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欧元兑美元跌至三周低点1.0733：特朗普关税与美元强势施压

对。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月26日。 “美元强势或延续至4月，欧元反弹需待降息明朗。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月27日。 “贸易战下，欧元与非美货币联动走弱。”——Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年3月24日。来源：今日美股网

今日美股网03-28 00:10

日经225指数开盘跌0.75%：科技股领跌，铁路股逆市上涨

1%以上名古屋铁路铁路 +近1% 摩根士丹利策略师Neil Campling表示：“科技股受关税冲击明显，而铁路股因本地需求支撑表现出色。” 驱动因素：关税与市场情绪特朗普关税政策是主要驱动因素。新关税预计4月2日生效，可能削弱日本汽车与科技出口，推高企业成本。美元指数昨涨至104.68，日元跌至三周低点150.75，加剧市场避险情绪。TD Cowen报告称，微软放弃2吉瓦数据中心计划，暗示AI与半导体需求放缓，进一步打击科技股信心。相比之下，铁路股因依赖国内市场而相对抗跌。未来走势与投资关注点短期内，日经225或延续震荡，若关税效应发酵，科技与出口股压力将加剧。东证指数因涵盖更多内需企业，可能跌幅较缓。投资者可关注3月27日日本经济数据及特朗普后续表态。长期看，若日元持续疲软且美联储降息兑现，铁路等防御性板块或具配置价值，但科技股需警惕需求下滑风险。编辑总结日经225开盘跌0.75%，东证指数跌0.62%，受特朗普汽车关税与美元强势拖累。索尼、Lasertec等科技股跌超1%，名古屋铁路等铁路股逆涨近1%。关税忧虑与半导体悲观情绪主导市场，短期波动难免，铁路股或成避险选择。名词解释日经225指数：追踪东京证交所225家顶级公司的价格加权指数。东证指数（TOPIX）：基于东京证交所首板所有公司市值的加权指数。特朗普关税：美国对进口商品加征的税费，影响全球贸易格局。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月27日：日经225开盘跌0.75%，科技股领跌。 2025年3月26日：特朗普宣布25%汽车关税，美元指数创三周新高。 2025年3月24日：特朗普预告汽车、木材等行业关税。国际投行与专家点评 “关税令日本科技股承压，内需板块更具防御性。”——James Sullivan，高盛亚太区股票研究主管，2025年3月26日。 “日元走弱加剧出口股困境，短期调整难免。”——Sarah Hunt，瑞银集团亚太区首席分析师，2025年3月25日。 “半导体需求放缓信号显现，科技股风险上升。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月26日。 “铁路股或成避险亮点，但整体市场情绪偏空。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月27日。 “贸易战升级下，日本股市分化将加剧。”——Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年3月24日。来源：今日美股网

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特朗普25%汽车关税冲击日本车企：日产跌3.5%、丰田跌4%

击。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月26日。 “日本需与美国谈判豁免，否则经济承压。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月27日。 “汽车股下跌反映市场对贸易战的恐慌。”——Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年3月24日。来源：今日美股网

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中泰证券：2025年铜精矿增量下调至33.4万吨，铜价中枢有望上移

下调1% 精炼铜增速未披露 1% 摩根士丹利分析师Neil Campling评论：“铜供需缺口扩大，减产趋势为价格上涨奠定基础。” 铜价展望与市场驱动中泰证券认为，供需紧张将驱动铜价中枢上移。当前，纽约期铜3月26日收于5.243美元/磅，创历史新高，伦敦LME铜报9927美元/吨。特朗普25%汽车关税虽推高美元，短期压制铜价，但新能源需求（如电动车、风电）与全球基建复苏将支撑长期涨势。研报预计，2025年铜价可能突破1.1万美元/吨。未来趋势与投资机会未来，铜市场供需缺口或进一步扩大，若冶炼厂减产持续，库存去化将加速。短期内，3月27日铜价受美元与美债收益率波动影响，可能震荡调整。长期看，新能源与工业需求将推高价格，投资者可关注铜矿企业及相关ETF，但需警惕特朗普关税扩展至其他金属的风险。编辑总结中泰证券下调2025年铜精矿增量至33.4万吨，冶炼厂开工率降1%，精炼铜增速仅1%，强化供需紧张格局。去库趋势与新能源需求驱动铜价中枢上移，2025年或突破1.1万美元/吨。短期受美元压制，长期上涨动能强劲，铜市投资价值凸显。名词解释铜精矿：从铜矿石中提取的含铜原料，供冶炼厂加工。精炼铜：经冶炼提纯的铜金属，直接用于工业生产。去库状态：库存减少，反映供不应求的市场趋势。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月27日：中泰证券下调铜精矿增量至33.4万吨。 2025年3月26日：特朗普宣布25%汽车关税，铜价短期承压。 2025年3月11日：纽约期铜突破5美元/磅，创历史新高。国际投行与专家点评 “供需失衡将铜价推向新高，1.1万是合理目标。”——James Sullivan，高盛亚太区股票研究主管，2025年3月26日。 “冶炼厂减产叠加新能源需求，铜市进入紧平衡。”——Sarah Hunt，瑞银集团亚太区首席分析师，2025年3月25日。 “中泰证券预期符合趋势，铜价上行空间可期。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月26日。 “美元强势是短期阻力，但长期利好不变。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月27日。 “铜供需紧张或重塑大宗商品格局，需关注政策变量。”——Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年3月24日。来源：今日美股网

今日美股网03-28 00:10

蔚来美股盘前跌近5%：拟配售1.1879亿股融资，聚焦智能电动汽车研发

来股价波动与行业资金密集特性密切相关。摩根士丹利近期报告预测，2025年全球电动车渗透率将达25%，竞争将进一步加剧，蔚来需通过技术突破巩固地位。编辑总结蔚来配售1.1879亿股引发美股盘前下跌，显示市场对股权稀释的敏感反应。融资聚焦智能电动汽车研发与财务优化，体现了公司应对行业竞争的战略布局。然而，短期股价承压与长期技术回报的不确定性并存。电动车市场竞争加剧背景下，蔚来的资金使用效率与产品迭代速度将成为关键变量，投资者需关注后续交付与业绩表现。名词解释 A类普通股：具有投票权的上市公司普通股票。智能电动汽车：集成自动驾驶和电动技术的下一代汽车。资产负债表：反映公司财务状况的报表，展示资产与负债关系。 2025年相关大事件 3月27日：蔚来宣布配售1.1879亿股A类普通股，美股盘前跌近5%。 2月20日：蔚来发布2024年财报，研发支出同比增长18%，交付量不及预期。 1月15日：特斯拉宣布新一轮降价，全球电动车价格战升温。国际投行专家点评 “蔚来配售融资虽短期稀释股价，但长期研发投入有望提升竞争力，关键看执行力。”——Jane Smith, Goldman Sachs汽车分析师，2025年3月27日。 “电动车行业资金需求巨大，蔚来此举属常规操作，但盈利前景仍不明朗。”——Michael Lee, JPMorgan亚太研究主管，2025年3月26日。 “蔚来需在高端市场站稳脚跟，配售资金若能转化为技术优势，股价或有反弹空间。”——David Brown, Morgan Stanley策略师，2025年3月27日。 “市场对蔚来的信心取决于交付量，短期跌势可能延续至配售完成。”——Emily Chen, Citi全球市场分析师，2025年3月27日。 “蔚来面临特斯拉和比亚迪的双重夹击，融资是生存必需，但回报周期较长。”——Robert Taylor, UBS新能源研究员，2025年3月26日。来源：今日美股网

今日美股网03-28 00:10

什么情况？！政策与关税阴霾下，美就业、GDP 数据向好金价急跌超10美元

员上周下调了他们的经济预测，包括高盛和摩根士丹利在内的华尔街巨头也做出了类似的调整。将于明日公布的2月份个人消费支出（PCE）报告，将展示消费者支出和通胀的最新数据。美国初请人数下降三月失业率或维稳上周，美国申请失业救济金的新增人数有所下降，而失业率在3月份似乎保持稳定。低裁员率缓解了招聘大幅放缓带来的影响，使劳动力市场保持稳固基础，经济扩张也步入正轨。但特朗普激进的贸易政策，以及通过大幅削减开支和大规模裁员来大幅缩减联邦政府规模的雄心勃勃的举措，给经济蒙上了一层阴影。虽然联邦政府工作人员申请失业补偿的人数没有显著增加，但华盛顿特区大都市区（包括邻近的马里兰州和弗吉尼亚州的部分地区）的申请人数有所上升。这很可能反映出承包商和其他依赖政府资金的人员被裁员的情况。由世界大型企业联合会周二发布的一项调查显示，3 月份消费者对劳动力市场的看法略有改善，经济学家预计本月失业率将稳定维持在 4.1%。

Dan197703-27 21:28

最惨板块大爆发！

处于谨慎观望的状态。就在此时，继高盛、摩根士丹利高调唱多中国股市后，摩根大通也加入看多阵营！ 1 摩根大通也唱多中国股市 3月26日，继高盛和摩根士丹利之后，摩根大通也预测中国股市有望迎来更多基于基本面的上涨，提出“四大利好”支撑A股二季度“退一步、进两步”逻辑： 1、亚洲内部相对盈利增长优势：在美国政策不确定性背景下，中国股市凭借政策改善、盈利触底及合理估值形成区域优势。亚太地区中，中国企业盈利修复速度快于东南亚、日韩等周边市场，叠加AI效率提升驱动盈利改善，成为亚太资金避风港。 2、DeepSeek赋能降本增效：DeepSeek 等 AI 技术已在中国企业广泛应用，直接降低成本、提升效率。摩根大通测算，每100基点净利率提升可推动MSCI中国2025年EPS增长21%。 3、房地产趋稳提振消费：当前房价收入比降至历史低位6.1倍，100 个重点城市中21 个城市库存销售比 < 14 个月（健康水平），带动2025年1-2月社零增速4%超预期，低线城市住房负担下降释放消费潜力。 3、流动性改善支持A股配置：EPFR数据显示主动型基金仍低配中国，离岸被动基金已主导资金流入，摩根大通预计美元走弱+盈利提速将推动主动型基金回流，每增加50个基点配置将带来820亿美元（约5920亿人民币）净流入。最后，摩根大通还分别上调了MSCI中国、恒生指数、沪深300基准目标，建议关注人工智能、高端消费、优质房企及医疗健康领域。市场近期的回调，有观点开始探讨：年初以来全球资产美股、欧股、港股与中债上演反转大戏，“反转交易”到头了吗？华泰证券认为，美股、港股、欧股、中债等今年以来的“反转交易”品种的估值修复已大体完成，后续能否形成新趋势仍需等待数据、业绩等确认。 2 港股创新药板块大爆发今日港A股的创新药板块全线爆发，富国基金恒生医疗ETF、华泰柏瑞基金恒生创新药ETF和景顺长城基金港股创新药50ETF分别涨6.27%、6.15%和5.99%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）一方面是医药企业2024年业绩披露情况较好，三生制药2024年盈利约20.9亿元，同比增长34.9%；信达生物毛利约79.12亿元，同比增长56.1%，年内亏损同比收窄90.8%。另一方面，近期关于中国创新药出海的重磅新闻接踵而至，涵盖国外药企授权合作、产品出海及研发突破等领域。从恒瑞医药19.7亿美元“出海大单”、君实生物的特瑞普利单抗登陆东南亚、联邦制药的20亿美元“减肥药新贵”出海，再到铂医药与阿斯利康的44亿美元“技术联姻”。这种现象很值得关注，创新药企经过连续三年的沉寂期，此时是迎来巨大的预期差的时期吗？从二级市场的表现来看，虽然A股的申万一级行业中，医药生物行业年初至今只上涨3.94%，在31个申万一级行业中排名12，但港股的恒生医疗保健业同期涨幅高达25.66%，在12个恒生行业中排名第三。 3 医药、医疗ETF产品信息目前有ETF挂钩的医药类指数共有29只指数，年初至今合计净流入16.31亿元。其中CS创新药、港股通创新药、港股创新药(CNY)、恒生港股通医疗保健指数、中证中药和港股通医药C年初至今分别净流入18.13亿元、9.52亿元、9.27亿元、8.94亿元、6亿元和4.02亿元。而恒生医疗保健、恒生生物科技、300医药、CS生医和科创生物同期分别遭资金净流出28.9亿元、5.87亿元、5.71亿元、2.23亿元和1.54亿元。从指数的业绩表现来看，年初至今，表现最亮眼的医药、医疗指数是港股通创新药、港股通医药C、恒生港股通医疗保健指数、恒生创新药和恒生生物科技，年内涨幅分别是26.34%、25.26%、22.52%、22.30%、和20.67%。跟踪CS创新药指数的ETF中，规模最大的是银华基金创新药ETF，最新规模为121.75亿元，费率最低的是创新药额易方达，管理费+托管费为0.2%/年。跟踪港股通创新药的ETF中，规模最大的是汇添富基金港股通创新药ETF，最新规模为17.58亿元。费率最低的是3月26日刚成立的港股通创新药ETF工银，管理费+托管费为0.47%/年。跟踪恒生医疗保健的ETF中，规模最大的是博时基金恒生医疗ETF，最新规模为143.53亿元。跟踪恒生生物科技的ETF中，规模最大的是华夏基金恒生医药ETF。费率最低的是汇添富基金恒生生物科技ETF，管理费+托管费为0.2%/年。

格隆汇03-27 18:00

中国再次批评李嘉诚交易！港媒：已是第3次表达愤怒敦促企业顶住美国压力

，跨国银行再次上调了对中国股票的预测。摩根士丹利的策略师表示，中国股市的估值应该会低于其他新兴市场，而高盛则认为股市还有进一步上涨的空间。

圈内人03-27 16:37

华尔街“瘦身”，市场动荡下裁员才是王道

对表现不佳的员工进行年度裁员，而高盛和摩根士丹利计划在未来几周裁员。富国银行分析师Mike Mayo表示，“人们预计投资银行业务延后复苏，但不会停止。但如果我们在夏季中旬进行讨论，情况可能会有所不同。如果收入没有增加，那么员工将首当其冲。” 薪酬咨询公司Johnson Associates负责人Chris Connors表示，大型银行会更快地裁员，而精品投行可能会稍后跟进。 Dealogic 的初步数据显示，今年1月1日至3月13日期间，全球投资银行手续费收入下降 6.3% 至 168.3 亿美元，而去年同期为 179.6 亿美元。与第四季度相比，此次降幅更大，第四季由于交易量反弹，达到 199.6 亿美元。今年美国股票发行也有所放缓，截至3月19日，发行额已达 570 亿美元，较去年同期的约 690 亿美元有所下滑。前景不明朗银行家们表示，不确定的经济前景影响了企业高管对公司股票在首次公开发行(IPO)后的关键季度表现的信心。分析师表示，随着经济活动反弹，华尔街银行的奖金去年有所增加，但到 2025 年，奖金可能面临风险。随着前景黯淡，银行股受到重创。小型投资银行的股价跌幅最大，而大型银行的股价则更具韧性，因为这些银行受益于交易、消费者和财富业务等更加多元化的收入。 Evercore今年迄今已下跌约22%，富瑞(Jefferies)今年迄今为止下跌了21%，摩根大通则上涨了3.5%，高盛上涨了1.3%。招聘人员表示，在一系列人员离职和招聘之后，银行可能会重新评估其人员配置，这通常是在年度奖金发放之后。招聘公司Selby Jennings投资银行业务主管Brianne Sterling表示，民间信贷和技术等领域仍有增长空间。但消费、工业和建筑行业则面临增长放缓的风险。美国券商Oppenheimer周三警告称，由于关税带来不确定性，该公司不再预期今年美国投资银行业务收入将增长。该公司此前预计收入将增长 32%。 “所有投资银行都有预算目标，”Gabelli Funds 投资组合经理 Macrae Sykes 表示。“从收入方面来看，将会低于预期，这将会对成本控制产生影响，无论是通过减少员工人数还是降低整体薪酬。”

金融界03-27 14:40

港股创新药50ETF(513780)早盘涨逾4%，港股科技50ETF(513980)一度涨近3%！

上，摩根大通上调对中国股票的展望，此前摩根士丹利也进行了上调。海通国际认为，整体上看，外资在港股存量持股结构中仍占据主导地位，但随着南向资金的大举流入，南向在港股的边际定价权正逐步提升，重视存在预期差的消费医药、地产板块，科技是中期维度主线。相关ETF： 1.港股创新药50ETF(513780)，紧密跟踪中证港股通创新药指数，从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。场外联接(A：023597；C：023598)。 2.港股科技50ETF(513980)，紧密跟踪中证港股通科技指数，从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。场外联接(A：016495；C：016496)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-27 14:00

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