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ETF日报|A股缩量回调!银行逆市猛攻,银行ETF(512800)、价值ETF(510030)双双大涨!外资巨头继续唱多
go
lg
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期出现调整的一些因素可能逐步消减。市场
指标
角度,情绪
指标
未调整充分,但行业轮动基本完成。基本面角度,风险偏好可能上升,流动性维持宽松,短期调整可能结束,继续慢牛走势。 就布局方向而言,兴业证券指出,以科技和高端制造为代表的新动能景气优势仍在持续释放,产业趋势加持下仍将是明年景气挖掘的重点领域;同时“反内卷”等政策推动下,顺周期方向中亮点逐渐增多、明年随稳增长政策发力和内需修复,更多方向边际改善趋势有望确认,提供估值修复空间。 【ETF全知道热点收评】重点聊聊银行、180价值和有色龙头等三个行业主题板块的交易和基本面情况。 一、11月主线确立?银行逆市大涨2%,规模最大银行ETF(512800)连收四条均线,上行势头凶猛 11月以来两个交易日,银行以连续的强势表现高调回归。 顶流银行ETF(512800)继昨日上涨1.23%,今日继续拉升,场内价格逆市大涨2%,全天成交额15.69亿元。从日k线看,银行ETF(512800)近2日连收5日、10日、60日、半年线四条均线,上行势头强劲。 银行股集体走强,34股涨逾1%,厦门银行领涨近6%,招商银行、工商银行涨近3%,邮储银行、建设银行等涨超2%。 从A股日历效应看,银行往往在岁末年初胜率更高。光大证券复盘近10年走势得出,11~12月银行走出绝对收益的概率达70%。究其原因,11月至次年1月的银行中期分红高峰,且跨年期间资金或有切换避险需求,高股息、低估值的银行板块成为增仓重点。 此外,从行情风格上,沪指突破4000点+10月末众多利好集中兑现,市场短期面临情绪回落压力,风格切换再起,银行等低位价值板块可能接棒。 从银行基本面看,三季报显示,上市银行营收增速较中期下降0.1pct至0.9%,归母净利润增速较中期提升0.7pct至1.5%,表现为营收相对稳健,净利润增速有所回升;其中,备受关注的净息差降幅进一步收窄,呈现筑底企稳态势。 同时险资仍在继续“扫货”银行股,三季度共有6家险企新进6家上市银行前十大股东序列,此前已进入上市银行前十大股东的多家险企三季度继续增持。 进入四季度,机构预计保险进入开门红阶段,红利配置需求有望进一步增加。叠加市场风险偏好阶段性回落,以及银行基本面出现的息差企稳等积极的基本面变化趋势,四季度银行板块的相对收益值得关注。 顺势而起,攻守兼备!银行ETF(512800)及其联接基金(A类:240019;C类:006697)被动跟踪中证银行指数,成份股囊括A股42家上市银行,是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。 伴随着行情风格转向,ETF资金面已出现拐点信号。上交所数据显示,银行ETF(512800)昨日获资金大举净流入6.78亿元,扭转了此前连续流出的态势。银行ETF(512800)最新规模超194亿元,年内日均成交额超8亿元,为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳! 二、高股息资产逆市爆发,价值ETF(510030)收涨超1%!高股息策略正当时? 以银行为代表的高股息风格个股逆市大涨!聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF(510030)开盘拉升后持续红盘震荡,截至收盘,场内价格涨1.01%。 成份股方面,银行集体上攻。截至收盘,中信银行、上海银行双双大涨超3%。招商银行、工商银行、兴业银行、邮储银行等多股跟涨超2%。 值得注意的是,10月以来 ,价值ETF(510030)标的指数180价值指数表现优于大盘。数据显示,截至收盘,180价值指数10月以来累计涨幅为5.99%,显著优于同期上证指数(1.99%)、沪深300指数(-0.47%)等A股主要指数。 注:统计区间为2025年10月9日-2025年11月4日,180价值指数近5个完整年度涨跌幅分别为:2020年,-3.17%;2021年,-3.37%;2022年,-11.74%;2023年,-4.13%;2024年,27.09%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。 消息面上,银行股获险资持续加码。三季报显示,工商银行、农业银行、无锡银行等多家银行的前十大股东名单中迎来了新的险资。此外,“大家人寿保险股份有限公司-传统产品”三季度增持兴业银行。“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品”三季度增持中信银行。“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品”“国民养老保险股份有限公司-自有资金”三季度增持苏州银行。 华泰证券表示,“险资+产业资本”或为未来银行板块重要的增量配置盘。险资为权益市场未来重要增量,预计盈利稳健、股息回报较高的银行股为增持优选。地方国资积极加大对本地银行股投资力度。资产管理公司(AMC)增持多家全国性银行,单笔金额较大、且介入董事席位较为普遍。 值得注意的是,银行(申万一级)是价值ETF(510030)标的指数180价值指数第一大权重板块。Wind数据显示,截至2025年10月末,权重占比达到47.5%。 展望后市,中信证券指出,2025年第四季度或成为红利股低位区间布局、获取超额收益的关键时点之一。原因基于基本面悲观预期或已充分反映,低估值优势突出;增量资金配置的需求有望增加;优质龙头股息率或重回吸引力区间。 价值投资,选择“价值”!价值ETF(510030)紧密跟踪上证180价值指数,该指数以上证180指数为样本空间,从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股,银行股权重占比近半!上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股,包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股,以及基建、资源等板块龙头股,成份股股息率高,在波动行情中具有较好的防御属性。 三、获资金净申购1800万份!美联储讲话扰动,有色龙头ETF重挫3%!机构:美联储仍处降息通道,并未根本改变 市场盘整回调,有色金属板块领跌两市,揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF(159876)深陷水面以下,场内价格收跌3.02%,日线3连阴,暂失10日、20日短期均线,但中长期均线(60日均线、半年线、年线)仍呈多头排列,中期上升趋势的技术基础仍在,下方支撑较强。 值得关注的是,有色龙头ETF(159876)全天获资金净申购1800万份,或有资金趁回调积极布局!数据显示,截至11月3日,有色龙头ETF(159876)最新规模5.16亿元,为同标的指数的3只产品中,规模最大的ETF。 成份股方面,钢研高纳、北方稀土、楚江新材逆市收红,创新新材平盘报收,其余56只个股尽墨。国城矿业跌停,盛新锂能跌超7%,兴业银锡、雅化集团跌逾6%,跌幅居前,拖累指数表现。 消息面上,美东时间11月3日,美联储理事斯蒂芬·米兰、丽莎·库克最新讲话内容存在分歧,美联储12月份降息前景仍存在着较大的不确定性。据CME“美联储观察”,美联储12月降息25个基点的概率为67.3%,维持利率不变的概率为32.7%。分析人士指出,美联储处于降息通道,这个大的方向并未发生根本变化。 业内人士提示,有色金属板块迎来难得的配置机遇,重点关注三点: 1、全球宽松:从历史经验看,前两轮美联储降息周期,均引发了有色金属价格大幅上涨。一方面,低利率环境,使有色金属这类无息资产更具吸引力;另一方面,美元走弱使美元计价的有色金属更便宜,刺激需求; 2、供需失衡:供给紧张有望推动铜钴等商品价格继续上行,锂价则受益于储能需求超预期有望上涨; 3、政策红利:“反内卷”背景下的稳增长工作方案,激发了市场对新一轮供给侧改革的猜想,类似于2015 年供给侧改革对有色金属板块的影响,当前政策有望推动有色金属板块全面回暖。 【未来产业“金属心脏”,现代工业“黄金血液”】 不同的金属,景气度、节奏与驱动点不一致,分化在所难免,如果看好有色金属,一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF(159876)及其联接基金(A类:017140,C类:017141)被动跟踪的中证有色金属指数,截至10月底,铜、铝、黄金、稀土、锂行业权重占比分别为27.7%、14.4%、13.2%、10.2%、9.1%,相对于投资单一金属行业,能够起到分散风险的作用,适合作为投资组合的一部分进行配置。 来源:沪深交易所等,截至2025.11.4。 风险提示:港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数,该指数基日为2020.12.31,发布于2023.7.17;银行ETF被动跟踪中证银行指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2013.7.15;价值ETF被动跟踪上证180价值指数,该指数基日为2002.6.28,发布于2009.1.9;A500红利低波ETF被动跟踪中证A500红利低波动指数,该指数基日为2013.12.31,发布于2025.4.9;800红利低波ETF被动跟踪800红利低波指数,该指数基日为2013.12.31,发布于2024.5.21;港股通红利ETF标的指数为标普港股通低波红利指数,该指数基日为2011.1.31,发布于2017.2.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、
指标
、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估,银行ETF、价值ETF、A500红利低波ETF、800红利低波ETF、港股通红利ETF风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对以上基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
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金融界
11-04 21:15
盛文兵:黄金震荡回撤局面如何博弈?后市黄金分析参考
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把握今晚的行情。如果你对更短周期的技术
指标
(例如30分钟或1小时图)有需求,我可以再为你提供更细致的分析。 【团队福利】 当你的能力还驾驭不了你的目标时,那就应该沉下来历练,只有通过学习、交易、总结,你才会明白,其实自己真的不是不被市场接纳,只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放,添加文兵,加入实盘指导,即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 【投资有风险,入市需谨慎,建议仅供参考;本文文兵原创,用心写好每一篇分析,传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭,读者请擦亮眼甄别,尊重原创!】 没有不成功的投资,只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友,欢迎添加:MACD1828,或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯; (以上文章由文兵指导原创,转载请注明出处。文兵指导温馨提示,投资有风险,入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点,不作操作依据,据此操作风险自担)
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文兵指导
11-04 19:20
超级周期!资金持续流入赛道
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心供配电系统面临着效率和节省占地空间等
指标
进一步提升的迫切需求。 无论是核电等能源黑科技,还是800V直流架构的升级,本质上都是对传统能源体系的范式重构。 如何高效、经济、可靠地为“吞电怪兽”般的AI集群供电,成了AI时代算力保持高速增长的关键问题。 AI算力竞赛,逐渐演变成了电力的竞赛。
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格隆汇
11-04 18:45
全面涨价!逆势拉升
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有技术优势、经营稳健,同时市占率、财务
指标
等表现良好的头部公司,或者这些公司的集合,又或者是相关的行业指数。 半导体设备ETF易方达(159558),跟踪半导体设备材料指数,紧扣半导体两大“卡脖子”主线——半导体设备(55%)+半导体材料(32%),双双居全市场第一,成份股覆盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备及硅片、光刻胶等关键环节龙头企业,中微公司+北方华创权重30%,高度契合国产替代主线。 没有股票账户,也可关注的该ETF的场外基金联接A(021893)/联接C(021894)。
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格隆汇
11-04 18:35
许浩:11.4多空博弈升级!现货黄金行情分析及操作建议
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树的树干,枝枝叶叶就是技术分析中的各种
指标
。 周二(11月4日)欧市早盘,现货黄金震荡微跌,目前交投于3995美元/盎司附近,跌幅约0.25%,美元持稳于近三个月高位,对金价形成*。国际黄金亚市早盘先行偏弱运行,受到技术压力和美元走强的影响,但美元指数日图也临近200日均线阻力位置,明日即后半周将出现遇阻回落行情,而会对金价产生支撑,另外月图走势仍处于之前2年的震荡区间下方,空头仍占据优势,而未能对金价产生持续的利空压力。因而,对于金价来说,短期还是以震荡调整为主。日内将无可重点公布的数据,当下走势也有所观望而震荡走盘,可继续等待本周晚些时候即将发布的美国ADP民间部门就业数据和ISM采购经理人指数(PMI),市场预期整体将好于前值,而会利空金价,反之如不及预期,将会利好金价反弹。但在美国政府停摆结束前和非农数据公布前,走势仍震荡波动为主。 黄金技术面分析:当前盘面来看,日线结构黄金连续两日震荡,分别收阴星线和阳星线,且一直承压在10日线之下,这样的状态完全打消了上周四美联储利率决定后市场的反常规收阳的影响,技术结构也更倾向于看进一步的调整回修。从最近几日的情况来看,10日线的*作用还是比较明显的,所以短期内黄金上方着重关注10日线压力争夺,目前10日线位于4020附近,只要10日线不被突破,那么黄金技术上还是更倾向于看调整回修,去完成此前预期的第三波下跌,下方还是可期待日线级别区间下沿3850/3840附近,甚至回撤3820-3800都是可期待的。其次在结合小时图走势,隔夜黄金回到4000下方运行,也造成今日市场多头信心难以得到提振,反倒增加行情进一步下修的风险。所以今日黄金上方可关注4000整数关口的争夺情况,如果今日一直不能回到4000之上,那么市场的看空预期无疑是要被加强的,下方可关注3960附近争夺,一旦此位失守,则将表明行情再回归弱势下跌趋势。综合来看,黄金今日短线操作思路上许浩建议以反弹高空为主,回踩低多为辅,上方短期重点关注4030-4050一线阻力,下方短期重点关注3960-3940一线支撑。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈,每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向,准确率百分之九十以上,全是免费。目前对黄金白银(纸黄金 /白银、黄金/白银t d)投资感兴趣、资金遭到严重缩水,收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友,都可以找许浩/(微信:z1156729226)/(钉钉:xh718918)聊聊。 投资本身没有风险,失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情,运气这东西是有,碰上一次别再去奢望第二次。学会止损,止损比止盈更重要,因为任何时候保本都是第一位的,盈利是第二位的;止损的最终目的是保存实力,提高资金利用率和效率,避免小错铸成大错,甚至导致全军覆没。止损不能规避风险,但可以避免遭到更大的意外风险,所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线,不要因小失大最后得不偿失。记住一句话,当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。
lg
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许浩论金
11-04 18:16
坚持长期主义,水井坊第三季度净利2.21亿元,渠道生态持续优化
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经营韧性,相较于二季度,其三季度的业绩
指标
呈现企稳回升的态势。随着市场与政策环境的逐步企稳,预计公司在26年一季度有望重回增长。 维稳价值链,Q3重回盈利轨道 1-9月,水井坊实现营业收入23.48亿元,实现净利润3.26亿元。单季度来看,今年第三季度,水井坊实现营业收入8.5亿元,实现净利润2.21亿元。 数据显示,水井坊第三季度重回盈利轨道,8.5亿元的营收较第二季度环比增长57.78%。而其三季度利润水平更是为今年三个季度的最高值,第一季度、第二季度分别盈利1.9亿元和亏损0.85亿元。 水井坊第三季度净利有所提升,得益于一系列稳固价值链措施的落地。例如,今年7月,水井坊对大单品臻酿八号500ml采取全渠道停货,使社会库存维持在较为合理的水平;同时,公司对臻酿八号520ml在电商渠道实施多项管理优化举措。此外,公司还将渠道库存纳入管理层核心KPI,确保库存节奏合理,维护渠道利润与终端健康。 此外,为维护健康有序的市场环境,10月23日,水井坊在官网发布《致水井坊消费者告知书》,公布的电商官方渠道及授权店铺名单覆盖七大平台,共123家店铺。 以长期主义稳健前行,渠道及产品多维度发力 在白酒行业深度调整期,消费者需求明显分化,与之相伴的是销售渠道的显著变革。线上渠道凭借即时性、场景化优势快速崛起,传统经销商渠道则需通过模式创新维持竞争力。 三季报显示,水井坊新渠道(线上及新兴渠道)的表现势头良好。2025年1-9月,相关渠道实现销售收入约5.62亿元,同比增长71%,营收占比提升至近25%,得益于公司在即时零售、电商平台的积极布局。 另一方面,水井坊持续深耕传统渠道,坚持“共生共赢”理念,持续加大渠道投入与信用销售支持,支持经销商共同应对市场挑战。以新品水井坊·井18为例,水井坊实施“年度总量+合作伙伴数量”双限策略,以源头稀缺化夯实价值基础。 此外,水井坊还创新推出了“创富合伙人”合作模式,打破传统厂商关系,使渠道客户深度参与价值共建与红利共享,并配套一揽子消费培育活动,全面提升渠道执行力与运营效率。 事实上,白酒渠道的重要性早已超越“销售”本身,更延伸到“场景渗透”与“用户连接”上。水井坊在渠道之外,同步在场景深化、产品升级和用户培育等维度发力。 水井坊持续落地“喝美酒、庆美事”品牌战略,今年中秋,水井坊携手微信礼物打造“聚福节”活动,设置线上中秋会场,并推出线上赠酒功能,将传统节日送礼转化为带有社交裂变性质的互动;同时在线下打造聚福街,营造沉浸式欢聚氛围,以美酒为情感纽带,将传统文化符号转化为人际链接的桥梁。 在产品方面,今年9月,水井坊重磅推出新品“水井坊·井18”,定位次高端价格带,产品以5年基酒为主体,加入8年调味老酒。为顺应多元变化的消费趋势,水井坊未来还将计划推出低度酒款,连接不同圈层用户、拓展消费市场边界。 面对行业持续调整,水井坊聚焦修炼“内功”,通过稳固价值链、推动产品创新和深耕消费场景等关键举措,持续夯实经营基本盘。长期主义的坚守与战略稳健推进,正是其穿越周期、推动高质量发展的关键所在。
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金融界
11-04 18:05
公募基金改革再“落子”,基金业绩或将告别“盲盒”时代!
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lg
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多的关注到基金经理的风格和以往业绩这些
指标
。 而此类基金在市场上并不在少数。数据显示,年初至今净值增长靠前的基金,有不少都有这类不点开持仓就根本不知道买了什么的基金,投资者们选择的时候需多多注意。 年初至今净值增长靠前的基金 数据来源:同花顺iFinD 截至:2025.11.03 指数基金或许更加安心 对于普通投资者而言指数基金的容错率可能更高,其不受基金经理主观因素的影响,因此风格漂移的概率较小,与此同时对于行业的定位也相对较精准,针对各类投资者都有不同的指数可供选择。 我们拿“大众情人”沪深 300 指数基金举例,指数持有 300 家公司,涉及金融、消费、科技、制造等多个领域,就算某几家公司跌了,其他公司涨了也能 “对冲风险”,不会出现 “单只股票暴跌导致基金大幅亏损” 的情况。 比如 2022 年 A 股回调,某只新能源个股全年跌了 60%,但跟踪中证新能源指数的基金,全年跌幅仅 25%。 很多人觉得 “专业基金经理选股更厉害”,但事实是:长期来看,大多数主动基金跑不赢指数基金。比如美国著名的 “SP500 指数”(跟踪美国 500 家龙头企业),过去 20 年,只有不到 30% 的主动股票基金能跑赢它。 当下市场里,有人热衷于追热门基金、炒妖股,觉得“这样才能赚大钱”;但更多普通人,只是想通过投资让资产不缩水,能安稳地分享经济增长的红利。对这类人来说,指数基金依然是最好的选择——它不惊艳,却足够可靠;它不赚快钱,却能帮你慢慢实现财富的积累。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
11-04 17:36
伯克希尔Q3现金再创新高,是等待时机还是缺乏机会?
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...
: 营收较去年同期小幅增长,但更重要的
指标
是盈利能力:伯克希尔哈撒韦的运营利润较去年同期增长约三分之一,这一增速极具吸引力。这主要得益于利润率的显著提升,无疑是积极信号。净利润表现同样亮眼,但该
指标
并非总能准确反映公司真实经营状况——由于BRK.A投资组合中的股票价格波动,净利润在季度间可能出现大幅上下波动。 强劲的业务增长 鉴于伯克希尔哈撒韦投资组合的股权价值波动可能扭曲利润图景,最好将其运营业务单独分析,再通过“分部加总法”对公司整体价值进行评估。 伯克希尔哈撒韦旗下众多运营业务被划分为以下板块: 从数据可见,增长具有普遍性,多数业务板块的盈利能力较去年同期均有提升。 1. 保险业务:伯克希尔的保险业务承保收入大幅增长,较去年同期增长超两倍。其中,保费上涨是重要推动因素——过去几年,多数保险公司均大幅提高了费率,在其他条件不变的情况下,这直接提升了盈利能力。巨灾损失也对承保利润有重大影响,且该
指标
在季度间波动较大。本季度(第三季度)的巨灾损失情况优于2024年第三季度,但从年初至今的数据来看,与去年同期(1-3季度)相比并无显著差异。这可能意味着该业务板块存在积极势头(第三季度增速优于上半年),但也可能只是本季度巨灾损失本身较少,与伯克希尔的主动运营调整关联不大。 2. 铁路业务:伯克希尔旗下铁路公司BNSF实现了利润增长,这是一个积极的惊喜。尽管低燃油价格为公司带来利好,但第三季度的宏观环境却构成压力——关税和经济不确定性对铁路行业不利。即便如此,BNSF仍在第三季度及年初至今实现了利润增长,这一表现相当出色。 3. 能源业务:伯克希尔能源的利润略有下降,但年初至今的盈利能力仍增长了近10%。公用事业通常属于低增长、弱周期性业务,但受大宗商品价格等因素影响,其盈利能力可能出现小幅波动。尽管第三季度利润略有回落,但未来几年该业务板块前景良好:关税和贸易紧张局势推动的“产业回流”,叠加人工智能数据中心的大规模扩张,预计将带动未来电力和天然气需求大幅增长。 4. 制造及其他业务:伯克希尔的制造及其他业务在第三季度的盈利能力较去年同期大幅提升,主要原因是“其他”业务板块此前的亏损得以扭转。但需注意,这一增长对比存在一定失真——去年第三季度该板块的表现异常糟糕。从年初至今的数据来看,利润同样实现增长,但增幅较低,这一数据可能更能反映第四季度的增长趋势。 总体而言,伯克希尔哈撒韦的运营业务今年以来(截至目前)已实现逾340亿美元利润,增幅4%;按年化计算,全年利润约为450亿美元。仅针对这部分业务,合理的估值应如何计算?保险公司和能源公司的估值通常不会过高,而铁路公司估值相对更高,因此给予13倍运营利润的市盈率可能较为合理——据此计算,伯克希尔运营业务的估值约为5900亿美元。 再度具备投资价值? 这意味着,伯克希尔哈撒韦的市值中,超一半份额可由其各运营业务的价值覆盖。除此之外,还需加上伯克希尔股票投资组合的价值——截至第三季度末,该组合价值为2830亿美元,目前可能略有增长,暂按2900亿美元估算。将运营业务估值(5900亿美元)与股票组合价值(2900亿美元)相加,总价值约为8800亿美元,而伯克希尔当前市值为1.03万亿美元。 目前,伯克希尔的现金储备(现金及国债)已增至约3800亿美元,但这一数据不能直接全额计入估值——其中部分属于“保险浮存金”(insurance float,保险公司用于投资的客户保费资金)。若假设保险业务需持有2000亿美元浮存金,那么剩余1800亿美元可计入“分部加总法”的估值计算,此时公司总估值约为1.06万亿美元。由此可见,伯克希尔哈撒韦当前估值相对合理。 另一种估值方法是参考“市净率”(price-to-book ratio): 上图显示了伯克希尔哈撒韦过去一年的市净率走势。根据伯克希尔10-Q报表,其资产负债表上的净资产为6980亿美元,据此计算,公司当前市净率为1.48倍——这一水平几乎是过去一年的最低值,且远低于一年期平均值。因此,与近期相比,伯克希尔哈撒韦当前更具投资价值,这一结果并不意外:今年以来公司股价未大幅波动,但业务持续增长、现金储备不断增加。 不过需要注意的是,若将时间维度拉长至一年以上,过去伯克希尔哈撒韦的市净率常低于1.5倍。此外,巴菲特在第三季度未进行任何股票回购——这可能表明,他认为当前BRK并非极具价值的投资标的。 伯克希尔哈撒韦是否具备吸引力? 伯克希尔哈撒韦是经市场验证的“复合增长型”公司,业务多元化,且巨额现金储备为其提供了下行保护和选择空间——若市场出现抛售潮,伯克希尔既可低价收购股票,也可在自身股价低估时进行回购。因此,伯克希尔具备“内置”的熊市防护机制,从风险角度看是不错的选择。 尽管其估值较去年有所下降,且相对处于低位,但与过去5-10年的估值水平相比,BRK并非“极具价值”。总体而言,伯克希尔哈撒韦是一只稳健的投资标的,但在当前价格下并非“必买品”:对于寻求低风险投资的投资者,BRK可列为“买入”选项;而其他投资者或许可等待更低估值,或等待巴菲特认为BRK股价低估的信号——股票回购便是此类信号之一。 $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$
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老虎证券
11-04 17:16
2025世界投资者周丨防非红黑榜——人工智能的“助投”与“坑投”
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功能:一是多维度数据整合,梳理宏观经济
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、行业景气度、基金历史业绩等碎片化信息;二是个性化盯盘看板,聚焦客户持仓、自选、历史浏览标的,动态生成个性化盯盘看板,辅助客户快速决策;三是AI全天候陪伴,辅以数字人直播技术,结合平台资讯、专业研报及直播内容打造多元内容生产矩阵,让投资者享受“有深度、有温度、不间断”的沉浸式直播陪伴。(功能参考来源:国泰海通灵犀APP) 黑榜:“AI 智能投顾”的诈骗套路 “独家AI算法”“月收益 30% 稳赚不赔”—— 这类宣传语背后往往藏着诈骗陷阱。不法分子打着AI投顾旗号,通过三步实现诈骗:先包装“金牌分析师”形象,在社交平台发布虚假盈利截图;再拉受害者进群,用“群友”烘托氛围、分享虚假收益;最后引导至非法平台入金,初期给小额返利诱骗追加投资,最终关闭平台卷款跑路。 更直接的骗局是收取“AI 咨询费”:骗子声称其算法能预测股市涨跌,缴纳数千元会员费即可获取“独家策略”,实则提供随机生成的投资建议,待受害者发现亏损后便拉黑失联。 防范实操 Tips 建立风险认知:牢记“投资有风险,入市需谨慎”,AI 只是分析工具,无法消除市场风险,任何“稳赚不赔”的承诺都是诈骗信号。 资质核查是关键:正规投资机构需要具备证监会备案,可通过中国证券业协会官方查询,未备案的智能投顾服务一律拒绝。 看穿收费陷阱:正规金融机构的 AI 分析工具多为免费服务,或在合同中明确收费标准,对“先缴费后服务”的模式保持高度警惕。 写在最后: 理性看待技术价值,坚守合规投资底线。在科技与诈骗的博弈中,AI 始终是中性工具,真正的防线永远在投资者心中。 风险提示:本文章刊载的信息仅作为投资者教育的目的发布,力求信息准确可靠,不构成任何投资建议,也不对因使用该信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。如需购买相关基金产品,请您详阅基金法律文件,关注投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
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金融界
11-04 17:15
贺博生:黄金原油最新行情涨跌趋势分析及晚间独家操作建议
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统,中期客观趋势进入震荡格局。MACD
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在零轴下方张口向上,预示空头动能减弱。预计原油中期走势回暖,整体维持区间震荡节奏为主。原油短线(1H)走势上行延续性欠佳,再度形成区间震荡节奏。油价反复穿越均线系统,短线客观趋势方向呈横盘震荡节奏运行。从主次看,整体为次要盘整,参考主次交替规律,预计日内原油走势仍将上行的概率较大。综合来看,原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主,反弹高空为辅,上方短期关注61.5-62.5一线阻力,下方短期关注59.0-58.0一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs6762 钉钉:hbs6282),我定尽力为你解决问题。 对于一些投资者的情况,我想说三点: 1.对于震荡行情不带止损确实不会损失什么,但是一旦出现单边行情怎么办?你既然想这样做,就要想到后果,那么你就不会有这样的想法了,震荡行情带了止损,点位没有把握好的话,确实会出现来回扫荡的现象,所以下单之前还是我一直强调的思路问题了,做单有依据,即便偶尔出现了错误也会及时的调整。 2.数据行情,消息对于行情走势来说,更多是起到推动、激发、辅助行情的作用或影响,远非直接对应的关系,而走势最核心的仍然是技术走势本身,通过技术走势,如何合理去看待数据以及应对行情的变化,这也是笔者一直文章里面试图传达给大家的,稳定的交易系统、及时的应变、理想的判断,这才是交易的根本。 3.你之前有老师还是出现亏损,是老师的原因还是自己的原因?如果是老师的原因,继续找你觉得好的老师,如果是自己的问题,就需要反思一下和总结一下,下次如何去避免这些问题,比如很多人提到的,贪心,扛单,没有思路就盲目的进场等等。 贺博生寄语:现在是投资行业兴起的时代,相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种,选什么平台,放多少资金,资金安不安全,能不能获利等等疑问当中,贺博生近几年以来看到过太多客户的经历,有一年翻几倍的,有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么,也改变不了什么,市场就是这样,我能做的就是让自己更努力些,坚持做好自己的交易,不愧对客户对我的信任。给你保证的太多,得到的又是相差万里,人与人之间的信任就这样慢慢丧失,我要做的并不是一次性的交易,更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路,使你能长远走下去,共创辉煌,合作共赢。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs6762 钉钉:hbs6282)独家策划,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利。
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贺博生hbs6762
11-04 16:42
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