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外卖大战对港股科技影响几何？港股通科技30ETF(520980)探底回升，恒生科技ETF基金(513260)持续溢价！

份跌超1%，阿里巴巴、腾讯控股、美团、小米集团、快手微跌。上涨方面，比亚迪电子涨超5%，中芯国际微涨。【外卖大战对港股科技的影响几何？】消息面上，外卖大战仍在持续。汇聚美团、阿里巴巴、京东集团的港股科技类指数被投资者调侃为“外卖指数”。那么，外卖大战对港股科技的影响几何？ “满25减21”、“满16减16”……从表面看，外卖大战意味着各港股科技龙头的巨额营销支出，但实际上，这场硝烟背后或许另有深意。高盛分析指出，此轮外卖价格战的根本目标并非外卖业务本身的盈利，而是通过高频次的外卖服务获取用户流量，交叉销售至盈利能力更强的电商和旅行业务。高盛在研报中构建了三种竞争情形，以评估外卖配送和即时零售市场的未来格局。情形一（基准情形）：假设美团成功捍卫市场份额领先地位。基于用户忠诚度、配送网络优势和在低线城市的强势地位，美团将与阿里、京东形成5.5:3.5:1的市场格局。在此情形下，美团将牺牲短期盈利能力，外卖和即时零售业务的EBITDA单价分别降至0.7元和0元，但长期有望恢复至1.0元水平。情形二：预设阿里巴巴通过持续500亿元投资获得重大市场份额。凭借淘宝即时商务与饿了么整合后的协同效应，以及淘宝平台2倍于美团和京东的日活用户优势，双方将形成4.5:4.5:1的双寡头格局，京东仍为第三名。情形三：假设京东凭借商户覆盖改善和15万全职骑手的投入，实现5:3:2的三方竞争格局。京东的外卖业务EBITDA单价将从2025年的-6.2元改善至长期的0.5元。高盛预计，将外卖亏损视为营销支出的长期投资策略，将在2025年至2026年上半年给各平台带来近期阵痛，但可能在中期带来营销效率提升。【即时零售只是“冰山一角”，关注兼具稀缺性与多元性的港股科技】港股市场因其独特的上市制度与国际化的资金池，聚集了一批较A股更为稀缺的互联网龙头企业，这也是南向资金重点布局的新经济领域。2025年上半年，南向资金合计“扫货”超7300亿港元，仅半年流入规模便已达历史年度净买额的次高纪录。截至7月9日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股美团、中芯国际、快手、小鹏汽车获南向资金青睐，净买入金额分别达42.1亿、31.3亿、10.1亿、8.7亿港元。截至2025/7/9 虽然因为外卖大战，市场的目光聚焦在了即时零售板块，但港股科技实则更为多元。或者说，即时零售只是“冰山一角”。例如恒生科技ETF基金（513260）标的指数恒生科技指数，作为港股主流旗舰指数，就囊括了互联网、智能驾驶、云计算、新能源车、人工智能、半导体等多个科技核心赛道。截至2025/7/9 再如港股通科技30ETF（520980）标的指数恒生港股通中国科技指数，囊括了互联网、人工智能、半导体、通信等多个科技核心赛道，形成了软硬兼备、布局AI全产业链的特点。在中长期的科技主线下，更为均衡的行业布局使港股科技板块能够“多条腿走路”，从而获得更多元化的成长支撑。【港股科技：产业新闻速递】 1. Al方面，（1）快手发布多模态大语言模型Kwai Keye VL，深度融合文本、图像、视频信息、具有强大的视频理解和逻辑推理能力，KwaiKeye-VL在2025高考全国数学卷中取得了140分的成绩。（2）蚂蚁集团发布AI健康应用AQ，提供健康科普、就诊咨询、报告解读、健康档案等AI 功能，连接全国超5000家医院。天风证券表示，继续看好模型迭代的性能提升以及性价比提升下AI在应用侧的商业化进展。 2. 智能驾驶方面，理想小鹏vla/华为ads 4.0迎来落地拐点，未来或在高阶智驾层面仍有政策引导和激励。新车发布周期（小鹏g7，理想i8，小米yu7）有望驱动市场预期升温。目前主流主机厂标配激光雷达的趋势已基本确定，持续看好头部主机厂，建议关注激光雷达和芯片提供商。 3. Web3方面，蚂蚁和京东公司提议中国允许在香港推出与离岸人民币挂钩的稳定币，以帮助促进人民币的全球使用。此外，央行组织修订了《人民币跨境支付系统业务规则》形成《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。（来源：天风证券20250708《港股周报》）看好AI软硬件突破带来的颠覆性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 14:57

港股互联网ETF(159568)近1年净值上涨51.68%，AI赋能内容生产提效，互联网行业或开启新一轮增长周期

指数(931637)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、金山软件(03888)、哔哩哔哩-W(09626)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比72.11%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 14:18

腾讯控股昨回购5亿港元提升信心！港股通科技ETF（513860）小幅上涨

港股通科技人民币指数前十大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴-W、美团-W、中芯国际、快手-W、理想汽车-W、信达生物、小鹏汽车-W、前十大权重股合计占比68.47%。投资者还可以通过港股通科技ETF(513860)场外联接(A类：021464；C类：021465)，一键布局港股通优质科技资产。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-10 13:27

从佑驾创新(2431.HK)看战略配售背后的价值密码：锚定安全边际与增长弹性

个相对清晰的估值底部区间。上述逻辑在小米集团今年的再融资案例中得到了印证，在3月底完成配售股份计划后，小米股价开启了新一轮上行，并很快创下历史新高。聚焦佑驾创新，笔者发现其与彼时的小米在自身所处发展阶段、战略布局、募资意图上有明显的共性，或许可以期待佑驾创新未来同样具备上涨潜力。首先，两者都处在核心技术研发、产品商业化落地再提速的关键阶段。对彼时的小米来说，在造车方面，小米汽车二期工厂正加速推进建设，目标直指交付能力的跃升，保障小米YU7大规模量产交付能力。战略上需要资金发力AI，赋能“人车家全生态”的自研自产闭环。对佑驾创新来说，公司技术实力正加速转化为订单，今年上半年密集斩获多个项目定点，覆盖智能辅助驾驶与智能座舱解决方案，其规模化交付即将迎来爆发期。比如在智驾方面，域控制器iPilot 4获得某头部自主品牌定点，将搭载于中大型豪华越野车型；iPilot 4 plus域控制器获某新能源车企30万元高端车型定点；高性能域控制器获长安汽车旗下新能源自主品牌主力车型定点。L4级无人小巴的量产进程也在提速，商业化版图将迎进一步扩张。同时，佑驾创新战略聚焦“舱驾一体”，持续加码智能辅助驾驶方案的迭代升级，并向更高阶的L4技术攻坚。对技术的投入强度和方向，公司形成了清晰的规划。这些都和公司此次配售的募资用途高度契合：计划在未来两年内将40%用于提升智能驾驶解决方案功能及满足中高阶辅助驾驶项目需求；约30%用于L4级自动驾驶解决方案技术升级，支持载人载货自动驾驶场景的商业化落地。只有对强劲业务的发展提供持续且有效的“弹药”支持，让各个强劲的业务全面发起冲锋，才会拿下更多阵地，为未来更高的估值提供更加坚实的支撑。相信佑驾创新深刻明白了这一点，有了资金加持，能够为自身业务的快速发展注入强大动力，在竞争激烈的市场中抢占更多份额。所以，作为投资者，如同看小米一样，也能在佑驾创新身上看到中期业绩弹性、长期基本面继续向好的特质。那么配售完成大概率也是确认估值底部，投资者将在安全边际之上，押注公司未来的基本面与价值增长。自动驾驶新机遇：“可迭代、可落地、可盈利“的价值逻辑重塑佑驾创新、小米乃至地平线机器人的发展共性揭示了一个产业趋势：在电动化与智能化并进的背景下，中国汽车产业正进入“技术加速迭代、智能规模落地”的新阶段。这意味着市场对厂商的评估维度正发生根本性转向，迭代能力、规模化交付能力和工程化降本能力将成为核心标尺。换句话说，具备“可迭代、可落地、可盈利”三重特质的硬核玩家有望获更多投资者认可。目前来看，佑驾创新与上述价值逻辑呈现出极强的契合度。佑驾创新掌握全栈自研这一核心竞争力，这意味着公司拥有对全链路环节的把控，这确保了领先的产品性能和品质，更赋予了公司强大的算法和产品迭代能力，能够敏锐响应客户的需求变化。长期来看，佑驾创新提供高质价比的iPilot 4系列等解决方案，将成为主机厂量产汽车智能化的主流选择，而伴随项目定点落地和交付体量增加，规模效应释放，可以确信公司的盈利质量将有望持续改善。同时，规模化交付已验证了佑驾创新的工程化能力，未来“舱驾一体”不断优化收入结构，L4产品受益于量产投放、运营区域拓展、工程化基础降本，都将给公司贡献可观且可持续的增量利润来源。佑驾创新的业绩已呈现持续改善的态势，2024年营收同比增长37.4%，毛利率提升至16%，经调整亏损净额收窄9.8%。本次战略配售所募集的资金，正是强化公司“可落地、可迭代、可盈利”维度的核心竞争力，以及加速基本面向好演进的直接催化剂。近期中信里昂、光大证券均发布研报，分别给予佑驾创新"优于大市"、"增持"评级。研报中指出，佑驾创新凭借庞大客户群体与丰富的产品线将获得快速增长。那么，佑驾创新通过资金的有效利用，扩大技术投入强化竞争壁垒，促进产品量产和市场渗透，为战略扩张储备弹药，公司在业绩层面有望给出更多超预期的表现。结语：佑驾创新正站在一个关键节点之上，一边是智能化技术红利持续释放的汹涌浪潮，一边是商业化落地全面提速的广阔蓝海。此时，战略配售带来的资金补充，折射出来的意义显然超账面数字所能衡量。佑驾创新是AI叙事中不可忽视的一个参与者，无论是智驾还是智舱都离不开这个卖铲子的角色。汽车产业的价值逻辑重塑，恰好给佑驾创新这样兼具技术领先与商业务实的玩家铺就道路。佑驾创新仍在不断积蓄力量，其价值增长的浪潮才刚刚升起。

格隆汇07-10 10:48

港股通科技ETF(159262)盘中逆势上扬，“纯科技”属性弹性突出！跟踪指数恒生港股通科技表现同类最优

01024)、中芯国际(00981)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、联想集团(00992)、哔哩哔哩-W(09626)、舜宇光学科技(02382)、金蝶国际(00268)，前十大权重股合计占比75.36%。值得注意的是，权重股中小米集团、阿里巴巴、腾讯控股三大AI领军企业合计权重超30%，叠加中芯国际、华虹半导体等核心“硬科技”标的，形成高浓度科技龙头组。广发证券表示，长期来看，中国科技产业溢价中枢持续上升。2005年以来的港股科技相对市场的超额收益相对显著，港股科技在历次行情中呈现一定的高弹性与持续性。拆分来看，每一次科技溢价的抬升均与产业变革密切相关，形成大致5年的科技溢价抬升周期。当下科技部分核心产业已迈入本土化阶段，人工智能、人形机器人、低空经济为代表的新质生产力产业获得政策支持。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 10:27

早报 (07.10）| 特朗普，关税突发！见证历史，英伟达盘中市值破4万亿；OpenAI将推出AI浏览器，直击谷歌腹地

10.14亿、美团-W 8.33亿、小米集团-W 4.21亿、巨星传奇3.89亿、中国生物制药3.08亿、中芯国际2.4亿、国泰君安国际2.38亿。龙虎榜中，共有42只个股上榜龙虎榜，单日净买入额前三为跨境通、铜冠铜箔、大智慧，净卖出额前三为逸豪新材、日发精机、中亦科技。两市融资余额：截至7月8日，上交所融资余额报9310.76亿元，深交所融资余额报9148.98亿元，两市合计18459.74亿元，较前一交易日增加54.8亿元。

格隆汇07-10 07:57

中证海外中国互联网30指数下跌1.59%，前十大权重包含百度集团-SW等

9%）、阿里巴巴-W（13.94%）、小米集团-W（12.68%）、美团-W（8.88%）、拼多多（8.46%）、网易-S（7.13%）、京东集团-SW（6.89%）、携程集团-S（5.58%）、百度集团-SW（4.3%）、快手-W（3.4%）。从中证海外中国互联网30指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比83.98%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比10.89%、纽约证券交易所占比5.12%。从中证海外中国互联网30指数持仓样本的行业来看，可选消费占比45.64%、通信服务占比33.69%、信息技术占比13.22%、工业占比2.92%、房地产占比2.04%、医药卫生占比1.42%、金融占比1.06%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子每月调整一次，调整实施时间为每月第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。如果新上市中国互联网公司发行总市值超过100亿美元，且上市时间达到10个交易日，则在下月的第二个星期五的下一交易日快速纳入指数。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪中国互联网30的公募基金包括：广发中证海外中国互联网30ETF、嘉实中证海外中国互联网30ETF。

金融界07-09 23:57

中证海外中国互联网50指数下跌1.87%，前十大权重包含百度集团-SW等

1%）、阿里巴巴-W（20.46%）、小米集团-W（10.68%）、美团-W（7.48%）、拼多多（7.12%）、网易-S（4.19%）、京东集团-SW（4.04%）、携程集团-S（3.27%）、百度集团-SW（2.52%）、快手-W（1.99%）。从中证海外中国互联网50指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比88.44%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比8.55%、纽约证券交易所占比3.01%。从中证海外中国互联网50指数持仓样本的行业来看，可选消费占比43.49%、通信服务占比41.14%、信息技术占比11.00%、工业占比1.72%、房地产占比1.20%、医药卫生占比0.83%、金融占比0.62%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子每月调整一次，调整实施时间为每月第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。如果新上市中国互联网公司发行总市值超过100亿美元，且上市时间达到10个交易日，则在下月的第二个星期五的下一交易日快速纳入指数。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪中国互联网50的公募基金包括：易方达中证海外互联ETF联接A人民币、易方达中证海外互联ETF联接C人民币、易方达中证海外互联ETF联接A美元、易方达中证海外互联ETF联接C美元、易方达中证海外互联ETF。

金融界07-09 22:57

中证沪港深500指数下跌0.53%，前十大权重包含友邦保险等

4.25%）、汇丰控股（3.67%）、小米集团-W（2.26%）、建设银行（2.14%）、贵州茅台（2.11%）、宁德时代（1.69%）、美团-W（1.58%）、友邦保险（1.58%）、中国平安（1.42%）。从中证沪港深500指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比46.10%、上海证券交易所占比35.27%、深圳证券交易所占比18.62%。从中证沪港深500指数持仓样本的行业来看，金融占比28.77%、可选消费占比14.36%、通信服务占比11.79%、工业占比11.03%、信息技术占比10.98%、主要消费占比5.98%、医药卫生占比4.87%、原材料占比4.44%、公用事业占比3.01%、能源占比2.91%、房地产占比1.87%。资料显示，该指数系列样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日。中证沪港深500指数每次调整的样本比例一般不超过10%，样本调整设置缓冲区，日均总市值排名在400名内的新样本优先进入，排名在600名之前的老样本优先保留。定期调整时，中证沪港深500指数根据样本空间内证券的总市值排名设置备选名单，备选名单中证券数量一般为指数样本数量的5%。中证沪港深互联互通中小综合指数和中证沪港深互联互通综合指数在定期调样时不设调样比例限制和缓冲区间。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。如果沪深市场新发行证券的沪深市场总市值在全部沪深证券中排名前10位或香港市场新发行证券的香港市场总市值在香港上市证券中排名前10位，将在该新上市公司证券符合互联互通资格的第11个交易日快速纳入中证沪港深500指数，同时剔除原指数样本中最近一年日均总市值排名最低的证券。特殊情况下将对该指数系列样本进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通、深股通和港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，将进行相应调整。跟踪沪港深500的公募基金包括：易方达中证沪港深500ETF、富国中证沪港深500ETF联接C、汇添富中证沪港深500ETF、银华中证沪港深500ETF、易方达中证沪港深500联接A、华夏中证沪港深500联接A、华夏中证沪港深500联接C、易方达中证沪港深500联接C、富国中证沪港深500ETF联接A、富国中证沪港深500ETF等。

金融界07-09 22:57

7月9日广发港股通成长精选股票A净值下跌0.97%，近1个月累计上涨0.28%

金融界07-09 20:07

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