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决策分析：市场失去上涨动力美国国债收益率继续施压本周“大事件”令投资者保持谨慎

美元/日元当天在20点的范围内交易。摩根士丹利首席股票分析师Michael Wilson认为，虽然技术因素可能在短期内为股市提供一些支撑，但由于基本面继续恶化，“熊市反弹”不会持续太久。因此，Nationwide投资研究主管Mark Hackett表示，基本上，最近的市场走势可被视为“暴风雨前的平静”。从现在到美联储3月22日的决定之间发生的四大事件将成为决定2023年股市复苏在2月暴跌后是否会脱轨或再次开始滚动的关键催化剂。摩根士丹利E*Trade董事总经理Chris Larkin表示：“交易员仍预计美联储几周内将加息25个基点，如果就业数据在任一方向出现意外，投资者应为波动做好准备，尤其是在一些美联储官员表示仍有可能加息50个基点的情况下。” 在周五公布关键就业报告之前，美联储主席鲍威尔在国会召开的为期两天的会议将为下一次政策会议设定预期。 Evercore分析师Krishna Guha表示，鲍威尔可能会强调经济的显着弹性，以及有迹象表明，将通胀恢复到目标水平的过程将是漫长而坎坷的。然而，鲍威尔不会转为“极度鹰派”或引发加息50个基点的猜测。这没有必要将市场利率定价调高。” 摩根大通公司的首席执行官杰米戴蒙表示，美国经济可能会摆脱严重的衰退。“我们仍然可以实现软着陆，温和的衰退是可能的，更严重的衰退也是可能的。我认为通胀很有可能会下降，但到第四季度还不够，美联储实际上可能不得不做更多动作。” 股票和信贷市场正在发出关于全球金融资产和经济可能如何演变的谨慎信息。BBB级美元计价公司债务与标准普尔500指数可获收益之间的利差自全球金融危机以来首次高于零。这种差异通常为负，反映出即使公司债券收益率仍然很高，投资于股票的资本风险也较高。然而，当投机资金涌入股市时，它就转为正面，表明投资者可能忽视了股票中蕴含的风险。下一个交易日焦点、风向标： 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0303) 09:00美国EIA公布月度短期能源展望报告 07:00美联储主席鲍威尔在参议院金融委员会发表半年度货币政策证词主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走高，收报1.0678，涨幅0.43%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0707，进一步阻力位于1.0738，关键阻力位于1.0783；汇价下行的初步支撑位于1.0631，进一步支撑位于1.0587，更关键支撑位于1.0555。英镑：英镑/美元收低，收报1.2017，跌幅0.21%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2051，进一步阻力位于1.2077，关键阻力位于1.2106；汇价下行的初步支撑位于1.1995，进一步支撑位于1.1966，更关键支撑位于1.1939。日元：美元/日元收低，收报135.905，跌幅0.07%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于136.271，进一步阻力位136.633，关键阻力位于137.086；汇价下行的初步支撑位于135.456，进一步支撑位于135.003，更关键支撑位于134.641。

埃尔文2023-03-07

美股收盘：道指涨近40点中概股多下跌金融壹帐通跌超9％

预期更长的时间。　　华尔街知名空头，摩根士丹利策略师Wilson预计美股短线将上涨　　华尔街最看跌的策略师之一、摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，他预计美国股市短期内会上涨。Wilson指出，上周标普500指数在200日移动均线处表现出韧性。200日移动均线是一个备受关注的技术指标，用于衡量指数相对于当前价格的动能，从这条均线反弹表明它现在可能成为标普500指数的支撑位。 Wilson表示，如果美国国债收益率和美元继续下跌，标普500指数可能会走高。　　“股票市场上周成功经受了对关键支撑位的考验，这表明熊市反弹还没有做好结束的准备，”这位策略师周一在一份报告中写道。　　美联储称历经三年动荡后供应链恢复正常　　美联储的地方联储纽约联储公布了一个有利于高通胀下降的好消息：历经新冠疫情爆发后的三年间动荡，全球供应链终于恢复正常。美东时间3月6日周一，纽约联储公布的2月全球供应链压力指数为-0.26，自2019年8月以来首次降为负值，1月指数值修正为0.94。纽约联储认为，2月的指数值暗示，供应链的压力明显下降，转负“意味着，在年初前后暂时遇挫后，全球供应链环境已经恢复正常。” 　　全球供应链压力指数是纽约联储汇集27个变量得到的结果，这些变量基友跨国运输成本，也有中、日、韩、英、美等国家地区的制造业数据。如果指数为零，则代表持平历史平均水平，正值或负值都标志着逾平均水平的标准偏差。　　截至2月的最近十个月内，有7个月该指数都在下降，体现了航运拥堵减少、零部件短缺缓解和消费者需求疲软的影响。纽约联储称，大多数因素都对2月指数下降有显著贡献，影响最大的是欧洲地区的交货时间。　　天气预报改变需求预期美国天然气价格暴跌15％　　美东时间周一，美国天然气期货价格大幅下挫，一度跌逾15％，主要原因是天气预报显示未来两周民众取暖需求将低于此前预期。数据显示，纽约商品交易所4月交货的天然气期货价格最新下跌近14％，至2.593美元/百万英热单位，有望创下1月初以来的最大单日跌幅。　　涨势大幅跑赢标普500指数，美股小盘股今年为何受到青睐　　尽管今年年初以来涨幅跑赢大盘，但美股小盘股的风险仍隐约可见。在美股大盘股年初至今录得大量资金流出的同时，更专注于美国国内的美股小盘股却录得42亿美元资金净流入。小盘股年初至今的涨幅也是标普500指数整体涨幅的两倍多。有分析师认为，低估值、股票回购是支撑因素，而接下来的压力来自企业盈利预期放缓以及美债收益率突破关键点位对美股的整体影响。　　时隔六年后高盛再度看好苹果股票将目标价定在199美元　　高盛集团建议买入苹果公司股票，为将近六年来的首次。早前苹果公司股价增长了三倍以上，而高盛基本一直在场边观望。　　分析师Michael Ng刚刚接手了对于苹果公司股票的分析。他表示，苹果庞大的用户群将帮助其发展服务业务。“苹果在高端硬件设计上的成功以及由此产生的品牌忠诚度，导致了用户群的不断增长，” Ng表示。根据数据，他是六年来第三位负责追踪苹果股票的高盛分析师。他在报告中写道，这有助于该公司减少离开生态系统的用户数量，降低客户获取成本，并鼓励客户重复购买。　　欧洲央行Holzmann认为接下来的四次会议每次都应加息50个基点　　欧洲央行管理委员会成员Robert Holzmann表示，支持在从现在到7月的每一次会议上都加息50个基点；2年期德债闻讯扭转涨势。“我认为核心通胀率在上半年不会显著减弱，并将维持在当前水平附近，”他在接受采访时表示；该报纸周一公布了采访内容。“这种情况下，我预计今年我们将进一步加息四次，每次50个基点。” 　　Holzmann发表评论后，2年期德债回吐早前涨幅，收益率走高5个基点至3.26％，为2008年以来最高水平。交易员上调了加息押注，认为欧洲央行存款利率将在4.05％左右触顶。　　机构称瑞士央行本月将加息75个基点　　瑞信表示，瑞士央行将在本月晚些时候的会议上将利率上调75个基点。“2月的通胀数据远高于我们的预期，”经济学家Maxime Botteron表示，“瑞士央行必须进一步收紧货币政策，力度要强于迄今为止的预期。” 　　瑞信目前预计瑞士央行将于3月23日加息75个基点，并于6月再加息50个基点，较此前对加息幅度的预期分别上调25个基点。周一早些时候的数据显示，瑞士通胀意外上升，2月CPI同比增幅加快至3.4％，与通胀放缓的预测中值不同。瑞信原本预测该指数会降至2.9％。　　这些瑞士央行季度货币政策会议前发布的最后一批数据表明，第一季度通胀率的平均水平将远高于央行3％的预期。　　中国投资者持有美国国债规模大幅下降，为什么？　　根据美国财政部披露的数据，2021年12月底至2022年12月底，中国投资者持有的美国国债规模由10403亿美元下降至8671亿美元，下降了1732亿美元，降幅达到16.6％。相比之下，在同期内，所有外国投资者持有美国国债的规模由77405亿美元下降至73146亿美元，降幅为5.5％。在除中国之外的美国国债前五大外国投资者中，日本降幅为17.3％、英国增幅为0.8％、比利时增幅为30.4％、卢森堡增幅为0.5％。不难看出，2023年中国与日本投资者持有美国国债规模的降幅要明显高于其他主要国际投资者。　　事实上，自2013年11月中国投资者持有美国国债规模达到13167亿美元的历史性峰值后至今，中国投资者持有美国国债的规模整体上就呈现出波动中下行的态势，且这一态势在2022年变得更加明显。2013年11月至2022年12月，中国投资者持有美国国债规模累计降幅达到34.1％。同期内，所有外国投资者的增幅为27.9％，日本降幅为9.3％，英国增幅为335.2％，比利时增幅为76.6％，卢森堡增幅为152.6％。换言之，在2013年至2022年这10年时间内，中国投资者减持美国国债的规模是较为显著的。　　伊朗宣布在该国发现大型锂矿储量位居全球第二　　据伊朗国家电视台报道，伊朗工业、矿业和贸易部官员Mohammad Hadi Ahmadi近日表示，在该国西部哈马丹省首次发现巨大锂矿藏，据悉锂矿石储量近850万吨，仅次于智利位居全球第二。　　伊朗工业、矿业和贸易部官员Ebrahim Ali Molabeigi称，投资者已做好准备，该矿将在未来两年内启动。他表示，有望在该省发现其他锂矿。　　根据美国地质调查局的数据，如果伊朗政府的数据属实，这将使该矿床成为仅次于智利的世界第二大已探明锂储量，智利拥有920万吨锂储量。根据美国地质调查局2022年发表的一份报告，全球范围内共发现8900万吨锂储量。　　高盛股票交易业务的领军人物意外离职其薪酬可匹敌高盛CEO 　　高盛集团即将失去其股票交易业务的领军人物Joe Montesano。Montesano是高盛连续两年跻身银行业股票交易业务第一宝座的关键人物。知情人士透露，这位46岁的高管近期通知高盛，他将辞去美洲股票交易主管职务，休息一段时间，尚未另谋高就。　　Montesano是高盛的顶尖高管之一，在疫情引发的三年华尔街交易狂潮中，其薪酬可匹敌高盛首席执行官David Solomon获得的逾7500万美元。知情人士称，Montesano在2021年的薪酬甚至超过了Solomon的3500万美元，这得益于Montesano为利润丰厚的程序交易业务的全球主管。由于讨论保密信息，知情人士要求匿名。　　该程序交易部门当年创造的员工人均营收几乎超过了高盛其他所有团队。而高盛的整体股票业务在2021和2022两年均领先于摩根大通和摩根士丹利，累计营收近230亿美元。　　熬过供应链阵痛期美国电动车初创公司2023年仍举步维艰　　对于大多数电动汽车初创公司来说，去年的供应链瓶颈叠加产能问题，阻碍了他们快速起步的步伐；而今年，他们正面临着另一项更紧迫的挑战——需要在现金耗尽前实现工厂的长期运营。　　过去几周，这些电动汽车制造商的业绩报告透露了他们在这一方面的紧迫性，虽然大多数都已经开始量产，但他们还需要在装配线以及营销方面继续投入资金，这削弱了它们的财务缓冲，增加了未来需要筹集更多资金的可能性。　　Rivian曾在2021年的IPO中筹集了近120亿美元的资金，去年公司“烧掉了”60亿美元，分析师预测今年将消耗另外60亿美元。尽管采取了削减成本的措施并努力提高了产量，但高管仍预计今年会很困难。　　最多降1万美元特斯拉继续打“价格战” 　　多轮调整后，特斯拉又开启了一波降价狂潮。特斯拉当地时间上周日晚间下调了两款最昂贵车型Model S和Model X在美国的售价，以推动第一季度最后一个月的销售。几天前，该公司首席执行官埃隆·马斯克表示，最近其他车型的降价刺激了需求。　　此次降价是特斯拉自今年年初以来的第五次价格调整，其中Model S高性能版降幅为4％，而更昂贵的Model X的降幅为9％。　　特斯拉网站显示，两款Model S的售价均被下调了5000美元。Model S基础款价格较之前的94990美元降了5％，至89990美元，而Plaid高性能版的价格较之前的114990美元降了4％，至109990美元。　　微软将ChatGPT整合到更多工具中：不用写代码就能开发应用　　据报道，微软公司今日将ChatGPT背后的技术整合到其Power Platform平台上，允许用户在几乎不需要编码的情况下，就能开发自己的应用程序。　　当前，Alphabet等多家大型科技公司，均争相将“生成式人工智能”整合到他们的产品中。微软今日表示，其Power Platform平台上的一系列商业智能和应用程序开发工具，包括Power虚拟代理（Power Virtual Agent）和AI Builder，均已更新ChatGPT功能。

金融界2023-03-07

法拉利是摩根士丹利首选汽车股电动汽车股面临着艰难道路

　　法拉利公司是摩根士丹利最新的汽车行业最佳股票，该公司认为法拉利是一个防御性的名字，可以避免与电动汽车行业相关的大量炒作和风险。　　分析师亚当·乔纳斯认为，在宏观经济和地缘政治形势高度不确定的情况下，法拉利是业内定位最好的公司。他指出:“除了强劲的基本面因素外，我们认为RACE在宏观结果的广泛分散范围内，还有推动增长或下行保护的杠杆。” 　　法拉利被认为拥有高度可预测的商业模式和管理自己命运的独特能力。法拉利的订单积压也被认为是行业中最好的。即使经济衰退，RACE的品牌和护城河也有望保持强劲。至关重要的是，乔纳斯及其团队认为，投资者夸大了电动汽车对法拉利的风险，并错误地定价了电动汽车的固有机会，再加上继续独家经营内燃机业务。　　摩根士丹利维持对法拉利的增持评级，并将其目标价提高至310美元。

金融界2023-03-07

标普行业的表现是否预示着2023年将会发生什么?

Standard & Poor’s）和摩根士丹利资本国际（MSCI）于1999年制定。该结构被称为全球行业分类标准（GICS），由11个行业（以及24个行业集团、69个行业和158个子行业）组成，对所有主要上市公司进行分类。　　事实表明，许多在2022年很热门的大交易，即能源、消费必需品和医疗保健，已被搁置一旁。投资者似乎认为，就未来的增长率而言，2022年创纪录的利润将很难复制，但随着时间的推移，反弹可能会出现。另一方面，在标普500指数中占近28％的信息技术（it）类股表现明显优于其他类股，原因是投资者对人工智能的兴趣飙升，以及美国大举向芯片行业提供补贴。　　展望：基准的标准普尔500指数在2022年下跌近20％，创下金融危机以来的最差表现，到2023年为止上涨了5.8％。这也让投资者有充足的时间对今年剩余时间进行预测。

金融界2023-03-07

美股天天说盘中分析精选：大摩首席分析师预测靠谱吗？

美股天天说盘中分析精选：2023/3/6

楼喆2023-03-07

美国股市估值回到了2022年熊市开始时的“极端”水平

　　摩根士丹利财富管理周一发布的一份报告称，由于美国股市的估值已经攀升至2022年熊市开始前后的“极端”水平，投资者应保持谨慎。　　由Lisa Shalett领导的摩根士丹利财富管理全球投资委员会在报告中称，美国股市市盈率的扩大似乎“为时过早”，因为它们已经“回到本轮熊市开始时达到的高点”。　　报告称，这适用于以科技股为主的FAAMG，以及该集团以外的股票。FAAMG指的是Facebook母公司Meta Platforms Inc、亚马逊、苹果公司、微软公司和谷歌的母公司。　　衡量美国大盘股的标准普尔500指数于2022年6月正式进入熊市，摩根士丹利在下图中追踪了股市的估值。　　图表显示，FAAMG股票的估值在2022年夏末达到峰值，而剔除这些股票后，标准普尔500指数的估值回到了6月份的水平。当月，标准普尔500指数确认进入熊市。　　摩根士丹利财富管理在报告中称，“在经济衰退期间，随着公司盈利触及周期低谷，市盈率通常会扩大。”“这种扩张并非来自收入下降。事实上，标准普尔500指数的利润在2022年比2021年增长了4.6％。” 　　此外，如果美联储继续加息以对抗高通胀，股市的“损害”可能来自潜在的经济衰退，甚至是所谓的经济“软着陆”。　　摩根士丹利财富管理公司的全球投资委员会表示:“标准普尔500指数对2023年的盈利预期同比下降了12％以上，每股222美元的预期表明利润增长乏力。”报告称:“市盈率的上升来自于价格上涨，尽管当时利率在上升。”“谨慎是必要的。”

金融界2023-03-07

风雨欲来！鲍威尔将避免释放这一“糟糕”信息吓坏市场？美元黄金罕见齐跌

示，美国服务业仍处于强劲的健康状态。摩根士丹利E-Trade交易部门董事总经理Chris Larkin表示:“(标普500指数)上周结束了连续三周下跌的局面，但终止连跌并不一定会带来不间断的反弹。” Larkin在电子邮件评论中写道:“交易员仍预计几周后加息25个基点，如果就业数据出人意料，投资者应该为波动做好准备，尤其是一些美联储官员表示，加息50个基点仍在考虑范围内。” 10年期美国国债收益率上周四达到4.081%，周一下跌约4个基点，至3.93%附近。投资者的注意力现在将转向鲍威尔周二和周三的国会半年度证词，然后是周五的非农就业报告，该报告将显示工资增长是否得到控制，这是美联储的一个重要考虑因素。瑞士银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示:“(鲍威尔)肯定会重申，美联储抗击通胀的努力尚未结束，劳动力市场仍然特别强劲，软着陆是可能的，但美联储会毫不犹豫地牺牲增长来尽快降低通胀。” “看看最新的一组数据，缓和的通货膨胀的U型反转和上个月井喷的就业数据，我们预计鲍威尔先生不会听到任何低于鹰派的声音。但总是有可能从他嘴里溜出‘反通胀’这样的字眼，从而提高我们的风险，”她说。一些分析师仍对最近一轮涨势的持续时间持怀疑态度。 “我们认为反趋势反弹可能会进一步延伸，但预计标准普尔500指数4060-4080点区域将是坚实的阻力位，这是基于对2月中旬以来上行趋势破裂的水平阻力位的重新测试，”BTIG首席技术策略师Jonathan Krinsky表示。 “在此之上，4125-4150点高成交量区域应会成为更重要的阻力位，”他补充道。汇市方面，美元兑一篮子货币周一下跌，因投资者等待美联储主席鲍威尔的证词以及本周晚些时候公布的就业数据，以进一步了解美联储可能的加息幅度。鲍威尔周二和周三在国会的作证以及周五的就业数据“将是本周的关键事件，将真正证实我们上个月获得的数据与1月份的数据相比”，CIBC资本市场驻多伦多的外汇策略北美主管Bipan Rai表示。美元指数已从2月1日触及的9个月低点100.80反弹，强劲的数据和居高不下的通胀导致投资者重新定价，预期利率将持续更长时间。不过，日内美元指数下跌，美市盘中，美元指数持续走低并刷新日低至104.16。（美指30分钟走势图，来源：FX168） 2月3日发布的1月份就业报告显示，美国雇主意外增加了51.7万个就业岗位，而失业率跌至超过53年半以来的低点3.4%，表明劳动力市场持续紧张。 Rai说:“从表面上看，这似乎有点可疑，所以我们本周得到的许多数据将告诉我们，这是否真的不只是可疑，或者不仅仅是季节性调整趋势，而美联储实际上在劳动力市场有多紧张以及这对通货膨胀意味着什么方面出现了错误。” 鲍威尔的证词将受到关注，以寻找美联储是否会因近期数据而重新加快加息步伐的新信号。在去年大幅加息之后，美联储在最近两次会议上分别加息25个基点。联邦基金期货交易员预计，美联储在3月21日至22日的议息会议上加息25个基点的可能性为76%，加息50个基点的可能性为24%。不过，分析师也指出，加快加息步伐将表明美联储在转向加息25个基点时犯了一个错误，这可能会让投资者感到恐慌，因此美联储可能不愿再次加快加息步伐。贵金属方面，金价周一从稍早触及的两周半高位回落，因投资者准备迎接美联储主席鲍威尔本周在国会的证词，以及美国月度就业数据，这两项数据都可能影响利率政策。现货黄金现交投于1850美元下方，此前曾触及2月15日以来的最高点1858.19美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，在鲍威尔国会作证和非农就业报告公布前，市场存在一些不安情绪，这两大事件可能会为金价设定短期基调。他补充称，就业报告公布后，市场可能会出现更多波动。他说:“市场预计就业数据将更加强劲，这意味着美联储的利率将在更长时间内保持在较高水平。”“这可能会给我们最近看到的黄金涨势带来不利影响。” 自上周跌至去年12月底以来的最低水平以来，黄金价格上涨了2%以上。利率上升往往会降低对零收益黄金的需求。旧金山联储主席戴利上周六表示，如果数据继续高于预期，利率将需要走高，并维持更长时间。 “目前金价处于观望模式，”瑞银分析师Giovanni Staunovo表示。“鲍威尔不太可能改变剧本，重申有必要进一步加息以控制通胀。”

会员

夏洛特2023-03-07

美股或短暂“熊市反弹” ？！大摩知名“大空头”策略师：标普500将小幅走高至4,150点

讯以华尔街最悲观的策略师之一而闻名的摩根士丹利的Michael Wilson表示，他预计股市将在短期内反弹。 Wilson指出，标准普尔500指数上周在200天移动平均线处弹性，这是一个广泛监测相对于当前价格动能的技术指标指数。该指数的反弹表明现在可以作为对基准的支撑。Wilson表示，如果美国国债收益率和美元继续下跌，该指数可能会走高。周一（3月6日），这位策略师在一份报告中写道：“上周股市在关键的支撑测试中幸存下来，这表明熊市反弹尚未准备好结束。” 由于投资者押注美联储不会将利率提高到已经消化的峰值水平之上，该指数周五结束了连续三周的下跌。Wilson曾正确地预测了去年股市的抛售和去年10 月份的反弹。他表示，标普500的下一个指数阻力位在4,150点，这比上周五收盘价高出约2.5%。值得注意的是，这位策略师预计反弹不会持续很长时间。他表示，随着基本面继续恶化，尤其是在盈利方面，市场在中期将进一步下跌。 Wilson说：“尽管出现反弹，我们认为，鉴于估值和盈利预测仍然过高，并预测还有大量的财报令人失望，因此股票目前仍提供非常差的风险回报。” 他指出，报告的收益与现金流量之间的差距是 25 年来最大的，这是由尚未反映的过剩库存和资本化成本驱动的。 3月带来熊市风险尽管美联储官员发表强硬言论，通胀和就业数据持续火热，但标准普尔500指数今年仍上涨了5.4%，而技术基准纳斯达克100指数飙升超过12%。但Wilson最近警告说，他预计基本面会恶化。摩根大通也表达了这种谨慎态度，以Mislav Matejka为首的策略师建议投资者利用近期收益作为削减敞口的机会。根据周一的一份报告，Matejka对美国股市的看法也特别负面，指出相对估值和收益接近历史高位，同时它们可能“继续回吐过去10年的一些强劲表现”。但是，富国银行的策略师James Cone和Sagarika Jaisinghani相信股市反弹还有进一步的空间。他们在周一的一份报告中写道：“不要像我们处于熊市一样进行交易，因为我们不是。”

Dan19772023-03-07

高盛股票交易业务的领军人物意外离职其薪酬可匹敌高盛CEO

021和2022两年均领先于摩根大通和摩根士丹利，累计营收近230亿美元。　　高盛发言人不予置评。　　Montesano于高盛上市的那一年1999年加入该公司，为其旗下一家以量化和技术驱动策略闻名的附属公司Hull Trading工作，在多个股票业务职位上工作过。

金融界2023-03-06

华尔街知名空头、摩根士丹利策略师Wilson预计美股短线将上涨

　　华尔街最看跌的策略师之一、摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，他预计美国股市短期内会上涨。　　Wilson指出，上周标普500指数在200日移动均线处表现出韧性。200日移动均线是一个备受关注的技术指标，用于衡量指数相对于当前价格的动能，从这条均线反弹表明它现在可能成为标普500指数的支撑位。 Wilson表示，如果美国国债收益率和美元继续下跌，标普500指数可能会走高。　　“股票市场上周成功经受了对关键支撑位的考验，这表明熊市反弹还没有做好结束的准备，”这位策略师周一在一份报告中写道。　　标普500指数上周结束了连续三周的跌势，投资者押注美联储不会将利率提高到比市场已经反映的峰值水平更高的位置。Wilson曾经准确预测了去年股市的下跌和10月的反弹，他现在认为该指数下一个阻力位在4,150点，比上周五收盘高约2.5％。　　Wilson并不认为这波涨势会持续很长时间。他说，随着基本面继续恶化，尤其是在盈利方面，市场在中期内将进一步下跌。　　尽管股市上涨，但“我们认为，这并没有压倒许多股票目前非常差的风险回报情况，因为估值和盈利预测仍然过高，” Wilson表示。他预计利润率将“大幅度”低于使当前的共识预期。　　Wilson指出，由于库存过剩和尚未反映出的资本化成本，上市公司公布的利润与现金流之间的差距为25年来最大。　　尽管美联储官员发表了鹰派言论，而且通胀和就业数据依然火爆，但标普500指数今年以来上涨了5.4％，科技股基准指数纳斯达克100指数上涨超过12％。Wilson最近警告说，他预计基本面将恶化。　　摩根大通也持有类似的谨慎观点。以Mislav Matejka为首的该行策略师建议投资者利用近期上涨作为减仓的机会。　　根据周一的一份报告，Matejka也对美国股市持格外悲观的态度，指出相对估值和盈利都接近历史高位，“过去10年的部分强劲表现可能会继续丧失”。　　当然，也有人则持相反观点。富国银行策略师Christopher Harvey相信股市上涨还有进一步的空间。他在周一的报告中写道：“不要跟我们好像在熊市中一样交易，因为我们不在（熊市）。”

金融界2023-03-06

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