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沃伦巴菲特在日本的伯克希尔哈撒韦公司中购买了什么？

去年11月以来，日元疲软和入境旅游帮助日本经济恢复活力。但沃伦•巴菲特今年4月在访问日本时宣布，伯克希尔哈撒韦公司将其在日本贸易公司的投资提高到7.4％。海外投资者紧随其后，在截至4月14日的5个交易日内买入了78.3亿美元的日本股票。　　巴菲特说，伊藤忠商事株式会社、丸红株式会社、三菱株式会社、三井株式会社和住友株式会社这五家公司与伯克希尔本身相当。他们拥有多元化的长期投资组合，注重价值和现金流。　　“我只是认为这些都是大公司。我对这些公司的业务大致了解。与伯克希尔有点相似，他们拥有许多不同的利益，”巴菲特在4月份访问日本期间告诉CNBC的Squawk Box。“而且他们的售价在我看来很荒谬，尤其是与当时的普遍利率相比。” 　　不过，许多观察人士和伯克希尔哈撒韦公司的投资者本周末将前往内布拉斯加州的奥马哈参加伯克希尔哈撒韦公司的年度股东大会，他们可能仍对巴菲特押注日本经济抱有疑问。对于一个投资者来说，除了寻找股价低于内在价值的股票外，还一直在寻找行业和市场中具有持久经济“护城河”的公司，是什么让这些日本公司如此吸引人呢？　　以下是一些答案。　　巴菲特日本股票的武士根源　　伯克希尔投资的五家贸易公司是日本最大的综合贸易公司。它们的传统角色是向日本进口能源、矿产和食品，并出口制成品。日本是一个多山的群岛，几乎没有自然资源。　　崇商社在日本商界占有特殊地位，部分原因是日本不同寻常的历史。在武士时期，德川幕府王朝将日本与世界其他地区隔离了200多年。在19世纪开放贸易后，它的新领导层担心被西方列强殖民，并开始了快速的现代化计划。随着工业化开始重塑这个本质上是封建经济的国家，以商行为中心的财阀金融集团，其中一些可以追溯到17世纪，承担了关键的贸易角色，并对国家政策积累了巨大的影响力。日本帝国迅速赶上了西方列强，卷入了旷日持久的军事冲突。　　二战后的重组经历了20世纪90年代的衰退　　第二次世界大战后，在盟军占领日本期间，财会被解散或重组，取而代之的是经连，这是一种以银行为中心的交叉持股关系的公司集团。他们帮助国家在战后重建，再次积累了巨大的财富和影响力。这些贸易公司在经连社体系中发挥了关键作用，它们利用自己的海外关系帮助日本制造商扩大海外业务。但在上世纪90年代初开始的日本长期经济衰退之后，经连开始失去影响力，而贸易商行的作用也在减弱。　　静冈县大学管理和信息学教授Seijiro Takeshita说:“他们曾经是集团的四分卫（尤其是财阀，主要与集团的主要银行有联系），主要帮助日本公司扩大海外业务。”“然而，这种需求已经显著下降，因为制造商现在能够自己谈判。因此，sogo-shoshas已经进入了不同的领域，特别是能源和自然资源领域。” 　　贸易以外的营业收入　　伯克希尔最大的投资领域包括公用事业运营、铁路、金融和保险以及能源公司，但巴菲特的收购对象从卡车停车站（Pilot Flying J）到快餐连锁店（Dairy Queen）、工业和制造业公司（如路博润（Lubrizol）和精密铸工（Precision Castparts）），以及中国领先的电动汽车开发商之一比亚迪，应有尽有。　　如今，日本贸易公司的大部分收入来自非贸易活动。在从进出口业务转向商业管理的过程中，他们在物流、房地产、冷冻食品和航空航天等各个领域都积累了利益；较新的投资包括电动汽车和可再生能源。它们的附属品牌在日本相当普遍，但它们与伯克希尔持有的其他一些知名股票不同之处在于，它们是苹果（Apple）或可口可乐（Coca-Cola）等强大的全球消费品。　　尽管如此，他们的经济影响力使他们被低估了。日本对外贸易委员会（JFTC）是一个由40家公司和20个协会组成的工会行业组织，据该委员会称，这些工会及其附属机构代表着一个庞大的产业集团，在全球200多个城市拥有5900家公司和46万名工人。这些复杂的全球运营使得投资者相对难以理解他们的业务，但这也是一个优势。　　JFTC研究部总经理河合亮介（Ryosuke Kawai）表示:“商社通过参与从上游到下游的广泛领域的相互关联的业务，可以俯瞰整个业务流程，并在必要时提供金融、信息、物流等功能，为客户提供便利。”“他们能够创造附加值更高的新业务。” 　　摩根大通日本公司的贸易公司分析师Chika Fukumoto表示:“问题不仅在于业务范围广泛多样，而且贸易公司在全球经济中也发挥着重要作用。”但最近的一些顺风正在消退。在对全球经济放缓的担忧加剧之际，贸易公司维持和提高资本效率的能力不一定来自大宗商品价格上涨和日元贬值，为了提高股东回报，Fukumoto说，“提高投资组合的质量将是长期股价的关键决定因素。” 　　Shosha:五巨头　　三菱　　日本最大的贸易公司是三菱公司。　　，成立于1954年。集团创始人岩崎弥太郎于1835年出生在一个失去武士身份的贫穷农民家庭，但随着日本社会的迅速变化，他迅速爬上了社会阶梯。岩崎在为新帝国政府运输军队和物资方面取得了成功，并创立了日本第一艘客运班轮——日本邮船公司（NYK Line）的前身。如今，三菱公司与日本最大的金融集团三菱UFJ金融集团（Mitsubishi UFJ Financial Group）和日本最大的国防承包商三菱重工（Mitsubishi Heavy Industries）是三菱经连集团的三家核心公司之一。　　三菱公司（Mitsubishi Corp.）在其他商社中相当典型，因为它的业务范围从金融到原材料再到食品；较新的细分市场专注于数字化转型和下一代能源，包括海上风能、太阳能、氢和氨。该公司最近签署了一项价值19亿美元的协议，为马尼拉的一个通勤铁路项目提供铁轨、信号和通信设备，这是该公司通过11个业务集团在90个国家和地区开展业务的一部分。日本人最熟悉的可能是三菱旗下的劳森连锁便利店，该公司以俄亥俄州奶农詹姆斯·劳森的名字命名，在日本和东亚拥有约1.9万家门店。　　伊藤忠　　另一家可以追溯到日本建国时期的商行是伊藤忠商事株式会社。　　它始于1858年，当时楚北伊藤开始挨家挨户地销售布料。今天，纺织品仍然是该公司的业务集团之一，以及机械，金属和矿物，能源和化学品，食品，一般商品和房地产以及金融的典型部分。伊藤忠第八公司旨在利用其其他部门之间的协同效应，特别是在消费市场。伊藤忠商事是全家连锁便利店（FamilyMart）的大股东，该连锁便利店在日本和海外拥有约2.45万家门店。该公司最近的其他投资包括休斯顿以外的160兆瓦草原开关风电项目，L.L. Bean品牌的许可和分销权，以及向日本航空公司和其他航空公司提供芬兰Neste OYJ生产的可持续航空燃料。　　住友　　住友集团。　　它的历史可以追溯到17世纪在京都卖书和药的和尚住友正友。他的家族开始从事冶炼业务，与执政的幕府将军建立了密切的联系，并进入贸易和采矿业，开设了Besshi铜矿，经营了283年。成立于1919年的大阪北港株式会社，在战后时期专注于自然资源，但在2014年左右遭受重大损失后，它将重点转向了基础设施和汽车。它投资于菲律宾的铁路项目，德国电动垂直起降飞机（eVTOL）初创公司Volocopter，并与丸红（Marubeni）一起从澳大利亚向日本运输氢。拥有900多家集团公司和7.5万名集团员工。　　三井　　日本第三大商社三井　　它是三井集团的一部分，最初成立于1876年。该公司拥有279家子公司，投资项目包括澳大利亚的铁矿石业务、世界各地的液化天然气项目，以及与Penske Corporation在美国成立的卡车租赁合资企业。和三菱一样，它也有便利店业务，为7- 11连锁店的运营商Seven andi Holdings Co.提供商品和物流系统。它最近的投资包括新加坡制药初创公司Wellesta Holdings，专注于在发展中国家进行药物审批和营销，以及总部位于匹兹堡的生产生物柴油燃料系统的Optimus Technologies。　　丸红　　与伊藤忠商事一样，丸红株式会社（Marubeni Corp.）。　　也可以追溯到纺织品经销商楚北伊藤；它的名字最早出现在1921年，是由与伊藤忠商事有关的两家公司合并而成的。它的业务与其他商社类似，包括一个运输和工业机械集团，但没有便利店的组成部分。在最近的项目中，它与美国的LIFT Aircraft合作，在日本进行了eVTOL的首次试点演示飞行，与法国初创公司Ynsect合作，为日本养殖的海鲷和黄尾鱼等鱼类开发昆虫饲料，并向美国回收公司Cirba Solutions投资5000万美元，从废弃的电池中提取稀有金属化合物。

金融界2023-05-06

第二届日本Web3黑客松大赛 Tokyo Web3 Spring Hackathon 即将正式开启

期表示，Web3时代的到来，可能会引领日本经济增长。未来，日本政府将进行体制改革，以创造一个环境，促进新服务的创造——包括 Web3相关基础设施。日本在加密及Web3领域具备非常大的发展潜力，或将在全球Web3市场中占据重要地位。主办方CGV表示，本次黑客松活动与以往行业举办的黑客松活动有所不同，除了注重开发能力外，更强调项目的持续性和发展能力，因此大赛活动持续时间预计将达半年之久。Web3生态系统的建设和发展并非一蹴而就，希望以更负责任的审视、更具耐心的支持，在全球范围内，发掘和助力Web3 领域的优秀人才和团队，共同探索Web3的巨大发展空间。据了解，由CGV主办的首届日本Web3黑客松大赛活动已于2022年7月至10月举行，日本文部科学省、庆应义塾大学、SONY、软银、Cointelegraph Japan (CTJ) 等机构联合发起，Metis、MetaEstate、Atom Capital、Binance、BAI Capital、Consensus Lab、Gate.io、IOSG Ventures、IPFS infinite Japan、NGC Ventures、OKX、Tokyo Tower、Tokyo Esports Gate等全球区块链行业数十家知名机构共同支持，自日本、美国、新加坡、迪拜、香港等地区的百余支优秀项目参赛，最终不同赛道的 9 个项目通过评选脱颖而出，共享15万美元的奖金池，部分受青睐项目亦获得投资机构投资和日本本土资源支持。谈及第二届日本Web3黑客松活动的关注方向，主办单位CGV创始人Steve Chiu表示，本次活动项目征集领域不仅涵盖：区块链基础设施、DeFi、GameFi 、元宇宙、NFT、SocialFi等Web3 热门赛道，还将重点关注：零知识证明（ZK）、加密AI融合、创新型稳定币、DePIN（去中心化物理基础设施网络）、灵魂绑定代币（SBT）、完全链上游戏、新型社交应用等创新趋势。对于参与本次活动的机构，将获得与一线项目早期接触的机会，与全球Web3行业机构和从业者一道交流共享；对于活动参赛项目，将有机会获得全球顶级VC机构的投资和创业指导，赢取数十万美元总奖金池，以及千万美金孵化基金支持。根据大赛安排，4月至6月活动期间，将陆续组织项目报名、筛选及评审、Demo Day线下展示（东京虎门）、线上预选赛和优秀项目路演；9月，在日本进行颁奖仪式。截至目前，已有来自全球各地的30余家VC机构陆续报名参与项目海选评审，更多机构合作正在确认中。机构合作申请（活动支持、项目海选评审、媒体合作等）： Yurinatyou@cgv.fund 参赛项目（预）报名通道： https://www.web3hackathon.io/ 关于Cryptogram Venture (CGV) ： Cryptogram Venture (CGV) 是一家总部位于日本、具备合规资质的加密行业研究及投资机构。以“研究驱动投资”为业务导向，曾参与FTX、Republic、CasperLabs、AlchemyPay、The Graph、Bitkeep、Pocket和Powerpool，以及接受日本政府监管的日元稳定币JPYW等项目早期投资。同时，CGV FoF是Huobi venture、Rocktree capital、Kirin fund等基金的LP。目前，CGV在香港、新加坡、加拿大等地区设有分支机构。关于庆应义塾大学庆应义塾大学（Keio University），亦称庆应大学，简称庆大（けいだい），是一所世界著名研究型综合大学，也是日本历史上第一所高等教育机构。庆应的前身是创立于1858年的“兰学塾”，是江户时代一所传播西洋自然科学的私塾学堂，在创始人福泽谕吉的指导和影响下不断发展，在日本社会中发挥着先驱领导作用。关于NTT DoCoMo 日本最大的移动通信运营商，拥有超过6千万的签约用户。在全日本范围内提供3G网络服务，并早在2010年就已提供LTE商用网络服务。2022年11月，NTT DoCoMo对外宣布，将投资高达6000亿日元（40亿美元）用于发展下一代互联网技术Web3。关于MetaFocus MetaFocus是一家专注于加密及元宇宙赛道创新项目孵化的加速器，总部位于新加坡并于东京、香港等地设有分部。目前业务已覆盖北美、亚洲、中东和欧洲的部分国家和地区，拥有50余家合作机构同时合作近百名行业导师。MetaFocus在初创项目的每个成长阶段为创始团队提供相匹配的支持。我们拥有行业顶尖的导师团队以及丰富的项目本地化经验，会为初创项目提供行业、运营、营销、融资及上所等个性化、差异化辅导与支持。关于TEAMZ TEAMZ公司是一家数字创意团队，为寻求新机遇的Web3相关公司提供业务策略和解决方案。我们通过从规划到开发再到后续支持Web3产品和服务（如NFT、DAO、GameFi、钱包和元宇宙集成）的一站式服务来支持日本Web3市场的客户需求。来源：金色财经

金色财经2023-05-04

国际货币基金组织亚洲总裁：在美中贸易战中，亚洲将蒙受巨大损失

否能继续以近年来的速度增长。问：您对日本经济的评估是什么？在《世界经济展望》中，日本2023年的增长预测为1.3%，与其他发达国家相比，这是一个明显的下调。这是为什么？答：COVID-19对日本的经济产生了重大影响。今天，在供应链改善和边境重新开放的支持下，经济复苏正在进行中。此外，货币和财政政策都在继续支持日本经济。尽管增长被修正为1.3%，部分反映了较弱的增长结果和外部需求，包括全球科技周期，但我们预计经济在今年下半年将更加活跃。日本的通货膨胀在最近几个月加速了，上行和下行风险都存在。企业工资谈判似乎导致了比过去稍大的工资增长，给通胀带来了上行风险。然而，过去几十年来的低通胀历史带来了下行风险。问：你对日本央行的新行长植田和男有什么期望？答：我们同意日本银行应该保持宽松，短期政策利率不变，直到其2%的通胀目标得到持久实现。鉴于通胀上行风险的可能性越来越大，日本央行改变前瞻指引，即取消围绕未来利率的下行倾向，是朝着正确方向迈出的一步。随着基本通胀继续扩大和加速，在强劲的工资势头和旅游业激增的支持下，日本央行应采取先发制人的行动，并根据我们最近在3月底发表的工作人员报告中的建议，允许长期利率有更大的灵活性，以避免以后出现大规模的突然变化。我在国际货币基金组织的春季会议上首次与植田会面。我们将继续密切观察政策发展和日本央行的沟通，但我相信日本央行和IMF在如何看待经济和政策问题上有广泛共识。问：日本应该如何提高其潜在的经济增长率？答：随着老龄化社会的到来，努力提高妇女和整体人口的劳动力参与度仍然至关重要。通过对创新和数字化的投资，提高生产力和增长也有很大的潜力。在这方面，岸田文雄首相的所谓新资本主义有希望。此外，培养一支能够满足新的全球需求的劳动力是至关重要的。日本在加强和教育其劳动力方面历来都很出色。为此继续努力可以帮助确保日本的劳动力准备好为明天的全球经济做出重大贡献。

加美财经2023-05-03

日本央行新任行长植田和男首秀：将基准利率维持在历史低点不变

，需要密切关注金融、外汇市场走势及其对日本经济和物价的影响。　　决议公布后，美元兑日元USD/JPY日内涨幅一度达0.50％，现报134.62。有评论称，交易员们现在相当肯定，这是植田和男时期的鸽派开局。　　分析评论：　　日本央行取消了对基准利率的前瞻性指引，但总体政策立场的指引没有取消。其仍暗示，如有必要，可能会采取宽松政策。这是出现的最温和、最可信的变化。基本上没有人真的考虑过主要利率会进一步降至负值的前景。　　正如早些时候日经新闻报道的那样，日本央行将开始审查其货币政策。日本央行已决定对货币政策进行一次广泛的评估，计划的时间框架约为一年至一年半。这是否意味着我们最早要到2024年4月才能看到任何实际的政策变化？

金融界2023-04-29

日本东电公司坚持核污染水排海计划不变

　　据《日本经济新闻》，东京电力公司27日表示，福岛第一核电站核污染水储水罐达到容纳极限的时间由原来预计的“今年夏秋期间”延迟至“2024年2月至6月”。尽管储水罐饱和时间延后，东电公司仍坚持今年春夏期间开始核污染水排海的计划不变。

金融界2023-04-28

突发行情！直田和男“鸽派”开局日本央行维持“超宽松”不变美元/日元短线冲高逾50点

指引中删除了对新冠大流行的提及。” “日本经济在20世纪90年代后期陷入通货紧缩，实现物价稳定一直是长达25年的挑战。” “在此期间，日本央行实施了多项货币宽松措施。” “2023财年实际GDP的中值预测为1.4%，1月份预测为1.7%。” “在本季度报告预测的3年后半期，日本物价可能会持续上升，同时工资也会上涨期左右转为正值。” “在国内外经济和市场存在极大不确定性的情况下，日本央行将耐心地继续实施货币宽松政策。委员会对2025财年核心-核心CPI升幅的预估中值为1.8%。日本核心消费者通胀增速放缓。” 日本央行指出，政策对广泛的经济领域产生影响，央行试图在通货紧缩中实现价格稳定。日本央行利率决策后，日本10年期国债收益率下跌2.5个基点。

小萧2023-04-28

FXTM富拓：植田和男首秀，日本货币政策方向会改变吗?

信希望在其中找到更多有关植田和男对未来日本经济和货币政策的长远看法，尤其是面对目前全球已开始完成新一轮的加息周期下，日本目前的负利率政策会否因国际环境、全球和国内通胀而改变。植田和男未必会有太大动作不过，从3月上任时所发表的言论看，似乎植田和男并不会在通胀达标2%前作货币政策上的改变。植田还指出日银的负利率是货币宽松的基石，即使负利率对银行造成副作用，但坚持在通胀尚未达标前，实行负利率有其必要。假如明天利率决议上，植田和男重覆早前上任时的立场，相信美日仍有进一步上行的可能。而针对美日利差差距会否有所扩大，相信就要等到下周5月3日美联储利率决议，视乎美联储5月加息后对未来维持多长时间的高利率和对降息预期，才可反映在美债收益率之上，并使美日债收益率差距再次拉开，而导致美元/日元突破135水平。了解更多信息，请访问：FXTM 免责声明：本书面/视频材料为个人观点和想法，不应被理解为包含任何类型的投资建议和/或任何交易的邀请。它并不意味着有义务购买投资服务，也不保证或预测未来的业绩。FXTM富拓及其网络联盟商、代理机构、董事、管理人士或职员不保证任何信息或数据的准确性、有效性、时效性或完整性，对基于以上信息进行投资造成的损失不承担任何责任。风险警示：差价合约(CFD)是复杂的交易品种，由于杠杆原因，存在快速亏损的高风险。应该仔细考虑您是否理解了CFD的原理以及您是否能够承担亏损的高风险。编者按: FXTM富拓品牌：ForexTime Limited 受CySEC 监管(执照号：185/12)，获得南非FSCA许可， FSP编号46614。Forextime UK Limited获得FCA授权和监管 (执照号：777911)。Exinity Limited受毛里求斯金融服务委员会监管，执照号C113012295。 2023-04-27

FXTM 富拓2023-04-28

黑天鹅最快6月发生！日本进入“直田和男”新时代经济学家：超宽松转向“不会事前警告”

可能提前举行全国大选，法国巴黎银行首席日本经济学家Ryutaro Kono表示，在这个关键时刻，日本央行若推动政策转变并导致市场混乱，对竞选并无帮助。美元/日元从盘中低点134.00反弹，接近134.25，多头在周二(4月25日)上午低迷的情况下努力捍卫本周初的升幅。如此一来，日元对证明新任命的直田和男在日本议会发表的言论是合理的。他表示，YCC继续宽松是合理的。如果工资、通胀涨幅超过预期，日本央行将通过加息等方式收紧货币政策，外汇汇率稳定地反映基本面非常重要。” 同时，日本财务大臣曾表示，未来日本的货币政策可能会出现一些“变动”，这对维持稳定的债务发行构成各种挑战。财政部一位高级官员表示，他们将根据日本央行货币政策未来的任何变化，通过改变期限和发行日本国债的分配来努力保持较低的债务发行成本。 FXStreet分析师Anil Panchal提到，鉴于稳定的RSI(14)和低迷的MACD，日元货币对可能会延续最近从关键支撑位反弹的势头。然而，由3月10日以来标记的多个水平组成的水平区域，接近135.05-15，似乎是美元/日元多头难以攻克的难题。之后，135.50和136.00整数关口可能会考验这对买家，然后将他们引导至前月高点137.90附近。或者，除非报价保持在134.00支撑汇合点之外，否则回调行动仍然难以捉摸。即使美元/日元价格突破134.00支撑位，自4月5日以来的向上倾斜趋势线，最迟在133.65附近，也可以在空头获得控制权之前刺激空头。 (来源:FXStreet)

小萧2023-04-25

日本经济产业大臣西村康稔：欢迎韩国本周决定把日本重新纳入出口白名单

　　金融界4月25日消息日本经济产业大臣西村康稔在东京的记者会上表示，没有听闻乌克兰已经要求加入CPTPP（全面与进步跨太平洋伙伴关系协定）的事情，如果乌克兰加入欧盟，作为欧盟成员，将无法加入CPTPP。　　西村康稔另外指出，“欢迎”韩国本周决定把日本重新纳入出口白名单，对于是否把韩国恢复加入首选贸易伙伴“白名单”，将在充分讨论之后做出“负责任的”决定。　　此前，韩国产业通商资源部4月24日在官报上发布《战略货品进出口告示》修正案，将日本重新列入享受出口手续简化待遇的“白名单”。由此，日本将与美国、英国、法国等国一样享受出口简化程序。韩企对日出口审查所需时间将从15天缩短至5天，出口审查文件也将从5种减至3种。　　据韩联社报道，今日韩国总统尹锡悦目前已抵达美国，开始其为期七天的对美国的访问。根据美国白宫网站发布的记者会实录，白宫国家安全顾问沙利文在当地时间24日的记者会上就即将进行的美韩首脑会谈发表评论，表扬尹锡悦和日本首相岸田文雄改善韩日关系，称“这有助于美日韩三边关系”。

金融界2023-04-25

日本央行行长植田和男：将继续根据通胀前景进行宽松货币政策，因趋势通胀率仍低于2％

2年3月以来，随着日本疫情管控的放开，日本经济稳步恢复，通胀动能不断增强。2023年1月，日本CPI同比增长4.3％，核心CPI（除生鲜食品）同比增长4.2％，创1981年9月以来最大单月涨幅，连续第十个月位于日央行2％的通胀目标之上，而除去生鲜食品和能源外核心中的核心CPI也进一步升至3.2％。这表明尽管拉动通胀的主因仍是燃料和食品价格的持续上涨，但通胀压力已经在更广泛的领域开始显现。通胀水平的抬升及上涨动能的增强令日央行维持YCC的必要性下降。

金融界2023-04-24

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