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港股午评：恒指跌超170点、科指跌幅超1%，生物医药板块下挫、科技股低迷，小米集团跌超5%

，项目金额为约人民币2100万元。源宇宙教育(01082.HK)：发布盈警，预计年度亏损不少于约5165万港元。天津港发展(03382.HK)：附属拟9540万元增持欧亚国际公司5%股份，另拟7.23亿元收购联盟国际公司的40%股权，持股比例增至100%。中国生物制药(01177.HK)：LM-350"CDH17ADC"完成澳洲I期临床首例患者入组，用于治疗消化道肿瘤。慧源同创科技(01116.HK)：拟与英国储能技术供应商EPS组建合资公司，负责相变蓄能产品的生产及在中国市场的产业化推广。地平线机器人(09660.HK)：拟以配售价9.99港元(折价约5.75%)配售6.39亿股，净筹约63.39亿港元。所得款项净额用于扩大其海外市场业务、支持中高阶辅助驾驶解决方案的规模化应用、投资新兴领域，例如与Robotaxi相关的计划等。机构观点中信建投：后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。招商证券：AI产业仍是港股主线。从基本面看，二季度国内云厂商AI需求旺盛，驱动AI云业务收入快速增长。自研芯片成为近期AI大厂新的催化，市场逐渐呈现“重模型、轻应用”的特征。从海外视角来看，博通、甲骨文财报验证了AI产业持续高景气，海外映射仍然存在。银河证券：配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。

金融界09-26 12:20

港股开盘：恒指跌0.8%、科指跌0.97%，科技股及创新药概念股走低，新能源车股逆势走高

订立工程协议，金额为2232万元。源宇宙教育(01082.HK)：发布盈警，预计年度亏损不少于约5165万港元。石药集团(01093.HK)：仑卡奈单抗注射液在中国获临床试验批准，用于治疗由阿尔茨海默病引起的轻度认知障碍和阿尔茨海默病轻度痴呆。中国生物制药(01177.HK)：LM-350"CDH17ADC"完成澳洲I期临床首例患者入组，用于治疗消化道肿瘤。梅斯健康(02415.HK)：中标中国某药企「痛风智管计划」大型真实世界研究项目，项目金额为约人民币2100万元。机构观点招商证券：在战术资产配置上采取 “三大进攻”，即积极挖掘科技、有色和非银三大板块的弹性和投资机会；在战略资产配置上维持“两大底仓”，长线资金可配置“困境反转”策略（以必需消费等行业为代表）及高股息策略的相关标的。中信建投：从影响范围来看，Freeport预计此次停产将对2025年第四季度全球铜产量带来约47万吨的影响。从后市行情来看，短期库存出售缓和全球铜供需缺口过快爆发的矛盾，价格中枢逐步上修；从长期来看，受巴拿马铜矿停产、印尼格拉斯伯格铜矿停产影响，全球铜供给弹性进一步强化，一旦需求出现边际升温甚至新消费缺口，铜价更易获得上行突破动能，具备较强的上涨潜力。开源证券：可控核聚变技术路线百花齐放，磁约束、Z箍缩、FRC等技术路线均迎来重要变化。可控核聚变行业进入快速孵化阶段，有望逐渐迈向商业化阶段。技术进步和资金投入共同推动行业进入快速孵化阶段，建议关注聚变项目资本开支加速带来的上游装备、材料等环节投资机会。

金融界09-26 09:30

马斯克旗下xAI向美国联邦政府提供Grok聊天机器人，定价仅42美分

书中将数字 “42” 定义为 “生命、宇宙及一切的终极答案”。今年早些时候，xAI 原本已接近获得 GSA 供应商资质，但据称因 Grok 在 X 平台上发布反犹太言论，并自称 “机械希特勒（MechaHitler）”，双方原定的合作告吹。8 月末，《连线》（Wired）杂志获取的内部邮件显示，白宫已指示 GSA“尽快（ASAP）” 将 xAI 的 Grok 纳入获批供应商名单。此外，xAI 还是被选中与美国国防部签订 2 亿美元合同的多家人工智能企业之一，其他入选企业包括 Anthropic、谷歌（Google）和 OpenAI。唐纳德・特朗普总统就职后，马斯克组建并领导了 “政府效率部（Department of Government Efficiency，简称 DOGE）”，该部门推行大规模成本削减计划，但成效好坏参半。在此期间，马斯克向 GSA 及其他负责监管特定行业或授予政府合同的机构派驻了多名助手，而这些行业恰好是马斯克旗下企业涉足的领域。

金融界09-26 08:10

深圳的预言：谁是下一个万亿级“腾讯”？

的研发规则。归根结底，物质和信息都是宇宙最重要的基本元素。构建物质分子发现（晶泰）或信息流通（腾讯）的基础设施平台，都有机会缔造万亿市值的机会。互联网时代的巨头地位难以撼动，但是在新一代的科技时代，晶泰在硬科技赛道闯出一条独特的道路并率先实现盈利，拥有巨大的市场机会，也建设起自己独特的壁垒。腾讯为何押注晶泰这一“分子流”平台？值得注意的是，腾讯是晶泰的重要股东，这也是腾讯在AI制药领域的首次核心布局。IPO前，腾讯持股13.66%，并在2024年港股上市时继续作为基石投资人参与。腾讯此次布局，背后是多重逻辑的支撑。首先是对创始人团队与技术实力的认可。晶泰创始人团队背景亮眼，董事长温书豪为MIT博士后研究员，在计算物理及量子化学领域拥有超过14年的研究经验；CEO马健拥有浙江大学理论物理博士学位及MIT博士后学位，在量子信息、量子计算、数值模拟方面有丰富的研究经验；CIO赖力鹏拥有芝加哥大学物理学博士和麻省理工学院博士后学位，对医药相关软件的开发与运作有深刻了解，主要监督公司人工智能开发。腾讯创始人马化腾与温书豪均具备温润如玉的学者气质，对技术驱动产业变革的认知高度契合。截至2025年6月，晶泰平台已服务全球300余家机构，覆盖全球TOP20药企中的16家，其AI模型在药物分子设计、临床试验预测等环节的准确性与效率，已通过国际药企的实际合作验证。其次是对行业市场规模与增长潜力的判断。晶泰所处的“分子科学研发”领域，正处于蓝海扩张期。据Frost&Sullivan数据，全球药物研发外包服务市场规模预计2030年将达3,632亿美元；而据晶泰控股招股书对全球材料科学研发开支的预测，预计2030年将达1,779亿美元，两大领域合计约3.9万亿元人民币市场规模。叠加AI技术在分子研发中“降本增效”的特性，晶泰可将药物发现周期，缩短至传统的三分之一，且据国盛证券分析，AI for Science可将新材料行业研发成本降低70%。而晶泰的模式与传统CRO企业“研发依赖人力和项目制”的特点不同，其更接近互联网平台的“规模化复用”逻辑。公司特有的“第一性原理+AI+自动化”研发模式，通过利用第一性原理计算和AI算法，在虚拟环境中生成数百万个候选分子并快速实现预测和筛选收敛至十数个优选分子；机器人实验室接收指令后，自动执行这些优选分子的合成、提纯与测试，产生真实、高质量的实验数据；同时，实验数据被实时反馈至AI平台，用于迭代优化算法模型。这一动态闭环的研发模式可将传统研发中耗时数年的工作压缩至数周或数月，显著降低实验试剂和人力成本的消耗，并大幅降低研发的盲目性，提高候选分子的成功率。晶泰的这一AI平台化技术可应用于多领域，边际成本递减特性显著，具备先发优势，有望成为行业领跑者。商业模式上，晶泰也已初步跑通，通过机器人研发服务的模式获得利润率更高的现金流，同时商业模式中的药物发现业务，除了研发费用，完成交付后，还能持续收到里程碑付款和未来的销售（或商业化转让）分成，虽然分成比例有高有低，但是收到就是纯利润。考虑到晶泰控股已官宣的四十几个合作中有大量欧美领先大药企、首创新药的重磅管线，这些药物的年销售额往往对应十亿美金甚至百亿美金利润，一旦上市对晶泰就是爆发式的利润提升。而晶泰控股坚定地选择了走平台型的发展道路，通过反复验证并开始进入里程碑收获的广泛新药研发合作，和未来的销售分成，一再拉高企业未来营收的天花板。今年公司初步盈利后这种商业模式更加初显威力，稳定的现金流+未来一个又一个收益分成的利润炸弹，频繁的药企合作官宣也让市场对晶泰控股建立起长期信心。未来，这种商业模式的优势也将在股价上集中体现，平稳的增长+里程碑分成和销售分成时的一次次正向反馈，有潜力把市值推向万亿的高度。 “分子流”能否复制“信息流”的奇迹？回顾腾讯的发展历程，其成功的核心在于抓住了信息互联网的基础设施机会，通过平台化构建形成规模效应，实现跨越式增长。晶泰如今所处的位置，某种意义上与之相似：在AI+机器人驱动的科学发现领域，公司正在建立“分子研发的基础设施”——一方面，晶泰为辉瑞的新冠口服药Paxlovid缩短了数月的上市周期，换来其年销售 189 亿美金的成绩；2023年与礼来（LLY.US）的2.5亿美元的合作刷新了当时中国AI制药领域的单管线金额纪录；2025年更是与DoveTree达成一项高达59.9亿美元的合作，种种合作验证了其商业落地路径。另一方面，晶泰在新能源领域与协鑫集团签署10亿元战略协议共同开发钙钛矿、锂离子电池材料等新材料；在石油化工领域向中石化交付催化剂分析前处理工作站以优化催化反应过程；在现代农业领域与恒健控股、寿光蔬菜合作打造“人工智能+种业”创新联合体。其在能源化工与农业行业的延伸则展示出横向产业扩张的潜力，晶泰控股正在逐步显现出规模化效应。当然，作为早期成长型企业，晶泰仍需持续验证订单兑现与技术迭代的稳定性。但综合市场空间、技术壁垒和资本支持，这家公司正构建起强大的生态网络效应，并展现出稀缺的长期价值。当这家规模化发展的企业专注于未来5-10年逐渐为这个世界创造出数百个到数千个的高附加值的物质分子，这些分子可能是治病救人的超级重磅药，也可能是解决能源问题的超级材料，或者是受众广泛的超级功能性消费品（如功效补剂、生发成分等），那这家企业所创造的价值就撑得起万亿的市值梦想。从深圳的产业土壤来看，这里曾孕育出腾讯这样的“信息流”巨头，如今在“分子流”领域，晶泰无疑是最具潜力的候选者之一。作为饱经验证的AI+机器人领跑企业，也是率先实现盈利的 AI For Science 平台，其最终能否成长为万亿级平台型企业，相信时间与市场会给出答案。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 17:21

汇丰称在金融市场布署量子计算获得领先全球的突破笑傲华尔街对手

一个问题，但全球最强大的超级电脑即使从宇宙诞生之初就开始研究这个问题，也解决不了。

金融界09-25 09:51

A500ETF南方(159352)迎来成立一周年！锚定新质生产力核心资产，再赴成长新征程

应用推广，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。据工业和信息化部数据显示，2024年全部工业增加值达40.5万亿元，其中制造业增加值达33.6万亿元，总体规模连续15年保持全球第一，预计“十四五”期间中国制造业增加值增量达8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30%。招商证券指出，国庆长假前后，融资盘通常呈现出“节前收敛、节后迸发”的变化规律。国庆节前市场走势往往较为平淡，而节后市场风险偏好则出现明显改善。9月美联储如期降息，从历史经验看，预防式降息后A/H股在未来上涨概率较高。展望后市，目前市场仍处于牛市阶段Ⅱ，驱动A股本轮上行的三大原因没有发生变化，在政策出现明显转向之前，市场有望继续沿着低渗透率赛道的方向演绎。华西证券表示，中长期而言，唯有“慢牛”才是“长牛”，A股慢牛的逻辑并未改变：中国企业开始在人工智能、生物医药、高端制造等领域展现顶尖的产品力；“反内卷”工作推进正在逐步验证盈利改善的预期；扩内需持续发力，消费政策向服务消费倾斜；资本市场政策依旧对“稳股市”提供有力支持。 A500ETF南方(159352)紧密跟踪的中证A500指数覆盖A股大中盘优质蓝筹企业，均衡分布于新兴制造、消费升级等核心领域，重点布局先进生产力。中证A500指数被誉为“中国新质生产力风向标”，以革新编制逻辑突破传统：通过“三级行业龙头优先+ESG负面剔除”机制，覆盖约90个三级行业，同时汇聚千亿巨头及百亿成长龙头，实现行业与市值双平衡。指数深度绑定国家战略产业，全面配置信息技术、高端制造、医药等新质生产力领域，被市场称为“中国版标普500”，为投资者提供分享经济转型红利、分散风险的优质载体。中证A500指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、紫金矿业、兴业银行、东方财富、美的集团、新易盛、长江电力。 A500ETF南方(159352)凭借0.15%管理费+0.05%托管费全行业最低费率档位，为投资者提供高精度、低成本配置通道。场内高流动性满足交易需求，场外联接基金(A：022434；C：022435；Y：022918)便捷定投，打造攻守兼备的新时代配置利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 09:01

科技巨头的人工智能野心令美国电网承压，天然气或成解决方案

气相关交易。2024 年 12 月，元宇宙平台公司（Meta）开始在路易斯安那州里奇兰教区推进一处占地超 2000 英亩的项目，计划投资 100 亿美元建设一座大型数据中心。今年 8 月底，路易斯安那州公共服务委员会批准了三座新型天然气涡轮机的建设计划，这些涡轮机将助力满足该数据中心预计超过 2 吉瓦的电力需求。 “近期宣布的大型电力供应协议以及人工智能或其他数据中心相关的供需协议（无论是否在能源盆地范围内），都表明天然气宏观市场正迎来根本性的利好趋势，” 兰奇资源公司首席财务官马克・斯库奇在最近的财报电话会议上表示。大型能源公司也在为天然气可能出现的繁荣做准备。今年 1 月，石油天然气巨头雪佛龙公司（Chevron）与投资公司 Engine No.1 宣布合作，计划在全美建设天然气发电厂，为数据中心提供离网电力。 “当前对于天然气行业来说是一个相当令人兴奋的时期，”Expand 能源公司首席执行官多梅尼克・德尔奥斯索在该公司最近的财报电话会议上表示。 “人们开始认识到天然气在经济中所发挥的价值，认识到天然气为电力需求增长所带来的效率 —— 而电力需求增长与我们不断发展的经济息息相关，且这一增长由人工智能相关创新所推动。”

金融界09-25 08:20

港股多家公司回购与配售动态工信部推动新兴产业发展台积电2nm制程提价引关注

产业，重点布局人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，推动新兴支柱产业发展。同时，将建立未来产业投入增长机制，设立先导区以引领科技发展。金融监管方面，金融监管总局数据显示，截至8月末，全国普惠型涉农贷款余额达13.82万亿元，同比增长7.45%，贷款平均利率4.37%，较去年下降0.61个百分点。信息通信行业呈稳健增长态势，前8个月电信业务收入11821亿元，同比增长0.8%，移动互联网用户数16.01亿户，净增3132万户。市场监管总局针对直播电商乱象发布监督管理办法，重点整治虚假营销和假冒伪劣问题。国际方面，台积电2nm制程价格较3nm制程上涨50%，而3nm CPU较前代价格上涨20%。业界预计2nm制程将在本季度量产，但受高资本支出影响，公司暂不提供折扣或议价空间。美联储政策方面，多位官员支持采用通胀目标范围替代精确2%目标。随着主席鲍威尔任期接近结束，市场预计新领导层可能带来结构性变化。大行评级及投资策略多家券商发布最新评级与目标价：机构公司评级目标价(港元) 第一上海东岳集团(00189.HK) 买入 18.9 小摩中远海能(01138.HK) 增持 12 高盛禾赛-W(02525.HK) 买入 281 小摩太平洋航运(02343.HK) 增持 3.2 东亚证券安踏体育(02020.HK) 上调潜力 114 编辑总结近期港股多家公司采取回购或配售措施以稳固股东信心，而工信部推动新兴产业发展及台积电制程价格上调反映科技板块潜在投资机会。金融数据及普惠型贷款的增长显示国内经济稳健运行，监管政策强化市场规范。投资者需关注政策动向及板块结构性机会，同时结合券商评级调整投资组合。常见问题解答问：金山云配售对股价有何影响？答：金山云通过配售增加流动性，短期可能对股价形成轻微压力，但长期利于资金运作及战略投资人布局，可提升公司资本灵活性。问：安踏体育和海尔智家回购股份的目的是什么？答：回购股份通常是为了增强股东信心和股价稳定，尤其在市场波动时期，可以向市场传递管理层对公司长期价值的信心。问：工信部提出的新兴产业政策会对哪些行业产生机会？答：重点包括人形机器人、脑机接口、元宇宙及量子信息等前沿科技领域。相关企业可受益于政策支持、资金投入及市场扩张，长期具备增长潜力。问：台积电2nm制程提价对下游企业有何影响？答：下游芯片设计和制造企业成本将上升，可能影响利润空间。企业需优化生产结构或提升产品附加值，以应对制程升级带来的成本压力。问：投资者如何根据大行评级调整港股投资策略？答：投资者可参考评级机构对公司目标价及潜力评估，结合自身风险偏好调整持仓比例。关注结构性机会及政策利好板块，合理分散投资，降低市场波动风险。来源：今日美股网

今日美股网09-25 00:10

全网最强一键发币平台，PandaTool凭什么获此殊荣？

在其对技术深度和广度的双重追求。多链宇宙的无缝穿梭。 PandaTool并未将自己局限于单一的EVM（以太坊虚拟机）兼容链生态，而是积极拥抱一个更加多元化的多链未来。除了支持BSC、Ethereum、Arbitrum、Base、Polygon等主流EVM链外，PandaTool还将业务版图扩展到了Solana、Tron、TON、Sui等非EVM公链。这种广泛的兼容性，不仅为项目方提供了更灵活的战略选择，也彰显了其背后团队深厚的技术底蕴。创新的合约机制。有别于许多平台提供的标准化代币模板，PandaTool在GitHub上开源了其智能合约库，向外界展示了其丰富的合约机制。从经典的LP分红、持币分红，到创新的“314协议”（转账即交易）、LP挖矿模式等，PandaTool为不同类型的项目提供了量身定制的“玩法”。这种“开箱即用”的创新，让项目方可以轻松实现复杂的经济模型，而无需从零开始编写和审计智能合约，极大地加速了项目的启动进程用户体验的极致追求：从“繁琐”到“便捷”的革新如果说技术是PandaTool的硬核实力，那么对用户体验的极致打磨，则是其赢得人心的关键。无代码化的普惠。 “无需编程”是PandaTool最醒目的标签之一。通过其高度可视化的操作界面，即便是没有任何技术背景的“小白”用户，也能够清晰地了解每一个参数的意义，并在几分钟内完成代币的创建和部署。这种极致的易用性，真正意义上实现了“人人都是发币专家”的愿景。一站式的生态服务。 PandaTool并未将自身定位为一个孤立的发币工具，而是致力于打造一个围绕代币生命周期的一站式服务平台。除了核心的发币功能外，平台还集成了代币批量转账、批量生成钱包、流动性管理、市值管理等一系列实用工具。未来，代币预售、锁仓解锁、合约审计等服务的加入，将进一步完善其生态闭环，让用户在一个平台内就能满足项目运营的绝大部分需求。安全与透明的基石：构建信任的护城河在区块链的世界里，安全永远是用户最为关心的话题。尽管关于PandaTool第三方独立审计的公开信息尚不充分，但其将智能合约源码在GitHub上开源的举动，本身就是一种自信和透明的体现。开源的底气。通过开源智能合约，PandaTool将自己的核心代码置于全球开发者和安全专家的审视之下。这种做法不仅有助于及时发现和修复潜在的漏洞，也为用户提供了一个自行验证代码安全性的途径。对于一个处理数字资产的平台而言，这种开放的态度是构建长期信任的基石。社区的共识。虽然直接的用户评价和详尽的对比评测文章不多，但从其活跃的社区和不断迭代的产品功能中，我们可以窥见用户对其的认可。一个平台能否在没有大规模广告宣传的情况下持续发展，很大程度上依赖于用户的口碑和社区的自发传播。结语：于无声处听惊雷一键发币平台的赛道已然拥挤，但PandaTool通过其在技术深度、用户体验和透明度上的不懈追求，成功地构建了自身的竞争壁垒。它并非简单地将一个复杂的过程简化，而是在简化的同时，赋予了用户更多的可能性和更强的掌控力。当然，没有任何一个平台是完美无缺的。对于PandaTool而言，进一步加强与第三方审计机构的合作，并公开发布详细的安全审计报告，无疑将进一步提升其在市场上的公信力。总而言之，PandaTool的“最强”并非源于天花乱坠的宣传，而是植根于其对产品核心价值的深刻理解和对用户需求的精准洞察。在通往Web3大规模普及的道路上，PandaTool这样的建设者，正以其“润物细无声”的方式，为整个生态的繁荣贡献着不可或缺的力量。

加密大哥大09-24 19:34

A500ETF南方(159352)迎来成立一周年！锚定新质生产力核心资产，再赴成长新征程

应用推广，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。据工业和信息化部数据显示，2024年全部工业增加值达40.5万亿元，其中制造业增加值达33.6万亿元，总体规模连续15年保持全球第一，预计“十四五”期间中国制造业增加值增量达8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30%。招商证券指出，国庆长假前后，融资盘通常呈现出“节前收敛、节后迸发”的变化规律。国庆节前市场走势往往较为平淡，而节后市场风险偏好则出现明显改善。9月美联储如期降息，从历史经验看，预防式降息后A/H股在未来上涨概率较高。展望后市，目前市场仍处于牛市阶段Ⅱ，驱动A股本轮上行的三大原因没有发生变化，在政策出现明显转向之前，市场有望继续沿着低渗透率赛道的方向演绎。华西证券表示，中长期而言，唯有“慢牛”才是“长牛”，A股慢牛的逻辑并未改变：中国企业开始在人工智能、生物医药、高端制造等领域展现顶尖的产品力；“反内卷”工作推进正在逐步验证盈利改善的预期；扩内需持续发力，消费政策向服务消费倾斜；资本市场政策依旧对“稳股市”提供有力支持。 A500ETF南方(159352)紧密跟踪的中证A500指数覆盖A股大中盘优质蓝筹企业，均衡分布于新兴制造、消费升级等核心领域，重点布局先进生产力。中证A500指数被誉为“中国新质生产力风向标”，以革新编制逻辑突破传统：通过“三级行业龙头优先+ESG负面剔除”机制，覆盖约90个三级行业，同时汇聚千亿巨头及百亿成长龙头，实现行业与市值双平衡。指数深度绑定国家战略产业，全面配置信息技术、高端制造、医药等新质生产力领域，被市场称为“中国版标普500”，为投资者提供分享经济转型红利、分散风险的优质载体。中证A500指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、紫金矿业、兴业银行、东方财富、美的集团、新易盛、长江电力。 A500ETF南方(159352)凭借0.15%管理费+0.05%托管费全行业最低费率档位，为投资者提供高精度、低成本配置通道。场内高流动性满足交易需求，场外联接基金(A：022434；C：022435；Y：022918)便捷定投，打造攻守兼备的新时代配置利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 16:50

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