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国科微拟收购中芯宁波94.366%股权

近期，国科微披露了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案公告显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向宁波甬芯等11名交易对方购买其合计持有的中芯宁波94.366%股权，并向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。截至此次预案签署日，标的公司的审计和评估工作尚未完成，标的资产的评估值及交易价格尚未确定。中芯宁波2023年以来持续亏损国科微成立于2008年，总部位于长沙，并在北京、上海、深圳、杭州、成都、济南等地设有分子公司及研发中心。此次交易前，公司专注于芯片设计研发，是人工智能与多媒体、车载电子、物联网、数据存储等领域的芯片解决方案提供商。上市公司主要采用Fabless 模式运营，芯片产品广泛应用于超高清智能显示、智慧视觉、车载电子、人工智能、物联网和固态存储等领域。标的公司中芯宁波作为晶圆代工企业，其核心生产设备、配套基础设施及前沿技术研发等大规模投入累积形成了较高的固定成本，且标的公司仍处于产能爬坡期，其产品结构、工艺优化及产能利用率尚未达到最佳状态，高端产线的优势尚未完全发挥，导致标的公司报告期内存在较大规模亏损。数据显示，2024年中芯

面包财经06-10 11:24

【深度分析】沃尔玛是否配得上高估值？

，同比增长 31%，这还不包括公司去年收购的 Vizio 智能电视业务。会员收入也在加速增长。最重要的是，电子商务在公司历史上首次实现盈利。不那么光明的一面是，公司正面临关税和经济放缓带来的不确定性。沃尔玛还面临着政治压力，需要消化成本影响，以保持价格稳定。未来展望管理层重申了 2026 财年的业绩指导，显示了沃尔玛业务的基本韧性。不过，对于第二季度，WMT 预计净销售额为 +3.5%-4.5%（相比之下，预期为 +3.3%），但这并不包括营业收入和每股收益的指导，这向投资者传递了一个信息，即在不久的将来，形势仍将相当不确定。来源: 公司演示超越关税和经济放缓与竞争对手相比，沃尔玛可以通过会员制和广告等多元化收入来源，以及更有利的产品组合，更好地应对关税波动。然而，要看到沃尔玛的真正价值，我们必须把目光放得更长远，超越关税和宏观不利因素。电子商务是沃尔玛商业模式的核心沃尔玛公布了其电子商务业务在美国和全球的首个盈利季度，这是一个重要的里程碑。该公司没有披露电子商务业务的确切营业利润。不过，我们认为前景相当乐观：首先，沃尔玛主要经营食品杂货，总收入的 60% 来自食品杂货。就 2024 年的电子商务而言，美国的杂货收入为 589 亿美元，在同期美国电子商务总收入 793 亿美元中占主导地（74%）。亚马逊 2024 年的杂货电商收入较低，约为 400 亿美元，这意味着沃尔玛在这一产品领域仍占主导地位。事实上，亚马逊多年来在这一业务上投入了大量精力，但在现阶段，他们要想取代沃尔玛似乎不太可能，原因如下： - 亚马逊在各种类型的产品上都有很好的业绩记录，但在杂货产品方面，他们不具备专业知识和能力，因为杂货产品易腐烂，这使得存储和库存管理变得更加复杂。 - 亚马逊的履约中心无法与沃尔玛超市竞争。超市业务为沃尔玛电子商务业务提供了随时可用的履行中心，具备存储和库存管理所需的所有功能。 - 在食品杂货方面，亚马逊的市场份额不及沃尔玛。由于消费者通常只选择一家杂货供应商，因此杂货购物是一种习惯，很难改变。因此，亚马逊要想从沃尔玛手中抢夺客户，将面临巨大挑战 - 沃尔玛的价格仍然低于亚马逊 - 最后但并非最不重要的一点是，亚马逊优先考虑云业务、数据中心和人工智能，因为这是他们巨额资本支出的主要目的地，因此不会给他们投资杂货设施留下太多余地其次，杂货电商业务的长期机遇很大。电子商务在整个杂货市场中的渗透率相对较小，约为 14 位数。这意味着年均复合增长率相当高，预计将超过 20%。来源: grandviewresearch.com 总之，竞争护城河与高速的世俗增长相结合，将成为沃尔玛未来几年业务发展的主要动力。沃尔玛支持主营业务的其他举措同行的威胁？可以理解的是，好市多和克罗格等其他连锁超市正试图通过发展自己的电子商务业务来复制与沃尔玛相同的商业模式。来源: Scott Moses/Solomon Partners, "U.S. Grocery: A Few Things You Might Not Know" report 与超市同行相比，沃尔玛具有一定的优势： - 规模很重要：沃尔玛拥有最大的市场份额，其收入超过了以下三家公司（Kroger、Costco 和 Albertsons）的总和。庞大的规模使沃尔玛能与供应商谈成更好的交易。便宜的产品意味着电子商务的单位经济效益更好，这与其他电子商务平台相比是一大优势。 - 稳固的网络：沃尔玛在门店数量上也处于绝对领先地位，这使他们能够优化送货时间。强大的配送网络使沃尔玛能够为超过 90% 的美国家庭实现当日送达。 - 先发优势：沃尔玛总收入的近 20% 来自电子商务，而其他同行业者的这一比例较低（克罗格 - 9%，好市多 - 7%，阿尔伯森 - 8%）。作为电子商务的先行者，沃尔玛可以比其他大型连锁超市更有效率地调整其业务运营，使之向电子商务方向发展。以电子商务为核心，沃尔玛正试图构建一个由其他几部分组成的生态系统： - 广告和媒体：公司的广告平台 “沃尔玛连接”（Walmart Connect）在 26Q1 上报了 31% 的同比增长，预计 2025 财年的广告收入约为 60 亿美元。收购 Vizio（智能电视销售商）是进一步扩大沃尔玛广告收入、进军娱乐产业的切入点。 - 订阅：订阅是沃尔玛以具有竞争力的价格提供商品战略的重要组成部分。Walmart+（公司基于订阅的会员计划）在 2026Q1 的收入将有两位数的增长。 - 第三方履行：沃尔玛履约服务（WFS）通过处理仓储、包装、运输和退货为沃尔玛市场上的第三方卖家提供支持，2025 财年沃尔玛市场上有近一半的卖家使用了 WFS。2026Q1 第三方 GMV 增长率继续保持在 20%，因为越来越多的第三方零售商选择沃尔玛电商生态系统，而不是亚马逊。随着沃尔玛平台上的第三方越来越多，WFS 可以为他们提供履约服务，提供额外的收入来源。估值目前，沃尔玛 2026E 远期市盈率约为 37-38 倍。对许多投资者来说，这个市盈率似乎不太吸引人，尤其是考虑到宏观经济和关税的不利因素会影响近期每股收益的增长。然而，由于以下原因，该公司值得拥有更高的倍数： - 业务下滑有限：即使在经济衰退时，收入也不会下降 - 在杂货领域具有强大的竞争护城河，亚马逊很难与之竞争 - 快速增长的电子商务业务与杂货领域早期的在线渗透相结合 - 快速增长的广告、订阅和履约业务为电子商务业务提供支持我们认为沃尔玛的市盈率应该更高，因为在电子商务业务快速增长的 2010 年代，亚马逊的平均市盈率约为 60 倍。当然，60 倍的市盈率对沃尔玛来说已经很高了，因为电商业务在整个业务中所占比重仍然很小，而且从长远来看，杂货产品组合意味着利润率低于其他电商同行。但 45 倍似乎非常合理，意味着股价为 117 美元（+20% 的上涨空间）。风险与沃尔玛有关的风险可归纳为短期风险和长期风险。短期风险主要与宏观因素有关，即消费者支出放缓和关税。沃尔玛既要应对消费者和政府要求降低产品价格的期望，又要应对供应商的期望，不过度压榨他们的利润。从长远来看，来自亚马逊的竞争仍然是一个风险，因为亚马逊仍在大量投资。此外，沃尔玛方面的投资也可能因无法证明投资回报率而带来一定风险。原文链接

TradingKey06-10 10:38

港股开盘：恒指涨0.21%、科指涨0.41%，新消费、稀土及创新药概念股走高

02522.HK)：附属公司湖南一脉拟收购众雅诊断100%股权。亿纬锂能：拟发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。龙湖集团(00960.HK)在港交所公告，5月实现总合同销售金额人民币64.7亿元，合同销售面积49.2万平方米。机构观点国泰海通：今年港股明显跑赢A股，背后反映宏观偏弱背景下港股稀缺性资产更具吸引力，类似2012—2014年移动互联浪潮下港股比A股率先崛起。互联网、新消费、创新药、红利等板块的稀缺资产在港股更集中，与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，即港股资产的稀缺性所在。随着外部环境对风险偏好的扰动减缓，来自基本面和资金面的修复力量望推动港股进一步向上。中金公司：回顾2025上半年，港股的表现“可圈可点”，不仅明显跑赢A股，在全球市场中也毫不逊色，即便面对大超预期的“对等关税”的冲击，也呈现出了超预期的韧性。但港股也有自己的“问题”：一是从2024年初以来，每次反弹都是脉冲式的冲高回落，二是表现过于集中在少数行业甚至个股，例如年初以来跑赢指数的个股占比只有35%。中金测算港股市场今年盈利基准增速4-5%，30%的关税或拖累盈利增速下滑2ppt至2%，估值则空间有限。点位上，在基准情形下，目前情绪已修复至去年10月初，若盈利不下修但也无额外提振，对应恒指23000-24000；乐观情形下，假设情绪修复至2021年初高点（意味关税有明显进展、且科技叙事再度强化），盈利兑现4-5%增长，对应恒生指数25000-26000点左右。此外，在悲观情形下，市场情绪回到上一轮中美贸易摩擦低点，对应7.7%的风险溢价，盈利增速降至零增长（关税谈判不畅，且国内政策发力不及时），对应恒指20500点左右。行业上，结构型行情仍是主线，中金建议聚焦分红、科技、出海、新消费等，建议超配银行、电信、科技硬件、媒体娱乐、新消费、生物科技等，标配原材料、公用事业、必需消费，低配能源、地产和部分工业。

金融界06-10 09:37

华纳兄弟探索拆分让 TNT 体育的未来存疑

权，以增强付费电视运营商的分销影响力。收购 TNT 体育可能是朝此方向迈出的重要一步。若维登费尔斯选择整合，他需权衡拆分后出售资产的税务影响。尽管华纳兄弟探索称此次拆分免税，但维登费尔斯在周一的会议上强调，交易可能在拆分完成后立即启动，预计拆分将于 2026 年年中完成。 “关于税务方面，我之前已说明，现在要明确的是：一旦交易完成，两家公司都将完全自由，” 维登费尔斯表示，“没有最短时间限制。” Versant 的发言人未立即回复置评请求。

金融界06-10 07:57

东吴证券：给予华东医药买入评级

后有望实现高速增长。医美方面，公司通过收购英国Sinclair及设立国内欣可丽美学，打造国际化高端化医美布局，未来随着maili玻尿酸、重组肉毒素及多款医美设备上市，医美板块有望恢复较快增长。传统工业方面，近年来存量大品种集采逐步落地，自免产品竞争格局较好，短期内集采压力较小，中长期看创新品种上市将减轻集采负面压力。　　盈利预测与估值：考虑公司创新持续兑现，我们将其2025-2027年归母净利润由40.14/45.39/50.48亿元上调至40.32/45.55/51.54亿元，对应当前市值的PE估值分别为19/17/15倍。考虑到公司未来创新药品种陆续上市贡献业绩，及创新能力兑现带来估值重塑，维持“买入”评级。　　风险提示：新产品研发失败的风险、新产品市场推广或不及预期的风险、医药行业政策不确定性风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级17家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为48.58。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-10 07:48

A股头条：中美经贸磋商机制首次会议举行；特停监管措施重出江湖，5连板妖股遭重拳监管

过热的情形海南发展：拟以4.38亿元收购电商宠物公司网营科技51%股权 2连板海辰药业：固态电池相关业务暂未形成收入数字政通：实际控制人终止协议转让5.07%公司股份 2连板金鹰股份：日常经营情况未发生重大变化岭南控股：拟公开挂牌转让参股公司广州世界大观3.92%股权领益智造：发行可转换公司债券及支付现金购买资产事项获得深交所受理广康生化：氯虫苯甲酰胺产品尚未投产四川路桥：拟收购新筑交科股权等资产布局桥梁功能部件业务 *ST龙宇：上交所要求公司于退市整理期内切实履行回购义务 5天4板南华期货：发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市事项仍存在不确定性新筑股份：拟购买四川蜀道清洁能源集团有限公司60%股权股票复牌二连板德新科技：子公司生产的模具及产品用于固态电池生产的销售收入不足营业收入的1% 迈信林：控股子公司签订11.84亿元算力服务合同 6连板共创草坪：国内相关足球体育赛事的举办对公司经营活动和经营业绩的影响较小 5天3板昂利康：公司在研创新药项目ALK-N001尚处于I期临床试验阶段新华锦：锦鹏机器人目前尚处于产品研发阶段 2连板楚天龙：公司积极探索并推动数字货币桥落地场景等项目但面临新技术研发及商业应用不达预期的风险菲林格尔：公司股票交易异常波动将停牌核查华升股份：拟购买易信科技100%的股权股票停牌派林生物：中国生物受让21.03%公司股份股票复牌【业绩】江淮汽车：5月汽车销量3.34万辆同比下降3.52% 招商蛇口：5月签约销售金额173亿元傲农生物：5月生猪销量15.62万头同比增长9.44% 巨星农牧：5月生猪销量32.8万头同比增长61.5% 【增减持】福达合金：一致行动人陈松乐增持公司股份7700股博思软件：董事、副总经理肖勇计划减持不超过165万股占总股本0.22% 江山股份：福华科技拟减持公司不超3%股份均瑶健康：监事陈艳秋于6月6日根据减持计划减持了5700股公司股票天德钰：股东Corich LP拟减持不超1.4%股份汉嘉设计：董事叶军拟减持不超过0.1577%公司股份鸿远电子：控股股东拟合计减持公司不超1%股份佳禾智能：股东文曜投资拟减持不超过1%公司股份新金路：部分董事、高级管理人员计划减持股份来伊份：控股股东爱屋企管拟减持不超过3%公司股份芳源股份：股东中科白云计划减持不超过1%的公司股份【回购】若羽臣：将回购价格上限由30.22元/股调整为88.40元/股凯淳股份：上调回购股份价格上限为40元/股交易提示【新股申购】华之杰（沪市主板）申购代码：732400 股票代码：603400 发行价格：19.88 发行市盈率：13.05 【限售解禁】

金融界06-10 07:37

【美股天天说】高通(QCOM)24亿美元收购Alphawave 溢价近一倍的操作到底值不值？

周一(6月9日)想和大家来更新的是关于高通的分析。因为高通终于敲定对Alphawave的收购案，这在股价上立刻有了反应。同时也很多人关注，这笔操作对于高通的投资前景有什么影响？以及更加实际的对股价会产生什么样的推动？

陈尉06-10 06:29

【欧股收评】中美贸易谈判悬而未决，欧洲股市谨慎观望

37.3亿英镑（约合50.6亿美元）的收购报价，股价大涨60.1%。广告集团WPP下跌2.7%，公司宣布首席执行官马克·里德（Mark Read）将在2025年底退休，结束七年任期。

埃尔瓦06-10 02:28

潼关黄金暴跌超6%，港股黄金股全线走弱

元，募资26.76亿港元用于矿场升级及收购，市场反应冷淡。 2025年3月10日：中国央行连续第四个月增持黄金储备，新增12吨，提振黄金股短期情绪，山东黄金盘中涨超3%。 2025年1月21日：灵宝黄金涨超16%，发布2024年业绩预告，预计归母净利润同比增长110%-140%，黄金股板块活跃。专家点评 2025年6月6日，Ole Hansen，盛宝银行大宗商品策略主管：“金价短期回调属正常调整，美元走强和降息预期减弱是主要压力，但央行购金需求将为金价提供长期支撑。” 来源：英为财情 2025年6月5日，Laura Wang，摩根士丹利中国首席市场策略师：“港股黄金股的下跌与金价波动同步，中小型企业如潼关黄金受成本压力影响更大，建议关注山东黄金等龙头。” 来源：新浪财经 2025年5月20日，Catherine Yeung，富达国际亚太区投资总监：“黄金股在避险需求降温时易受冲击，但地缘政治风险和通胀预期仍为其提供配置价值。” 来源：腾讯财经 2025年4月10日，David Tepper，Appaloosa Management创始人：“黄金市场短期波动不改长期趋势，招金矿业等企业的国内布局有助于抵御海外风险。” 来源：财联社 2025年3月15日，Zhang Yidong，兴业证券全球策略首席分析师：“赤峰黄金H股表现低迷反映了市场对其海外项目风险的担忧，黄金股需等待金价企稳。” 来源：21经济网来源：今日美股网

今日美股网06-10 00:11

高通24亿美元收购Alphawave：英国芯片股飙升20%

内容导读市场概况高通收购详情 Alphawave技术优势市场与股价影响编辑总结 2025年相关大事件专家点评市场概况根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月9日，美国半导体巨头高通（Qualcomm）宣布以24亿美元收购英国芯片设计公司Alphawave IP Group，引发市场热议。受此消息推动，Alphawave股价在伦敦证券交易所盘前交易中飙升超20%，显示投资者对该交易的乐观预期。X平台帖子显示，高通的收购被视为其在人工智能（AI）和数据中心领域的重要战略布局，旨在增强其高速连接技术竞争力。市场对半导体行业的并购热潮持续关注，Alphawave的技术优势及其客户基础进一步提升了交易的吸引力。高通收购详情高通以每股183便士（约2.48美元）的全现金价格收购Alphawave，总交易额达24亿美元，较其4月初披露意向时的股价94便士溢价约95%。高通首席执行官Cristiano Amon表示：“Alphawave在高速连接和计算技术领域的领先地位与高通的高效CPU和NPU核心高度互补，将加速我们在AI和数据中心市场的布局。”交易预计于2026年第一季度完成，需获得股东和监管机构批准。股东可选择以0.01662股高通新股换取一股Alphawave股票。高通此举是其年内第三次收购，此前已收购越南AI研究公司MovianAI及Edge Impulse，显示其在AI领域的雄心。以下为交易关键数据对比：指标 Alphawave 高通交易价格 24亿美元 - 每股报价 183便士 - 溢价 95%（94便士基准） - 市值（交易前）约13亿美元约1680亿美元 52周股价范围 84-152便士 132.7-211.3美元 Alphawave技术优势 Alphawave专注于设计和授权高速连接技术，其核心SerDes（串行器/解串器）技术可实现高达224 Gbps的数据处理速度，广泛应用于数据中心、网络和存储领域，尤其对AI工作负载至关重要。分析师指出，其客户包括一家超大规模企业，普遍认为是亚马逊AWS，此外还服务于Broadcom和Marvell Technology的定制芯片业务。 Alphawave首席执行官Tony Pialis表示：“此次收购将扩大我们的产品范围，触达更广泛的客户群体，并提升技术能力。”公司2024年第四季度订单额达1.857亿美元，同比增长44%，主要得益于北美AI客户需求。 Alphawave还推出了首款硅产品，优化大型数据中心的连接效率，进一步巩固其市场地位。市场与股价影响 Alphawave股价受收购消息刺激，盘前上涨超20%，最新报价约171便士，市值增至约12亿英镑（15.6亿美元）。相比其2021年上市时的410便士峰值，当前股价仍低于历史高点，但年内已累计上涨50%以上。高通股价则表现平稳，最新报价约149.24美元，交易前一日上涨1.1%。X平台上，投资者对高通以95%溢价收购的战略价值展开热议，部分人认为此举将增强高通在AI芯片市场的竞争力，但也有观点质疑是否“溢价过高”。市场分析指出，半导体行业并购热潮持续，高通和Alphawave的结合可能推动数据中心和AI芯片市场的进一步整合。编辑总结高通以24亿美元收购Alphawave标志着其在AI和数据中心领域的战略扩张，95%的溢价反映了对Alphawave高速连接技术的重视。 SerDes技术的核心地位及其与亚马逊AWS等客户的合作增强了交易吸引力。然而，高溢价收购可能带来短期财务压力，投资者需关注整合效果及监管审批进展。半导体行业的并购热潮表明，技术竞争正推动企业加速布局，高通的战略选择或将重塑其在AI市场的地位。 2025年相关大事件 2025年6月9日：高通宣布以24亿美元收购Alphawave，股价上涨超20%，交易预计2026年第一季度完成。 2025年5月27日：英国收购委员会将高通收购Alphawave的报价截止日期延长至5月27日，双方继续谈判。 2025年5月12日：Alphawave确认与高通的收购谈判，股价上涨8%，市值突破10亿英镑。 2025年4月29日：英国收购委员会首次延长高通对Alphawave的报价截止日期至5月12日。 2025年4月1日：高通宣布考虑收购Alphawave，后者股价飙升超52%，市值达9.13亿美元。专家点评 2025年6月9日，摩根士丹利分析师Lee Simpson表示：“高通收购Alphawave将显著增强其在AI和数据中心市场的竞争力，SerDes技术是关键差异化因素。” 来源：摩根士丹利报告 2025年6月8日，Needham分析师Rajvindra Gill称：“Alphawave的客户基础和高速连接技术使其成为高通的理想目标，尽管95%溢价需关注整合风险。” 来源：Investing.com 2025年5月28日，Wedbush Securities分析师Matt Bryson表示：“高通的收购战略反映了AI芯片市场的激烈竞争，Alphawave的技术将为其提供长期优势。” 来源：Wedbush报告 2025年5月12日，Arete Research分析师Andrew Beale指出：“Alphawave的SerDes技术对AI工作负载至关重要，高通的收购溢价合理，目标价200便士。” 来源：X平台 2025年4月3日，Oppenheimer分析师Rick Schafer称：“高通通过收购Alphawave增强数据中心布局，短期内可能面临整合挑战，但长期潜力显著。” 来源：TipRanks 来源：今日美股网

今日美股网06-10 00:10

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