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港股通科技ETF（513860）成交量快速放大！

序幕，由此可见更顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。港股通科技ETF(513860)紧密跟踪中证港股通科技人民币指数，截至2025年8月8日，中证港股通科技人民币指数前十大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、比亚迪股份、美团-W、快手-W、中芯国际、信达生物、小鹏汽车-W、理想汽车-W前十大权重股合计占比66.16%。投资者还可以通过港股通科技ETF(513860)场外联接(A类：021464；C类：021465)，一键布局港股通优质科技资产。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-11 14:38

十大券商一周策略：回调带来配置良机，重点关注经济基本面改善带来的顺周期和消费领域机会

疗器械）、军工（军工电子、航空装备）、新消费（消费电子、宠物经济、游戏）、有色为代表的高景气行业，从而在产业趋势兑现后收获丰厚回报。信达证券：政策和资金推动牛市主升浪来临随着下半年政策预期增多，股市逐渐对当期盈利脱敏，股市结构性赚钱效应已经接近1年，后续居民资金大概率会逐渐增加，股市大概率已经进入主升浪。主升浪期间，出现利空（比如之前的地产数据走弱）股市往往反应得会比较快，而大部分利多情况（雅鲁藏布江下游水电工程、反内卷政策等），股市都会积极反应。8月市场可能会在政策预期空窗期、中美关税谈判进展、8月下旬中报密集披露等因素的影响下存在小幅波动。但我们预计较难改变牛市主升浪的趋势，后续的十五五规划、年底对2026年政策展望都可能会带来市场的积极变化。配置行业展望：1、金融：由银行转配非银。2、有色金属：内部黄金稀土等受益于地缘格局的细分行业可能有所表现。3、传媒：AI季度休整尾声，传媒估值性价比较好，AI下一波关注应用变化；4、军工：独立的需求周期，内外部特殊环境下，军工可能会有持续的主题事件催化。5、周期（钢铁、建材、化工）：当前环境下，稳供给政策或将出台，年底可能还会有需求稳定政策。国投证券：对大盘向上空间展望谨慎乐观当前大盘指数在“银行搭台，多方唱戏”下维持超预期强势。若后续纯粹依然基于流动性上涨，那么我们对大盘向上空间展望是谨慎乐观的，大盘指数向上空间大幅打开需要市场从流动性牛-基本面牛-新旧动能转化牛实现“三头牛”的兑现转变，这是一个在未来一年逐步验证过程。其中，对于基本面牛，我们认为虽然国内通过反内卷使得通胀具备一定支撑，对应8月PPI或出现企稳回升，但我们依然倾向于认为基本面牛核心推动力在于外部，也就是在年底前或有的“中美欧共振论”。同时，对于新旧动能转化牛兑现，则需要结构上留意A股从“新胜于旧”阶段转向“旧的绝唱”，此时杠铃和新经济超额均消失，取而代之是以旧经济为代表的顺周期品种领涨。进一步结合“反杠铃超额-中间资产回摆”风格大切换，我们提出：1、短期流动性牛市（已经成立）+2、中短期基本面牛（年底前启动，仍需观察确认）+3、中长期新旧动能转化牛（明年上半年前启动，仍需观察确认），分别对应中间资产内部轮动次序遵循：1、科技白马（创业板指+基于产业逻辑的科技科创）——2、以出海为核心的大盘成长+全球定价资源品——3、国内以旧经济为代表顺周期品种领涨。当然，需要提示的是“三头牛”是较为理想化的演绎路径，虽然大盘指数波动向上的趋势依然不变，但当前把握结构与节奏依然是最为重要的。广发证券：A股有望承接居民长期配置盘切换 6月底以来，在宏中观基本面没有出现重大边际变化的背景下，本轮指数行情的定位是增量资金入市意愿、与市场赚钱效应的闭环驱动的内生性估值修复。1、个人投资者：6-7月以来新增开户数和融资余额双双起量，除了存量资金回推仓位，宏观层面也对应着居民存款搬家的中期叙事。在理财产品业绩比较基准趋势下行的比价效应下，A股有望承接居民长期配置盘切换。2、机构投资者：7月以来，基金发行数据指向公募资金供给有所改善，固收类资产也有望局部向A股进行中期级别的腾挪。3、海外投资者：下半年美元降息带来非美资产的流动性溢出，同时A股在MSCI新兴市场中收益领先，A股可能成为海外资金追逐相对收益的重要工具之一。根据筛选结果，当前具备看涨期权属性的个股中，板块层面重合度较高的包括，国产算力/科创、消费电子、AI中后端/传媒计算机等。

金融界08-11 07:48

岭南控股：8月8日接受机构调研，工银瑞信基金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司研究部等多家机构参与

究员马丁、华源证券股份有限公司研究所新消费首席分析师丁一华北区销售副总监周怡圆参与。具体内容如下：问：请介绍一下 2024 年公司的基本情况及主营业务。答：公司是一家集商旅出行（旅行社）业务、住宿（酒店）业务及其他旅游产业链相关业务为一体的综合性旅游集团。公司以创新和资本为双引擎，构建规模领先、品质引领、业态多元的泛旅游生态圈，致力于发展成为具备国际竞争力与影响力、信任度高、满意度佳的现代综合文旅品牌运营商。（一）商旅出行（旅行社）业务公司商旅出行业务的核心企业是公司控股子公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司（以下简称“广之旅”）。广之旅是国内旅行社行业的领先企业，主要经营国内游、出境游、入境游，兼营国际国内航空票务代理、景区开发与运营管理、目的地营销、旅游汽车租赁、信息技术咨询服务等业务，具备强大的品牌影响力。广之旅定位于中高端市场，致力于打造全球卓越的综合旅游服务商。近年来，广之旅完成了由华南总部、华北运营中心、华中运营中心、西北运营中心、华东运营中心、西南运营中心等构成的全国性战略布局，完善了全国市场目的地服务、产品供应及开拓渠道销售“三体系”的建设，搭建起覆盖全国的多市场组团、多口岸出发、多签证中心的网络布局，构建“全国买全国卖”的旅游服务生态圈。（二）住宿（酒店）业务公司的住宿业主要包括酒店管理业务和酒店经营业务，通过做强品牌搭建体系、轻重资产结合和提升资本化运作能力三大举措，实现品牌发展与规模扩张。酒店管理业务的商业模式主要为向管理的酒店项目输出品牌标准、中央预订、客源推送等运营管理服务，从管理项目中收取相应的费用等以获得收入利润。酒店管理业务除以轻资产品牌管理输出外，也以租赁经营的方式运营部分酒店项目。酒店经营业务主要是经营自有产权酒店，为顾客提供酒店住宿、餐饮、会议及商业物业租赁等服务。公司住宿业经营管理的核心企业是全资子公司广州岭南国际酒店管理有限公司（以下简称“岭南酒店”）。岭南酒店是国内领先的住宿业品牌服务运营商，管理规模连续两年连续位居“中国饭店集团 60强”第 14位。岭南酒店通过受托管理山东星辉都市酒店管理集团有限公司（已更名为山东岭南都市酒店管理集团有限公司，以下简称“都市酒店”）70%的股权，业务区域实现“由南向北”延伸，持续深化全国战略布局。岭南酒店融合中国文化与国际化管理理念，致力于成为集旅游、休闲、商务于一体的高品质全住宿综合运营商，旗下拥有“花园酒店”“岭南东方酒店”“中国大酒店”“岭南五号酒店”“岭南星光营地”“岭居创享公寓”“岭舍创享公寓”“岭业”等核心系列品牌，构建了适应大住宿业态发展趋势的多层次品牌体系。受托管理的都市酒店拥有高端酒店品牌“含舍 hotel”“含舍?简”、核心品牌“伊芙·美素”“含舍?美素酒店”“Urban Garden Hotel（都市花园酒店）”、经济酒店品牌“都市 118?精选酒店”“都市星联”“都市 MINI?精选酒店”“都市 118 连锁酒店”“青年?都市迷你酒店”“单色连锁酒店”、主题酒店品牌“我的地盘主题酒店”“我的地盘电竞酒店”等酒店品牌。公司自有产权酒店广州花园酒店是中国创建白金五星级饭店首批三家酒店中唯一的本土品牌酒店，是“花园酒店”品牌的旗舰店。公司自有产权酒店广州东方宾馆、中国大酒店均是中国首批五星级酒店，其中广州东方宾馆是“岭南东方酒店”品牌的旗舰店。（三）产业链相关业务 1、餐饮业务公司以特色美食弘扬岭南文化，大力研发新菜式、制定新标准、开拓新模式，总结了一套体现“广州风韵、广东味道、岭南特色、中国风范”可推广的餐饮宴会标准，积极探寻激活“美食能量”之道，擦亮“食在广州”文化招牌。 2、景区业务根据“一主多元”和“旅游+”的发展规划，公司设立广州广之旅悦景目的地旅游发展有限公司，目前管理广州白云山鸣春谷和月溪书院等广东省内景区项目，并将业务范围延伸至省外，拓展贵州高荡千年布依古寨景区等省外景区项目。其中，鸣春谷景区和月溪书院位于国家 5A 级景区广州白云山景区内，贵州高荡千年布依古寨景区为国家 4A级景区。 3、会服业务公司拥有丰富的优质会服场地资源，多年来成功运营执行广东国际旅游产业博览会、广府文化嘉年华等展会，拥有中华老字号博览会、广东国际会奖旅游交流大会、中国国内旅游目的地供应商大会、中国大酒店德国啤酒节、粤菜师傅走进美丽乡村等自主 IP。 4、旅运业务公司旗下广州市东方汽车有限公司及广州广之旅旅运汽车服务有限公司拥有各类大巴、中小型汽车、商务车和小轿车，具备旅客道路运输经营资质。广之旅子公司广州广之旅空运服务有限公司拥有 120 多家国内外航空公司的客票销售代理授权，是经国际航空运输协会和中国航空运输协会认证的国际及国内客运销售代理。公司旗下广州市白云山旅游发展有限公司的游览观光车业务基本覆盖广州白云山风景区的主干道及核心景点。 5、科技业务旅游科技业务是公司的重要成长性业务，公司致力以数字赋能推动智慧商业模式创新，加快传统产业转型升级。广之旅旗下广州易起行信息技术有限公司专注文旅信息化咨询、系统研发、项目实施、IT 运维服务等方面，先后通过国家高新技术企业、广东双软认证企业、广东省智慧旅游工程技术研究中心、科技部科技型中小企业及广东省专精特新中小企业等资质认证。问：请介绍一下公司目前在免税业务方面有什么进展？答：为开拓广州市内免税店免税业务，公司与中国免税品（集团）有限责任公司、广州市广百股份有限公司、广州白云国际机场股份有限公司共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司运营广州市市内免税店。中免市内免税品（广州）有限公司的注册资本为人民币 4,500.00 万元，其中，公司以自有资金投资 877.50 万元，占注册资本的 19.50%。截至 2025 年 5月 29 日，中免市内免税品（广州）有限公司已完成工商设立登记手续。公司将依托市内免税和广州市建设国际消费中心城市的政策，通过与中国免税品（集团）有限责任公司、广州市广百股份有限公司、广州白云国际机场股份有限公司合作，快速整合供应链资源，切入市内免税市场，培育“旅游+零售”业务，升级“泛旅游”产业生态布局，为传统主业注入创新动能。问：请介绍一下公司大股东未来是否会有资产注入计划？答：公司（以下或简称“岭南控股”）的控股股东广州岭南商旅投资集团有限公司的全资子公司广州岭南国际企业集团有限公司（以下简称“岭南国际”）与上海瑞佳晟企业咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海瑞佳晟”）、香港远盛发展有限公司、陈杆、龙敢锋及都市酒店就收购都市酒店的股权于 2023 年 12 月 12 日签订《股权转让协议》，岭南国际通过现金收购的方式向上海瑞佳晟及香港远盛发展有限公司收购都市酒店的 70%股权。本次收购完成后，都市酒店成为岭南国际的控股子公司，其主营业务为酒店管理业务。为了履行岭南国际在《收购报告书》中作出的关于消除同业竞争的承诺，按照承诺要求，岭南国际将其所持有都市酒店的股权全权委托公司的全资子公司岭南酒店管理，委托管理期为自委托管理合同生效且岭南国际合法持有都市酒店股权之日起 3年。为进一步落实相关法律法规关于避免同业竞争的要求，切实维护公司及中小股东的利益，岭南国际于 2023 年 12 月 12 日出具《关于避免同业竞争的承诺函》。承诺内容如下1、自岭南国际合法持有都市酒店 70%股权起，全权委托岭南控股子公司岭南酒店负责管理上述股权直至岭南国际不再持有都市酒店的股权；2、自本承诺函生效且岭南国际合法持有都市酒店 70%股权之日起 3年内，岭南国际将在都市酒店第三方款等事项规范并符合上市公司内控标准的前提下，与岭南控股达成合意及履行法定程序后，将所持都市酒店的股权以市场公允价格转让给岭南控股； 3、前款 3 年承诺期届满，若岭南控股明确放弃上述收购权利，岭南国际将于前述情形发生之日起 2年内向无关联第三方转让都市酒店的股权；4、上述承诺于岭南国际对都市酒店拥有控制权期间持续有效。如因岭南国际未履行上述承诺而给岭南控股造成损失，岭南国际将承担相应的赔偿责任。公司 2024 年第一次临时股东大会于 2024 年 1 月 15 日审议通过上述事项。依据上述股东大会决议，岭南酒店受托管理都市酒店 70%的股权。岭南控股（000524）主营业务：商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等。岭南控股2025年一季报显示，公司主营收入9.23亿元，同比上升1.23%；归母净利润2658.29万元，同比上升8.88%；扣非净利润2590.16万元，同比上升7.7%；负债率34.59%，投资收益-22.4万元，财务费用-245.3万元，毛利率20.05%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3425.25万，融资余额增加；融券净流入1234.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-08 21:38

港股午评：恒指跌0.66%再守25000点，科技股、半导体股走低，黄金股逆势上扬

序幕，由此可见更顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。中泰国际分析称，7月中国官方制造业和非制造业景气度均边际放缓，显示经济仍在修复但节奏反复。叠加美元指数反弹及港股估值短期修复到位，大盘面临一定的技术性回调压力。但综合来看，国内政策托底、企业盈利改善趋势延续以及积极资金流向形成共振，港股中期仍有望在基本面和政策面支撑下延续渐进式上行。

金融界08-08 12:17

港股开盘：恒指跌0.45%、科指跌0.83%，黄金股走高、科技股下挫，中芯国际绩后跌超4%

，港股整体涨幅较A股更为可观，创新药、新消费、AI应用等方向亮点纷呈。借鉴历史上港股占优行情，该行认为本轮行情或和其中的2012-2014年具有一定相似性，港股表现强劲源于部分资产更具稀缺性。展望未来，港股稀缺性资产基本面更优，或吸引南下持续流入，支撑港股继续向上。中金：7月美国非农不及预期，美国经济现弱化信号，截至8月3日，CME9月降息概率升至80.3%。新一轮降息交易有望开启，实际利率水平或回落。国内方面，近期《黄金产业高质量发展实施方案》(2025-2027)发布，明确国内黄金资源开发重点方向，包括重点资源勘探、开发区域及重点开发矿山，推进国内资源增储上产。标的上，建议关注具备资源整合、增储上产和并购预期的黄金上市公司。中金：短期红海和波斯湾航行风险提升，油运船舶或采取防御态度，目前看对中东出货量的影响有待观察，但考虑到地缘政治变化不确定性以及油价上涨可能性，运价或出现快速上涨，VLCC运价上行已有体现。近期伊以冲突加剧中东紧张局面，短期或推动航运市场风险溢价上行，带来交易性机会，中长期看集运船东复航红海预期或进一步延后，建议跟踪后续变化对于油运供给格局及海运需求影响。

金融界08-08 09:38

基金早班车丨九成主动权益基金年内收益为正，逾千只净值刷新高

超18%。业绩归因看，创新药、硬科技、新消费成制胜赛道，绩优基金纷纷限购，新发产品亦借势吸金，资金加速向头部集中。（3）A股回暖带来备案狂潮。截至7月31日，当月私募证券产品备案1298只，环比增18%，刷新近27个月纪录；年内累计备案6759只，同比大涨61.39%。其中，指数增强策略备案量同比增52%，成为资金抢跑反弹的首选工具。三、08月07日新发基金一览（不包含传统封闭式基金）四、08月07日基金分红一览五、绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，08月07日业绩表现最好的基金为前海开源沪港深核心资源混合C，日增长率为5.2471%，其次为前海开源沪港深核心资源混合A，日增长率为5.2460%、申万菱信消费增长混合C，日增长率为3.2593%。分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为华宝中证稀有金属指数增强发起A，日增长率为2.3076%；债券型基金冠军为工银平衡回报6个月持有期债券A，日增长率为1.2185%；混合型基金冠军为前海开源沪港深核心资源混合C，日增长率为5.2471%；货币型基金冠军为红土创新货币A，日增长率为0.0214%；ETF联接基金冠军为嘉实中证稀土产业ETF，日增长率为3.2044%；LOF型基金冠军为国泰行业轮动股票(FOF-LOF)C，日增长率为2.2851%；QDII基金冠军为华泰柏瑞中证香港300金融服务ETF(QDII)，日增长率为1.2013%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）数据来源巨灵财经

金融界08-08 08:48

失去的三十年里，日本消费行业做对了什么？——地产下行期的生存与转型样本

服务型消费（例如互联网平台、博彩等）与新消费（潮玩、新式茶饮）标的有充分暴露，有望受益于中国消费者对高品质、个性化消费趋势，及优质企业出海红利。其跟踪的中证港股通消费指数当前PE-TTM为21.12，处于近5年以来，20.69%。联接A：018103；联接C：018104 消费ETF易方达（159798）：该ETF主要投资于A股市场的酒水、饮料、乳品、零食公司，受益于我国居民消费功能化、健康化、性价比趋势及近期发布的生育补贴政策。其跟踪的中证消费50指数当前PE-TTM为16.68，处于近5年以来的4.3%；当前股息率为3.79%，处于近5年以来的96.09%，估值处于相对低位。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 17:08

港股收评：恒指涨0.69%重回25000点上方，脑机接口概念股走强，军工及药品股回调

港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，结合当前估值仍偏低，长期配置性价比仍较高。近期恒生指数已经突破了前期高点，上涨阻力较小，在稳增长政策的持续发力下，港股市场未来或许将继续震荡上行。

金融界08-07 16:28

恒生科技指数ETF(159742)午后翻红冲击4连涨，连续7日获资金净流入，机构：港股科技等稀缺性资产仍具备较强吸引力

有连云08-07 14:48

全球大模型迭代加速，机构研判港股科技龙头有望重新跑赢市场，港股通科技ETF南方(159269)溢价交易备受资金关注

但港股科技、消费类资产与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，且基本面更优，相较A股而言仍具有稀缺性。因此，港股科技、消费、红利等稀缺性资产在宏观偏弱环境下仍具备较强吸引力。预计下半年港股互联网巨头或将加大AI基础设施领域的资本投入，大模型迭代与AI应用落地进度有望提速。随着本轮AI浪潮的产业周期向上趋势进一步确认，有望推动相关的港股科技龙头重新跑赢市场。港股通科技ETF南方(159269)紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、比亚迪股份、美团-W、中芯国际、快手-W、信达生物、理想汽车-W、小鹏汽车-W。相关产品：港股通科技ETF南方(159269) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 14:48

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