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金融时报：内部四分五裂，被朗普精准掌握痛点，欧盟如何向美国的关税压力屈服

融市场剧烈震荡，投资者因担忧经济衰退而抛售美国资产。随着抛售加剧，特朗普在4月9日作出让步，宣布将关税降至10%，称这一措施是临时性的。但布鲁塞尔也低头了。4月10日，欧盟暂停了报复性关税，接受了美国提出的谈判提议——在威胁之下进行谈判：美国对大多数欧盟出口商品加征10%的关税，钢铁、铝和汽车的税率更高。欧盟没有像加拿大和中国那样立即实施反制，而是在成员国意见分歧的情况下，选择寻求妥协，希望换取更好的协议。根据欧盟委员会主席冯德莱恩与特朗普7月27日在特恩贝里高尔夫度假村达成的框架协议，欧盟接受了美国的“基准”关税——税率为15%，其中包括对汽车的关税，但不包括钢铁，钢铁将实行配额制度。欧洲政策制定者虽然因避免一场跨大西洋贸易战而松了口气，但也难掩遗憾：作为全球最大贸易集团、名义上的经济强国，如果一开始不服软，欧盟是否能争取到更好的条件？ “他就是操场上的恶霸，而我们没有和其他人一起反击他，”一位外交官表示，“不团结就只能各自被击破。” 前欧盟委员会官员、曾参与英国脱欧谈判的乔治·里克勒斯表示，欧盟最近一次威胁对美国商品征收930亿欧元的报复性关税为时已晚。 “事后看来，欧盟在4月就应当与中国一道强硬回击美国的关税升级，这曾让市场和特朗普陷入恐慌，”现任欧洲政策中心研究员的里克勒斯说。特朗普一直把欧盟视为寄生虫，靠美国市场获利，却通过监管和标准封锁自身市场。他曾表示，欧盟“就是为了坑美国而建立的”，“比中国还坏”。对于特朗普1月重新上台，欧盟的应对显得措手不及。尽管一个由高级贸易官员组成的专门团队事前筹划了数月，成员包括曾参与英国脱欧谈判的萨宾·韦扬和冯德莱恩的贸易顾问托马斯·巴特，但所有准备都被打乱。他们曾制定一个三步计划，仿照特朗普第一任期的策略：第一，承诺通过增加对美液化天然气、武器和农产品的采购，减少近2000亿欧元的货物贸易逆差；第二，提出双方互相降低商品关税。如果这些努力失败，就准备反制，并寄希望于可能爆发的贸易战或美国通胀上升，引发市场反应，迫使特朗普让步。但特朗普动作比预期更快，到3月就对钢铁、铝和汽车征收了25%的关税。那个月在卢森堡举行的会议上，许多贸易部长态度强硬，准备反击。德国、法国以及其他一些国家推动欧盟委员会，考虑动用新近设立的“贸易重型武器”——反胁迫工具。这项工具是在特朗普第一任期后设计的，目的是反制将贸易政策用于政治施压的做法，将允许布鲁塞尔禁止美国公司参与公共招标，撤销知识产权保护，限制进出口。不过，外交官们表示，多数成员国是否支持这种威胁性举动尚不明确。韦扬向欧盟大使们表示，要保持“战略耐心”，这些大使们每周至少开一次会，讨论谈判进展。当英国5月与美国达成贸易协议，接受特朗普提出的10%基准关税后，鼓舞了那些寻求达成协议的欧盟成员国，特别是德国。与此同时，美国与中国之间激烈的针锋相对最终达成休战，缓解了投资者对全球贸易动荡的担忧。尽管关税大幅上调和不确定性仍在延续，股市却创下历史新高。意大利总理梅洛尼与德国总理梅尔茨数月来坚持欧盟早先提出的提议——如果美国取消工业产品关税，欧盟也将取消。然而华盛顿早已明确表示只接受单方面让步。德国则忙于争取一项复杂的“抵消”机制，为那些在美国制造和出口的欧洲（主要是德国）汽车企业争取关税减免。当欧盟的技术官员还在按规则打擂时，特朗普已经用上了纽约街头斗殴的手段。欧盟贸易委员、风格亲切的舍夫乔维奇被派往华盛顿七次，提出合作建议，强调跨大西洋关系的重要性，并推广德国提出的汽车抵消机制。舍夫乔维奇总计与美国官员举行了超过100小时的艰难谈判。 7月，他与美国贸易代表格里尔和商务部长拉特尼克协商达成一项永久10%的“对等”关税协议，但被特朗普直接否决，后者反而威胁要从8月起将对欧盟关税提高到30%，而不是20%。他的威胁此前已多次奏效。欧盟4月暂停的报复性关税方案，原本金额为260亿欧元，在法国、爱尔兰和意大利的游说下被削减到210亿欧元——要求将波本威士忌从征税清单中移除，因为特朗普威胁将对欧洲蒸馏酒征税。官员告诉《金融时报》，如果按成员国的要求全部移除，清单上只会剩下90亿欧元的商品。几个月谈判期间，舍夫乔维奇经常接到各国部长的电话，要求他保持谨慎。爱尔兰贸易部长西蒙·哈里斯就是常客。他希望保护爱尔兰的制药、烈酒和牛肉产业免遭美国反击，并频繁在社交媒体上表态，让美国等国家了解爱尔兰的立场。企业界也高声呼吁克制，他们宁愿牺牲部分利润率，也不愿冒被惩罚性关税冲击销售的风险。第二轮针对美国的报复性关税也被削减至720亿欧元，并于7月24日最终获得批准，以备谈判破裂时动用，加上首轮，总额为930亿欧元。长时间的不确定谈判，也暴露了欧盟委员会内部的分歧。据多位外交官和官员透露，那位在英国脱欧谈判中以强硬著称的专家韦扬，一直主张对特朗普采取更强硬立场，动用欧盟反制工具，这一立场与态度温和的冯德莱恩相左。尽管法国试图保护本国企业免遭美方报复，但法国政府也多次呼吁委员会对特朗普的关税采取更有力的应对。但委员会主席冯德莱恩及其亲信认为，特朗普可能进一步采取措施造成的潜在破坏——比如对欧盟制药等关键领域施加具体关税的威胁——意味着一旦陷入螺旋式贸易战，代价太大。还有人担心，对华盛顿态度过于强硬可能影响其他领域。欧盟对美国安全保障的依赖，是反对与美发生贸易对抗的另一原因，特别是东欧和北欧成员国。外交官表示，特朗普可能切断对乌克兰的武器供应、从欧洲撤军、甚至退出北约的担忧，在谈判中始终挥之不去。冯德莱恩的另一个优先事项是维护欧盟的监管主权。美国科技行业强烈要求特朗普向欧盟施压，放松对网络言论和数据管理的法律，同时也反对各国征收数字税。到目前为止，冯德莱恩拒绝在这些问题上作出妥协。 “委员会贸易部门一些人把这视为典型的贸易争端，推动进行报复，但冯德莱恩考虑的是更大的格局，这促使她更加谨慎和规避风险，”欧亚集团欧洲区总监穆杰塔巴·拉赫曼说。在特朗普拒绝接受由他自己政府官员促成的协议后，欧盟谈判团队得出结论：别无选择，只能接受美国15%的关税。他们本周向各成员国大使提交了这一数字。官员们试图把这个协议包装成维持现状的安排，理由是15%这一关税理论上包括了美国此前平均4.8%的关税。实际上，以贸易加权计算，美国此前对欧盟进口商品的平均关税只有1.6%。一位大使说，欧盟被特朗普的强势碾压没什么可掩饰的，“特朗普精准掌握了我们的痛点。” 来源：加美财经

加美财经07-29 00:00

【直击亚市】欧美协议成了！中美关税停火或再延三个月市场松口气待超级周风暴

后可能已经部分被市场预期所吸收。虽然“抛售美国”这一交易逻辑可能不会重新回归，但优先买入其他市场的趋势可能出现。与此同时，《南华早报》报道称，美国与中国预计将把关税休战协议再延长三个月，此消息提振香港股市。美国财政部长斯科特·贝森特与中国国务院副总理何立峰周一在斯德哥尔摩会晤。此外，高盛因估值上调、贸易协议前景改善和人民币走强等因素，上调MSCI中国指数的12个月目标。在亚洲其他地区，日本首相石破茂表示，他打算继续留任，尽管执政党内要求他下台的呼声不断。石破茂将在周一迎来一次关键的党内议员会议。 Tokai Tokyo Intelligence Lab首席全球策略师Shoji Hirakawa表示，“市场普遍预期石破茂会留任”，但如果他宣布辞职，将对股市构成“正面惊喜”，因为政府更迭可能刺激经济。投资者正迎来数据密集的一周，包括美联储和日本央行的政策会议，以及多家大型科技公司的财报，这些因素可能决定今年余下时间市场和经济的基调。自4月低点以来，股市反弹，投资者押注美国将达成有助于避免企业利润和全球经济遭受重大打击的贸易协议。贸易协议取得进展、经济数据向好以及企业韧性，抵消了市场对股市“过热”的担忧。根据彭博情报汇编的数据，超过80%的标普500成分公司已超过盈利预期。法国巴黎资产管理公司亚太区高级市场策略师Chi Lo在接受彭博电视采访时表示，市场原本预期“非常糟糕的结果”，但实际达成的协议“没想象中那么坏”。他指出，“这种预期和情绪的转变在过去几周推高了市场，未来我们需要看到基本面真正发挥作用。” 本周晚些时候，日本央行预计将维持利率不变，交易员将关注央行是否释放未来政策走向的任何信号。此外，美国将发布最新就业报告，“七巨头”成员中的苹果、亚马逊、微软和Meta都将公布财报。强劲的企业盈利增强了投资者对美国股市的信心，目前企业盈利超预期的比例为2021年第二季度以来最高水平。地缘政治方面，泰国与柬埔寨将在周一举行会谈，讨论如何结束两国间致命的边境冲突，此前特朗普曾警告称，在冲突持续期间，美国不会与任何一方签署贸易协议。

云涌07-28 13:30

事关美元政策，特朗普重量级发声！特朗普政府真的对美元暴跌漠不关心？

了更多协议，美元仍未回升。这引发市场“抛售美国”的论调，投资者认为特朗普政府对美元暴跌漠不关心。周五，特朗普在被问及是否担心美元走软时表示：“我是一个喜欢强势美元的人。” 但他同时补充称：“这么说吧，我并没有因此而失眠。” 特朗普还表示，包括卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.)在内的制造商也从美元贬值中受益。特朗普说：“美元强势的时候，会发生一件事，听起来不错，但旅游业却没法做生意。制造业卖不出去，卡车卖不出去，什么都卖不出去。这对（抑制）通货膨胀有利，仅此而已。而我们现在没有通货膨胀。我们已经消灭了通货膨胀。”

tqttier07-27 07:02

0718市场综述：纳指再创新高，但市场毫无激情，公司强劲财报换来的是下跌

——包括各国央行在内——已连续第三个月抛售美国产品。但财政部网站数据显示，这部分官方部门的抛售，被私人投资者超过3330亿美元的净买入所抵消，这是有记录以来私人部门最大规模的资金流入。分析方面，摩根士丹利财富管理市场研究与策略团队主管丹尼尔·斯凯利表示：“尽管关税带来的不确定性仍在持续，但市场在某种程度上可能正在学会适应。” 麦格理集团全球外汇与利率策略师蒂埃里·威兹曼写道：“实际上，美联储官员的言论显示，（联邦公开市场委员会）内部出现分歧，一部分成员呼吁立即开始降息，另一部分（包括目前的鲍威尔）则希望继续观望。” 第二季度财报季本周开局强劲，根据Bespoke投资集团的数据，在标普500指数中已有超过75家公司公布财报，其中89%的公司每股收益超出预期，79%的公司营收也高于预期。Bespoke团队在周五的客户报告中表示：“与过去1年、10年以及自2001年以来的平均每股收益和营收超预期比例相比，本轮财报季的数据明显更好，远超市场预期。” 不过，尽管财报表现强劲，已公布业绩的公司股价普遍表现不佳，表明利好消息可能早已被市场提前计入。Bespoke团队指出：“需要记住的是，市场具有前瞻性，今天的头条新闻往往是在几周甚至几个月前就已被市场消化。” 根据Ameriprise Financial首席市场策略师安东尼·萨格利姆贝内的说法，关税相关风险依然存在，尤其是对像欧盟这样的美国主要贸易伙伴。尽管股市往往对白宫在关税问题上的一些“强硬言论”不太在意，但是他提醒，关税最终对经济的影响仍是“悬而未决”的问题。在Nationwide的马克·哈克特看来，宏观经济数据整体仍具支撑力，近期市场表现强劲，令人印象深刻，但更值得关注的是，在繁忙且常常波动的新闻周期中，市场普遍保持平静。他表示：“投资者对强劲的经济指标和显示美国消费者支出持续韧性的财报反应积极。尽管估值和预期已处于高位，接下来的财报季将是关键考验，但在当前的动能和市场情绪下，市场最可能的走势仍是向上。” Wolfe Research的克里斯·塞尼耶克表示，本周公布的经济数据与他一直以来的观点一致，即美国经济表现好于市场普遍预期。 “不过，我们仍然担心2025年下半年通胀可能比预期更顽固，”塞尼耶克指出。摩根士丹利财富管理市场研究与策略团队主管丹尼尔·斯凯利则表示，尽管本周经济数据和企业财报整体表现强劲，但股市涨幅相对温和，这可能预示着今年剩余时间内市场将维持类似走势。他说：“虽然关税的不确定性仍在持续，但市场在某种程度上可能已经开始适应。不过，由于短期内不太可能出现明确解决方案，加之美联储仍坚持不急于降息，指数层面的价格走势可能会继续陷入胶着。” 美国国债收益率小幅下滑，10年期国债收益率降至4.42%。30 年期美国国债收益率下降 1 个基点至 5.00%。现货黄金上涨0.3%至每盎司3,348.06美元。西德克萨斯中质原油价格下跌 0.2% 至每桶 67.38 美元。比特币价格下跌至约11.8万美元。特朗普预计将在周五签署《Genius法案》，此前众议院已通过三项加密货币相关法案。以太币上涨 3.9%，至 3,554.18 美元。来源：加美财经

加美财经07-20 00:00

决策分析：特朗普又抛下关税大消息！大而美法案轮到众议院，小心美元新一轮抛售

不确定性以及美联储政策路径，使得投资者抛售美国资产，转向其他投资渠道。人们担心特朗普混乱的贸易政策可能会损害美国经济增长。小心美元新一轮抛售这使得美元持续遭遇冷遇，今年以来下跌超过10%，创1970年代以来最差的上半年表现。美元指数目前报96.705，接近2022年3月以来最低水平。欧元最新报1.1794美元，略低于周二触及的三年半高点。日元兑美元略微走软，报143.66。经济数据方面，周二公布的数据表明，美国劳动力市场仍具韧性，5月职位空缺增加。投资者将重点关注周四发布的非农就业报告，以判断美联储可能何时开始降息。尽管特朗普不断施压要求立即降息，美联储主席鲍威尔重申，在了解关税对通胀影响之前，央行将“等待并观察”。市场目前预计美联储今年将降息64个基点，7月降息的概率为21%。这一预期维持了对美元的看跌倾向。澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong表示：“任何令人失望的经济数据都可能促使市场进一步重新定价FOMC的鸽派倾向，并引发新一轮美元抛售。” 大宗商品方面，现货黄金持平于3,340美元，此前一日上涨1%。由于避险需求强劲，黄金今年迄今上涨27%。

云涌07-02 17:14

2025年美元年中收官：贬值10%创1970年代以来最差H1，下半年继续跌？

突引发的美联储独立性挑战，种种因素令「抛售美国」成为2025年二季度的一股热潮。 6月底，即将卸任的国际清算银行（BIS）行长Agustín Carstens表示，美国引发的贸易战和其他政策变化正在破坏长期建立的经济秩序，全球经济正处于「关键时刻」。去美元化加速据智库OMFIF最新发布的针对75位央行储备管理者的调查显示，70%受访者表示，美国的政治环境限制了他们投资美元的意愿，该比例是去年调查的两倍多。美元失守去年调查中的最受欢迎货币地位，今年排名跌至第七，欧元和人民币在去美元趋势中受惠最多。同时，在已经以创纪录的记录增持黄金后，有40%的央行计划未来10年内继续购买黄金。美联储独立性挑战：下一任主席名单信安资产管理的首席全球策略师Seema Shah指出，过去两周，美元并没有像预期那样从中东紧张局势（以色列与伊朗冲突）加剧中受益，表明美元的避险地位受到了损害。展望下半年美元走势，特朗普提及的美联储下一任主席候选人名单和美联储独立性将是重要影响因素。 4月以来，特朗普多番公开炮轰美联储主席鲍威尔以施压降息，甚至使用「愚蠢」、「顽固的骡子」、「太迟先生」等词汇描述鲍威尔。近日，特朗普透露他有三到四位鲍威尔的继任者人选，并将挑选希望降息的人来担任下一任美联储主席。不过，美国财长贝森特淡化提前提名主席传闻，试图维护美国权威机构的主导稳定形象和稳定市场波动。 Shah认为，如果美国政府在接下来几个月就宣布下一任Fed主席，那将会产生相当大的混乱。这可能会再次引发人们对美国机构信誉和可靠性的担忧，这通常是人们不喜欢的事情。美国财政担忧美国共和党正在竭力推进的「美丽大法案」引起市场对美国财政健康程度的更大担忧，因为一些备受争议的减支和创收措施可能仍难以弥补大规模减税带来的赤字压力。美国国会预算办公室（CBO）预计，特朗普法案的参议院版本将会给美国未来10年的赤字增加约3.3万亿美元——政府收入减少4.5万亿美元、支持减少1.2万亿美元。三菱日联金融预计，受美国财政和贸易政策持续不确定性影响，美元仍面临周期性下行压力。特朗普的法案可能导致财政债务激增，这将是进一步损害美元的关键驱动因素。摩根士丹利和法国兴业银行预计，下半年美元可能维持弱势。摩根大通表示，今年年底衡量美元强弱的指标可能还会下跌2%。原文链接

TradingKey06-30 16:08

特朗普法案“899报复税”投降！澳洲基金的美元资产策略再抬头

美元资产的质疑，国际资本市场迄今仍存在抛售美国的论调。有报道称，澳洲几家大型基金正在减配美债的曝险，日本最大人寿保险公司积极寻求美债替代资产，亚洲的一些家族办公室也在削减或冻结对美投资。澳洲财政部长 Jim Chalmers周五声明称，他此前已向贝森特表达了对第899条款的担忧，并乐见美国财政部的最新进展。有澳洲投资人士称，如果这一条款最终没有通过或被大幅削弱，无疑将让他们更容易投资美国长期资产。数据显示，澳洲退休基金对美国基础设施、股票、债券和其他资产进行了大量投资，规模高达4500亿美元。澳洲第二大退休金机构Australian Retirement Trust表示，投资人将保持谨慎并持续评估899条款的影响，但从目前来看，结果似乎相当不错。原文链接

TradingKey06-27 15:37

特朗普一记狠招：准备提前任命新美联储主席！关税问题重返视野

17年。尽管美国股市创下历史新高，“抛售美国”这一趋势在过去几周略有减弱，但投资者仍然担心美元的前景以及特朗普的关税政策可能产生的影响。随着特朗普设定的7月9日贸易谈判截止日期临近，关税问题再次回到市场关注焦点。在周四(6月26日)亚洲时段交易中，欧洲股市期货显示开盘可能较为平静。由于北约领导人支持特朗普所要求的大幅增加国防支出，防务股可能成为市场关注点。企业新闻方面，壳牌公司否认正在与英国竞争对手英国石油公司（BP）洽谈收购事宜。此前《华尔街日报》周三报道称，两大石油公司已就并购初步接洽。可能影响周四市场的重要动态：经济数据：德国7月Gfk消费者信心指数

云涌06-26 15:09

特朗普关税下的交易指南：货币选欧元日圆，新兴市场股市预期2年最乐观

朗普关税对美元资产的打击可能确有其事，抛售美国不只是华尔街分析师的“口号”。在关税政策久久未有定论的背景下，投资人更加看好欧元和日圆汇率，以及加大对新兴市场股市的乐观押注。与以往动荡时期美元走强不同，自4月初的「解放日」以来，美元需求出现明显疲弱。摩根士丹利和高盛等机构指出，交易员在交叉货币基差掉期交易中愿意为美元支付的溢价正在减少，市场对美元流动性的偏好逐渐减弱。基于跨货币基差走势，摩根士丹利分析师表示，投资人购买美元计价的资产的兴趣减弱，而购买欧元和日圆计价资产的兴趣增强，这似乎反映了关税令投资人逃离美元资产的现象。法国巴黎银行分析师称，近几个月来肯定存在相当数量的跨境资金流动，尤其是从美国流向欧洲。高盛进一步预计，在交叉货币基差掉期市场上，欧元可能变得比美元更贵，这是过去二十年来罕见的现象。股市方面，据汇丰银行在5月2日至6月18日对100位基金经理人的调查，有44%受访者对未来三个月新兴市场股市表示乐观，这一比例高于3月调查的36%，也创下2023年3月以来的最高。汇丰银行表示，市场普遍认为，未来三个月新兴市场股市将走高，且表现强于发达经济体股市。在这份调查的统计时间内，投资人不仅权衡了特朗普关税的影响，也考虑了伊朗与以色列之间的冲突风险和美联储不急于降息的前景，这些都是影响股市的重要信息。在调查期内，MSCI新兴市场股票基准指数上涨超6%，MSCI新兴市场货币指数上涨2.6%并创下历史新高。原文链接

TradingKey06-24 21:58

期权交易员纠结于股市对战争风险的平淡反应

内，市场经历了从 “买入美国” 到 “抛售美国”，再到如今更模糊的状态。他们已经学会了在风险消退时迅速反弹 —— 而最新的油价飙升可能再次引发这种情况，因为这可能导致美国通胀居高不下，并减缓美联储的降息步伐。这正是投资公司 IUR Capital 创始人兼董事总经理加雷斯・瑞安等波动率交易员面临的两难境地。 “在当前水平抛售波动率本质上就存在波动率事件的风险，但为预期波动率飙升而支付权利金也意味着持有一项不断贬值的资产，” 瑞安上周表示。对于期权市场而言，这种环境导致情况变得模糊不清。一方面，隐含波动率已较两个月前的高点大幅下降。但另一方面，权利金并不便宜：主要股指实际波动率的崩溃让它们显得昂贵。截至上周五，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）相对于标普 500 指数实际波动率的水平接近 4 月以来的最高。虽然期权市场在解放日前对波动的定价不足 —— 使得一些波动率结构在其引发的 “伽马冲击” 中获利丰厚 —— 但如今头条风险的影响较小，环境已不同往日。随着 7 月 9 日关祱截止日的临近，一些策略师表示，长期伽马敞口不太可能带来 4 月那样的丰厚利润。 “在更具战术性的层面上，回购、相关性和波动率领域普遍缺乏可扩展的机会 —— 目前根本不存在历史性的错位，” 花旗集团英国、欧洲、中东和非洲机构结构性产品主管安托万・波谢雷上周表示，“但这是更深层次长期趋势的一部分，尤其是在零售结构性产品领域，该领域历来是衍生品风险的主要供应方。” 摩根大通策略师在 6 月 11 日指出，在经历了特朗普的多次政策逆转后，投资者已感到疲惫。他们表示，7 月 9 日的截止日可能会被推迟，这将带来更多不确定性，使得难以带着 conviction 进行交易。交易已转向短期到期合约：摩根大通上周的另一份报告显示，自 5 月以来，标普 500 指数期权成交量下降，到期日为零的合约占比达到 59% 的新峰值。股市交易员中出现了一个稍显更多担忧的迹象：衡量 VIX 波动率的 Cboe VVIX 指数已升至过去一年区间的较高端，表明更多人有兴趣买入期权以保护投资组合免受剧烈波动的影响。这场冲突以及股市的平淡反应，已将美国石油基金的隐含波动率相对于 SPDR 标普 500ETF 的隐含波动率推高至 2020 年新冠疫情初期以来的最高水平。这促使银行推出更多石油和股票之间的双重二元混合交易。 “在这样的地缘政治和宏观环境下，混合产品自然成为了一种工具，最近围绕石油主题的活动通过方向性和波动率交易与股票（和外汇）挂钩，”美国银行欧洲、中东和非洲股票衍生品销售和结构设计主管亚历山大・伊萨兹表示。为了在坚持观点的同时降低风险，一些买方投资者正在使用股票替代等策略 —— 即通过期权而非直接持有股票头寸。近几个月来，仅一位交易员就斥资高达 30 亿美元权利金，买入一篮子美国大盘股的 2027 年看涨期权。 “我感觉对冲基金并没有太多疲惫感，它们仍在积极寻找机会。在量化投资策略（QIS）领域的波动率套利方面，需求依然存在，” 波谢雷表示，“市场总体上投资不足，因此‘痛苦交易’仍偏向上涨。”

金融界06-23 07:47

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