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【原油收评】油价小幅收跌,欧盟对俄新制裁影响有限,柴油供应忧虑限制跌幅
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观 上周五,欧盟批准了针对俄罗斯乌克兰
战争
的第18轮制裁措施,其中还包括对印度炼油企业Nayara Energy的制裁,后者出口了大量以俄罗斯原油加工的成品油。 纽约Again Capital合伙人约翰·基尔达夫(John Kilduff)表示:“当前市场普遍认为,无论以何种形式或路径,俄罗斯原油最终仍将流入市场,市场对此并不十分担忧。” 克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫(Dmitry Peskov)上周五则表示,俄罗斯已对西方制裁建立起“某种免疫力”。 值得注意的是,此轮制裁也紧随美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)上周发出的警告:若俄罗斯在50天内未同意和平协议,将对俄原油出口买家实施制裁。 荷兰国际集团(ING)分析师指出,这一制裁包中最具潜在影响力的部分是禁止进口第三国使用俄罗斯原油炼制的成品油,但该措施在执行与监管层面可能面临挑战。 柴油供应紧张预期抑制油价跌幅 分析师指出,制裁措施可能导致柴油供应紧张,从而在盘中为油价提供支撑。Price Futures Group高级分析师菲尔·弗林(Phil Flynn)指出:“随着交易日推进,柴油裂解价差开始显著上升,说明市场无法忽视俄罗斯供应中断可能导致的柴油短缺,这在今天成为油价支撑的关键因素之一。” 数据显示,低硫柴油期货对布伦特原油的溢价周一收于每桶26.31美元,上涨约3%,为自2024年2月以来的最高收盘水平。 弗林补充称:“在原油方面尚有一定调配空间,但柴油供应的紧张程度更难通过调整来缓解。” 伊朗重启核谈,美国产量承压 与此同时,另一个受制裁的主要产油国——伊朗,预计将于本周五在伊斯坦布尔与英国、法国和德国重启核谈判。此前,三国已警告,若谈判无法恢复,将重新对伊朗施加国际制裁。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五公布数据显示,美国活跃石油钻井平台数量减少2座,降至422座,为2021年9月以来最低水平。 StoneX分析师亚历克斯·霍德斯(Alex Hodes)在周一发布的研报中表示:“今年余下时间内,美国原油钻探活动预计将持续低迷。” 不过霍德斯也指出:“当前油价尚未跌至足以促使企业大幅削减资本支出的水平。” 美欧贸易走向亦成油市变量 根据安排,美国对欧盟进口商品的新一轮关税将于8月1日生效。尽管如此,美国商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)周日表示,他有信心美方能够与欧盟达成贸易协议。 Again Capital的基尔达夫指出,美国新关税措施或对经济活动和原油需求构成利空。 IG市场分析师托尼·西卡摩尔(Tony Sycamore)则表示,若本周公布的美国原油库存数据显示供应紧张,或可为油价带来一定支撑。
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Peng
07-22 07:31
特朗普推动全面加征关税,欧盟准备强硬反击
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华尔街日报》采访时表示:“如果他们想要
战争
,他们就会得到
战争
。”但他同时也强调,现在仍有时间达成协议。 据报道,特朗普正在推动对欧盟进口商品统一加征更高的关税,使得原本就紧张的谈判在8月1日关税生效前陷入更大变数。 据《金融时报》报道,特朗普希望对欧盟商品至少征收15%至20%的关税,作为协议的一部分。他甚至威胁将从8月1日起对欧盟商品加征30%的关税。同日,他还计划对多个贸易伙伴加征新一轮关税,并可能对铜、药品和半导体等特定行业实施行业性征税。 上周,特朗普表示,他将很快向150多个较小的贸易伙伴国家发出信函,为这一庞大群体设定统一的关税水平。 目前,已有20多个贸易伙伴收到特朗普政府的信函,信中列出了拟对其商品加征的关税。除巴西商品被单独征收50%关税外,其余国家的基本关税设定在20%至40%之间。对巴西的举动甚至已波及到该国的国内政治局势。 7月10日,特朗普宣布对加拿大商品加征35%关税,随后又宣布拟对墨西哥与欧盟商品征收30%关税。这些信函往往会推翻此前几个月的细致谈判,尽管特朗普表示他愿意达成“不同的协议”,但他同时也宣称,这些信函**“本身就是协议”**。 美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)周一表示,政府“更关注协议的质量,而不是赶在8月1日之前敲定交易”。 与此同时,展望年底假期季,一些零售商正苦于准备供应链安排,因为他们不知道玩具、人造圣诞树等商品能否顺利进口,也不清楚某个国家具体适用的关税是多少。
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佳华168
07-22 02:40
美欧贸易战一触即发?全球市场波动加剧:你需要的不只是观点,而是能操作的全球资产平台——VSTAR
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锣密鼓地制定反制方案。 “如果他们想要
战争
,那他们就会得到
战争
,”一位德国官员在接受《华尔街日报》采访时警告道,尽管他也强调目前仍有谈判余地。 特朗普威胁加征高额关税,谈判前景愈加复杂 目前距离特朗普所设定的8月1日关税生效“最后期限”已不足两周,但他仍持续对欧盟施压。据《金融时报》报道,特朗普要求在任何贸易协议中加入“至少15%至20%的统一关税”条款,并威胁称若无协议,将从8月1日起对欧盟商品征收30%的惩罚性关税。 更令人忧虑的是,特朗普计划将这一轮关税扩展至更多国家和行业,涵盖铜、制药产品以及半导体等关键领域。他还表示,将向逾150个中小型贸易伙伴发送通知信函,设定统一的关税基准。 据悉,已有超过20个贸易伙伴收到美方发出的关税函,涉及商品的基本关税幅度在20%至40%之间,其中对巴西商品的关税更是高达50%,此举甚至引发了巴西国内政治争议。 7月10日,特朗普宣布对加拿大商品征收35%关税,并接连表态对墨西哥与欧盟加征30%关税。他还在公开场合宣称这些信函本身“就是协议”,即便如此,他又一度表示“愿意签署不同的协议”,让谈判局势更加扑朔迷离。 欧盟边谈边备战,贸易格局或迎重大重塑 尽管欧盟并未放弃对话,但越来越多的成员国主张采取强硬路线。观察人士指出,倘若美欧关税冲突全面爆发,不仅将重创全球供应链,也可能对欧元区出口型企业和美方科技巨头造成实质冲击。 市场正密切关注8月1日前的最后谈判窗口,届时美国是否如期实施新一轮关税、欧盟是否发布反制清单,都将成为全球市场定价的重要依据。 智能交易平台 VSTAR:你的“全球资产操作系统” 面对新周期的不确定性,智能交易平台 VSTAR 正成为投资者手中的“工具升级选项”,助力全球配置与高效交易: ✅ 三端一体化支持:App、网页与专业版无缝协同,从新手到量化交易者皆可使用; ✅ 覆盖广泛市场品类:美股、港股、外汇、黄金、加密资产全覆盖,直连全球流动性核心; ✅ 极速开户 + 中文客服 + 合规透明:让全球投资“轻松可及”。 ✅ 从特斯拉的自动驾驶梦想到全球宏观博弈的复杂现实,投资者早已不能只靠押注某一只“明星股”应对未来。在高波动的新金融周期下,工具、视野与执行力同样重要。 ✅ 用VSTAR:避险不慌,布局全球,一键直连。 📲 想抢占配置先机? 📲 点击注册,立即体验下一代智能交易平台 >> [注册链接] 欢迎入群交流,一起把握全球市场脉动。
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VSTAR
07-22 00:54
贺博生:黄金暴涨空单被套如何解套,原油今日行情操作建议
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怎么保存实力撤退后再定计谋,再战。无论
战争
也好投资也罢,不是每一次的背水而战都能迎来胜利,历史上也只是有几次背水而战胜利的结果,就好比投资市场里面本来趋势已经走出相反的信号,还去奢求按照自己的意愿去走,一旦有这样心理的朋友,一定要注意,此毛病不改将会被投资市场所淹没。提前预判,先人一步,抢占先机,轻仓顺势,严格风控,轻松把握,愉快投资。 黄金最新行情趋势分析: 黄金消息面解析:周一(7月21日)美盘时段,金价大幅上涨至3390美元上方,目前交投于3396美元/盎司附近,涨幅约0.37%。经济不确定性和利率下降预期推动避险资金流动,支撑金价,但密歇根大学调查指数回升或限制黄金涨幅。另一方面,美元需求回升可能短期内对以美元计价的黄金构成压力。美国商务部长霍华德·拉特尼克周日(7月20日)表示,8月1日是各国开始向美国缴纳关税的最后期限。特朗普总统自4月2日宣布对贸易伙伴加征高额关税以来,关税期限多次变动,但白宫官员目前坚称8月1日为最终期限。新关税税率的不确定性和担忧可能推高黄金价格,因其被视为不确定时期的终极避险资产。此外,美联储官员的鸽派言论可能提振无收益资产。分析师指出,随着美国关税最后期限临近,贸易谈判的不确定性可能增强黄金的避险需求。交易者将重点关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二晚间的讲话。 黄金技术面分析:黄金今天开盘并没有出现太大的回踩,最低也就是到了3345一线,我们周末测评的3345一线做多还是非常精准的,目前早盘回撤直接起涨,上方的压力位置在3377-80一线的高点阻力,同时当前从日线的“阴阳交替”显示短期已步入区间震荡阶段,若盘整时间过长,可能会增加价格下跌的风险,但是早盘金价回踩确认底部支撑,开始发力北上,目前短期的运行格局已经呈现出震荡上行的格局,今天日内的思路就是等待金价回踩见底之后上车做多! 黄金整体还在大震荡中,趋势多头依旧稳固。日内回落做多不改,大家关注回踩机会做多即可,因为下方的支撑更加有力一些。60日均线受到了3-4次测试,而都没有显著跌破,表明看涨资金意志坚定、信心充足,所以今天还是以周末的支撑点3345为基准,回撤到位继续跟进多单,黄金走势震荡偏多,现在方向没什么好犹豫的,回踩关注关键位去参与。上方关键点是在3405,也就是之前的高点,3405是提个短期的压力位,如果今天不回调直接收破3405,我们可以直接顺势跟进,如果回调就关注3345上方出现底部结构之后抄底做多!本周初先看向上突破,若跌破下行再做新的布局考虑!综合来看,今日黄金短线操作思路上贺博生建议回调做多为主,反弹做空为辅,上方短期重点关注3410-3420一线阻力,下方短期重点关注3380-3370一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5867 钉钉:hbs5636),我定尽力为你解决问题。 原油最新行情趋势分析: 原油消息面解析:国际油价在周一基本持稳,市场正在消化多重复杂因素的交织影响:包括欧洲针对俄罗斯的新一轮制裁、中东地区的石油产量回升,以及全球贸易担忧情绪拖累经济前景。布伦特原油期货上涨5美分至每桶69.33美元,前一交易日曾上涨0.35%。美国西德克萨斯中质原油(WTI)则微升2美分,至每桶66.21美元,上周五涨幅为0.30%。欧洲对俄罗斯的第18轮制裁于上周五获得批准,此次制裁延伸至亚洲国家的Nayara Energy公司,该公司出口的成品油来自俄罗斯原油。据市场调查显示,该举动可能在短期内对部分地区的原油供应链产生影响,但整体市场反应平淡。当前油价陷入盘整状态,反映出市场对供需前景的高度不确定。一方面,欧洲持续施压俄罗斯与伊朗,供应链面临扰动;另一方面,中东增产与欧美关税即将生效,加剧了燃料需求下滑的预期。预计短期内,油价将继续在地缘政治与宏观经济压力之间寻找方向突破。 原油技术面分析:原油从日线图级别看,中期走势震荡向上测试78附近,K线收大实体阴线,尚未破坏均线系统,仍受到依托,中期客观趋势上行不变。但从动能看,MACD指标在零轴上方死叉向下,预示多头动能减弱,预计原油中期走势将陷入高位震荡格局。原油短线(1H)走势走完头肩底反转形态的最小目标后,油价在67.50附近受阻下落。K线收一根大实体阴线,动能转入空头趋势,形成小级别主趋势向下节奏。虽然短线客观趋势方向震荡。但顺应当下空头动能,以及主次交替规律,预计日内原油仍存在一波下行空间。综合来看,原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主,回踩低多为辅,上方短期关注67.5-68.5一线阻力,下方短期关注64.0-63.0一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5867 钉钉:hbs5636),我定尽力为你解决问题。 贺博生分析团队投资风险管控: ①、要有止损,哪怕是大止损,止损一定是对的,错了也是对,不止损是错的,对了也错,无条件止损。 ②、亏损不加仓,比如在你建仓的范围内,如果错了,不要盲目加仓,不要侥幸降低成本,选择优势点位下单,如果方向错,越加越亏,这样让自己直接暴露在风险中(若方向正确但进场点位不佳,加仓是可取的,但同样需要方法,不可盲目行情波动一个点就加仓)。 ③、当日止损,若连续亏损三个单,当天不交易。 ④、仓位要轻,最好控制在10%以内的仓位。 ⑤、一段时间内仓位保持一致,不要一会仓过多,一会仓过轻,保持一致的连贯性。 贺博生寄语:我这里没有华丽的语言,只有实实在在的交易,以及明明郎朗的操作,市场只有一个方向,不是多头也不是空头,而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报,让每个散户找到真正投资的乐趣,而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要,一个好的指导老师,一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外,更应该对客户负责任。个人投资者,凭一己之力面对市场,很容易出现当局者迷的情况,遇见暴涨暴跌而措手不及,而如果能够有一个人在圈外看清楚情形,给出方向,就可以做的更好。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs5867 钉钉:hbs5636)独家策划,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利。
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贺博生hbs6282
07-21 22:34
贺博生:黄金原油晚间行情涨跌趋势分析及欧美盘操作策略
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怎么保存实力撤退后再定计谋,再战。无论
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也好投资也罢,不是每一次的背水而战都能迎来胜利,历史上也只是有几次背水而战胜利的结果,就好比投资市场里面本来趋势已经走出相反的信号,还去奢求按照自己的意愿去走,一旦有这样心理的朋友,一定要注意,此毛病不改将会被投资市场所淹没。提前预判,先人一步,抢占先机,轻仓顺势,严格风控,轻松把握,愉快投资。 黄金最新行情趋势分析: 黄金消息面解析:周一(7月21日)欧盘时段,金价小幅上涨至3360美元上方,目前交投于3364美元/盎司附近,涨幅约0.17%。经济不确定性和利率下降预期推动避险资金流动,支撑金价,但密歇根大学调查指数回升或限制黄金涨幅。另一方面,美元需求回升可能短期内对以美元计价的黄金构成压力。美国商务部长霍华德·拉特尼克周日(7月20日)表示,8月1日是各国开始向美国缴纳关税的最后期限。特朗普总统自4月2日宣布对贸易伙伴加征高额关税以来,关税期限多次变动,但白宫官员目前坚称8月1日为最终期限。新关税税率的不确定性和担忧可能推高黄金价格,因其被视为不确定时期的终极避险资产。此外,美联储官员的鸽派言论可能提振无收益资产。分析师指出,随着美国关税最后期限临近,贸易谈判的不确定性可能增强黄金的避险需求。交易者将重点关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二晚间的讲话。 黄金技术面分析:黄金今天开盘并没有出现太大的回踩,最低也就是到了3345一线,我们周末测评的3345一线做多还是非常精准的,目前早盘回撤直接起涨,上方的压力位置在3377-80一线的高点阻力,同时当前从日线的“阴阳交替”显示短期已步入区间震荡阶段,若盘整时间过长,可能会增加价格下跌的风险,但是早盘金价回踩确认底部支撑,开始发力北上,目前短期的运行格局已经呈现出震荡上行的格局,今天日内的思路就是等待金价回踩见底之后上车做多! 黄金整体还在大震荡中,趋势多头依旧稳固。日内回落做多不改,大家关注回踩机会做多即可,因为下方的支撑更加有力一些。60日均线受到了3-4次测试,而都没有显著跌破,表明看涨资金意志坚定、信心充足,所以今天还是以周末的支撑点3345为基准,回撤到位继续跟进多单,黄金走势震荡偏多,现在方向没什么好犹豫的,回踩关注关键位去参与。上方关键点是在3361,也就是上周五的高点,3361是提个短期的压力位,如果今天不回调直接收破3361,我们可以直接顺势跟进,如果回调就关注3345上方出现底部结构之后抄底做多!本周初先看向上突破,若跌破下行再做新的布局考虑!综合来看,今日黄金短线操作思路上贺博生建议回调做多为主,反弹做空为辅,上方短期重点关注3377-3387一线阻力,下方短期重点关注3350-3340一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5867 钉钉:hbs5636),我定尽力为你解决问题。 原油最新行情趋势分析: 原油消息面解析:国际油价在周一基本持稳,市场正在消化多重复杂因素的交织影响:包括欧洲针对俄罗斯的新一轮制裁、中东地区的石油产量回升,以及全球贸易担忧情绪拖累经济前景。布伦特原油期货上涨5美分至每桶69.33美元,前一交易日曾上涨0.35%。美国西德克萨斯中质原油(WTI)则微升2美分,至每桶66.21美元,上周五涨幅为0.30%。欧洲对俄罗斯的第18轮制裁于上周五获得批准,此次制裁延伸至亚洲国家的Nayara Energy公司,该公司出口的成品油来自俄罗斯原油。据市场调查显示,该举动可能在短期内对部分地区的原油供应链产生影响,但整体市场反应平淡。当前油价陷入盘整状态,反映出市场对供需前景的高度不确定。一方面,欧洲持续施压俄罗斯与伊朗,供应链面临扰动;另一方面,中东增产与欧美关税即将生效,加剧了燃料需求下滑的预期。预计短期内,油价将继续在地缘政治与宏观经济压力之间寻找方向突破。 原油技术面分析:原油从日线图级别看,中期走势震荡向上测试78附近,K线收大实体阴线,尚未破坏均线系统,仍受到依托,中期客观趋势上行不变。但从动能看,MACD指标在零轴上方死叉向下,预示多头动能减弱,预计原油中期走势将陷入高位震荡格局。原油短线(1H)走势走完头肩底反转形态的最小目标后,油价在67.50附近受阻下落。K线收一根大实体阴线,动能转入空头趋势,形成小级别主趋势向下节奏。虽然短线客观趋势方向震荡。但顺应当下空头动能,以及主次交替规律,预计日内原油仍存在一波下行空间。综合来看,原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主,回踩低多为辅,上方短期关注67.5-68.5一线阻力,下方短期关注64.0-63.0一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5867 钉钉:hbs5636),我定尽力为你解决问题。 贺博生分析团队投资风险管控: ①、要有止损,哪怕是大止损,止损一定是对的,错了也是对,不止损是错的,对了也错,无条件止损。 ②、亏损不加仓,比如在你建仓的范围内,如果错了,不要盲目加仓,不要侥幸降低成本,选择优势点位下单,如果方向错,越加越亏,这样让自己直接暴露在风险中(若方向正确但进场点位不佳,加仓是可取的,但同样需要方法,不可盲目行情波动一个点就加仓)。 ③、当日止损,若连续亏损三个单,当天不交易。 ④、仓位要轻,最好控制在10%以内的仓位。 ⑤、一段时间内仓位保持一致,不要一会仓过多,一会仓过轻,保持一致的连贯性。 贺博生寄语:我这里没有华丽的语言,只有实实在在的交易,以及明明郎朗的操作,市场只有一个方向,不是多头也不是空头,而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报,让每个散户找到真正投资的乐趣,而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要,一个好的指导老师,一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外,更应该对客户负责任。个人投资者,凭一己之力面对市场,很容易出现当局者迷的情况,遇见暴涨暴跌而措手不及,而如果能够有一个人在圈外看清楚情形,给出方向,就可以做的更好。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs5867 钉钉:hbs5636)独家策划,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利。
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贺博生hbs6282
07-21 16:54
瑞郎:区间交易为上策
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险仍是全球最大的不确定性来源之一。俄乌
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、巴以冲突以及近期的伊以战火,已给地区乃至全球经济前景蒙上阴影。若地缘政治局势再度恶化 —— 尤其是中东局势失控并威胁到霍尔木兹海峡的正常通航 —— 将为瑞郎升值再添一个重要催化剂。 3. 瑞郎的利空因素 2025 年第一季度,瑞士在抢出口的推动下实现了强劲的 GDP 增长,但这种增长并不具备可持续性。第二、三季度,抢出口热潮的消退,再加上特朗普政府可能实施的高额美国关税带来的影响,预计将对瑞士的出口、生产和投资形成制约,使其经济前景蒙上阴影。在经济增长放缓且通胀持续低迷的背景下,瑞士央行预计将在年底前维持 0% 的政策利率,甚至有可能进一步下调至负利率区间。这种经济增长乏力与超低利率并存的局面,将形成双重的经济与政策压力,从而对瑞士法郎的币值构成拖累。 若瑞士法郎的过快且过度升值对瑞士经济构成威胁,瑞士央行很可能会对外汇市场进行干预。该央行有着经实践验证的有效干预记录。例如,2011 年 8 月,其干预行动促使瑞郎大幅贬值,在两个月内,美元兑瑞郎(USD/CHF)和欧元兑瑞郎(EUR/CHF)分别上涨 27% 和 20%(图 3)。倘若瑞士央行再次出手干预,由此产生的瑞郎下行压力可能会盖过所有上涨因素,进而推动瑞郎汇率出现显著且持续的下跌。 图3:自2011年8月起的瑞郎贬值 来源:路孚特,TradingKey 4. 投资策略 全球经济的不确定性,叠加瑞士国内经济与货币政策动态,对瑞士法郎形成了相互制衡的压力,这可能导致美元 / 瑞郎货币对维持波动状态。投资者应密切关注这一区间震荡走势,并聚焦于 0.78 和 0.84 这两个关键点位(图 4)。若汇率跌破 0.78,瑞士央行可能出手干预,通过压低瑞郎汇率,推动美元 / 瑞郎大幅反弹。反之,当美元 / 瑞郎接近 0.84 时,全球不确定性因素预计将促使瑞郎升值,进而导致该货币对回落。投资者可利用美元 / 瑞郎ETF、期货、期权、差价合约(CFDs)或点差交易等金融工具把握上述机会,采取低吸高抛的操作策略。 图4:美元/瑞郎投资策略 来源:路孚特,TradingKey * 如需了解更多支持我们外汇市场观点的经济形势与展望,请参阅下文宏观经济章节。 5. 宏观经济 2025 年第一季度,瑞士实际国内生产总值(GDP)同比强劲增长 2%,较 2024 年第四季度提升 0.5 个百分点(图 5.1)。这一增长主要得益于关税实施前的抢出口行为,其中医药行业表现尤为突出。然而,若剔除出口因素,经济状况则呈现分化:建筑业投资保持韧性,但消费支出疲软及设备投资乏力对其形成了抵消。 对于第二季度和第三季度,我们认为非出口经济领域出现显著改善的可能性很小。再加上关税实施前的抢出口热潮逐渐消退,以及特朗普执政下美国可能提高关税的威胁,瑞士的经济前景显得黯淡。具体而言,针对瑞士商品的关税可能从 10% 升至 31% 之高,这将对出口、生产和投资造成阻碍。经济放缓的早期迹象已然显现 ——KOF 领先指标指数从 3 月的 103.9 降至 6 月的 96.1(图 5.2)。 6 月 19 日,瑞士央行如预期将政策利率下调 25 个基点至 0%。鉴于当前经济持续放缓且通胀率始终处于低位(接近 0%),我们预计该央行在今年年底前会将政策利率维持在 0%,且不排除进一步下调至负利率区间的可能性。 图5.1:瑞士实际GDP(%,同比) 来源:路孚特,TradingKey 图5.2:瑞士KOF 领先指标指数 来源:路孚特,TradingKey 立刻体验 原文链接
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TradingKey
07-21 13:58
OpenAI“截胡”谷歌IMO金牌:AI竞赛暗流涌动,GPT-5时代要来了?
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术竞赛推向了新的高潮。在这场没有硝烟的
战争
中,OpenAI与谷歌的较量、通用人工智能(AGI)的未来走向,以及数学界对AI能力的审视,共同构成了一幅波澜壮阔的科技图景。 谷歌“慢半拍”:IMO金牌的意外旁落 据内部人士透露,谷歌DeepMind的AI模型早在两天前(本周五)便已完成IMO竞赛答题,并达到金牌水平。然而,由于公司内部审核流程繁琐,需等待市场部周一批准后才能对外公布。这一延迟,为OpenAI提供了绝佳的“截胡”机会。 OpenAI研究员Noam Brown在社交媒体上透露,公司并未专门为IMO设计模型,而是通过融合全新实验性通用技术,打造了一个能在复杂任务中持续创造性思维的推理大语言模型(LLM)。这一模型在测试时间跨度上实现了从GSM8K(顶尖人类约0.1分钟)到IMO(约100分钟)的逐步突破,思考效率显著提升。 “IMO问题的证明过程长达数页,专家需数小时评分,这对AI的验证能力提出了极高要求。”Noam Brown强调,“我们的模型不仅证明了其在这类任务上的优越性,更在测试时计算能力和效率方面展现了巨大潜力。” 谷歌DeepMind研究员Archit Sharma在得知消息后,无奈调侃:“恭喜!居然比我们先官宣了——现在P6是新标杆了吗?”这一言论背后,透露出谷歌对错失先机的遗憾与不甘。 OpenAI的“阳谋”:为GPT-5铺路 OpenAI此次高调宣布IMO金牌成果,背后隐藏着更深的战略意图。随着市场对GPT-5的期待日益高涨,公司急需一场“胜利”来巩固其技术领导地位。IMO金牌的获得,无疑是一剂强心针。 “这是一个LLM在做数学题,而不是一个特定的形式化数学系统。”OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼在公开声明中强调,“这是朝着AGI迈进的主要部分。”他的话语中透露出对AGI未来的坚定信念,同时也为GPT-5的发布埋下了伏笔。 尽管奥特曼随后调低了外界对GPT-5的预期,称其为一个实验性模型,且“数月内不会发布具备IMO金牌水平能力的模型”,但市场普遍认为,这不过是OpenAI的“欲擒故纵”之计。随着GPT-5发布日期的临近,OpenAI正通过一系列技术展示,逐步构建用户对其新产品的期待。 陶哲轩的警示:AI数学能力评估需统一标准 在这场IMO金牌争夺战中,数学界的反应同样值得关注。著名数学家陶哲轩在公开评论中指出,AI在数学竞赛中的表现受多种因素影响,包括计算资源、指令质量、输出要求等,因此难以准确评估。 “很多人对AI有个误解,就是把它的能力看成是‘行’或‘不行’两个极端。”陶哲轩以IMO竞赛为例,详细阐述了竞赛形式对结果的影响。他指出,若改变竞赛规则,如延长答题时间、允许使用计算工具、团队协作等,原本铜牌线下的团队可能跃升至金牌水平。 “这警示我们,在缺乏统一测试标准的情况下,贸然对比不同AI模型(或AI与人类选手)的IMO表现如同比较苹果与橙子,没有对比意义可言。”陶哲轩的言论,为当前狂热的AI竞赛泼了一盆冷水,也引发了业界对AI能力评估体系的深刻反思。 AI竞赛的深层逻辑:技术、市场与生态的博弈 OpenAI与谷歌的IMO金牌之争,表面上是技术实力的较量,实则是市场策略与生态布局的博弈。对于OpenAI而言,IMO金牌的获得不仅提升了其技术品牌影响力,更为GPT-5的发布奠定了市场基础。随着AI技术的日益成熟,用户对AI产品的期待已从单纯的“功能实现”转向“能力突破”。IMO金牌的获得,正是OpenAI向市场展示其技术领先地位的重要手段。 而对于谷歌而言,此次“慢半拍”的教训或许将促使其重新审视内部流程与市场策略。作为AI领域的老牌玩家,谷歌拥有深厚的技术积累和庞大的用户基础。然而,在快速变化的市场环境中,如何平衡技术创新与市场响应速度,将成为其未来发展的关键。 AI数学能力的未来:从“解题机器”到“数学思维” 尽管IMO金牌的获得标志着AI在数学领域取得了重大突破,但业界普遍认为,这仅是AI数学能力发展的起点。当前,AI模型在解决复杂数学问题时仍依赖于大量数据和计算资源,缺乏真正的“数学思维”。 “未来的AI数学模型需要具备更强的抽象推理能力和创造性思维。”一位AI研究员表示,“这要求我们在模型架构、训练方法等方面进行根本性创新。”随着AGI研究的深入,AI有望从“解题机器”转变为具备真正数学思维的智能体,为科学研究、工程设计等领域带来革命性变革。 AI竞赛的“马拉松”才刚刚开始 OpenAI与谷歌的IMO金牌之争,不过是AI竞赛长跑中的一个瞬间。在这场没有终点的比赛中,技术突破、市场策略与生态布局将共同决定未来的赢家。随着GPT-5发布日期的临近,我们有理由相信,AI领域将迎来更多惊喜与挑战。而在这场科技狂欢的背后,我们更应保持清醒的头脑,理性看待AI技术的发展与局限,共同推动其向更加健康、可持续的方向迈进。
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金融界
07-21 11:07
《外交事务》 | “后美国世界”:无足轻重的美国
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向斯巴达寻求保护; 在十八世纪初的北方
战争
中,瑞典国王查理十二世的野心引发了反瑞典联盟; 大约一个世纪后,法国的日益强大促成了最终击败拿破仑的联盟。 但美国及其盟友在二战废墟上创建的国际秩序阻止了这种看似不可避免的规律。 其共识性规则与自愿参与机制,使中小国家得以在美式安全保障下最大化自身影响力。 美国主动自我克制以鼓励合作。 因此,美国主导的秩序极为高效,因为规则很少需要强制执行。 没有哪个主导大国在维持其主导地位时曾得到如此多的他国协助。 10 这一秩序现在正在崩溃。 川普深信盟友是负担。 他的谈判策略是利用美国的杠杆作用,随时从所有对手那里榨取让步。 但这种方法未能考虑到合作如何作为力量倍增器。 以伊朗为例。自1979年以来,美国对伊朗伊斯兰共和国实施了严厉制裁。然而,仅靠美国的压力不足以让德黑兰就其核计划进行谈判。这需要中国、俄罗斯和华盛顿的欧洲盟友加入制裁机制。 11 乌克兰
战争
提供了另一个例子。 为了结束
战争
,川普政府可能希望放松对俄罗斯的制裁或迫使乌克兰屈服于莫斯科的侵略。 但俄罗斯经济要恢复需要欧洲的默许,而欧洲国家即使没有美国的援助也可以继续支持乌克兰。 然而,川普并未在谈判中争取欧洲盟友的合作,而是将它们排除在外。 同样,美国希望限制中国获取某些先进技术,如制造半导体所需的关键工具和组件。 但如果没有制造这些产品的国家(如日本和荷兰)的配合,美国的限制措施将不起作用。 如果华盛顿无论如何都要限制市场准入,或者美元失去全球经济的中心地位,那么,威胁将各国排除在美国市场之外或剥夺其使用美元进行交易的能力将不再有效。 12 川普政府绝非唯一助长有利美国国际秩序腐蚀的因素。 几十年来,华盛顿一直在将经济相互依存武器化, 而由于美国选民普遍认为自由贸易损害了美国制造业并掏空了美国经济,过去三届总统政府都对提供市场准入持敌对态度, 甚至对那些对美国生产至关重要的关键输入品供应国也不例外。 13 多年来,美国的盟友——特别是那些担心中国日益增强的亚洲盟友——一直恳求华盛顿采取一种经济战略,使它们能够减少对中国的依赖。 在巴拉克·奥巴马总统的第二任期内,他的政府谈判了《跨太平洋伙伴关系协定》(Trans-Pacific Partnership, PPP),提供了一种合作的前进方式。 该协议将连接12个经济体,利用亚洲的经济活力,并利用进入美国市场的承诺来强制执行更高的环境和劳工标准,从而使美国生产更具竞争力。 但奥巴马政府未推动国会批准该协议,而是让其搁置。 2016年,两大党总统候选人都否认了该协议,川普于2017年退出谈判,乔·拜登在2021年成为总统后选择不加入该协议。 14 然而,在烧毁桥梁方面,没有什么比过去几个月川普政策的速度和破坏性更甚。 根据民意研究公司Cluster 17和“Le Grand Continent”杂志近期进行的调查,51%的欧洲人“认为川普是欧洲的敌人”。 这种情绪在之前最支持美国的国家,如丹麦和德国,表现得最为强烈。 “美国人——至少是这部分美国人,这个政府——对欧洲的命运基本漠不关心,” 现任德国总理弗里德里希·默茨在2月其中间偏右政党赢得选举后表示。因此,他说, “我的首要任务将是尽快加强欧洲,以便我们能够一步步真正实现对美国的独立。” 他的话捕捉到了十年前还是边缘信念、如今在欧洲已成为普遍共识的观点。 孤立美国 15 近年来,美国的对手,包括中国、伊朗、朝鲜和俄罗斯,在面对华盛顿试图孤立它们的努力时,加强了彼此的合作,帮助对方规避制裁、武装军队并实施各种侵略行为。 这并不令人意外,美国的政策制定者有丰富的经验应对此类阴谋。 然而,它们缺乏的,是面对一个传统美国盟友和中立国家也开始联合起来——但针对美国——的世界经验。 16 这一过程的最初迹象可能看起来仅仅是象征性的抗议,因为各国和机构寻求消弱华盛顿传统的召集能力。 国家元首可能避免与白宫举行会晤,外国官员可能无法接听电话以协调政策, 国际组织领导人可能不安排那些能为美国官员提供地位、设定议程并同时会见众多世界领导人的峰会。 担心华盛顿计划撤出驻扎在欧洲的美国军队,北约秘书长可能取消联盟的年度峰会,以避免给美国总统提供宣布此举的平台; 联合国秘书长可能选择不配合美国的安理会会议日程安排,或拒绝让美国代表发言提出论点。 虽然这些行为看似琐碎,但它们会削弱华盛顿确保其政策提案成为国际辩论和行动基础的能力。 17 全球对华盛顿的退缩很快会开始产生更明显的影响,对美国经济造成损失。 各国可能选择不投资美国国债,或者仅以更高的利率购买,这将增加华盛顿偿还国家债务的成本。 美国能够维持其令人瞠目结舌的国债挥霍,仅因为投资者认为美元是避险资产。 但川普及其在国会的共和党盟友通过关税和将债务水平推向空前高度的预算,正在摧毁这一来之不易的特权。 (五月,穆迪下调美国信用评级并不令人意外。) 随着时间推移,美国可能面临投资者的流失,这些投资者不仅珍视他们期望从美国市场获得的增长,还有支撑美国经济的稳定、法治和监管独立性。 与此同时,外国政府可能开始通过补贴和监管措施,建立绕开美国零部件的供应链。 18 如果华盛顿继续对外国商品设置重大壁垒,其贸易伙伴将寻求其他市场,增加彼此之间的整合,牺牲美国公司的利益。 三月,日本和韩国——美国在亚洲最依赖的两个盟友——与中国举行了贸易峰会, 之后三国联合宣布计划推动新的三边自由贸易协定,并承诺共同努力在该地区发展“可预测的贸易和投资环境”。 华盛顿需要东京和首尔站在自己一边,以创造规模经济并绕过中国的供应链。 日本和韩国是亚洲经济活力的两大支柱;没有它们,美国边缘化中国的努力无法成功。 19 川普对多边主义的蔑视也正在危及国际货币基金组织和世界银行。 几十年来,这两个机构帮助塑造了对华盛顿有利的全球经济。 但川普政府指责它们“表现不佳”,并要求它们将议程与总统保持一致,这引发了人们对华盛顿可能退出或像对待世界贸易组织一样削弱它们的担忧。 背刺美国 20 如果各国开始与华盛顿脱钩,美国的国家安全也将受到损害。 考虑情报共享,这是另一个华盛顿可能面临合作减少的领域。 这一做法要求美国伙伴相信,他们与华盛顿共享的任何信息不会被用来损害他们的利益,并且获取这些情报的来源和方法将保持机密。 在川普的第一任期内,美国盟友很快发现总统对机密信息态度轻率。 2017年5月,《纽约时报》报道,川普在与访问白宫的俄罗斯官员交谈时,随意讨论了以色列提供给美国的关于恐怖主义阴谋的机密信息。 在他的第二任期内,这种担忧进一步加剧。 3月,川普的多名内阁官员使用未加密的商业移动应用Signal,分享和讨论关于对也门胡塞武装即将发动的美国打击的机密细节。 这种松懈可能导致其他国家在与华盛顿分享信息时变得更加谨慎,无论是分享的内容、方式还是时机。 21 川普管理美国军队的方式也可能导致盟友逃离美国领导。 一些训练最精良的军事单位现在被从军队国家训练中心的高强度作战准备中调离,以协助在墨西哥边境执行移民执法任务。 为了追求这样的总统优先事项,国家武装部队将失去作战能力,使其成为价值较低且可用性较低的伙伴。 盟友可能选择避免采购美国制造的武器,担心华盛顿或美国公司可能在危机中拒绝他们使用武器的许可—— 正如2022年马斯克拒绝乌克兰使用其星链通信网络攻击克里米亚的俄罗斯军队一样。 这种回避反过来可能导致互操作性问题。 让军队使用兼容设备紧密合作已属不易;增加难度将削弱华盛顿及其盟友对潜在对手的核心优势之一。 22 美国军队在全球投射力量的能力依赖于伙伴和盟友。 五角大楼如果不使用比利时和德国的港口,就无法向中东紧急部署部队,也无法在不使用日本和菲律宾基地的情况下向太平洋派遣部队(更不用说与中国进行持续作战行动)。 美国无法在没有巴基斯坦领空许可的情况下对阿富汗的恐怖分子实施空袭, 如果美国军队无法使用德国的拉姆施泰因空军基地和兰茨图尔医院,在阿富汗和伊拉克
战争
中会有更多的美国军人丧生。 华盛顿如果没有通过巴拿马和苏伊士运河的优先通行权,就无法以必要速度执行作战计划。 美国军事力量并非自给自足; 它依赖于他国。 但对美国政策的日益反感将疏远其他国家的公众,使其政府更难以支持美国军事行动,更不用说参与其中。 想象一下,如果恐怖分子对美国发动大规模袭击,而盟友不像9/11袭击后那样迅速提供帮助,部分通过支持美国在阿富汗的部队。 23 美国密集的联盟和伙伴关系网络还支持“扩展威慑”,保护华盛顿的朋友免受敌人侵害。 但川普已经削弱了战后秩序的这一支柱。 例如,2019年,伊朗代理人袭击了沙特阿拉伯的主要石油加工设施后,美国盟友注意到川普选择不报复。 24 川普政府似乎认为,如果华盛顿迫使盟友自立,它们会做出有利于美国的抉择。 这不太可能成真。 尽管大多数美国盟友的军队优于其潜在对手,但它们通常缺乏使用这些军队的信心。 华盛顿的欧洲盟友无疑能在常规非核
战争
中击败俄罗斯军队。 如果得到至少一个核武盟友——法国或英国——的安全保证,单是芬兰可能就能在这样的战斗中击败俄罗斯。 25 但欧洲的美国盟友对自身力量缺乏信心。如果美国抛弃它们,它们可能与侵略者妥协,损害自身和华盛顿的利益。 这正是2014年俄罗斯入侵乌克兰后,法国和德国所做的,而奥巴马政府几乎未作反应。 欧洲大国迫使乌克兰接受所谓的明斯克协议,正式化了俄罗斯占领乌克兰领土的缓冲区。 但这并未停止
战争
:俄罗斯加强了其阵地,违反协议,并于2022年再次入侵。 26 未来几年,俄罗斯对北约波罗的海成员国领土的侵蚀,伴随如果北约抵抗,(俄国)就使用核武器的威胁,可能分裂西方。 川普政府可能不愿为了塔林(Tallinn)而牺牲纽约——法国、德国和英国也可能退缩。 一个充满这种不安全感的欧洲不会特别热衷于帮助华盛顿应对中国的军事和商业侵略,或帮助限制伊朗的核计划。 27 川普经常通过表现出对那些他认为国防开支不足的条约盟友的安全无动于衷,质疑美国安全保证的可靠性。 他将俄罗斯对乌克兰的侵略与乌克兰对其主权的英勇捍卫等同起来的可耻方式,侵蚀了吸引志同道合国家合作的基本美国道德感——尽管这种道德感可能不完美且不一致。 如果美国的政策明显不道德,从而与中国和俄罗斯的政策无异,其他国家可能选择站在这些大国一边,押注其行为至少更具可预测性。 让美国更软弱 28 川普政府可能指望美国盟友对中国、伊朗、朝鲜和俄罗斯等美国对手的意识形态所持的敌意。 在这种观点中,即使美国伙伴不喜欢华盛顿的某些做法,他们最终会出于民主团结感而继续支持美国。 但美国盟友轻易克服了他们可能存在的任何意识形态反对意见,在2014年俄罗斯入侵乌克兰后继续与俄罗斯贸易,尽管中国近年来对维吾尔人的镇压和对香港的打压,他们也继续与中国贸易。 此外,川普政府本身并不认为意识形态差异是合作的障碍。 美国与俄罗斯价值观的不匹配并未阻止川普在乌克兰
战争
中站在莫斯科一边。 川普在5月对一群投资者和沙特领导人保证,华盛顿不会“对你们的生活方式或治理方式说教”。 如果华盛顿不认为意识形态重要,就不应该指望其他国家会重视。 29 川普及其团队可能还认为,中国、伊朗、朝鲜和俄罗斯的力量汇聚如此之大,没有美国的支持,欧洲的抵抗将徒劳无功。 在这种观点下,最好恢复十九世纪大国瓜分世界的做法。 然而,这将把欧洲让给俄罗斯,把亚洲让给中国,这将是一场巨大的损失。 而且,没有理由假设这种让步会满足中国和俄罗斯的野心: 例如,考虑北京在拉丁美洲的大量投资和试图腐蚀加拿大政治体系的行为,暗示了中国的意图。 30 川普政府这种方式的另一个可能的解释是,它认为大多数联盟管理形式充其量是对赢得与中国的竞争的干扰,管理联盟通常还是个障碍。 川普政府的官员们会讨厌这种比较,但这种立场是拜登政府论点的延续, 即美国最重要的任务是在国内增强自身实力:拥有最佳经济、最具创新性的技术以及最强大的军队。 按照这种逻辑,在这些方面获胜将吸引全球支持,因为人们喜欢站在赢家一边。 但如果其他国家无法进入美国市场,或者认为美国技术对它们有危险,或者相信美国军队无法为它们提供真正的保护,情况就不会如此。 当然,美国应该增强自身实力。但如果这样做没有惠及他国,它们将试图保护自己并限制对美国实力的接触。 31 如果川普真的旨在通过在国内增强实力来使国家在国外更强大,他的方式却很奇怪。 政府不明智的关税正在增加市场波动性,使商业规划几乎不可能。 川普倡导的共和党立法可能导致赤字激增和通货膨胀加剧。 美国科技巨头与政府对机构和法治发起攻击的关联,正在损害它们的品牌,危及它们的市场价值和用户采纳率。 根据国防分析师托德·哈里森(Todd Harrison)的说法,川普支持的预算提案将导致2026年国防开支比拜登政府为该年预测的减少315亿美元, 而拜登政府的预算本身已不足以应对国家面临的安全挑战。 这并非强硬议程,而是软弱议程。 让美国无足轻重 32 川普及其团队正在摧毁一切使美国成为吸引人的合作伙伴的因素,因为他们无法想象一个与美国利益相悖的秩序会有多么糟糕。 美国的不可或缺性并非必然。 在冷战后世界,美国通过承担维护那些同意遵守华盛顿制定并执行的规则的国家安全与繁荣的责任,成为了不可或缺的存在。 如果美国自身放弃这些规则及其所建立的体系,它将变得完全无足轻重。 33 川普执政期间美国实力的自我毁灭,很可能让未来的历史学家感到困惑。 在冷战后时代,美国实现了前所未有的霸权,维持这种霸权相对容易且成本低廉。 川普的所有前任在那个时期都犯过错误,其中一些错误显著削弱了美国的影响力,助长了美国的对手,并限制了华盛顿促使其他国家合作或服从的能力。 但这些前任并未有意造成这种结果。 川普则希望生活在一个美国虽然依然富裕强大,但不再积极塑造有利于自身全球秩序的世界。 他更倾向于领导一个被畏惧而非被爱的国家。 但他的做法不可能引发任何情感。 如果美国继续沿着川普开辟的道路前进,它将成为一个“既不足为友(因太过残暴),亦不足为惧(已无足轻重)”的国家。 34 在未来几年,美国花费数十年建立的联盟将开始瓦解, 而美国的竞争对手将不会浪费时间,迅速利用由此产生的真空。 华盛顿的一些盟友可能会等待一段时间,希望他们的美国盟友会回心转意,试图恢复类似于传统美国领导角色。 但一切无法回到从前; 他们的信任与信心已遭受不可逆转的重创。 即便美国试图回归昔日风采,也难以完全恢复往日荣光,他们也不会等待太久。 很快,他们将另寻出路——而世界其他国家也将随之而动。 *小标题为编者所加;为方便手机阅读,编者进行了较多的断行处理。 来源:加美财经
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07-21 00:00
以色列军队再度向寻求援助的加沙饥民无差别开火,造成 32 名巴勒斯坦人死亡
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恐怖行为,是犯罪行为,”他说。 自加沙
战争
爆发以来,约旦河西岸的定居者暴力事件激增。经学在现场的以色列安全部队对此几乎无所作为,很少有定居者受到惩罚。 来源:加美财经
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07-21 00:00
经济学人:世界正在赢得对抗癌症的
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美国总统尼克松宣布发起一场“对抗癌症的
战争
”。就在两年前,阿波罗计划通过“大科学”与“大政府”合作将宇航员送上月球,因此人们对这一抗癌行动寄予厚望。一些乐观的医生甚至表示,几年内就能找到癌症的治愈方法。 但他们错了。如今,几乎每个成年人都曾患癌,或认识患癌的人,甚至两者皆有。在富裕国家,男性中有一半、女性中有三分之一一生中可能会患癌。在美国,癌症是仅次于心脏病的第二大死亡原因,每年导致约60万人死亡。 全球范围内,癌症约占总死亡人数的六分之一。如果用“十年内甚至二三十年内治愈癌症”作为衡量标准,那这场抗癌
战争
似乎已经失败。 但其实现实情况比许多人想象得要好。从数据来看,进展非常明显,也有充分理由相信这一趋势会持续。 癌症与年龄密切相关。如果不考虑寿命延长的影响,就会发现,富裕国家在20世纪90年代初迎来一个转折点。从那以后,经过年龄调整后的死亡率开始持续缓慢下降。 在美国,目前的癌症死亡率比1990年代低了约三分之一。其他发达国家也呈现出类似的趋势。 一些科学家曾希望能迅速取胜,但现实是一场缓慢却持续取胜的消耗战。有些成果确实令人惊艳。过去儿童白血病几乎等同于死刑,如今五年生存率已超过90%。 然而,因为癌症并不是一种疾病,而是一个庞大的类别,大多数进展并非来自某项重大突破,而是成千上万个筛查、手术和药物等小改进的积累。 未来的进展将主要来自三个方面。一是将富裕国家的经验推广到全球。抗癌斗争中一个被忽视的成功故事是预防——或许是因为那些从未发生的癌症,不像治愈案例那样直观可见。 例如,富裕国家的吸烟率大幅下降,仅在美国,自1975年以来就可能避免了超过300万例癌症死亡。由于吸烟仍是全球五分之一癌症死亡的原因,在中低收入国家开展控烟活动,这些地区吸烟现象仍然普遍,因此可能带来极大的成效。 另一个推动进展的来源是药物价格降低,以及更充足的经济资源用于支付治疗费用。 宫颈癌是女性中最常见的癌症之一,几乎所有病例都是感染人乳头瘤病毒(HPV)后经过一段时间演变而来的。2008年,英国开始为青少年女孩提供新研发的HPV疫苗。十五年后,20多岁女性的宫颈癌发病率下降了90%。英国卫生官员表示,到2040年几乎可以消灭宫颈癌。 最初的HPV疫苗价格较高,但印度后来开发出一种更便宜的版本,并在本国开展大规模疫苗接种。 最后一个进展的来源将是新科学在临床上的应用。这包括两个步骤:首先是识别哪些人最有可能患癌,然后设法阻止癌症发展。本周的报道显示,这两个方向都展现出良好前景。 科学家已经发现某些基因变异会使携带者更易患某些癌症,比如BRCA-1基因突变会显著提高乳腺癌或前列腺癌的风险。然而,只有不到一半的癌症患者拥有已知的风险因素。同样,并非所有癌前细胞都会恶变。 例如,肠癌往往起源于息肉,但只有5%到10%的息肉最终会变成癌症。 目标是理清这一复杂关系,从而在最早期识别患者,此时治疗效果最佳。这个过程依赖于大量组织样本的生物库,并结合如今可以观察活细胞中基因开关活动的技术——这是十年前还无法实现的。 借助血液或呼吸中的新生物标志物,以及对基因组合与环境暴露如何共同导致癌症的新理解,医生可以更准确地识别真正需要治疗的人群。这对于避免人们接受高昂而副作用严重的手术、化疗和放疗尤为重要。 在确定治疗对象之后,医生可以运用日益丰富的治疗手段。一些廉价药物似乎具有预防癌症的功效。阿司匹林,这种常见的止痛药,在给予林奇综合征患者(这种遗传疾病会提高某些癌症的风险)时,似乎能将肠癌的风险降低一半。另一种廉价的糖尿病药物二甲双胍,也能减少某类乳腺癌治疗后的复发风险。GLP-1受体激动剂,比如Ozempic,也展现出潜力。 除了传统的手术、化疗和放疗外,一项利用免疫系统的新技术正在兴起。这项技术旨在增强人体自身攻击癌细胞的能力。一些疫苗——可能根据个人基因定制——能够靶向已形成的癌症。另一些疫苗则更类似流感疫苗这类广谱疫苗,可以针对癌前细胞。 目前,针对乳腺癌和结肠癌的此类疫苗正处于临床试验阶段。 关于癌症的好消息,常常因缓慢发生而被忽视,而这正是抗癌
战争
的真实写照。当然,并非一切尽善尽美:治疗费用仍然昂贵,制药公司担心在为尚未发病的人提供治疗时因副作用而面临诉讼,特朗普政府还计划大幅削减国家癌症研究所的预算,这将拖累科研进度,并使新一代研究人员望而却步。 但治疗成本会下降,药物将陆续上市,欧洲和中国仍在继续推进研究——今年,中国和欧洲已超过美国,成为癌症研究的主要来源。这就是为什么经过年龄调整的癌症死亡率将持续每年下降的原因。 来源:加美财经
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