FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

姜还是老的辣？市场波动加剧，是时候关注这些板块了！
go
2.7亿元，一键布局潮玩、珠宝、美妆、新茶饮等情绪消费板块，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！从PE估值看，港股通消费50ETF（159268）标的指数比近10年超90%的时间便宜，值得关注！二、大红利：高股息增厚资产安全垫！近期受贸易摩擦影响，市场风险偏好略有下降，资金切向银行、煤炭等红利板块：港股红利：相比A股红利，港股红利股息率-估值优势明显，更具配置性价比！港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股最新股息率达6.81%，市盈率仅7.44倍，均大幅优于A股、港股主流红利指数。在上市公司分红趋势深化、低利率环境的资配需求、政策引导中长线资金入市等背景下，已连续16个月分红的港股红利ETF基金（513820）同类规模领先，颇受资金青睐！银行：银行板块作为经典的大盘蓝筹稳健资产，高股息低估值特征明显。据数据统计，银行板块最新股息率4%，全市场领先！10月以来，市场波动加剧，沪深300累计跌1%，同期银行ETF龙头（512820）标的指数涨超6%！高股息领头羊、安全边际充分的银行板块持续获资金涌入，银行ETF龙头（512820）近10日合计吸金超1.7亿元！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头（512820）。能源：石油、煤炭作为当前A股股息率最高的两大板块，同样受到资金关注，能源ETF（159930）已连续8日强势吸金！当前传统能源板块高股息，叠加周期反弹与“反内卷”政策，攻守兼备！相关产品能源ETF（159930）仅含25只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上述基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读基金法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。港股通消费50ETF（159268）、港股红利ETF基金（513820）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 10:54
又到抉择时刻！国庆中秋双节倒计时1天，持股还是持币过节？数据说话！
go
59268）一键布局潮玩、珠宝、美妆、新茶饮等情绪消费板块，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！六、宽基：资产压舱石，把握大趋势！若想更全面地把握本轮行情，不妨关注以下宽基：中证A500：作为新一代宽基旗舰，聚焦细分三级行业龙头，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，更好地反映经济发展趋势与资本市场结构变迁！中证A500指数ETF（563880）作为资产压舱石优选，全面反映经济发展趋势和资产市场结构变迁。 MSCI中国A50：本轮结构性行情中，领涨的多是强产业趋势、业绩表现亮眼的龙头企业。规模领先的MSCI中国A50ETF（560050）科技龙头含量更高，业绩表现更突出，长期表现更亮眼！覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。科创50：陆家嘴论坛推出“科创板1 + 6”改革组合拳，向市场释放“资本市场要为硬科技提供长期资金”的政策信号！（来源：中泰证券20250623《本轮科创板改革或带来哪些影响？》）。把握“政策支持+产业爆发+流动性宽松”背景下的科创板块，可关注科创50指数ETF（588870），聚焦业绩稳健的硬科技龙头，年内份额增长率持续领先同类，20CM大长腿抢反弹快人一步！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。科创芯片50ETF、科创50指数ETF汇添富、科创创新药ETF汇添富、科创人工智能ETF汇添富、电池50ETF均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，其余基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读基金法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-30 10:31
一个消费龙头突遭ST
go
样的增长模式的品牌，不胜枚举，如现在的新茶饮。前两年，茶饮品牌纷纷宣布冲刺万店，谋求上市。资本的飞轮快速运转之下，如今，已经有不少茶饮企业登陆资本市场。然而，在真正上市之后，茶饮品牌们的表现却各异。这其中，除了规模差异，更大的问题在于，这些企业是否有建立起属于自己的护城河，拥有别人无法取代的优势。也是因此，蜜雪冰城在一众茶饮企业之中一枝独秀。除了新茶饮，对于传统零食行业造成巨大冲击的量贩零食店，也是如此。如今，万辰集团股价已然翻了十倍，但在资本市场的高歌猛进背后，是2024年不到2%的净利率。这样的模式，势必会走到尽头。到那时，真正的比拼或许不在于门店和规模，而在于谁能先跳出现在的模式，开拓属于自己的护城河。 03 结语绝味的ST背后固然折射出一定的行业困境，但作为卤味行业的“一哥”，从投资角度来看，却并非再无机会。股票带帽后，因合规要求，公募基金必须清仓ST股票，这种抛售往往会导致股价的非理性下跌，也是因此，绝味ST后接连大跌。但从公司本身的经营来看，ST绝味并无太大问题。绝味食品也表示，目前经营活动正常，将追溯调整财务报表、加强内控整改，后续待证监会正式处罚决定书满12个月且完成财务重述后，可申请撤销ST。可以说，摘帽的预期相当明确。目前，绝味投资了廖记棒棒鸡、卤江南、盛香亭、和府捞面等一众企业，如果绝味跌到足够低，仅仅这些投资就可能带来相当可观的回报。同行煌上煌、紫燕食品也早都止跌回升，回到了2023年的水平，因此，当ST绝味跌到一定程度之后，或许会创造短期的机会。更不要说，长期以来ST绝味一直大额分红，2017年上市以来，ST绝味分红10次，近12个月股息率达到4.72%。但真正的问题在于，即便摘掉ST的帽子，绝味的基本面能否彻底改善？目前，不论从营收、净利润，还是从市值上看，绝味都是无可辩驳的“卤味第一股”，但降幅越来越大的同时，周黑鸭及煌上煌正快速增长。今年上半年，煌上煌归母净利润7691.99万元，同比增长26.90%。通过提升直营比例，周黑鸭净利润更是逆势上涨228%，达到1.08亿元，与ST绝味的差距越来越小。对于ST绝味来说，当行业第一的帽子被摘下，更大的危机才会到来。（全文完）
格隆汇09-28 18:40
回顾924一周年，A股大行情从哪来，到哪去？ETF投资关注这些赛道！
go
59268）一键布局潮玩、珠宝、美妆、新茶饮等情绪消费板块，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！六、宽基：资产压舱石，把握大趋势！若想更全面地把握本轮行情，不妨关注以下宽基：中证A500：作为新一代宽基旗舰，聚焦细分三级行业龙头，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，更好地反映经济发展趋势与资本市场结构变迁！中证A500指数ETF（563880）作为资产压舱石优选，全面反映经济发展趋势和资产市场结构变迁。 MSCI中国A50：本轮结构性行情中，领涨的多是强产业趋势、业绩表现亮眼的龙头企业。规模领先的MSCI中国A50ETF（560050）科技龙头含量更高，业绩表现更突出，长期表现更亮眼！覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。科创50：陆家嘴论坛推出“科创板1 + 6”改革组合拳，向市场释放“资本市场要为硬科技提供长期资金”的政策信号！（来源：中泰证券20250623《本轮科创板改革或带来哪些影响？》）。把握“政策支持+产业爆发+流动性宽松”背景下的科创板块，可关注科创50指数ETF（588870），聚焦业绩稳健的硬科技龙头，年内份额增长率持续领先同类，20CM大长腿抢反弹快人一步！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。科创芯片50ETF、科创50指数ETF汇添富、科创创新药ETF汇添富、科创人工智能ETF汇添富（589560）均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，其余基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读基金法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 10:01
中俄入境签证互免将落地！消费ETF(159928)三连阳后首度回调，近10日净流入超23亿元！港股通消费50ETF(159268)再度飘红！
go
个股业绩稳步释放，基本面驱动动力充沛。新茶饮板块来看，受益于外卖大战驱动，现制茶饮充分受益，头部茶饮企业开店顺利推进，同店表现环比进入修复通道，供应链建设基础完善的品牌有望在后续市场加密阶段降低边际成本投入。餐饮板块来看，连锁餐饮行业受益于外卖业务拉动，收入体量同比增长，同时规模效应下原材料采购议价权提升，盈利能力持续优化。（来源：开源证券20250907《白酒筑底，新消费领航》、华鑫证券20250908《关注白酒底部机会，新消费延续高景气》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/29）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-09 14:41
白酒关注顺周期与高股息龙头！消费ETF(159928)连续三日获资金高度青睐，盘中净申购8400万份！机构：半年报季收官，新老消费可圈可点！
go
个股业绩稳步释放，基本面驱动动力充沛。新茶饮板块来看，受益于外卖大战驱动，现制茶饮充分受益，头部茶饮企业开店顺利推进，同店表现环比进入修复通道，供应链建设基础完善的品牌有望在后续市场加密阶段降低边际成本投入。（来源：华鑫证券20250901《食品饮料周报》）【农业：看好优质养殖企业，重视粮食安全】招商证券认为，生猪方面，政策引导产能去化，增配低成本猪企。高层自5月份以来多举措引导生猪养殖行业调控产能，推动产业高质量发展。2025年7月能繁母猪产能环比下滑至4042万头，产能调控效果逐步显现，或进一步抬升后市猪价预期。随着行业成本方差以及盈利水平差距拉大，兼具成本优势且现金状况良好的猪企更具配置价值。种植方面，极端气候频发，关注粮食安全。今年夏季北半球极端高温天气频发，对粮食生产威胁仍存。本月USDA报告预计2025/26季全球农作物仍存在一定丰产预期，小麦需求缺口扩大，大豆供需格局改善，看好后期国际粮价走势。在全球极端气候频发、国际贸易摩擦不断、农产品供需存在区域及结构上不平衡背景下，高层对粮食安全的重视程度不断提升，看好种植端及种业景气。转基因玉米产业化扩面提速，或将带动种业行业规模扩容、格局重塑，研发型龙头种企有望受益。（来源：招商证券20250901《PPI触底，全面进攻》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/29）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-02 11:40
烘焙原料行业承压，海融科技以“烘焙+茶饮”双轮驱动锚定长期增长
 go
乐乐茶等头部品牌供应链，目前正逐步加快新茶饮品牌头部客户的开拓进程。伴随新茶饮品牌的上市潮与全球化扩张，这部分业务有望持续增长。值得注意的是，公司并非简单提供原料，而是打造“产品+服务”的一体化解决方案，开发“茶饮+烘焙”跨界应用方案，如为客户提供从定制化产品开发到菜单设计的全流程支持，这种深度绑定模式显著提升了客户粘性。在烘焙渠道，海融科技通过经销商体系下沉至县级市场，以“原料协同研发+设备配方联动”模式构建“烘焙生态链”。针对Z世代消费特点，公司推出自有IP“大眼萌”系列，融合季节限定、潮流时尚等元素，助力下游门店吸引流量。工业渠道的开发同步推进，为大型连锁烘焙企业提供定制化原料解决方案，推动行业标准化与规模化发展。行业升级中的结构性机会展望2025年下半年，烘焙行业即将迎来传统消费旺季，这为海融科技业绩反弹提供了关键窗口。中秋、国庆双节历来是烘焙产品的销售高峰，月饼、礼盒等产品的生产需求将集中释放，带动奶油、馅料等原料采购量大幅增长。从行业周期看，三季度通常是烘焙原料企业毛利率表现最好的季度，叠加年初提价效应的持续显现，公司下半年盈利能力有望得到显著改善。长期来看，烘焙行业的增长空间依然广阔。健康烘焙赛道将持续扩容，中研普华预测适老化烘焙市场到2030年规模将突破300亿元，年复合增长率达25%，而健身代餐烘焙市场规模已达120亿元。海融科技的植物基奶油、轻乳基底、益生菌添加原料等产品已提前布局这些细分市场，具备先发优势。同时，随着国内小麦品种改良和油脂加工技术升级，原料国产化率有望在2030年达到70%，这将从根本上降低行业成本压力，利好具备技术积累的头部企业。而新茶饮的全球化浪潮也为上游供应商创造了增量空间。茶百道、古茗、蜜雪冰城等头部品牌的海外扩张，带动了奶油、果酱等原料的出口需求。据艾媒咨询数据显示，2024年中国新式茶饮市场规模将达到3547.2亿元，同比增长约6.4%。海融科技已在印度工厂的第二条生产线已投入生产，并在菲律宾、土耳其设立销售子公司，这种全球化布局使其能够深度参与新茶饮的海外供应链体系。公司境外销售占比已超过20%，随着海外产能利用率提升，这部分业务或将成为新的增长极。在行业集中度提升的大背景下，海融科技的全产业链布局正在显现价值。短期业绩承压不改长期发展逻辑，公司通过上游产能优化与数字化改造控制成本，依托下游场景创新与渠道深耕开拓市场，这种“硬实力+软服务”的组合将帮助其在行业的结构性升级中占据有利位置。随着旺季到来与新增产能释放，公司有望逐步走出业绩低谷，向市场展示其穿越周期的成长能力。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-29 13:10
古茗：左手外卖，右手咖啡，“茶饮界 Costco” 又笑了？
go
开店节奏看，根据茶咖观察的数据，上半年新茶饮行业整体的开店速度明显放缓，总门店数量基本保持不变。从下图可以看到除了达到万店以上规模的蜜雪冰城和古茗仍然在通过不断下沉和加密稳健开店，其他品牌间的分化加剧，处于 “冰火两重天” 的状态。整体来说，可以观察出来闭店现象严重的主要集中在两类品牌： 1）聚焦单品类、前期依赖产品周期快速扩张的网红品牌（以书亦烧仙草、手打柠檬茶为代表）：这类茶饮品牌由于品类单一，而消费者对于茶饮的单一品类普遍来讲忠诚度并不高，一旦品类热度下降，消费者产生审美皮疲劳，就会导致门店客流量大幅下滑使得加盟商盈利能力恶化最终导致闭店，这也是海豚君从中长期并不看好霸王茶姬的原因。（品类单一，以鲜乳茶为主） 2）供应链能力相对薄弱的处于中端价格带（10-20 元）的茶饮品牌：这类茶饮品牌也是我们平时最常见的类型。一方面中端价格带玩家众多，是竞争最激烈的战场，另一方面，这类茶饮品牌的产品同质化相对较高，海豚君在《古茗：慢就是快！茶饮界也有 “Costco”？》说过这类品牌最终比拼的就是背后的供应链能力。在价格战 + 头部品牌下沉的双重挤压下，供应链能力不足导致的结果就是牺牲加盟商的盈利能力，而抗风险能力较弱的加盟商自然也就会退出，导致品牌阵地的收缩。而古茗作为产品迭代速度快，供应链能力仅次于蜜雪冰城的品牌在上半年保持远超行业平均水准的开店速度也就不难理解了。三、“卖铲子” 业务占比下滑从收入结构来看，上半年公司销售商品及设备营收 36 亿元，同比增长 20%，占门店总 GMV（141 亿元）比例下滑 3pct 达到 25.6%，海豚君推测核心在于古茗通过供应链的规模优势和向上游大批量采购压低了出售给加盟商的原材料价格。四、单店杯量创新高虽然古茗在财报中没有披露同店营收的情况，但结合调研信息，H1 古茗的同店增速预计在 15-20% 左右，在茶饮头部品牌中表现还是非常亮眼的。拆分来看，其中单店日均杯量达到 439 杯，同比增加 17.4%，为核心驱动，除了外卖补贴带来的增量外，上半年咖啡业务大规模接入古茗门店也带动了杯量的提升，单价方面，虽然公司没披露具体数据，但结合调研信息，海豚君预计伴随高价果茶（果蔬汁）占比提升，杯单价小幅提升 1%-2% 左右。由于海豚君此前针对古茗的咖啡业务分析的不多，这里再补充一些对咖啡业务的看法：结合调研信息，截至 2025 年中，古茗的咖啡业务已经覆盖了超过 8000 家门店（占总门店比超过 80%），在门店总体的 GMV 占比达到 15%-20% 左右。海豚君个人是比较看好古茗的咖啡业务的，首先，咖啡业务对于古茗来说最重要的一点在于拓展了门店的消费场景，提升了门店的店效。此前，上午 10 点前的早餐时段古茗基本没有销售额，而引入咖啡业务后，咖啡 + 烘焙早点组合给古茗带来的是实打实的增量，而且和奶茶业务并不冲突。另外，从竞争格局的角度来说，海豚君在瑞幸：小蓝杯 “狂飙”，“咖啡一哥” 一片坦途？说过古茗的咖啡和瑞幸为代表的专业咖啡品牌受众群体重合度并不高。（瑞幸主力消费人群是办公室白领，而古茗咖啡的消费群体更多的是茶饮消费者尝鲜需求的延申）。再加上从产品角度来看，无论是苹果流沙美式还是 Good 轻椰拿铁，古茗主打的是鲜果咖啡，不仅放大了自己低温供应链的优势，而且也很好的和瑞幸的奶咖产品矩阵形成了比较好的错位竞争。尽管从利润率的角度来说比不上奶茶，但由于门店整体的店效提升，从实际的加盟商反馈来看门店整体的经营利润率实际上是在走高的。五、毛利率整体保持平稳虽然公司通过供应链优势压低了原材料的采购价格以及单位加工成本，但为了吸引更多加盟商，古茗将这部分利润通过更低的原料价格让利给了加盟商，因此毛利率整体保持平稳。五、经营杠杆带动公司盈利能力释放销售费用上，上半年古茗上市明显加大了广告宣传费用的投放，并加大了 IP 联名的相关费用，导致销售费用率整体保持不变。而管理费用率伴随公司运营效率的提升，下滑了 0.4pct 达到 3.3%，最终经营利润率达到 23.7%，创新高。海豚投研「古茗」历史文章：深度 2025 年 7 月 4 日：《古茗：慢就是快！茶饮界也有 “Costco”？》 2025 年 7 月 8 日：《古茗：进可攻，退可守，“茶饮界 Costco” 能笑到最后么？》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
海豚投研08-27 17:31
业绩稳增 + 逻辑硬核，IFBH（6603.HK）或是长线投资者的稀缺之选？
go
特别是在中国，消费者健康意识跃升，叠加新茶饮市场的繁荣推动椰子水间接完成品类教育，比如瑞幸“生椰拿铁”等爆款成功将椰子风味植入泛消费群体的心智，带动需求爆发，椰子水市场增速领跑全球。数据显示，2019-2024 年，中国内地椰子水行业规模 CAGR 高达 82.9%，未来五年预计维持稳健扩张， CAGR为20.2%，到2029市场规模有望达到25.5亿美元。椰子水也已成为中国即饮软饮料中增长最快的细分类别之一，预计到2029年其将占据中国果汁饮料整体市场规模的10.4%。另外，在当下的中国消费市场，消费者对“质价比”的追求达到前所未有的高度，单纯的低价或盲目的高端化都已失效，高品质的产品才是立足市场的根本。在椰子水市场，高品质很大程度上就取决于优质椰子水原材料，以及稳定供应链。单原材料来看，东南亚青椰为椰子水制造的优质原材料，本身具备一定的稀缺性，且目前头部企业掌握程度较高。这也决定这一市场格局较优，IFBH等头部企业更有机会承接增长的市场需求。再从IFBH的角度来看，其在原材料、供应链、品牌力及商业模式等多个方面均具竞争优势。 IFBH产品的原材料产地与加工厂均在泰国，并选用高品质、稀缺的泰国香水椰。要知道，不同产区的椰子品质差异显著，品种选择亦大有讲究。泰国椰子的椰汁甜度突出、风味醇和，尤其适合用于椰子水加工，其中香水椰更被誉为“椰子界的米其林”，在东南亚总椰子产能中的占比非常少。泰国香水椰树苗也已禁止出口，得当地原材料优势更难复刻。供应链方面，除了地理优势，IFBH目前唯一的原材料椰子水供应商——General Beverage已与泰国当地具备资质的农户及采集商建立多年稳定的合作关系，这不仅为原料供应的稳定性与品质打下扎实基础，更助其锁定可观的产能规模。2024年，IFBH椰子水销量达1.32亿升，占预估23年泰国椰子水产量的45%以上。而且，IFBH与GeneralBeverage由同一位创始人创立，两家公司在股权方面深度绑定，保障了供应链体系的高可控、低成本。看到这里也能发现，IFBH本质上更偏向品牌企业，以轻资产模式拓展市场。这也使其能够将资源集中在品牌打造与市场推广上，专注提升品牌力。聚焦品牌端的布局来看，IFBH在2022年率先与头部主播李佳琦及刘畊宏开展合作，带动产品销量登顶天猫品类销量榜首，彻底打响if的知名度，此后两年分别签约肖战与赵露思为全球代言人，叠加社交媒体联动、与泡泡玛特、瑞幸、Lady M等等跨界联名，有效拓宽用户覆盖，强化用户忠诚度。 if旗下产品亦连年获得国际和地区重大奖项，让其在市场中积累起良好的品牌口碑，不断加深消费者对品牌的信任。在这些逻辑的层层支撑下，if自然成了消费者心中更优的选择。 IFBH也由此为业绩增长注入强劲的动力。 3、着眼未来，IFBH还有什么值得期待？展望来看，IFBH的上半年的亮眼业绩只是序章，其还有更多增长可能性。整体可以归纳出三条增长曲线：其一，继续提升中国市场渗透率，深化椰子水=if的品类认知，充分享受市场红利。在这背后，随着健康观念升级、人口结构变动、政策环境支持，中国市场的健康消费潜力加速释放，使椰子水品类在中国市场的渗透率仍有增长空间，亦如前文提到其在中国果汁饮料市场中的占比将越来越大。而且，消费者对质价比的追求也很难逆转，使得品质制胜的逻辑将继续演绎。 IFBH也将继续扩大竞争优势，抢占消费者心智，将品牌与品类深度绑定，更大程度地享受品类增长带来的红利，在长期培育出大体量的品牌。其二，稳步支撑品牌+品类扩张，进一步打开成长空间，并形成更均衡的业绩结构。随着if在椰子水领域建立起领先的品牌力后，IFBH逐渐沉淀出宝贵的品牌资产——成熟品牌运营经验和if的品牌力，支持其进行横向拓展。在品牌扩张上，据悉IFBH旗下另一大品牌Innococo后续预计更多切入至运动饮料饮品领域（椰子水富含天然电解质，符合运动饮料属性），由此也有望错位竞争，丰富其品类矩阵。在品类扩张上，透过上半年的业绩可以看到，if品牌的影响力正在带动其他饮料的销量，尽管当前这部分业绩贡献仍较小，但可观的增长潜力已然初显。具体来看，上半年if龙眼汁、荔枝汁、维他命C蜜桃汁及芦荟葡萄汁的收入分别增加100.0%、111.4%、127.1%及45.9%。其三，稳步推动全球化扩张，向可口可乐般的超级品牌迈进。 IFBH的业务布局并不局限于中国市场。财报中也显示，IFBH在美国、加拿大、澳洲等市场的销售收入高速增长，其计划在巩固中国市场地位及渗透的同时，拓展澳洲、美洲及东南亚业务版图。同时，IFBH的轻资产模式也赋予其业务敏捷性，有望较好地支撑其加速全球分销网络扩张。所以纵观全局，IFBH未来增长点多元，具备可持续的增长动能。 IFBH亦成为市场上稀缺的健康消费标的。在充满不确定性的市场环境中，IFBH展现出难得的确定性：业绩表现、增长逻辑及未来增长曲线均清晰可辨。其价值远不止于一份亮眼的季度财报，更在于穿越周期、持续成长的巨大潜力。还值得引起重视的是，8月22日IFBH获纳入恒生综指，这一变动将于9月8日起生效。这意味着IFBH很可能成为港股通标的，并由此有机会受到大量南下资金的关注，有助公司引入更多元化的投资者，提升股票流动性及资本市场的知名度。由此看到，IFBH具备了更强的投资吸引力，值得投资者保持关注。
格隆汇08-26 15:10
“慢涨行情”在途，该怎么追，怎么切？
go
59268）一键布局潮玩、珠宝、美妆、新茶饮等情绪消费板块，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！若想更全面地把握本轮行情：中证A500：作为新一代宽基旗舰，聚焦细分三级行业龙头，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，更好地反映经济发展趋势与资本市场结构变迁！中证A500指数ETF（563880）作为资产压舱石优选，全面反映经济发展趋势和资产市场结构变迁。 2、科创板宽基：科创板获政策重磅利好！此前，陆家嘴论坛推出“科创板1 + 6”改革组合拳，中泰证券指出，这既是对第五套标准“零受理”局面的破冰，也是科创板通过设立“科创成长层”、引入资深机构投资者，为高研发投入、尚未盈利的硬科技企业打开直接融资通道，向市场释放“资本市场要为硬科技提供长期资金”的政策信号（来源：中泰证券20250623《本轮科创板改革或带来哪些影响？》）。把握“政策支持+产业爆发+流动性宽松”背景下的科创板块，可关注科创全家桶：科创50指数ETF（588870）：聚焦业绩稳健的科创龙头，ETF换手率、年内份额增长率持续领先同类！科创100ETF汇添富（589980）：聚焦科创小巨人，重仓芯片与创新药两大核心板块，埋伏下一个DeepSeek时刻；科创综指ETF汇添富（589080）：科技全图鉴，全面把握AI、机器人、智能驾驶等每一个科技热点！更重要的是，以上低费率科创板宽基类ETF都是20cm大长腿，抢反弹快人一步！注：特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。科创芯片50ETF、科创综指ETF汇添富、科创100ETF汇添富和科创50指数ETF汇添富属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，其余基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读基金法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 14:35

上一页
1
2
3
4
5
•••
13
下一页

24小时热点

最新话题更多