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英伟达、台积电等AI芯片巨头见顶了吗？

弱。不过，AI毕竟是第四次工业革命，投资者乐观程度完全可媲美互联网泡沫，这点，上一轮牛市时完全不具备。因此，台积电、英伟达等AI巨头，在估值端是有望超越2021年的，只是，AI能否带来类似互联网的泡沫，犹未可知。更现实的问题是，自今年4月低点以来，台积电一度较最低点大涨近85%；英伟达较四月低点涨超112%。考虑到涨幅巨大及时间较短，中途也没有像样的回调，累积了大量的获利盘，结合当前较高的历史估值，部分资金获利了结完全可以理解。从技术分析角度看，在度过一**涨后，趋势转为震荡，这样的调整或需以月度为单位，至于调整过后，震荡区间到底是顶部还是发动新一轮攻势的地基，需要投资者凝聚更乐观的预期。比如英伟达将于8月27日发布财报，管理层如果能向投资者传递超乐观情绪，股价或重拾升势。或者，AI行业出现重磅产品，引发科技巨头新一轮AI基础设施竞赛。又或者用时间消化估值，如按照分析师的预测，待到10月底，英伟达市销率将降至23倍，落入近年来估值中枢。届时，没了高估值羁绊，若科技巨头依然加码AI基础设施，需求端未出现拐点迹象，AI芯片巨头或仍能创下历史新高！

老虎证券08-21 16:46

社保基金二季报持仓出炉，持有化工板块超60亿位列行业榜首

6.8亿元，规模较一个月前翻三倍。这一投资布局反映出资金对特定行业和公司的配置偏好，为市场提供了重要的投资风向标。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 16:46

资金上演“高切低”？片仔癀四连阳，中药ETF(560080)成交额猛增62%，全天溢价坚挺！机构点评：创新遗珠

消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注全市场规模领先的中药ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 16:46

特朗普最新交易曝光！

势是国际买家有所增加，主要是韩国的散户投资者，尤其是在固收ETF领域。而今年韩国散户显然更青睐中国股票市场。截至8月18日，韩国股民对中国股票(含A股、H股)的持仓量从2024年末的190.83亿元人民币上涨至244.75亿元，增长近三成。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）如今中国ETF市场规模已然跃升为亚太地区第一，展望未来，团队表示在产品审批加快等资金供应强有力的支持下，叠加投资者对低成本、流动性强ETF产品的认可，未来几年，中国ETF市场有极大可能继续创下新纪录。随着上证指数8月18日盘中突破3731.69点，创下2021年2月18日以来的新高。今日A股虽冲高回落，但上证指数仍收涨0.13%，报3771.1点，续创近十年新高。在上证指数的季K线图上面画一根位置3761.1点左右的横线，第一根与其相交的K线是2015年三季度的一根巨大的季度阴线，这就是从5178.19点高位回落的季度。这意味着什么？意味着2021年以来被套牢的上证指数成分股的筹码都基本上回血了。然而3731.69回来了，人已非，2021年主动权益基金经理的辉煌时刻并未跟随复现，不仅没有一位千亿级别主动权益基金经理，甚至在2025二季度全市场权益基金经理规模TOP20榜单里，不见一位主动权益基金经理。在公募基金这片大江大河中，主被动基金早已是攻守易势。截至8月20日，ETF全市场规模已经达到4.84万亿的历史高点，相比2021年1月的1.14万亿，4年多时间飙增3.7万亿元。随着股票ETF规模快速扩张，一定会重塑A股的定价权分配、资金流动模式和市场稳定性基础。例如机构投资者在宽基ETF中占比超70%，形成“国家队+险资+券商”的稳定器组合。鉴于股票ETF的资金流动对市场的影响愈发显著，笔者统计7月至今的股票ETF指数资金流向变化以供参考。 3 美股科技股泡沫来了？美股AI股连续两日大跌了。隔夜美股又遭遇一轮剧烈抛售，标普500指数市值一度蒸发万亿美元，纳指一度跌超1.9%，最终收跌0.67%。本周以来，由科技股抛售潮持续发酵，推动美国股市连续第四个交易日下跌。这一切或许要指向麻省理工学院（MIT）的一份报告，以及OpenAI创始人的表态的添油加火。麻省理工学院（MIT）某研究分支机构周一发布的一份报告，该报告基于对52位企业领导者的结构化访谈、对300多个公开AI项目和公告的分析，以及对153位商业专业人士的调查。报告指出，美国公司已在生成式AI项目上投资了350亿至400亿美元，然而到目前为止几乎血本无归。 “95%的组织在生成式AI投资中获得的回报为零”，并且“只有5%的集成AI试点项目获得了数百万美元的价值”。报告援引了一位中端市场制造企业匿名首席运营官的话： “LinkedIn上的宣传天花乱坠，说一切都改变了，但在我们的实际运营中，没有任何根本性的变化。我们处理一些合同的速度是变快了，但仅此而已。” 然而，AI的确导致劳动就业产生变化。报告指出，在科技和媒体领域，“超过80%的高管预计在24个月内会缩减招聘规模。” 此外，OpenAI首席执行官SamAltman近日承认，投资者对AI“过度兴奋”，一场泡沫可能正在形成，一些投资者“可能会损失很多钱”。奥尔特曼说道：“我们是否正处于一个投资者整体对AI过度兴奋的阶段？我的看法是肯定的。AI是否也是很长一段时间以来最重要的事？我的看法同样也是肯定的。” 受此影响，今日，A股前期强势的AI硬件端全线下挫，液冷、CPO、PCB概念领跌。硅谷咨询公司Constellation Research首席执行官Ray Wang认为，奥尔特曼的观点有一定合理性，但风险因公司而异。 Wang称，“从AI和半导体的整体投资角度来看……我不认为这是一个泡沫。整个供应链的基本面依然稳健，而AI趋势的长期轨迹也支持持续投资。” 说一千道一万，本质还是美股科技股6月以来累计巨大涨幅，存在获利了结的压力。不然嘴上说着“AI开始存在泡沫”的奥特曼，身体却很诚实要投资万亿美元建立数据中心。当被问及几年后他是否仍会担任OpenAI CEO时，奥尔特曼称：“嗯，或许三年后就是AI在当CEO了。” 嗯~

格隆汇08-21 16:36

夏洁论金：黄金形态整理未破局，支撑与阻力间多空胶着

涨涨跌跌，反反复复，多空转换频繁，很多投资朋友们都措手不及，或不知从何下手，一买进就跌，出场就涨，来来回回连续损单，其实这是很多新手朋友们都会出现的情况，在这里告诉大家，做交易首先不要频繁去操作，其次要对行情需要有一个精准的把控，坚持自己的交易系统，当然这些对一些新手朋友来说都是空谈，毕竟才入市并没有严格的交易计划，大多数都是追涨杀跌从而导致严重亏损，如果此时此刻看到文章的你也是这样的情况，那么可以咨询本人沟通交流一下，可以帮你指出做单中所有的问题，这样可以让你在交易的过程中少走弯路。　　　　消息面解读：　　　　1.美联储政策立场分歧　　　　昨日公布的美联储7月会议纪要显示，尽管更多官员接受降息，但对通胀风险的担忧依然显著。纪要指出，关税对物价的影响存在滞后性，部分官员认为企业可能被迫将成本转嫁给消费者，加剧通胀压力；另一部分则认为需求疲软可能限制加价能力。这种“又当又立”的言论导致市场对政策路径的预期混乱，投资者将焦点转向周五（8月22日）鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话，其对降息节奏和通胀风险的表态将直接影响黄金短期走势。　　　　2.通胀与经济数据扰动：美国7月CPI同比上涨2.7%，核心CPI环比上涨0.3%，显示通胀黏性仍存，可能延缓美联储降息步伐。此外，美国进口物价指数因关税政策上升0.7%，输入性通胀支撑黄金抗通胀属性。　　　　技术面解读：　　　　1.关键支撑与阻力位　　　　支撑位：昨日金价在3311美元附近获得强支撑并反弹，该位置是近期多空分水岭，若下破可能打开下行空间至3300-3270美元，3338（美盘回落低点）、3343（午夜震荡低点）。　　　　阻力位：上方阻力依次为3356美元（前期强压）、3360-3370美元（空头预期崩盘区域）及3380美元。　　　　2.技术指标信号　　　　日线级别：MACD指标出现死叉，RSI回落至45附近，逼近超卖区间，显示空头动能增强。但金价在3311美元反弹后，短期均线（如5日均线）仍构成*，需关注3350美元区域的突破力度。　　　　四小时图：价格运行于布林带下轨上方，中轨（3353美元）成为反弹关键阻力，若无法突破可能延续震荡回调。　　　　三。黄金操作策略(策略具有时效性，更多实时布局策略在实盘群内部公布。) 　　　　1.做空策略　　　　激进策略：3348-3353区间分批做空，止损3356上方（参考纽约金期货3394阻力），目标下看3338、3330，破位看3311. 　　　　稳健策略：若金价反弹至3356-3360，可轻仓试空，止损3365，目标3340、3330. 　　　　2.做多策略　　　　激进策略：若金价回落至3338-3330区间，可轻仓多单，止损3325，目标3345、3350. 　　　　稳健策略：若金价回落至3315-3300美元区间并出现企稳信号（如阳线放量），可轻仓试多。止损3290美元下方，目标3320-3330美元。　　　　中线观望：多头需有效突破3356并站稳3360，方可打开上行空间，否则不宜追涨。　　　　3.风险提示　　　　仓位控制：震荡行情下建议仓位不超过20%，避免过度杠杆。　　　　止损纪律：严格设置止损（建议5-8美元），防止机构控盘引发的极端波动。　　　　数据影响：密切关注今晚初请失业金数据及周五鲍威尔讲话，可能引发行情剧烈波动。　　　　套单处理方法：　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD3100获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金 1评论08-21 16:36

杰克逊霍尔会议最全指引：鲍威尔讲话前你必须知道的一切

新兴市场和标普500指数相关的ETF。投资者预期与区域银行、房地产和科技行业相关的ETF波动性将会提高。随着会议日期临近，市场参与者正在减少美元空头头寸，并通过购买“便宜的”美元看涨期权保护来应对会议可能带来的风险。

金融界08-21 16:35

盛文兵：8.21黄金走势，操作建议，黄金解套，在线喊单

上，这一会议多次成为政策转向的信号点，投资者期待从鲍威尔的表态中获取9月是否降息的更明确信号。　　　　3. 美元走势与避险情绪：美元指数近期从一周高点回落，使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更便宜，刺激了需求。此外，美股回落、地缘政治风险以及特朗普对美联储施加压力（如呼吁美联储理事丽莎·库克辞职，并考虑任命更鸽派的官员）等因素，加剧了市场对政策稳定性的担忧，推动了部分避险资金流向黄金。　　　　4. 机构长期看涨观点：高盛（Goldman Sachs）等机构维持对黄金的乐观预测，认为到2026年中期，金价可能达到4000美元/盎司。其理由主要包括央行需求的结构性强劲、美联储放松政策预期支持交易所交易基金（ETF）的资金流入，以及美国经济存在一定的衰退风险。　　　　黄金关键技术水平　　　　以下是基于当前市场情况整理的黄金关键阻力与支撑位，希望能帮助你更直观地把控市场脉搏。　　　　阻力位　　　　水平价格位置（美元/盎司）来源　　　　短期阻力 3350 - 3355 　　　　进一步阻力 3360 - 3362 　　　　核心* 3374 - 3375 　　　　强阻力 3380 - 3387 　　　　支撑位　　　　水平价格位置（美元/盎司）来源　　　　短期支撑 3330 - 3332 　　　　进一步支撑 3320 - 3326 　　　　关键支撑 3311 (昨日低点) 　　　　强支撑 3300 　　　　技术图形形态解析　　　　· 日线级别：黄金本周初延续下行，但周三行情迎来转折，金价在低位企稳后强势收阳，单日涨幅几乎覆盖了周初的全部跌幅，短期下跌动能显著减缓。但目前尚不能确认行情已完成企稳转向，需要重点跟踪上涨节奏的延续性。若上涨动能衰减，需警惕周三的阳线可能仅是“单阳修正”，后续仍有重回调整趋势的可能。　　　　· 4小时级别：金价在未突破前期高点3409之前，整体仍需维持震荡结构的判断。当前的反弹需关注其持续性，下方支撑重点关注3332/3331、3327以及3311位置。　　　　关键分水岭：3350美元不仅是整数心理关口，也是短期重要的多空分界线。若能有效突破并站稳，可能向上测试更高阻力；若持续受阻，则可能再度回探下方支撑。　　　操作策略与建议　　　　短线交易（1-3天）　　　　· 区间震荡策略：目前市场普遍认为短期将维持区间震荡。可以考虑在3300-3350美元区间内采取高抛低吸的操作思路。　　　　· 多单机会：靠近3330-3333或3320-3326支撑区域时考虑轻仓做多，止损设于3310下方，目标看3350-3360. 　　　　· 空单机会：靠近3350-3355或3360-3362阻力区域时考虑减持多单或轻仓短空，止损设于3362上方，目标看3330-3340. 　　　　· 突破跟踪策略：　　　　· 若金价有效突破3360并站稳，可轻仓追多，目标上看3370-3380. 　　　　· 若金价跌破3311昨日低点支撑，则可能进一步下探3300甚至3280区域，可考虑顺势短空。　　　　中长线布局（1-3个月）　　　　· 分批建仓：对于中长期投资者，在3300美元下方可考虑分批布局多单。　　　　· 持仓结构：现有中线多单可继续持有，但需做好风险管理。　　　　⚠️ 今日风险提示　　　　1. 数据与事件风险：本交易日需重点关注欧美国家8月PMI数据、美国初请失业金人数以及美国7月成屋销售年化总数，这些数据都可能引发金价的短线波动。重中之重是杰克森霍尔央行年会，特别是周五美联储主席鲍威尔的讲话，这很可能成为市场的关键转折点。　　　　2. 波动性风险：市场目前存在“频繁震荡洗盘”的特征，在重要事件前夕，需警惕行情反复扫荡的风险。　　　　3. 政治与政策风险：特朗普对美联储的干预可能进一步升级，增加政策不确定性，或给市场带来意外扰动。　　　　后市展望　　　　· 短期（1-2周）：金价大概率在3300-3350美元区间震荡，等待杰克森霍尔会议给出新的方向性指引。　　　　· 中期（1-3个月）：若美联储如期开启降息周期，金价有望获得提振并挑战3400美元甚至更高水平。　　　　· 长期（6-12个月）：在高盛等机构看多至4000美元的预期下，黄金长期牛市的结构性逻辑（如央行购金、地缘政治风险、经济衰退对冲需求等）依然存在。　　　　💡 请注意：以上分析基于2025年8月21日的市场公开信息，不构成任何具体的投资建议。市场有风险，决策需谨慎。请你务必根据自身的风险承受能力、投资目标和对市场的独立判断，做出理性的投资决策，并合理设置止损止盈。　　　　总的来说，当前黄金市场正处在关键抉择期，3350美元是多空双方争夺的焦点。建议你保持谨慎，严格控制仓位，重点关注明日杰克森霍尔会议上鲍威尔主席的讲话指引。　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD3100；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD3100，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

文兵指导 1评论08-21 16:30

威尔鑫点金·׀美元突破失败金价崖边刹车为何美国通胀一定上行

定上行 2025年08月21日威尔鑫投资咨询研究中心首席分析师杨易君周三国际现货金价以3315.16美元开盘，最高上试3349.89美元，最低下探3311.19美元，报收3347.95美元，上涨32.92美元，涨幅0.99%，振幅1.17%，日K线呈单边回升中长阳线。周三美元指数以98.28点开盘，最高上试98.43点，最低下探98.07点，报收98.22点，下跌50点，跌幅0.05%，振幅0.37%，日K线呈窄幅震荡，冲高回软小阴线。周三Wellxin贵金指数（金银钯铂）以6806.38点开盘，最高上试6907.01点，最低下探6760.67点，报收6892.13点，上涨83.38点，涨幅1.22%，振幅2.15%，日K线呈震荡回升中阳线，尽收周二跌幅。周三金价、贵金属总体首先呈“超跌修复”运行特征，隔夜美联储纪要内容则加固了金价与贵金属的修复成果。周三早间，金价即考验中期三角形整理形态趋势支撑，且鉴于整个日、周均线系统呈标准多头排列，超短期金价明显超跌，故我们判断早间金价只要打压，哪怕轻微打压，都将构成短期做多机会。实际上，在上周末收盘之后，我们即判断避险情绪暂时退潮可能冲击金价下探3300-3310美元区间，然后构成短多机会。技术上，为何首先只能将周三金价的回升视为超跌修复？从我们对周一二的金市、贵金属盘面解读可知，金价、贵金属板块相对于美元指数的指引，明显跌幅过大，笔者将其定义为避险情绪退潮之后的弱势溢出效应，与美元强弱关联不大。且金银价格即便在周三强劲回升，也未能重新攻克月线反压。尤其金价，短期技术与美元相似，皆受制于月线、季度线共振反压。隔夜美联储纪要满是对经济、就业、地产市场下滑，通胀上行的担心，且认为美国金融体系“显著”脆弱，资产估值偏高，无疑会再度强化市场对避险需求的关注，进而使得金银市场强势锁定当日修复回升的成果。周三金价、美元盘面对比观察不难发现，短期金价超跌之后，面临中期形态趋势支撑的强势修复盘面特征很清晰：北京时间10点40分前的亚洲盘面，图示A位置前，美元动态盘面趋强，但金价滞跌明显，与周一二盘口信息迥异。 AB区间的亚洲盘面，美元震荡回软，金价缓缓走强。欧洲、美国市场开盘后，金价进一步走强。23点55分左右的盘面信息显示，在美元指数几乎全部回收当日跌幅的背景下，金价拒绝深度回落。周三欧美金市盘面明显强于周一、二，显示金市内蕴重新趋强，隔夜美联储纪要内容对金银锁定强势功不可没，纽约尾盘金价、美元共同趋强的盘面信息能进行更好说明。周三美联储公布的7月会议纪要虽已显得过时，但内容足以重新唤起市场对黄金避险需求的关注。纪要内容显示：当前美国金融体系仍“显著”脆弱，判断资产估值压力处于高位。笔者亦不断分析强调，美国地产、美股估值都位于历史大周期高位，需要注意美国系统性金融风险，进而注意对黄金避险需求的关注。美联储纪要进一步显示，委员们预计关税将在今年推高通胀，并在2026年对通胀提供进一步上行压力；预计2027年通胀才会将至2%。笔者深以为然，赞成美联储判断，但美联储没有告诉你2027年美国通胀因何会将至2%？笔者的判断是美国难免一场至少中等程度的经济金融危机，需求将受到严重冲击，进而令通胀苦涩下降至2%下方。而在美国经济金融危机孕育阶段，黄金会继续发挥其金融避险魅力。美联储纪要还显示，委员们对住房需求减弱，房屋待售量增加且房价下跌的状况感到担心。并多次提及经济前景的不确定性仍然较高，强调通胀上行风险和就业下行风险。由于该纪要产生于7月美国非农就业数据出炉前，并未反映美国劳工部对五六月非农就业数据意外“巨幅下修”所产生的影响，故而内容稍显“过时”。今日杰克逊霍尔全球央行年会开幕，会议将持续两天，鲍威尔有关美联储利率政策进程的讲话，是否鹰调转鸽调，将被市场高度关注，且可能对市场产生重大影响。为何我们判断周三早间金市将会出现很好的短多机会？继续如我们近日不断观察分析的金价日K线图示：周三早间，金价紧邻中期强势收敛三角形趋势线L1支撑，且超短期技术超跌，而整个均线系统依然是标准的多头排列，自然构成短期极佳做多机会。L1没有有效击穿，不宜轻易看空、扎空是我们周二给投资者的提醒。该三角形整理越来越窄，理论上，金价在三角形整理的2/3至3/4形态位置区选择向上突破或向下破位，会更见力度。若运行到三角形末端才选择突破或破位，力度可能偏弱，甚至需要警惕假突破或假破位。目前，该三角形态整理时间已“偏长”。但投资者仍需紧盯金价对于三角整理的最后选择。此外，既然美国通胀上行看似难以避免，笔者此篇将进一步补充分析油价与美国通胀周期，进而与黄金市场的总体关联关系。如NYMEX原油价格周K线、美国PPI年率、国际现货金价，以及油价与CRB商品指数比值关系信息图示：首先对比小图1、2，油价与美国PPI年率的中期趋势关系，不难发现，高度紧密正向对应，故原油被视为通胀之母。观小图1、3，NYMEX原油价格及其与CRB商品指数比值关系信息。小图3曲线趋势向上，表明原油是商品市场领涨龙头，油价涨速比整体商品市场更快；当曲线趋势下行，尤其单边趋势向下，表明原油是商品市场领跌龙头，油价跌速比整体商品市场更快。就近15年比值信息观察，其大周期底部D、E、F在大致相同的水平，对应商品周期见底，美国通胀周期见底。观当前G位置信息，已趋近D、E、F位置，意味当前美国通胀水平同样可能正处于周期底部。再度对比观察小图1、2，油价中期趋势与美国PPI年率趋势总体高度正向关联。但最近30年，有三处“异常”：油价延续跌势，但美国PPI指数却不再继续下行。图中A、B区域，以及当前的C区即如此。出现这种异常的原因，通常是因为华尔街“过度”打压油价，但整个商品市场（CR商品指数）要么已经跌到位了，要么明显抗跌。图中A、B区域，以及当前C区皆如此，油价趋势下跌，但美国PPI年率已经见底，即商品原材料端价格已周期见底。中期后市，几乎无可避免的状况是——美国通胀会上行！关联观察思考黄金：首先应无系统性下跌风险。若受避险需求强化，金市转强概率极大。在这样的背景下，当阶段、短期金价超跌时，我们认为逢低做多，有较好安全边际。这就是我们周三建议投资者可以逢低短多黄金的底层逻辑“之一”。投资者对图中美国PPI年率相较于原油价格的中期“底背离”是否依稀感到熟悉？还记得笔者上周对油价月线KD指标周期超跌之后，相较于油价K线形态的底背离信息分析吗？最近30年只有三次，刚好就在上图所示的A、B、C区域：诚如我们上周分析，油价月线KD指标相较于K线形态超跌之后出现底背离，意味着中长期油价看涨，FG区域之后的油价大周期涨幅高达10倍，对应全球通胀上行大周期。DE位置之后的油价上涨200%，同样对应通胀周期上行。当前背离程度更强的AC区域之后呢？无疑首先应该迎来美国通胀上行周期，甚至可能类似FG之后的通胀大周期状况。近年，笔者将全球经济金融周期类比2000年前后进行分析的文章不少，对应黄金的系统性牛市不会轻易改变。

杨易君黄金与金融投资08-21 16:23

深圳华强收盘上涨5.56%，滚动市盈率124.76倍，总市值325.80亿元

2B信息服务平台、其他物业经营、CVC投资业务。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入52.29亿元，同比17.24%；净利润1.06亿元，同比83.91%，销售毛利率8.40%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 深圳华强 124.76 152.98 4.62 325.80亿行业平均 75.00 81.52 6.67 176.78亿行业中值 68.14 64.75 4.42 71.24亿 1 法拉电子 23.56 25.54 4.91 265.45亿 2 合肥高科 23.76 22.99 3.03 17.53亿 3 依顿电子 24.80 25.45 2.68 111.33亿 4 海星股份 25.68 26.86 2.10 43.23亿 5 顺络电子 26.65 30.43 4.08 253.18亿 6 中航光电 27.03 26.14 3.61 876.75亿 7 鹏鼎控股 28.53 32.07 3.72 1161.11亿 8 伊戈尔 29.03 27.40 2.46 80.16亿 9 澳弘电子 29.29 30.40 2.45 43.02亿 10 可立克 29.31 35.37 3.96 81.41亿 11 迅安科技 29.82 30.17 5.68 17.92亿 12 世华科技 29.85 34.75 4.75 97.17亿

金融界08-21 16:15

上证180行业分层等权重指数上涨0.69%，前十大权重包含中国卫通等

0指数呈现出不同的风险收益特征，以满足投资者日益多元化的投资选择。该指数以2002年06月28日为基日，以3299.06点为基点。从指数持仓来看，上证180行业分层等权重指数十大权重分别为：保利发展（8.27%）、中国卫通（2.27%）、中国联通（2.19%）、中国移动（2.02%）、中国电信（2.0%）、山西汾酒（1.36%）、药明康德（1.35%）、今世缘（1.23%）、贵州茅台（1.2%）、潞安环能（1.17%）。从上证180行业分层等权重指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证180行业分层等权重指数持仓样本的行业来看，信息技术占比10.43%、原材料占比10.22%、可选消费占比9.37%、金融占比9.36%、工业占比9.19%、能源占比9.01%、医药卫生占比8.96%、通信服务占比8.48%、公用事业占比8.37%、主要消费占比8.35%、房地产占比8.27%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界08-21 16:15

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