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中国房地产危机里程碑！昔日第一房企恒大确定退市许家印等被追讨超400亿

营的恒大在2021年资金链断裂。此后，恒大地产及许家印本人先后被调查，集团历时两年多的境外债务重组方案始终未能落地。2024年1月29日，香港高等法院裁定恒大清盘，案件成为港股史上规模最大的清盘程序。彭博社指出，自2020年以来，北京方面对房地产行业的打击限制了恒大的借贷能力，实际上切断了其与信贷市场的联系。许家印等被追讨超400亿今年3月，中国恒大清盘人起诉创始人许家印、许家印前妻丁玉梅、前行政总裁夏海钧及多家相关公司共7名被告。根据《每日经济新闻》报道，从香港高等法院获取的起诉书显示，清盘人认为被告在管理中国恒大期间，因批准了2018至2020年的年度财务报表，以及批准2019至2021年未经审计的中期财务报表，涉嫌违反责任，因此提出索赔。清盘人也早已向许家印、丁玉梅、夏海钧等个人及相关公司起诉追讨约60亿美元(约438亿元人民币)的股息及酬金，香港高等法院裁定冻结前述人士全球范围内共600亿港元(约550亿元人民币)资产，并要求其遵循披露资产令。根据香港交易所的最新统计，其他几家中国开发商也面临类似的退市风险。为了恢复交易，其中一些公司必须提交更新的审计结果、撤回或驳回清盘申请、或解除任何清算人的职务。德勤亚太区应急计划和破产主管Glen Ho表示：“房地产的黄金时代已经过去了。建筑商的商业模式已经彻底改变。” 恒大仍有另外两家公司在香港上市——一家房地产服务提供商和一家电动汽车制造商。彭博行业研究分析师Andrew Chan和Daniel Fan在最近的一份报告中写道，自4月起停牌的中国恒大新能源汽车集团有限公司可能会被摘牌。 (截图来源：彭博社)

tqttier08-13 08:40

3000亿债务终结18年上市生涯！中国恒大遭港交所除牌退市意味着什么？

资产位于中国内地。恒大于2009年以“恒大地产集团”的名义在香港上市，并在2024年1月29日暂停交易，停牌前收报0.16港元（约合0.02美元）。许家印于2023年9月因涉嫌违法犯罪在中国被拘留，使公司陷入更深困境。2024年，中国证监会对恒大旗下恒大地产集团有限公司处以42亿元人民币（约合5.84亿美元）罚款，指其存在伪造财务记录等违规行为；许家印被罚4700万元人民币（约合650万美元）并终身禁止进入中国证券市场，部分高管亦遭处罚。同年9月，中国监管部门禁止会计师事务所普华永道（PwC）执业六个月，并处以逾4亿元人民币（约合5640万美元）罚款，原因是其在恒大审计中存在违规行为。

Linlin08-12 20:38

中国“地产巨擘”轰然退场！恒大遭港交所除牌，债务危机进入终局阶段

周二（8月12日），中国恒大(03333.HK)向香港交易所（HKEX）提交文件称，公司股份将于8月25日正式从港交所退市，最后交易日为8月22日。在退市生效前，恒大股票将继续停牌。

埃尔瓦08-12 20:08

中国房市突发重磅！这家开发商遭香港高等法院勒令清盘恒大后资产规模最大

开发商发出了至少六项清盘令，其中包括对恒大地产的清盘令。鉴于其资产规模和股东数量，恒大地产的清算是最复杂的清算之一。华南城的清盘也可能面临挑战，因为扣押境内资产可能比较困难。彭博行业研究分析师Andrew Chan在一份报告中写道，“可能没有太多的离岸资产可供清算”，因为该公司的大多数主要子公司都在中国大陆注册成立。该公司法定代表人向法庭表示，该公司拥有13亿美元的海外债务。该集团律师周一表示，主要债券持有人持有该金额的31%以上。华南城此前与债权人就多个问题发生争执。在5月份的一次听证会上，债权人表示，他们希望华南城的最大股东深圳市特区建设发展集团有限公司在债务谈判中发挥更大作用。根据华南城年报，截至去年12月底，公司总负债约609亿港元。至于针对华南城的清盘申请是由花旗国际提出，该公司是华南城美元债券的受托人。

tqttier08-11 14:17

中国房地产市场毫无曙光？！恒大下月将从港交所除牌下市

中国恒大集团因未能完成债务重组、遭法院强制清盘，预计将于下月从香港交易所除牌下市，而中国房地产市场持续低迷，也使得其他房企的债务重整前景更加黯淡。

风起07-30 14:32

会员

恒大爆雷后，许家印前妻斥数千万购买伦敦33套豪宅

6月20日，据彭博报道，中国恒大集团董事长的前妻在恒大违约九个月后，在伦敦豪掷近5千万英镑购买豪宅公寓。

风起06-20 18:00

会员

中国车企不是“车圈恒大”，而是下一场全球汽车革命的主角

引发轩然大波。将部分车企高负债现象类比恒大地产，无疑是在债务焦虑背景下投下了一颗“深水炸弹”，瞬间点燃了公众和投资者对行业潜在系统性风险的担忧。但这样的类比成立吗？我们不妨拆解开来看。高负债≠高风险？汽车和地产逻辑完全不同不可否认，汽车产业具有“高投入、长周期、重资产”的天然属性，融资杠杆普遍存在。但如果简单地将车企的负债问题与房地产企业的“高杠杆囤地”相提并论，无疑是忽略了两者的本质差异。房地产行业的资金大多沉淀于土地和楼盘，周期长、变现慢，一旦市场转向或流动性紧张，极易触发系统性危机；而车企的负债更多投向研发、产能扩建与智能制造，其背后对应的是技术能力、产品销量与市场份额的稳步提升。换句话说，资产质量与流动性完全不可同日而语。对此，5月30日，比亚迪品牌及公关总经理李云飞通过个人微博正面回应“车圈恒大”说法，直接晒出中外车企负债率、有息负债和账期数据，用事实驳斥“唱衰论”：整体来看，中国主流车企的资产负债结构远优于国际巨头，所谓“爆雷”风险根本不存在。国际巨头债务激增，中国车企反向优化从全球视角看，近年来国际头部车企的债务问题更显严峻。2025年第一季度，福特汽车的资产负债率高达84.3%，通用汽车为76.45%，大众汽车则为68.54%。从绝对额来看，2024年底，大众负债高达3.4万亿元，丰田2.7万亿元，福特1.7万亿元，四大巨头总负债逼近8万亿元。其中，丰田的有息负债达1.87万亿元，占其总负债的68%；福特也高达1.13万亿元，占比66%。可见，不仅总债务高，其利息压力也十分沉重。相比之下，中国主流车企的负债率普遍呈下降趋势，结构更合理，有息负债控制得当。更重要的是，这些企业正在从债务融资逐步过渡到依赖自有现金流和股权融资，展现出远超海外同行的财务自律和抗风险能力。不“烧钱”的转型，更高质量的增长与部分国际车企在电动化转型中“砸钱换方向”不同，中国车企显然走得更为理性。他们不仅更加注重研发投入的“精准性”，更善于以有限资金撬动更大技术成果：电池、电驱、智能座舱、自动驾驶系统……技术创新不断转化为市场表现。数据显示，2025年前四个月，中国品牌乘用车销量达594万辆，同比增长27.4%，远高于全球平均增速。与此同时，中国车企积极控制有息负债占比、优化债务结构、拉长融资周期，规避利率波动风险。这些财务策略，正是“稳健经营”的具体体现。技术为基，财务为盾，中国车企开启新阶段事实胜于雄辩——中国车企正通过“技术硬核+财务稳健”的双轮驱动，在这场汽车产业百年未有之变革中逆势突围。我们看到的不是“车圈恒大”，而是一场产业逻辑从粗放资本投入向高质量增长的深度转型。从宁德时代到比亚迪，从蔚小理到“国家队”红旗、奇瑞，越来越多中国车企正以全球化视野和长远战略布局走向国际舞台的中央。在外部唱衰与内部进化的博弈中，中国汽车品牌不应被一时舆论裹挟，而应更加专注于自身“内功”的修炼：技术领先、财务健康、用户认可。因为，真正的时代机会，属于那些脚踏实地、厚积薄发的企业。

琳琳总总 1评论05-30 23:52

证监会：财务造假是侵蚀市场根基的“毒瘤” 一直是证监会重点打击对象

处以3270万元、1150万元罚款；对恒大地产欺诈发行债券及信息披露违法处以41.75亿元罚款，对董事长、实际控制人许某印处以4700万元罚款、终身禁入证券市场，彰显依法从严打击欺诈发行的监管态度和坚定决心。 ——严惩财务造假，把好信息披露“质量关”。财务造假是侵蚀市场根基的“毒瘤”，一直是证监会重点打击对象。2024年，证监会通过年报审阅、现场检查、舆情监测、投诉举报、大数据建模分析等多元化渠道发现财务造假线索，查办相关案件128件，重点打击虚构业务、滥用会计政策、第三方配合造假等违法行为。其中，鹏博士因操控资产减值计提虚增利润和资产，公司及相关责任人员被处以3400万元罚款；对紫晶存储案中两家配合财务造假的上市公司立案调查，坚决破除财务造假利益链条。 ——严查非法套利，筑牢并购重组“合规关”。并购重组是支持上市公司注入优质资产、提升投资价值的重要工具。2024年，证监会在激发并购重组市场活力的同时，切实加强监管执法。指导交易所强化股价异动监控，精准打击“潜伏”重组股实施内幕交易的不法行为，及时查处35起相关案件，其中，吴某杭内幕交易案罚没款超1亿元；严厉打击利用“跨界”并购重组题材炒作股价行为，恒润股份案中原董事长炒作公司转型“算力”业务，操控上市公司连续发布利好消息，误导投资者交易决策，最终被罚没6156万元。相关案件的及时查处，切实维护了重组市场秩序，保障了资源配置高效公平。 ——出清“害群之马”，畅通退市“出口关”。资本市场如同蓄水池，进出有序才能维持良好市场生态。2024年，证监会坚持“应退尽退”原则，持续加大问题公司出清力度，全年55家上市公司退市。秉持“退市不免责”，对35家退市公司及责任人的违法违规问题一追到底。其中，美尚生态退市后仍被行政处罚并移送公安机关追究刑事责任，相关特别代表人诉讼案件也已正式进入司法程序。同时，严厉打击各类规避退市行为，*ST金洲时任董事长朱某文为避免公司面值退市伙同私募机构炒作本公司股票，最终被罚没1.15亿元并终身禁入证券市场，严防问题公司“鱼目混珠”。三、靶向攻坚：划清市场主体行为边界证监会坚持“追首恶”“惩帮凶”，通过加大追责力度，压实主体责任，引导上市公司实际控制人、控股股东、董监高等“关键少数”依法依规行事、中介机构审慎勤勉履职、从业人员廉洁自律执业，助力维护资本市场平稳健康发展。 ——紧盯“关键少数”失责。上市公司“关键少数”守法合规、诚信经营，对推动提高上市公司质量、保护中小投资者合法权益意义重大。证监会严厉打击“关键少数”利用上市公司平台攫取个人私利、损害公司利益的行为，全年查处“关键少数”989人次，同比增长21%，罚没28.1亿元，同比增长63%，市场禁入81人次。严肃追究35起财务造假案件中大股东、实控人的组织、指使责任，同比增长近60%。依法从严打击35起资金占用类案件，永悦科技实际控制人陈某违规转出上市公司资金6630万元供关联方使用，被处以1050万元罚款，并采取五年证券市场禁入措施。快查快办14起违规减持案件，其中，中核钛白实际控制人王某龙等利用衍生品、融券等交易工具“绕道”减持，被处以2.35亿元罚没款。上述案件的查办，进一步强化了对“关键少数”的警示震慑与刚性约束。 ——严防“看门人”失守。中介机构是资本市场治理的重要力量，发挥着专业把关的积极作用，其执业质量直接关系市场健康运行。证监会全面追究各类审计、保荐、法律服务等中介机构未勤勉尽责行为的责任，全年罚没6.73亿元，对4家会计师事务所和1家证券公司暂停业务6个月。其中，在恒大地产案中对审计机构普华永道开出3.25亿元“创记录”罚单；在金通灵案中对审计机构大华所开出“没一罚五”4100余万元罚单，并暂停从事证券业务6个月，真正实现“罚到痛处、禁到怕处”，推动提升行业执业规范水平。 ——严查“从业人员”失职。从业人员是资本市场的重要参与者，其专业素质、职业操守和合规意识直接关系到市场的公平性和透明度。2024年，证监会对证券、基金、期货、投资咨询等全行业从业人员持续强化监管执法，严肃查办59起从业人员违法违规案件。开展打击证券从业人员违规炒股专项治理行动，对38名从业人员作出行政处罚，对66名从业人员、7家证券公司采取出具警示函、监管谈话等行政监管措施。其中，对证券公司高管孙某祥违规买卖股票等违法行为开出同类案件年内最大罚单1800余万元，并采取5年证券市场禁入措施；严厉打击15起利用未公开信息交易案件，对某资管公司高级投资经理刘某义“老鼠仓”行为处以6400余万元罚没款，有效净化了行业风气。四、提升效能：推动个案查处向生态治理转变证券执法既是违法“惩戒”的有力手段，也具有市场“治理”的重要功能。证监会在坚持从严打击各类违法违规行为的同时，注重发挥执法在发现监管漏洞、消除监管盲区、促进基础制度完善等方面的积极作用，通过惩治违法“已然”，督促市场主体纠正不当行为、减轻危害后果，通过震慑违法“未然”，实现“办理一案、震慑一方、治理一域”，推动形成崇法守信的良好市场生态。 ——强化源头治理，坚决遏制违法苗头。持续加大监测力度，对新型、苗头性违法违规行为坚持露头就打，相继查办3起利用个股场外期权等衍生品实施内幕交易的典型案件。严厉打击股市“黑嘴”，对刘某、娄某等股市“黑嘴”操纵股价行为罚没3.34亿元，并采取终身证券市场禁入措施。同时，深入开展高发频发案件成因研究，及时弥补制度规范漏洞，切实提升治理效能。 ——强化系统治理，构建综合惩防体系。与相关部委联合制定并推动国务院办公厅转发《关干进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，加强部际协同和央地协同，建立常态化长效化的财务造假防治机制，并以此为契机，部署开展专项行动，集中发现和惩处了一批财务造假重大案件。全年作出行政处罚61件，罚没金额51．57亿元，处罚责任人员426人，对65人采取证券市场禁入措施，相关第三方配合造假线索统一移交相关部门或属地政府依法处置，打击上市公司财务造假合力进一步增强，综合惩防效果凸显。 ——强化依法治理，不断提升执法规范化水平。进一步规范行政裁量权，制定发布《中国证监会行政处罚裁量基本规则》，明确“不予处罚、免予处罚、减轻处罚、从轻处罚、一般处罚、从重处罚”等六档裁量阶次及适用情形，细化量化裁量幅度，统一执法标准，为不偏不倚、不枉不纵执法提供制度保障。执法实践中，强化对案件调查的全周期管理和全流程质量管控，不断提升监管执法的规范性和精细化，为资本市场织密制度之网、校准监管之尺。下一步，证监会将坚决贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，紧扣“防风险、强监管、促高质量发展”工作主线，不断提升执法能力和办案质效，用好用足法律法规赋予的执法手段，快、准、狠打击证券期货违法违规，切实维护投资者合法权益，为建设高质量资本市场提供有力法治保障。

金融界05-16 07:46

先把金鹰基金拉进“黑名单”吧！大股东爆雷、法律纠纷以及旗下公募产品业绩"成绩单"同类产品垫底

这一处罚已属于近年最高水平之一，仅次于恒大地产和康美药业。同日，深圳证监局对东旭蓝天新能源股份有限公司（简称东旭蓝天）等相关主体证券违法行为依法作出行政处罚事先告知。 3月31日，东旭集团控股的东旭光电科技有限公司披露了行政处罚告知书，其中关于东旭集团及其控股公司违法细节也随之揭晓。经查，一是2017年东旭光电不符合股票发行条件，以欺骗手段骗取发行核准，违法募集资金75.65亿元；2018年东旭集团不符合公司债券发行条件，以欺骗手段骗取发行核准，违法募集资金35亿元。二是2015至2019年期间，东旭集团虚增收入累计478.25亿元，虚增利润累计130.01亿元，虚增货币资金447.9亿元（最高）；东旭光电虚增收入累计167.6亿元，虚增利润累计56.27亿元。三是东旭集团及相关主体非经营性占用东旭光电、东旭蓝天货币资金，截至目前披露的尚未归还金额合计169.59亿元。四是东旭光电和东旭蓝天未按期披露2023年年报。河北、深圳证监局拟对李兆廷等43名责任主体合计罚款17亿元，对其中19名主要责任人员采取五年以上直至终身证券市场禁入措施。根据规定，相关当事人依法享有陈述、申辩和要求听证的权利，河北、深圳证监局将在依法履行监管执法程序后正式作出行政处罚决定。据天眼查APP显示，4月1日，广东广州市番禺区人民法院发布冻结东旭集团股权、其他投资权益公示，执行裁定书文号（2024）粤0113民诉前调33048号，股权被执行企业金鹰基金，涉及被冻结金额354万人民币；3月19日，四川绵阳市中级人民法院发布冻结东旭集团股权、其他投资权益公示，执行裁定书文号（2024）川07民初49号，股权被执行企业金鹰基金，涉及被冻结金额33770万人民币，冻结期限至2028年3月18日。而东旭集团在天眼查上的企业信息上，也被打上了“失信被执行人、被执行人”等标签。从金鹰基金的股权结构图我们可以看到其大股东为东旭集团，占比超66%。有业内人士分析，这对于金鹰基金而言，东旭集团被重罚，影响也是巨大的。自 2017 年东旭集团通过股权收购成为金鹰基金第一大股东后，金鹰基金就一直受到其经营不善的影响。近年来，东旭集团增加了多笔大额被执行信息，其持有的金鹰基金管理公司的股权也处于被持续冻结之中。如果后续东旭集团的财务危机进一步发酵，金鹰基金或将再度面临易主的风险。法律诉讼阴影笼罩除了股东的问题，据天眼查显示，金鹰基金作为被告还涉嫌一起金融委托理财合同纠纷，案号（2025）粤0115民初2162号，该案5月9日在广州南沙区人民法院开庭。这一事件的暴出也无疑给金鹰基金的形象蒙上了一层阴影。尤其是作为公募基金公司，其法律诉讼的频发不仅损害了公司的声誉，也影响了投资者的信心。在竞争激烈的基金市场中，信誉和投资者信心是基金公司最宝贵的财富。金鹰基金需要深刻反思，为何会陷入如此被动的局面。业绩不佳，投资管理能力受质疑股东纠纷、法律诉讼外，业绩不佳更“要命”。随着基金2024年年报和一季报陆续出炉，金鹰基金首季成绩单也被投资人热议。尤其是主动权益类产品表现疲软，让投资者对公司的投资管理能力产生了严重的质疑。Wind数据显示，截至4月23日，公司旗下成立满三年的主动权益基金中，有10只产品近三年净值回撤超30%，占比近三分之一。以金鹰多元策略混合A基金为例，一季报显示，该基金近三年累计净值增长率达-66.24%，不仅大幅跑输同期上证指数，更落后业绩比较基准逾70个百分点。从近一年的数据来看，截止4月23日，金鹰基金也有5只产品近一年跌幅逾10%，这份"成绩单"在同类产品中持续垫底。例如金鹰周期优选A，该基金成立于2018年，根据基金第一季报，该基金过去一个月收益-4.15%，过去一年收益-15.46%，成立以来累计亏损32.28%，落后业绩比较基准40多个百分点。结合以上，借助DeepSeek工具，就金鹰基金公司运营问题进行了分析： 1. 法律风险防控不足：作为被告涉嫌金融理财合同纠纷，反映出公司在法律风险防控方面的不足。 2. 投资管理能力欠缺：业绩不佳，尤其是主动权益类产品的表现疲软，揭示了公司在投资策略、风险管理等方面的短板。综上所述，金鹰基金在运营管理中面临着多重挑战。公司需要深刻反思自身存在的问题，采取有效措施进行改进和提升。只有这样，才能重塑投资者信心，实现可持续发展。

金融界04-23 23:26

许家印：5天暴打空头，够狠、够野，玩的很溜！

老板如丧家之犬时，一则劲爆的消息传来：恒大地产与1300亿战投中的863亿战投方签订了补充协议，战投同意转为普通股权长期持有，且股权比例保不变。剩余的437亿战投中，恒大已与155亿战投商谈完毕，目前正在办理手续，最后的282亿战投也正在商谈中。 1300亿战投涉及到35位战投方，许老板能在这么短的时间内搞定各方利益，很显然，这次协议不是仓皇决定，恐在暴雷之前已经酝酿，这次只不过是走个过场、签签协议而已。有网友评价：恒大那些“战投”本意是博上市，薅韭菜，突然就从良了，这出是大型情景喜剧吗？最后：许老板一生打过很多硬仗，这次困难可能不是最硬的，但可能是解决战斗耗时最短的一次。在这场闹剧中，最离奇的莫过于中国恒大的股价走势了。暴雷之前，股价一路走低，一度接近腰斩，但暴雷次日，当大家搬好小板凳坐等看戏时，中国恒大只扔出了9.46%的跌幅，这在不限涨跌幅的港股，这么大的“雷”竟然连一个跌停板都不值？相反，A股里几家和恒大有业务合作的地产家居股一度牢牢封死跌停板，风暴中心阳光明媚，中心之外狂风骤雨，从许老板打出的组合拳中不难看出，股市里聪明的人还是有点太多了！

老虎证券04-18 15:18

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