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广东建科明日申购！专注于工程检测领域，2023年毛利率下滑

大A明天又有新股申购啦！格隆汇获悉，广东建科（301632）于8月1日启动申购，保荐人为招商证券股份有限公司；公司注册地位于广东省广州市天河区，实际控制人为广东省国资委。公司此次发行价为6.56元/股，市盈率26.48倍，低于同行业近一个月静态平均市盈率36.57倍，也低于同行业可比公司2024年扣非后归母净利润的静态市盈率平均值34.86倍。近两年A股打新胜率较高，建议积极申购。广东建科以建设工程领域检验检测技术服务为核心，涵盖房建及市政、交通、水利、节能环保、安全生产等多个板块，形成检验检测相关技术服务完整产业链。近年来，公司承接了港珠澳大桥、广东科学中心、广州新白云国际机场、广州国际金融中心、深圳平安金融大厦、深圳证券交易所运营中心等大型重点建设工程项目的检验检测技术服务工作。检验检测行业是国家重点支持的高技术服务业，根据各年度《全国检验检测服务业统计报告》，2021年至2023年，全国检验检测行业总产值从4090.22亿元增至4670.09亿元，年均复合增长率为6.85%。业绩方面，2022年、2023年和2024年（简称“报告期”），广东建科的营业收入分别约10.72亿元、11.54亿元、11.97亿元；其中，检验检测业务营收占比均超98%，其他业务占比较低。报告期内，公司的净利润分别为1.02亿元、0.98亿元、1.05亿元；毛利率分别为48.44%、47.72%、48.44%。 2023年，广东建科的净利润有所下滑，主要原因为信用及资产减值损失增幅较大和毛利率略有下滑。若未来客户支付能力恶化、市场竞争导致单价下降或人力成本上升，可能进一步拖累利润。关键财务数据，图片来源招股书 2025年1-3月，广东建科实现营业收入2.02亿元，同比略有增长；归属于发行人股东的净利润为-0.14亿元，同比下降34.32%；扣非后归母净利润为-0.15亿元，同比下降29.95%。一季度亏损主要是由于行业季节性特征所致，受春节假期及工程进度影响，行业通常呈现“一、二季度收入占比低，三、四季度占比高”的特点，一季度亏损符合行业特征。利润同比下降主要原因为一季度研发费用、销售费用及信用减值损失增长，而营收增长受季节性尚未体现。 2025年1-3月财务数据审阅情况，图片来源招股书值得注意的是，广东建科存在收入区域集中及市场开拓风险。报告期内，公司来自广东地区的主营业务收入分别为10.35亿元、11.17亿元和11.58亿元，占比均超97.45%。随着广东省内竞争加剧，区域集中风险上升。而省外业务收入占比低，若拓展效果不佳，可能导致省外收入大幅波动。若无法有效拓展省外市场并巩固省内外业务量，将对公司营收和盈利能力产生不利影响。另外，公司还面临应收账款和合同资产存在坏账风险。受房地产行业放缓及大型项目结算周期长等影响，2022-2024年末，公司应收账款和合同资产合计账面价值分别为4.84亿元、6.5亿元、7.7亿元，占总资产比例分别为19.43%、25.02%、27.63%。其中，账龄1年以上的应收账款占比逐年上升，比例分别为36.66%、43.41%、47.53%；应收账款周转率逐年下降，周转率分别为2.19次、1.55次、1.23次。若客户支付困难，可能导致流动资金紧张、坏账增加，对经营和盈利能力造成不利影响。本次IPO，广东建科拟募资4.8亿，投向创新技术研究院总部建设项目和检测及营销服务网络建设项目。本次募集资金运用概况，图片来源招股书

格隆汇07-31 18:31

星源材质冲击A+H双重上市，专注于电池隔膜领域，毛利率逐年下滑

年改制为股份有限公司。公司的总部位于广东省深圳市光明区，2016年12月在创业板上市（股票代码：300568），2023年12月在瑞士证券交易所上市（股票代号：SENIOR）。截至2025年7月31日，星源材质的A股市值约156亿元。而近期IFR引述消息人士报道，相关部门正考虑对拟来港上市的A股增设最低A股市值要求限制，因为太多小型A股部署香港挂牌，又引述两名消息人士指，监管机构可能参考内地的全球存托凭证（GDR）标准而制订市值要求，即申请日前120个交易日A股平均市值不低于200亿元人民币，已向港交所递表或者公告赴港上市的公司中，有约30家公司可能不符合要求。星源材质的实际控制人是陈秀峰教授，截至2025年6月30日，陈秀峰及其妻子陈蔚蓉分别持有约12.70%及0.03%的股份。因此，陈教授有权合计行使约12.72%的投票权。星源材质是一家锂离子电池隔膜制造商，兼备全部三种锂离子电池隔膜生产技术，即干法、湿法及涂覆隔膜。从收入占比来看，2024年，公司涂覆隔膜的收入占比约72.5%，湿法隔膜的收入占比约14.1%，干法隔膜的收入占比约13.4%。按产品类别划分的收益明细，来源：招股书财务数据方面，2022年、2023年、2024年及2025年1-3月（报告期），星源材质的收入分别为28.67亿元、29.82亿元、35.06亿元、8.81亿元，净利润分别为7.48亿元、5.94亿元、3.71亿元、0.51亿元。关键财务数据，来源：招股书尽管公司的收入有所增长，但是净利润却不断下降，2025年一季度净利润更是同比下滑了52%。从毛利率来看，报告期内公司的毛利率分别为44.8%、43.3%、28.1%、23.6%，逐年下滑。招股书称，公司的产品平均售价受多种因素影响，包括但不限于原材料成本、竞争对手定价、市场趋势及劳动力成本等。由于市场竞争关系，报告期内公司的电池隔膜的平均售价出现向下趋势。截至2025年3月31日，星源材质的研发团队有652名成员，占员工总数超过13%。各报告期，公司的研发开支分别为2.07亿元、2.43亿元、2.48亿元、5610万元，分别占同期收益的7.2%、8.1%、7.1%、7.9%及6.4%。公司经营的行业属资本密集型行业，需要大量资本及其他长期支出，包括购置设备及建设生产基地的支出。报告期内，为满足业务营运及资本开支的资金需求，公司产生了不少借贷。截至2025年3月31日，公司的借款高达112.75亿元，实际年利率介于1.96%至5.59%之间，面临较大的利息开支压力。公司预期日后可能继续如此，流动资金风险或会增加。星源材质的主要客户包括LG新能源、三星SDI、远景动力、村田、SK On、SAFT、宁德时代、比亚迪、国轩高科、中创新航、亿纬锂能和欣旺达等。报告期内，公司五大客户的收益分别占总收入的67.4%、63.8%、50.9%及60.9%，面临客户集中度较高的风险。报告期内，公司直接从供应商购买原材料及其他辅助材料。用于生产锂离子电池隔膜的主要原材料包括聚丙烯及聚乙烯等热塑性塑料、添加剂、包装材料及生产辅料。报告期内，公司向五大供应商的采购额占比分别为44.1%、47.5%、44.2%及62.1%。值得注意的是，公司面临应收账款较高的风险。截至2025年3月31日，公司的贸易应收款项及应收票据达22.82亿元，如果任何客户因其经营所在行业的竞争格局、政府政策等不可控制因素发生不利变化，而导致其在结算贸易应收款项时出现财务困难，那么公司将受到不利影响。招股书称，星源材质的其中一名客户正面对营运环境恶化。公司已主动与该客户协商，并就该名客户在2024年的贸易应收款作悉数拨备。星源材质的主要业务活动依赖于新能源汽车及储能行业的市场力量。近年来，锂离子电池需求快速增长，主要由于新能源汽车及储能需求的快速上升。据弗若斯特沙利文所指，全球电池隔膜行业的市场规模按出货量计从2020年的64亿平方米增加至2024年的277亿平方米，复合年增长率为44.5%。未来，如果相关行业的需求或活动减少，可能会导致客户减少下单，进而对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大影响。公司所处的市场集中度较高，并面临来自全球隔膜制造商的竞争。据弗若斯特沙利文所指，2024年全球电池隔膜行业前五大市场参与者总出货量占比约65.1%。其中，中国在全球电池隔膜市场的出货量中居于首位，市场份额约为84.0%。星源材质过去连续五年的锂离子电池隔膜出货量位列全球第二名，全球市场占有率由2020年的11.0%增至2024年的14.4%。2024年按出货量计算，公司干法隔膜的市场份额全球排名第一。尽管行业竞争激烈，星源材质此次依然计划大额募资63亿港元用于扩产。主要用于在马来西亚和美国建设生产基地，以及在新加坡建设营运及研发中心。总体而言，星源材质所处的电池隔膜赛道受新能源汽车及储能行业需求的影响较大，公司面临的竞争环境较为激烈，过去几年毛利率和净利润持续下滑；未来，公司能否在竞争中保持业绩的稳定，格隆汇将保持关注。

格隆汇07-31 18:30

奇德新材收盘上涨4.64%，滚动市盈率392.81倍，总市值36.46亿元

出状态，5日共流出258.50万元。广东奇德新材料股份有限公司的主营业务是精密注塑模具、碳纤维复合材料制品的研发设计、生产。公司的主要产品是改性尼龙复合材料及制品、改性聚丙烯复合材料及制品、其他改性复合材料及制品、精密注塑模具、碳纤维产品。公司累计拥有41项商标以及34件授权专利，其中发明专利12件，高价值专利集中度达0.835，核心技术覆盖C08L高分子复合材料等10个技术分支。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入8757.24万元，同比24.22%；净利润405.85万元，同比17.16%，销售毛利率23.72%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 奇德新材 392.81 419.69 5.79 36.46亿行业平均 109.00 109.08 5.66 57.86亿行业中值 48.07 49.05 2.83 40.18亿 1 双象股份 9.87 10.90 3.60 51.44亿 2 国恩股份 14.72 14.46 1.94 97.81亿 3 安利股份 16.92 17.36 2.29 33.72亿 4 英科再生 16.92 16.92 1.99 52.00亿 5 利安隆 16.94 16.97 1.58 72.33亿 6 永利股份 18.28 18.16 1.28 40.50亿 7 皇马科技 18.33 18.97 2.35 75.47亿 8 纳尔股份 19.43 27.22 2.16 34.39亿 9 万朗磁塑 19.55 19.98 1.70 27.77亿 10 禾昌聚合 19.68 20.30 2.13 24.54亿 11 金富科技 20.93 21.75 1.92 30.71亿 12 爱丽家居 21.32 19.24 1.64 26.54亿

金融界07-31 18:29

创益通收盘下跌1.47%，滚动市盈率181.72倍，总市值43.36亿元

家高新技术企业、深圳市级企业技术中心、广东省高速存储连接器工程技术研发中心、广东省高成长中小企业、中国电子元件百强企业、工信部第二批专精特新“小巨人”企业等认证或荣誉。公司是UL、USB、中国电子元件行业协会会员。此外，公司还通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、IATF16949质量管理体系、ISO13485质量管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO27001信息安全管理体系、GJB9001C国军标质量管理体系、苹果MFi认证、知识产权管理体系认证、RBA社会责任认证体系认证等国际标准体系认证和USB行业协会的USB3.1连接器、USB3.1Cable2.0和GEN2认证，具备较强的市场竞争力。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.66亿元，同比19.62%；净利润626.93万元，同比200.06%，销售毛利率24.03%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 创益通 181.72 220.31 6.70 43.36亿行业平均 69.66 74.41 6.15 165.64亿行业中值 59.21 60.12 3.90 61.43亿 1 海星股份 21.84 22.85 1.78 36.77亿 2 合肥高科 22.49 21.76 2.87 16.59亿 3 法拉电子 22.74 23.80 4.46 247.34亿 4 伊戈尔 23.06 21.77 1.96 63.67亿 5 依顿电子 23.71 24.33 2.56 106.43亿 6 顺络电子 24.62 28.11 3.77 233.91亿 7 中航光电 24.94 24.11 3.33 808.76亿 8 世华科技 26.08 30.36 4.15 84.91亿 9 艾华集团 27.27 32.28 1.70 63.98亿 10 可立克 27.35 29.52 3.32 67.95亿 11 三环集团 27.69 28.95 3.11 634.17亿 12 澳弘电子 28.30 29.37 2.37 41.56亿

金融界07-31 18:28

名雕股份收盘下跌2.56%，滚动市盈率52.15倍，总市值20.81亿元

品牌、全国家装“企业标准领跑者”企业、广东省“岭南杯”建筑装饰行业最具影响力企业、“广东装饰20年·卓越贡献奖”等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.18亿元，同比-10.27%；净利润291.82万元，同比-20.80%，销售毛利率30.75%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 11 名雕股份 52.15 51.16 3.09 20.81亿行业平均 45.20 79.34 5.22 35.67亿行业中值 44.06 63.59 3.09 28.37亿 1 聚力文化 9.90 10.42 3.62 22.72亿 2 建霖家居 10.57 10.59 1.50 51.02亿 3 亚翔集成 14.14 12.44 4.36 79.14亿 4 江河集团 14.83 13.96 1.19 89.05亿 5 金螳螂 17.33 17.67 0.70 96.12亿 6 亚厦股份 17.34 17.44 0.65 52.80亿 7 惠达卫浴 21.61 18.88 0.69 26.23亿 8 方大集团 35.27 30.77 0.72 44.57亿 9 梦天家居 44.06 46.02 1.58 28.19亿 10 志特新材 48.15 76.02 3.51 56.02亿 12 矩阵股份 97.29 98.34 1.87 33.14亿

金融界07-31 17:27

长青集团收盘下跌2.37%，滚动市盈率19.00倍，总市值45.93亿元

出状态，5日共流出820.49万元。广东长青(集团)股份有限公司的主营业务是生物质热电联产、工业园区燃煤集中供热和生活垃圾发电三大板块。公司的主要产品是生物质热电联产业务、工业园区燃煤集中供热业务、生活垃圾发电业务。2024年度，公司在董事会及经营层的领导下，有效实施“增加非补贴收入、开源节流”的经营战略，创造了公司历史第二高位的营业收入，实现盈利与净现金流双增长，资产负债率进一步降低，企业持续稳健发展，呈现强劲的经营韧劲，财务状况不断向好。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9.61亿元，同比-3.30%；净利润8104.70万元，同比44.74%，销售毛利率23.09%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 长青集团 19.00 21.20 1.65 45.93亿行业平均 23.26 23.82 2.16 413.47亿行业中值 19.97 20.96 1.50 149.43亿 1 皖能电力 7.86 7.82 1.00 161.40亿 2 国电电力 8.29 8.31 1.41 816.87亿 3 江苏国信 8.43 8.66 0.85 280.33亿 4 福能股份 8.93 9.41 1.01 262.72亿 5 华能国际 9.63 11.35 1.86 1150.67亿 6 浙能电力 9.92 8.98 0.93 695.91亿 7 华电国际 10.02 10.14 1.31 578.04亿 8 申能股份 10.53 10.14 1.09 399.85亿 9 大唐发电 11.62 13.96 1.95 629.23亿 10 上海电力 11.90 13.04 1.32 266.75亿 11 甘肃能源 12.08 12.92 1.51 212.47亿 12 京能电力 12.24 16.51 1.26 284.52亿

金融界07-31 17:18

新亚电缆收盘下跌2.03%，滚动市盈率64.28倍，总市值87.34亿元

0.05万股，持股市值0.00亿元。广东新亚光电缆股份有限公司的主营业务是电线电缆研发、生产和销售。公司的主要产品是电力电缆、电气装备用电线电缆、架空导线、电缆管。公司“节能型铝合金导线制造关键技术与应用”项目获得了2019年广东省科技进步二等奖，“环保型矿物绝缘电缆”被评为“2021年广东省名优高新技术产品”，“基于云母防火体系耐高温环保电缆研制及其产业化”项目荣获2022年度“创新清远”科技进步奖二等奖。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6.05亿元，同比5.53%；净利润3027.04万元，同比3.40%，销售毛利率11.26%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 新亚电缆 64.28 64.76 5.30 87.34亿行业平均 36.15 40.35 3.67 93.67亿行业中值 39.64 42.40 2.74 48.10亿 1 炬华科技 11.12 12.17 1.96 80.88亿 2 新联电子 12.30 18.01 1.40 48.04亿 3 正泰电器 12.36 12.62 1.13 488.89亿 4 金杯电工 12.52 12.97 1.80 73.76亿 5 三星医疗 13.25 13.99 2.51 316.04亿 6 海兴电力 13.99 12.98 1.79 130.03亿 7 友讯达 15.21 13.58 2.56 26.92亿 8 柘中股份 17.12 85.30 2.18 62.39亿 9 长高电新 17.77 18.04 1.85 45.47亿 10 宏力达 18.04 16.78 0.98 37.38亿 11 明阳电气 18.13 18.74 2.59 124.16亿 12 四方股份 18.22 19.76 2.93 141.41亿

金融界07-31 16:48

德冠新材收盘下跌1.42%，滚动市盈率34.21倍，总市值30.45亿元

28万元，户均持股数量2.76万股。广东德冠薄膜新材料股份有限公司的主营业务是功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售。公司的主要产品是功能薄膜、功能母料。公司研发成果突出。截至2024年12月31日，公司拥有境内发明专利59件，实用新型专利70件，境外专利6件，专利总数量达135项。公司的核心技术发明专利4次荣获中国专利奖，在行业内处于领先地位。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.54亿元，同比-3.23%；净利润2210.97万元，同比-15.39%，销售毛利率14.09%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 德冠新材 34.21 32.73 1.59 30.45亿行业平均 109.00 109.08 5.66 57.86亿行业中值 48.07 49.05 2.83 40.18亿 1 双象股份 9.87 10.90 3.60 51.44亿 2 国恩股份 14.72 14.46 1.94 97.81亿 3 安利股份 16.92 17.36 2.29 33.72亿 4 英科再生 16.92 16.92 1.99 52.00亿 5 利安隆 16.94 16.97 1.58 72.33亿 6 永利股份 18.28 18.16 1.28 40.50亿 7 皇马科技 18.33 18.97 2.35 75.47亿 8 纳尔股份 19.43 27.22 2.16 34.39亿 9 万朗磁塑 19.55 19.98 1.70 27.77亿 10 禾昌聚合 19.68 20.30 2.13 24.54亿 11 金富科技 20.93 21.75 1.92 30.71亿 12 爱丽家居 21.32 19.24 1.64 26.54亿

金融界07-31 16:48

广聚能源收盘下跌1.78%，滚动市盈率61.19倍，总市值63.99亿元

的合法权益，促进成品油行业高质量发展，广东省人大常委会审议通过《广东省成品油流通管理条例》，明确广东省内的成品油批发、仓储、零售以及相关流通管理办法，及零售经营企业准入要求，并通过建立成品油经营台账管理制度，强化成品油进、销、存、运全链条监管。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.27亿元，同比-37.87%；净利润1449.72万元，同比110.99%，销售毛利率10.80%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 10 广聚能源 61.19 66.00 2.27 63.99亿行业平均 13.12 11.82 1.22 1880.90亿行业中值 30.40 34.45 1.64 61.48亿 1 中国海油 9.23 9.01 1.59 12433.84亿 2 中国石油 9.80 9.86 1.04 16233.96亿 3 广汇能源 12.17 11.70 1.25 346.45亿 4 *ST新潮 14.05 13.90 1.23 282.90亿 5 中国石化 16.10 14.48 0.87 7286.84亿 6 洲际油气 22.89 20.34 1.14 99.16亿 7 泰山石油 24.12 32.48 2.95 32.26亿 8 东华能源 36.69 36.43 1.45 161.71亿 9 康普顿 44.02 53.79 2.51 29.39亿 11 和顺石油 86.48 96.45 1.70 28.23亿 12 岳阳兴长 106.95 93.41 2.71 58.97亿

金融界07-31 16:18

越跌越买！化工ETF(159870)今日净申购超2亿份，连续9日净申购！

美股份(603379)领涨3.50%，广东宏大(002683)上涨1.44%，航锦科技(000818)上涨0.09%；鲁西化工(000830)领跌。化工ETF(159870)最新报价0.61元，今日净申购2.07亿份。规模方面，化工ETF最新规模达37.37亿元，创近1年新高。消息面上，7月30日会议内容和之前供给侧改革相比，相关措辞上去掉了“低价”，之前的“推动落后产能有序退出”的表述也变成了“推进重点行业产能治理”，引发了反内卷板块回调。此外牛市多暴跌因素也引发价格波动变大：近期指数有多次盘中急跌的情形，在趋势性牛市中常见急跌的三个原因： 1）观望资金入市节点选择：上行趋势中观望资金通常倾向于在阶段性回调中进场这会造成持续上涨后的市场缩量/承接力度趋弱，而在回撤后将体现较强的承接韧性。 2）浮盈盘了结：上行趋势中浮盈盘持续增厚，容易形成股价阶段性利空锐化，即使是消息面的符合预期/低于预期的边际变化，也会触发部分投资者的阶段性获利了结，如今天的瑞典谈判、某国内会议等。 3）杠杆资金减持：牛市中杠杆水平提升，高风偏投资者通常交投活跃，会放大消息面边际变化对市场的波动。目前融资盘已超过10.8日和今年3月的前高。华西证券指出，本轮“反内卷”交易进入技术性修正阶段，市场正经历由情绪驱动向基本面定价的过渡。未来的重点将转向产业政策是否兑现、现货价格能否持续传导，以及供需结构的实质性变化。“中场休息”虽来得突然，但未必意味着终场哨响。从7.17到现在反内卷里面比较有韧性的低位板块，如化工ETF（159870）规模从15亿增长至37亿了，期间涨幅9.37%。化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、巨化股份(600160)、宝丰能源(600989)、藏格矿业(000408)、华鲁恒升(600426)、恒力石化(600346)、卫星化学(002648)、云天化(600096)、龙佰集团(002601)，前十大权重股合计占比43.37%。化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 15:28

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