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中证1000ETF指数(560010)：配置价值凸显！盘中V型反转，市场交投活跃
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结构层面2024或维持大盘价值高股息和小盘成长双主线。事实上，中小盘/大盘的分化来到一个极致位置，意味着中小盘波动性会增强，但目前中期小盘成长占优格局并未被逆转。中证1000ETF指数(560010)，场外联接(A类：006486；C类：006487)，一键打包全市场优质民营企业。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-02-05
2月2日广发小盘成长混合(LOF)A净值1.0675元，下跌3.13%
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金融界2024年2月2日消息，广发小盘成长混合(LOF)A(162703) 最新净值1.0675元，下跌3.13%。该基金近1个月收益率-21.51%，同类排名373|391；近6个月收益率-29.51%，同类排名310|369。广发小盘成长混合(LOF)A基金成立于2005年2月2日，截至2023年12月31日，广发小盘成长混合(LOF)A规模68.56亿元。
金融界2024-02-02
港股周报：大跌之下，安有完卵？
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是否会进一步降息，还要继续观察。科技和小盘成长股至少要在流动性驱动下才能出现明显的反弹修复。当前最为推荐的配置，仍是高分红投资策略，有望持续跑赢。另外，国资委表示会将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核体系可能继续会利好国企标的。南下资金本周大幅净流出94.17亿港币：本周港股大事件 1. 香港法院向中国恒大发出清盘令 2. 中国石油原董事长王宜林接受审查调查 3. 药明康德公告公司日常经营情况未发生重大变化，公司生产经营活动正常，1月25日草案版本被提及，公司认为生物安全法草案中包含的有关公司的内容既不恰当也不准确。 4. $美团-W(03690)$ 宣布组织升级，高级副总裁王莆中将统管美团平台、到店到家等业务 5. $阿里巴巴(BABA)$ 集团考虑出售其旗下的百货和购物中心运营商银泰商业，双方均不回应 6. $开拓药业-B(09939)$ 一款治疗脱发的药物III期临床试验获国家药监局批准 7. $比亚迪股份(01211)$ 涨超1%，1月新能源汽车销量同比增长33.14%；多家新能源车企1月销量大涨， $赛力斯(601127)$ 首次跻身新势力月销冠军。 $理想汽车-W(02015)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $蔚来(NIO)$ 8. $安踏体育(02020)$ 旗下亚玛芬体育美国IPO，首日涨3.08% 9. $舜宇光学科技(02382)$ 发布2023年业绩预告，受行业疲软影响，利润同比减少约50%至55% 本周老虎用户热门交易个股 Top1： $腾讯控股(00700)$ 。本周《英雄联盟》将在抖音直播全面开放，同时国家新闻出版署发布2024年进口网络游戏版号名单，包括新宝可梦随乐拍。 Top2：药明生物，就“业内流传美提案”召开电话会，但投资者信心不足。2月2日盘中继续两位数下跌。
老虎证券2024-02-02
今天，A股热搜第一！
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国金证券则明确表示，在接下来的反弹中，小盘成长有望占优。虽然短期以“中特估”为代表的大盘价值受益于“央国企市值考核”拔估值逻辑，有望迎来主题性机会，但在当前的宏观环境下，最为受益于流动性与风险偏好提升的恐怕仍是成长风格。
证券之星2024-02-02
小微盘跌跌不休？中证2000ETF华夏(562660)布局性价比已现
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精特新”和“民营实体经济”含量领先，微小盘成长风格突出，从反弹弹性、筹码结构和成长风格三方面来看仍有投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-02-02
指数投教小课堂——哑铃策略
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场，一端可以是高成长、高弹性的资产，如小盘成长风格指数；另一端可以是防守型资产，如大盘价值风格。哑铃策略或可在市场震荡或者下行时抵抗波动，也有望在市场上行或热点频发时博取成长赛道的收益。一般而言，哑铃策略的进攻端指科技成长主线端，应当选取权重行业产业趋势逻辑较强的指数。哑铃策略的防守端指高股息防御端，应当选取权重行业低估值、高分红、具有红利属性的指数。开阳观市：高分红的行情未结束但波动会加大，春节前“红包行情”扩散关注低估值成长的反弹，蓝筹股机会在低风险特征的高股息/稳定现金流板块。哑铃策略同时布局超跌成长和红利风格，有望在中长期跑出较好表现。以小盘成长风格指数产品（科创100ETF（588190））为“矛”，以大盘价值风格指数产品（沪深300价值ETF（562320））为盾，或是中长期哑铃配置的较好选择。哑铃进攻端上证科创板100指数（000698.SH）行业分布：医药生物（30.0%），电子（19.8%），电力设备（15.9%）指数工具参考：科创100ETF（588190）哑铃防守端沪深300价值指数（000919.CSI）行业分布：银行（31.5%），非银金融（20.0%），家用电器（6.4%），建筑装饰（5.0%）指数工具参考：沪深300价值ETF（562320）上述内容进攻参考，不作为投资建议，不保证未来预期收益，不构成本金和收益的任何承诺。市场有风险，投资需谨慎，本策略为高风险高波动吧，建议长期参考，不要过度关注短期收益。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-02-01
德邦证券复盘2010到2023年：红包主要在春节后，小盘成长、高市盈率更强
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节后；2、春节前大强小，高低切，春节后小盘成长、高市盈率更强；3、行业层面可重点关注TMT等。
金融界2024-01-31
宽货币预期仍存？不要浪费一场“危机”
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科创100指数布局科创板中小市值个股，小盘成长风格鲜明，前三大权重赛道分别为医药生物、电子、新能源，相关催化较多。（1）医药板块。近期创新药出海事件频发，部分机构高频数据跟踪药企四季报表现较为亮眼，叠加医保倾斜和融资周期反转，当前医药高度景气。（2）电子板块。1月12日结束的CES作为全世界最大的消费电子展会，有“科技春晚“之称，叠加VR重磅产品Visionpro将于2月2日在美上市，1月中旬开启预售，供给创新拉动需求，电子产业链持续向好。（3）新能源板块。光伏赛道近期排产下行，主材价格低位，产能过剩预期大幅缓解，叠加N型替代P型趋势，产能出清有望带来格局向好。锂电赛道逻辑类似，技术迭代端有固态电池性能突破，产业端有澳矿减产，新能源板块有望修复。一、我国的货币政策工具有哪些？ 1月15日，央行自2022年12月以来连续14个月超额续作MLF，但保持MLF利率不变，这就意味着1月20日的LPR操作中，LPR利率大概率保持不变。看完这段财经新闻，很多小伙伴们是不是对MLF、LPR是什么、有何用抱有较多疑问？开阳叔叔带大家走进我国的货币政策工具箱，看看其中都有何“法宝”。（1）什么是MLF降息？ MLF（Medium-term Lending Facility，中期借贷便利），民间俗称“麻辣粉”，是央行货币政策工具箱中的重要一员。MLF具体操作过程为，央行通过招标方式，选择合适的商业银行，按中标利率借钱给商业银行，同时商业银行需要提供优质的债券作为抵押品。简单理解，就是央行借钱给商业银行，向银行系统注入流动性，同时要求金融机构把通过MLF申请来的贷款资金投放到“三农”和小微企业等政策重点支持的对象上，以此来激活实体经济中的毛细血管，改善经济状况。而MLF利率则关系着银行借钱的成本，如果MLF降息，MLF中标利率越低，则银行向小微企业放款的利率也有更多的下调空间。MLF的借款期限通常为3个月、6个月、1年，到期后可以“续作”，也就是延长借款时间。概括起来，就是如果MLF降息，小微企业的融资成本就有望降低，对小盘股形成利好。MLF利率往往在每个月15日9点半前公布，感兴趣的朋友们可以跟踪关注。（2）什么是LPR降息？ LPR（Loan Prime Rate, 贷款市场报价利率）形成机制上，是由18家报价行（包括全国性银行、城商行、农商行、外资行和民营行）以各自最优质客户贷款为对象，按照MLF利率加点方式，向全国银行间同业拆借中心提交报价。全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低值后对报价进行算数平均，并向0.05%的整数倍就近取整得出LPR。 LPR与我们的生活是息息相关的。我国居民“加杠杆”重要手段——房贷和LPR有着密不可分的关系。2019年央行发布“16号”公告，要求新发放的商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR利率基准上加点形成。正是因为房贷利率和LPR的挂钩，如果LPR降息，LPR利率越低，则居民购房成本降低，有利于提高购房需求，对外资最担忧的地产板块形成利好，有望刺激外资回流提振A股市场；同时由于房贷在我国居民负债端占比较高，LPR利率下调减轻居民房贷压力、形成财富效应，促进居民消费和投资，进而带动经济复苏、为股市引入增量资金，对成长风格形成利好。概括起来，就是LPR降息，有望刺激消费复苏和内外资资金流入市场，对成长风格形成利好。LPR利率往往在每月20日9时15分公布，在拆解中心和央行官网均可以看到，大家也可以关注。（3）什么是降准？大家平时把钱存到银行，银行再把钱贷出去，成为企业、个人的各种贷款，支持消费和生产。但大家平时可能会有提现的需求，所以银行必须留存一部分资金出来以应对提现，这部分资金就叫做“存款准备金”，留存的比例就叫做“存款准备金率”。例如假设存款准备金率为10%，银行现在有100元存款，那么就要留10元作为存款准备金，剩下的90元用于发放贷款。那么什么是降准呢？问大家一个问题，存款准备金率为10%的前提下，如果发放100元货币，社会上会有多少流通资金呢？如果发行的这100元货币被甲同学存到了银行，这时银行必须存10元，剩下90元可以发放贷款。假设乙企业拿到了这90元贷款，其再将这笔钱存到另一家银行，那么这家银行也要留下10%作为存款准备金，剩下的81元可以放贷。大家发现，这个过程可以不断“套娃”下去。最后社会上会有多少流通资金呢？这里我们跳过复杂的等比级数求和公式推导，直接告诉大家结论是1000元，也就是通过银行系统的循环后，社会上的资金量被扩大了10倍，这个10倍也被称为“货币乘数”。聪明的小伙伴们已经发现，10是10%的倒数，而货币乘数和银行存款准备金率之间也存在着互为倒数的关系。换句话说，降准即降低银行存款准备金率，会提升货币乘数，进而提高市场上所流通的钱。增量资金如果进入股市，也会对资金利用率更高、盈利结构久期较长的小盘成长股形成利好。整体我国常见的货币政策工具包括MLF降息、LPR降息和降准，它们都属于宽货币的政策取向，如能兑现，往往能够对A股的小盘成长风格形成提振，科创100ETF（588190）值得关注。二、当前宽货币能否兑现，利好什么风格？理解了这些基础概念，我们再来看看当前的货币政策操作。1月15日，央行进行了MLF续作，本月有7790亿MLF到期，央行进行了9950亿MLF操作，意味着本月央行实现2160亿净投放，也被称为“超额续作”。这也是央行自2022年12月以来连续第14个月进行MLF超额续作，在这14个月中央行累计净投放28190亿中期流动性，引导金融机构向符合宏观调控方向的领域（小微企业、“三农”和重大水利工程建设等）提供了充裕的流动性。因此，虽然央行并未符合市场预期降息，但仍在持续向市场释放中长期流动性，资金利率下行态势有望得到保持。而成长股由于具有增长型盈利结构，受资金利率下行从分母端提振估值幅度更大，后续有望占优。流动性压力“呼唤”宽货币：尽管货币政策维持呵护态度，2023年8月下旬到2023年底，流动性压力趋紧态势仍存。扰动市场流动性的“根源“是相关部门发行了大量专项债，政府专项债的发行占用了大量资金，使流动性处于偏紧态势。2024年以来，政府专项债发行依旧，叠加企业跨年季节性投资需求，市场对流动性需求逐步增大，宽货币”呼之欲出“。市场对宽货币预期高位：1月5日，国内相关部门发言打开市场想象空间，表示“将强化逆周期和跨周期调节，从总量、结构、价格三方面发力“、”将综合运用公开市场操作、中期借贷便利（MLF）、再贷款再贴现、准备金等基础货币投放工具，为社会融资规模和货币信贷合理增长提供有力支撑“。岁末年初也是惯常的降息降准备选时间窗口，鉴于2023年四季度没有降息降准落地，2024年一季度概率相对提升。用浮动利率金融债指数与固定利率金融债指数比值计算的货币松紧预期指数指示市场对货币宽松预期近期持续演绎。图：宽货币预期延续（信息来源：wind；国投证券）美国降息预期反复，影响国内降息、但对降准影响程度小：人民币汇率或是影响本次不降息操作的一大变量。短期美国由于美国12月份的非农就业数据和CPI数据强于市场预期，导致降息预期反复。如果美国不降息，而我国降息，将对人民币汇率造成一定压力，因此国内对降息决策慎之又慎。而降准对人民币汇率的影响远低于降息，因此，为了满足实体经济对资金需求，实现稳定增长，结合春节前市场对流动性需求非常大，春节降准符合预期。增量资金入市背景下，小盘股资金利用率高、成长股估值提振大，科技创新赛道的题材催化将重获市场关注，小盘科技成长风格有望成为“反弹先锋“，关注科创100ETF（588190）配置价值。三、何种指数工具适合一键把握宽货币行情？工具选择上，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数布局科创板中小市值个股，小盘成长风格鲜明，前三大权重赛道分别为医药生物、电子、新能源，相关催化较多。（1）医药板块。近期创新药出海事件频发，部分机构高频数据跟踪药企四季报表现较为亮眼，叠加医保倾斜和融资周期反转，当前医药高度景气。（2）电子板块。1月12日结束的CES作为全世界最大的消费电子展会，有“科技春晚“之称，叠加VR重磅产品Visionpro将于2月2日在美上市，1月中旬开启预售，供给创新拉动需求，电子产业链持续向好。（3）新能源板块。光伏赛道近期排产下行，主材价格低位，产能过剩预期大幅缓解，叠加N型替代P型趋势，产能出清有望带来格局向好。锂电赛道逻辑类似，技术迭代端有固态电池性能突破，产业端有澳矿减产，新能源板块有望修复。图：科创100指数行业分布（信息来源：Wind；截至20240117；申万一级行业分类体系）估值方面，科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数当前处于指数发布以来的4.55%估值分位数，结合其小盘科技成长风格，有望在后续宽货币预期兑现后的进攻性看多市场中担当“反弹先锋“的角色，值得大家重点关注！图：科创100指数发布以来估值走势（信息来源：Wind；截至20240117；市盈率TTM剔除负值）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-01-31
1月29日广发小盘成长混合(LOF)A净值1.1491元，下跌4.96%
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金融界2024年1月29日消息，广发小盘成长混合(LOF)A(162703) 最新净值1.1491元，下跌4.96%。该基金近1个月收益率-17.38%，同类排名473|491；近6个月收益率-23.86%，同类排名343|468。广发小盘成长混合(LOF)A基金成立于2005年2月2日，截至2023年12月31日，广发小盘成长混合(LOF)A规模68.56亿元。
金融界2024-01-29
哪类美股美债会在流动性周期中被青睐？
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高的公司可能容易获得青睐。价值股，以及小盘成长或有更大机会。美债方面，虽然短债发行可能告一段落，长债发行可能仍然偏多（供给侧增大），同时历史数据显示，如果降息而不QE，则0年期美债利率多数在开启降息后反弹。因此，今年美债利率可能会宽幅震荡，10年期美债可能会在3.8%-4.3%区间变动。在不发生大的金融风险的前提下，降息后美债利率或出现趋势反转向上。当前，对冲基金是美债流动性的关键提供者，基差交易是美债流动性的潜在威胁和波动放大器，并可能引发流动性危机甚至系统性金融风险，而预防危机最好的办法便是提前结束缩表。
老虎证券2024-01-29

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