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华利集团：11月12日接受机构调研，汇丰晋信基金、华夏基金等多家机构参与

sia周恬恬参与。具体内容如下：问：投资者与公司的交流情况：答：美国是运动鞋重要的消费市场，美国进口关税税率上调，会增加客户销往美国市场的关税成本，但是客户销往非美国地区的关税不会有影响。以往关税都是由品牌客户（进口商）承担，关税成本最终会传导至消费者。订单状况对品牌、制造商、材料商等整个产业链都会有影响。品牌客户、制造商和材料商会共同探讨关税带来的成本问题，比如可以从原材料采购、制造工艺等多环节、多维度探讨成本费用的优化方案。成本和费用控制一直是公司运营中非常关注的问题，公司将密切关注关税政策动态，并与客户、供应商保持紧密沟通。问公司 2025 年第三季度毛利率环比第二季度有所改善，请问第四季度毛利率环比第三季度会进一步提升吗？今年以来，由于较多新工厂处于爬坡阶段以及产能调配安排，公司整体毛利率较去年同期有所下滑。今年第三季度，公司持续推进上半年确定的主要工作，重点关注新工厂的运营改善和各工厂的降本增效措施的落实，2024 年投产的 4 家运动鞋量产工厂，已经有 3家工厂在该报告期达成阶段性考核目标（内部核算口径实现盈利），其中包括公司在印尼开设的第一家工厂印尼世川。目前公司降本增效措施正有序推进，同时新工厂的运营也在逐步成熟，公司管理层和各部门每个月都会对工厂的运营效率进行检讨，针对性地解决问题。问若印尼工厂未来达到成熟运营状态，其盈利能力是否与越南工厂不会存在差异？印尼是制鞋业大国，很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印尼也开过制鞋工厂，公司也有在印尼工作过的工厂管理人员，所以印尼对公司不是陌生的环境。2025 年第三季度，公司在印尼的第一家工厂（印尼世川）已达成阶段性考核目标（内部核算口径实现盈利）。印尼与越南相比，虽然在文化、员工经验等方面有差异，但是印尼在劳动力供应、用工成本上有优势，公司针对印尼的特点调整管理细节，从目前印尼工厂的运营情况和当前爬坡阶段的表现，管理团队对印尼工厂成熟后的盈利能力很有信心。问公司阿迪达斯的几个新工厂产能爬坡情况怎样？目前订单情况如何？公司为阿迪达斯在越南、印尼和中国均开设了专属工厂，正式订单与预告订单差异不大，这几个工厂的出货情况基本按规划在进行，没有出现大的异常。问未来公司平均单价的展望如何？平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接影响公司的平均单价的波动。同时，同一品牌客户的每年的产品类别也会有变动，导致不同价格区间产品占比的波动，也会导致平均单价的波动。公司执行的是多元化的品牌策略，不断在引进新的客户，同时在优化客户结构和产品结构，这些都会影响公司的平均单价。平均单价的变动趋势跟公司营业收入的变动趋势、毛利率的变动趋势相关性很小。问公司未来几年的产能规划如何？考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张。2024年投产的4家运动鞋量产工厂，2025年 1-9月，已经有 3家工厂达成阶段性考核目标（内部核算口径实现盈利），其中包括公司在印尼开设的第一家工厂印尼世川。未来 3-5 年，公司主要将在印尼新建工厂并尽快投产，具体的工厂投产进度公司将及时披露。公司的产能除了通过新建工厂、设备更新提升产能外，还可以通过员工人数和加班时间的控制保持一定的弹性，每年具体的产能的配置将根据当年订单情况进行调整。问公司未来的分红比例会保持稳定吗？公司重视股东投资报，2021 年度进行了两次分红（2021 年中期及 2021 年年度），现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年度现金分红金额占净利润比例达43%；2023 年年度现金分红金额占净利润比例约 44%；2024 年年度现金分红金额占净利润比例约 70%；今年增加了中期分红，2025 年半年度现金分红金额占当期净利润比例约70%.公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，未来几年还是资金开支的高峰期，但是公司已经积累了较高的未分配利润（2025 年 9 月末合并报表未分配利润金额约 90 亿人民币），公司现金流也非常好。在满足资本开支、合理日常运营资金外，公司会尽可能多分红。华利集团（300979）主营业务：运动鞋的产品开发设计、生产与销售。华利集团2025年三季报显示，前三季度公司主营收入186.8亿元，同比上升6.67%；归母净利润24.35亿元，同比下降14.34%；扣非净利润25.0亿元，同比下降10.83%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入60.19亿元，同比下降0.34%；单季度归母净利润7.65亿元，同比下降20.73%；单季度扣非净利润8.16亿元，同比下降14.83%；负债率33.76%，投资收益3393.28万元，财务费用-4043.18万元，毛利率21.96%。该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级28家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为66.66。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2399.96万，融资余额减少；融券净流入66.92万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11-14 10:05

ETF盘中资讯|饲料技术盛会召开！农牧渔ETF（159275）上涨0.4%！机构：养殖业去化动力增强，动保景气回升

根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界11-14 10:05

房地产ETF(512200)逆市拉升涨近1%，华夏幸福涨停，政策红利有望打开地产板块估值修复空间

数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。指数前十大权重股分别为保利发展、万科A、张江高科、招商蛇口、海南机场、衢州发展、万通发展、滨江集团、新城控股、金地集团。房地产ETF(512200)，场外联接(A类：004642；C类：004643) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-14 09:56

市场震荡加剧，多元资产配置正当时

10月以来很多投资者的体验不太友好。A股市场波动加大，前期风光无限的科技股遭遇明显回调；债券市场陷入多空博弈的震荡格局，整体情绪依旧承压；就连年内涨幅遥遥领先的黄金，也遭遇6%的闪崩，从接近 4400 美元/盎司高位回落。在这样的环境下，对于追求稳定体验的投资者来说，以多元资产配置为特色的FOF产品成为了不错的选择。首先，多元资产配置能够有效地应对经济周期的轮动。在无风险收益率持续下行、市场波动加大的当下，投资者如果只配置单一资产，常常面临“要么收益有限，要么波动过大”的困境。而多资产FOF就是通过多元资产配置，在组合中加入多个相关性较低的资产，东边不亮西边亮，有助于较好地分散投资风险，平滑组合波动。其次，多元资产配置可以更好地平衡收益和回撤。FOF基金通过多元化、低相关性的资产配置，力争在降低组合回撤的约束条件下，把握资产的收益弹性，从而提升组合的夏普比。我们以近5年的数据为例，FOF基金指数（931153.CSI）自2020年11月1日-2025年10月31日，区间上涨12.96%；跑赢了同期的偏股基金指数、沪深300指数。分年度来看，在2021年-2023年沪深300处于低谷期间，FOF基金指数都做到了明显的超额收益，以及更小的回撤幅度、更低的年化波动率。数据来源：wind，过往业绩不代表未来数据上来看，今年以来全市场FOF基金份额和规模持续扩张。截至9月30日，公募FOF份额上升353亿份，较年初增长27%；规模上升546亿元，较年初增长41%。规模和份额持续攀升的背后，一方面是市场对FOF产品分散风险、组合多元化增值的认可，另一方面就是FOF自身的不断迭代进化。（数据来源：wind）随着国内资本市场的开放与扩容，FOF已经从早期注重筛选股票基金的“基金优选”阶段进化为跨类别、跨市场的“资产配置工具”的新阶段。目前FOF可以通过投资基金高效便捷地参与全球二十多种资产，包括股票、债券、商品、REITS等。充分利用不同资产之间的低相关性，构建多资产配置组合，通过对优质资产进行超配，以及对底层资产进行增强来获取超额收益。例如，近年来股债负相关性凸显，借助股债对冲股债组合的胜率有望高于纯债产品。而黄金作为避险资产，在美股调整时则可以作为有效的风险对冲工具。简单来说，多资产FOF就好比一个人不仅有主业，还有副业，收入多元化，而且分散在不同领域，因此抗风险的能力自然就很强了。道理很简单，但对绝大多数人来说，多元资产配置依旧是一个知易行难的策略。按照巴菲特的“不懂不做”的原则，意味着我们要选择自己熟悉的资产投资。但现实是，要同时熟悉A股、美股、港股、黄金、债券、商品等资产，兼顾股票市场、债券市场、商品市场，这对大部分人来说都是不可能完成的任务。此外，各种资产配置的比例也很有讲究，传统股债还分五五开、四六开、二八开等不同比例，再加入商品、港股等资产，难度自然可想而知。这些复杂性均决定了虽然多资产配置听起来很简单，但是实践起来难度较高，只能交给专业的投资者去做。多资产FOF作为由专业基金经理挑选的一揽子优质基金，他们会深度调研全市场基金，并根据宏观环境和行情轮动进行科学配置和动态调整。因此对普通投资者来说，如果想进行多元资产配置，多资产FOF是个不错的选择。以最近正在发行的国泰全景多资产配置FOF为例，拟任基金经理徐皓就拥有丰富的大类资产配置经验，18年金融从业经验，10年投资管理经验，能力圈覆盖权益、债券、期货、商品、海外等不同大类资产。在徐皓的投资理念中，多资产FOF的管理重要的是选择好的资产，同时管理好组合的波动率和跟踪误差风险，在此同时适度结合宏观微观信息进行组合的战术调整，通过专业判断为组合构建稳定的基本盘。因此，在资产选择上，国泰全景FOF重点跟踪A股、港股、黄金、利率债等大类资产的估值水平，动态调整风险预算，充分利用多资产低相关性的特征，通过多元资产的风险对冲实现组合回撤的控制目标。在风险控制上，徐皓坚持以绝对收益为导向进行投资，从资产估值风险、价格波动风险、宏观因素风险三个角度进行定性和定量分析，以达到控制回撤提升组合收益的目标。徐皓的投资理念也体现在其在管产品运作情况中。以代表产品国泰民泽平衡养老目标三年持有期FOF为例，截至2025年9月30日，近一年收益达13.52%，较业绩基准取得5.29%的超额收益。数据来源：Wind、国泰基金整理，数据截至：2025年9月30日。指数及基金历史涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现，不构成对本基金业绩承诺。业绩比较基准为中证综合债指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%。对于接下来的市场，徐皓认为：整体来看，市场在4000点关口呈现小幅缩量震荡格局，权重板块调整与中小盘题材股活跃形成鲜明对比，市场风格正从极端分化走向均衡。大盘预期陷入短期调整，但在宏观政策持续发力、流动性环境保持宽松以及市场内置结构良性修复的背景下，中期震荡上行趋势依然稳固。随着三季报披露结束、重大事件相继落地，压制市场情绪的不确定性因素显著消退，资金有望围绕政策驱动与产业趋势明确的领域进行新一轮布局。总体来看，市场中长期趋势依然向好，短期的波动反而为优质资产布局提供了机会。对于普通投资者来说，想要把握机会并且平滑波动，借助多资产FOF或许会更高效。毕竟有了相关性较低的多资产组合，再加上拥有十余年大类资产管理经验的专业基金经理操盘，组合的稳定性还是值得期待的。国泰全景多资产配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF） A类：025244 C类： 025245 火热发行中风险提示：观点仅供参考，将随市场情况变动而变动，不构成投资建议。我国股票市场成立时间较短，历史表现不代表业绩承诺。本基金为混合型基金中基金（FOF），理论上其预期风险与预期收益水平高于货币市场基金、货币型基金中基金（FOF）、债券型基金和债券型基金中基金（FOF），低于股票型基金和股票型基金中基金（FOF）。本基金投资港股通标的证券时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金对每份基金份额设置30天的最短持有期限，在最短持有期限内基金份额持有人不可就该份基金份额提出赎回或转换转出申请，自最短持有期限届满日起（含当日）基金份额持有人方可提出赎回或转换转出申请。国泰民泽平衡养老目标三年持有期混合(FOF)A（成立日期2020/07/10，业绩比较基准为中证综合债指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%，徐皓自2020/07/10管理至今）基金2020年-2025年上半年业绩/业绩比较基准为：4.77%/4.05%，9.30%/1.33%，-13.25%/-7.04%，-1.65%/-1.78%，1.92%/11.16%，4.42%/0.83%。数据来源：产品定期报告。国泰民泽平衡养老FOF基金为混合型基金中基金(FOF) ，具体定位为平衡目标风险型基金中基金(FOF)。基金名称中的“养老”不含收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老基金不保本，可能发生亏损。国泰民泽平衡养老预期风险与预期收益水平理论上高于货币市场基金、货币型基金中基金(FOF)、债券型基金和债券型基金中基金(FOF)，低于股票型基金和股票型基金中基金(FOF)。国泰民泽平衡养老的基金份额持有人持有的每份基金份额最短持有期限为三年，在最短持有期限内该份基金份额不可赎回或转换转出，自最短持有期限届满的下一工作日起(含该日)可赎回或转换转出。基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力选择合适的产品。基金有风险，投资须谨慎。

金融界11-14 09:55

中芯国际三季度营收新高，沐曦、摩尔线程IPO迎新进展，国产芯片催化不断！

与科技有望轮番表现。操作上宜均衡配置，投资者可采取“顺周期+科技成长”的均衡配置策略，把握结构性机会。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界11-14 09:35

ETF日报-昨日A股三大指数全线上涨，科创100ETF基金（588220）昨日获资金净申购达1400万元（1113）

基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-14 09:16

需求复苏、出海红利、电动化转型“三箭齐发”，工程机械ETF富国今日首发

16250）于11月14日正式发行，为投资者把握本轮产业机遇提供高效配置工具。行业步入新发展阶段，三重动力构筑长期成长逻辑工程机械行业作为国民经济的基础性产业，与基建投资周期紧密相关。当前行业正经历深刻变革，呈现出“国内更新需求筑底回升、海外出口高速增长、行业电动化转型加速”的三轮驱动特征。国内需求方面，中国工程机械工业协会数据显示，2025年1-9月挖掘机内销量同比增长21.50%，企稳回升态势明确。这一增长主要受益于多重因素，在“稳增长”政策背景下，基建投资稳步增加，特别是水利水电等特大工程项目开工，其超长建设周期将持续拉动工程机械需求；同时，存量设备更新周期叠加国家更新政策，带动设备更新需求的释放；且随着应用场景持续拓宽，高标准农田建设等因素推动中小挖掘机向农业、市政等新领域渗透。在需求回暖的同时，电动化转型正为行业注入新的发展动能。中国工程机械工业协会数据显示，2025年前三季度，电动装载机渗透率已达23%，电动挖掘机在工厂园区、地下工程等场景也实现突破。随着环保要求提升和技术成本下降，工程机械电动化有望开启新的成长周期。除国内市场与电动化趋势外，海外市场也已崛起为行业重要的增长极。国信证券相关研报数据显示，2015-2024年间我国挖掘机出口量年复合增长率达38%。这一增长主要得益于“一带一路”共建国家基础设施建设的持续推进、国内企业产品性能与服务体系日趋完善，以及中国制造在全球市场的性价比优势凸显。展望未来，中国工程机械在欧美高端市场仍有较大渗透空间，全球范围内的电动化转型更为具备先发优势的中国企业提供了新的发展机遇。指数化投资价值凸显，核心优势明确在行业比较优势日益凸显的背景下，通过指数化工具有效布局成为投资者把握产业机遇的优选方案。工程机械ETF富国跟踪的中证工程机械主题指数展现出多方面的投资价值。从历史表现来看，该指数自基日2016年6月30日起至2025年10月20日，累计收益率达136.32%，显著超越同期主要宽基指数。指数对政策催化与行业周期反应敏锐，历史上多次实现显著涨幅。在成分股构成方面，指数前十大成分股权重合计超过70%，深度绑定三一重工、徐工机械、潍柴动力、恒立液压等具有全球竞争力的行业龙头。其中前四大权重股合计占比超51%，均为千亿级市值的代表性企业。从全球视角看，根据KHL集团数据，2024年全球工程机械50强企业设备销售额达到2376亿美元，行业竞争格局高度集中。国内头部企业凭借技术积累与成本优势，全球市场份额持续提升，正在从传统的周期板块转型为具备“全球化+电动化+智能化”成长逻辑的高端制造领域。当前工程机械行业正迎来内需回暖与出海加速的双重驱动，叠加电动化转型的产业机遇，配置价值凸显。工程机械ETF富国的发行，将为投资者参与中国高端制造领域、把握产业景气拐点机遇提供高效透明的配置选择。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界11-14 09:05

金融界财经早餐：今日重磅数据发布，存款搬家股市再现，摩尔线程造富神话来袭？阿里、腾讯双双大动作（11月14日）

访问法国、巴西金融监管部门并与国际机构投资者代表座谈，宣传解读中国资本市场投资机遇。 2、证券日报发文，炒作股票名称不可取，击鼓传花效应明显，注意玄学炒作。同日13天12板合富中国等提示风险，如股价进一步异常上涨可能申请停牌核查。 3、摩尔线程公告，发行初步询价日为11月19日，申购日为11月24日，硬科技独角兽火线上市，或造一签赚10万的热点，此外，沐曦集成电路IPO注册获批。 4、“某养老保险公司给投管人的投资指引”在网络流传，“指引”要求，各投管人全面审视现有持仓，按照中信风格分类，降低成长风格持仓。需重点核查高估值成长标的、行业集中度较高的养老金产品，确保调整后风格符合要求。三、今日重点行业板块： 1、新能源：工信部副部长在2025世界动力电池大会上表示，将编制“十五五”智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划。促进动力电池在相关领域扩大应用，支持换电模式创新和车网互动试点。研究建立动力电池碳管理政策体系，进一步规范产业竞争秩序。 2、6G：6G完成实验的消息登上新闻联播。6G作为下一代信息基础设施核心方向，将推动通信设备、半导体等产业链发展，相关领域上市公司受关注。 3、游戏：腾讯与苹果达成协议，敲定微信游戏15%的抽成协议，游戏板块或受刺激。四、今日焦点公司机构： 1、阿里启动“千问”项目全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛，阿里昨日股价大涨，比起外卖，中国版OpenAI更具想象力。 2、腾讯业绩超预期，第三季度营收1928.7亿元，同比增15%，预估1888亿元；第三季度净利润631.3亿元，同比增长19%，预估558.8亿元。 3、京东集团第三季度总收入2990.59亿元，同比增14.9%；经调整净利润58亿元，同比下降56%。用户规模与购物频次保持强劲增长，年度活跃用户数在10月份突破7亿大关。 4、哔哩哔哩第三季度净营业总额达76.9亿元，同比增5%；经调整净利润为7.86亿元，同比增233%。今年第三季度，哔哩哔哩各项核心用户指标均创历史新高。 5、中芯国际第三季度净利润15.17亿元，同比增长43%，公司对四季度预计收入环比只涨2%甚至持平，增速明显放缓，可能跟市场周期或行业淡季有关，毛利率指引为18%～20%。 6、8连板摩恩电气提示风险，公司经营情况未发生重大变化；4连板人民同泰公司股价随时存在快速下跌风险；华盛锂电称股价严重异常波动，前三季营收增62%但仍亏损。 7、国泰集团1.1亿元摘牌收购北矿爆锚100%股权。 8、海思科获得创新药HSK39297片新适应症临床试验获批。 9、佛塑科技拟合资设项目公司，投建电池级硫化锂中试平台项目。 10、航宇科技为朱雀3火箭提供核心高温合金及钛合金部件。 11、中兴通讯已推出单机支持64张GPU的超节点服务器。 12、比亚迪电子业务已开始大规模应用AMR智能物流机器人 13、天奇股份合资公司预计将在2026年一季度建成机器人产线并逐步形成产能。 14、剑桥科技部分1.6T光模块产品已进入小批量供货阶段，预计至明年一季度可实现大量发货。 15、开创电气拟与清华大学联合建立多模态具身智能联合研究 16、利德曼拟17.33亿元购买先声祥瑞70%股份，切入生物制品领域。【投资格言】西蒙斯：寻找可以重复数千次的东西。

金融界11-14 09:05

年末行情要起飞？富国银行：五大利好齐发力，美股或迎“全面开花”式反弹

FX168财经报社（北美）讯投资者的年终愿望清单或许就要成真。富国银行（Wells Fargo）首席股票策略师 Ohsung Kwon 周二（11月12日）在接受 CNBC 采访时表示，市场正进入一个“全面扩散的上涨阶段”，预计标普500指数将在年底前升至 7100点，意味着较当前水平再涨约3%。 “我认为整个市场都会涨，”Kwon称，“市场的上涨正从科技股扩散到其他板块。” 五大理由支撑“年终普涨”行情 1. 季节性利好将显现 Kwon指出，11月和12月历来是美股最强劲的两个月。据美国银行（BofA）统计，自1927年以来，标普500在11月上涨的概率约为59%，平均涨幅为1%。此外，12月与1月往往是“落后板块”（如能源与金融）反弹最明显的时段，这意味着此前落后的行业或将在年底阶段赶上整体市场。 2. 关税裁决或成“再通胀交易”催化投资者正关注最高法院对特朗普关税合法性的判决结果。Kwon预测，裁决可能将在12月或明年1月公布。若法院最终裁定关税无效，将消除今年市场面临的最大阻力之一。回顾4月，市场在“解放日关税”公布后曾遭遇大规模抛售。 “我认为市场将在这一事件前夕出现再通胀交易（reflation trade），”Kwon表示。 3. “美丽法案”将刺激消费特朗普政府推出的《Big Beautiful Bill》（大而美法案）调整了多项税收减免与通胀抵扣机制，Kwon估计，这将使美国纳税人平均每人多获得约800美元退税。这部分额外现金预计将流入股市，为2026年初的市场提供额外流动性支撑。 4. 企业盈利强劲企业财报仍表现稳健，为市场提供实质支撑。根据 FactSet 数据，标普500成分股中已有82%的公司在第三季度盈利超出预期，远高于过去十年平均水平的75%。分析师预计，本季度的盈利“超预期率”有望创下自2021年以来新高。 5. 政府停摆结束在即美国国会本周通过联邦拨款法案，结束了创纪录的43天政府停摆。特朗普签署且政府重启后将恢复发布关键经济数据，包括就业与通胀报告。这些数据对于美联储12月是否继续降息至关重要。此前的停摆让投资者在缺乏信息的情况下交易，市场波动性随之上升。科技泡沫疑虑仍在，但市场结构趋稳尽管AI概念股近期震荡明显，市场担忧科技板块存在泡沫，但富国银行认为，市场正从“单一驱动”转向“多板块共振”阶段。截至目前，科技股年内已上涨26%，贡献了标普500多数涨幅，但随着周期、金融及能源股补涨，年终“普涨”行情的概率正在上升。富国银行预计，年终阶段的上涨将由三股力量驱动：政策催化（关税裁决与税收退还）；企业盈利与流动性恢复；季节性资金布局与落后板块修复。最后，Kwon总结称：“当前市场并未脱离现实，相反，它正进入一个更广泛、更健康的上升周期。”

市场焦点11-14 08:50

贺博生：黄金原油今日行情涨跌趋势分析及周五收官操作建议

带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么可以跟贺博生聊聊，我尽己所能授之以渔。　　黄金最新行情趋势分析：　　黄金消息面解析：周五(11月14日)亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于4180.13美元/盎司附近。周四(11月13日)美盘交易中，黄金和白银期货价格由涨转跌，其中白银期货盘中创下历史新高。本周技术面买盘凸显，黄金和白银的短期技术形态呈强劲看涨态势。美国政府今日重新开门也提振了贵金属市场。美国经济数据发布的恢复，可能为美联储12月降息亮起绿灯。因市场预期美国政府重新开放将推高债务水平，而被推迟发布的经济数据或进一步强化美联储下月降息的理由。当前市场的基本面背景极为特殊。由于此前联邦政府停摆的后续影响，包括10月份非农就业报告和消费者价格指数(CPI)在内的多项关键经济数据被迫延迟发布。这导致美联储在12月FOMC会议前，将缺乏评估经济状况，尤其是劳动力市场强度的最新官方证据。这种前所未有的“数据迷雾”正深刻影响着市场预期和资产价格。一方面，数据的缺失放大了单一数据的市场影响力。另一方面，数据真空也为美联储内部本就存在的分歧提供了舞台。此外，前总统特朗普的关税言论持续为通胀提供上行压力，尽管其加速势头可能已经过去，但这无疑加剧了市场的避险情绪，并对黄金构成了潜在支撑。　　黄金技术面分析：受多重因素影响，市场多头情绪继续亢奋，致昨日黄金居高震荡，美盘时段行情再度暴力拉升，冲破4150短压，高点触及4212附近，日线也再收得一阳。日线结构上，昨日黄金预期震荡后再走强，也是符合预期的多头延续状态，日线以一大阳线冲破10月底下跌调整的窗口4180-60.如此状态预示着此前的调整趋势结束，短线市场已经重回情绪化的偏激看涨状态，只不过这种情绪化看涨状态依然是很难预判的，对于操作上也是颇有难度的，需要考虑多头动能的来源，偏激的看涨情绪能否延续，以及是否会再面临技术承压的风险。　　黄金4小时图此前突破4050之后走出一波延伸式的反弹，打破了此前的小台阶弱势下行通道，但大周期图处于二次冲高确认，如果当作日线级别的ABc调整，目前处于确认B浪高点当中。确认的过程迂回反复，毕竟是由多转空的过程，会伴随反复的冲高回落，而目前亚盘还冲高摸高的过程。今日主思路围绕4230-4265分批入场波段性高空，4230开始先轻仓入场，每上升10~15美元左右补个仓，目标看破此前的低点3887至3600一带。仓位小的则是等待冲高止涨后右侧交易。避免上扬的过程中先洗损再下跌。虽然进不到最高，但也规避了洗损。结合自己的交易习惯安排波段性的布局。综合来看，黄金今日短线操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注4220-4250一线阻力，下方短期重点关注4165-4145一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：周四(11月13日)美原油连续于每桶58.50美元附近震荡，基本守住前一交易日跌幅，周三原油价格大幅下挫超4%，此番下跌源于市场对供需格局转变作出反应——最新信号显示供应压力持续缓解，且需求增长势头减弱态势或将延续至2026年初。周三OPEC宣布预计全球市场将在2026年实现供需平衡，随着非OPEC产油国产量提升及库存回升，该组织放弃了早前提出的供应缺口预测。这一修正观点在OPEC月度原油市场报告中详细阐述，引发新一轮抛售。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，从局部级别看，当下震荡节奏呈次要震荡，上个交易日K线收大阴线，吞没前三个交易日涨幅。但次要震荡节奏尚未改变。MACD指标在零轴下方，多头动能仍需要进一步积蓄力量。预计原油中期走势回测低点获得支撑后，有望形成一波反弹上行。原油短线(1H)走势拐头向下，呈连续性大幅下挫节奏。均线系统拐头向下，呈空头排列，短线客观趋势方向向下。MACD指标快慢线下穿零轴，张口向下，空头动能表现充足。早盘油价在低位窄幅震荡，预计日内原油仍维持向下运行概率较大。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注60.5-61.5一线阻力，下方短期关注58.0-57.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　【投资风控第一、其次才是盈利】　　A：控制止损，防范风险　　黄金投资可以容许亏损，但是必须把亏损控制在可承受的范围内，因此严格设置止损是投资者盈利的第一步。投资者每次交易时最好将止损设置在成本的5%-10%范围内，如果价格一旦突破，则立刻平仓离场，留着青山在不怕没柴烧。　　B：做好计划，保住盈利　　兵马未动，粮草先行。投资者在入场交易前首先应该对今日的行情走势作全面的预判，并对自己的盈利和损失范围做出设置。如果投资出现盈利时，提醒投资者要学会保住自己的盈利，可先将成本逐渐撤出，然后再用盈利的部分去博弈。　　C：顺势操作，总结经验　　黄金投资最重要的原则就是顺势而为，投资者只有顺着市场的前进方向才能更安全的获利，当然这需要投资者准确判断市场接下来的走势。当投资出现亏损时，投资者最应该做的就是总结自己交易中的失误，总结经验教训，防止错误再次发生。　　贺博生寄语：投资是长久的事情，以饱含学习的思维去看待投资，你的投资路才能够越走越远。如果你是散户不妨与我交流一番，与我相识不会对你造成任何损失，相反会对你起到较大的帮助。如果你认为自己的老师很专业，不要盲目的去追求做单，你不妨多向他多请教技术和操盘技巧，行情判断，我相信你的老师一定很乐于教导你，再者可以与我沟通，我也会很乐意帮助你。如果是在做投资的路上亏损，或者近期存在单子套着的情况的朋友，在我力所能及的情况下，我也可以给你你所需要的帮助。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs676211-14 08:46

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