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纽约时报分析：为何特朗普在贸易战中无法真正占上风？因为多年来北京一直在推动摆脱对美国的依赖
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习近平达成了妥协，使得美国今年对中国的新关税，与对东南亚国家的关税相近，低于对印度和巴西等传统上和美国关系更良好国家的关税水平。特朗普政府暂停了今年九月出台的一项政策，美国原计划扩大美国人禁止有商业往来的中国涉军企业名单。通过制造业自立政策，中国获得了更多关键控制能力，中国已经成为抗生素及其他药品所需原材料的主要生产国，也是大量电气设备、低端计算机芯片等产品的主要生产国。美国在反制时选择更少。华盛顿试图迫使北京放弃对稀土出口的控制时，威胁要限制中国仍然需要的一些关键美国产品的出口，比如飞机零部件。中国官员现在呼吁国家进一步实现自力更生。中共高级政策顾问，政研室副主任田培炎上周末在一篇文章中写道，“完整的工业体系有助于增强供应链韧性。” 他还表示，工业基础可以构筑“经济安全屏障”。 2001年底中国加入世界贸易组织时，对大量商品仍依赖进口。彼时中国生产的汽车、电信设备、发电设备及其他制造品质量不如进口商品，许多中国企业和消费者更偏爱进口货。自那以后，中国在这些领域及其他众多领域的产品质量和数量都有了巨大进步。中国工程院院士、前工业和信息化部部长金壮龙去年曾表示：“在500种主要工业产品中，我国有220多种产量居世界第一。” 上个月召开的中央委员会全会决定，从明年起，中国将加倍强调先进制造业。全会文件要求政府和企业“加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”。北京将大规模制造业与国家主导策略相结合。目前仅有少数行业仍由美欧企业领先，包括商用飞机和少量最先进的半导体产品。美国外交关系委员会中国问题专家布拉德·塞特瑟表示：“除了那些由美国公司设计但不在美国制造的最先进半导体之外，习近平在逐步将美国进口产品从中国供应链中剔除方面，表现得非常成功。” 中国推动用国产产品替代进口商品的政策包括：中国加入世贸组织后不久启动的“自主创新”计划，2015年起实施的“中国制造2025”，以及过去两年推行的“高质量生产力”战略。国家主导的银行体系以低息为电动车和太阳能制造企业提供大量贷款，使中国成为这两类产品的最大出口国。在某些产品领域，中国通过保护主义贸易政策实现了自给自足。自2008年以来，中国对进口的大排量汽油车和SUV征收关税和费用，使价格翻倍。这不仅抑制了进口，也让中国消费者从未习惯于使用高功率、大体积的车型。这也是他们迅速转向电动车和油电混合车的原因之一。这两类车型如今在中国市场的占比已超过一半。自特朗普首个任期开始以来，美国官员往往对中国可能利用这些关键能力的担忧不以为然。他们认为，这样做会损害中国作为外资目的地的信誉，促使跨国公司将采购转移至其他国家。虽然判断这种看法对错还为时过早，但从上个月的会议看，中国领导人似乎决心进一步推进经济自立。全会闭幕声明中写道：“要巩固和增强优势，突破瓶颈制约，强化短板弱项。” 来源：加美财经
加美财经3小时前
特朗普大肆宣传稀土胜利，实际已越过危险红线？中国有更多筹码？
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听取一宗案件，可能会导致他实施的大部分新关税（包括对中国的关税）被推翻。低级法院已经裁定，特朗普引用《国际经济紧急权力法》（1977年法律，之前从未用于征收关税）来实施关税是非法的。然而，习近平也没有获得他想要的一切。特朗普未同意批准向中国出售英伟达的强大AI芯片——Blackwell芯片，尽管他在会前曾提到这一可能性。此外，也没有达成任何关于允许中国增加对美国投资的细节，特朗普此前在与日本和韩国等国的交易中鼓励过类似的协议。美国和中国领导人计划在2026年举行一系列会议。与此同时，本周的承诺有可能不会给依赖稀土磁铁的行业或试图替代中国的企业带来多少有意义的改变。 Advanced Magnet Lab Inc.的总裁Wade Senti表示：“这次中美休战谈判更多的是关于稀土和永磁体之外的其他问题。坦率地说，军事风险从6月开始就没有什么变化。” “坐等许可证” 对于依赖稀土和磁铁进口的武器、航空航天或汽车行业来说，中国的出口管制依然在持续影响市场。通过多次的暂停和休战，实际上并未改变什么。中国对美国公司的销售授权程序依然繁琐，许多公司报告称出口许可证审批时间延长，而北京还要求对每一单订单进行重复提交。其影响不仅限于美国，德国等地的公司也需要向中国官员提供敏感的供应链信息才能获得许可证。虽然中国推迟新出口管制的实施，但它可能依然在许可证审批上采取拖延战术，就像美国在芯片出口许可证上所做的那样，实质上构成了限制。业内人士也担心，美国在这次谈判中对中国做出让步，换来了一个暂时的暂停，而不是获得对稀土控制的实质性改变。他们指出，尽管中国推迟更广泛的措施，但今年4月出台的控制措施依然存在。曾在特朗普任期内担任商务部官员，现在是Wiley Rein律师事务所合伙人的Nazak Nikakhtar表示：“如果中国仍然要求公司提交许可证申请，并像之前那样延迟审批，这可能并不意味着有实质性的进展。”
超启10-31 20:14
会员
中美突发重磅！尽管特朗普与习近平达成协议美国对中国的关税调查仍将继续
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在与习近平的协议破裂时，拥有对中国加征新关税进行报复的工具。特朗普政府此前对中国发起调查，了解其是否遵守2020年中美签署的贸易协议条款。美国贸易代表办公室根据《1974年贸易法》第301条发起调查，该条款授权总统对来自被认为存在不利贸易行为的国家的进口商品征收关税。此类调查通常持续数月甚至更久，但任何调整措施都可能比特朗普动用紧急权力单方面征收的关税更具法律效力。这些关税已被美国联邦法院裁定非法，美国最高法院将于下周审理特朗普政府的上诉。如果大法官们驳回特朗普所谓的对等关税，他将不得不寻求其他途径来提高对包括中国在内的其他国家的关税，或者向国会提出申请。特朗普第一任期内与中国达成的贸易协议部分基于北京方面承诺增加购买美国农产品，而这在今年引发了新的紧张局势。美国全国玉米种植者协会(National Corn Growers Association)和美国大豆协会(American Soybean Association)委托进行的一项2024年研究指出，中国未能履行其在2020年和2021年购买价值800亿美元美国农产品出口的义务。据美国农业部长布鲁克·罗林斯(Brooke Rollins)称，根据最新协议，中国承诺在未来几年内至少购买8700万吨美国大豆。
tqttier10-31 08:57
欧央行按兵不动、维持利率不变，削弱市场对进一步降息的预期
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税协议的达成，其中包括欧盟与美国之间的新关税安排，规定美方对欧盟商品征收15%的进口税（15% duty）。知情人士透露，尽管“降息话题尚未彻底结束”，但欧洲央行要等到对未来经济前景有更清晰判断仍需“数月时间”，这意味着真正的降息辩论或将推迟至12月会议。通胀预期略低于目标，市场降息押注降温欧洲央行最新预测显示：到2027年，整体通胀率将为1.9%（此前6月预估为2.0%），核心通胀（core inflation）为1.8%，均低于2%政策目标。但拉加德淡化了这一轻微偏离的重要性：“我们在战略中已明确表示，如果偏离幅度微小且不具持续性，这并不必然构成政策调整理由。” 随着拉加德表示“风险更加均衡”，货币市场立即下调降息预期——交易员目前仅计入明年春季前再降息一次的概率为40%，低于周四决议前水平。相比之下，市场预计美联储到2026年底前将降息六次。市场观点：欧洲央行或将进入“长时间观望期” 太平洋投资管理公司（PIMCO）投资组合经理康斯坦丁·魏特（Konstantin Veit）认为：“我们不认为ECB的政策反应机制旨在进行微调。我们的基线假设是，政策利率将长时间维持不变（a prolonged period of inaction）。” 拉加德也在发布会上表示，相较6月，经济风险更加平衡，但通胀前景仍存在不确定性。鹰派理事认为，欧元区经济在贸易摩擦中表现出“意外的韧性”，增长受到私人消费强劲的支撑；而鸽派成员则警告称，关税影响尚未完全显现，可能抑制脆弱的增长势头，甚至逆转消费回升。法国政治动荡成潜在风险巴黎政局混乱使法国国债收益率急剧上升，这给欧洲央行带来了新的政策难题。经济学家指出，虽然欧洲央行具备干预工具（以应对“无理且混乱的借贷成本飙升”），但目前法国债务高企、经济疲弱，并不符合干预条件。对此，拉加德回应称：“欧元区主权债券市场运作有序，流动性平稳。” 政策按兵不动，信号偏中性此次决议表明，欧洲央行倾向于“长期观望”，在经济略显疲软、通胀略低于目标的背景下，央行将保持耐心，等待外部环境进一步明朗。这意味着，欧洲货币政策可能进入一段“稳态期”——既不急于再宽松，也暂不考虑收紧。市场分析师普遍认为：“欧洲央行的基调并非鹰派，而是审慎中性，表示其对欧洲经济‘软着陆’的信心正在增强。
埃尔瓦10-30 22:03
中美突发重磅！美媒独家:特朗普与习近平将讨论降低关税换取中国打击芬太尼
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从11月1日起对中国商品征收100%的新关税。中国辩称这些限制措施是为了保护“国家安全”。特朗普一再敦促北京方面遏制芬太尼流入美国，同时寻求贸易让步，以惠及美国农民。特朗普早些时候表示：“我认为我们很有可能达成一项非常全面的协议。”他并指出大豆贸易和中国购买俄罗斯石油也可能成为讨论的议题。中国高级贸易谈判代表李成钢最近表示，双方已就一系列问题达成“初步共识”。市场正密切关注此次会晤，希望它能有助于化解持续困扰全球经济的贸易战。
tqttier10-29 09:04
金融时报：中美欧都在想办法扰乱对方的供应链，为什么北京看上去占了上风
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到印度的汽车制造。特朗普对此威胁要征收新关税。欧洲虽然在春季的稀土短缺中受影响较小，但如今已处于供应链博弈的核心。十月初，荷兰政府接管了总部位于荷兰、由中国投资者控制的芯片制造商Nexperia，理由是存在“公司治理缺陷”，并且威胁到欧洲的技术能力。北京随即停止了Nexperia芯片的海外销售。这些芯片在欧洲生产，但大部分在中国东莞封装。据当地报道，欧洲49%的汽车企业、86%的医疗设备企业、95%的机械工程行业以及整个防务产业都使用Nexperia在中国封装的芯片。除非中国同意重新开放Nexperia的东莞出口，否则整个西方制造业基地都将面临严重的供应链挑战。在荷兰和其他欧洲政府与北京磋商的同时，一些分析人士呼吁采取“以升促谈”的策略。这可能包括削减对中国的芯片制造设备和航空航天零部件销售。北京、布鲁塞尔和华盛顿都在寻找能最有效、最不对称地扰乱对手供应链的方式。这些政府面临的一个挑战是信息。众所周知，制造商往往难以掌握自己供应链的深度，从原材料到成品之间可能存在几十层交易，政府的了解程度更低。中国要求跨国公司申请出口许可证的稀土新规，部分目的可能就是让北京对供应链拥有更高的透明度，从而在未来的限制中能更有针对性。第二个挑战是如何找到不对称成本更高的措施。对小国的经济战在政治上相对简单。如果一种制裁让美国和朝鲜承担同样的经济代价，对平壤的冲击就会远大于对华盛顿的影响。而对世界三大经济体而言，真正有杠杆作用的措施，必须是让对手付出远高于自身的代价。最重要的代价并非经济，而是政治。中国仍依赖许多海外产品，包括美元和台湾制造的半导体。但若通过制裁大型中国银行来切断这些流动，不仅会伤及中国，也会波及西方。特朗普对股市极为敏感，任何贸易升级都会引发股市下跌。中国股市则由国家主导的资产管理机构掌控，习近平没有中期选举需要担心。尽管特朗普政府曾希望让中国“依赖”美国技术，但西方在这场博弈中起步更晚。 2020年4月，在疫情封控期间，习近平宣布，北京的战略是“强化国际生产链对中国的依赖”。本应促使全球采购经理从“及时生产”转向“以防万一”模式的新冠疫情，并未改变现状。如今，当中国向海外制造商“滴灌式”供应稀土时，“及时生产”反而成为北京让跨国企业持续依赖中国供应的核心策略。来源：加美财经
加美财经10-28 06:00
【直击亚市】中美都传递积极信号！市场破纪录涨势再获动力，黄金大跌
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，由于特朗普推动重写全球贸易规则并征收新关税，市场一度大幅下挫。此外，本周市场将迎来关键考验：美联储利率决议预计将成为下一步走势的主导信号。美国科技巨头财报将揭示盈利增长的可持续性。本周全球央行议息密集，美联储、欧洲央行与日本央行均将公布利率决议。市场普遍预期美联储将降息 25个基点；欧洲央行与日本央行则可能按兵不动。上周五，美国股市出现“宽慰性反弹”，因通胀数据低于预期，强化了市场对美联储降息的信心。核心通胀创下三个月来最慢增速，为数据真空（受政府停摆影响）中的交易者提供了参考。财报季高峰来临本周三、四，美国“五大科技巨头”——微软、谷歌母公司Alphabet、Meta（原Facebook）、亚马逊与苹果将公布业绩，这五家公司合计占标普500市值约四分之一。亚洲也进入财报最繁忙的一周：MSCI 亚太指数成员中约 500 家企业将发布业绩，重点包括：韩国三星电子；日本日立公司；中国的工商银行、贵州茅台、比亚迪等龙头企业。 Vantage Markets 分析师 Hebe Chen 指出：“像美联储会议这样的事件将很快让市场重新聚焦经济基本面，考验当前的乐观情绪究竟能在多大程度上转化为持续的增长动能。”
云涌10-27 14:29
渣打分析比特币潜在下跌风险，地缘政治与避险情绪成为关键因素
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创下历史新高后，美国宣布对中国产品征收新关税，导致比特币出现快速下跌。渣打银行指出，这一地缘政治冲突成为比特币失去动力的主要因素。当市场不确定性增加时，投资者倾向从风险资产转向“避险”投资，例如黄金。比特币与黄金的相关性分析近期数据显示，比特币与黄金的相关性较以往更强。风险厌恶情绪上升时，投资者往往卖出比特币转向黄金；而乐观情绪回归时，投资者再次买入加密货币，使比特币表现超过黄金。肯德里克在报告中指出：“昨天黄金的大幅下挫与比特币日内的强劲反弹不谋而合，这大概是一种卖黄金、买比特币的流动。” 比特币关键支撑位及市场趋势渣打银行认为，比特币尚未找到明确底部，但一些关键支撑位，如10.7万美元和10.4万美元，仍意外稳固在10万美元以上。自6月以来，比特币从未持续跌破10万美元。即便近期出现抛售压力，市场在106k-107k美元区间表现坚挺。关键支撑位当前价格区间备注 10.4万美元 106k-107k美元短期内支撑稳固 10.7万美元 106k-107k美元重要心理关口未来走势与潜在高点预测渣打银行指出，地缘政治风险可能导致更强的抛售压力，投资者转向黄金避险。然而，如果中美两国在即将举行的会议上达成协议，波动性可能反向推动比特币上涨。即便面临不确定性，比特币今年年底仍有可能达到15万至20万美元的高点，但前提是市场避险情绪显著缓解。编辑总结总体来看，比特币面临短期下行风险，但关键支撑位依然稳固，显示出一定抗跌性。地缘政治因素和避险情绪是决定市场短期波动的核心变量，而与黄金的相关性为投资者提供了潜在的交易参考。长期来看，若宏观环境改善，比特币仍有可能实现较高价格目标。常见问题解答问1：比特币近期为何面临下跌风险？答：主要原因是地缘政治冲突及美国对中国产品征收新关税，增加市场不确定性，投资者倾向转向避险资产如黄金。问2：比特币的关键支撑位在哪里？答：关键支撑位在10.4万美元和10.7万美元，目前价格区间在106k-107k美元，短期内表现稳固。问3：比特币与黄金的关系如何？答：风险厌恶时投资者倾向卖出比特币买入黄金，而乐观情绪回归时，买入比特币表现优于黄金，相关性近期增强。问4：未来比特币是否可能再次突破高点？答：若中美局势改善、避险情绪缓解，比特币有望在年底达到15万至20万美元的潜在高点。问5：投资者应如何应对短期波动？答：短期可关注关键支撑位及宏观事件，谨慎操作。避险情绪高涨时，可考虑调整仓位；若市场乐观，适度参与反弹机会。来源：今日美股网
今日美股网10-24 14:10
特朗普关税前“内幕鲸鱼”平仓比特币空头，市场看涨信号浮现
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yperunit在特朗普宣布对中国征收新关税前一刻下单，因此可能掌握“内幕信息”。然而，该投资者钱包地址以“7283ae”结尾的实体坚决否认这些指控，目前尚无任何证据支持所谓内幕交易。中美贸易谈判与市场情绪这一平仓事件发生在特朗普总统与中国会晤前夕。尽管美国继续坚持对中国进口商品征税的立场，但双方可能在即将举行的会议中达成协议。这一预期为市场提供了不确定性缓解的可能，也对加密货币短期走势产生影响。编辑总结总体来看，Hyperunit平仓比特币空头标志着高风险交易阶段结束，同时释放潜在看涨信号。虽然市场中存在所谓“内幕鲸鱼”传闻，但缺乏证据支持。中美贸易谈判仍是市场情绪的关键变量，而比特币及加密市场短期波动性或因避险情绪缓解而下降。常见问题解答问1：Hyperunit平仓比特币空头意味着什么？答：平仓表明投资者离场获利，短期下行压力可能减弱，对市场形成潜在支撑信号。问2：所谓“内幕鲸鱼”传闻是否可信？答：目前没有任何证据支持Hyperunit掌握内幕信息，钱包地址主体已否认相关指控。问3：该投资者管理的资金规模有多大？答：据Arkham Intelligence，该鲸鱼管理约100亿美元资金，持有加密资产超过50亿美元，对市场具有较大影响力。问4：中美贸易谈判对比特币市场有何影响？答：谈判预期可缓解市场不确定性，降低避险情绪，从而影响比特币短期波动和投资者信心。问5：投资者应如何解读这一事件？答：可以视为短期看涨信号，但仍需关注地缘政治和市场情绪变化，合理控制仓位和风险。来源：今日美股网
今日美股网10-24 14:10
特朗普施压减肥药降价冲击市场，礼来、诺和诺德股价齐跌；区域银行股上周五反弹，甲骨文重挫7%
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进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税，同时对进口客车征收10%关税。在美国最高法院11月就“对等关税”合法性举行听证会前夕，特朗普政府“调整”策略，通过扩大关税豁免范围、依据1962年《贸易扩展法》第232条将关税适用范围扩展至重型卡车、药品和家具等领域，试图对冲最高法院可能否决“对等关税”的法律风险——若判决败诉，白宫或需退还大量已征关税。美国地区银行股反弹：上周四因贷款欺诈事件引发六个月来最大规模抛售潮后，上周五多家银行财报显示贷款拨备低于分析师预期，高管纷纷安抚市场称“信贷质量稳健”。地区银行股价周五纷纷反弹，公布财报的Truist Financial收涨近4%、Ally Financial涨超3%，Fifth Third涨超1%。特朗普三会泽连斯基：特朗普八个月内第三次会见泽连斯基，明确表示希望在不向乌克兰提供“战斧”导弹的前提下结束冲突，认为此类武器供应将导致局势“升级”。他计划在匈牙利与普京举行“双边会晤”，而非美俄乌三方会谈，同时强调将与泽连斯基保持沟通。泽连斯基则表态愿意谈判，但需“强有力安全保障”，北约成员资格仍是长期目标，双方立场的差异为局势走向增添不确定性。高市早苗接近成为“日本第一位女首相”：日本执政党自民党与主要在野党日本维新会就联合执政基本达成共识，预计于20日签署协议。自民党同意接受维新会提出的“国会议席数削减10%”等条件，维新会以“内阁外合作”形式加入执政联盟（不参与内阁组建）。此举为高市早苗在21日首相指名选举中胜出铺平道路，使其有望成为“日本第一位女首相”。然而，跨党派联盟的“早苗交易”前途未卜：新政府经济刺激计划或因国会分裂陷入僵局，政策连贯性与执行力面临考验。 “减肥神药”卷入降价风暴：总统特朗普宣称，糖尿病药物司美格鲁肽（Ozempic）的价格将从每月约1000美元大幅降至150美元。然而，联邦医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）负责人迅速澄清，相关价格谈判尚未达成最终协议。此言仍引发市场剧烈反应，GLP-1类药物巨头诺和诺德与礼来股价盘后应声重挫超4-5%。英伟达Blackwell芯片实现美国本土量产：英伟达CEO黄仁勋于周六亲自到访台积电位于美国亚利桑那州凤凰城的先进半导体制造工厂，庆贺首块在美国本土生产的下一代Blackwell架构GPU芯片正式下线。今日关注（20日）中国10月一年期和五年期贷款市场报价利率（LRP）。中国9月规模以上工业增加值、9月社会消费品零售总额、1月至9月全国房地产开发投资。中国三季度GDP。原文链接
TradingKey10-20 11:06

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