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特朗普关税政策升级：加美贸易战加剧，加拿大央行政策受冲击

5年加拿大央行政策利率将降至2%，接近新冠疫情前的低位。然而，特朗普的新关税政策可能进一步影响央行决策： 12位经济学家预测，至2025年10月，加拿大央行可能降息1个百分点（当前利率为3%）。本周三加拿大央行的议息会议可能再降息25个基点。经济学家一致认为，贸易政策的变化对2025-2026年利率预测产生重大不确定性。专家观点 “特朗普政府的关税政策将对美加经济关系造成长期冲击，并可能引发连锁反应。”——高盛首席经济学家 Jan Hatzius “美元兑加元的走势表明市场对加拿大经济的担忧正在加剧。”——摩根士丹利外汇策略主管 Matthew Hornbach “加拿大央行可能被迫采取更激进的降息措施，以应对贸易冲突的影响。”——加拿大皇家银行（RBC）经济学家 Dawn Desjardins “美国钢铁行业短期受益，但从长远来看，关税可能引发全球贸易摩擦。”——花旗银行分析师 Andrew Hollenhorst “加拿大不太可能同意特朗普的提议，北美经济一体化正面临严峻挑战。”——哈佛大学国际贸易教授 Dani Rodrik 2025年相关大事件 2025年3月12日：特朗普对加拿大钢铝产品正式加征50%关税。（来源：路透社） 2025年3月11日：加拿大央行宣布考虑加快降息，以应对贸易战带来的经济冲击。（来源：彭博社） 2025年3月10日：加拿大政府宣布对美国进口商品加征报复性关税，总额约300亿加元。（来源：加拿大广播公司CBC）编辑观点特朗普政府对加拿大的关税政策无疑加剧了两国之间的贸易摩擦。短期来看，美国钢铁行业可能受益，但加美经济关系的恶化将对供应链产生深远影响。此外，加拿大央行的政策调整可能影响全球市场的货币政策预期。这场贸易争端或将成为2025年全球经济的重大变量之一。名词解释美墨加协定（USMCA）：取代北美自由贸易协定（NAFTA）的新贸易协定。核心通胀：剔除食品和能源价格波动后的通胀指标。加拿大央行：负责加拿大货币政策的中央银行。来源：今日美股网

今日美股网03-13 00:12

美联储静默期到来 3月份是否再次降息？特朗普关税政策添变数

少国家，以及规模有多大。如果其影响接近新冠疫情造成的冲击，那么我们就更应该感到紧张。” 2月19日：美联储副主席菲利普·杰斐逊2月19日表示，强劲的经济使得决策者在考虑进一步降息之前可以从容不迫。他还表示，虽然大多数居民正受益于财富增加，但一些消费者却“捉襟见肘”，储蓄比疫情之前还少。 2月19日：旧金山联储主席玛丽·戴利表示，在通胀方面取得更多进展之前，美联储政策需要保持限制性，且预计通胀将随着时间的推移继续下降。原文链接

TradingKey03-11 16:30

中国学生涌入日本艺术专门学校，以便获取永久居留权

京的一所语言学校学习日语。就在此时，新冠疫情爆发。迫不得已回国后，她虽然感到沮丧，但仍决心在疫情后重返日本。她成功通过了京都艺术大学的线上入学考试，现在定居于京都，专攻游戏及其他产品的角色设计。李雅琳出生于中国南方的广州，中产阶级家庭，从小深受日本文化熏陶，尤其热爱日本游戏，如《精灵宝可梦》。 “我一直很向往日本，希望能继续在这里生活。”她说，“日本的生活方式很适合我，我现在的梦想是让自己设计的游戏角色进入市场。” 她已经在东京的一家游戏公司获得职位，计划在毕业后于今年春天入职。尽管来日本时间不长，她已在考虑申请永久居留权的可能性。根据《日本经济新闻》的研究，日本几所知名艺术大学的中国学生数量大幅增长。目前，东京艺术大学有245名中国学生，武藏野美术大学462名，多摩美术大学448名，京都艺术大学692名，京都精华大学823名。中国学生如今已占日本艺术类院校国际学生总数的约70%。中国学生如今已占日本艺术类院校国际学生总数的约70%。中国学生在日本艺术大学的高入学率。反映出中国移民的新趋势。 “实际上，这种受欢迎程度与‘获得日本永久居留权’有关。”一名位于东京北部埼玉县的移民支持代理人解释道。她的观点揭示了中国公民在寻求长期定居日本时所做出的策略性选择，即通过教育作为获得居留权的途径。转折点出现在2017年，日本政府放宽了永久居留权的申请条件。这项政策对像李雅琳这样的国际学生尤其有利，他们在艺术类院校学习动漫等领域。 2017年的政策将“高技能外国人才”申请永久居留所需的居住年限，从五年缩短至一至三年。此外，为了推动动漫和设计等流行文化产业，配合“酷日本”政策，日本政府对在这些行业工作的外国人实施了优惠措施，例如放宽工作签证的获取条件。因此，游戏、动漫和设计行业已成为获得永久居留权的捷径之一，大大提升了艺术院校对中国学生的吸引力。据神奈川县一名专门处理签证事务的行政官员表示，对于毕业于日本大学的外国人来说，“高技能外国人才”的评估标准并不严格。评估采用积分制，考量学历、工作经验年限、年收入、年龄及日语能力。总分达到70分即可被认定为“高技能外国人才”，而如果累计超过80分，则可在日本居住仅一年后申请永久居留权。以李雅琳为例，如果她今年春天在东京的游戏公司入职，很快就能以“高技能外国人才”身份符合申请永久居留权的资格。 30岁的任俊颖（音）来自河北省，目前已被认定为“高技能外国人才”，现居东京。去年春天，她完成了东京艺术大学的博士课程，现在从事珠宝设计工作。尽管进入职场还不到一年，任俊颖的高技能外国人才积分已达90分。她正在积极规划自己在日本的未来，并表示：“我打算在这里结婚，并让我的孩子在日本接受教育。” 目前，她也在准备申请永久居留权。日本国立社会保障与人口问题研究所国际研究与合作部主任是呉是川指出，许多来日的中国人倾向于长期居留，并以获得永久居留权为目标。 “日本独特的大规模新毕业生招聘制度，使得国际学生比在欧美等其他发达国家，更容易找到工作并推动职业发展。”他说，“这一制度极大地促进了获得永久居留权的人数增长。” 截至2024年6月，已有约33万中国公民获得日本永久居留权，比2017年增长了40%。此外，获得永久居留权的人的配偶可以自动获得工作无限制的签证。因此，“永久居民的配偶”人数近年来显著增加，进一步凸显了这些放宽政策的影响。在东京新宿区的Coach学院——一所面向中国留学生的预备学校，一群学生正在练习油画。其中包括25岁的杨凯琳（音），她于2023年4月抵达日本。本科毕业后，她决定在日本的艺术大学继续深造。 “毕业后，我希望能进入日本的玩具制造公司工作，如果可能的话，我想长期定居日本。”她说。 2015年，学校专门为中国学生开设了一门艺术课程。最初，报名人数较少，只有约10人，但现在已激增至约200人。艺术系负责人本间哲郎指出：“这种热潮已经扩展到地方艺术大学。” 此外，一名在面向中国学生的预备学校工作的职员指出了一个明显的动机转变：“最近，我发现相比学生本人，中国的家长对日本艺术类学习的热情更高。” 这一趋势的背后原因在于，如果孩子从日本的艺术大学毕业，并符合“高技能外国人才”资格，那么父母未来也可能借此获得永久居留权。赴日留学的吸引力已不再局限于艺术类院校。在中国，经济低迷、社会停滞感加剧，失业率上升导致许多年轻人寻求新的机会，越来越多的人开始考虑日本的研究生院及长期居留的可能性。 “仅仅拥有中国大学学历的中国人，在日本企业求职时往往面临困难。”一名中国留学生表示，“但如果毕业于日本的研究生院，就更容易进入日本企业工作，同时也有助于获得日本的居留权。” “日本的生活环境很舒适，尤其是医疗保险制度特别有吸引力。”23岁的留学生刘月叶（音）说道。她于2023年7月从中国大学毕业后立即来到日本，并迅速在东京高田马场的一所大学预科学校就读。目前，她正全力准备考取国立大学的研究生院，因为学费较低，并计划在毕业后继续留在日本生活。 “说实话，能考上日本任何一所研究生院，我就很满足了。”来自山西省、24岁的苏世龙（音）这样说。他目前在东京的一所日语学校和大学预备学校学习。本科毕业于中国的他认为，进入日本的研究生院相对更容易。他笑着补充道：“毕业后，我想找份工作，在日本安稳地生活下来。” 来源：加美财经

加美财经03-11 00:00

日元汇率升值，日本房地产投资是门好生意？

，2024年东京都内酒店平均客房单价较新冠疫情前的2019年上涨了55%，也较2023年上涨逾20%。不过，在利率上升的背景下，日本房价涨幅可能会受限。 2024年日本二手房平均期望较2023年下跌1.1%，这是2013年以来的首次下跌。二手房源在日本住宅市场中占9成。有中介服务商指出，即使在东京都心地区，人们挑选房源的目光也十分挑剔。原文链接

TradingKey03-10 16:41

台海局势重磅！美国财长：特朗普有信心中国大陆在任期内不会入侵台湾

看到企业采取行动。我曾公开表示，我认为新冠疫情带来的唯一好处是，它预示着如果我们真的陷入一场深度经济战或不可想象的事情发生并陷入一场动能战，会发生什么。所以每个人都意识到最佳供应链并不是可靠的供应链，”他解释说。

圈内人03-09 08:38

美国疾控中心计划研究疫苗和自闭症之间的关系

案。” 巴塔查里亚反对2020年为应对新冠疫情而实施的封锁和口罩强制令而出名。 2020年，他与马丁·库尔多夫和苏内特拉·古普塔共同撰写了《大巴灵顿宣言》，主张对低风险人群解除新冠防控措施，以通过广泛感染实现群体免疫，同时宣扬一种边缘化观点，即可以在此过程中保护脆弱人群不受病毒影响。世界卫生组织总干事谭德塞批评该宣言“不道德且不可行”。来源：加美财经

加美财经03-09 00:01

美国法官裁定中国应对新冠疫情失策负有责任，处以 240 亿美元罚款，可能导致中美互相扣押财产

一名联邦法官周五裁定，中国政府要为掩盖新冠疫情的爆发并囤积防护设备负责，还判决中国需支付超过240亿美元的赔偿。法官史蒂芬·纳撒尼尔·林博密苏里州官员声称将通过查封中国资产来执行裁决，如果真的如此，将引发美中紧张关系加剧，并导致中国进行报复。密苏里州总检察长办公室于2020年4月，即疫情初期，提起了这起诉讼，指控中国政府隐瞒有关病毒存在及传播的信息，并切断了个人防护设备（PPE）对全球的供应。中国政府没有安排人应诉，也没有对此做出回应，大使馆的官员周五也未置评。法官斯蒂芬·N·林博是密苏里州东区联邦地区法院的法官，他对中国政府、执政的共产党、中国地方政府以及中国的一个卫生机构和实验室作出了这项判决。在裁决中写道，“中国在误导世界关于新冠疫情的危险性和传播范围”，并且“采取垄断行动囤积PPE”。他表示，这些行为阻碍了美国对疫情的早期应对，使医疗机构难以采购足够的防护设备。密苏里州总检察长安德鲁·贝利声称裁决让中国为其行为负责。 “中国拒绝出庭，但这并不意味着他们可以逃脱造成的巨大痛苦和经济损失。”共和党人贝利说，“我们打算通过查封中国拥有的资产，包括密苏里州的农田，来收回每一分钱。” 不清楚中国政府是否有在密苏里州购买农田。林博法官由前总统乔治·W·布什任命。他最初驳回了密苏里州的诉讼，但案件后来被上诉法院发回，他于今年1月在密苏里州开普吉拉多的联邦法院举行了审理。听证会上只有起诉方。林博法官表示，密苏里州的律师证明，中国早在向世界公布前就已知晓病毒正在传播，并且能够在人与人之间传播。他还表示，密苏里州提供的证据显示，中国采取措施，将在华的美国工厂国有化，用于生产防护设备，限制了对外出口的供应，并推高了密苏里等地的价格。他指出，新冠疫情在2020年和2021年是密苏里州的第三大死因。密苏里州前总检察长、现任参议员埃里克·施密特（Eric Schmitt）在社交媒体上对这一判决表示庆祝。 “当我担任密苏里州总检察长时，我起诉了中国，因为他们将新冠疫情释放到世界。”共和党人施密特写道，“现在密苏里州可以查封资产了。” 密苏里州想针对中国在美国的资产采取行动并不容易，因为这些资产受到《外国主权豁免法》（FSIA）另一条款的保护，这个条款在许多方面比授予外国主权国家本身的豁免更加严格。由此引发的诉讼仍可能带来严重的外交影响，并加剧中美关系紧张。美国国会此前提出的剥夺中国主权豁免的法案，可能导致中国采取对等措施来报复美国。有人认为这一担忧被夸大了，因为美国的商业活动规模远不及中国共产党，因此中国法院无法利用美国第八巡回法院的裁决来针对美国。但是专家认为，这种观点夸大了两国在商业活动上的差异，此外，中国还有其他方式表达其不满。这些诉讼带来的持续紧张关系可能促使中国政府对美国进行报复，甚至可能通过中国法院剥夺美国的主权豁免权。实际上，在照会中，中国大使馆已经警告称，“如果美方允许这些无理诉讼继续进行，中方保留采取对等反制措施的权利。” 2020年，这起诉讼刚提出时，中国官员曾质疑其合法性。中国外交部发言人耿爽当时表示，诉讼“非常荒谬”，“完全没有事实和法律依据”。中国还警告称，美国可能采取报复性法律行动，并指出如果这些诉讼继续下去，美国可能会在中国法庭上失去豁免权。来源：加美财经

加美财经03-09 00:00

中国经济面临更大麻烦！美联社：中国陷入通货紧缩螺旋国内人民钱袋子收紧

结果。此外，根据巴克莱银行的报告，除了新冠疫情造成的失业外，房地产危机还导致家庭财富蒸发了约18万亿美元。通货紧缩是一个抽象的经济概念，但它在个人资产负债表中体现得非常具体。美媒引述了一名Zhou Fujin男子情况，他的公寓位于北京密云区，2020年他买这套公寓时花费了200万元人民币，约合27.5万美元，他用80万元人民币，约合11万美元的银行贷款购置了这套公寓。他的房租从每月2300元人民币，约合316美元，下降至1700元人民币，约合234美元。他说，他每月的房贷还款额超过3000元人民币，约合413美元，现在这套公寓只值140万元人民币，约合19.3万美元。 Zhou买房的时候，中国政府开始打击房地产开发商的过度借贷，导致房地产行业陷入危机，许多房地产公司违约。这位两个孩子的父亲经营着一家房地产经纪公司，过去4年来一直在亏损。后来，他又将业务扩展到家装服务，这帮助他实现了收支平衡。 “由于我从事房地产行业，收入受到了很大影响，”他告诉美联社。“我最大的开支是银行抵押贷款、汽车和孩子的教育。我削减了旅行等其他开支。就连我的孩子也意识到钱来之不易，他们愿意少花钱。” 当价格下跌时，企业的利润也会受到打击。这可能会引发所谓的“通货紧缩螺旋”，即裁员，进一步降低家庭收入，导致消费进一步减少，并可能导致经济衰退或萧条。惠誉评级在2024年11月警告称，通货紧缩正在中国根深蒂固，并敦促中国领导层采取能够刺激需求的政策。与此同时，马来亚银行投资银行集团宏观研究主管埃丽卡·泰伊(Erica Tay)表示，美国总统特朗普对中国出口产品征收20%的新关税，预计在“严重情况下”，即中国对美国的出口下降一半，今年中国国内生产总值(GDP)增长率将因此减少高达1.1个百分点。通货紧缩是中国最棘手的问题，他们从2024年秋季开始降低利率，并要求首付。他们还推出了一些计划，让地方政府购买未售出的公寓，将其出租作为经济适用房，并鼓励银行增加放贷。 “但高层领导往往将公开评论重点放在政绩上，并避免直接提及通货紧缩这一难以快速解决的棘手问题，”美联社提到。一些经济学家，包括北京大学光华管理学院金融学教授迈克尔·佩蒂斯(Michael Pettis)，表示只有消费者的购买力增强，经济才能重新平衡。这就需要减少非生产性投资中财富的份额。复旦大学经济学院教授Sun Lijian表示：“经济复苏应该与居民收入的提高挂钩。政府应该提供代金券，帮助人们购买他们所需的东西；事实证明这是一种有效的方法。” 标准普尔全球评级公司首席亚洲经济学家Louis Kuijs表示，中国需要解决长期、慢性问题，包括工业生产过剩和国有工业效率低下。改革医疗、养老金和教育体系将使人们“对自己的财务状况更加放心”。 “从短期来看，任何能够增加家庭收入的措施都会对消费产生帮助，”他说道。“但更重要的是结构性改革......这就需要加强政府在医疗、教育和社会保障方面的作用。”

圈内人03-08 10:25

华尔街日报：马斯克在特朗普阵营中崛起，但是特斯拉摔了个嘴啃泥

题上越来越直言不讳。2020年，他反对新冠疫情期间的封锁措施，无视禁令并起诉特斯拉所在县政府，以争取继续运营工厂的权利。去年7月，在特朗普遇刺未遂后，马斯克全力支持这位共和党候选人，并最终向支持特朗普的政治组织捐赠约2.5亿美元。近几个月来，他在X上表示，“危言耸听者”夸大了气候变化的速度。去年12月，他让许多欧洲人震惊，公开支持德国极右翼政党德国选择党（AfD），而且这个党反对特斯拉在柏林建厂，并否认气候变化是人为因素造成的。此外，他还表示支持英国右翼政党Reform UK，这个党主张废除应对气候变化的政策。在特朗普的就职典礼上，马斯克两次做出一个伸直手臂、手掌向下的动作，一些观察者认为这个动作类似纳粹敬礼。马斯克没有直接解释他的意图，但在X上回应称：“‘所有人都是希特勒’的攻击手法早就让人厌倦了。” 但是社会上的反应很迅速。在特斯拉柏林工厂，激进人士在特斯拉标志旁投影了马斯克做出这个手势的图像，并加上了“heil”字样。在美国，一些特斯拉车主在车上发现了传单，呼吁他们卖掉自己的车辆。加利福尼亚州阿卡塔市警方表示，四名特斯拉车主报告称，他们的挡风玻璃上被留有威胁性信息。据知情人士透露，在特斯拉内部，管理层正在面对关于马斯克行为对销售、招聘和人才吸引力影响的问题，尤其是在加利福尼亚州帕洛阿尔托的工程办公室。曾在特斯拉担任供应链工程师近七年的贾里德·奥特曼，在1月份的LinkedIn帖子中表达了对马斯克手势及其他争议性言论的担忧。 “我多次在内部提出这个问题，向经理、人力资源、法律合规部门以及投资者关系团队反馈。”奥特曼写道，他是一名犹太人。“尽管很多人私下表示支持，但特斯拉作为一家公司一直保持沉默。这种沉默无法回避。” 据他的律师称，奥特曼因拒绝删除这篇帖子而被解雇。特斯拉德国的一名高级软件工程师托马斯·特梅表示，马斯克“现在支持的政治人物不仅不关心公司的使命，反而主动否认气候变化，并一贯反对特斯拉所代表的一切。” 他表示，由于德国的劳动保护法规，他比其他同事更敢于公开发声。阿尼尔·帕特尔在特斯拉担任工程师超过四年，去年12月离职，并在给同事的电子邮件中写道：“我要借此机会说，马斯克的公司领导方式和政治立场是我离开特斯拉的最大原因。曾经让我坚持的气候使命，如今让我对国家的未来感到恐惧。” 但是，据知情人士透露，一些董事会成员和高管认为，马斯克与总统的密切关系是一个积极因素，使他能够在某些政策上施加影响，从长远来看可能有利于特斯拉。两名董事会成员和一些高管公开表达了对马斯克政治参与以及他所支持政策的认可。然而，一些特斯拉车主表示，这场争议已经超出了他们的承受范围。鲍勃·埃克特称自己曾是马斯克的粉丝，但自从特朗普就职以来，他就萌生了出售2021款Model Y的念头。 “随着时间的推移，我们意识到这已经不是我们可以支持的事情，即便要亏钱也要放弃。”他说。今年2月，他卖掉了这辆车，尽管亏损了3,000美元，因为贷款余额高于车辆市值。他换购了一辆电动福特Mustang Mach-E，而福特经销商为他提供了0%利率的融资，并额外给了1,000美元的现金补贴，以吸引他从特斯拉“叛变”。 76岁的休斯敦退休按揭银行家拉里·博顿，在今年1月初看到马斯克关于DOGE的新闻后，决定放弃订购的两辆Cybertruck。他走进办公室，取消了预订。 “当他开始按照特朗普的意愿行事时，我就不想再参与其中。”博顿说。“我其实还持有一些特斯拉股票，现在也在考虑卖掉。” 来源：加美财经

加美财经03-08 00:00

CEO增持！Moderna该转向了？

52周的高点超过170美元，更不用提在新冠疫情期间，Moderna的股价飙升至超过400美元。仅在过去12个月中，内部人士共出售了超过60.2万股，其中2024年股价接近120美元时的交易量较大。然而，随着2025年的到来，内部人士的抛售已经转变为买入。来源：SecForm4.com 当Moderna的股价跌破100美元时，抛售规模有所减少，而大多数在40多美元的交易量非常小，通常在1000股或更低。然而，情况在3月3日发生了彻底转变，两位内部人士以600万美元的价格买入了近20万股，其中包括首席执行官Stéphane Bancel的500万美元购买。显然，该股票变得如此便宜，以至于首席执行官决定买入更多股票并向市场发出信号。Bancel已经持有超过2100万股，因此进行如此大规模购买的唯一原因是股票极度低估。业务转型几周前，Moderna报告称收入为9.66亿美元，比分析师预期高了2500万美元。该公司维持2025年的收入预期在15亿至25亿美元之间，并计划在年底前保持60亿美元的现金余额。 Moderna在年初将2025年的收入目标从之前的25亿至35亿美元下调了10亿美元。值得注意的是，内部人士直到2025年的目标被削减后才开始买入股票，这表明他们预计销售将在今年触底。 Moderna拥有强大的研发管线，预计到2027年将有10种药物获得FDA批准。其中最有希望的药物是与默沙东合作开发的皮肤癌疫苗，该疫苗预计将在2027年推出，前提是三期临床试验数据表现良好。来源：Moderna 该公司预计这10种即将获批的药物将针对超过300亿美元的潜在市场。分析师一致预计，Moderna的收入将在2027年达到33亿美元，2028年达到47.7亿美元。新冠疫苗仍有望恢复患者信任。目前，新冠病毒导致的住院和死亡人数仍高于流感，但关于下一代新冠疫苗以及针对50岁以上患者的流感+新冠组合疫苗的销售潜力仍存在诸多疑问。癌症疫苗的成功可能会为其他正在进行测试的癌症疫苗打开大门。在2024年四季度财报电话会议上，总裁Stephen Hoge讨论了这一研发管线：关于INT，显然，我们都在期待黑色素瘤辅助治疗三期临床试验的结果。正如我提到的，除了黑色素瘤外，还有其他三期临床试验以及两个随机的二期临床试验，包括膀胱癌和肾细胞癌。根据审批事件的进度，我们可能会在未来几年更新这些试验的结果。 Moderna需要一些成功的药物推出以改变投资故事。该公司在未来几年有多个研发项目，这可能是内部人士买入股票的原因。然而，投资故事并不简单，因为Moderna在新冠疫苗销售带来的大量现金流入后，开始走上过度研发支出的道路。该公司预计2025年将消耗高达35亿美元的现金，使现金余额降至60亿美元。公司预计2025年的现金成本为55亿美元，2026年降至50亿美元。为了在2028年至少实现收支平衡，Moderna需要实现超过60亿美元的强劲销售额，并保持80%的毛利率，否则公司可能需要再次削减支出。尽管有这么多新的疫苗机会，Moderna的市值仅在140亿美元左右。总结 Moderna目前是一个重要的反向投资机会。新冠疫苗类股票目前非常不受市场青睐，但内部人士的买入行为表明，市场情绪正在转变，Moderna在股价跌至30美元时已经被市场过度抛售。投资者在目前买入Moderna肯定面临很多风险。然而，最好的买入时机通常是在财务状况好转之前，而公司刚刚宣布未来财务数据可能会进一步恶化。 $Moderna, Inc.(MRNA)$

老虎证券03-07 19:21

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