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浙商证券：给予健盛集团买入评级

收入同比+87%），但22H2以来终端市场疲软及去库存导致新客户订单爬坡短暂中断。我们认为公司无缝客户结构已有明显改善、产品开发能力显著提升，随着去库存影响逐渐消除，新客户放量进度值得重新得到关注。　　无缝储备产能充足，静待产能利用率提升带动利润率修复。2020-2021年，公司基于无缝市场前景及自身竞争力的信心，逆势下扩张越南及贵州无缝产能，且越南兴安仍有新工厂在建。当前较低的产能利用率导致无缝盈利能力较不理想（23H1无缝净利率7.8%，同比-4.6pp，远低于17-19年的15%/19%/18%），随着订单放量，利润率修复弹性巨大。　　盈利预测及投资建议：　　公司储备产能充足，随着下游去库存结束，“棉袜稳增长+无缝高弹性”的增长逻辑有望逐步验证，预计2023-2025年实现收入23.0/27.3/31.5亿元，同比-2%/+19%/+15%，实现归母净利润2.2/2.7/3.2亿元，同比-16%/+22%/+20%，对应PE15/12/10X，维持“买入”评级。　　风险提示：客户去库存不及预期；消费复苏不及预期；新客户放量不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券赵艺原研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.59%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.7亿，根据现价换算的预测PE为12.48。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级11家；过去90天内机构目标均价为10.67。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-10-09

加元/人民币汇率站稳5.30，热门非农就业数据盖过了积极的加拿大劳工数据

表示，上个月强劲的就业增长掩盖了劳动力市场疲软的迹象。上个月加拿大经济新增就业岗位多于预期，但经济学家表示，由于教育就业季节性激增和兼职工作增加，就业市场比看上去要疲软。加拿大统计局周五上午发布了 9 月份劳动力调查，显示就业岗位增加了 64,000 个。失业率连续第三个月稳定在 5.5%。道明银行经济总监詹姆斯·奥兰多（James Orlando）在一份客户报告中表示：“虽然头条数据将吸引大部分注意力，但我们仍需谨慎，不要过于兴奋。几乎所有收益都来自历来波动较大的教育行业。”“此外，大部分就业增长都是兼职工作，导致工作时间下降。这些细节应该会给看似热门的就业报告泼一盆冷水。” 经济学家表示，就业市场的表现好于预期。“大约一年前，我想说，传统观点转向了这样的观点，即经济至少会经历一次温和的下滑，如果不是比这更严重的话。我想说，总体而言，情况一直在持续。好于预期。”BMO 首席经济学家道格拉斯·波特 (Douglas Porter) 表示。由于工人的需求增加以补偿生活成本的上涨，工资增长也保持相对强劲。 9月份的平均小时工资比去年同期上涨了5%。波特说：“得出的结论是，即使边缘略有软化，就业市场仍然相当紧张。” 阿尔伯塔中央银行首席经济学家、加拿大央行前职员查尔斯·圣阿诺(Charles St-Arnaud)在一份报告中表示，央行“将对持续强劲的工资增长和最近的急剧加速感到担忧”，并补充说“十月会议上的加息幅度进一步加大”，因为招聘依然活跃，工资压力继续上升。蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯·波特(Douglas Porter)在10月6日的一份报告中表示：“我们认为这不足以扭转加拿大央行的局面，但它将坚定其紧缩倾向。” 加拿大央行一直在密切关注劳动力市场，以衡量经济是否降温足以使通胀率回到2%的目标。央行强调，劳动力市场紧张是经济“过热”的症状，即对商品和服务的需求超过了供给。在数据显示第二季度经济萎缩后，央行选择维持利率稳定。但它为进一步加息敞开了大门，具体取决于通胀和经济的演变。其将于 10 月 25 日做出下一次利率决定。加拿大央行在做出下一次决定之前将考虑另一个通胀数据，以及来自消费者和企业调查的通胀预期新数据。加拿大经济高级总监 Randall Bartlett Desjardins 表示，经济疲软加上近期债券收益率上涨，“为加拿大央行考虑在 10 月份再次加息设置了很高的门槛”。加拿大8月份的贸易平衡意外出现顺差，这是自4月份以来的首次顺差。经济学家继续预计第三季度经济增长持平，远低于加拿大央行1.5%的预测。在就业数据公布后，货币市场增加了本月晚些时候加息的押注。他们现在认为本月晚些时候加息的可能性约为40%，而数据公布前的可能性为28%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）加元/人民币汇率站稳5.30，现报5.3438涨幅为0.37%。未来 7 天主要由美国数据主导，随后 10 月 17 日公布加拿大通胀数据。美国通胀是未来一周美元/加元汇率面临的最大风险事件，在今天强劲的劳动力市场数据之后，平均每小时收入的下降确实是对抗通胀的好兆头，但由于劳动力市场吃紧，人们担心需求可能会保持高位，从而使物价保持在高位。

慧宣鑫语2023-10-07

摩根大通顶级策略师重磅预测——美股或将大跌20%！

了5%以上。 Kolanovic认为，市场疲软并不是已经出现大幅下跌的强烈信号。他表示，近期股市反弹仍有可能，因为未来几个月的经济报告在很大程度上取决于此。 “我们不一定马上会大幅回调。”他说:“股市还会有5%、6%、7%的上涨吗?当然。但也有不利的一面。可能有20%的下行空间。” 他警告称，包括苹果、Meta、Alphabet、英伟、特斯拉和在内的一些大型科技股票最容易遭受大幅下跌，因为它们在高利率背景下实现了历史性涨幅。这些股票今年迄今累计上涨83%，带动了标普500指数的大部分涨幅。 Kolanovic称，"如果出现衰退，我认为这七家公司将迎头赶上那些必需品消费和公用事业等遭受重创的行业。” 此外，科拉诺维奇认为，由于美国经济背景，消费者正面临危险的现金短缺。 “就业市场依然强劲。但是，如果你看看信用卡和汽车贷款的拖欠情况，你就会开始看到消费者的压力。”“我们仍然有些悲观。” 科拉诺维奇是《机构投资者》杂志排名最高的股票策略师。他在年初时设定的标准普尔500指数年终目标为4,200点。该指数2022年收于3839.50点。

金融界2023-10-06

【美股收市】标普500誓死捍卫4200点大关美联储官员表示可能不需要进一步加息三大股指盘中低点反弹

选项便宜约5,000美元。经过最近的市场疲软之后，投资者正在期待在月中发布第三季度企业收益报告。根据LSEG IBES数据，标准普尔500指数公司本季度整体盈利预计将同比增长1.6%。美国交易所的成交量为97.6亿股，而过去20个交易日全交易日的平均成交量为106.3亿股。纽约证券交易所下跌股与上涨股的比例为1.11比1；在纳斯达克为1.02比1的比率有利于下跌者。有3只标普500指数成分股触及52周新高，39只触及新低；有24只纳斯达克综合指数成分股触及新高，330只触及新低。

埃尔文2023-10-06

又一加密交易员实现“财富自由” 不靠交易小市值的代币也能“暴富”

解决办法。这种计划提供了一种在数字货币市场疲软时，零售交易员和税收部门都能获利的方式。

埃尔文2023-10-06

闪崩30%一幕重演？法兴大空头骇人警告：眼下像极了1987年市场面临“毁灭性打击”风险

mes)在最近的一份报告中表示，劳动力市场疲软，加上美国消费者因疫情耗尽了多余的储蓄，可能意味着经济最早将在本季度进入拐点。纽约联储预计，到2024年8月，美国陷入衰退的可能性为61%。与此同时，根据耶鲁大学的美国崩盘信心指数，只有32%的个人投资者认为，未来6个月发生1987年那样的股市崩盘的可能性不到10%。（图源：Yale School of Management） “在我的职业生涯中，我从未见过我们在经济周期中的位置如此不确定。承诺已久的衰退仍然潜伏在角落里，还是我们正处于一个新的经济周期的开始？许多投资者显然越来越相信是后者，”爱德华兹说道。他自己的看法呢？经济衰退仍在潜伏，但和其他许多人一样，他一直持有这种观点，但到目前为止被证明是错误的。尽管如此，他还是指出一张图表，其显示卡车运输业的工作岗位急剧下降，这“通常预示着经济衰退即将来临”。（图源：GAMEOFTRADES/法国兴业银行）他发现的其他可能暗示衰退的问题包括：小型公司破产激增以及货币供应信号，如衡量美国流通现金、支票存款、10万美元以下的储蓄存款和货币市场共同基金的M2收缩。另外，衡量流通中的纸币和硬币以及银行存款的M4货币供应也在收缩。（图源：Datastream） “过去几十年，经济学家(尤其是美联储的经济学家)越来越忽视货币供应。货币主义者被边缘化了——如果不是被斥为怪人的话。在我看来，这是一个错误。我不会称自己为货币主义者，但当数据证实货币供应疲软时，我会警觉并注意到这一点。” 爱德华兹还回到了他的“最疯狂的图表”，该图表显示公司净利息支付大幅下降，“与近期历史相比，甚至更加反常”。这位策略师此前曾讨论过企业如何从2020年到2021年以低利率借入长期资金，然后以更高的短期利率再借给美国政府。（图源：Datastream）

会员

市场焦点2023-10-04

台积电市值已蒸发770亿美元芯片行业复苏或需更长时间

人电脑、智能手机和非AI服务等多数终端市场疲软，所有这些都意味着，进入2024年，台积电的复苏将放缓。“鉴于宏观前景不明朗，我们预计2024年上半年订单将保持低迷。” 与此同时，鉴于台积电曾在6月警告称，资本支出可能会处于320亿-360亿美元年度指引的低端，分析师对其资本支出亦转谨慎。汇总的预估均值接近300亿美元。虽然削减资本支出通常被视为积极而审慎的成本管理工具，但分析师表示，最近的削减显示出更长时期内对芯片需求的悲观情绪以及对复苏周期被拉长的担忧。高盛集团最近将台积电明年的资本支出预估下调逾20%，至250亿美元，因为担心台积电可能会推迟海外产能扩张计划。这一规模将是疫情开始以来的最低水平。数据显示，台积电的12个月盈利预测也从去年10月的高点下修约8%，而一项亚太整体指标则基本持平。眼下的部分问题在于早些时候对台积电尖端技术3纳米芯片的乐观情绪。该产品去年12月量产，被视为一项技术突破，有望彻底改写从苹果公司的iPhone到英伟达的AI生成器在内的一切。但是，由于消费需求疲软，这一美好前景遭遇了一些挫折。本月早些时候，台积电据报告知主要供应商推迟高端芯片制造设备的交付。摩根大通称，英伟达、Advanced Micro Devices Inc．和高通甚至可能把他们的芯片订单推迟到2025年。花旗集团分析师表示，宏观经济疲软的情况下，鉴于需求无法恢复到疫情前的水平，“我们确实预计复苏可能需要更长时间，”Laura Chen最近在报告中写道。不过，台积电仍有许多积极因素。该公司二季度的市场份额稳定在59%，其在芯片制造领域占据领导地位，仍具吸引力。Counterpoint Technology Market Research的数据显示，其最大的竞争对手三星电子的市场占有率为11%。分析师对台积电的评级仍高，彭博数据显示，没有分析师予其卖出评级，12个月平均目标价较前收盘价高出24%。作为英伟达和AMD等公司的主要代工企业，只要其下月发布的第三季度财报显示其AI相关业务有惊喜，就有可能刺激买盘重燃。不过，在整体经济复苏之前，交易员可能基本上会保持观望。瑞穗证券亚洲分析师Kevin Wang称，投资者可能会对台积电客户的库存调整时间长于预期变得更加谨慎。“由于终端需求疲软，我们现在预计这种调整将延续到明年第一季度甚至是第二季度，”他补充道。

金融界2023-10-04

标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson评美国9月Markit制造业PMI终值

管由于本月新订单进一步下降，特别是出口市场疲软，生产增长速度仍然令人失望，但有迹象表明，随着我们进入年底，情况将有所改善。

金融界2023-10-02

中国短暂复苏是场陷阱？野村经济学家：房地产缺乏真正刺激央妈恐需再次“降息降准”

是由于重新开放的推动力减弱，以及房地产市场疲软共同造成的。房地产行业多年来一直处于动荡之中，彭博社最近的一项调查中的经济学家认为，该行业目前构成了美国最大的挑战。他们预计中国今年将勉强实现5%左右的经济增长目标，而房地产则增加了达不到目标的风险。 (来源:Bloomberg) 中国目前正处于为期8天的黄金周假期，这对房地产行业来说历来是一次关键考验。继加大力度支持住房之后，9月份全国房屋销售的跌幅有所放缓，开发商现在正在关注这个假期是否会引发他们所期待的复苏。彭博经济研究认为，需要更多政策支持来提振消费并提振房地产市场，并预计央行将再次降低关键利率并降低存款准备金率，以释放更多资金供银行放贷。 Lu Ting等野村控股经济学家表示，房地产行业的螺旋式下降、出口疲软和私营部门信心低迷也可能意味着未来几个月经济状况仍然不佳甚至恶化。他们在研究报告中写道：“尽管有稳定的迹象，但我们对增长仍持谨慎态度。最近的稳定迹象也可能会减缓中国方面推出真正稳定经济所需措施的努力，尤其是房地产行业。”

颜辞2023-10-02

荒谬！美联储参照的官方就业数据是虚假的？

邀请，却再也没有去上班。不过，随着就业市场疲软以及权力平衡重新向雇主倾斜，这种情况可能会减少。 7月份，劳工统计局数据显示，美国约有880万个职位空缺，较2022年3月的峰值下降约27%。（8 月份的数据计划于10月3日发布，但即将到来的政府关门使得这种情况看起来不太可能发生。）近几个月来，美国大型雇主进行了裁员，放慢了招聘速度，并推迟了新员工的入职日期。与此同时，根据工作场所咨询公司 Josh Bersin Company 的分析，在全球范围内，2023年第一季度的平均招聘时间超过六周，创下历史新高。就Hughes而言，他最终找到了一份工作，在另一个加油站上夜班。他还有“一百万”份其他职位，等待他的申请。

Dan19772023-09-29

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