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军工行业景气逐步上行，国防军工ETF(512810)迎来资金回流！机构：积极关注结构性反弹机会

上一轮景气周期启动）位置，总体具备较强安全边际。2024年初以来中证军工指数下跌7.80%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前中证军工板块PE为55.23倍，处于历史低位，并接近2020年6月的最低点（48.19倍）。当前板块或已处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，2024Q2国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，建议积极关注结构性反弹机会，静待下一轮周期到来。高景气，低估值！把握国防军工长期机遇，相关产品国防军工ETF（512810），该基金跟踪中证军工指数，成份股全面覆盖80只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。值得关注的是，截至2023年末，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报高达20.99%！注：国防军工ETF自2016年成立以来至2023年的分年度业绩分别为-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，-9.09%，同期业绩比较基准（中证军工指数）收益率分别为-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%。本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金，截至2024.4.3。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-08

中信建投：军工板块处于三重底部区间建议把握结构性反弹机会

调整回2020年6月位置，总体具备较强安全边际。2024年初以来中证军工指数下跌7.8%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前中证军工板块PE为55.23倍，处于历史低位，并接近2020年6月的最低点。当前板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，2024年二季度国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，建议积极把握结构性反弹机会，静待下一轮周期到来。优先配置新域新质央国企龙头，重点关注卫星互联网、3D打印等领先公司，持续关注军贸、国改受益标的。

金融界2024-04-08

二季度开局富国基金旗下基金年报出炉

气度触底回升，公司自身阿尔法能力突出、安全边际高的个股，细分行业如轮胎、叉车等；3）生猪养殖、饲料等：受益于CPI回升，景气度上行的领域；4）上游资源品如铜、黄金、煤炭等，2024年为流动性转向宽松的起点，供求关系偏紧的资源品弹性较大。” ——富国转型机遇 2023年年报我们不再悲观，当前足够低的价格已为未来提供了较好的潜在回报率。富国优质企业基金经理易智泉 “无论从哪些指标来看，A股均已进入底部区间，好公司、好价格正在批量出现，因此，我们不再悲观，当前足够低的价格已为未来提供了较好的潜在回报率。考虑到增长动能转换和人口巨变，名义利率永久性下降的大时代，本组合立足于高质量的股东回报和有价值的成长两个基本原则，主要配置优秀的高股息公司，风险已出清的医疗健康标的，以及在海外市场有极强竞争力的优秀中国企业，我们认为这三类资产有能力穿越熊市的低迷期，并且在风险收益特征上互补，有望构建出均衡的高夏普组合，假以时日，有望为投资者提供合理的回报。” ——富国优质企业 2023年年报展望24年，我们更加积极乐观。富国天润回报基金经理于渤 “展望24年，我们更加积极乐观，国内，经济在各项稳增长措施逐步显效的过程中，将趋稳向上，海外，美国加息和缩表都将结束，对全球风险资产的高利率压制也将有所缓解，整体宏观环境趋稳，国内结构性机会层出不穷，多个新兴产业迸发活力，从发展阶段看，很多产业渗透率不高，未来空间较大，产业发展速度快，孕育良好的投资机会，此外，传统行业估值低，有较好的赔率，在经济企稳向上的过程中，也会有阶段性机会。” ——富国天润回报 2023年年报展望2024年，应该是较为乐观的一年。富国中小盘精选基金经理曹晋 “展望2024年，应该是较为乐观的一年。虽然上述的长期问题变量仍然存在，但是目前的估值或多或少已经在反映市场的担忧。疫情结束以后，很多企业家经过一年的适应和调整，也在逐步适应新的宏观环境。从机会来说，企业出海和技术升级仍然是我们比较关注的两大方向。中国企业家的核心能力就是调整和应变。2019年中美贸易战爆发后，受制于关税影响，中国企业的前景一度看淡。但是企业家通过积极的产能转移东南亚和拉丁美洲，通过和下游客户议价，整体受影响仍然不大。部分企业在2019年之后业绩持续增长，反而市场份额得到扩张。这一次疫情虽然加剧了中国和全球的脱钩，但是优秀的企业仍然跟随全球巨头在产品和技术研发上投入，这类企业后续投资机会有望持续超预期。海外国家对我们科技的围追堵截，会进一步催生中国政府的鼓励创新，推动创新发展。 2023年受疫情伤痕影响，居民普遍对可支配收入预期下降，市场比较担忧消费降级。但是一些具备技术创新，和用户体验上升的消费产品仍然在消费者中受到欢迎。随着买房逐步脱离刚需，很多年轻人更希望把收入分配在提高生活质量的高品质消费上。我们看到出行旅游，高科技电子产品和文化内容等口红经济需求出行明显上升，未来这些领域投资机会仍然值得重视。” ——富国中小盘精选 2023年年报伴随着23年市场的回调，以及对经济复苏的较低预期，本基金认为市场的上行风险大于下行风险。富国消费主题基金经理王园园 “展望24年，伴随着23年市场的回调，以及对经济复苏的较低预期，本基金认为市场的上行风险大于下行风险。考虑消费板块已处于估值和预期都相对较低的位置，板块机会也相对大于风险。中长期来看，国内消费仍将沿着消费升级、品牌集中度提升等方向持续的发展，本基金将继续保持优选行业、精选个股的操作思路，坚持寻找可持续高质量成长的优质企业，来分享企业自身成长带来的投资收益。” ——富国消费主题 2023年年报我们坚持跟踪未来市场空间大、落地兑现度相对高的方向，赚取产业发展带来的超额收益。富国新材料新能源基金经理徐智翔 “本产品依然前瞻布局产业创新方向，虽然期间可能波动较大，但我们坚持跟踪未来市场空间大、落地兑现度相对高的方向，赚取产业发展带来的超额收益。科技方向：1）具身智能将是物理世界AI的最佳载体，就是像人一样能与环境交互感知，有自主规划、决策、行动、执行能力的机器人或仿真人，智能汽车和人形机器人就是最典型的具身智能体，我们认为具身智能的市场空间非常巨大，将成为科技投资的主线之一。2）智能终端是一个很宽泛的概念，包括手机、电脑、汽车、家居、可穿戴设备等，我们最关注的是可穿戴设备领域的创新，特别是融合了空间计算和AI功能的新产品，比如MR头显、AI智能助理，如果有好的内容呈现，有望成为爆款；3）商业航天的宗旨是人类文明的延续，随着可回收技术成熟，运力成本快速下降，人类将进入太空时代，卫星互联网只是探索的第一步，一批民营航天公司持续创新突破，打开了行业天花板，关注火箭制造、卫星制造、地面配套建设等机会。新能源方向：通过复盘消费电子，我们认为当前的新能源非常类似2022年四季度消费电子的底部特征，而在2023年下半年消费电子的主升浪行情中，一方面是在白马中筛选报表质量好、逻辑反转的标的，另一方面是挖掘创新的方向，比如华为链、折叠屏、钛合金等，我们在新能源领域也是同样的选股策略，在此前熟悉的公司中选择有alpha的标的，以及挖掘高压快充、电网出海等新的机会。” ——富国新材料新能源 2023年年报 2024年新能源的机会将呈现结构性。富国汽车智选基金经理张富盛 “2024年新能源的机会将呈现结构性，我们对细分行业的主要观点如下：1、光伏：基本面仍在左侧，我们将主要关注库存去化和盈利指标，在硅料价格快速下跌后，预计行业去库将加快，二季度是行业见底的重要观察时间点。2、锂电：尽管中游材料和锂电池在经历1年半的调整后，库存和盈利都基本见底，但我们预计上游碳酸锂价格还有一定下行空间，因此整个板块可能要等到二季度碳酸锂价格见底才能迎来更好的布局时点。3、储能：储能的需求确定性较强，但同样面临上游碳酸锂价格的周期性；以及欧洲户储相关产业链的库存去化过程。4、新能源车及零部件：整车厂的价格战仍将持续，但我们认为汽车出海和智能化是较好的机会；我们看到城市 NOA 等智能驾驶的进展超出预期，特别是价格带的下沉有望大幅提升高阶智驾系统需求。5、电网及设备：海外对电网设备比如变压器和电表需求强劲，相关公司的估值较低，我们预计24年在板块内可能仍有一定超额收益。” ——富国汽车智选 2023年年报目前生物医药行业各子领域估值整体处于十年估值低位。富国生物医药科技基金经理曾新杰 “目前生物医药行业各子领域估值整体处于十年估值低位，长期持有业绩可以持续兑现的标的具备较高的隐含收益率，这意味着医药行业具备极高的长期系统性的布局机会。我们一方面坚持长期持有具备广大远景的优秀公司，做时间的朋友；同时也加大布局有新技术、新成长标的，等待市场情绪在某种时候的合理回归以及优秀公司成长起来后自然的价值呈现。” ——富国生物医药科技 2023年年报整体A股的股债收益比具备强吸引力。富国金融地产基金经理韩雪 “展望2024年，货币政策在海外利率和国内房地产的实际利率有下降需求的问题之间面临选择，国内库存周期进入到下行的尾声，财政政策和房地产行业政策依然对国内宏观经济的企稳和上市公司盈利预期至关重要。目前A股上市公司盈利增速和估值分位数均处于低位，股价风险得到较为充分的释放，整体A股的股债收益比具备强吸引力。本基金将继续坚持价值导向和精细化管理，在金融地产行业中寻找业绩景气程度和估值匹配较好的个股进行配置，同时重点关注宏观经济、流动性和上市公司的边际变化，努力为持有人获取更好回报。” ——富国金融地产 2023年年报投资策略上，我们防御和成长并重，自下而上选股为主。富国中国中小盘基金经理张峰 “年初的快速下跌引发了各方面的关注，随后市场在干预下企稳。一季度整体来说，可能仍然以稳为主；二季度需要看一季度的整体经济状况，如果经济状况尚可，可能不会出台更多的政策，如果经济状况偏差，那会有更多的经济政策出台。所以整体来说上半年可能是一个磨底过程。展望下半年，如果有越来越多更有力度的政策出台，经济可能会企稳，随着经济前景的预期企稳，股市可能会有比较好的反弹。2024年下半年要根据经济恢复力度以及美国的潜在衰退情况来做判断，目前市场预估美国衰退还是温和的，但也是一个比较大的不确定性因素。投资策略上，我们防御和成长并重，自下而上选股为主。” ——富国中国中小盘 2023年年报本文来源：财经报道网

证券之星2024-04-07

香山股份（002870.SZ）：与飞行汽车公司，在充配电系统等领域有紧密的合作

得现金净额大幅提升至8.46亿元，资金安全边际持续提升。 11、公司过去一年采取了哪些措施来提升品牌口碑？市场认可度如何？答:您好。在过去的一年里，香山股份获得了客户、权威机构、媒体的认可，在品牌口碑和市场认可度方面取得了显著的进步，主要有如下几点:1、公司一直以来都注重产品质量和服务的提升。公司通过加强技术研发，优化生产工艺、加强售后服务体系的建设，在客户处获得了良好的市场口碑。2、公司积极参与各类行业活动，与业内同行深入交流，共同推动行业的发展，这进一步提升了公司在行业内的知名度和影响力。3、公司充分利用现代科技手段，打造了自己的官方社交媒体账号等宣传渠道。通过定期发布公司动态、产品介绍、行业资讯等内容，向外界展示了公司的实力和形象。感谢您的关注与支持！ 12、公司在年报中提到了多项在建项目和新设子公司，请问这些投资计划对公司长期发展的影响，以及预期的收益时间表是怎样的？答:您好，公司2023年年报所提及的新设子公司主要是为了实施募集资金投资项目“目的地充电场站建设项目”而在各实施地点所设立的实施主体，该项目的更多详情请参阅公司最新公告及定期报告，感谢您的支持与关注！ 13、公司在2023年的营业收入和净利润均实现了显著增长，请问主要驱动因素是什么？答:您好。公司在2023年的业绩驱动因素，主要是受益于公司的汽车业务发展迅猛，公司以智能座舱和新能源充配电产品为主线，紧跟电动化、智能化发展趋势，业务结构不断优化，产品竞争力日渐提升，业务规模不断扩大，单车价值量稳步上涨。同时，伴随着客户矩阵的持续优化和扩大，公司的营业收入和盈利水平得以持续提升。谢谢您的关注与支持！ 14、您好，请问公司在低空经济，飞行汽车领域是否有相应布局？答:您好，公司是国内头部飞行汽车公司的供应商，在充配电系统等领域有紧密的合作。感谢您的关注！ 15、公司在智能座舱饰件和新能源充配电系统方面的投入较大，请问公司如何看待这一市场竞争态势，以及公司的竞争优势在哪里？答:智能座舱饰件和新能源充配电系统都是充分竞争的市场，公司在该领域耕耘多年，在市场竞争中处于较为领先的地位，具体体现在:1、长期积累的技术和研发优势；2、全球布局的优势；3、良好的客户粘性和合作深度。 16、您好，请简要介绍一下公司的销售模式？答:汽车业务的销售模式:公司通过了解客户的业务需求，根据客户的产品指标要求、预测销量、定制化需求等进行项目可行性分析并向客户提交项目报价；客户之后会组织竞标和定标，确定公司中标后，公司会与客户签订零部件采购合同与模具开发合同，随后陆续进行小批量生产、测试认定产品、大批量供货；相关产品进入批量生产后，公司会根据客户每年的采购预测安排生产和销售。衡器业务的销售模式:衡器产品的销售业务主要分为国内销售及国际销售，根据不同销售渠道的特点，按是否直接销售给终端消费者或产品使用者分为经销和直销，其中经销按是否为买断式销售又分为买断式经销和代销，即公司销售模式包括直销、经销（买断式）和代销三种模式。在国内电商和跨境电商方面，也同样根据不同平台或合作商的相关销售特点，划分到经销或直销范畴之内。更多详情请参阅公司最新公告及定期报告，感谢您的支持与关注！ 17、公司在智能制造、高端装备领域有何具体表现作为？在新型工业化、新质生产力这一大方针政策指导下有何布局和技术创新？答:公司的主营业务是汽车零部件和衡器，在公司的日常生产经营中已经融入了较多的智能制造工具。公司将积极响应国家号召，关注新质生产力、新型工业化相关技术和产品在生产研发中的应用。 18、年报显示，公司的研发投入有所增加，请问公司在未来的研发方向上有哪些重点领域或技术？答:您好。公司目前的研发方向主要包括应用于飞行汽车、新能源汽车的充配电系统产品以及应用于高端品牌汽车的智能内饰和智能出风口产品，同时公司也高度关注智能机器人方向的研究与应用。更多详情请参阅公司最新公告及定期报告，感谢您的支持与关注！ 19、公司的负债水平有所上升，特别是长期借款增加，公司如何管理债务风险，确保财务稳健？答:您好。公司的长期借款主要是并购贷款，时间跨度较长，以公司目前的盈利能力及经营产生的现金流净额，可完全覆盖每年的偿还额度。同时，公司也着重强化现金流管理和融资风险管控，优化公司资本结构与融资结构，完善公司资金风险控制制度，使公司的资产负债率较收购初期稳步下降，实现公司的持续和长远发展。更多详情请参阅公司最新公告及定期报告，感谢您的支持与关注！ 20、年报中提到，公司在新能源汽车配件和充配电业务方面取得了显著的成绩，能否详细介绍一下这一业务板块的未来发展规划？答:公司新能源汽车配件和充配电业务在过去几年保持了快速的增长，未来该业务的发展规划主要如下:1、成为智能座舱饰件时尚设计师。伴随着汽车智能化升级，消费者对汽车需求层次不断提升，技术迭代推动汽车智能驾驶软硬件升级，公司希望通过运用前瞻性的技术优势和时尚的美学理念持续助力供应链的稳定和创新，为消费者打造美好第三空间。2、成为新能源充配电系统领航者。在汽车行业“新四化”趋势的不断发展下，汽车动力系统正全面向新能源方向转型。公司将继续集中优势资源锚定新能源发展方向，利用最前沿的技术理念，丰富产品矩阵，提高产品竞争力，扩大市场份额；利用先进的运营模式，优化服务策略，加强国际化布局，提升品牌影响力，领航全球新能源事业发展。3、发挥全球布局优势，关注智能机器人和飞行汽车等最前沿产品与技术应用，积极加强客户合作深度，不断提升公司的竞争力。 21、公司在海外市场的布局似乎在加速，特别是在墨西哥和欧洲的业务扩展，请问公司如何评估和管理跨国经营的风险？答:您好。公司在欧洲、北美设有子公司或研发中心，属于跨国经营企业，存在跨国经营中不同法律体系、不同制度和文化宗教等潜在冲突的风险，境内外团队不能有机融合的潜在风险，以及不能对境外子公司实施有效控制的潜在风险等。为应对可能带来的管理风险，公司严格遵照上市企业规范运作指引要求，完善法人治理结构，规范公司运作体系，加强内部控制，强化各项业务决策流程的科学性，确保公司内部控制制度行之有效；公司根据战略需要不断调整内部组织结构，实现扁平化管理，强化职能平台的管控作用；通过持续培训提高公司管理层特别是核心人员的管理和决策能力，并不断完善激励机制，包括实施股权激励计划,加大人才引进、内部培养、扩充人才，调整人才结构，优化薪酬体系，为公司业务的发展储备丰富的人力资本，保障公司持续发展。感谢您的支持与关注！ 22、年报中提到了公司对均胜群英的收购，请问这次收购对公司整体战略和业绩的具体影响是什么？答:公司自2020年末收购均胜群英以来，成功驶入汽车零部件行业，公司的经营规模持续扩大，业务结构不断优化，盈利能力全面提升，进入价值上升和放量增长的高速通道。2023年，公司实现营业收入57.88亿元，净利润3.19亿元，均为历史最佳表现。公司将继续发挥自身技术优势、产品优势、客户优势、管理优势，积极拥抱时代，顺应市场，锚定全新航向，开启高质量发展新征程。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-07

ETF热点收评｜油煤携手飙升！标普红利ETF（562060）逆市涨逾1%收于日内高点，豪取5连阳！

.4%和38.75%分位点的相对低位，安全边际仍较高。叠加保险类资金权益仓位较低，在会计准则调整后或仍具有较高增配空间，险资增量资金有望继续强化高股息行情。 3、年报密集披露，高分红重获关注年内监管多次提及要将上市公司的价值实现相关指标纳入上市公司的绩效评价体系，鼓励上市公司分红。以上交所为例，截至4月2日，沪市主板进行现金分红的公司占披露年报公司超八成，分红总额达1.05万亿元。上市公司大手笔分红提高了现金回报的确定性，高股息资产再度受到市场关注，板块热度有望回温。展望4月行情，申万宏源证券表示， 4月验证期，在需求、供给、出海和科技创新基本面弹性有限的情况下，基本面改善可持续的方向相对稀缺，从稳态高股息和动态高股息中找估值重估的机会是方向。此外4月业绩期，分红比例提升可能迎来集中验证期。4月高股息风格有望回归。兴业证券表示，从基本面角度，今年是一个对于过度悲观的预期逐步纠偏的过程，积极拥抱高景气、高ROE、高股息“三高”资产，仍然看好红利板块的配置价值及其“新底仓资产”的属性。标普红利ETF（562060）被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，根据其最新月报数据，截至2024年2月29日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)股息率高达7.2%。此外，2005年至2023年的18年中，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975.17%，年化收益率近18%。在经济增速适度放缓和无风险利率下行的宏观背景下，标普红利ETF（562060）以持续稳定的高股息和跨越周期的盈利能力，展现出突出的配置价值。本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金，截至2024.4.3。风险提示：标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，标普红利ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2024-04-03

太火爆！金价疯涨，有色龙头ETF(159876)逆市涨3.83%，本轮反弹超39%！顺周期属性强，标普红利ETF豪取五连阳

.4%和38.75%分位点的相对低位，安全边际仍较高。叠加保险类资金权益仓位较低，在会计准则调整后或仍具有较高增配空间，险资增量资金有望继续强化高股息行情。 3、年报密集披露，高分红重获关注年内监管多次提及要将上市公司的价值实现相关指标纳入上市公司的绩效评价体系，鼓励上市公司分红。以上交所为例，截至4月2日，沪市主板进行现金分红的公司占披露年报公司超八成，分红总额达1.05万亿元。上市公司大手笔分红提高了现金回报的确定性，高股息资产再度受到市场关注，板块热度有望回温。展望4月行情，申万宏源证券表示， 4月验证期，在需求、供给、出海和科技创新基本面弹性有限的情况下，基本面改善可持续的方向相对稀缺，从稳态高股息和动态高股息中找估值重估的机会是方向。此外4月业绩期，分红比例提升可能迎来集中验证期。4月高股息风格有望回归。兴业证券表示，从基本面角度，今年是一个对于过度悲观的预期逐步纠偏的过程，积极拥抱高景气、高ROE、高股息“三高”资产，仍然看好红利板块的配置价值及其“新底仓资产”的属性。标普红利ETF（562060）被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，根据其最新月报数据，截至2024年2月29日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)股息率高达7.2%。此外，2005年至2023年的18年中，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975.17%，年化收益率近18%。在经济增速适度放缓和无风险利率下行的宏观背景下，标普红利ETF（562060）以持续稳定的高股息和跨越周期的盈利能力，展现出突出的配置价值。二、【五连涨！顺周期风起，化工ETF（516020）扶摇直上！主力抢筹不停】化工板块今日逆市而上，再度收红。截至收盘，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格小幅收涨0.32%，连续5个交易日上涨。图片来源：雪球成份股方面，亚钾国际强势涨停封板，藏格矿业、新宙邦涨超4%，华鲁恒升、盐湖股份等权重股涨超2%。图片来源：Wind 主力资金再度入场抢筹。Wind数据显示，今日，基础化工板块获主力资金净流入26.76亿元，在30个中信一级行业中高居第2。近5日，基础化工板块获主力资金净流入额高达127.81亿元，亦在30个中信一级行业中位居第2。图片来源：Wind 近期，包括化工在内的部分顺周期板块迎来一波行情。光大证券表示，情绪方面，活跃资本市场政策仍在持续出台，这将对市场情绪形成一定支撑。现实方面，在5%左右的年度GDP增长目标下，稳增长政策有望持续出台，政策效力也会逐渐显现，4月份国内经济有望继续修复。综合来看，4月份市场可能会处于“强现实、弱情绪”状态，市场风格整体或偏向顺周期。化工行业整体呈现顺周期特征，有望较好捕捉涨势。一级行业中，建议4月重点关注基础化工、石油石化等板块。中原证券亦对顺周期板块表示了看好。其表示，未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况，建议投资者短期关注石油化工等行业的投资机会。当前，化工板块估值仍处低位。Wind数据显示，截至上个交易日收盘，细分化工指数市净率为2.17倍，仅位于近10年22.11%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，国信证券表示，考虑到全球宏观的相对韧性及美联储的加息周期有望结束，叠加国内对于房地产等行业的支持政策相继出台，国内外对于化工产品的需求有望恢复增长，化工行业整体景气度有望触底反弹。综合考虑，更加看好低估值高股息+景气度向上的上游核心资源品子行业以及供需格局持续改善、盈利水平提升的子行业的投资方向。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。三、【核心龙头股利好频出，A50上新场外配置工具！A50ETF华宝（159596）联接基金4月8日起重磅开售】大市盘整之际，中证A50核心资产走势亦出现分化，资源龙头股逆市走强，紫金矿业大涨3.3%创历史新高，华鲁恒升、盐湖股份涨超2%；新经济相关龙头股普遍走低，紫光股份、科大讯飞跌逾2%。场内热门ETF方面，核心龙头宽基A50ETF华宝（159596）缩量微跌，全天成交1.8亿元，在首批10只挂钩中证A50指数的ETF中排名第三。图片来源：雪球消息面上，A50ETF华宝（159596）标的指数成份龙头股利好频出。核心权重股贵州茅台年报出炉，公司2023年实现营业总收入1505.60亿元，同比增长18.04%，利润总额1036.63亿元，同比增长18.20%，首次达成营收、利润“双千亿”目标！归母净利润747.34亿元，同比增长19.16%。受益国际金价飙升，重要权重股紫金矿业自1月下旬起持续攀高，今日收盘价创出历史新高！在如此火爆的行情下，国内外机构仍积极看好黄金后市。新能车龙头比亚迪也有喜报！根据公司的披露产销快报，3月份销售新能源汽车302459辆，同比增长46.06%；1至3月份，累计销售新能源汽车626263辆，累计同比增长13.44%，销量继续在新能源汽车市场领跑。核心龙头股经营韧性强劲，彰显强者风范！中邮证券指出，后续市场有望从红利资产向质量资产做切换，“漂亮50”的龙头结构性行情或将重演。配置A股“漂亮50”核心资产，投资工具首选A50ETF华宝（159596）。公开资料显示，A50ETF华宝（159596）被动跟踪的中证A50指数，是A股首只由国内指数公司编制的A50指数，独具战略意义和编制优势： ①核心资产新标杆：中证A50集结各行业最具代表性龙头公司，聚焦A股标杆型核心资产。 ②行业分布均衡：50只成份股分别来自50个中证三级行业，兼顾传统行业与新经济行业。 ③契合外资偏好：成份股均为互联互通标的，50只成份股合计占据北向资金持仓A股市值的40%。为满足场外投资者布局A股核心资产的需求，A50ETF华宝（159596）联接基金正在加速入市！4月2日，全球最大钢铁集团、央企中国宝武集团旗下的金融板块子公司——华宝基金发布公告称，旗下的“华宝中证A50ETF发起式联接基金”将于4月8日（周一）重磅开售，A类代码021216，C类代码021217。据深交所数据，自3月18日上市以来，A50ETF华宝（159596）日均成交超2亿元，流动性高居同类前列！场外联接基金的发售，将为“A50ETF华宝”注入更多资金和流动性，也将成为场外投资者布局A股核心资产的新利器。本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金，截至2024.4.3。风险提示：有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11；A50ETF华宝标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，A50ETF华宝及其联接基金、有色龙头ETF、化工ETF、标普红利ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-03

网龙(00777.HK)：游戏强势反弹，Mynd龙头地位稳固，持续派发高比例股息

曲线。在业务稳健的情况下，目前的股价安全边际比较高，再加上网龙持续多年的高比例分红，去年全年股息率高达16.4%，而且目前的估值在行业中优势明显(如下图所示，网龙市盈率不到10倍，市净率0.9，股价低于每股净资产)，对于投资者来说，未来回报还是比较有想象力的。

格隆汇2024-04-03

A股再现节前效应，上证指数跌0.18%，上证综合ETF(510980)微跌0.1%，今年以来涨幅4.59%高居同类第一！

证综指估值1.26x的PB显示出较高的安全边际。展望后市，机构普遍认为，海外降息风起，流动性改善预期进一步强化，而国内宏观经济渐现企稳迹象，同时在稳增长一系列政策的加持下，经济基本面有望向上修复。情绪面的扰动是暂时的，3000点附近，跟踪市场晴雨表上证综指的上证综合ETF（510980）在当下具有较高的配置性价比，投资者可通过定投或者网格交易等策略择机低位布局。数据显示，截至2024年3月29日，上证综合指数(000001)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、中国石油(601857)、工商银行(601398)、农业银行(601288)、中国银行(601988)、招商银行(600036)、中国神华(601088)、长江电力(600900)、中国石化(600028)、中国人寿(601628)，前十大权重股合计占比22.83%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-03

煤炭大涨，中国石油涨超2%，一键布局24只煤炭石油股的能源ETF(159930)放量大涨1.7%强势两连阳，近三年涨幅高达118%全市场第一！

同时，重点煤炭企业或受益于集中度提高，安全边际更强。碳达峰后，预计部分煤炭企业的转型产业成为主业，关注资源禀赋及转型赛道布局。中证800能源指数成份股数量仅24只，含煤量60%，含油量40%，在高股息板块节节高升的背景下，表现亮眼，中国石油、中国石化两大权重股占比超28%，包括中国神华、陕西煤业、中国海油在内的前5大权重股占比超62%！前十大权重股占比超78%！图片来源：中证指数官网把握传统能源大机遇，布局经典高股息板块，相关产品能源ETF（159930），仅含24只煤炭股+石油股，全市场稀缺品种！能源ETF紧密跟踪中证能源指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-03

穆迪确认吉利汽车评级展望稳定，解读：长期预期向好！

于上升期，吉利汽车的业绩增长还在提速，安全边际也在不断提升。穆迪最后也指出，在母集团的支持下，吉利汽车会持续保持较低的债务杠杆和良好的流动性。同时给出判断，未来如果吉利汽车的产品矩阵和销售网络继续扩大，整体市场份额进一步提升，评级有望得到上行。结合吉利汽车强劲的业绩表现来看，这一天或将很快到来。

格隆汇2024-04-02

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