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港股收评：恒生指数重挫2.35%！权重科技股、汽车股惨跌，航空股逆势上扬

65%。盘面上，大型科技股全线下跌，小米集团跌超6%，美团跌超4%，阿里巴巴、快手、京东跌超3%，腾讯控股跌超2%，网易、百度跌超1%；大金融股(银行、保险、券商)、中字头股等权重普遍表现低迷；半导体股集体下跌，英诺赛科跌超7%；汽车股走低，小鹏汽车、长城汽车大跌超7%；DeepSeek概念股普跌，微盟集团、华虹半导体跌超6%。苹果概念股、机器人概念股、锂电池、餐饮股、影视股等下跌。另一方面，6家航空公司2月客座率均超过80%，航空股逆势上涨，中国东方航空、中国南方航空涨超3%；黄金股部分上涨，紫金矿业涨2.2%刷新阶段新高；风电股、环保、国内零售股、房地产、啤酒股等上涨。具体来看：权重科技股集体下挫，小米集团跌超6%，美团跌超4%，阿里巴巴、快手、京东跌超3%，腾讯控股跌超2%，网易、百度跌超1%。半导体股集体下跌，英诺赛科跌超7%，华虹半导体、晶门半导体、中电华大科技、宏光半导体、中芯国际等跟跌。消息面上，马来西亚拟收紧芯片监管。据英国金融时报，在美国的压力下，马来西亚正计划收紧对半导体的监管，密切跟踪进入马来西亚的高端英伟达芯片的动向。汽车股走低，小鹏汽车、长城汽车大跌超7%，吉利汽车、理想汽车、零跑汽车、比亚迪股份、蔚来、广汽集团等跟跌。消息面上，当地时间24日，美国总统特朗普表示，将在未来几天宣布对汽车、木材、芯片征收额外关税。 DeepSeek概念股普跌，微盟集团、小米集团、华虹半导体跌超6%，金山云、美图公司、万国数据、哔哩哔哩、金蝶国际等跟跌。消息面上，人工智能(AI)近年成大热主题，阿里巴巴联合创始人及主席蔡崇信指出，相关发展迅速，但开始有风险，不同机构都愿意加大投资，但部分资金用途会重复，同时，部分公司以SPAC方式集资用作开设数据库，却未签定大型公司的使用权，相关发展开始出现泡沫。航空股逆势拉升，中国东方航空股份、中国南方航空股份涨超3%，中国国航、国泰航空、北京首都机场股份等跟涨。消息面上，近日，6家航空公司陆续披露2025年前2个月经营数据情况。整体来看，6家航空公司的2月客座率均超过80%。凭借低成本优势，春秋航空客座率领跑，2月客座率达到91.42%。南方航空2月旅客周转量（按收入客公里计，下同）、客运运力投入（按可用座公里计，下同）均居首位。各大航司2月国际旅客周转量、客运运力投入同比均有较大幅度上升。风电股活跃，东方电气涨近6%，京能清洁能源、大唐新能源、新天绿色能源、龙源电力跟涨。个股方面：比亚迪电子今日盘中大跌，一度跌超10%，为连续第五日下跌，股价创2月3日以来新低。比亚迪电子财报显示，2024年营收1773亿元，比上年增长36.4%；实现净利润42.66亿元，比上年增长5.55%。每股盈利1.89元，拟派末期股息每股56.8分，同比增加5.58%。今日，南向资金净买入138.95亿港元，其中港股通（沪）净买入84.79亿港元，港股通（深）净买入54.16亿港元。展望后市，国元国际指出，近期港股震荡，开始消化估值，但仍有较强韧性。考虑到国内AI浪潮刚刚开始，我们继续看好本次港股行情。板块配置建议：可继续关注受AI赋能的产业，以及新质生产力支持政策的消费电子业和汽车产业的龙头；同时推荐长期投资者仍建议配置一定的能源、通讯、公用事业等具有强现金流能力的防守板块。

格隆汇03-25 16:51

中国科技股逆势大跌超3%，接近回调！发生了什么？

幅创一个月来最大，中国消费电子产品巨头小米集团55亿美元的股票增售计划打击了缺乏新动力的市场情绪。香港恒生科技指数周二下跌多达3.8%，使其从3月18日的高点下跌超过9%。小米股价一度下跌6.6%，此前该公司通过增发股票筹资约55亿美元。近几个交易日，中国股市的交易一直震荡，投资者寻求新的推动力来延续其领先全球的涨势。尽管在刚刚结束的财报季中，中国科技股的财报大多超出预期或与预期相符，但随着恒生科技指数的估值接近三年平均水平，这一势头越来越难以维持。大华继显（香港）有限公司执行董事Steven Leung表示，到目前为止，财报表现良好，但不足以带来“积极惊喜”。“小米的增发对今天的市场情绪造成压力，一些投资者担心此类发售会对市场流动性造成压力。” 周二的回落与亚洲市场的涨势背道而驰，此前美国总统唐纳德·特朗普发出信号，预计4月2日实施的行业特定和对等关税可能没有人们担心的那么可怕。即使当天出现下跌，恒生科技指数今年仍上涨24%。自今年早些时候DeepSeek崛起以来，投资者纷纷重新评估中国科技股，中国国家主席习近平对主要商业领袖的接纳也加速了股价上涨。任何进一步的下跌都会令投资者担忧，并可能破坏一种日益增长的观点，即随着投资者重新评估美国的例外论，中国市场可能成为替代投资场所。阿里巴巴集团控股有限公司联合创始人兼主席蔡崇信警告称数据中心建设可能出现泡沫后，该公司股价下跌超过3%。舜宇光学科技集团股价暴跌近9%，此前该公司警告称产能过剩。盛宝市场首席投资策略师Charu Chanana表示：“阿里巴巴对人工智能数据中心建设可能出现泡沫的警告增加了压力，暗示炙手可热的人工智能主题可能会面临短期波动。”

风起03-25 14:56

小米股价巨震，成交创历史天量！恒生科技ETF基金(513260)回调2%，溢价率高企！港股定价权在谁手上？

亚迪电子跌超10%，小鹏汽车跌超6%，小米集团跌超5%，阿里巴巴、美团跌超3%，腾讯控股、中芯国际跌超1%。消息面上，小米集团拟8亿股配售助推持续发展，盘中跌超5%，成交额超665亿元创历史天量！小米集团董事会宣布签署配售及认购协议，拟按每股53.25港元价格配售8亿股，旨在扩大股东基础、优化资本结构。该交易将为未来战略布局提供充足资金，并激发科技创新与市场开拓潜力，助推企业持续发展。此前，小米集团发布了“史上最强”年报，2024全年营收3659.06亿元，同比增长35.04%；经调整净利润达272亿元，同比增长41.3%。汽车业务表现亮眼，雷军将2025年交付预期提高至35万台。此次融资可能用于加速小米汽车的产能扩张、技术研发及全球市场布局，以应对新能源汽车市场的激烈竞争。除小米外，恒生科技ETF基金（513260）标的指数其他成分股也业绩向好：金山软件、美团、地平线机器人归母净利润均实现大幅增长，同比增幅超100%。【港股定价权在谁手上？】海通证券认为，整体上看，外资在港股存量持股结构中仍占据主导地位，但随着南向资金的大举流入，南向在港股的边际定价权正逐步提升。目前，外资的港股存量持股占比仍最高，持有近三分之二的港股市值。值得注意的是，24年初以来南向资金在港股的持股占比持续攀升，至今累计提升5.4个百分点，在港股持仓结构中的排名上升至仅次于外资的位置。相较之下，外资在港股中的持仓占比有所下降，较24年初回落3.1个百分点。分行业看，近期南向资金在港股泛消费、红利板块上的定价权逐步增强，外资在港股科技、金融板块上拥有更大定价权。中期维度看，AI浪潮下科技仍是主线，中国科技“七姐妹”龙头正在崛起。近期DeepSeek大模型折射出中国科技的强劲势头，25年工作报告明确指出“激发数字经济创新活力”，“持续推进‘人工智能+’行动”。从美股科技巨头崛起经验看，其覆盖硬件设备、软件服务、半导体、人工智能、云计算等前沿科技领域，不仅在科技行业占据主导地位，还对美股有举足轻重的影响。当前中国科技企业的崛起有合适的宏观环境和股市制度背景，同时我国科技“七姐妹”概念崛起在政策面、资金面等方面具备有利条件，未来望涌现中国科技“七姐妹”的领域有AI应用、半导体、高端制造等。【恒生科技的上涨由何驱动？】银河证券表示，估值上涨在此轮港股上涨中起主导作用。而估值上涨主要因为年初AI技术进步加速AI应用落地，投资者预期未来业绩表现将更好。因此，科技股含量较高的恒生科技指数的估值和盈利涨幅均较高。从绝对估值来看，港股仍然低于美股；从相对估值来看，恒生科技指数的PE估值仍然处于历史中低水平。截至3月17日，恒生科技指数的PE、PB分别为25.51倍、3.31倍，分别处于2019年以来34%、68%分位数水平。相比之下，美股纳斯达克指数的PE、PB分别为39倍、6倍，分别处于2019年以来46%、76%分位数水平。 DeepSeek浪潮下，恒生科技指数较为全面地覆盖了AI带来的软件、硬件板块机遇！关注全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金（513260），较同类显著更低！场外联接基金（A类：013127；C类：013128）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 14:50

港股短期滞涨，但长期趋势不变，港股互联网ETF(159568)回调超2%，小米集团-W、金山云跌超5%

1637)下跌3.50%。成分股方面，小米集团-W(01810)领跌5.53%，金山云(03896)下跌5.38%，美团-W(03690)下跌4.28%，快手-W(01024)下跌4.07%，哔哩哔哩-W(09626)下跌4.07%。港股互联网ETF(159568)下跌2.53%，最新报价1.73元，盘中成交额已达1.31亿元，换手率34.73%。拉长时间看，截至2025年3月24日，港股互联网ETF近3月累计上涨28.19%，涨幅排名可比基金1/4。规模方面，港股互联网ETF近2周规模增长1508.62万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/4。资金流入方面，港股互联网ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”2743.65万元。绝对收益方面，截至2025年3月24日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为7/5，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年3月21日，港股互联网ETF近1年夏普比率为1.90。回撤方面，截至2025年3月24日，港股互联网ETF今年以来最大回撤8.08%，相对基准回撤1.09%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年3月24日，港股互联网ETF近1月跟踪误差为0.024%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅25.08倍，处于近5年18.67%的分位，即估值低于近5年81.33%以上的时间，处于历史低位。东北证券指出，港股创新高后的分歧，短期滞涨，但长期趋势不变。（1）目前来看，港股进入震荡期，核心在于基本面的分歧以及美债利率的波动放缓，而AH溢价、ERP指标均表明短期上行受阻。（2）短期来看，南下资金仍持续流入科技和红利板块，但流速上有所放缓；且面临财报压力和中美摩擦冲击，风险端逐步释放。（3）长期来看，核心关注互联网大厂资本开支，AI应用落地带来的生态变化；此外，险资资金偏好红利，相对于A股而言，港股仍具有较高的性价比。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、京东健康(06618)、快手-W(01024)、哔哩哔哩-W(09626)，前十大权重股合计占比78.75%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 13:19

【直击亚市】特朗普此举恐暗示增加中国关税！市场害怕关税最极端风险，小米加重压力

数下跌，亚太区域股票指数小幅走低，其中小米集团等科技公司领跌。加密货币下跌，美国国债在亚洲交易中企稳，此前10年期国债收益率在前一交易日上涨9个基点至4.33%。#亚市直击# 香港一项备受关注的中国科技股指数下跌多达3.6%，将今年的涨幅缩减至24%。中国消费电子产品巨头小米集团在香港上市的股票周二下跌多达6.6%，此前该公司通过增发股票筹资约55亿美元。彭博情报策略师Marvin Chen表示，小米的股票发售正在给市场带来压力，“委内瑞拉石油关税可能会影响中国，因为中国是最大的进口国。这可能是暗示4月份对中国的关税可能会进一步增加的另一种策略。” 中国30年期国债期货价格走高，此前中国央行公布了一年期银行贷款的新定价方法，这是政策制定者努力调整货币工具的最新举措。中国人民银行宣布，银行将能够对其一年期贷款（即中期借贷便利）进行不同价格的投标。有迹象表明对中国的信心正在改善，在上周政府宣布更多刺激消费和经济的措施后，基金经理纷纷将资金投入购买中国股票的交易所交易基金。凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）的方舟投资管理公司的两只ETF周一购买了中国搜索引擎运营商百度（Baidu）的美国存托凭证。周二晚些时候，澳大利亚财政部长吉姆·查默斯将公布政府预算。经济学家认为，截至2026年6月的12个月内，基本现金赤字将为400亿澳元（251亿美元），略好于财政部12月中期审查中预测的469亿澳元。在韩国，现代汽车股价上涨多达7.5%，原因是其到2028年在美国投资约210亿美元以增加汽车产量和其他项目的计划，提高了其可能避免美国更高关税的预期。全球范围来看，市场对全面贸易战的经济影响感到焦虑，但由于有迹象表明即将到来的美国关税浪潮比唐纳德·特朗普总统偶尔威胁的全面攻击更有针对性，市场得到了一定程度的缓解。尽管如此，投资者仍对有关混乱的关税推出及其对美国经济增长影响的无数头条新闻保持警惕。 Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda表示：“市场正在消化美国关税带来的最极端下行风险。但这可能完全为时过早。” 周一，华尔街的风险偏好推动几乎所有类型的股票上涨，从挑战美国例外论的急剧抛售中反弹。特朗普总统周一两次暗示，贸易伙伴可能会获得豁免或减税。特朗普将4月2日的公告称为“解放日”，预示着一项更具保护主义政策的开始，旨在报复他长期以来指责“掠夺”美国的贸易伙伴。特朗普周一发布一项命令，对任何允许从委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%的关税，加剧了他与这个拉丁美洲国家的争端。黑石集团总裁Jon Gray警告投资者不要围绕特朗普的关税举措做出膝跳反应，而是建议等待观察潜在的谈判进展。 Gray周二在墨尔本亚太金融与创新研讨会上表示：“要保持耐心。观察这种关税外交的演变，并在更长的时间内做出投资决策。我认为在这样的时期，短期行为会让你失去机会。” 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周一表示，关税上调阻碍了反通胀的进展，这就是他现在认为今年可能只降息一次而非两次的原因。贝莱德投资研究所的策略师Jean Boivin和Wei Li表示：“美国股市的回调削弱了美国相对于世界其他地区的优异表现。我们仍然增持美国股票，并看到全球股票的投资机会。” 在大宗商品方面，石油保持涨幅，黄金在接近历史高位附近保持稳定。

云涌03-25 12:27

港股午评：恒指跌超500点，科指大跌3.5%，科技股、汽车股及半导体股集体下挫

拨备增加、投资物业公平值亏损等因素。小米集团(01810.HK)：拟配售8亿股现有股份，配售价为每股53.25港元，本次认购预计筹资净额约425亿港元，将用于业务扩张、研发投资及其他一般用途。宝龙地产(01238.HK)：2024年亏损约53亿元至56亿元，主要由于对物业项目计提减值、投资物业公允价值减值。复宏汉霖(02696.HK)：2024年收入57.24亿元，同比增加6.11%；净利润8.2亿元，同比增加50.26%。主要是由于核心产品陆续实现商业化销售后持续销量扩大所致。粤海置地 (00124.HK)：2024年收入67.59亿港元，同比增长74.3%；净亏损13.83亿港元，同比收窄43.4%。比亚迪股份(01211.HK)：2024年实现营业收入7771.02亿元，同比增长29.02%；净利润402.54亿元，同比增长34.00%。比亚迪电子(00285.HK)：2024年收入为1773.06亿元，同比增长36.43%；净利润42.66亿元，同比增长5.55%。主要受消费电子和新能源汽车业务增长驱动。康师傅控股(00322.HK)：2024年收入806.51亿元，同比增加0.3%；净利润37.34亿元，同比增加19.8%。期内因售价及原材料价格有利，使方便面毛利率同比提高1.6个百分点至28.6%。浙江沪杭甬(00576.HK)：2024年收入180.65亿元，同比增加6.48%；净利润55.02亿元，同比增加5.32%。期内所辖高速公路整体车流量同比增长2.40%，其中货车流量同比增长2.81%，客车流量同比增长2.24%。舜宇光学科技(02382.HK)：2024年收入382.94亿元，同比增加20.87%；净利润26.99亿元，同比增加145.51%。主要因智能手机市场复苏手机镜头及摄像模组收入增加，汽车智能化发展带动车载镜头需求。机构观点平安证券：短期港股正处于估值修复后的震荡调整期，市场继续等待新的催化剂；但是，我们认为当前港股仍处于较好的战略配置区间，尤其港股科技资产具备中长期的投资价值，AI、消费电子等细分领域的机遇值得关注，此外，政策支持内需消费领域的优质资产、外部扰动加剧背景下的红利资产，均有配置价值。博时基金：尽管港股前期涨幅不小，但仍具有性价比优势，后续表现值得期待。短线来看，恒生指数或处于超买状态。单从估值水平来看，当前的估值水平已经超过了2024年5月的高点，但从港股的投资价值来看，依然具有性价比优势。方正证券：目前这轮港股上涨的逻辑仍未被打破，当前港股市场整体估值基本处于历史平均水平附近，估值并未达到极端水平。往后看，该行认为在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境整体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。

金融界03-25 12:10

425亿港元！小米拟折价6.58%配售8亿股，什么信号？

3月25日早间，小米集团在港交所公告，拟配售8亿股现有股份，本次认购预计筹资净额约425亿港元，将用于业务扩张、研发投资及其他一般用途。小米集团公告显示，配售价为每股53.25港元，比最后交易日收市价折让约6.6%。配售股份占小米现有已发行股本约3.2%，认购后占扩大股本约3.1%。配售及认购事项需满足协议条件方可完成。事实上，早在昨日，便有小米募资相关消息传出，传小米拟以每股52.80—54.60港元的价格，配售7.5亿股股份，通过先旧后新方式配售股份，寻求募集最高53亿美元（约412亿港元）。消息一出，投资者情绪分化：有人恐慌抛售，认为重演2020年配售暴跌噩梦；也有人视为抄底良机，笃定小米生态布局的长线价值。二级市场上，2025年以来，小米集团股价持续攀升。前两个交易日，小米股价曾创出59.45港元的新高。3月24日股价收于57港元/股。按照公司公布的配售价格，较其在香港最新收盘价折让6.58%。今日开盘，小米股价跳水，截止发稿跌超5%至53.8港元小米配售影响如何？花旗集团分析师 Kyna Wong 在一份报告中写道，鉴于该公司去杠杆、人工智能相关研发和扩大电动汽车产能的潜力，此次融资可能对该公司产生长期利好。不过，分析师指出，鉴于股权稀释，短期内融资将给股价带来压力。历史上类似的大规模配售曾导致小米股价大幅下跌。2020年小米通过配股和可转债筹资40亿美元时，股价一度暴跌逾10%。北京某位长期关注小米的机构人士分析说，倘若配售股份成行，将有利于减缓小米部分创新业务的资金面压力。目前，小米正在大力投资其新兴的电动汽车业务以推动增长。在公布了2021年以来最快的收入增长后，公司最近提高了2025年电动汽车交付目标，全力冲刺35万台的目标。另外，小米集团为了筹划本次配售及认购事项，披露了最新的股权架构。截至3月25日，雷军持有小米集团24.1%的股份，其他股东拥有小米集团75.9%的股份。小米集团完成上述配售事项后，雷军的持股比例为23.4%，承配人的持股比例为3.1%，其他股东的持股比例为73.6%。小米史上最强财报日前，小米集团发布了2024年财报，雷军在微博称之为“史上最强年报”。 2024年全年，小米集团营收达到3659亿元，同比增长35%，经调整净利润272亿元，同比增长41.3% 。第四季度单季营收首次突破千亿元，达1090亿元，同比增长48.8% ，经调整净利润83亿元，同比增长69.4% 。财报披露，去年小米智能电动汽车等创新业务分部总收入为328亿元，其中，智能电动汽车收入321亿元，其他相关业务收入7亿元，该分部去年毛利率为18.5%。去年全年经调整净亏损62亿元，去年四季度亏损则为7亿元。在交付量方面，2024年实现交付SU7新车136854台，2025全年交付目标提升至35万台；截至3月18日，小米SU7累计交付量达20万辆。小米SU7 Ultra则提前完成全年1万台销量目标。

格隆汇03-25 10:51

港股早盘低开低走，恒指跌超2%、科指跌超3%，科网股普跌小米集团跌超6%

股跌1.85%，京东集团跌2.58%，小米集团跌6.05%，网易跌1.21%，美团跌4.35%，快手跌3.82%，哔哩哔哩跌4.01%。企业新闻华南城(01668)：2024财年税后亏损约80亿港元至90亿港元之间。主要由于存货减值拨备增加、投资物业公平值亏损等因素。小米集团(01810)：拟配售8亿股现有股份，配售价为每股53.25港元，本次认购预计筹资净额约425亿港元，将用于业务扩张、研发投资及其他一般用途。宝龙地产(01238)：2024年亏损约53亿元至56亿元，主要由于对物业项目计提减值、投资物业公允价值减值。比亚迪股份(01211)：2024年实现营业收入7771.02亿元，同比增长29.02%；净利润402.54亿元，同比增长34.00%。腾讯(00700)：于3月24日斥资5.005亿港元回购98万股。此外，QQ宣布，因运营策略调整，QQ短视频业务自2025年4月2日起不再支持用户发布个人作品和浏览他人的作品等体验。用户过往的短视频作品将自动保存至QQ空间。比亚迪电子(00285)：2024年收入为1773.06亿元，同比增长36.43%；净利润42.66亿元，同比增长5.55%。主要受消费电子和新能源汽车业务增长驱动。康师傅控股(00322)：2024年收入806.51亿元，同比增加0.3%；净利润37.34亿元，同比增加19.8%。期内因售价及原材料价格有利，使方便面毛利率同比提高1.6个百分点至28.6%。舜宇光学科技(02382)：2024年收入382.94亿元，同比增加20.87%；净利润26.99亿元，同比增加145.51%。主要因智能手机市场复苏手机镜头及摄像模组收入增加，汽车智能化发展带动车载镜头需求。浙江沪杭甬(00576)：2024年收入180.65亿元，同比增加6.48%；净利润55.02亿元，同比增加5.32%。期内所辖高速公路整体车流量同比增长2.40%，其中货车流量同比增长2.81%，客车流量同比增长2.24%。复宏汉霖(02696)：2024年收入57.24亿元，同比增加6.11%；净利润8.2亿元，同比增加50.26%。主要是由于核心产品陆续实现商业化销售后持续销量扩大所致。机构观点平安证券：短期港股正处于估值修复后的震荡调整期，市场继续等待新的催化剂；但是，我们认为当前港股仍处于较好的战略配置区间，尤其港股科技资产具备中长期的投资价值，AI、消费电子等细分领域的机遇值得关注，此外，政策支持内需消费领域的优质资产、外部扰动加剧背景下的红利资产，均有配置价值。博时基金：尽管港股前期涨幅不小，但仍具有性价比优势，后续表现值得期待。短线来看，恒生指数或处于超买状态。单从估值水平来看，当前的估值水平已经超过了2024年5月的高点，但从港股的投资价值来看，依然具有性价比优势。方正证券：目前这轮港股上涨的逻辑仍未被打破，当前港股市场整体估值基本处于历史平均水平附近，估值并未达到极端水平。往后看，该行认为在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境整体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。

金融界03-25 10:49

小米集团大手笔配股425亿港元，押注智能电动车未来

金融界3月25日消息，在周二盘前，小米集团发布的一则配股公告，如同投入港股市场的一颗石子，激起层层波澜。这一消息迅速成为市场焦点，引发了投资者、分析师以及行业观察者的广泛关注和热烈讨论。小米集团此次发布的公告内容显示，公司计划以先旧后新的方式配售8亿股股份，配售价为每股53.25港元。这一价格较前一交易日收盘价57港元折让了6.58%，预计此次配股将为小米集团带来约425亿港元的筹资净额。消息一经传出，小米股价在港股开盘时便一度跌超5%，这一表现直观地反映出市场对此次配股公告的敏感反应。从配售规模来看，小米集团此次配售的8亿股股份，占其已发行股本的约3%。如此大规模的配售，在港股市场中并不常见，自然引起了市场的高度关注。而配售价区间此前在市场中就有传闻为52.80 - 54.60港元，最终确定的53.25港元定价，也在市场预期之内，但较3月24日的收盘价折让6.58%，这一折让幅度还是让不少投资者心生疑虑。以折让价配股在港股市场并非新鲜事，但小米选择在股价创历史新高后仅两个交易日便启动配股，这一时机选择无疑增加了此次配股的关注度。此次小米配股采取的“先旧后新”方式，在港股市场中也有其独特之处。具体来说，就是大股东（如雷军）先将持有的旧股转让给配售投资者，待公司获得资金后，再发行新股补偿大股东，从而恢复其持股比例。这种配股方式有着明显的优势。从短期来看，它对股东的稀释效应相对有限，能够在一定程度上避免股价产生剧烈波动。同时，其融资目的明确，所获得的资金最终还是通过发行新股获得，用于公司的长期发展。回顾过往，小米在2020年也曾采用过此种配售方式，当时通过先旧后新配股融资30.6亿美元，配股价折让9.4%，复牌后股价出现了短期下跌。这一历史案例也为此次配股的市场反应提供了一定的参考。然而，无论采用何种方式配售股份，都不可避免地会增加总股本数量，股价波动也就难以避免，只是波动的程度大小存在差异。周二小米发布配售公告后，小米集团开盘跌超5%，最低触及54.55港元。这一股价表现背后有着多方面的原因。首先，折价配股本身就会对股价造成短期压制。其次，小米股价目前正处于高位，而配售投资者是以低于市场的价格获得股份。这些低于市场价的股票在未来股价反弹后，投资者可能会快速获利了结，这无疑会对小米的股价带来进一步的压力。对于小米此次的配股行为，市场观点呈现出明显的分歧。一部分分析人士认为，小米账上现金充裕。根据财报显示，截至2024年底，小米现金及现金等价物约700亿元，定期存款约585亿元。在此情况下，此次配股更多是为了未来储备资金，尤其是加码智能电动车业务。随着科技行业的快速发展，智能电动车领域成为了众多企业竞相布局的重要赛道。小米作为科技行业的领军企业之一，自然也不甘落后。通过配股筹集资金，有助于小米在智能电动车业务上加大投入，提升技术研发能力，扩大市场份额。但另一方则持不同观点。他们认为，小米在股价高位配股，可能会损害中小股东的利益。因为配股后股价短期承压，这会影响中小投资者的投资体验和收益。中小股东往往更注重短期的股价表现和投资收益，股价的下跌会让他们面临资产缩水的风险。值得注意的是，就在此次配股之前，小米刚刚发布了2024年年度报告。数据显示，小米在2024年取得了优异的成绩。其营收达3659亿元，同比增长35.0%，创下历史新高；经调整净利润272亿元，同比增长41.3%，同样创下历史新高。在各项业务中，智能手机业务表现突出，2024年前三季度收入占比54.67%，全球出货量排名第三。此外，小米的AIoT生态持续扩张，已连接IoT设备数超8.6亿台，全球月活跃用户达6.858亿。然而，尽管整体业绩向好，但小米的智能电动车业务仍处于亏损阶段。2024年该业务经调整净亏损达62亿元。为了加速电动车业务发展，小米已明确将2025年交付目标从此前的13万台大幅提升至35万台。这意味着产能需要快速扩张，需要投入更多资金建设工厂、采购设备。同时，作为新能源车企的后起之秀，研发投入必须持续加大。小米2024年研发支出达60亿元，同比增长19.9%，研发人员占比近50%。因此，也有更多的分析将小米的此次配售认为是为电动车业务“烧钱”储备弹药。面对市场的各种揣测和分析，投资者更多关注的是此次配售对股票走势的影响。配售对于刚刚创历史新高的小米股价究竟是利是弊？从历史案例来看，配股后股价短期可能继续调整，但调整幅度取决于市场情绪和折让比例。如果小米能引入高质量战略投资者，或许能提振市场信心，但短期股价可能仍会保持承压态势。而从长期来看，配股本身是中性的融资行为，其影响主要取决于资金的利用效率。如果小米能将筹集到的资金高效用于业务发展，尤其是智能电动车业务能够实现规模化盈利，那么配股则可能成为小米未来发展的关键助力。小米选择在股价创历史新高后迅速启动配股，无疑是一场充满风险的赌局。一方面，高位配股可能引发短期股价波动，损害部分投资者利益；另一方面，若资金能高效用于业务发展，尤其是智能电动车这一关键赛道，小米有望在未来获得更大的回报。对于投资者来说，需要理性看待小米的配股行为，不能仅仅关注短期的股价波动，更要关注小米的业务发展和资金使用效率。毕竟，在科技行业，真正的价值往往来自于对未来的前瞻布局和持续创新。小米能否凭借此次配股筹集的资金，在智能电动车领域取得突破，实现业务的多元化和可持续发展，还有待时间的检验。但无论如何，此次配股事件都将成为小米发展历程中的一个重要节点，也将对整个科技行业和资本市场产生一定的影响。

金融界03-25 10:19

控盘大师；金价调整维持震荡趋势，黄金行情走势分析及原油

HK)、哔哩哔哩(09626.HK)、小米集团(01810.HK)跌超3%；芯片股、汽车股普遍下挫，中芯国际(00981.HK)、比亚迪股份(01211.HK)收跌超7%，领跌恒指成分股。李嘉诚旗下“长和系”绩后走低，长实集团(01113.HK)跌超5%，长和(00001.HK)跌逾3%。　　A股三大指数低开低走，午后均跌超1%。沪指跌1.29%，报收3364.83点；深成指跌1.76%，报收10687.55点；创业板指跌2.17%，报收2152.28点。盘面上，超导概念股午后拉升，法尔胜涨停，汉缆股份、国缆检测、永鼎股份涨逾6%。此外，芯片股持续走弱，创耀科技跌超10%，寒武纪、翱捷科技、乐鑫科技、博通集成、敏芯股份、瑞芯微等多股均跌逾5%。个股跌多涨少，全市场超4200只个股下跌，两市成交额增加1093.04亿元，合计成交15508.56亿元。　　3.24日周一早评恒指小纳指德指道指标普、美黄金白银铜原油天然气操作建议　　恒指03：　　恒指当前已经处于日线级别布林中轨支撑附近，短线15分钟级别来看下方23530附近有低点平台位置支撑，短线也有止跌迹象，今日恒指看好低位多头，建议恒指回撤至23550-23520做多，止损23460，止盈23750-23800；上方关注23870-23800区间阻力，若23800强势破位企稳，则继续考虑向上做多看24000；而下方还需关注23400附近的4小时平台位置支撑，届时若止跌，也可考虑低多；　　小纳指06：　　技术面上2、3、4小时级别破位38ma形成金叉，目前纳指处于强势偏多头当中，短线沿5分钟38ma以及10分钟布林中轨支撑上涨，日内建议纳指回撤20050-20070多，止损20015，止盈20150-20200；日内依旧要关注前高20150能否强势破位；　　德指06：　　日线级别布林中轨依旧有效支撑，早盘德指高开，日内建议回撤23150-23170做多，止损23115，止盈23300；　　小道指06：　　4小时38ma有效支撑，3分钟38ma以及5分钟布林中轨支撑，日内建议道指回撤42430-42460做多，止损42230，止盈42750；　　小标普06：　　回撤至5748-5743做多，止损5718，止盈5780附近；　　美黄金04：　　技术面上黄金目前30分钟38ma以及1小时布林中轨*，3小时级别破位38ma形成死叉，有继续向下延长迹象，日内建议黄金3024-3027继续空，止损3033，止盈3010-3005；　　美白银05：　　30分钟级别有破位38ma形成死叉迹象，1小时布林中轨阻力*，日内建议白银33.550-33.600空，止损33.800，止盈33.100；　　美精铜05：　　下方5.0850-5.0750做多，止损5.0500，止盈5.1300；　　美原油05：　　技术面上原油1小时38ma支撑，而上方日线布林中轨有阻力*，日内建议原油回撤68-67.70做多，止损67.20，止盈69；　　天然气04：　　3.900-3.870做低多，止损3.820，止盈4.000-4.050；　　① 待定俄乌代表团分别与美代表团会谈　　② 16:15 法国3月制造业PMI初值　　③ 16:30 德国3月制造业PMI初值　　④ 17:00 欧元区3月制造业PMI初值　　⑤ 17:30 英国3月制造业PMI初值　　⑥ 17:30 英国3月服务业PMI初值　　⑦ 21:45 美国3月标普全球制造业PMI初值　　⑧ 21:45 美国3月标普全球服务业PMI初值　　⑨ 次日02:00 英国央行行长贝利发表讲话　虧損會讓投資者帶來情緒化的轉變，令我們不由自主的撤銷原有的止損，或是在更低的點位補倉操作，這種做法是完全錯誤的，所以，我們在交易時方向選好後，一旦行情反向走勢時是很有必要止損出局的，而不是硬扛單去搏不確定的反向行情，當然，大多數人肯定難以承受虧損。但換個角度思考一下，如果你不止損出局，那麼後市行情一直反向走下去，最終導致你爆倉，得不償失。　做投資不要稀里糊塗，要知道賺是怎麼賺的，虧又是怎樣虧的，找到原因，才能借鑒方法，才能吸取教訓;否則，你的最終結果必定是被這個市場淘汰，陳健豪以下是金容點金根據與投資者們的交流總結出的各位投資者虧損原因，希望能幫到你們：　　1、沒老師指導，自己到處看群做單，看小周期做，來回追，來回損。　　2、自己主見很強，從來不單獨信哪一個人的，看各個老師的分析，自己綜合着做單。看對了的，自己因為沒有信心，都沒進場，看錯了的，都做進去，虧了而且心里極度不爽，感覺天昏地暗的。　　3、有老師指導，總是重倉做單而且總是看反。　　4、看對的時候，賺一點小錢就出了，看錯的時候，就套單或者鎖單，最後總是砍在最低點或者天地連環鎖全砍。　　5、震蕩行情做的還行，但是有一天重倉來回追來回砍了之後，對行情有了恐懼感，覺得每天都是單邊，不敢做單，但實際上每天都是震蕩;突然有一天覺得是震蕩的時候，結果是單邊。　　6、單邊行情，看對了，但是總是不到進場點，錯過了，好不容易做上一單，結果先震蕩一波，導致賺一點點就跑了，懊惱不已之時，博個回調就被套了。一被套就盤整，總覺得至少能回調保本或者小虧出場，雖然知道趨勢已經很明顯反了但是還是被溫水煮青蛙越套越深，最後砍在最高點或者最低點。　　出現套單情況大致可以分為兩類：　　首先，沒有掌握基本的做單技巧。陳健豪一再強調，做單必帶止盈止損，絕大多數投資朋友們都沒有這個習慣。投資不是投機，要在可以控制風險的前提下去理性投資，**做進去了隨手設置止損，或者手動設置止損，這在很大程度上也杜絕了套單甚至爆倉情況發生，套單很浪費時間和精力，容易錯過本可以把握住的行情，也影響了你正常的工作和生活，陳健豪所以告誡大家一定要養成做單設置止損的習慣。　　其次，存在一定的僥幸心理，**套進去了不忍心割肉，總以為行情會有反轉機會，**可以再扛回來。不然，這樣的心理是非常危險的，畢竟行情瞬息萬變不是個人可以控制的。當出現意外行情時，就應該及時補救做好風控，而不是僥幸等待行情反轉，保住本金才是前提，**損了還有下一次翻本的機會，在市場活下去才是王道。就算你運氣好反轉了，這一次扛回來了，但是長遠來講，你有幾次運氣能夠與整個市場博弈?投資不是投機，切忌貪心不足，要養成正確的投資理念。　　首先不要怕，不要慌，行情不好導致做單失誤被套，沒關系還有更專業的老師可以為你做你辦不到的事，沒有解不了的套，只因為你還沒有需要更專業優秀的老師! 　　解套實用策略：　　第一是根據手中的持倉狀況，作如下處理：　　1、輕度套牢的投資者，可以利用反轉行情解套出局，或者逢高減少倉位; 　　2、高位套牢的投資者，也可以逢高部分減少倉位，這樣在下一波的行情當中可以占據心理和資金上的主動。　　第二是根據技術狀態來作如下的處理：　　1、如果套牢時，處在高位必須立即止損。　　2、如果處在中位，陳健豪可以依據當時的情況暫時觀望，以求的解套離場或者逢高減少倉位降低損失。　　3、如果處在低位，則不必急於止損，應該在所買入的品種下跌企穩之後，在重要的支撐位敢於低位補倉，攤成本，在接下來的反彈行情中與高位套牢的倉位一同救出來。　　第三是根據趨勢狀態來作如下的處理：　　1、如果處在上升趨勢，則不必立即止損，耐心地持有一段時間，不要着急，調整心態，靜待行情反轉。　　2、如果處在平衡震蕩趨勢中，也不必立即止損，耐心等待該品種進入震蕩循環高位，一旦解套或者降低損失的時候，應該果斷離場出局。　　3、如果處在下跌趨勢，一旦確認下跌趨勢已經形成，建議止損，決不能患得患失心存幻想。任何的遲疑和猶豫，都有可能換來深度的套牢難以自拔。　　屢屢虧損背後的問題是我們自己操作出現了錯誤，這才是關鍵，行情沒有對錯，同樣的行情有人賺，有人虧，不想做虧錢的人就要總結彌補我們自身的不足，虧錢誰都難受，可如果不改變，更難受的還在後邊，如何改變?請在虧損後停下腳步，看不懂行情不操作，看懂了行情耐心等待進場機會，等來了進場機會不猶豫果斷出擊，進場了不貪心，到了預期盈利點位，無論後面還有多少利潤誘惑，請記住，賺屬於我們的錢，做我們能把握的單，我是陳健豪，堅持用心做分析，日久方能見人心。　　本文由陳健豪（微信：hye298，公眾號：控盤陳健豪）供稿，本人解讀世陈健豪界經濟要聞，剖析全球投資大趨勢，對原油、黃金、白銀等大宗商品等有深入的研究。

老陈大师03-25 01:27

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