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小贴士，大V用户@吴晓波等，通过炒作失业率、散布抹黑证券市场等负面有害信息，发布攻击否定现行政策和管理制度的内容,因违反相关法律法规受到禁言处置。

金融界2023-06-26

CPT Markets：美联储官员言论基调和市场预期分歧令金价震荡！本周关注全球央行行长发言

根据迄今为止申请失业金人数的变化来看，失业率理应已经高得多。 2. 市场预期与美联储传递信息间存分歧：在美联储利率决议后，市场认为美联储7月加息的可能性已经超过70%，但市场认为这将是美联储最后一次加息，且将从明年1月开始降息。市场预期与美联储在上周利率决议传递的信息间存在分歧。美联储在位图上暗示，今年还有两次加息机会，而美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上称未来几年不会降息，可能使得市场来回拉锯。在利空因素方面 1. 美联储主席发表鹰派讲话：美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会举行的听证会上表示，上周美联储的货币政策会议决定按兵不动是希望放慢加息的步伐，但他表示，今年将适合再次加息，也许是两次。同时鲍威尔表示，预计短期内不会降息，只有在确信通胀在走低后才可能行动。 2. 全球各国央行释放鹰派加息基调：英央行以7:2的投票通过加息50个基点至5%的决定，这是英央行连续第13次加息，且加息幅度超过市场预期，英国利率水平已经上升至2008年4月以来最高水平。此外，瑞士央行加息25个基点至1.75%，但此前市场认为瑞士央行有加息50个基点的可能，因此前瑞士央行总裁乔丹曾重申他准备加息。从上方压制(上方阻力) 1935.50，1937.20；从下行方向看，下方支撑1933.70。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-06-26

货币宽松为什么没能带动经济增长

持续。例如根据2021年数据，城镇调查失业率5.1%，按城镇就业人数推算，失业人数超过2300万人，实际可能更多，但全年领取过失业保险金的只有600万人。失业了又没有保险，哪来的钱消费？还有更多的人随时可能失业，怎么敢消费？现在急需的是把失业保险做好，对失业保险暂时覆盖不了的失业者，要把失业救济做好。还有城镇劳动者的养老保险、医疗保险、住房保障，都需要尽快扩大覆盖。政府要承担责任。这种普惠型的公共服务政策要比政府到处找投资项目借钱投资，或者搞这个刺激、那个补贴等等特惠型政策，对拉动需求会有效得多。三、还有哪些手段可以提振经济发展问：积极财政政策就位了吗？王小鲁：关于积极的财政政策，我关心的主要不是财政花了多少钱，而是把钱花在哪里？如果政府大量借债投资，到处找投资项目，必然大量投资低效率的项目，大量浪费宝贵的资源，借债越来越多，亏空越来越大，未来面临的问题更严重。积极财政政策需要转型，减少政府投资和行政性支出规模，把支出重点放在解决那些长期未解决的民生问题上。包括居民的养老、医疗、教育、住房保障。特别是城乡转移的新城镇居民在这些方面缺口最大，需要优先解决。在基本社保方面，只让企业承担责任可能负担过重，政府能不能也承担一部分支出责任，作为规矩定下来，以减轻企业负担。这些用于民生的钱看起来也没有直接回报，但能够解决广大居民的实际问题，促进消费回升，带动经济增长，从全社会的角度看是有回报的，未来会是收大于支的。而且民生改善了，还会促进人力资本积累，给创新发展提供强有力的动力。问：如果政府的费用花在承担民生问题上，是否会降低其资金在提振经济上的直接效率？政府修一条铁路，盖一个园区，能带来直接和间接对GDP的效力看起来更加直接，更能解决当下困局？王小鲁：过去政府在基础设施建设方面的投资对经济发展确实曾经起了重要作用。但同时也有大量政府投资花在了低效、无效的投资项目上，浪费巨大。很多城市建设项目奢华气派但无用，很多城市楼盘仍然空置，还有很多工业园区投了巨资但空在那里。目前基础设施条件可以说已经总体超前，有效投资空间越来越少，再沿袭过去的思路、按过去的模式到处找投资项目，扩大政府投资，效率必然越来越低，浪费越来越大，越来越不可持续。而重点解决关键的民生问题，不但将缓解老百姓的燃眉之急，而且能够启动消费需求，拓展市场空间，拉动经济增长。孰优孰劣，一目了然。首发百度财经《硬观点》

金融界2023-06-26

阿里巴巴、京东和蔚来：哪只中国股票是华尔街的最佳选择?

新开放后，由于不确定的宏观背景和年轻人失业率的上升，许多中国公司的收入增长率仍然疲软。此外，投资者对美中关系日益紧张感到担忧。尽管如此，华尔街仍看好几只中国股票。使用股票比较工具将阿里巴巴、京东和蔚来汽车进行了对比，以挑选出能够提供最佳回报的中国股票。阿里巴巴电商巨头阿里巴巴最近几个季度一直面临压力，原因是自重新开业以来的复苏速度低于预期，监管问题和激烈的竞争。尽管如此，该公司将其庞大业务分拆为六个新集团的决定，引发了复兴的希望，预计将推动股东价值。上个月，阿里巴巴宣布计划将其云业务分拆为一家新公司。本周，该公司宣布张勇将辞去集团首席执行官兼董事长一职，专注于云业务。集团执行副董事长蔡崇信将接替张勇担任集团董事长，现任淘宝和天猫董事长吴泳铭将担任集团首席执行官。总体而言，管理层改组和精简的努力有望推动长期增长。是买、卖还是持有？高盛分析师詹姆斯•李对这一消息作出反应说，这一决定反映出公司治理正在改善，集团和子公司之间的董事长和首席执行长职位将分开。此外，该分析师指出，一些子公司已经启动了分拆程序，“这样它们就可以更快地上市。”他补充说，新的结构释放了业务部门的价值，并为每个业务部门提供了竞争优势。分析师维持对阿里巴巴的买入评级，目标价为145美元。华尔街对阿里巴巴股票的一致强烈买入评级是基于15个一致买入。平均目标价143.87美元意味着约66%的上涨空间。今年迄今，阿里巴巴股价下跌1.4%。京东受服务业务强劲增长的推动，京东第一季度收入增长1.4%。公司的高利润服务业务及其精简运营和优化产品组合的努力，帮助每股ADS产生了4.76元的调整后净收益，高于去年同期的2.53元。虽然第一季度的收入超出了市场预期，但在艰难的宏观环境和日益激烈的竞争中，京东增长速度最慢。为了重振销售，该公司发起了100亿元的大规模折扣活动，旨在通过更广泛的价格范围和产品类别吸引更多的客户。京东对未来的道路持乐观态度，将重点放在低线市场的增长、技术和服务的进步、国际扩张和更高的运营效率上。该公司最近宣布，它的目标是创建七家上市公司，每家公司的市值至少为140亿美元。京东股票是买入还是卖出？在5月份公布财报后，Susquehanna分析师希亚姆•帕蒂尔将京东的目标价从45美元下调至40美元，并维持持有评级。这位分析师说，营收增长缓慢，但还不错。他还强调了管理层的成本纪律。基于11个买入和3个持有，华尔街给予京东强烈买入的普遍评级。59.50美元的平均目标价意味着近63%的上涨空间。到目前为止，京东股价在2023年下跌了约35%。蔚来汽车本月早些时候，中国电动汽车制造商蔚来汽车公布了超过预期的第一季度亏损。该公司7.7%的收入增长也低于预期。近几个季度，供应链问题、宏观挑战和激烈的竞争影响了蔚来汽车的业绩。蔚来汽车预计第二季度交付量在2.3万辆至2.5万辆之间，同比下降约8.2%至0.2%。展望还显示，与第一季度的31,041辆交付量相比，这一数字大幅下降。然而，该公司对未来的前景持乐观态度，并正在加大包括ES6在内的新车型的生产。蔚来汽车最近将其所有车型的价格下调了3万元人民币，以保持在中国电动汽车市场的竞争力。该公司还决定停止向新买家提供免费电池更换服务。本周，蔚来汽车宣布获得中银控股7.385亿美元的战略投资。预计这笔投资将改善蔚来汽车的资产负债表，加速业务增长，并扩大其国际业务。蔚来汽车股票的预测是什么？摩根士丹利分析师萧炯在回应注资消息时，重申了对蔚来汽车股票的买入评级，目标价为12美元，因为他认为阿布扎比战略投资者的投资应能缓解投资者对该公司短期现金流的担忧。然而，他认为，更有意义的现金流改善仍取决于2023年下半年更好的销量。他认为，6月份新ES6 SUV和ET5旅游电动旅行车的强劲订单势头奠定了更“有利”的基础。蔚来汽车目前的评级是7个买入，4个持有，因此获得了华尔街一致的“中等买入”评级。10.33美元的平均目标价意味着约16%的上涨空间。今年迄今，蔚来汽车股价下跌了近9%。结论尽管经济复苏存在不确定性，但华尔街看好上述三只股票。目前，他们认为阿里巴巴的上涨空间高于京东和蔚来汽车。考虑到阿里巴巴的重组努力、在电子商务领域的主导地位以及对生成式人工智能（AI）的投资，华尔街分析师非常看好该公司的增长潜力。

金融界2023-06-25

美联储研究揭示：美国通胀飙升背后的“最大元凶”就是TA！

uyen还发现，GSCPI的冲击会增加失业率。他们估计，相对于冲击前的水平，该指数的一个标准差意外会使失业率上升0.7个百分点。

tqttier2023-06-24

经济学家：美国经济即便勉强躲过衰退但通胀料依然顽固

预计今年和明年的就业增长会更多，也预计失业率将在略微更低的水平见顶。这有助于解释他们对消费者持续支出的预期。调查也支持了房地产市场已经触底反弹的观点。虽然二手房销售难以重拾动力，但买家正在更多的将目光投向新建住宅，而建筑商也在对需求增加做出反应。经济学家预计这种趋势将持续，未来一年新建住宅销售将增加，新屋开工也会加快。

金融界2023-06-24

工人要求大幅加薪！美联储抗通胀的难度又增加了？

19年5月以来，通胀率飙升了18%。低失业率使工会工人在谈判中更容易坚持立场。“如果找工作更难，他们可能会有不同的感觉”，世界大型企业联合会高级经济学家麦克劳克林（Erin McLaughlin）说。工会工人希望获得可负担的医保、带薪病假和更灵活的工作时间安排，以更好地平衡工作与生活。工会领袖亚当斯（Willie Adams）本月在达成新协议前表示：“我们不会接受一个不承认美国西海岸码头工人英勇努力和个人牺牲的方案。” 这些海岸工人将在未来几个月就一份拟议的合同进行投票，该合同包括六年内加薪32%和一次性“英雄”奖金。基础加薪难抵通胀侵蚀周三晚些时候，由国际机械师和航空航天工人协会（IAM）代表的约6000名工人拒绝了Spirit AeroSystem公司的提议，该提议包括通过一般工资增长、生活成本调整和有保障的年度奖金，复合平均薪资增速高达34%。但一些工人表示，基本工资的增长是不够的，他们对更高的自付医疗费用犹豫不决。即便是最终敲定的交易，也有一些令人警醒的故事。例如，一些卡特彼勒员工对他们在3月份达成的一项协议并不满意。卡特彼勒一名机械师称：“即使工资增加了，我的工资水平剔除通胀影响后基本跟以前持平。” 工会工人寻求大幅加薪创纪录的雇主利润加强了工人在谈判桌上的地位。以国际卡车司机兄弟会（International Brotherhood of Teamsters）为代表的约34万名联合包裹服务公司员工要求合理加薪。工会还打算利用新的合同条款招募会员，包括亚马逊仓库的员工。即将开始的另一项重要合同谈判是美国汽车工人联合会与底特律汽车制造商通用汽车、福特汽车和史泰兰提斯的谈判。该工会也提到了创纪录的利润，急需的航空公司飞行员正把劳动力短缺作为讨价还价的筹码。联邦快递的货运飞行员将于7月份就一项临时协议进行投票，该协议将给他们加薪30%，并将他们的养老金提高30%。美国航空公司的飞行员去年拒绝了公司的报价，上个月达成的一项协议将他们的合同价值提高了约80亿美元。美联航的飞行员自2019年以来一直没有签订新合同，他们去年以压倒性多数拒绝了一份临时合同。他们要求薪酬要高于达美航空新达成的飞行员薪酬，并在工作与生活的平衡方面做出类似的改善。美联航飞行员工会主席汤普森（Garth Thompson）表示：“该公司的盈利能力无疑为他们解决飞行员（短缺）的担忧提供了空间。飞行员市场的竞争变得更加激烈，这给了我们一些优势。”

金融界2023-06-24

【黄金收市】央行“鹰”声响彻全球！鲍威尔与美联储两大官员齐放鹰贵金属跌声一片

言，即尽管民主党议员担心信贷收紧会推高失业率，但美联储仍专注于将通胀率拉回目标水平。鲍威尔说，“我们不希望采取不必要的行动，但是我们认为需要进一步加息，不过我们希望保持在一个能让我们评估更多信息做出良好决策的速度上”。美联储理事鲍曼强化了鲍威尔周四早些时候的鹰派言论，她说通胀率仍然处于令人难以接受的高位，因此有必要进一步上调利率。美联储另一位官员巴尔金随后表示，尽管通胀率从峰值有所下降，但美国的通胀率仍然过高。如果通胀不朝着目标前进，将对进一步加息的做法感到满意。金价自上周以来一直下滑，当时美联储在连续10次加息后选择维持利率不变，同时暗示未来可能还会加息。日内，在数据显示美国上周初请失业金人数持稳在20个月高位后，金价一度收复部分失地，但金价很快加速回落。 High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，“美联储和全球其他央行继续对抗通胀压力，以及未来需要进一步升息的预期，确实是目前黄金市场的最大压力。” 鲍威尔的鹰派立场并没有影响到投资者，他们一直押注今年只会再加息一次，然后在明年1月份降息。尽管黄金被视为通胀对冲工具，但为抑制价格压力而实行的高利率抑制了这种零收益资产的吸引力。 Meger称，“6 - 7月这段时间，我们正处于传统的夏季低迷期，黄金需求确实有减弱的趋势。” 下一交易日重点关注（北京时间） 07:01 英国6月Gfk消费者信心指数 07:30 日本5月核心CPI年率 14:00 英国5月季调后零售销售月率 15:15 法国6月制造业PMI初值 15:30 德国6月制造业PMI初值 16:00 欧元区6月制造业PMI初值 16:30 英国6月制造业PMI、英国6月服务业PMI 17:15 美联储布拉德发表讲话 21:45 美国6月Markit制造业PMI初值、美国6月Markit服务业PMI初值次日01:00 美国至6月23日当周石油钻井总数

夏洛特2023-06-23

一只进可攻退可守美股王

0%。由于6月初公布5月份就业数据，失业率升至3.7%，平均时薪仅成长0.3%，增幅略低于4月的0.4%。虽然非农新增职位高于预期，新增33.9万份，但倾向正面。上周OPEC+宣布会再减产，油价上周一曾飈升一下，但很快回软，消息无阻美股表现。标普：整固几周后，向上突破2022年8 月水平，下一站应上试4600；支持推上4200/4100，再看5月初低位4048 纳指：同样2022年8 月高位13200/13700，上试去年4月14600点水平。支持：13000整数关，12700升轨支持，之后4月25日低位11798 道指：转强，目标：去年12月高34712，近半年区间顶部；再跌支持看5月低位32586，重要3月15日低位31429。本周最重要为联储局会在13及14日议息，周四凌晨会公布结果。周二（13日）美国会公布CPI，市场预期5月CPI按年由4.9%放缓至4.1%，核心CPI按年由5.4%放缓至5.2%。5月CPI按月由0.4%放缓至0.2%，敞未来一年维持0.2%速度。不计食品及能源价格的核心CPI通胀，市场预期按月仍维持0.4%增速。美国财长耶伦称，继续支持联储局压低通胀，认为就业市场强劲可与低通胀并存。现时市场对加息取态很易改变，最关注联储局暗示未来加息路径。另外，大规模发债支持政府运作，但目前未见有很大影响，但都是令联储局考虑暂停加息因素之一。参考加拿大上周意外加息0.25厘，当地股市轻微偏软，无出现很大沽压。因此，若官员不放鹰，即使再加息，股市未必大跌。在上周，大型科技股，社交媒体股，Fintect股表现不错。苹果进可攻退可守苹果（AAPL）的股价走势可以说是大型科技股中最稳及最强，亦是FAANG股中第一只再创历史新高。苹果股价一直保持相对稳阵，主要是因为即使美国消费者面对高通胀要削减开支，但仍然愿意花钱购买公司产品，而且股神巴菲特旗下投资旗舰巴郡继续增持。苹果估值偏高要评估苹果的投资价值先看估值情况，目前股票以约30倍市盈率（PE）交易，是近5年高位，而在2022年1月的高位，当时PE也只是刚过30倍。再看另一指标市销率（PS）去年1月约7.9倍，目前为7.3倍，只略为下降。因此，在现水平苹果估值偏高。是否值得买要再看苹果最新业绩，于2023年第一季业绩（截至4月1日的2023财年第二季度），总净销售为948.4亿美元，好过市场预期的929.1亿美元，但按年比微跌2.51%。其中，产品收入为739.3亿美元，同比下跌4.6%，但服务收入按年升5.5%，至209.1亿美元，创历史新高。 iPhone销售创季度纪录值得留意是iPhone销售高达513.3亿美元，较去年同期的505.7亿美元，按年升1.5%，创了新的季度纪录。实际上，随着硬件销售增长，有更多装置在使用，有利推动苹果的服务收入，而且这为可持续的收入来源。苹果产品的最新的活跃装置数目已超过20亿部。在季内，App Store、Apple Music、iCloud及支付服务收入都创有纪录新高。付费订户数目超过9.75亿人，在过去12个月增加了1.5亿。不论交易帐户及支付帐都有双位数增长，反映客户参与度很高。至于其他产品线，Mac、iPad及可穿载装置销售均出现按年下跌情况。Mac销售金额下跌主要是因为去年同期有M1晶片的新产品推出，iPad都有类似情况，另外受到宏观经济及汇率负面拖累。续增派息及回购苹果的总净销售虽然下跌，但摊薄后每股盈利为1.52美元，与去年同期持平，较市场预期的1.43美元高。苹果继续是一间很赚钱的公司，纯利虽然按年跌3.4%，但仍达241.6亿美元。创造的营运现金流达286亿美元。手上持有的现金及等价物有246.9亿美元。苹果资金充裕，有派息及回购，最新派0.24美元，按年升4%，公司已表示有意继续增派息，期内亦花了191亿美元回购。管理层再批准动用额外900亿美元进行回购，而继续净现金中性目标。在上季尾苹果净现金为570亿美元。显然苹果估值高，但资金愿意买的原因是公司产品及服务有需求及增长，而且财务状况稳健，有充裕现金应付任何经济及金融市场潜在冲击。假如股市上升令普遍估值上调，苹果不会缺席，如大市下跌虽然苹金也可能受累，但业务可能急剧恶化的风险较很多公司低，所以成为市场安全选择。至于公司未来并非无憧憬，作为消费股代表，如果美国经济回暖，可推动销售再增长。苹果在上季于印度孟买（Mumbai）及德里（Delhi）开设了Apple Store专门店，印度是仍有很大增长空间市场。此外，在金融领域也有发展，推出了先买后付及苹果卡储蓄户口，在消费金融具憧憬。苹果截至周四（8日）的市值为2.8万亿美元，要升至4万亿美元，需要再升约43%，即股价要升至254美元水平。以近四季的每股盈利5.89美元计，PE近43倍。据彭博数据，市场预估2023及2024财年，苹果的每股盈利分别为5.98美元及6.56美元，若股价为254美元，PE分别为42倍及39倍。目前看来，苹果要短时间升上4万亿市值不易，除非美国联储局暂停加息，令市场愿意接受较高估值，加上经济好转，每股盈利有较高增长，在两个因素相加下才有憧憬可能性。苹果今年1月低位约123.8美元，暂时高位约为184.9美元，升幅为49.4%。苹果目前股价走势沿升轨上升，上方已无阻力位，单从图表区间突破可上望230美元水平，下方如升守近日低位170.52美元，要小心要进入较深整固，或下试161美元及154美元支持。短期左右股价走向关键，将是下周联储局议息结果及未来息口取态。苹果继续是进可攻退可守的选择。

金融界2023-06-23

为什么这些顶级交易员会押注未来几个月的通胀利好消息

席鲍威尔周四对参议院金融委员会表示，在失业率不大幅上升的情况下，通胀可能降温，这有助于缓解对物价顽固上涨的担忧。鲍威尔的观点让我们得以一窥金融市场对通胀最有可能走向的乐观看法。德意志银行策略师Gabriele Cozzi和研究员Matthew Raskin周三表示，他们预计美联储最喜欢的通胀指标——核心个人消费支出价格指数——到年底前的跌幅甚至会超过美联储的预期。从事衍生品交易的交易员预计，6月份整体CPI同比将降至3%，并在整个9月份保持在这一水平附近，然后在10月份开始向2%的水平攀升。这些交易员在单笔交易中可能赚取或损失数百万美元。核心通胀数据对美联储来说最为重要，因为它们往往反映的是不受食品和天然气等波动项目影响的更纯粹的通胀数据。根据CPI，从去年12月到今年5月，核心通胀率一直顽固地停留在0.4%或更高的月度基础上。今年头四个月，对应的个人消费支出指数（PCE）的核心读数保持在4.6%-4.7%之间。 Magnusson的观点之所以如此令人惊讶，是因为就在一周前，顽固的核心数据是美联储决策者预计2023年再加息两次25个基点的主要原因。周三，鲍威尔承认，美国的通胀在一定程度上是由疫情造成的动态推动的，理论上，这一观点应该会使价格更难以及时下降。欧洲的高通胀也应该支持这样一种观点，即美国物价的持续上涨不太可能很快消失。不过，这位Garda高管并不是唯一这么想的人，如果他的观点成为现实，这可能有助于推动股市再次上涨，并可能使股票投资者站在通胀辩论的正确一边。纽约对冲基金WinShore Capital Partners的通胀交易员Gang Hu说，根据他自己的模型，定价市场暗示未来12个月的核心CPI“大约为2.5%”。相比之下，5月份的核心CPI年率为5.3%。分解后的读数大约是现在的一半。在Garda看来，“通货膨胀固定市场的定价反映了核心通货膨胀在未来几个月的减速，从2023年到目前为止的每月40个基点以上的运行率，”或每月0.4%，“到今年下半年，运行率将降至20个基点，”Magnusson说。运行率指的是加尔达认为在今年剩下的时间里每月的正常运行率。核心通胀率接近20个基点，即0.2%，“更符合美联储的通胀目标，”Magnusson说。“所以，简而言之，随着接下来的几次印钞，对那些一直把核心通胀作为担忧的美联储成员来说，这似乎是一个好消息。” Garda是一家对冲基金公司，截至5月31日拥有超过90亿美元的机构资产。

金融界2023-06-23

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