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业绩前瞻 | 伯克希尔Q1韧性检验：巨额现金储备筑牢护城河，看巴菲特如何直面关税风暴？
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售业务或延续疲软。 2024年航空服务收入增长 9.1%，航空服务收入的增长主要得益于共享飞机所有权计划中飞机数量的增加，以及NetJets旗下各计划飞行小时数的增加。零售业务方面大多数地区、市场和产品线的销售额均出现下降，零售业务分部2024年收入较2023年下降1.2%至192亿美元，原因是供应链库存过剩，导致销量下降和价格压力加大。Q1受特朗普关税政策的影响，叠加竞争加剧和消费者需求低迷，预计Q1零售业绩表现或将进一步承压。历次业绩日股价如何表现？回测过去11个季度业绩日，$伯克希尔-B (BRK.B.US)$在业绩发布当天涨跌概率均衡，股价平均变动为±2.51%，最大跌幅为-3.42%，最大涨幅为+4.11%。从期权波动率偏度来看，市场情绪对$伯克希尔-B (BRK.B.US)$后市走势看跌。
金融界2小时前
高通：三星 “补血” 难续力，苹果 “拆台” 藏暗雷
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9.2 亿美元，同比下滑 0.7%。在收入增长的情况下，费用端的缩减，使得公司本季度经营费用率控制在 26.6%。具体费用端情况，拆分来看： 1）研发费用：本季度公司的研发费用为 22.2 亿美元，同比减少 0.9%。虽然研发费用仍是公司投入的最大项，但公司对研发费用率已经控制在 20% 左右； 2）销售及管理费用：本季度公司的销售及管理费用为 7.1 亿美元，同比减少 0.1%，销售等费用情况与营收情况有一定相关性，本季度公司仍控制了相关的支出。 1.4 净利润高通在 2025 财年第二季度（即 25Q1）实现净利润 28.1 亿美元，同比增长 20.9%，好于市场预期（27.2 亿美元）。其中本季度净利率 25.6%。在剔除投资收益等非经营性的影响后，公司本季度的经营面利润为 31.2 亿美元，同比增长 33%，主要来自于收入端的增长和经营费用端的控制。二、各业务细分：核心业务需求相对低迷从高通的分业务情况看，本季度 QCT（CDMA 业务）仍是公司最大的收入来源，占比达到 86.2%，主要包括芯片半导体部分的收入；其余的收入则主要来自于 QTL（技术授权）业务，占比在 12% 左右。高通本季度的主要增长，仍来自于 QCT 业务的带动，其中手机、汽车和 IoT 业务都有不同幅度的增长。而本季度 QTL 业务的收入，同比基本持平。 QCT 业务是公司最重要的部分，具体细分来看： 2.1 手机业务高通的手机业务在 2025 财年第二季度（即 25Q1）实现营收 69.3 亿美元，同比增长 12.1%，略好于市场预期（68.3 亿美元）。本季度的增长主要来自于公司在高端安卓手机方面出货量增长的带动。虽然苹果方面受季节性因素的影响，但三星方面提供了本季度的主要增量。三星发布的 S25 全系列都将采用骁龙芯片，而此前在 S24 中高通的份额大约为 70%。而此次份额的提升，也是公司本季度手机业务增长的主要来源。结合行业数据看，2025 年第一季度全球智能手机出货量为 3.05 亿台，同比增长 1.5%。行业面增速继续维持低个位数，即使在中国补贴政策的带动下，全球手机市场的需求仍相对低迷。具体来看，苹果手机本季度出货量提升了 10%，而安卓方面出货总量同比基本持平。其中 VIVO 抢占了部分 OPPO 的市场份额，而小米和三星都同比略有增长。由于公司的客户以安卓系为主，本季度安卓系整体表现一般，公司手机收入的增长主要来自于份额的提升。 2.2 汽车业务高通的汽车业务在 2025 财年第二季度（即 25Q1）实现营收 9.6 亿美元，同比增长 59%，好于市场预期（9.1 亿美元）。汽车业务依然是公司各业务中增速最快的一项，已经连续第 7 个季度创新高。随着汽车制造商采用公司的高性能、低功耗计算和连接芯片，新推出车辆中搭载的数字座舱推动了本季度的增长。受下游对数字座舱等产品需求的带动，公司对汽车业务仍维持着 2029 财年 80 亿美元的营收目标。在本季度，公司获得了 30 款新设计订单，包括 5 个高级驾驶辅助系统（ADAS）项目以及来自中国车企（如蔚来、极氪、长城、东风等）的项目。在汽车智能化等需求的推动下，公司预期下季度的汽车业务同比增速为 20%。 2.3 IoT 业务高通的 IoT 业务在 2025 财年第二季度（即 25Q1）实现营收 15.8 亿美元，同比增长 27.2%，好于市场预期（14.6 亿美元）。在经历低谷后，公司的 IoT 业务维持两位数增长。在高通的 IoT 业务中，主要包括消费类电子产品、边缘网络类和工业类产品。本季度 IoT 业务的回暖，其中三大业务均有增长，其中工业领域是本季度最大的增长来源。对于 AI PC 领域，也是市场对 IoT 业务的主要关注点，公司仍维持着 2029 财年营收实现 40 亿美元的目标。自 2024 年中期推出首款骁龙 X 系列 PC 设备以来，已有超过 85 款设计投入生产或开发，并计划在 2026 年前实现超 100 款的商业化。结合市场数据，公司产品本季度在 PC 市场占据了美国零售市场和前五大欧洲国家 600 美元以上 Windows 笔记本电脑市场约 9% 的份额。在工业类等需求回暖及 AI PC 增长的带动下，公司预期下季度 IoT 业务有望实现 15% 的增长。 <本篇完> 海豚投研关于高通的相关研究深度 2022 年 12 月 20 日《高通：年赚百亿，芯片王者才值 10 倍 PE？》 2022 年 12 月 8 日《高通（上）：安卓手机的幕后 “大佬”》财报季 2025 年 2 月 6 日电话会《高通：2029 年实现非手机业务收入达到 220 亿美元（1QFY25 电话会）》 2025 年 2 月 6 日财报点评《“热” 起来的高通，苹果基带要 “搅局”？》 2024 年 11 月 7 日电话会《高通：已经进入 700 美元的 PC 市场（FY24Q4 解读会纪要）》 2024 年 11 月 7 日财报点评《AI PC 现 “苗头”，高通第二春快来了？》 2024 年 8 月 1 日财报点评《高通：手机波澜不惊，AI 承载新希望》 2024 年 5 月 2 日财报点评《高通：“不温不火” 的手机，要靠 AI 来带？》 2024 年 2 月 1 日电话会《手机收入，将有两位数的回暖（高通 FY23Q4 电话会）》 2024 年 2 月 1 日财报点评《高通: 没了带头大哥，手机复苏能走多远？》 2023 年 11 月 2 日电话会《手机收入，将有两位数的回暖（高通 FY23Q4 电话会）》 2023 年 11 月 2 日财报点评《高通：安卓一哥 “冬眠期” 终于要结束了？》 2023 年 8 月 3 日电话会《未见明显回暖，继续推进控费（高通 FY23Q3 电话会）》 2023 年 8 月 3 日财报点评《高通的寒冬，还要再 “熬一熬”》 2023 年 5 月 4 日电话会《高通：去库存是当下的首要任务（高通 Q2FY23 电话会）》 2023 年 5 月 4 日财报点评《高通：芯片 “大佬” 藏大雷，寒冬还要久一些》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
海豚投研2小时前
海力风电：4月30日召开业绩说明会，投资者参与
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好！公司 2025 年预计随着主营业务收入增长，主营业务盈利水平将增长。谢谢！问：贵公司 2024 年营业收入同比下降，但 2025 年 1 季度营业收入同比大幅上升，请主要原因是什么？预计 2025 年营业收入形势如何？答：尊敬的投资者，您好！公司 2024 年营业收入同比下降的主要原因是部分项目受客户航道审批影响所致。2025 年 1 季度营业收入同比大幅上升主要原因是江苏部分项目开始批量发货。公司预计 2025 年营业收入比2024 年将有所增长。截至 2024 年末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额约 48.8 亿元将于 2025 年度确认收入。谢谢！问：公司之后的盈利有什么增长点？答：尊敬的投资者，您好！公司一方面会继续加强主营业务海上风电设备制造上的优势，在巩固桩基、塔筒等产品的基础上，契合“深海科技”政策方向，重点研发布局深远海市场产品，丰富产品结构，提升市场竞争力，同时加快国内市场覆盖和海外市场开拓；另一方面，也将持续拓展在新能源开发和风电场施工、运维领域的布局发展，共同推动公司盈利能力的提升。问：贵公司 2024年、2025年1季度经营活动现金流入量同比均有明显上升，请主要原因是什么？答：尊敬的投资者，你好！公司 2024、2025 年 1 季度经营活动现金流入量同比均有明显上升，主要原因一是公司持续加强销售收款管理，已有项目销售款明显增加，二是随着新项目增多，根据合同约定预收款形成的合同负债明显增加。谢谢。问：公司近几年一直在扩产能，我关注到启东一期基地刚刚建设完工，又投建了启东二期项目，是否有必要性？答：尊敬的投资者，您好！公司投建的启东二期项目，是在一期项目成功经验基础上，基于公司“两海战略”发展规划作出的决定，亦是响应国家“深海科技”新兴产业发展战略的重要举措。项目深度融合吕四港深水航道资源与临港装备制造产业集群优势，聚焦公司核心产品优势，重点突破深远海环境下海洋新能源高端装备制造关键技术，推动公司海工装备制造能力升级。项目建成后，既能丰富公司的产品结构，提升技术竞争力；也将进一步推动公司海外市场的布局拓展，提高国际影响力和综合实力。因此，启东二期项目的实施有着重大意义。问：公司“两海”战略规划进展如何？答：尊敬的投资者，您好！公司始终坚定“海上＋海外”战略。聚焦主营海风业务，重点研发布局深远海市场产品，包括塔筒、大型单桩、深水导管架、海洋牧场、换流站、漂浮式基础等；同时，在不断扩展国内市场覆盖的基础上，积极加速海外市场的开拓，力争将公司打造为海洋装备国际化集团。目前，公司的通州湾海力装备基地、吕四港海力启东一期基地均已投产，未来将作为公司面向出口的重要门户。海力风电（301155）主营业务：风电设备零部件的研发、生产和销售。海力风电2025年一季报显示，公司主营收入4.36亿元，同比上升251.5%；归母净利润6387.91万元，同比下降13.27%；扣非净利润2604.6万元，同比下降64.25%；负债率41.46%，投资收益1315.71万元，财务费用746.68万元，毛利率15.05%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为75.76。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星2小时前
TikTok 劫，Meta 爽，老扎 AI 野心再膨胀！
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年 22x P/E 的估值水平上（假设收入增长 13%，1130 亿的总支出，即利润增长 5%），和往年中枢差不多，另情绪悲观/乐观的估值分别是 16x/28x。考虑到广告影响往往滞后经济一个季度，预计下半年增长预期还是会面临一些波动，影响估值向上持续反弹。近期市场情绪估值随关税缓解已不断提高，因此若希望获得安全垫较高的收益，不妨蹲一蹲接近情绪悲观时的位置。中长期视角，海豚君看好具备高社交壁垒的 Meta，在应对 AI 带来的流量入口洗牌时，不仅能够靠护城河抵御风险，还能够结合领先的 AI 模型开发引领用户体验的产品应用及服务。以下为详细解读一、广告：受益竞争相对优势，指引略积极一季度 Meta 营收 423 亿，同比增长 16%，超出指引上限，也更优于已有过向下调整的市场预期。主要超预期的还是占比 98% 的广告业务，VR 淡季更淡，购物热度并未延长到一季度，使得收入低于预期。 Q1 表现并未反映超预期关税战的影响，但公司对 Q2 收入指引实际也不赖： Meta 管理层预计 2Q25 总营收 425～455 亿区间，对应变动为同比增长 11%～16%，汇率推动 1 点。虽然市场 BBG 预期落在指引区间，但机构往往比较谨慎，因此 Meta 的指引实际是略超预期。具体分业务来看： 1. 广告业务：单价加速上涨显竞争优势对于广告业务，海豚君一贯倾向于拆分当期量、价的增速变动趋势，便于更好的理解当下的宏观环境、竞争等问题。（1）一季度广告展示量增速继续放缓到 5%，但用户规模还在扩大（生态系总日活 DAP 同比增长 6%），这样测算下来平均单个用户展示量同比下滑 0.8%。这其中虽然有公司主动调节的因素，但也不排除，现有平台的广告加载率太高了，已经变相影响到了用户体验。以 Reels 为例，不少用户反映每天登陆一次都会看到 7-8 个贴片广告。（2）由于从 2024 年 Q1 开始就不再披露 Facebook 主站以及生态系月活的情况，因为海豚君主要参考第三方平台（Sensor Tower）跟踪的用户时长数据来看趋势：一季度综合广告单价的增速 10%，环比是自然放缓的。但唯一北美地区，单价增速反而在加快（Q1 为 14%，高于去年 Q4 的 12%）。而宏观环境，从近期披露的经济数据来看，趋势并非景气向上。因此主要可能就是 Meta 的竞争优势在 Q1 又得到了放大。结合 Sensor Tower 数据，在 1 月的 TikTok ban 前后，Meta 旗下的 FB、IG 以及新平台 Threads，均有流量增长。尤其是早就老态龙钟的 Facebook，前后日活也净增了 75 万人，体现的就是用户寻找替代品的需求。下图显示，Meta 系列的用户 app 用户时长的增速均有触底回暖。广告主自然也会做类似的迁移动作，将广告预算从 TT 上挪到 Meta 系列，由此说明 Meta 的超预期收入，存在受益 TikTok 的部分。但反之，随着 TikTok 的禁令一再延期，部分广告主的短期预算可能也会回去一些。 2. VR：冲高回落，淡季更淡 VR 业务没太多可讨论的，主要体现的是购物季 Quest 3S 热卖之后，市场需求淡季的特征。一季度收入 4.12 亿，同比下滑 6%，Quest 3S 在购物季的表现并未延续到一季度。一季度 RL 业务的经营亏损加大，近期传言 Meta 有意继续优化 RL 实验室。照目前趋势，短中期要实现持续稳定盈利确实难于登天。在 VR 内容生态丰富起来之前，只有持续对相关团队优化，压缩投入，可能才会加速扭亏。二、增长不确定承压下，会开启效率年 2.0 吗？ Q1 因服务器折旧延长，Q1 毛利率同比环比均有提高。尽管研发投入增加，但整体总运营支出在少了一笔法务费用后，同比增速只有 9.4% 小于收入增速，短期盈利能力提升。管理层此次还下调了全年运营支出，区间下降了 10 亿，介于 1130 亿至 1180 亿区间。虽然 Q1 员工人数还净增加了近 2800 人，1 月宣布的裁员 5% 可能还在进行过程中，不够对冲新招聘的研发人数，但扎克伯格多次提及 AI 对内部研发工程师的未来替代趋势。因此为了应对复杂的环境，缓解今年的利润增长压力（预计个位数增长或增长持平），海豚君猜测公司可能再次开启效率年战略，针对核心 AI 研发之外的团队做优化。一季度资本开支达到 137 亿，Meta 此次将全年资本开支范围增加至 640-720 亿美元区间，相比此前提出的指引 600-650 亿，有明显增幅。市场这次对巨头们高 Capex 的反应，正面解读居多：主要是当下复杂的环境，全部依赖自身增长风险较大，如果坚持对 AI 加大投入，恰恰说明巨头认可终端需求的旺盛。和上季度一样，短期看，Q1 经营利润率回落到 41.5%，但仍然高于去年 Q1 水平。今年初宣布裁员 5%、延长服务器折旧年限。 5% 的员工优化，显然是面对的传统广告部门和运营管理部门，以及基础代码开发人员。扎克伯格近期曾说，AI 有望替代近一半的基础工程师。但由于也在同时招考 AI 相关的科技开发人员，因此整体员工成本上，可能并不会将裁员的影响完全体现出来，甚至可能因为 AI 技术人才薪酬显著得高，对员工成本仍然有不小的拉动。而延长折旧年限，也是上季度海豚君在点评中提到的一个预期，毕竟和微软、谷歌等 Mag 7 同行相比，Meta 的服务器折旧年限自 2022 年之后还未进行新一轮的延长。公司上季度宣布，从今年开始，Meta 整体服务器折旧的平均年限开始从 5 年延长至 5.5 年（折旧年限是 6 年）。折旧年限的调整预计会给今年 Opex 节省了 29 亿美元的开支。当然以上增量费用主要体现在研发支出上，同比增速 21.8%，其他费用需要继续保持严格克制：一季度管理费用同比下滑 34%，去年主要是计提了一笔的法务费用使得基数较高，销售费用增速略微回升至 7.5%。最终一季度 Meta 经营利润率 41.5%，按照广告、VR 两大业务细分来看，利润率提升还是主要靠广告。一如公司管理的预期，VR 的亏损同比仍有所扩大，要显著减亏，还需要更多的大单品爆卖。但短期 VR 缺乏足够的内容生态和催化，拉硬件只能靠打性价比。或许换个思路，AI 眼镜或者 XR+AI 的结合等硬件新品类有望成为新的增长动力。
海豚投研3小时前
国金证券：给予白云机场买入评级
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营分析　　生产业务量增长，带动公司各项收入增长。2024年公司生产经营活动持续增长，实现飞机起降架次51万架次、旅客吞吐量7637万人次、货邮吞吐量238万吨，同比分别增长12%、21%、17%，带动公司航空性业务及非航业务收入增长。其中，公司国际地区航线持续恢复，2024年国际地区线旅客量为1462万人次，约为2019年同期的78%。2024年分业务看，航空性收入29.5亿元，同比增长18.5%，非航空性收入44.7亿元，同比增长13.5%。　　毛利率同比增长，费用率明显下降。公司通过优化成本结构实现降本增效，成本费用增幅显著低于收入增速，2024年公司营业成本仅增长7%，录得毛利率为27%，同比增长5.9pct。费用率方面，公司2024年期间费用率为8.5%，同比-1.1pct，其中销售费用率为1.7%，同比+0.1pct；管理费用率为5.1%，同比-0.7pct；研发费用率为0.7%，同比-0.1pct；财务费用率为1%，同比-0.5pct。毛利率增长叠加费用率改善，2024年公司净利率为12.5%，同比增长5.6pct。　　承诺分红比例，积极回报股东。4月29日，公司发布2024年利润分配方案公告，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.157元（含税）。合计拟派发现金红利3.7亿元（含税），占2024年归母净利的40.13%。同日，公司发布2025年度“提质增效重回报”行动方案公告，提到重视投资者回报，共享发展成果，若向特定对象发行股票方案得以实施，则2024年至2026年三年期间，在符合现金分红条件的情况下，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归母净利率的50%。　　盈利预测、估值与评级　　公司三期扩建工程拟投产，预计2025-2026年归母净利为12.6亿元、7.5亿元，新增2027年净利预测9.1亿元，维持“买入”评级。　　风险提示　　需求恢复不及预期风险、免税提成率降低风险、扩建工程影响业绩风险、商务违约风险、限售股解禁风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券廖浩祥研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为25.53%，其预测2025年度归属净利润为盈利21.83亿，根据现价换算的预测PE为9.82。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星3小时前
【机构调研记录】鹏华基金调研富临精工、新宙邦等17只个股（附名单）
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纪要：东方雨虹2025年一季度海外业务收入增长较快，马来西亚工厂一季度建成。公司持续推进降本提效工作，通过组织架构优化、岗位冗余消除、工作流程简化等措施提升运营效率。工抵房处置持续进行，一季度其他应收款减少约5亿元。公司实控人正推进解质押工作，尚未完成解质押手续。民建集团扩品类策略取得成效，非防水产品收入占比达一半，今年将聚焦下沉市场。工建集团将砂粉提升至主业地位，重视新赛道产品扩展，如砂粉、管业等。产能利用率提升通过市场份额和销量增长以及轻资产策略实现。建筑涂料业务与砂粉集团整合旨在供应链协同、工序协同与市场拓展联动，实现降本增效。鹏华基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)8687.99亿元，排名12/210；资产管理规模(非货币公募基金)4521.32亿元，排名10/210；管理公募基金数676只，排名8/210；旗下公募基金经理81人，排名11/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为鹏华碳中和主题混合A，最新单位净值为1.64，近一年增长95.41%。旗下最新募集公募基金产品为鹏华上证科创板200ETF联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年4月21日至2025年5月14日。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星4小时前
中国4月制造业PMI跌至49.0：特朗普145%关税冲击下工厂活动收缩
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海制造业影响显著。内部，房地产危机和收入增长放缓加剧通缩压力，4月消费者信心指数跌至2020年以来低点。习近平强调“扩大内需”战略，但国内消费复苏缓慢。市场预期政府可能推出新一轮刺激，包括降准、减税和基建投资，但分析师警告，刺激效果可能受限于结构问题和高债务水平。OPEC+增产和油价下跌（布伦特原油跌至64美元/桶）为中国进口成本带来缓解，但全球需求疲软限制了提振空间。中国还寻求与欧盟和东盟加强贸易协调，以对冲美国市场损失。投资影响与市场前景制造业PMI收缩加剧了港股市场波动，恒生指数4月7日暴跌13.2%，科技和消费品板块受创严重。出口导向型企业如纺织和家电制造商股价承压，而内需驱动的消费和服务企业可能受益于刺激政策。瑞银预测，若贸易战持续，2025年港股可能下跌15%-20%。投资者应关注政策驱动的基建和新能源板块，如比亚迪（1211.HK），其国内市场优势和垂直整合能力提供一定缓冲。长期看，中国加速供应链转移至越南和印度可能缓解关税压力，但短期内制造业收缩将拖累经济增长。风险包括进一步关税升级和地缘政治紧张，建议分散投资至非贸易敏感行业。编辑总结中国4月制造业PMI跌至49.0，反映特朗普145%关税对出口导向型经济的重创，结束了短暂复苏。内外需求疲软和通缩压力加剧了对刺激政策的呼声，但高债务和结构问题可能限制效果。港股市场短期承压，投资者需关注政策动向和供应链调整，同时警惕贸易战升级风险。长期看，中国通过内需扩张和贸易多元化有望缓解冲击，但制造业复苏路径充满挑战。内容改写和分析基于官方数据及相关报道。名词解释制造业PMI：采购经理指数，衡量制造业活动，基于新订单、库存、生产、交付和就业等指标，50为荣枯分界线。来源：国家统计局。特朗普关税：2025年美国对中国商品加征145%关税，旨在保护国内制造业，引发中美贸易战升级。来源：路透社。财新PMI：由财新传媒发布的制造业PMI，聚焦私营企业，与官方PMI互补。来源：财新网。恒生指数：香港股市主要指数，反映科技和消费品等行业表现。来源：香港交易所。 OPEC+：石油输出国组织及其盟友，协调产量以稳定油价。来源：OPEC官网。 2025年相关大事件 2025年4月30日：中国4月官方制造业PMI跌至49.0，创近两年低点，受特朗普关税和需求疲软影响。来源：国家统计局。 2025年4月11日：中国对美商品关税升至125%，称特朗普145%关税为“笑话”。来源：路透社。 2025年4月7日：恒生指数暴跌13.2%，创1997年以来最大单日跌幅，受贸易战冲击。来源：路透社。专家点评埃丽卡·约克，税务基金会联邦税务政策副主席（2025年4月10日）：“145%的关税将几乎切断中美贸易，部分无替代品商品企业只能承担成本。” 来源：CNBC。丹尼尔·海因斯，ANZ银行高级商品策略师（2025年4月30日）：“关税引发的需求担忧主导市场，提前出货效应消退后，中国制造业面临更大压力。” 来源：路透社。比尔·亚当斯，Comerica银行首席经济学家（2025年4月12日）：“关税引发的通胀将比历史数据更重要，推高美国生活成本。” 来源：路透社。凌公孔，奥本大学政治学博士候选人（2025年4月11日）：“中国对美出口依赖下降，关税为加速内需战略提供了机会。” 来源：The Conversation。斯蒂芬·拉马尔，美国服装与鞋类协会首席执行官（2025年4月12日）：“高关税扰乱供应链，类似疫情时期的混乱，家具和服装订单已完全停止。” 来源：CNBC。来源：今日美股网
今日美股网12小时前
伯克希尔Q1每股收益预计4.81美元，巴菲特现金储备3340亿引关注
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高成本，压制Q1零售利润率。航空服务收入增长9.1%，得益于NetJets飞机数量增加，但零售业务面临竞争加剧和关税压力。巴菲特在股东信中表示，“多元化业务布局是我们抵御宏观风险的护城河。”市场分析认为，伯克希尔通过能源和铁路等防御性资产对冲关税影响，但零售和消费品业务短期内难有起色。业务 2024年表现 2025年Q1展望铁路（BNSF）盈利下降1.1% 劳工成本压力零售收入下降1.2% 关税加剧压力航空服务收入增长9.1% 稳健增长编辑总结伯克希尔哈撒韦2025年Q1预计实现稳健营收增长，但每股收益因山火损失和零售疲软略有下滑。3340亿美元现金储备为其提供了充足的战略灵活性，巴菲特的分散投资策略有效对冲科技股回调风险，助力股价逆市上涨18%。保险业务仍是核心驱动力，但山火损失提示气候风险。铁路和零售业务面临关税和成本压力，能源和航空服务表现相对稳健。投资者需关注5月3日股东大会上巴菲特对现金配置和关税政策的最新表态，以评估未来投资机会。数据来源：Zacks、彭博社、Yahoo Finance、伯克希尔官网。名词解释每股收益（EPS）：公司净利润除以流通股数，衡量每股盈利能力。数据来源：Zacks。浮存金：保险公司收到的保费中尚未支付赔款的部分，可用于投资。伯克希尔2024年浮存金达1710亿美元。数据来源：伯克希尔官网。特朗普式衰退：市场对特朗普关税和财政政策可能引发经济衰退的担忧。数据来源：Yahoo Finance。标普500指数：反映美国500家大型公司股价表现的指数，2025年下跌5%。数据来源：彭博社。伯克希尔哈撒韦：沃伦·巴菲特领导的多元控股公司，涵盖保险、铁路、能源等业务。数据来源：伯克希尔官网。 2025年相关大事件 2025年4月25日：伯克希尔哈撒韦更新年度股东大会信息，确认5月3日在奥马哈举行，巴菲特将与格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾因回答股东提问，市场期待现金配置策略。数据来源：伯克希尔官网。 2025年2月22日：伯克希尔发布2024年财报，经营利润增长27%至474亿美元，现金储备达3340亿美元，创历史新高。巴菲特减持苹果和美国银行，增持星座品牌等防御性资产。数据来源：CNBC、Yahoo Finance。 2025年1月15日：南加州山火导致伯克希尔保险业务预计13亿美元税前损失，市场关注其对Q1利润影响。数据来源：彭博社。国际投行与专家点评 2025年4月30日，CFRA Research分析师Cathy Seifert：“伯克希尔Q1业绩可能受山火损失和零售疲软影响，但其3340亿美元现金储备为其提供了无与伦比的灵活性。巴菲特的防御性投资策略在科技股回调中表现出色。”数据来源：Yahoo Finance。 2025年4月28日，摩根士丹利分析师Erin Wright：“巴菲特对日本商社的持续增持显示其对亚洲市场的长期看好，伯克希尔的多元化布局将有效对冲关税政策风险。”数据来源：彭博社。 2025年4月25日，高盛分析师Alexander Blostein：“伯克希尔保险业务的浮存金优势和稳健投资收益使其在高利率环境中更具竞争力，但山火损失可能短期压制利润。”数据来源：Investing.com。 2025年3月17日，Wedbush证券分析师Daniel Ives：“巴菲特减持苹果和美国银行的决定精准避开了科技股和金融股的回调，其现金储备为下一轮收购提供了充足弹药。”数据来源：Reuters。 2025年2月23日，巴克莱分析师Jay Gelb：“伯克希尔的铁路和零售业务面临关税和成本压力，但能源和航空服务表现稳健，多元化业务为其提供了强大的抗风险能力。”数据来源：Yahoo Finance。来源：今日美股网
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Palantir Q1营收预期8.62亿美元，Cathie Wood力挺AI龙头
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与当前政府高度契合，预计2025年政府收入增长30%-40%。” 国际市场是Palantir的新增长点，特别是在欧洲和亚洲。2024年，国际商业营收虽环比下降7%，但与BP等企业的多年续约显示其潜力。分析认为，国际扩张可能显著扩大Palantir的市场规模，但其复杂实施和高成本可能限制在中小市场的渗透。投资者需关注Q1国际营收数据，以评估其全球化的进展。市场 2024年Q4表现 2025年展望美国政府营收增长45% 增长30%-40% 美国商业营收增长64% 增长超54% 国际商业环比下降7% 逐步复苏高估值引发多空争议 Palantir当前估值备受争议，市销率约45倍，远高于软件行业平均水平，2025年市盈率超140倍。多头认为，AI和数据分析的长期潜力支撑其溢价，Cathie Wood的ARK Invest持有超700万股（价值约6.4亿美元），位列其第二大持仓。Wood近期表示，“Palantir将成为全球最大的企业AI软件公司，颠覆传统工具如Excel。”空头则警告其面临“戴维斯双杀”风险，摩根士丹利和德意志银行分别给予“减持”评级，目标价低至35美元，认为经济衰退风险下高估值难以为继。分析师评级分化明显：26.67%“买入”、53.33%“持有”、20%“卖出”，目标价区间40至125美元。摩根士丹利分析师Keith Weiss表示，“Palantir的增长动力强劲，但估值已充分反映乐观预期，财报若未超预期可能引发回调。”期权波动率偏度显示市场倾向小幅看跌，财报后股价波动预期达±15.36%。投资者需关注营收和客户增长是否超出预期，以支撑当前估值。观点多头空头核心论点 AI潜力与客户增长高估值与衰退风险代表机构 ARK Invest 摩根士丹利目标价高达125美元低至35美元编辑总结 Palantir Q1财报预计展现强劲增长，营收和每股收益分别同比增长35.91%和66.75%，受AI平台AIP和政府合同驱动。特朗普政策利好其国防业务，国际扩张为长期增长增添潜力。然而，高达45倍市销率的估值引发多空分歧，Cathie Wood力挺其AI领导地位，但摩根士丹利警告“戴维斯双杀”风险。投资者需关注AIP采用率、商业客户增长及国际营收数据，以判断其能否延续涨势。财报后股价波动预期较大，需谨慎管理风险。数据来源：Zacks、彭博社、Yahoo Finance、Palantir官网。名词解释 AIP：Palantir的人工智能平台，整合大语言模型与专有数据，驱动企业自动化。数据来源：Palantir官网。市销率：市值与年度营收的比率，衡量估值水平，Palantir当前约45倍。数据来源：Yahoo Finance。戴维斯双杀：企业盈利下降与估值压缩同时发生，导致股价大幅下跌。数据来源：彭博社。 Gotham：Palantir的政府决策支持平台，广泛应用于国防和情报分析。数据来源：Palantir官网。浮存金：保险公司收到的保费中尚未支付赔款的部分，可用于投资。数据来源：伯克希尔官网。 2025年相关大事件 2025年4月23日：Palantir与Google Cloud合作推出FedStart计划，支持Anthropic的Claude应用部署至政府客户，巩固其在AI和政府市场的地位。数据来源：Palantir官网。 2025年4月17日：Palantir与NATO签订AI-enabled warfighting system（MSS NATO）合同，计划30天内全面部署，提振市场对其政府业务的信心。数据来源：TipRanks。 2025年2月3日：Palantir发布2024年Q4财报，营收增长36%至8.28亿美元，每股收益0.14美元，超预期。全年自由现金流达12.5亿美元，指引2025年营收37.49亿美元。数据来源：CNBC、Palantir官网。 [](https://www.cnbc.com/2025/02/03/palantir-pltr-q4-earnings-2024.html) 国际投行与专家点评 2025年4月29日，ARK Invest首席执行官Cathie Wood：“Palantir的AIP平台正在重塑企业AI市场，其数据整合能力将颠覆传统工具如Excel。我相信它将成为全球最大的企业AI软件公司。” 2025年4月25日，摩根士丹利分析师Keith Weiss：“Palantir的AI增长动力强劲，但45倍市销率已充分反映乐观预期。经济衰退风险下，财报若未超预期可能引发回调，建议逢低买入。” 2025年4月23日，D.A. Davidson分析师Gil Luria：“Palantir与NATO和Google Cloud的合作强化了其政府和商业市场地位，预计2025年政府收入增长超30%，长期前景稳健。” 2025年4月20日，Wedbush证券分析师Dan Ives：“Palantir的AI平台和政府合同使其成为AI革命的领军者，但高估值需持续业绩支撑，Q1客户增长数据将是关键。” 2025年4月16日，德意志银行分析师Brad Zelnick：“Palantir的商业化进展令人印象深刻，但其高昂估值和政府业务依赖性使其面临下行风险，目标价35美元。” 来源：今日美股网
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淘宝闪购升级即时零售：阿里联合饿了么挑战美团与京东
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和天猫集团营收增长5%，AI相关云产品收入增长三位数。专家与行业点评 2025年4月30日，企业战略分析师邓斌：“短期内消费者因补贴获益，但长期看，平台需解决商家、骑手和用户的三角难题。生态构建能力是即时零售竞争的关键。” 2025年4月30日，淘宝闪购项目人员：“淘宝闪购省下营销费用用于补贴消费者，依托饿了么履约和天猫品牌优势，抢占市场最佳时机。” 2025年4月30日，业内人士：“阿里通过淘宝和饿了么的协同，形成‘一笔投入、双路输血’的策略，对美团和京东发起包围夹击。” 2025年4月29日，Mizuho分析师James Lee：“阿里的AI战略优化产品体验和内部效率，为即时零售和电商增长提供支撑。” 2025年2月23日，Jefferies分析师：“阿里在AI和电商领域的布局使其成为中国市场的优选投资标的，目标价156美元。” 来源：今日美股网
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