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摩根士丹利押注英镑2026年触及脱欧公投以来高点

导读目录摩根士丹利英镑预测概述投资策略与市场建议汇率走势与历史对比市场影响与相关资产表现编辑总结常见问题解答摩根士丹利英镑预测概述根据 www.Todayusstock.com 报道，摩根士丹利预测英镑将在2026年触及自2016年英国脱欧公投以来的最高水平。该行表示，在英国财政大臣里夫斯于11月26日公布财政预算后，英镑可能出现上涨趋势。摩根士丹利预计英镑将从当前低于1.35的水平升至1.45，上一次达到该水平还要追溯到脱欧公投前。投资策略与市场建议摩根士丹利建议投资者在财政计划公布前，把握英镑回调的机会建立多头头寸。核心策略包括：在英镑回调阶段买入，以等待财政预算公布后的潜在上涨。关注英国宏观经济指标和政策方向，以评估汇率走势持续性。灵活调整外汇头寸，结合衍生工具对冲风险。汇率走势与历史对比摩根士丹利的预测显示，英镑兑美元汇率将从当前低于1.35升至1.45，意味着未来几年有约7.4%的上涨空间。上一次英镑达到这一水平是在2016年脱欧公投前。相关资产表现如下：资产当日涨跌幅 FXB +0.29% 英镑/港元 +0.28% 市场影响与相关资产表现英镑上涨预期将推动相关外汇交易产品和衍生品市场活跃。投资者可能会增加英镑多头仓位，同时关注英镑兑主要货币的波动风险。相关ETF和外汇产品，如FXB及英镑/港元交易对，短期内有望受到资金关注。编辑总结摩根士丹利预测英镑将在2026年达到脱欧公投前高点，为投资者提供了明确的外汇市场布局参考。短期内，财政预算公布前的回调提供买入机会，而长期来看，汇率上行潜力与英国宏观经济及政策方向密切相关。投资者应结合多元化资产配置与风险管理策略，理性布局英镑市场。常见问题解答 Q1：摩根士丹利预计英镑会在何时触及高点？ A1：摩根士丹利预计英镑将在2026年触及脱欧公投以来的高点，从当前低于1.35的水平升至1.45。 Q2：投资者应如何操作英镑多头头寸？ A2：建议在英镑回调阶段建立多头头寸，关注英国财政预算及宏观经济指标，适时调整仓位。 Q3：FXB和英镑/港元近期表现如何？ A3：FXB当日上涨0.29%，英镑/港元上涨0.28%，显示市场对英镑上行预期有所反应。 Q4：此次英镑上涨预期与历史水平相比如何？ A4：预测的1.45水平为2016年脱欧公投前的水平，意味着未来几年英镑可能恢复至十年高点。 Q5：投资英镑时需要注意哪些风险？ A5：投资者需关注财政预算执行情况、宏观经济指标及全球政治经济环境，同时结合衍生工具和资产多元化进行风险管理。来源：今日美股网

今日美股网10-05 00:10

特斯拉交付创纪录却收跌5% 英伟达携手OpenAI再创新高苹果目标价上调至298美元

0.66%，成交额109.27亿美元。摩根士丹利将苹果目标价从240美元上调至298美元，显示投行对其未来盈利和产品周期持积极态度。 AMD与英特尔潜在合作 AMD(AMD.US)收高3.49%，成交93.39亿美元。据报道，英特尔正与AMD展开早期谈判，可能在代工领域展开合作。尽管两者在PC和服务器市场是竞争对手，但市场人士指出，芯片产业供应链合作并非首次出现。英特尔(INTC.US)收高3.78%，成交54.58亿美元。消息显示，美国政府在8月通过谈判投资了89亿美元收购英特尔股票，凸显其战略重要性。公司股价表现最新进展 AMD +3.49% 与英特尔商谈代工合作英特尔 +3.78% 获政府投资89亿美元台积电 -0.12%（前期）仍是重要晶圆代工方 Meta推出商业人工智能助理 Meta Platforms(META.US)收高1.35%，成交82.37亿美元。公司推出了名为商业人工智能(Business AI)的数字助理，支持在Facebook、Instagram以及Shopify平台帮助企业提供个性化推荐与互动服务。这是Meta进一步强化其在电商与AI应用结合领域的动作。加密货币概念股与Coinbase大涨美股加密货币相关股票周四普遍上涨。Coinbase(COIN.US)收高7.48%，成交57.68亿美元。此前有报道称，SEC正在制定计划，可能允许代币化股票在区块链上交易。如果落地，将为资本市场与加密行业之间的融合提供新机遇。量子计算股Rigetti飙升 Rigetti Computing(RGTI.US)大涨18.59%，成交49.74亿美元，成为量子计算板块领涨个股。市场普遍认为量子计算是下一代科技突破点，短期虽不确定性大，但投资人热情高涨。阿里巴巴获投行上调目标价阿里巴巴(BABA.US)收高3.59%，成交44.75亿美元。摩根大通将其港股目标价上调近45%，创彭博追踪分析师中的新高。这为中概股带来进一步利好，也使阿里成为当日资金关注焦点。编辑总结整体来看，美股交易活跃，特斯拉在创纪录交付后意外下跌，反映市场对其后续增长存疑；英伟达与OpenAI合作强化了AI板块的市场预期；苹果与阿里巴巴均获投行积极评价。AMD与英特尔潜在合作则显示芯片产业链正在加速整合。加密货币与量子计算概念股的强势上涨，为市场提供了新的投资热点。整体市场情绪偏乐观，但行业分化显著。常见问题解答问1：特斯拉交付创纪录为何股价仍下跌？答：尽管交付数据超预期，但欧洲销量疲软，加之马斯克政治立场引发争议，市场担心需求前景趋弱。同时，税收抵免到期可能透支美国市场需求。问2：英伟达与OpenAI的合作对市场有何影响？答：合作不仅带来芯片订单，也包括股权投资，意味着英伟达将深度参与OpenAI的AI基础设施建设。这强化了英伟达在全球AI生态的主导地位，支撑其市值继续创新高。问3：苹果目标价为何被上调至298美元？答：摩根士丹利认为苹果在产品周期、服务业务和硬件销售方面具有稳健增长潜力，加之市场信心回升，因此上调目标价。问4：AMD与英特尔的潜在合作是否现实？答：虽然两家公司在PC和服务器市场竞争激烈，但在代工环节合作具备现实基础。类似英特尔与台积电的合作模式说明竞争与合作可以并存。问5：阿里巴巴为何成为资金追捧对象？答：摩根大通将其目标价上调近45%，显示机构看好其电商与云业务复苏。同时，中概股整体活跃，阿里巴巴的龙头地位吸引了更多资金流入。来源：今日美股网

今日美股网10-04 00:11

iPhone17系列上市需求强劲，摩根士丹利上调苹果目标价至298美元，折叠屏iPhone预计明年推出

usstock.com 报道，投资银行摩根士丹利分析师表示，在iPhone 17系列上市近两周后，新机型市场需求略高于预期。分析基于苹果官网发货延长时间，以及供应链信息收集得出。iPhone 17、iPhone 17 Pro及iPhone 17 Pro Max早期销售表现强劲，但超薄版iPhone Air的销量相对疲软。产量预测及供应链动向摩根士丹利分析师Erik Woodring指出：“供应链数据显示，iPhone 17的生产量可能很快提升。”预计2025年下半年苹果新款iPhone产量可能提高至9000多万部，高于当前的8400万至8600万部。以下表格显示产量与型号分布情况：型号早期需求下半年产量预测 iPhone 17 强劲 9000万部（整体产量） iPhone 17 Pro / Pro Max 强劲包含在整体9000万部产量中 iPhone Air 表现相对疲软包含在整体9000万部产量中苹果股价与投资策略分析摩根士丹利已将苹果公司股票目标价上调至298美元，但分析师指出，当前股价约为256美元，已经反映了iPhone 17系列的强劲需求。若要短期内继续超越市场表现，还需出现更大上行空间。未来iPhone产品与市场展望分析师对2026和2027年的iPhone出货前景持乐观态度，苹果预计最早在2026年9月推出首款可折叠iPhone。摩根士丹利指出：“iPhone已趋于成熟，苹果最大创新有望在未来12个月内诞生。”折叠屏iPhone的推出可能成为市场关注的新焦点，并对公司长期增长带来推动作用。编辑总结 iPhone 17系列上市后早期市场需求表现强劲，供应链显示产量可能进一步提升。摩根士丹利将苹果目标价上调至298美元，但当前股价已反映新机热销情况。未来，折叠屏iPhone有望成为苹果重要创新方向，并可能带动新一轮市场增长。投资者需关注新机型销量及创新产品发布对股价和市场格局的潜在影响。常见问题解答问：iPhone 17系列早期销量表现如何？答：iPhone 17、iPhone 17 Pro和Pro Max早期销售强劲，而超薄版iPhone Air销量相对疲软，总体市场需求略高于摩根士丹利此前预期。问：苹果2025年下半年新款iPhone产量预计是多少？答：预计产量将提升至9000多万部，高于当前的8400万至8600万部，显示供应链对市场需求的快速响应。问：摩根士丹利对苹果股票的目标价是多少？答：目标价已上调至298美元，目前股价约为256美元，分析师认为短期股价已部分反映新机需求。问：折叠屏iPhone预计何时推出？答：苹果最早可能在2026年9月推出首款折叠屏iPhone，预计将成为未来12个月内最大创新之一。问：投资者应如何看待iPhone 17系列和折叠屏iPhone的市场潜力？答：投资者应关注新机型销量、供应链产量提升以及未来折叠屏iPhone的发布，这些因素可能推动苹果长期增长和股价表现，同时需考虑现有股价已部分反映市场需求。来源：今日美股网

今日美股网10-04 00:10

人民在休假，资金在大买，后面稳了？

特别是HBM产品需求出现指数级增长。摩根士丹利预计，全球HBM市场规模将从2023年的30亿美元增至2027年的530亿美元。国内也有券商发表报告，指出继DDR4涨价之后存储价格持续攀升，存储芯片进入新一轮周期。此外，国产AI芯片大时代已经来临，国产AI产业链从上游先进制程到先进封装，到下游字节阿里腾讯的模型加速迭代升级已经实现全产业链打通，坚定看好国产AI算力设施的加速突破。近期阿里巴巴股价大涨，总市值突破3.5万亿港元，也可以看成一种侧面印证。摩根大通将阿里巴巴港股目标价大幅上调至240港元，称云计算和电商业务的增长料支撑其更高估值。分析师AlexYao等人在报告中表示，阿里云收入增速连续8个季度加快，2025年二季度同比增长26%，主要受互联网、自动驾驶和具身智能等领域的生成式AI需求驱动，将阿里巴巴美股目标价从170美元上调至245美元，港股目标价由165港元上调至240港元。实际上，半导体的上涨动力，均来自下游大厂的采购订单，理论上只要他们还在大量投入AI算力基建，半导体的好生意就可以继续下去。说白了，科技资产在未来，仍然是最值得关注的领域。修复面对今年港股的狂飙，市场情绪复杂：踏空者扼腕叹息，持仓者欣喜之余心怀忐忑，旁观者则充满疑惑。纷繁的观点背后，一个共识正逐渐清晰，这并非一场简单的牛市狂欢，而是一场对过去数年“非正常”状态的系统性、报复性 “修复” 。要理解当下的狂飙，就必须回溯那段漫长的低迷，并洞见驱动修复的核心逻辑。自2021年触及高点后，港股市场便步入了一个漫长的“寒冬”。地缘政治、行业监管、疫情反复以及美联储开启激进加息周期等多重因素交织，形成了一场完美的风暴。国际资金持续流出，市场流动性几近枯竭，投资者信心跌落谷底。其直接后果，是创造了一个全球主要资本市场中极为罕见的“估值洼地”。不过，这种极致的低估，为修复行情埋下了伏笔。因为弹簧被压得越紧，反弹的势能就越强。那个时候的港股，已经不再需要“利好”，只需要“不那么坏”，就足以触发一轮强有力的修正。极致的低估是“干柴”，而2024年内外环境的转变，则提供了关键的“烈火”。之所以说港股仍然处于修复阶段，还有一个简单易懂的指标。以互联网大厂股价来看，即便已经低位反弹了很多，但不管是腾讯还是阿里，以及其他的互联网大厂，股价都尚未回到2021年的高位。相比之下，美股的IT大厂，M7的股价，每一个都已经超越2021年的高位。虽然很大程度上，美股得益于AI，但如果将这个逻辑套用到港股IT大厂，未尝不成立，因为这些大厂已经不断增加在AI方面的研发投入和资本开支。虽然盈利指标上还没有太多体现，但对于AI这种级别的技术革命，资本明显表现出更高的风险偏好，更长的耐心，以及对于波动更大的容忍度，毕竟相比一时的高估，资本更担心“FOMO”（fear of missing out）。从中长线上看，这是好事，虽迟但到。而且，在逻辑已经被验证的情况下，这边只需要简单”复制粘贴”即可。至于说流动性，反而不是很重要。当然，由美联储引领的全球降息潮、流动性宽松期，始终是利好因素，无需否认这一点。我只是认为，对于AI大厂而言，基于基本面的增长逻辑已经足够引起资本重视，甚至引发资本狂潮，就像过去两年，美国始终处于历史性的高息环境，但英伟达、微软、Meta这类公司，股价依然录得大幅上涨。甚至可以说，这些公司根本不在乎联邦利率到底是高还是低，这就好像财大气粗的人，经济是增长还是衰退、产业是景气还是不景气、市场是上涨还是下跌，都不会影响到他们。作为投资者，与其是寄望于大水漫灌，不如始终坚守基本价值，因为这才是最根本的投资价值所在。展望港股的这场狂飙，是一场迟来但必然的价值回归。它是对过去三年极端悲观情绪的修正，是对极致低估值的填补，是内外利好因素共振下的必然结果。它再一次证明一个跌破不变的市场规律：在市场的极端悲观中，往往蕴藏着最大的投资机会。不过，如果从稳健的角度看，将本轮行情定性为“修复”，可能会更好，至少到目前为止可以这样认为。当然，如果未来企业盈利的全面、持续增长，行情就不仅仅如此，而是可以冲破修复逻辑，直奔更强的、牛气冲天的市场逻辑。同时，这种定义也可以令投资者以更好的心态，去面对未来可能出现的波动。因为港股接下来的走势，将取决于“预期”与“现实”的赛跑：政策的“暖风”能否转化为实实在在的经济数据？上市公司的财报能否交出令市场满意的答卷？美联储的降息“靴子”能否继续如期落地？这些都是需要持续跟踪的关键变量，退一步说，如果这些指标没有符合市场预期，行情变脸就会发生。不过，也不需要过分担心，做好风控，一步步看就是，而且也无需做太多预测。我知道有一些投资者很热衷做预测，不过，如果你信奉的是巴菲特、彼得林奇这类人的投资理念，就没有必要去做预测。因为在这些投资家里，所谓的预测，跟你在casino里，预测下一局是开大还是开小，没有本质区别，因为决定性力量并不在你手里，而是在概率论手里。既然如此，预测不仅没有必要，而且也不可能长时间预测准确，总是基于预测去交易，自然也就不会有太大收获。最简单的投资方法，不过是坚定地拿住好资产，比如全球最好的AI公司，如果还有需要考虑的东西，那就是在股价大跌的时候才考虑买入，其余时间则多看少动，因为只有大跌时候才会物美价廉，其他时候并不是。另外，就是少用杠杆，因为这才会让你安心，无需顾虑行情波动，也不用引起不必要的麻烦，再有就是留下必要的现金，以应对任何突发事件。至于其他的，交给时间即可。格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。

格隆汇 1评论10-03 18:21

大摩：爆买中国资产！

外资9月净流入中国股市46亿美元根据摩根士丹利9月30日发布的报告，外资9月净流入中国股市46亿美元，创2024年11月以来单月新高。这一数据反映出全球投资者对中国资产的信心回升，尤其是半导体等科技成长板块成为配置焦点。 9月外资流入主要由被动型基金驱动（52亿美元），主动型基金小幅流出6亿美元，但较此前单月超50亿美元的流出量显著收窄。被动资金激增的直接原因是标普道琼斯、富时罗素等国际指数在9月20日收盘前完成对A股的扩容，追踪指数的被动资金集中建仓。分析师Chloe Liu等人在报告中表示，继7月中旬以来美国基金大举流入中国股市之后，9月欧盟被动型基金也开始追赶。截至9月30日，年内外资被动型基金累计流入180亿美元，已超去年70亿美元的水平。尽管主动型基金整体流出，但半导体是少数被增持的板块之一，与资本货物并列成为加仓最多的行业。个股方面，阿里巴巴、宁德时代和京东的增持幅度最大；而腾讯、平安保险和泡泡玛特的持仓减幅最大。过去24小时，阿里接连创下新高，股价一度飙升至192.67美元，为4年来新高。消息面上，刚刚，高德扫街榜宣布上线23天用户破4亿，增长速度创新高。 GAM Investment Management的基金经理Jian Shi Cortesi表示，她预计全球基金的低配状况将会改变： “而股价的强劲反弹也可能加剧这种（追涨）情绪”。 2 Sora2彻底火了 AI正吞噬互联网软件应用的一天，终究还是到来了？这两天，Sora2彻底火了。相对Sora1，Sora2在物理性、音画协同以及可执行层面出现了巨大突破。 1、Sora2首次实现对物理规律的深度理解，支持刚体碰撞、流体力学（如水花飞溅）、布料模拟等复杂物理现象的实时计算，使生成内容符合牛顿力学规律。可同时处理多个动态对象的交互逻辑，如马匹跳跃、玻璃杯坠落破碎等场景。 2、Sora2首次实现音画同步生成，可自动匹配对话、环境音效及动作声效。例如，猫踩键盘时会同步生成「咔哒」声、以及根据对话内容自动调整角色口型。这两项突破使Sora2从「像素拼接工具」进化为「世界模拟器」，生成内容在物理合理性和感官真实度上达到好莱坞级水准，为影视、游戏、教育等行业带来工业化变革的可能。正如奥特曼所言，「创意领域的 ChatGPT 时刻来临」，Sora 2 不仅是技术里程碑，更是人类创造力“寒武纪大爆发”的起点。最引人瞩目的是，OpenAI同步推出了名为“Sora”的社交应用。用户可轻松创建10秒以内的短视频，并可将自己或朋友的形象无缝融入任何场景，被视为对标“AI版抖音”，视频创作门槛会被降低到极致，可能将彻底重塑短视频社交的交互逻辑。Meta股价因此下跌2.3%。据应用情报提供商Appfigures的最新数据，在仅限美国和加拿大地区并采用邀请制的情况下，Sora的iOS应用程序上线两日内，总计获得了16.4万次下载，居美国AppStore总排行榜第三位。 3 Sora2引发AI应用巨变？ Sora2的发布，直接催化了市场对AI应用商业化落地的乐观预期。市场普遍认为这将对短剧游戏、广告制作、IP授权等领域带来实质性利好，显著降低内容创作成本。港股的快手、美图等应用公司亦在假期首个交易日大涨。而A股与AI应用相关的ETF产品主要是游戏、影视等行业ETF (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）但亦有观点对当前需要付费订阅的模式的AI应用对商业逻辑存疑，认为数据中心建设的钱依旧比端侧硬件更好赚。事实上，AI视频内容的爆发式增长同样依赖大量数据中心算力。据统计，目前AI在1.5年里生成的图片已经>人类150年拍照的总和，而Sora2的出现有望将这种增长带到视频领域，对AI算力提出更高要求。 OpenAI近日预测2025年底将实现超2GW的计算容量，并计划大幅提升算力，目标是在2033年增至250GW，所需投入或超过12.5万亿美元。

格隆汇10-03 17:20

港股开盘：恒指跌0.24%，恒生科指跌0.44%，紫金矿业跌超2%领跌蓝筹，阿里巴巴再涨1.04%

导体将进入价格稳步上涨的"超级周期"。摩根士丹利预计，全球HBM市场规模将从2023年的30亿美元增至2027年的530亿美元。国信证券分析指出，港股互联网巨头估值正与海外同类公司快速收敛。当前腾讯与Meta、阿里与谷歌的估值水平已回到相似水位。该机构认为，国内巨头正式进入加码AI（人工智能）投入阶段，类似于海外2023年年中微软和Meta领衔投入天量资本开支布局AI。这一阶段的典型特征是，短期利润可能受到AI投入影响，但股价主要受AI投入力度以及模型、技术、应用等边际进展驱动。与此同时，外资正以积极姿态重估中国资产。高盛发布的最新报告显示，全球对冲基金8月在中国境内股票市场的活跃度达到近年来最高水平，这充分表明国际资本对中国市场的关注度和参与度大幅提升。富达国际的投资组合经理Joseph Zhang表示，全球投资者对中国资产的兴趣明显增加，他本人也在不断增持中国股票。与以往不同，今年的中国资产重估不再单纯依赖政策带动，而是由基本面改善所驱动，投资者信心有望进一步增强。

金融界10-03 09:50

美股无视政府停摆，三大指数齐创新高！AI热潮推动科技股领涨，英伟达股价再创新高，中国资产持续获追捧

导体将进入价格稳步上涨的"超级周期"。摩根士丹利预计，全球HBM市场规模将从2023年的30亿美元增至2027年的530亿美元。国信证券分析指出，港股互联网巨头估值正与海外同类公司快速收敛。当前腾讯与Meta、阿里与谷歌的估值水平已回到相似水位。该机构认为，国内巨头正式进入加码AI（人工智能）投入阶段，类似于海外2023年年中微软和Meta领衔投入天量资本开支布局AI。这一阶段的典型特征是，短期利润可能受到AI投入影响，但股价主要受AI投入力度以及模型、技术、应用等边际进展驱动。与此同时，外资正以积极姿态重估中国资产。高盛发布的最新报告显示，全球对冲基金8月在中国境内股票市场的活跃度达到近年来最高水平，这充分表明国际资本对中国市场的关注度和参与度大幅提升。富达国际的投资组合经理Joseph Zhang表示，全球投资者对中国资产的兴趣明显增加，他本人也在不断增持中国股票。与以往不同，今年的中国资产重估不再单纯依赖政策带动，而是由基本面改善所驱动，投资者信心有望进一步增强。

金融界10-03 08:40

特斯拉创年内新高，马斯克财富突破5000亿美元，美光科技与礼来股价大涨

ND Flash部分型号涨幅超10%，摩根士丹利预测涨价周期可能延续至2026年，形成短期强催化效应。英特尔(INTC.US)与AMD合作传闻及代工业务前景英特尔(INTC.US)收高7.12%，成交56.46亿美元。据报道，英特尔正在与AMD(AMD.US)进行初步代工谈判。如果达成合作，将极大提振其代工业务发展信心，并向其他潜在客户释放积极信号。分析人士认为，这可能成为英特尔晶圆代工业务的重要里程碑。主要科技与医药股涨跌对比表股票收盘涨跌幅成交额(亿美元) 关键因素特斯拉(TSLA.US) +3.31% 443.43 季度交付预期与电动车税收抵免英伟达(NVDA.US) +0.35% 323.33 AI芯片需求与OpenAI合作 Meta(META.US) -2.32% 145.85 隐私政策调整礼来(LLY.US) +8.18% 82.09 药品定价磋商与新药欧盟获批美光科技(MU.US) +8.86% 73.69 存储涨价与市场预期英特尔(INTC.US) +7.12% 56.46 与AMD潜在代工合作编辑总结周三美股呈现科技与医药股活跃走势。特斯拉、英伟达和美光科技股价创历史新高，主要受益于需求增长和政策利好。礼来因药品定价磋商及新药获批持续上涨，而Meta因隐私政策调整出现下跌。英特尔与AMD潜在合作显示出代工业务增长潜力。整体来看，短期资金流入明显，但投资者仍需关注政策、市场需求和企业基本面变化。常见问题解答问1：特斯拉股价上涨主要原因是什么？答：主要受益于季度交付预期、美国消费者在电动车税收抵免到期前的抢购潮，以及市场对其长期增长潜力的信心。问2：英伟达股价创新高的动力是什么？答：受益于AI芯片需求强劲及与OpenAI达成战略合作，市场预期其未来营收和盈利能力将持续增强。问3：礼来股价连续上涨的关键因素有哪些？答：一方面与美国政府就药品定价磋商利好消息相关，另一方面新药Kisunla在欧盟获批，扩大全球市场布局。问4：美光科技股价为何创历史新高？答：主要受存储产品涨价推动，特别是NAND Flash部分型号涨幅超过10%，并带动市场看涨预期。问5：英特尔与AMD潜在代工合作对市场意味着什么？答：如果合作达成，将提升英特尔代工业务发展信心，并向其他潜在客户释放积极信号，显示其晶圆代工能力获得认可。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:11

摩根士丹利警告AI资本支出热潮已出现裂缝，那投资资者该买什么、要卖什么？

nAI正朝着超级创业公司的地位迈进。摩根士丹利财富管理部门的首席投资官丽莎·沙利特也警告称，围绕AI资本支出的繁荣故事中，已出现“裂缝”。 “考虑到生成式AI资本支出对市场和经济的核心地位，对投资者而言，未来一年最重要的问题是，我们现在处于哪一阶段？从市场定价的角度来看，我们认为更接近第七局，而不是第一局（棒球一场比赛总共有九局，所以第七局意味着比赛已经进入后半段，接近尾声）。”沙利特在一份报告中这样表示。“自4月低点以来，这轮为期三年的牛市，似乎多次尝试摆脱对生成式AI资本支出与生产力提升的单一叙事。” 市场对财政和货币政策进一步宽松的预期，重新点燃了对周期股和小盘股的轮动。 “虽然刺激措施可能改善前景，但如果生成式AI资本支出热潮熄火，这轮牛市恐难延续。我们已经开始看到裂缝。”她表示。沙利特指出，衡量资本支出周期成熟度的一个指标是自由现金流增长的拐点，“当现金充裕、融资成本低时，投资可能超越技术梦想，演变成资本主义的军备竞赛。” 她引用研究机构Strategas的数据指出，自2022年以来，超级算力公司（hyperscaler，建设和运营超大规模数据中心的科技巨头）的年度资本支出已增长四倍，导致现金消耗殆尽，自由现金流增长停滞。 Strategas预计，在未来12个月内，超级算力公司的自由现金流将缩水16%。 “当那些估值最高的公司，自由现金流增长放缓甚至转负，不仅估值会受到质疑，投资者对投资回报纪律的要求也会上升。”沙利特说。作为提醒，AI超级算力公司名单包括亚马逊、微软、Alphabet公司旗下的谷歌，以及CoreWeave。沙利特接着将目光转向“现金奶牛”，即资助生成式AI扩张的数字广告、搜索、流媒体和云服务业务。她援引另一项研究指出，超级算力公司的现金流，大多来自这些正因市场饱和和竞争加剧而增速放缓的业务板块。她第三个担忧是，生成式AI领军企业的交易行为显示在寻找新客户。例如，甲骨文宣布将为OpenAI建设“算力基础设施”，而这将通过债务融资来完成。沙利特正密切关注超级算力公司资本支出指引的变化趋势，以及AI相关业务领域的竞争压力迹象。关于投资建议，沙利特没有点名，但她建议抛售小盘股、不盈利的科技股以及低质量的“迷因股”。在消费类股票上，投资者也应变得更加挑剔。今年以来，追踪iShares罗素2000 ETF上涨了10%，而常被视为不盈利科技股风向标的ARK创新ETF则飙升了53%。 “也可以考虑配置一些实物资产，比如黄金、房地产信托、能源基础设施以及工业和农产品等大宗商品，以平衡对美国被动股票基准的持仓权重。”她表示。此外，她还看好美国大型优质股，这类公司往往具有稳定盈利和强劲资产负债表。其他建议包括：中等期限的投资级固定收益资产，例如市政债券，以及国际市场股票，包括新兴市场。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-03 00:00

诺和诺德加码“量子计算+医药”，联合丹麦政府投资全球最大量子风险基金

%，今年以来下跌超31%。在上月底，摩根士丹利将诺和诺德股票评级从等权重下调至低配，目标价从53.2美元下调至42美元，指出该公司仍处于定价压力和竞争加剧等困境。原文链接

TradingKey10-02 19:01

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