网有望保持平稳发展。非电网领域则取决于宏观经济发展及未来是否有新的产业驱动。 15、网外是否可以理解为可再生能源业务需要变压器因此带动公司需求? 这是其中一方面,除此以外网外不单是业务本身有多大的需求,更多是其驱动了上下游产业的发展,以光伏电站建设为例,从光伏电站本身加上光伏电站上游硅料组件,撬动了钢铁、水泥、化工等整个社会的投资杠杆,明显拉动了对电力设备的需求。电动汽车领域同样如此,电池的电解液、正负极材料以及电池外壳的生产,对金属铝、钢铁等行业产能提升作用显著。许多钢厂、铝厂在提升或更新预期产能时,对变压器的需求量也较为可观。公司产品更贴近宏观经济中固定资产投资和资本开支的宏观层面,需求分散于众多领域。无论是全球还是国内需求,更多受宏观经济波动性影响,在宏观经济周期中,是否有新兴产业崛起并撬动社会投资和固定资产投资的杠杆,对增速影响很大。电力作为基础资源,随着经济规模越大相关投资也越大,这也是行业在过去几十年里,尽管发展速度缓慢并且存在波动,但行业规模长期是向上发展的原因。 16、公司零部件自给率及产线的自动化程度是什么? 公司零部件自给率可达到80%以上,产品相关零部件基本上都由我们自行生产,从采购原材料开始,历经零部件加工、打磨、表面处理,直至最后的装配环节,均由我们自主完成。公司自动化程度较低,主要是因为产品组装环节更依赖熟练工人,难以借助自动化设备,这也是由于产品特性,虽从成品看结构不那么复杂,但规格种类繁多,属于小批量多品种生产模式。公司一年上万台分接开关出货量,规格种类多达上千种,几乎找不到两台完全一摸一样的产品,也很难实现标准化装配。 17、公司有什么客观参数来衡量我们和竞争对手产品可靠性和稳定性的差异吗? 公司相信从技术参数及整体稳定性来看公司同竞争对手的产品并没有明显差异,但客观上还是要承认竞争对手在很多基础零部件生产的工艺水平和零部件加工的一致性和精度上还是有优势的,这些问题并非拿出一些参数就能证明,而是要在二三十年的实际运行过程中,足够可靠和稳定。 18、国内特高压拓展的节奏怎么看? 公司特高压产品已于今年5月份批量化运行,这无疑是一大跨越。但一个新的领域替代也会是一个长期的过程,取决于产品运行的情况。 19、公司产品的价格是分散的吗还是集中在一个价格带上? 非常分散。 20、之前有提到检修的在线监测产品,现在有正式投入使用吗? 特高压的一些项目包括海外部分项目是配备有在线监测,但量还很小。 21、公司目前真空分接开关和油载分接开关的情况,未来怎么看? 今年上半年公司真空开关的比例较之前有所提升,公司相信真空开关比例的提升是长期比较确定的趋势,但也很难短期快速实现。 22、公司产品分电压等级情况? 变压器电压等级的分布呈金字塔结构,电压等级越低规模越大。从台数占比来看,绝大部分都是220kV以下,220kV以上的占比相对偏低。 23、数控设备今年全年怎么看? 去年该业务还处于亏损状态,当前该业务海外收入在整体营收中规模较小,利润贡献也很有限,因此,更现实的目标是今年先实现盈亏平衡。 24、定制化否从开始就是全新的设计? 公司已经积累了超过30年的设计经验,有足够的规模积累,对于普遍性需求有足够快的响应速度。 25、公司订单的交付时间有变化吗? 公司目前在国内2-3周可以交付,海外大概2-3个月可以交付,公司的交付能力没有什么太大的变化,但一些海外客户下订单比较早,提货节奏比较慢,由于客户提货节奏的变化,公司订单的转化节奏比之前要稍微长一些。 26、资本开支未来怎么规划? 我们每年都会保持固定投入,在研发方面针对工艺生产流程、工艺流程及材料进行改进,也会适时对生产基地、车间进行改造升级,如上海奉贤工厂新建的立体仓库、新开发的车间以及新增的生产设备等,这些改进与投入持续进行,是循序渐进而非一次性完成的。此外,为保障数控设备业务生产和交付,公司计划投入资金改造厂房,新建一至两个车间,优化内部生产。鉴于上半年数控业务表现良好,此番投入十分必要。海外布局方面,未来若推进美国或中东市场布局,或将产生一定支出。以沙特市场为例,若能确保获取充足订单与业务量,公司不排除在当地进行适度投入。不过,上述支出规模有限,不会对公司现金情况造成压力。 27、公司盈利能力比较好,持续研发是为了提高下游客户的体验或者需求的满足吗? 产品盈利能力,本身有部分是基于产品本身风险系数较大这一因素。一旦产品的稳定性与安全性受到挑战,无法持续对产品进行提升,那这样的盈利就会受到挑战。另一方面,从海外市场角度看,我们提升海外份额方面仍存在巨大差距,其中很大部分体现在双方产品在长周期内的可靠性和稳定性表现的验证,所以所有的研发除了新产品,对于如何进一步做好现有的产品都是意义重大,在这条道路上,我们只能不断前进,连原地踏步的机会都没有。 28、公司管理层是创始人吗? 目前,公司管理层中,除了董事长是公司创始人和实控人之一,其余高管与董事都是公司培养的职业经理人。 29、公司毛利率怎么看? 毛利率受多种因素影响,折旧、固定支出等成本项目都会对其产生影响,但收入规模能持续增长,公司有信心维持毛利率水平的稳定。 30、公司分红如何考量? 公司在《2023-2025股东回报规划》中承诺每年现金分红不低于可分配利润的60%,目前还在承诺期。在此以上,在平衡资金支出安排的情况下,公司愿意尽可能多的去分配。lg...
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