上涨5%。欧元兑美元报1.0490，全年跌幅接近5%。由于英国三月至十月工资增长超预期，英镑上涨0.1%。小心日本快速贬值亚洲货币指数跌至两年多来的最低水平，原因是市场对中国经济前景的悲观情绪以及对特朗普第二任期可能推动美元走强的猜测。日元结束连续六天的跌势，此前兑美元汇率一度跌破154关口。本周日本央行加息的可能性较低，路透社调查显示，大多数经济学家预计日本央行将维持利率不变。过去一周日元的快速贬值引发策略师警告，进一步贬值可能促使日本当局进行口头干预，并增加日本央行加息的压力。根据掉期市场定价，日本12月加息的概率不到20%。市场对中国领导人计划将明年的年度经济增长目标定为约5%以及扩大预算赤字的消息反应冷淡。人民币在在岸和离岸市场均维持在7.29左右，10年期中国国债收益率接近历史低点，而中国沪深300指数在窄幅区间内波动。在大宗商品市场，投资者对美联储会议前中国需求表示担忧，油价走软。美国WTI原油下跌1%，至每桶70.04美元；布伦特原油期货下跌0.8%，至每桶73.34美元。现货黄金下跌0.2%，至2,650美元。黄金今年迄今上涨29%，创2010年以来最佳年度表现。
欧罗巴2024-12-17
美联储开启年终“降息周” 这些股市步入下行轨道金融市场涨跌互现
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票期货价格下跌，因为交易员本周等待欧洲央行及其他国家央行做出一系列利率决定。 Euro Stoxx 50的价格下调。亚洲关键股票指数在狭窄的范围内交易，而中国大陆的股票基准则上涨。路透社报道，中国计划为明年设定5%左右的年增长目标，并将预算赤字提高到国内生产总值的4%。所有的目光都将集中在本周预定的众多央行政策决定上，其中包括美联储和日本央行。美国的情绪相对乐观，人们普遍预计周三美联储将降息四分之一个百分点，这增加了新的支撑，并延长了股票的上涨。日元汇率在一夜之间疲软超过154水平后，打破了为期6天的连跌趋势。 Maybank Securities机构股票销售交易主管Wong Kok Hoong说：“本周可能是今年最后一个活跃的一周。”“对美联储来说，降息几乎都是为了价格，而且日本银行将维持现状也是完全可以肯定的。因此，在这些关键决定之前，我们预计美国和日本的股票将得到很好的支持。” 在外汇市场上，由于对中国经济前景的悲观和对唐纳德·特朗普第二届政府将推动美元升值的猜测，亚洲货币指数跌至两年多来的最低点。与此同时，过去一周，日元兑美元汇率迅速下跌，这让战略家警告说，进一步疲软可能会引发当局的口头干预，并加大日本银行加息压力。根据掉期市场定价，交易员定价的12月加息几率不到20%。周二，彭博的美元指数几乎没有变化。10年期国债收益率稳定在4.40%。在香港，阿里巴巴集团控股有限公司在恒生指数的下降中领先，此前该公司同意以约10亿美元的价格出售其Intime百货公司业务，并录得93亿元人民币（13亿美元）的初始投资亏损。在日本，在当选总统特朗普与软银首席执行官孙正吉一起宣布，该公司计划在未来四年内在美国投资1000亿美元后，软银集团股价上涨了4.4%。在外国投资者抛售的推动下，韩国电动汽车电池股下跌，因为媒体报道加深了对美国政策问题的担忧。在高盛下调了股票目标价格并将收益预测下调了11%后，三星电子股价下跌了2.5%。投资者本周剩余时间的主要关注点仍然是周三的美联储决定，日本、北欧和英国等地央行将相继发布货币政策。在纳斯达克100指数再次创下历史新高后，美国股票合同下跌了0.2%。比特币升至历史新高，因为特朗普对数字资产的支持，以及对代币的积累者MicroStrategy Inc.即将被纳入美国关键股票指数的乐观态度。石油在下跌后稳定，因为中国乏善可陈的经济数据加剧了人们对世界上最大的原油进口国需求疲软的担忧。黄金在上一届时段略有上涨后下跌。本周的剩余时间的重要事件：英国失业申请，星期二英国CPI，星期三欧元区CPI，星期三美国利率决定，星期三日本利率决定，周四英国BOE利率决定，周四美国修订后的GDP，周四日本CPI，周五中国贷款优惠利率，周五欧元区消费者信心，星期五美国个人收入、支出和PCE数据，周五
Heidi2024-12-17
【今日市场前瞻】“恐怖数据”来袭！比特币续创历史新高
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在 4.3%，符合预期。投资者预计英国央行将维持利率不变，而美联储预计将在本周降息。英镑走高，截至发稿，英镑/美元（GBP/USD）涨0.03%，报1.2685。 5. 需求担忧拖累油价，WTI原油跌破70美元今日油价继续下跌，截至发稿，WTI原油跌0.54%，报69.81美元/桶；布伦特原油跌0.50%，报73.49美元/桶。基本面上，市场交投清淡，而亚洲大国公布的消费支出数据不利需求预期回暖预期，使得油价承压。原文链接
投资慧眼2024-12-17
小心技术性回调：黄金做多的机会来了！警惕美联储“鹰”击长空
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储主席）鲍威尔的言论将是评估明年上半年央行立场的关键。” 他还补充道：“黄金可能会经历技术性回调，但这将是一个做多的机会。” 联邦公开市场委员会（FOMC）将于当天晚些时候召开2024年最后一次政策会议，并将在周三宣布利率决定。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场预计周三降息25个基点的概率为99.1%，但仅有约14.8%的概率预期1月份会有类似的降息幅度。 12月19日，日本央行、英国央行、瑞典央行和挪威央行也将宣布各自的政策决定。而如果通胀稳定在2%的目标，欧洲央行预计明年将再次降息。低利率环境以及经济或地缘政治动荡时期，往往有利于无收益的黄金表现。在地缘政治方面，美国财政部周一宣布对朝鲜和俄罗斯实施新制裁，称这些制裁针对平壤的金融活动以及其对莫斯科的军事支持。交易员也在密切关注本周即将公布的重要数据，包括美国GDP和通胀数据，这些数据可能进一步影响市场情绪。黄金技术分析日线图在日线图上，黄金价格已回落至此前的盘整区间。目前区间扩大至阻力位2721与支撑位2600之间。在市场突破任一方向之前，价格可能继续在该区间内波动。 4小时图在4小时图上，金价目前在此前区间的阻力位下方盘整。这一位置是卖方可能介入的关键点，他们可能会在阻力位上方设置明确的风险头寸，目标指向2600支撑位。而买方则希望看到金价突破当前阻力，以布局涨至2721阻力位的行情。 1小时图在1小时图上，当前的分析思路与4小时图类似。卖方可能会关注金价从当前水平回落，而买方则期待金价突破阻力后进一步上涨，目标是下一个阻力位。即将公布的重要数据今日：美国零售销售数据明日：美联储政策决议周四：最新的美国失业救济申请数据周五：美国个人消费支出（PCE）数据
欧罗巴 1评论2024-12-17
黄金多次创下历史新高后，2025年有哪些决定因素？
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有望录得45年来最强劲的年度表现，其中央行需求是推动金价上涨的主要动力之一。然而，世界黄金协会表示，政策变化和经济趋势将成为推动2025年金价波动的关键因素，尤其是在唐纳德·特朗普即将就任美国总统之际。 “对于特朗普第二任期对全球经济的影响，目前存在相当大的不确定性，”世界黄金协会全球研究负责人Juan Carlos Artigas在接受MarketWatch采访时表示。他指出，2025年初“风险偏好可能会给黄金带来阻力，但与贸易、关税和供应链相关的政策可能会引发通胀压力”。这将使黄金成为“备受青睐的通胀对冲工具，并可能推动价格上涨。” 根据道琼斯市场数据，2024年迄今，黄金期货（最活跃合约）价格已上涨33%。黄金正迈向自1979年以来的最佳年度表现。世界黄金协会在近期发布的《2025黄金展望报告》中指出，央行和投资者的买盘已大幅抵消了消费者需求“显著放缓”的影响。 Artigas表示，央行需求是今年黄金表现的关键驱动因素，占其整体涨幅的7%至10%。亚洲投资者在黄金市场中一直是“几乎持续的存在”。世界黄金协会的报告指出，美国方面，第三季度较低的美国国债收益率和疲软的美元也推动了西方的投资流入。亚洲需求的重要性除央行外，亚洲占年黄金需求的60%以上，其对金价表现的贡献“不可忽视”。该协会补充称，“贸易战的风险仍然巨大”，而中国消费者需求可能取决于国家经济增长的健康状况。然而，世界黄金协会指出，黄金作为对市场波动性和地缘政治风险的对冲工具的角色，“最能解释其在2024年的显著表现”。展望2025 Artigas飙升，展望2025年，黄金需求预计仍将保持强劲，但可能“相较于过去三年的异常水平略有回落”。“虽然央行的黄金购买量由于政策驱动因素而难以预测，但核心动机——如在主权债务增加和地缘政治紧张局势加剧的背景下多元化储备——可能会持续。” 同时，世界黄金协会在报告中指出，美联储的行动以及美元的走势仍将是黄金的重要驱动因素，但它们并非唯一决定黄金表现的因素。报告还提到影响黄金的其他因素包括经济扩张及其对消费者需求的直接影响；风险和不确定性引发投资者寻找有效对冲工具的资金流动；机会成本的变化使黄金相对于债券收益率的吸引力增减；以及动量效应，这可能推动趋势延续或回归长期平均水平。世界黄金协会引用其黄金估值分析工具Qaurum的分析指出，如果2025年的经济表现符合市场共识，黄金可能会继续在今年后期的区间内交易，并有一定的上行潜力。报告补充说，更高的利率和较低的经济增长可能对投资者和消费者不利。而另一方面，“显著降低的利率或地缘政治或金融市场条件的恶化将提升黄金的表现。”
风起2024-12-17
美联储今年最后一次降息“板上钉钉” 投资者持币观望金价“阴晴不定”
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)讯随着交易员在包括美联储在内的主要央行做出利率决定之前保持谨慎，黄金价格稳定。在经过两个交易日大幅下滑后，金价持平后仍然无法阻止跌态。截至发稿，现报2644.30美元/盎司，跌幅0.30%。（现货黄金走势图，来源：FX168）此前在投资者分析美国混合数据时，上一交易日小幅上涨。美国服务提供商的活动以自2021年10月以来最快的速度扩大，而纽约州工厂活动自去年5月以来的退缩速度最大。美联储将于周三（12月18日）做出今年的最终利率决定，随后本周日本和英国将宣布本年度最后的货币政策。掉期市场在美国降息四分之一时几乎完全定价，交易员将关注决策者的发言，以获得2025年前景的线索。较低的利率通常对黄金有利，因为黄金不支付利息。贵金属今年上涨了28%以上，有望成为自2010年以来最大的年度增长。其实力得到了美国宽松、避险需求和世界央行持续购买的支持。在政府削减关税后，印度黄金进口价值在11月飙升至历史新高。截至发稿，彭博美元现货指数几乎没有变化，而白银、钯和铂金都下跌了。
Heidi2024-12-17
决策分析：中国预算赤字恐创新高！小心美联储“鹰派降息”，比特币太疯狂
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美元保持坚挺姿态。交易员正在为本周多家央行会议做准备，其中预计美联储将降息，而日本央行则可能暂时维持政策不变。在亚洲，MSCI亚太地区（除日本外）股票指数下跌0.3%。然而，该指数全年上涨10%，是自2020年以来表现最强的一年。澳大利亚股市上涨0.82%。日本日经指数下跌0.15%。台湾地区科技股指数上涨0.3%。#决策分析# 韩国Kospi指数下跌0.57%，全年累计下跌约7%，成为今年亚洲表现最差的市场。韩国总统尹锡悦因短暂试图实施戒严而于周六被弹劾并暂停职务，令市场承压。欧洲股市期货显示开盘可能平淡，欧元区斯托克50指数期货下跌0.16%。德国DAX指数期货下跌0.06%。英国富时指数期货下跌0.24%。周一数据显示，中国11月消费数据低于预期，拖累股市下行。香港恒生指数下跌0.6%。中国大陆股市下跌0.57%。 IG市场分析师Tony Sycamore指出：“中国房地产市场尽管获得政策支持，但依然脆弱，迫切需要更多刺激措施。” 不过，他补充道，这些措施可能要等到明年初美国对华关税政策细节明朗后才会出台。消息人士称，中国领导人上周同意将明年的预算赤字提升至GDP的4%，创历史新高，同时将经济增长目标定在5%左右。本周包括美国、日本、英国、瑞典、挪威、印度尼西亚和泰国在内的多家央行将召开会议：日本央行、英国央行、挪威央行和泰国央行预计将维持政策不变。瑞典央行预计将降息。印尼央行则可能加息以支撑印尼盾，该货币目前处于四个月低点附近。市场预计美联储周三将降息25个基点。根据CME FedWatch工具，市场认为2025年全年可能只降息一次25个基点甚至不降息的概率已从一周前的21%升至37%。 Saxo首席投资策略师Charu Chanana表示，市场将密切关注美联储的“鹰派降息”迹象。这意味着尽管美联储在放松政策，但可能通过更新的点阵图或主席鲍威尔的新闻发布会对未来降息步伐表示谨慎。外汇市场方面，美元指数保持在106.88，今年累计上涨约5%。日元兑美元报154.11，市场普遍预计日本央行本周不会加息。欧元兑美元报1.050775，今年累计下跌近5%。英镑兑美元报1.26775，保持稳定。比特币，这种最知名、规模最大的加密货币，维持在周一创下的107,821美元历史高点附近，目前交投在10.65万美元附近。自11月初美国大选以来，加密货币市场表现强劲，投资者押注即将上任的特朗普政府将带来更友好的监管环境。比特币在2024年上涨了150%。大宗商品方面，油价变化不大，投资者在美联储会议前担忧中国需求。美国WTI原油期货下跌0.11%，报70.63美元/桶。布伦特原油期货下跌0.04%，报73.88美元/桶。现货黄金下跌0.1%，至2,650美元/盎司。2024年黄金价格累计上涨29%，创下自2010年以来的最佳表现。
云涌2024-12-17
日元汇率直逼关键节点日本央行“压力山大” 或出面干预货币市场
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可能会引发当局的口头干预，并加大对日本央行加息的压力。截至发稿，美元/日元汇率略有回调，现报153.860，跌幅0.14%。（美元/日元汇率走势图，来源：FX168）本月到目前为止，日元兑美元汇率下跌了约2.8%，是主要货币中表现最差的货币之一。若达到155，则将使其达到11月22日以来的最弱水平。这是自6月以来最长的一次暴跌。 Aozora Bank Ltd首席市场策略师Akira Moroga说：“我认为155是一个重要的里程碑。”“我预计日本当局在155时的立场将发生变化，日本央行提高利率的可能性也将增加。” 根据隔夜指数掉期，日本央行本周有19%的机会加息。在媒体报道对加息的猜测有所减缓后，12月加息的可能性已从本月初的约60%下降。瑞穗银行有限公司经济和战略主管Vishnu Varathan在提到日本央行和财政部时说：“一周内日元的移动方向和速度没有减弱，这对日本央行或财政部来说不是安慰的来源。”“如果美元/日元达到155或更高，口头干预的可能性很大。”他说，日元达到157或158可能会增加日本央行的压力。日元的方向也将取决于美联储在日本央行做出决定前几个小时的政策会议。野村证券公司外汇策略主管Yujiro Goto在一份说明中写道，该货币可能会在会议前后面临强劲的疲软压力，将日元推至155。
Heidi 1评论2024-12-17

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