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贺博生：黄金暴涨下周空单如何解套，原油暴跌下周多单解套

俄罗斯从石油行业获得的、用以支持其对乌战争的收入。　　原油消息面解析：原油从日线图级别看，K线连续收阴止步后，形成一个窄幅区间的底部，油价反复穿越均线系统，中期客观趋势震荡格局。周一油价一度跌破区间下沿，尚未形成有连续性有力度的向下趋势，预计原油中期走势维持弱势震荡整理格局。原油短线(1H)走势维持震荡回落运行节奏，油价一度形成反弹最终被收复涨幅下落。短线客观趋势震荡节奏不变。MACD指标快慢线下穿零轴，张口向下，空头动能逐步转强。预计日内原油走势仍将继续回落，关注62.30支撑，不破则止跌反弹上行。综合来看，原油下周一操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注63.5-64.5一线阻力，下方短期关注61.0-60.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　【新手单子被套怎么办？】　　1、如果套的极深，说明你的单子本身就是错了，遇到单边了，这个时候要看趋势到底能否回来，单边趋势一般就是一单到底，如果你还傻傻等着价格回来，那么你将会承受巨大的痛苦！最简单的方法套深则砍。这不是说笑，与其等几个月让价格回来，每天都要付出不小的手续费，还有担心爆仓，你还不如腾出资金找个靠谱的老师，几单的功夫就能赚得回来。　　2、如果你套单不深，比如因为没带止损，刚出止损点位几个点，那么就择机而动了，纯单边很少，短期呈现震荡单边的概率更高，完全可以根据分析来处理掉，甚至可以帮你实现扭亏为盈，这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。　　3、最后，如果你出现了上述深套的情况，或者没有深套，但是反复被套，这就是你的做单方式有问题了，这个市场是公平的，你的亏损从来都不是没有原因的，想要赚钱，没有分析是不可能的，最简单的方法还是自己学会分析行情！　　贺博生寄语：交易市场不会同情弱者，更不会相信眼泪，唯一可以帮你的一定找到属于自己的交易系统和赢利系统。最不可相信的也是你的眼睛，你所看到的就是基本最深的套路，全世界看到的趋势行情，一定是终结的开始，市场二八定律那是永恒不变。大部分交易者追求高胜率的系统其实本能上是在追求安全感，追求确定性，人心是很害怕不确定性的，所以希望自己能够看透明天可现实是确定性永远不会出现，而不确定性是唯一真理。唯变不变。只有你接受不确定性安全感才会油然而生。承认吧，我们永远无法预知未来，这个世界是非线性的，测不准的！所以，别再把精力浪费在追神和造神上了！包容、理解、学习然后配合仓位、心态、风控、技术你才能笑傲江湖。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs6286昨天18:43

贺博生：黄金强势上涨原油弱势下跌下周一开盘行情走势预测

俄罗斯从石油行业获得的、用以支持其对乌战争的收入。　　原油消息面解析：原油从日线图级别看，K线连续收阴止步后，形成一个窄幅区间的底部，油价反复穿越均线系统，中期客观趋势震荡格局。周一油价一度跌破区间下沿，尚未形成有连续性有力度的向下趋势，预计原油中期走势维持弱势震荡整理格局。原油短线(1H)走势维持震荡回落运行节奏，油价一度形成反弹最终被收复涨幅下落。短线客观趋势震荡节奏不变。MACD指标快慢线下穿零轴，张口向下，空头动能逐步转强。预计日内原油走势仍将继续回落，关注62.30支撑，不破则止跌反弹上行。综合来看，原油下周一操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注63.5-64.5一线阻力，下方短期关注61.0-60.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　【新手单子被套怎么办？】　　1、如果套的极深，说明你的单子本身就是错了，遇到单边了，这个时候要看趋势到底能否回来，单边趋势一般就是一单到底，如果你还傻傻等着价格回来，那么你将会承受巨大的痛苦！最简单的方法套深则砍。这不是说笑，与其等几个月让价格回来，每天都要付出不小的手续费，还有担心爆仓，你还不如腾出资金找个靠谱的老师，几单的功夫就能赚得回来。　　2、如果你套单不深，比如因为没带止损，刚出止损点位几个点，那么就择机而动了，纯单边很少，短期呈现震荡单边的概率更高，完全可以根据分析来处理掉，甚至可以帮你实现扭亏为盈，这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。　　3、最后，如果你出现了上述深套的情况，或者没有深套，但是反复被套，这就是你的做单方式有问题了，这个市场是公平的，你的亏损从来都不是没有原因的，想要赚钱，没有分析是不可能的，最简单的方法还是自己学会分析行情！　　贺博生寄语：交易市场不会同情弱者，更不会相信眼泪，唯一可以帮你的一定找到属于自己的交易系统和赢利系统。最不可相信的也是你的眼睛，你所看到的就是基本最深的套路，全世界看到的趋势行情，一定是终结的开始，市场二八定律那是永恒不变。大部分交易者追求高胜率的系统其实本能上是在追求安全感，追求确定性，人心是很害怕不确定性的，所以希望自己能够看透明天可现实是确定性永远不会出现，而不确定性是唯一真理。唯变不变。只有你接受不确定性安全感才会油然而生。承认吧，我们永远无法预知未来，这个世界是非线性的，测不准的！所以，别再把精力浪费在追神和造神上了！包容、理解、学习然后配合仓位、心态、风控、技术你才能笑傲江湖。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs6286昨天18:42

周评：中美领导人通话敲定TikTok协议！美联储终于重启降息，黄金冲高回落

，讨论贸易、毒品和俄罗斯在乌克兰进行的战争问题。而中方对会谈的表态则更为谨慎。双方在通话中似乎缓和了两国之间的紧张局势。但目前还不清楚，这次通话是否达成了人们预期中的关于TikTok的明确协议。双方在通话之后的声明中表现出不一样的姿态。 “他批准了TikTok协议。”特朗普在白宫椭圆形办公室对记者说。但他随后补充说：“我们还得签署……我觉得这可能只是个形式。”中国方面并未确认任何相关协议。中方在通话后的声明中态度更为强硬。中国官媒新华社的通稿则称，习近平在通话中呼吁美国避免采取单方面贸易限制措施，并表示在TikTok问题上，中国政府尊重企业意愿，乐见企业做好商业谈判，达成“符合中国法律法规、利益平衡”的解决方案。新华社先于星期五晚上约8点，发出中美元首通电话快讯，接近11点时发出详讯。特朗普则在晚上接近11点40分，在社媒平台发布通话结果。中美均未透露TikTok交易细节。《华尔街日报》报道，根据双方在讨论的条款，一个新成立的美国实体将运营TikTok，以剥离TikTok母公司字节跳动的控制权。由TikTok新投资者和现有投资者组成的财团，将共同持有该实体约80%股权，字节跳动持股比例将降至20%以下。报道说，投资者名单还在变动中，但会包括与特朗普关系密切的企业家，如云计算巨头甲骨文联合创始人埃里森。前美国贸易官员、现任亚洲协会政策研究院副院长Wendy Cutler指出，这项交易仍存在许多不确定性，包括谁将控制TikTok的算法，以及其他一系列分歧。她说：“北京展现出愿意打硬仗的姿态，并要求华盛顿为其作出的任何让步付出代价。” 中国最新禁令冲击英伟达就在英伟达成为华盛顿科技制裁核心之际，中国将矛头对准了这家 AI 芯片制造商。北京据悉已经停止采购英伟达的又一款AI芯片，使这家美国公司彻底被排除在市场之外——业内专家称，这一举动反映出中国对本土芯片制造商的信心不断增强，同时也在尝试获得贸易谈判的筹码。据报道，中国网信办已指示阿里巴巴等企业暂停订购英伟达的 RTX Pro 6000D 工作站芯片，理由是担心这些硬件可能被改作人工智能用途。此番打击紧随北京此前的裁定——认定英伟达在 2020 年以 70 亿美元收购 Mellanox 时违反反垄断规定。这笔收购在美国和欧洲早已受到审查，如今则成为北京半导体博弈中的筹码。更添压力的是，中国还对部分美国半导体产品发起反倾销调查，直接冲击德州仪器等公司。放过谷歌或许是一枚低成本的外交筹码，但对英伟达的升级打击表明，北京正在下一盘不同的棋——一盘围绕重塑 AI 硬件格局的棋。随着美国的出口管制已限制芯片出口，中国的最新动作看起来不像是报复，更像是重新布局。传递出的信息是：象征性让步或许还会有，但关键科技供应链才是真正的主战场。专家一致认为，中国确实更有底气对抗英伟达，但他们也指出，中国可能正在利用市场准入作为与美国谈判的筹码。 SemiAnalysis 分析师 AJ Kourabi 对 CNBC 表示：“这一举动很可能是谈判策略的一部分，涉及的范围包括关税等其他议题。中国无疑在努力推动硅片自主化，同时也想争取到最先进的芯片。” 美国方面已经暗示，可能允许比H20更先进的英伟达芯片进入中国市场。 Rhodium Group 的主任 Reva Goujon 表示，通过拒绝 H20 和 RTX Pro，北京可能是在为谈判争取更先进GPU的机会。她补充道，这一举动与中国近期的其他动作可能并非巧合，例如刚刚对部分美国模拟芯片进口发起的反倾销调查。 “随着北京测试特朗普的交易主义，它必须同时积累自己的筹码，”她说。

风起昨天12:09

黄金创纪录高位后震荡整理市场分歧加大 Kitco调查：华尔街更趋谨慎，散户看涨情绪降温

你还能比这更看多吗？”他问道。“中东有战争，东欧有战争，这么多不确定性。我想不出一个更完美的风暴。” “那么这如何自行化解？我猜你可能会看到到年底出现20%的回撤，跌至3200 美元/盎司，”他推测道。“拭目以待吧。这东西在上行方面已经被烤得过火了。” “你得记住，这不只是自4月以来的上涨。这是自三年前就开始的上涨。” 但如果在贸易方面没有显著进展，而通胀继续上行，那么黄金可能还会继续上涨。 “如果这种不确定性持续存在，这东西可能会飙到3960美元/盎司，也就是年内上涨50%，”他说。“然后就会出现一轮大抛售。” “这里可能还会有最后一次向上的尖叫，他们会把白银再往年内高点上推5%，到40美元/盎司中段，而黄金上冲到4000美元/盎司，”Lusk 说。“但到那个水平我会开始获利了结。” 本周有15位分析师参与了Kitco News黄金调查，美联储降息决定之后，华尔街回到更均衡的前景。6位专家（占40%）预计下周金价上涨，另有3位（占20%）预计价格下跌。其余6位分析师（占40%）预计下周金价横向整理。与此同时，Kitco的在线投票共计投出285票，散户在美联储之后也降温。166名散户交易者（占58%）预计下周金价走高，另有69名（占24%）预计金价回落。其余50名投资者（占 18%）预计下周价格盘整。（图片来源：Kitco）在一个以央行为中心的一周之后，下周将迎来多样化且有影响力的通胀、工业与住房指标，并且有机会聆听特朗普最新任命的美联储官员的讲话。周一将有一大批刚作出最新利率决定的央行官员发表讲话，包括英国央行的Bailey和Pill、加拿大央行的Rogers和Kozicki，以及美国联储的Williams、Musalem、Barkin和 Hammack。但市场将最关注新任FOMC成员Stephen Miran 在中午于纽约经济俱乐部的讲话，因为他毫不掩饰地认为央行应当比至今为止降得更深、更快。周二上午将公布美国9月S&P快速PMI，同时这是FOMC最新会议后Powell主席的首次公开评论，周三将公布新屋销售。周四，市场将迎来瑞士国家银行的货币政策决定，以及美国二季度GDP终值、耐用品订单、每周初请失业金和成屋销售。本周以周五上午公布的美国8月PCE报告以及9月修正后的密歇根大学消费者信心调查收官。 Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示：“上周中，黄金在3707美元/盎司附近创下纪录高点，当时美联储今年首次降息。随着Powell对局势的描述比对劳动力市场恶化的担忧所暗示的要温和，美国利率和美元走高。我预计接下来是一个整固/修正的一周，金价回落至3580美元/盎司。” Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day认为，25个基点的降息是一个日益分裂的美联储所作出的合理折衷。他说：“美联储内部的分歧变得更加明显，但在Miran加入之前就已经存在了。有一些非常鸽派的人——也许只是为了明年竞争Powell的位置——但也有一些鹰派人士，所以降四分之一个点就像是一个妥协。我认为对Powell本人而言，他看到通胀和——现在终于，虽然来得很晚——失业方面的风险，所以如同他在答问时自己说的，这四分之一个点更像是一种保险式降息，但并不必然意味着后面会有更多降息。”

丰雪鑫9909-20 06:11

特朗普与斯塔默会晤呼吁压低油价施压普京，国际原油价格小幅下跌

：特朗普为何强调压低油价能迫使普京退出战争？答：特朗普认为，俄罗斯经济高度依赖能源出口，如果国际油价下降，俄政府财政压力增加，可能迫使普京在军事行动上做出让步，从而促使冲突结束。问：油价在特朗普讲话后出现了哪些变化？答：美股午盘期间，WTI和布伦特原油期货盘中跌幅超过1.1%，但收盘时回落，WTI收跌0.52%，布伦特收跌0.75%，显示市场对言论的短期反应较快，但整体趋势仍受到供需和地缘政治因素影响。问：斯塔默对欧洲依赖俄罗斯能源的立场是什么？答：斯塔默认为欧洲过度依赖俄罗斯能源是挑战，他支持对俄实施制裁，同时强调需要增强防务支持乌克兰，迫使普京同意持久和平协议。问：特朗普提出的制裁措施有哪些前提条件？答：特朗普表示，采取对俄进一步惩罚的前提是盟友停止购买俄罗斯石油，如果盟友继续进口石油，美国将不会采取额外措施。问：此前印度和巴西对美国制裁措施的态度如何？答：印度和巴西拒绝停止从俄罗斯进口石油，强调正常经贸活动不应受政治干预，显示美国单方面制裁措施在国际执行中面临挑战。来源：今日美股网

今日美股网09-20 00:11

民意调查显示，越来越多的美国人认为美国在加沙战争中对以色列支持过多

去年相比，越来越多美国人认为美国在加沙战争中对以色列的支持过多，尽管在这一问题上存在明显的党派分歧。这是芝加哥全球事务委员会发布的一项调查结果。 53%的民主党人表示，美国对以色列的支持过多，而去年这一比例为40%。42%的独立人士也持同样观点，比2024年增加了8个百分点。在共和党人中，近一半表示，美国对以色列的支持“大致保持了适当的平衡”。去年拜登执政期间的调查显示，40%的共和党人认为美国对以色列的支持力度不够。而今年，只有14%的人仍持这一观点，下降了26个百分点。调查数据于周四发布，来自Ipsos KnowledgePanel在7月中下旬对美国全国2148名成年人进行的抽样调查，抽样误差为正负2.2个百分点。在民主党人和独立人士的带动下，认为美国对以色列支持过多的美国人比例上升到37%，而去年为30%。只有10%的受访者认为美国对以色列的支持力度还不够。四分之一的受访者认为美国对以色列的支持保持了适当的平衡，约四分之一表示不确定。与此同时，40%的美国人表示，美国对加沙平民提供的人道援助不足，这一比例高于去年的30%。几十年来，美国对以色列的军事援助基本上在两党之间形成了共识。自二战以来，美国已向以色列提供了超过2000亿美元的安全援助。随着以色列在哈马斯2023年10月7日袭击后加大在加沙的战争力度，美国对以色列的安全援助金额去年大幅增长。 2019年至2023年，美国每年向以色列提供33亿美元军事援助，而去年这一数字增至68亿美元。拜登政府批准了数十亿美元的援助计划支持以色列。特朗普政府延续了这种支持，甚至废除了拜登时期的一项内部规则，规则试图限制向可能侵犯人权的国家出口美国武器，此举是在以色列军队被国际组织和联合国指控违反国际法的背景下实施的。芝加哥全球事务委员会的调查还专门考察了美国公众对对以色列军事援助的看法。结果显示，超过四成的民主党人和独立人士认为美国对以色列提供了过多的军事援助，但只有20%的共和党人持相同观点。昆尼皮亚克大学8月的民调显示，60%的注册选民反对美国向以色列提供更多军事援助，这一比例高于战争初期的41%。认为美国对以色列军事援助力度不够的共和党人比例，从去年的34%降至今年的12%。现在，接近一半的共和党受访者表示，美国提供的援助“力度适中”。美国公众对建立巴勒斯坦国的支持态度基本保持稳定，大约一半成年人支持建立一个独立的巴勒斯坦国家。虽然多数共和党人反对建立巴勒斯坦国，但支持的比例较去年有所上升，从27%升至35%。最近几个月，越来越多国家，包括美国的盟友，表示支持承认巴勒斯坦国。法国表示将承认巴勒斯坦国，比利时也表示将在本月承认。英国和加拿大也宣布了有条件的承认计划。来源：加美财经

加美财经09-20 00:00

特朗普-习近平今日将通话——TikTok命运时刻逼近！

问题日益引发担忧，但在华盛顿并未像俄乌战争和加沙冲突那样获得足够关注。中国驻华盛顿大使馆发言人刘鹏宇表示：“元首外交在为中美关系提供战略指引方面发挥着不可替代的作用。” 在通话前，中国释放了一项善意信号，允许富国银行女高管茅晨月(Chenyue Mao)越离境返回美国，此前已被限制回国数月。

超启09-19 18:03

会员

军工含量第一的航空航天ETF天弘(159241)直线拉升涨2.66%，机构：2025年或将是军工投资大年

绩将呈现逐季改善态势。2）价值重估：新战争形态或将刺激新质新域新需求，而军贸、高端民用市场亦有望打开我国军工产业新成长空间。3）催化剂：十四五加速冲刺、十五五规划展开。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-19 10:11

巴西总统卢拉接受BBC专访：我和特朗普没关系，他不是世界的皇帝

五个常任理事国则“单方面”决定是否发动战争。他为自己继续与俄罗斯和中国保持盟友关系进行辩护，尽管这两个国家的选举不公和侵犯人权问题曾遭到外界关注。他同时呼吁联合国应更加“民主”。当被问到在俄罗斯发动乌克兰战争期间，巴西为何仍然继续购买俄罗斯石油时，他回应称，巴西是最早谴责俄罗斯入侵乌克兰的国家之一，“巴西并未资助俄罗斯，我们买俄罗斯的油，是因为我们需要，就像中国、印度、英国或美国一样需要买油”。他表示，如果联合国“运转正常”，乌克兰战争和加沙战争都不可能发生。他将加沙战争称为“不是战争，而是种族灭绝”。亚马逊钻油争议 BBC还问及将于11月在巴西亚马逊城市贝伦举行的COP30气候峰会。在国内，卢拉因支持在亚马逊河口附近进行石油勘探而遭到批评。巴西国家石油公司Petrobas和其他公司已购买勘探区块，正在等待许可。他的环境部长玛丽娜·席尔瓦强烈反对这个计划，一些环保组织担忧，这可能导致亚马逊附近水域发生石油泄漏的风险。卢拉坚称，巴西在研究过程中严格遵守法律，如果发生泄漏，“巴西将承担责任并妥善处理问题”。他说支持一个没有化石燃料的世界，但“这个时刻还没有到来”。 “我想知道，有哪个国家已经准备好进行能源转型，愿意放弃化石燃料？”他反问。但这一问题在左翼选民中引发了争议。是否参选仍未决定 79岁的卢拉表示，他尚未决定是否会在2026年总统选举中竞选连任。他说，这将取决于他的健康状况、政党意见，以及是否具备政治机会和胜选可能性。尽管民调中卢拉支持率有所下滑，但特朗普对巴西加征关税后，他的支持度有所回升，据彭博报道，最近已经达到高点。他最后表示，他的执政遗产包括减少饥饿、降低失业，以及工人阶层收入的增长。来源：加美财经

加美财经09-19 00:00

美联储降息周期大复盘：究竟是牛市的加速器，还是熊市的开端？

当然，这个中间还发生了一件事，就是海湾战争的爆发，1990年8月伊拉克入侵科威特，引发市场恐慌，如果没有这个事，可能跌不了这么深。后面91年2月战争结束，再后面经济复苏，利率还下降，流动性和基本面双击，股市一路走高。 02、1995-1996年降息周期 1995年的降息前一年是美联储激进的加息，实际1994年通胀并不严重，但美联储为了预防经济过热后通胀会重新归来，选择了激进加息（92年-94年初，经济一直在复苏，美联储没有行动），直接从3%，一路狂加到6%，仅一年时间。这一激进加息是市场没有预料到的，美债发生了著名的债市大屠杀事件，10年国债利率从5.8%到8%，国债价格创历史级别暴跌。在美联储这一波操作下，美国的经济增速在1994年超过4%，但1995年一季度放缓至1.3%。同时CPI也没有进入危险区间。于是美联储又开始了预防式降息，以图实现软着陆，从后面结果看，也确实实现了，这次降息美联储只降了3次，1995年7月到96年1月，从6%降到了5.25%。这波美股是非常欢迎的，从降息周期开始前3个月开始算，到最后一次降息后3个月，美股各指数涨了30%上下。 03、1998年-1999年降息周期 95年降完息后，后面美国经济一直不错，97年还加了一次息。这段时间美国的日子一直不错，但其他地方并不太平。 1997年7月亚洲金融危机爆发，1998年8月俄罗斯债务危机爆发。因为俄罗斯等新兴市场暴跌，1998年9月美国的长期资本管理公司陷入危机。在这个背景下，1998年9月开始重新降息，到98年11月结束，利率从5.5%降到了4.75%，降了75个基点。这一年美国的经济并不差，GDP增速仍在4%左右，通胀也不高，失业率持续下降。美联储降息主要是防止全球金融市场动荡传导到美国金融体系，也是一次预防式降息。美股市场前期因为亚洲金融危机，俄罗斯债务危机以及长期资本管理公司危机已经有不少的跌幅，到美联储开始降息时，下跌已经接近尾声。美国本身经济又不错，流动性得到释放，于是美股持续新高。美股持续新高，互联网投机越来越强，加上美国经济又非常好，于是在1999年6月开始，美联储重新加息，从4.5%一路加到6.5%（2000年5月），此时美股互联网泡沫开始破灭。随后美国又进入新一轮降息周期，但这波降息周期的股市没有前面的好运气了。 04、2001年-2003年降息周期 2000年三季度，美国的GDP增速由二季度的5.24%放缓至3.97%，四季度进一步放缓至2.91%，2001年进入美国统计局认定的衰退期。这一背景下，2001年1月开始，美联储开始降息。期间2001年9月发生了911事件，这一事件进一步打击了信心和金融市场，于是美联储进一步降息。这个降息周期是美国比较长的一次，最后一次降息是03年6月，整个过程美国联邦基金利率从6.5%降到1%。期间的美股表现非常差，也美股史上少有的漫长熊市。下图展示的是降息开始前3个月到最后一次降息后3个月美股的表现。纳指这个期间最大跌幅达70%，而在这之前，纳指已经下跌了近30%。纳指泡沫破灭前，因为美国经济还是OK的，道指和标普500没怎么跌，高位震荡局面，不过在整个降息周期中，标普最大跌幅近50%，道指也超过了30%。三个指数一直跌到02年10月才同底，并在底部徘徊数月，直到03年3月才开始正式上涨，重启牛市之路。 05、2007年-2008年降息周期这个降息周期大家应该耳熟能详，发生了著名的全球金融危机，这个降息周期同样是股市跌得很惨的一次。 04年开始，美联储重新开始加息，把利率从1%加回到了5.25%（06年6月29日）。 07年6-7月，贝尔斯登旗下的两只对冲基金因为投资抵押贷款支持证券和债务担保证券亏损严重而倒闭，这一事件标志着次贷危机冲击金融市场的开始。 07年9月，美联储首次降息，一次性降了50个基点，从5.25%下调到4.75%。然而随着金融危机的深化不断深入，美联储被迫不断大幅度降息，到09年初，利率降到了0-0.25%。这个降息周期股市表现也是非常差的，07年9月首次降息，市场还是非常开心的，并在07年10月各指数创了新高，然后市场就开始发现不对劲，股指开始一路下跌，一直到09年3月才见底，各指数跌幅均超过了50%。 06、2019年-2020年降息周期 2015年12月美联储重启加息周期，并且在贸易冲突背景下，美联储2018年非常激进地加了4次。2018年12月那次加息，美联储的措辞是非常奇怪的，它一方面加了息，另一方面对美国的经济展望是悲观的。对股市而言，这个组合相当于是长短双杀，于是全球股市暴跌，直到19年1月4日美联储认错。如果大家还有印象，全球股市都于1月4日见底。另一方面，中美贸易摩擦给美国经济也带来了不确定性，美国经济增长放缓，同时通胀也低迷。于是在19年7月31日，美联储降了25个基点。9月美国短融市场发生了混乱，美联储随后在9月和10月再分别降了25个基点。到此为止，这里的降息与95年类似，都是激进加息后的预防式降息，资本市场是欢迎的，美股持续新高。然后就是20年的疫情冲击，3月美联储一口气降了两次息，将利率从1.5-1.75重新降回0-0.25%（3月3日降了50个基点，3月15日降了100个基点），接近零利率，同时美联储宣布无限量Q3，购买国债和MBS支持市场流动性。不过，股市在享受这波美联储的便宜流动性前，先经历了一波暴跌，美股在很短的时间内暴跌了30%以上，随后开启了大牛市，直到2022年由于通胀压力美联储激进加息的到来。从历史上看，美联储加息不等于熊市，降息也不等于牛市，它取决于很多因素，并不是简单的划等号，眯着眼睛干就行。总结来说，美联储预防式降息，往往股市问题不大，会继续上涨，而如果是应对危机式降息（金融危机如08年，经济危机如01年，疫情冲击的流动性危机如2年），则往往股市会先暴跌。但是，这都是事后来看的，在美联储降息初期时，其实很少有人能预测后面的演化。所以，在判断是哪种模式降息上，密切的跟踪比起无谓的预测会更有效。就目前来说，昨晚看美联储的措辞，是一个长短都多的局面。短期美联储降息了，这对流动性是利好，而中长期美联储对美国经济的展望也是乐观的，现在还不到定价宏观经济衰退的时候。这依然是一个预防式降息，并没有转化为应对危机式降息。那么：怎么看待今天的A股大跌呢？是抄底的机会吗？如果要抄底A股，优先哪个方向？是科技接着奏乐接着舞，还是顺周期的高低切？美股怎么看？后续怎么跟踪美国宏观变量的变化以更好应对这波降息周期？请扫码加入我们，获取更详细的产业链分析和投资策略，跟随格隆汇研究院一起，在AI的浪潮中把握确定性机会，分享产业革命的红利吧！注：文中所提公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前务必做好独立研判。

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