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全球金融市场头号大事：美联储利率决议重磅来袭！盯住鲍威尔讲话这张图可能引发剧烈波动

布对利率、经济增长、就业和劳动力市场的宏观经济预测。 FOMC将在美国东部时间周三下午2点宣布最新的利率决定。随后，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)随后将于下午2:30举行新闻发布会。在过去15个月加息500个基点之后，外界普遍预计美联储将把利率稳定在5%-5.25%的区间。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)最新的“美联储观察工具”(FedWatch Tool)，市场的定价几乎确定了这种情况。因此，人们最关注的不是政策决定本身，而是美联储主席鲍威尔关于未来政策调整的暗示，以及美联储成员对2023年和2024年利率的中位数预测。鲍威尔承认利率已经达到适当的高水平的“鸽派暂停加息”，和鲍威尔认为6月暂停加息并不能阻止进一步加息的“鹰派暂停加息”之间的区别，将对周三的市场反应至关重要。美联储点阵图恐引发强烈反应投资者急切地等待着美联储最新的宏观经济预测，并将重点关注鲍威尔的新闻发布会，这有可能对市场动态和未来的情绪产生重大影响。美联储3月份的经济预测显示，到2023年底，利率将达到5.1%的峰值，基本上与我们现在的水平相当，预计到2024年底，利率将降至4.3%。2023年的实际GDP增长率预计为0.4%，而核心个人消费支出(PCE)通胀率预计为2023年的3.6%和2024年的2.6%。 (美联储利率点阵图来源：美联储) 美联储对今明两年利率预期中值的修正可能会令市场感到意外。目前，投资者预计到2024年12月，利率将达到3.75%-4%，这意味着美联储将在当前水平上降息25个基点。如果2023年的利率中值超过5.3%，就意味着美联储成员今年可能会加息两次，从而给市场带来冲击波，并引发严重波动。在这种情况下，美元将上升，而股票、债券和黄金等对利率敏感的资产可能会受到更广泛抛售的影响。被视为“美联储传声筒”的《华尔街日报》首席经济记者Nick Timiraos周二撰文称，即使美联储本周三维持利率不变，但官员们对居高不下的通胀的担忧，可能导致他们发出信号，表示他们准备在今年再次加息。所有人都在关注鲍威尔的讲话鲍威尔在新闻记者会上的讲话也将受到密切关注，投资者关注的是有关最近地区银行压力和随之而来的信贷紧缩的评论，以及引发另一次加息的经济状况。在5月份的FOMC政策声明中，美联储强调，家庭和企业信贷状况收紧可能会拖累经济活动、就业和通胀。在经历了强于预期的就业、债务上限危机的解决和地区银行业的企稳之后，评估这些预期自5月以来的演变将是至关重要的。美联储主席鲍威尔可能会暗示，本周决定是“鹰派的跳过”，而非无限期的暂停加息，并暗示他倾向于在7月会议上再加息一次。 6月FOMC会议的最新分析师观点荷兰国际集团(ING Group)表示，美联储将为进一步加息敞开大门，并表示“未来加息可能是适当的”。在他们的基本假设中，他们预计美联储将把通胀描述为不可接受的高水平，上行风险有所缓和，并强调需要一段时间的低于趋势的增长。美元预计会上升，导致欧元/美元下跌至1.07。摩根大通(JP Morgan Chase & Co.)认为，美联储最好在这个时候暂停加息，但鲍威尔可能会强调，现在不加息并不意味着美联储已经完成了加息。不过，这家美国最大的银行预计明年将降息，从而改善各种资产的投资环境。丹斯克银行(Danske Bank)表示：“我们预计美联储将维持利率不变，重点将放在7月可能加息的沟通和更新的点阵图上。我们认为美联储不太可能关闭加息的大门，但对其是否会成为现实持怀疑态度。” 富国银行(Wells Fargo)表示：“我们认为本周FOMC最有可能维持其政策利率不变，但明确表示7月会议上再次加息的可能性很大。如果FOMC确实决定维持利率不变，我们预计声明将强调美联储在这一年有余的时间里已经大幅收紧了政策，并为可能进一步收紧政策敞开大门，而收紧政策的最明确迹象将来自经济预测摘要：点阵图中2023年年底的利率预期中值将比3月份上升25个基点，表明大多数FOMC成员认为，联邦基金利率的目标区间需要从目前的5.00%-5.25%至少提高25个基点；预计2024年和2025年的预期中值也将分别上升25个基点。” 野村证券(Nomura)经济学家Aichi Amemiya、Jeremy Schwartz、Jacob Meyer表示：“我们预计美联储6月会议会出现‘鹰式停顿’，而在利率点阵图里会发出继续加息的信号。” 美国银行(Bank of America)预计，2023年的利率预测中值将上调25个基点，但认为明年的降息预测更容易受到影响。FOMC 6月份的声明可能会显示，6月份的暂停加息更像是一次暂时的跳过，委员会将维持对其政策利率路径的上行倾向。美元因“鸽派”解读而立即出现的任何疲软，预计都是短暂的。

tqttier 1评论2023-06-14

中信证券：维持5月大概率是本轮最后一次加息的判断，美股阶段性反弹仍将延续

危机带来的信贷紧缩并未显著恶化（《海外宏观经济专题—储贷危机后期的信贷紧缩及其现今意义》，2023-06-13），均表明短期降息既有制约也不急迫。当前我们仍然维持降息最早或在今年底或明年初的判断。　　▍预计美债利率与美元指数短期仍偏震荡，难有显著趋势，美股阶段性反弹仍将延续，但衰退预期升温后或将转向下行。　　首先，当前美国经济数据喜忧参半，整体通胀和核心通胀存在分化，美联储加息尾声但降息仍远，因此短期而言，美债利率和美元指数难有明显趋势，仍将保持震荡走势。其次，我们曾在《2023年4月美国CPI点评—通胀数据符合预期，预计联储将暂停加息》（2023-05-11）中提到，短期流动性改善预期利好美股阶段性反弹，5月以来美股整体表现较好，纳指在流动性改善预期和AIGC概念的双重推动下持续上涨，预计在美国经济数据没有连续走弱前，美股仍将延续反弹，当经济数据连续走弱、衰退预期升温后，美股或将转向下行趋势。　　▍风险因素：　　美国通胀继续回落进程慢于预期；美国金融系统脆弱性和信贷收紧超预期；美国经济进入衰退的时点快于预期。

金融界2023-06-14

决策分析：通胀数据帮助美联储“跳过”6月加息恐慌指数稳固处于低位分析师：鲍威尔会发出鹰派信号

周二(6月13日)，由于美国5月通胀放缓加深了美联储将在周三暂停紧缩政策的预期，市场获得了推高美国股市的更多动力。对于一些全球最大的资金管理者而言，即使美联储本周保持政策不变，他们仍然认为美联储将继续发出鹰派信号。华尔街的“恐慌指标”——芝加哥期权交易所波动率指数VIX回落至15以下。与过去一年的平均水平23相比，这个读数相对较低。

一禾2023-06-14

中国接连推出三大刺激措施！华尔街日报：中国经济复苏面临真正的危险

这一举动并不完全是晴天霹雳。中国4月份宏观经济数据远逊于预期，这可能意味着周四公布的5月份数据也将令人失望。文章称，最近几天也有迹象表明，中国央行正在为全面降息做准备。上周，中国几家最大的银行共同下调了部分存款利率，这通常只有在央行投入资金的情况下才会发生。自5月底以来，短期货币市场利率已经下降，可能是预期央行会采取行动。中国央行周二的举措只是使其基准利率与货币市场的现有水平保持一致。但这并不意味着降息不重要。（图源：CEIC）最近几个季度，中国的银行受到净息差收窄的影响，这使得它们很难在不危及利润和资产负债表的情况下促进贷款和增长。如果中国央行本周下调其关键的中期贷款便利利率，那么银行的三大融资渠道(存款、货币市场和央行贷款便利)的成本都将大幅下降。这将为实际削减家庭和企业的借贷成本奠定基础。问题在于，许多已经负债累累、看到就业市场不稳定的家庭似乎不太愿意借钱。根据总部位于加州的资产管理公司Clocktower Group的数据，到2021年，中国城市家庭的债务负担占可支配收入的比例已经高于美国家庭。近年来，中国的房贷债务迅速上升，部分原因是北京方面在以往的刺激措施中一直依靠家庭贷款来重振房地产市场。中国的企业部门也显示出类似的紧张迹象。尽管2023年整体银行贷款加速增长，但未偿公司债券存量的同比增幅持续走低。今年5月，公司债券债务下降了2500亿元人民币，相当于350亿美元，这表明公司可能正在利用新的借款来偿还更早、更昂贵的债务，而不是扩大业务。华尔街日报称，这可能意味着，无论如何，还需要中央政府提供更直接的财政支持。中国经济在第一季度表现强劲，但越来越明显的是，修复房地产市场和劳动力市场可能是一个漫长的过程，除非北京方面愿意采取更加果断的行动，并承担更大的直接债务。中国接连推出三大刺激措施中国周二出人意料地下调了关键利率，并宣布了对企业的税收优惠。信贷增长放缓加剧了这个世界第二大经济体在新冠肺炎疫情后的复苏正在失去动力的迹象。中国央行下调了用于管理银行体系短期流动性的7天期逆回购利率，分析师表示，此举可能预示着中国将出台更大规模的货币宽松和刺激措施。在降息之后，中国政府公布了5月份的信贷增长数据。分析师表示，由于房地产市场疲软打压了消费者信心，该数据远低于预期。在解除严厉的疫情控制措施后，中国经济在第一季度实现了复苏，但随着出口增长放缓，房地产市场难以从长期低迷中复苏，中国经济在最近几周开始放缓。虽然服务业强劲，餐馆和其他企业重新开业，但工厂活动疲弱，建筑业受到房地产市场低迷的制约。中国政府周二试图帮助解决这一问题，将7天期逆回购利率下调10个基点，至1.9%，以“保持银行体系流动性合理充足”。这是9个月来首次下调利率，该利率决定了央行7天期贷款的成本。降低利率降低了短期贷款的成本，提高了中国金融体系的流动性。周二，政府还宣布了22项降低企业成本的措施，包括减税、降低利率和向某些行业提供贷款的措施。中国人民银行周二晚些时候还宣布，自6月13日起，将其常备贷款便利(SLF)利率下调10个基点，隔夜、7天和1个月SLF利率分别下调至2.75%、2.90%和3.25%。SLF是中国人民银行向商业银行提供的另一种贷款，用于满足其临时现金需求。分析人士认为，下调逆回购利率可能预示着中国央行将下调其他政策利率——中期贷款便利利率(MLF)和基准贷款优惠利率(LPR)。高盛在一份报告中表示:“我们预计未来几天将宣布更多货币政策宽松措施，包括削减MLF利率和LPR。” 5月份，银行新增贷款为1.36万亿元人民币(合1900亿美元)，远低于路透社调查分析师预测的1.6万亿元人民币。凯投宏观中国经济主管Julian Evans-Pritchard表示，如果政府希望刺激贷款需求复苏，就需要更大幅度的降息。但北京方面不愿效仿发达国家央行的做法，后者在疫情期间大举放松货币政策，但在疫情过后不得不迅速收紧。 “显然，提振信贷需求的方式是降息，但10个基点不足以对信贷需求产生太大影响，”Evans-Pritchard表示。在信贷需求低迷的情况下，许多分析师认为，仅靠放松货币政策对提振经济的作用不大。更实质性的措施可能包括向开发商提供额外帮助，帮助他们完成未完成的房地产项目。虽然中国的消费者坐拥大量储蓄，而且按历史标准衡量，房地产价格也是可以承受的，但在经历了长期低迷之后，许多开发商缺乏资金来完成项目。 “主要问题是，家庭对开发商能否交付他们购买的住房没有信心。政府的努力应该集中在这方面。”

财经风云2023-06-14

【美股收市】三大股指“涨声不断” 美国CPI持续降温投资者聚焦明日美联储利率决议

周二(6月13日)，标准普尔500指数和纳斯达克指数攀升至14个月高位，此前的数据显示美国5月份消费者价格温和上涨，这增加了美联储在周三政策会议结束时不会加息的押注。道琼斯工业平均指数上涨145.79点，或0.43%，收于34,212.12点。标准普尔500指数上涨0.69%收于4,369.01，纳斯达克综合指数上涨0.83%至13,573.32。周二通胀报告显示，美国5月份消费者价格指数同比增长4%，创下2021年3月以来的最低年增长率，低于预期的4.1%。

阿泰尔2023-06-14

美股天天说盘中分析精选：长期美债竟然是投资黑马？

美股天天说盘中分析精选：2023/6/13

阿泰尔2023-06-14

美股天天说盘中分析精选：美国5月CPI是重大利好吗？

美股天天说盘中分析精选：2023/6/13

阿泰尔2023-06-14

经济学人：全球房地产市场萧条结束了吗？

经济学人的文章说，西方央行的加息，没有像意想之中一样引发房地产市场的混乱。

加美财经2023-06-14

美国CPI数据低于预期美元走软加元强势，美元兑加元一路跌破1.3300

就可以从鲍威尔主席的新闻发布会、最新的宏观经济预测和联邦公开市场委员会(FOMC)的点阵图中寻找有关前瞻性指引的线索。就目前而言，7月会议加息25个基点的可能性更大，这一可能性略微上升至63%。通胀数据公布后，以美元指数衡量的美元当日下跌0.35%，回落至103.30区域。根据日线图，美元兑加元在短期内显示出看跌的倾向，相对强弱指数(RSI)和移动平均收敛背离(MACD)表明卖方处于控制之中，而该货币对在其主要移动平均线下方交易。美元兑加元即将到来的阻力位见于1.3350区域，随后是1.3380区域和1.3400的关口。支撑位见于1.3300区域，随后是4月份的低点1.3273和1.3250区域。

Sue2023-06-14

【欧股收市】欧洲股市涨势延续美国通胀降至两年来新低英国工资增速超预期

周二(6月13日)，欧洲股市收高，因为投资者在美联储下次会议之前消化了强劲的英国劳动力数据和美国通胀数据。泛欧斯托克600指数数大部分板块上涨。矿业股摆脱了近期的负面影响，上涨2.7%，而科技股上涨1.5%。此前公布的美国通胀数据显示物价涨幅降至两年来的最低水平。周二早些时候，市场也对英国薪酬数据做出了反应。2月至4月季度年平均工资增长率从6.7% 加速至7.2%，超出了经济学家的预期。

阿泰尔2023-06-14

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