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Stonex分析师MattSimpson：止损引发连锁抛售，亚盘交易员恐慌撤退

，但近期市场出现了明显的抛售压力，显示投资者对高位行情存在一定谨慎态度。Stonex资深市场分析师Matt Simpson指出，这种抛售在整体行情中仅属于轻微调整，属于利润兑现的正常现象。止损单触发及连锁抛售机制 Simpson解释，当市场动能逆转时，止损单往往会被触发，迫使交易员在其他市场平仓以弥补亏损。这种操作形成连锁反应，加剧市场看跌压力。他指出：“那些投入真金白银的交易员现在并不在寻找答案，他们只是像考试中的孩子一样互相抄答案，而这个‘答案’就是：快跑。” 交易员行为与心理分析从心理学角度分析，交易员在亚盘阶段出现恐慌式撤退是典型的从众效应。在高风险环境下，个人决策往往被集体行为左右，这加速了市场的短期波动。Simpson强调，理解这种心理行为有助于投资者更理性地应对短期调整。相关指数涨跌对比指数近期涨幅波动特征纳斯达克指数 +50%（过去7个月）高位回调触发止损单 QID（反向ETF） +4.12% 短期受益于纳斯达克下跌编辑总结整体来看，纳斯达克近期抛售属于正常的利润兑现和市场调整，连锁抛售更多是止损单触发与交易员心理预期共同作用的结果。短期波动不代表长期趋势逆转，投资者应关注基本面数据和市场动能，而非单纯跟随恐慌行为。常见问题解答问1：纳斯达克指数连续上涨7个月后为何会出现快速抛售？答1：纳斯达克连续上涨超过50%后，市场的获利盘增加。在高位区间，投资者会设置止损或获利了结单，一旦市场出现轻微回调，这些订单被触发，就会引发短期抛售潮。此外，短期动能逆转使交易员不得不在其他市场平仓弥补损失，从而形成连锁效应。问2：止损单触发为什么会引发连锁抛售？答2：止损单是自动卖出机制，当市场下跌触发大量止损单时，卖压迅速增加。交易员为弥补亏损可能在其他市场也进行平仓，这种跨市场的卖压进一步加速整体抛售，形成典型的连锁反应。问3：交易员的“恐慌式撤退”意味着市场长期趋势改变吗？答3：不一定。恐慌撤退主要是短期心理反应和从众效应，显示投资者对高位的不确定感增加。长期趋势仍取决于经济基本面和公司盈利情况，因此短期波动并不意味着长期方向逆转。问4：QID反向ETF上涨对投资者意味着什么？答4：QID作为纳斯达克的反向ETF，其上涨意味着投资者通过对冲或做空获利。短期来看，它反映了市场下跌压力，但长期持有仍需谨慎，因为市场整体趋势可能恢复。问5：投资者在这种波动市场中应采取何种策略？答5：投资者应保持冷静，关注基本面与估值，而非跟随短期恐慌。适度分散投资、设置合理止损、避免情绪化操作，有助于降低风险并在市场回调中寻找机会。来源：今日美股网

今日美股网11-05 12:10

创业板ETF博时(159908)盘中翻红，短期情绪扰动不改长期高景气度

2%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-05 11:45

A股午评：沪指涨0.05%、创业板指涨0.17%，电网设备、泛消费及海南板块走高，量子科技概念股调整

式启动。国信策略认为，封关运作将是海南投资逻辑的分水岭，标志着以离岛免税为代表的主题的第一次浪潮趋于平稳，而以高端制造、现代服务和国际贸易为核心的“产业重构”的第二次浪潮正蓄势待发。煤炭开采加工板块反复活跃煤炭开采加工板块活跃，安泰集团涨停，宝泰隆、陕西黑猫、辽宁能源、云煤能源、郑州煤电等跟涨。消息面上，长江证券认为，需求方面，北方降温超预期，南方也逐渐开始降温，导致电厂日耗攀升，库存可用天数低于往年，补库需求较大；供给端方面，安监趋严及“反内卷”政策抑制超产，供给释放有限。煤炭板块涨幅居前，核心驱动来自基本面、政策面和估值三重共振。电网、储能概念涨势扩大电网、储能概念持续拉升，神马电力2连板、金盘科技、特变电工涨超6%，续创历史新高，此前霍普股份、众智科技、中能电气、保变电气等十余股涨停。消息面上，东吴证券指出，将上修美国储能2026年预计装机76GWh，同比增近44%，数据中心相关贡献34GWh。同时预计2030年美国储能超350GWh，年复合增长40-60%，对应电池需求近500GWh。旅游及酒店板块走高旅游及酒店板块走高，凯撒旅业涨停，天府文旅、*ST云网、云南旅游等跟涨。消息面上，2026年节假日安排出炉，2026年春节假期将从2026年2月15日持续到2月23日，假期为九天。消息发出后，2026年春节出行的机票预订量与2025年同期机票预订量相比增长63%。对于旅游板块，国盛证券指出，短期重视三季报业绩确定性、春节旺季弹性子板块。机构观点光大证券：市场回调符合历史规律，短期或进入宽幅震荡阶段光大证券认为，历史来看，牛市中市场回调的情况较为常见。牛市震荡上行阶段通常在开启后的第60～80个交易日里的走势较为震荡。此外，从历史来看，牛市震荡上行阶段开启后形成阶段性高点后的回调，通常在震荡上行的涨幅收窄至6%～7%后，重新开启上涨。从时点上来看，牛市震荡上行阶段开启后形成阶段性高点后的回调低点，通常出现在震荡上行开启后的第90个交易日附近。当前市场开启回调的时间点在一定程度上符合历史规律。市场大方向或仍处在牛市中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。东方财富：沪指围绕4000点持续波动，聚焦人工智能、生物科技等主线东方财富认为，近期，沪指围绕4000点持续波动，当沪指站上4000点牛市进程中的整数关时，投资者心里会有点“余悸”，但此次4000点与2007年、2015年相比，当前A股市场估值更具有韧性，且全球流动性宽松环境下，市场自主逻辑增强。牛市分为三个阶段，第一阶段为流动性改善，第二阶段为风险偏好提升，第三阶段为基本面改善。当前市场处于牛市第二阶段即风险偏好提升驱动，后续若基本面改善扩散，或迎来第三阶段机会。投资方向，陈果建议聚焦人工智能、生物科技和大宗商品三大主线。浙商证券：双创指数目前处于震荡偏弱格局，关注相对低位的钢铁、消费等浙商证券认为，上周上证升破4000点后有所回落，不同宽基指数明显分化。展望后市，若上证指数保持在趋势线上方且不跌破前期平台顶部3936点，则上升趋势得以保留；双创指数目前处于震荡偏弱格局，是否企稳取决于权重指数和核心成分股表现；对于前期涨幅落后、补涨空间较大的券商板块，其短期方向选择仍待观察。配置方面，基于“市场走势并不明晰，两个信号仍需观察”的判断，浙商证券建议：择时方面，战略层面坚持系统性“慢”牛思维，战术层面保持当前持仓、不做增减。

金融界11-05 11:45

中国股市突传大消息！路透：提升人民币国际地位的最新政策举措

票交易柜台纳入港股通，这将首次允许内地投资者以人民币买卖在香港上市的股票。这是中国为加强两地市场联系、提升人民币国际地位而采取的最新政策举措。 (截图来源：路透社) 中国证监会副主席李明周二在香港举行的国际金融领袖投资峰会上致辞时说，证监会将锚定深化资本市场制度性开放的目标任务，系统谋划推出更多有力度的开放举措。三项重点任务：深化合作、扩大互联互通他说，一是证监会将进一步提升跨境投融资便利化，将切实增强政策的稳定性，透明度和可预期性，持续加强与国际投资者的常态化沟通，推动各项政策措施，加快落地见效。二是证监会将进一步深化内地与香港资本市场的务实合作，著力提升境外上市的备案质效，扩大沪深港通标的范围。支持将人民币股票交易柜台、房地产投资信讬基金等纳入港股通，积极支持香港推出国债期货，丰富香港离岸人民币风险管理工具，坚定支持香港巩固提升国际金融中心地位，推动形成在岸与离岸协同发展、良性互动的新格局。三是进一步加强开放环境下监管能力和风险防范能力建设。统筹发展和安全，深化与包括香港证监会在内的跨境监管与执法合作，加强资本跨境流动和风险监测，推动信息共享、政策互商、处置协同，坚决防范风险跨境传染共振。香港资本市场持续向好李明还说，今年以来，香港资本市场呈现出蒸蒸日上良好态势，并提到宁德时代及恒瑞医药等大陆境内优质企业“跨过香江，走向全球”。路透社报道认为，上述政策扩大后，投资者将更容易投资阿里巴巴(Alibaba)等电子商务巨头，同时有助于提升香港离岸人民币的流动性。高层峰会聚焦金融合作与政策支持香港金融管理局举办的峰会已连续举办四年，汇聚了中国监管机构、政策制定者和全球银行业高管。此前，中国人民银行副行长陆磊表示，央行将“适当调整政策支持的力度和速度，确保各项货币政策工具的落实和执行，充分发挥政策效力”。中国人民银行上一次降息和下调银行存款准备金率是在5月份，旨在缓解中美贸易战对经济造成的冲击。分析人士对于中国人民银行是否会在年底前采取进一步宽松措施(例如降息)仍存在分歧。何立峰：支持香港巩固国际金融中心地位中国国务院副总理何立峰周二表示，希望香港能够加强与中国内地经济和金融领域的合作，从而进一步巩固其作为全球金融中心的地位。何立峰说：“我希望香港能够抓住机遇，积极对接国家发展规划，深化与内地的经济和金融合作。” 自2020年中国实施《国家安全法》以及新冠疫情防控措施导致香港边境近三年关闭后，香港作为全球金融中心的地位一度受到质疑。在经历近十年来首次公开募股(IPO)数量降至最低点后，香港资本市场在2025年实现反弹。香港特区行政长官李家超在峰会上表示，2025年前十个月香港共有80宗首次公开募股，反映出本地资本市场的强大韧性。根据Dealogic的数据，除特殊目的收购公司(SPAC)外，香港今年已超越纽约和纳斯达克，成为全球新股上市的首要市场。截至目前，香港市场共筹资268亿美元，较2024年同期的上市融资总额几乎增长三倍。

tqttier11-05 11:38

会员

价值风格领涨，不含金融地产的自由现金流ETF基金(159233)的投资机会受关注

上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-05 11:26

黄金股票ETF基金(159322)翻红！黄金现货下跌收敛后，黄金股反弹机会备受关注

上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-05 11:25

2025年药品目录谈判协商结束，科创医药ETF嘉实(588700)调整蓄势，机构：中国创新药行业正经历“量变引起质变”趋势

合计占比49.74%。没有股票账户的投资者可以通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)一键布局科创板生物医药板块机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-05 11:25

顶住经济放缓！中国10月服务业PMI延续增长势头，全年5%目标仍有可能？

推动增长。随着出口提前发货势头减弱、投资急剧放缓，服务消费已成为官方关注的重点领域，因为其有望释放更多内需潜力，尤其是在旅游和娱乐等尚未完全满足居民需求的行业。彭博经济研究分析师Eric Zhu表示：“自去年底以来，中国的促增长政策已朝正确方向迈进，包括发放现金补贴以支持育儿和养老，但仍需更多措施。要实现消费者信心的持久复苏，还需与2026—2030规划相匹配的更大规模、长期承诺。” 尽管中国经济在今年最后一个季度的增长动能减弱，但由于年初表现强劲，实现全年约5%的增长目标仍有可能。不过，许多分析师预计，未来几个季度国内生产总值（GDP）的增速可能仅接近4%，这将是自2022年疫情封控扰乱生产以来最慢的增长水平之一。

风起11-05 11:20

年底前关注价值风格回归的投资机会，中证A500红利低波ETF(561680)备受关注

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有连云11-05 11:16

美股"大空头"点燃AI估值忧虑?港股科技大幅回调,港股通科技30ETF(520980)、恒生科技ETF基金(513260)双双跌2%!机构:外部扰动难改中长期走势

未来利润受到一定侵蚀，映射到港股方面，投资者对科技持观望态度。在此背景下，继续看好AI科技。尽管美国科技龙头会影响港股AI科技交易节奏，但从中长期看当前港股科技点位有吸引力。考虑科技龙头内卷接近尾声，东吴证券认为明年一季度港股EPS会边际回升。（来源：东吴证券20251104《11月港股金股：静待风起青萍末》）方正证券表示，外部扰动难改港股慢涨大行情。10月份港股市场主要指数整体有所回调，主要受10月初关税再起波澜所致。从行情走势看，10月份港股市场在月初短暂调整后随即反弹回升，港股上涨行情仍未结束，经过此前调整再度迎来布局良机。当前我国经济基本面稳中有进、韧性较强，同时政策利好不断释放，A股、港股市场信心显著回升。此外，南下资金仍在持续加速流入港股市场，叠加美降息周期开启，港股流动性环境也有望进一步受益。南向资金方面，10月南下资金仍在大幅流入港股市场，年度累计流入规模突破1.1万亿元人民币。根据最新数据统计，截至10月31日，南下资金10月份单月累计净流入规模为849亿元。全年来看，截至10月底，今年来南下资金累计流入港股市场规模已达11691亿元，年度累计流入规模持续创近年来新高。（来源：方正证券20251103《2025年11月港股月报：外部扰动难改慢涨大行情》）【2026年重视港股科技主线】展望2026年，在港股估值仍有抬升潜力、增量资金确定性高以及优质稀缺性资产有望不断累积的背景下，港股有望乘势而上，大行情格局并未改变。结构上，AI浪潮下港股科技是2026年的行情主线。数据：截至2025/10/17 港股科技龙头广泛分布于AI全产业链，涵盖大模型开发、商业应用、及终端生态环节，或将充分受益于产业进化红利。近期国内外AI产业趋势不断提速，9月30日OpenAI发布最新视频生成模型Sora2，重塑了视频内容生成的范式与边界；10月20日，最新国产大模型DeepSeek-OCR发布，通过将文字视为图像来处理，大福提升大模型长文本推理效率。产业层面的不断突破为我国科技企业打开新一轮成长曲线，相关企业有望进一步加大AI领域资本投入。另外，政策端对于科技领域的支持力度也在加大，主要聚焦在算力基础设施建设、人工智能应用培育，例如，今年8月发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到27年新一代智能终端、智能体应用普及率超70%，10月16日有关部门要求进一步加快算力中心间高性能网络部署。随着相关政策逐渐落地，人工智能产业规模化也有望提速。因此，在产业进展+政策支持下，港股科技板块基本面或更优。估值不贵、基本面更优的港股科技有望获内外资增配。结合板块估值和盈利匹配情况看，在经历10月的调整后，目前港股科技板块估值并不高，且在全球范围内具有性价比，具备较大的估值抬升空间。叠加二季度以来互联网外卖平台“补贴大战”对盈利预期的扰动或逐渐消退，中长期看AI驱动下板块的业绩增长或具备较强确定性，因此有望吸引更多增量资金流入。一方面，以内资机构为代表的南向资金仍有较大流入空间，以公募为例，国泰海通证券测算的明年净流入空间有望在4000千亿左右，具备配置性价比的港股科技或迎增配。另一方面，三季度长短线外资一致性流入港股科技板块，可见外资对于港股科技板块正形成共识。若明年美降息持续、海外流动性转松，中美贸易关系趋稳，外资回流港股趋势或得到巩固，港股科技或更受外资青睐。（来源：国泰海通证券20251102《2026年港股策略：展望迈向新高度》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-05 11:16

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