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万字长文回顾：马云和他的阿里帝国

住地，打开邮箱一看，有来自美国、德国、日本的5封邮件。其中一封说，这是我在网上发现的第一家来自中国的公司，你们在哪，我想跟你们做一笔生意。这就是马云第一接触互联网的经历。他敏锐地意识到，这是一个巨大的商机。几天以后，马云回国，他的行李箱里多了一样最贵重的东西：一台486电脑。图/图虫 3 回到杭州当天，来不及休息，马云就给自己的朋友和学生打电话，说是有重要事情相商。那天晚上，24个人挤在马云家里，听他讲述“美国奇遇记”和他的互联网启发之旅。他告诉朋友们，自己想成立一家互联网公司，问他们有没有什么想法。大家一连问了马云5个问题，他一个都答不上来。所有人一起摇头叹息，说这样不行的。马云让大家投票表决，其中23个人投了否决票。只有一个叫宋卫星的人说可以试试，不行再回来呗。见大家都反对，马云也陷入矛盾之中。这一次创业和翻译社完全不同。翻译社还只是兼职做一下，而这次要做的话，必须全力投入，大学老师的工作就得辞掉了。在那个年代，大学老师的工作是含金量非常高的金饭碗，要放弃，需要很大的勇气，所以马云纠结了很久，始终无法下定决心。有一天下班时，马云遇到了买菜回家的系主任。系主任骑着自行车，车把上挂着两把菜。他可能也听说了马云想辞职的事情，就叫住马云，语重心长地劝他不要辞职，好好工作。结果，系主任的劝说反而起了反作用。马云看着系主任的样子，突然想到：他现在的样子，不就是我的未来吗？想起以后一辈子要过这样的日子，马云不寒而栗，回头就迅速辞职了。 1995年4月，马云夫妇，加上电子工学院的同事何一兵，在杭州文二路租下一间12平米的房子，成立了一家名为“中国黄页”的公司。他找了斯图尔特合作，斯图尔特说，合作可以，我帮你搞定技术，需要预付20万美元定金。 20万美元，对于那时的马云来说，把房子卖掉都出不起。他好说歹说，并且在比尔的担保之下，斯图尔特才同意不用定金就先帮他做网站。 1995年7月，中国黄页网站上线了，这是互联网上最早的中国网站之一。当月，他们就接了一个业务，帮浙江省外宣部做“金鸽工程”，宣扬浙江经济文化成就。这个网页引起了不小的轰动，还有美国参议员专门发信，祝贺中国政府部门首次上网。不过，尽管有“金鸽”的背书，中国黄页网站却没有多少企业进驻。那时的中国人，还不知道互联网对他们有什么用。马云印了一张“营销总监”的名片，四处推销，但是他所到之处，人们无不把他当成骗子。最后，马云只好用了一招：“兔子先吃窝边草”，从亲戚朋友下手。他发动自己之前的学生，请大家一定要帮忙。一个叫周岚的夜校学生，在望湖宾馆当大堂经理，帮马云牵线做了一单业务，把望湖宾馆放到中国黄页上。恰好当年在北京举办第4届妇女大会，很多外国与会者顺便到杭州玩，都跑到望湖宾馆来住，因为这是当时网上搜杭州宾馆唯一能搜到的。结果，望湖宾馆3个月的营业额就超过了上一年。顺便说一下，后来周岚成为马云的秘书，一路做到阿里巴巴事务部总监、跨境B2C事业部副总经理、澳大利亚新西兰公司董事总经理等职。就这样，马云通过自己的学生和朋友，又做了律师事务所、电视机厂等业务。此后多年，他都一直信奉“兔子先吃窝边草”的原则。他认为，你做得东西要有价值，才敢推荐给亲戚朋友。如果连亲戚朋友都觉得没有价值，那肯定做不起来。但是，仅靠自己的学生，显然是杯水车薪。马云也想了很多其他办法。后来，马云到北京去找关系，到各个部委去推销他的理念，还四处拜访媒体，希望能够打出知名度，可是却没有多少收获。他的老乡樊馨蔓做的一期名为《书生马云》的节目，记录下了马云这段时间的艰辛。在片子里，马云去某国家机关联系业务，当时的他看起来还很稚嫩，说话怯生生的，完全不像现在这样底气十足。樊馨蔓评价说：“（马云）看起来像是一个坏人，虽然言语滔滔不绝，但是表情却鬼鬼祟祟，人家根本不知道他说的是什么。” 可想而知，马云到处吃闭门羹。片子忠实记录了他被各部门当皮球一样踢来踢去的失落和无奈。晚上回去的公共汽车上，马云头靠在窗玻璃上，看着外面的玻璃，喃喃地说：“再过几年，北京就不会这么对我；再过几年，你们都得知道我是干什么的。我在北京也不会这么落魄。” 在几个月的耽搁之下，属于马云的最好时机已经过去了，马云发现，北京市场上互联网公司已经风起云涌，不再有中国黄页的生存空间了。而更大的竞争压力来自家乡。 1996年，杭州电信也推出了中国黄页，和马云形成了直接竞争关系。电信的中国黄页名字为ChinesePages，和马云的ChinaPages非常相像，而对方的注册资本是3个亿，而马云的是2万元，实力完全不在一个档次。为了能活下去，马云只好把中国黄页和杭州电信下属公司合并。电信出资140万元，占股70%，占5个董事会席位；中国黄页作价60万元，占股30%，占2个董事会席位。很快马云就尝到合作的苦果。他和杭州电信的理念完全不合，凡是他提出的发展建议，全部被董事会否决。不过，马云创立中国黄页，也不是全无所获。 1996年初，中国黄页找来了第一个技术人员，中山大学计算机系毕业的李琪。后来，李琪一手搭建了中国黄页新的网页，使公司从美国外包公司的高成本中解脱出来。 1996年4月，在一家小广告公司工作的孙彤宇，在马云的忽悠下，从乙方跳槽到甲方，加入了中国黄页，不久还把自己在大学教书的女友也给拉进来了。他的女友，名叫彭蕾。在这段时间加入中国黄页的，还有蒋芳、盛一飞、韩敏、楼文胜、吴咏铭等。中国黄页期间的马云与同事多年以后，李琪成为阿里巴巴首席运营官，孙彤宇成为淘宝的创始人和总裁，彭蕾成为蚂蚁金服董事长和阿里资深副总裁，蒋芳成为阿里首席人才官，吴咏铭成为阿里健康董事会主席和一淘网总裁…… 1997年11月，中国黄页的30多人团队在桐庐红灯笼度假村玩。当晚，马云突然宣布，自己将离开中国黄页，前往北京工作。他问谁愿意跟他去北京。最后，愿意和他同行的有6个人（另一种说法是8个）。马云把自己占有的21%股份半卖半送给留下来的成员，然后带着队伍北上了。马云上京，是在外经贸部一位名叫王建国的朋友牵线之下，受邀担任外经贸部下属的中国国际电子商务中心（下面简称EDI）总经理，负责搭建外经贸部官网和网上中国商品交易市场。马云团队在潘家园租了房子，白天上班，晚上还组织大家学英语。整个团队非常拼命，很快就把网站给搭建起来了。马云后来还参与创建了商务部国富通公司并任总经理。在外经贸部期间，马云广结善缘，不仅认识了很多政府部门的人员，还和雅虎的杨致远、搜狐张朝阳等人成为了好友。马云和团队都以为这回总该稳定了。张英和彭蕾甚至把家具都搬到了北京，准备长期扎根。马云和张英的孩子也带到北京上学。但是，马云再次感受到了同样的压抑。在政府部门，什么事情都要领导说了算。马云依据自己对市场的理解提出建网站的方案，领导却提出另一套方案，而马云却不得不硬着头皮按照领导的意图去做。同时，当时的中国互联网企业已经开始飞速的发展，马云觉得中国的电子商务时代即将到来，而他在外经贸部却无法抓住这个机遇，实现自己的梦想。终于有一天，晚上，马云再次召集团队，宣布他想回杭州。他告诉团队成员，自己已经帮他们铺好了三条路：第一条，是去雅虎工作，只要他推荐，一定没问题。第二条，去搜狐，也一定可以去，工资还不低。第三条，就是跟他回杭州，工资只有500块，在马云家办公，必须在走路5分钟范围内租房子，工作会非常累。马云说，你们不必着急回答，好好考虑一下，三天以后再回复我吧。团队成员心情沉重地走出去，没到三分钟，他们就回来说：我们还是跟你回家吧。所有人都选择了跟马云回杭州。离开北京前，马云和团队去了一次长城，留下了这张著名的照片。马云与团队在长城根据马云日后在杨澜访谈录的回忆，当天的情景和演电影一模一样：在长城上，秋风很烈，天气很冷。有一个人激动地说：为什么，为什么我们要放弃？我们一路从杭州打到北京，经历了这么多艰难困苦，好不容易走过来了，又要从头开始？马云也很动情，大声说：我们回去，从头开始，从零开始，建一个我们这辈子都不会后悔的公司。 4 1999年大年初五，杭州湖畔花园小区，18个人坐满了一屋子，这是阿里巴巴的第一次全员大会，马云激情澎湃地讲了2个小时，并且专门请了摄影师全程录像。这就是传说中的“18罗汉大会”，它是中国互联网发展史上最著名的场景之一。在这次会议上，阿里巴巴的愿景和使命已经有了雏形。此后很多年，阿里基本上是按照马云会上讲的路在走。马云确定公司的愿景是活80年（后来改为102年），使命是让天下没有难做的生意，服务对象是中小企业，公司一开始就要国际化，与美国硅谷竞争。尽管马云讲得手舞足蹈，但听的人一个个都神情肃穆。据蒋芳、彭蕾等人的事后回忆，反正也听不懂他说啥，但是看他讲得这么有激情，又不好意思打断。马云还规定了公司的奋斗文化。他说，如果你想的是早上8点上班，下午5点下班，那就不用在这干了……未来3到5年，我们付出的代价将是非常惨重的，只有这样惨重的代价，才会引导我们走向成功。马云给阿里巴巴设定了一个小目标：2002年上市。大家一起凑了50万，就这样开始了新的创业之路。这群人，全都没有背景，没有家底，也都不是什么名校毕业（唯一一个海归是美国普渡大学硕士毕业的雷文超，但是他很快离开了公司），用马云后来的话说：“都是没有人要的”。但很快，马云迎来了一位超级大牛。 5月份，一位名叫蔡崇信的人，来湖畔花园找马云。蔡崇信是来帮朋友谈收购事宜的。当他西装革履地来到湖畔花园时，看到的是这样的景象： “楼梯又窄又旧，十来双鞋子就摆在房门前。公寓里散发着难闻的味道。我当时还穿着正装。那时正是5月，闷热潮湿。” 蔡崇信出生于台湾，美国耶鲁大学法学院毕业后，在一家全球知名投资公司工作，当时的年薪70万美元（当时约合人民币580万）。来见马云时，他的家庭即将迎来第一个小孩。如此背景的蔡崇信，在和马云谈了一次之后，居然产生了强烈的要加入这个团队的冲动。他回到美国和太太吴明华说了自己的想法。吴明华觉得他疯了，并说，如果我同意的话，那我也疯了。但是蔡崇信铁了心想来。吴明华发现，如果不同意的话，蔡崇信可能会恨她一辈子，只好陪着他专程来杭州考察马云，看看是否值得蔡崇信托付终身。马云带着蔡崇信夫妇游西湖，船到湖中，蔡崇信突然提出，我要加入阿里巴巴。马云吓了一跳，差点掉进湖里。他说，我只能出得起500块钱一个月。蔡崇信还是很坚定，吴明华也在旁边帮腔。马云当然是求之不得，于是，中国当代企业发展史上最经典的一对搭档就此组成了。此后，他们将亲密无间地合作很多年，共同创造一个又一个奇迹。蔡崇信被称为“马云成功背后的那个男人”，而他自己，也因为加入阿里，坐拥百亿美元财产，成为加拿大第二大富翁（蔡拿了加拿大国籍）。 5 初生的阿里巴巴迅速发展，很快就碰到了所有初创公司最大的难题：资金缺乏。马云和蔡崇信四处找投资，却处处碰壁。他们找了38家公司，全部被拒绝。后来，马云多次讲到这段历程，但他的说法是：我们一连拒绝了38家投资公司. 阿里巴巴连员工每个月500块的工资都快发不出了，公司破产在即。 1999年8月，蔡崇信找到在高盛工作的老友林夏如。林夏如当时是高盛私募部门亚洲区主管，正好也在寻找中国高科技企业的投资机会。听了蔡崇信的介绍，林夏如很感兴趣，觉得是个很好的投资机会。和蔡崇信一样在湖畔花园闻过满屋子的脚臭味以后，林夏如也是被马云和团队的激情所打动。10月，高盛和阿里达成协议，5家机构共计投资阿里500万美元，占股50%。其中高盛出资额为330万。 5年以后，高盛以2200万美元退出，这7倍的收益率，不可谓不高，但却是高盛历史上痛失的最大投资机会，因为这些股权日后将价值千亿美元。而运气就是这么奇妙。当马云不再需要钱的时候，钱却又来找他了。高盛的钱进来才两天，一位朋友介绍马云去见一个投资人。由于马云手里已经握了500万美元，所以他完全抱着无所谓的态度，也不穿西装，也没有商业计划书，就空着手去了。那个头发稀少，个头不高的日本投资人，才听了6分钟，就打断马云，说，我要投资。此人就是软银的孙正义。孙正义不久，马云和蔡崇信飞到日本和孙正义谈定了细节：软银投资3000万美元，占股30%（仅仅一个月，阿里的估值就上涨了10倍）。不过，回到杭州和团队一通报，大家都炸了锅，说不行，股权分出去太多了。马云也回过神来觉得不对，于是给孙正义的助理打电话，说要改为2000万美元，助手不同意，很生气地说都谈好了怎么能改呢。马云就给孙正义发邮件说：“如果没有缘分合作，以后还会是好朋友。”孙正义几分钟后就回复了：“谢谢你给我一个商业机会，我们会一起创造奇迹的。” 于是，在“十八罗汉会议”仅仅10个月以后，马云手里拥有了2500万美元。有钱以后，马云马上就膨胀起来。他在香港租了很气派的办公楼，把阿里巴巴总部从杭州搬过去，自己也搬到香港办公。还在美国建立服务器基地和技术总部，在英国、韩国、日本、澳洲设立办事处，并且全球招聘精英人才。 2000年，马云在全世界各地推广阿里巴巴，他在BBC、哈佛、MIT、沃顿、世界经济论坛、亚洲商业协会等地方四处演讲，并被《商业周刊》、《经济学人》等国际著名杂志报道，甚至还成为了《福布斯》封面人物。在国内，马云办起了“西湖论剑”，以地主身份邀请金庸和张朝阳、王志东、丁磊等共论互联网未来，俨然成为国内互联网行业的盟主。马云和他的阿里巴巴，一时风头无二。但也正是此时，阿里巴巴已经陷入了非常严重的内忧外患之中。 2000年，互联网泡沫已经破裂，全球互联网行业进入寒冬，投资人也捂紧了钱袋子。而阿里巴巴虽然用户数增长很快，但是没有找到好的变现模式，迟迟不能盈利。在公司内部，由于摊子铺得太大，成本居高不下，每个月要烧掉一百多万美元。内部管理也是一团糟，据马云讲述：“50个聪明人在一起，是世界上最痛苦的事情”。而那时候，马云从哈佛、斯坦佛、沃顿等学校招了大批精英人才，每次开会吵成一团，马云也不知道听谁的好。职业经理人与创始成员之间、外国雇员与本国雇员之间，矛盾重重，离职潮此起彼伏。 “西湖论剑”仅仅10天以后，马云宣布，阿里巴巴进入紧急状态，他告诉公司员工：未来半年将会非常严峻，要随时做好加班准备。全体准备过冬，跪着也要活下去。到年底，2500万融资已经烧掉了一大半，公司账上只剩700万美元，半年内找不到新的出路，阿里巴巴就要完蛋了。马云终于痛下决心，做了几个决定：一是大量裁撤海外基地，全面回归中国；二是把总部由香港撤回杭州；三是全球大裁员。其中第三个决定是最难的。因为马云天生喜欢人多热闹，也比较重感情，从来都不愿意裁员。但是公司到了生死存亡之际，由不得他感情用事了。马云引入了在通用电气工作了16年的关明生到阿里当COO，帮助变革。大量的精英人才被裁掉，马云也从此完成了一个感情用事的人到一个冷酷无情的企业家的蜕变。经过这些改变，阿里巴巴每个月的运营成本降到了50万美元左右，公司赢得了14个月的生存时间。马云把这段经历比作“长征”。他说，变革完成，等于我们已经爬完雪山，过完草地，到达了延安。接下来，要做三件事：开展整风运动、建立抗日军政大学、南泥湾垦荒。所谓整风运动，就是统一目标、使命和价值观；建立抗大，就是培养得力的干部；南泥湾垦荒，就是自食其力，不依赖他人。在这三招的帮助下，阿里巴巴渐渐有了起色。到2001年底，在阿里做生意的企业用户超过了百万，公司也实现了盈亏平衡。阿里终于活下来了。图/图虫 6 2003年4月，入职阿里巴巴不到一年的小女孩叶枫，突然被叫到马云办公室。叶枫进来一看，马云、蔡崇信、关明生、彭蕾等一干大佬都在，吓了一大跳。马云对她说：现在有一个秘密任务交给你，需要你离开这家公司，到另外的地方去做。你不能把这件事告诉任何人，哪怕父母家人、男朋友都不行。你愿不愿意？叶枫说愿意。于是马云交给她一份厚厚的合同，让她签字。合同全是英文的，叶枫看都没看，直接翻到最后一页，签上自己的名字。和她同样经历的，有6个人，领头的是中国黄页时期就追随马云，当时已经当到阿里巴巴投资部总经理的孙彤宇。他们搬出了办公区，回到阿里巴巴的创业圣地：湖畔花园。开始夜以继日地做那项秘密任务。 5月10日，这个项目成功上线了，叶枫给它起了一个名字，叫“淘宝”。马云和团队6个人，每人从家里找4件东西上去卖，总共28件物品，互相买，完成了第一批交易。马云翻箱倒柜凑不出4件东西，最后把自己戴的手表都放上去了。淘宝连上互联网的那一刻，马云没有在现场观看，他在自己家里，端着酒杯，向空中遥祝：保佑淘宝一路顺风。 6月份，阿里巴巴一位员工在公司内网上发了一篇文章，说有一家非常厉害的公司可能成为阿里的竞争对手，提醒公司高层注意。那篇帖子得到了很多跟帖，每个人看了竞争对手的网站，心情都非常沉重。曾经有很多公司都声称过是阿里的竞争对手，阿里从来没有放在眼里，但是这一次，大家首次感到了害怕。直到一个多月以后，马云才向全员公布，这个名叫“淘宝网”的竞争对手，是自己公司的秘密产品。所有人都欢呼雀跃，长出了一口气。与阿里巴巴做的B2B（商家对商家）不同，淘宝的定位是C2C（个人对个人）。之所以这么神秘，是因为C2C领域有一头巨大的鲨鱼虎视眈眈——美国零售网站巨头eBay，已经占领了中国90%的互联网C2C市场。马云不想让淘宝在没有站稳脚跟之前，就被人知道是阿里的产品。等他看到这种模式可行了，可以站得住了，才公布出来。 eBay的总裁惠特曼女士马上注意到了淘宝，但她研究了一番以后，不屑地说：淘宝撑不过18个月。当时，国际通行的购物网站，是要付费上传商品信息的，eBay进入中国，也不例外。马云则公布了“淘宝三年免费”的政策，这样不收费光烧钱，凭淘宝的资金实力，根本撑不住。尽管eBay战略上藐视淘宝，战术上却非常重视，采取了凌厉的招数遏制淘宝。淘宝的免费政策让商家蜂拥而至，但是没有买家，网站还是会死。而初生的网站要引流，就需要大量打广告。惠特曼看准了这一点，直接给eBay中国拨了1亿美元的市场预算，和中国主要门户网站全部签订了排他性的广告协议，并在谷歌和百度把与“淘宝”相关的关键词都买断了。在PC互联网时代，这种封杀，几乎是致命性的。马云则采用了经典的“农村包围城市”思路应对：一是线上走不通，就走线下，淘宝网在电视、路牌、地铁、电梯到处投放广告；二是大网站走不通，就走小网站，淘宝和几千家小网站建立了合作关系；三是进军娱乐圈，在天下无贼、头文字D、韩城攻略等电影里做植入广告。而另一个更重要的举措，最终帮助淘宝奠定了胜局，并在其后孵化出一棵和淘宝同样大的参天大树。有一天，淘宝负责人孙彤宇在看用户反馈时，有了一个想法，他让一个6月份才刚刚加入淘宝的小年轻去落实。这位小年轻名叫倪行军。他是浙江财经学院会计信息化专业毕业，自学的编程，本来是想进阿里，却被阿里的HR忽悠进了刚刚成立不久的淘宝。倪行军一个人很快写完了程序，叶枫给这个程序起了一个名字，叫“支付宝”。这个很不起眼、一个半路出家的程序员一人就搞定的小小程序，因为提供了担保交易功能，解决了网上交易的一个大麻烦，让淘宝网的用户体验大大改善。在这么一套组合拳之下，短短一年的时间，淘宝网的流量已经进入全球前20之列，交易额已经可以和eBay平分秋色。但是，如果没有足够的资金支撑，免费的淘宝，逃脱不了惠特曼的预言，终将死在烧钱上面。由于淘宝不赚钱，其运营经费几乎全部来自阿里。但随着淘宝越做越大，阿里也渐渐承受不起如此体量的烧钱了。两年以后，淘宝虽然越过了惠特曼预言的18个月死线，但是也已经走到了深渊。这次救命的，是马云1997年在北京认识的朋友，雅虎的杨致远。 28岁那年，杨致远放弃了斯坦佛大学博士学位，成立了雅虎公司。这家公司迅速成为硅谷巨头。但是由于一系列的战略失误，雅虎渐渐在没落，在全球市场，它被谷歌打败，在中国设立的雅虎中国，也被百度打得毫无还手之力。 2005年，雅虎的资产负债表上只剩下大约30亿美元。但杨致远做了一个惊天决定：用10亿美元，加上雅虎中国全部资产，换取阿里巴巴40%的股份。这笔钱一谈妥，所有人都知道，淘宝得救了，eBay没戏了。eBay当机立断，马上放弃了中国市场，把其两年前收购的易趣卖给了TOM网，完全撤离了中国。至此，淘宝网占据了中国零售电商80%的市场份额，成为绝对的霸主。而雅虎的10亿美元，也成为该公司历史上最成功的一笔交易。若干年后，雅虎已经全面没落，被迫将核心业务卖给亚马逊，其所持有的阿里股份被注入一家名为Altaba的公司中，这些股份在2019年的市值超过千亿美元。图/图虫 7 早在1999年“十八罗汉大会”时，马云就提出了公司要2002年上市的目标。但是，这些年来，阿里巴巴一直处于内忧外患中。这个目标一直没能实现。到2007年，阿里巴巴的B2B业务已经拥有了2500万用户，并且有良好的现金流，早就具备了上市条件。而且，据日后陆兆禧透露，马云在2007年就敏锐地注意到可能爆发金融危机，如果阿里不在危机之前上市，又不知要拖到什么时候。 7月，马云终于公布了启动上市的消息。对那些持有股份的员工而言，这一刻，已经整整推迟了5年。 11月6日，阿里巴巴B2B业务在香港上市。这次上市，直接造就了将近1000名员工成为百万富翁，是当时中国互联网发展史上最大规模的一次造富奇迹。其中，“18罗汉”人均身价过亿，这些被马云称为“没有人要，才来阿里巴巴”的人，在8年的时间里，由于跟对了老板，上对了平台，也由于自己的努力，一个个成为了亿万富翁。他们高兴得在总部舞狮子庆祝，并把“人人都爱IPO”的海报贴得到处都是。在历史上，当一位枭雄建立新的王朝之后，往往就会清洗功臣。没想到，这一幕在阿里上市之后也上演了。上市后的第二个月，马云突然宣布，4位高管从2008年起调离岗位，送去读商学院。这4人是： 1996年就追随马云、立下汗马功劳的、时任淘宝网总裁的孙彤宇； 2000年加入阿里，长期为阿里四大巨头之一的CTO吴炯； 1996年初作为第一位员工加入中国黄页，为阿里打造了蜚声中外的中供铁军的李琪； 2000年加入阿里，与李琪一起打造中供铁军，时任阿里资深副总裁的李旭晖。以这4人资历之深、贡献之大、职位之高，突然遭此变故，令所有人错愕。孙彤宇甚至当场哭出来。据说由于他老婆彭蕾作为主管人事的公司高层，提前知晓此事却未告知自己的丈夫，两人后来爆发了剧烈争吵，还一度为此而离婚（不过后来又复婚）。马云此举，被认为是“杯酒释兵权”、“卸磨杀驴”。马云的公开解释是三条：第一，他们太累了，该休息一下了；第二，公司需要全世界最优秀的管理团队，派这些人出去学习，是让他们提升自己，为了实现“由中国人创办的全世界最优秀的公司”这一远景；第三，他们到哈佛、北大学习，也许三四年以后，又会充满力量、激情回来，成为我们的接班人，发挥更大作用。不过，孙彤宇、吴炯和李琪出去后都没有再回来。李旭晖曾短暂回来，但又于2011年因“供应商造假”事件而与时任阿里CEO卫哲双双离职。 8 由来只有新人笑，有谁听到旧人哭。孙彤宇哭的时候，意气风发的新人中，有一个叫张勇。张勇原是当时如日中天的游戏公司盛大的副总裁兼CFO，被蔡崇信看中，挖了过来，担任淘宝CFO。来了才发现，淘宝的CFO不只是管财务，连业务也要管，后来甚至连COO的职位也一并给他承担了。张勇张勇作为COO负责的项目中，有一个烂尾的半吊子工程，原本是一个事业部级别的项目，做了半年多，一直失败，原负责人撂挑子辞职了，事业部解散，团队只剩20多人，成为一个人人避之不及的垃圾项目。这个垃圾项目，名字叫“淘宝商城”，以后会改名为“天猫”。 2009年3月，张勇接手了淘宝商城。这时候，淘宝商城只是淘宝网上一个可有可无的附属品，在市场上没有任何名气，既没什么商家进驻，也没什么消费者关心。为了打响淘宝商城的名气，张勇想了很多办法，但是都收效甚微。后来，张勇和团队商量，要在下半年搞一次大促销，日期要避开国庆节和圣诞节两个购物季，于是就选在中间位置。最后选定了一个最好记的日子：双十一光棍节经过艰苦的推广，张勇团队终于搞定了一批商家愿意在这一天一起降价促销，全部参与的商家加起来——27个。面对这么惨淡的数字，大家也不抱什么指望了，聊胜于无吧。但是最后的促销效果完全出乎意料，绝大多数商品一大早就给抢光了，店家不得不赶紧补货。一天下来盘点，27家商户，共计卖了5200万，是平时的10倍。这个现象也引起了媒体的广泛报道和网民的热议，一下子几乎人人皆知。有了这一波宣传，第二年情况就完全不同了，参与品牌达到了711家，销售额达到了9.36亿。到了2013年，走到第5个年头的双十一节，参与商家达到了几千家，成交额比5年前整整翻了700倍，达到350亿元。而这个节日也早已超出天猫的领域，成为全网狂欢的日子，每年的11月10日晚，千家万户的女生，都会像等待久违的恋人一样等待11日凌晨的到来，疯狂地抢购一切东西。张勇创造的双十一，已经成为世界互联网发展史上的一大奇迹。图/新华社 2013年，阿里再次启动了上市流程（此前，阿里巴巴B2B已经于2012年退出香港股市）。由于当时的香港股市不承认“AB股”（即同时发行A、B两类股票，A类股票和B类股票的投票权不同），阿里选择了赴美上市。而且这次上市的不再是单独的B2B业务，而是整个集团。 2014年9月20日，阿里巴巴在纽约证券交易所完成了第二次上市。当日，阿里的股价就狂涨38.07%，一举把马云冲上了中国首富的位置。而阿里巴巴，也以2314亿美元市值，成为仅次于苹果、谷歌、微软的全球市值第4大公司。 9 早在2004年，马云曾经讲过一句话：“我拿着望远镜也找不到对手。” 当2013年马云登顶中国首富，阿里成为中国市值最高的公司时，这句话可以说恰如其分。但就在此时，随着智能手机和3G网络的普及，人类已经进入了全新的移动互联时代，互联网上所有的一切，都在发生翻天覆地的变化。马云和阿里巴巴，很快将惊慌失措，手脚大乱。那几年中国互联网发展的最大奇迹，是一个名叫“微信”的全新产物。微信是完全基于移动互联网产生的，它以前所未有的速度席卷了所有人的手机，快速成长为一个庞大的社交帝国。移动互联网表现出和PC互联网不一样的地方，典型的就是“社交为王”、“流量为王”、“高频打低频”。以支付领域为例：支付宝最初是由淘宝的需求派生出来，但是几年内就长成一棵和淘宝几乎同样巨大的参天大树。在起初几年里，支付宝占据着国内第三方网络支付几乎全部份额，绝对是“拿着望远镜也看不到对手”。但是，对手总会从你意想不到的地方跳出来。 2014年春节前3天，微信悄悄推出了“微信红包”，几天之内，上百万用户微信绑定银行卡，500多万个红包被发出，几千万人的微信里有了零钱。一些媒体称之为“微信红包一夜干完了支付宝花了10年干完的事。” 年29那天，马云在阿里巴巴的社交平台“来往”上发了一条信息： “几乎一夜之间，各界都认为支付宝体系会被微信红包全面超越。体验和产品是如何如何地好……确实厉害！此次珍珠港偷袭计划和执行完美。幸好春节很快过去，后面的日子还很长，但确实让我们教训深刻。” 此前望远镜也看不到的对手，就这样突然空袭到了眼前。支付宝遇到了前所未有的劲敌。而2014年的春节，还只是微信的小试牛刀而已。一年以后，更大的风暴袭来。 2015年除夕，微信联合央视春晚推出了“摇一摇”抢红包，晚会4个多小时，2000万用户共计摇了110亿次，发出去10亿个红包，微信绑定银行卡超过1亿。支付宝的市场份额迅速被挤占，陷入愁云惨淡之中。几年以后蚂蚁金服CEO井贤栋在接受《中国企业家杂志》采访时，讲述了一个暗室游戏来类比当时的感觉： “手足无措，被巨大焦虑感所包围”。蚂蚁金服支付宝事业群总裁倪行军则说：“那是一种‘巨大的冲击感和失落感’。” 在微信支付的猛烈进攻下，阿里人渐渐开始对两个观念深信不疑：一是“纯支付无价值”，二是“高频打低频”。在他们看来，支付宝就是因为没有社交功能，所以拼不过微信。为了实现更大价值，提升用户使用频率，支付宝也应该做社交。怀着对流量的极度渴望，支付宝开始盲目追求用户停留时长，从工具向社交平台转型。它放弃了自己最擅长的东西，去和微信拼对方最擅长的东西。 2016年，支付宝发布多个版本，看起来和社交APP没什么两样，完全不像一个支付工具。但是，其市场份额还是一路下滑，而微信支付则高歌猛进。此时的支付宝，完全陷入了魔障：如果产品表现不佳，那一定是因为没有社交；如果做了社交产品还是表现不佳，那一定是社交还做得不够。于是，一切行动，都在挖空心思地增强社交功能。 11月，支付宝终于走到了悬崖边。这月，支付宝上线了“圈子”功能，鼓励用户上传照片交友。结果，在“白领日记”和“女生日记”两个栏目，一些用户上传了大尺度照片，并配上了暧昧的文字。这些被很多网友认为是暗示招嫖的广告，引起了舆论的轩然大波。支付宝一时被讥讽为“支付鸨”。舆论的狂潮让阿里巴巴上下都开始了反思。时任蚂蚁金服董事长彭蕾以内部信的方式，向大众道歉。信的标题是《错了就是错了》。彭蕾说： “过去的这两天，是我到支付宝七年以来，最难过的时刻。我们经历过许多困难的时刻，但从没有任何一件事，如这次一样如此深的刺痛我。” 她问道： “我们要向数亿用户传递什么信号？！我们到底要什么？！我们终究去哪里？！在所谓的用户活跃度面前可以不择手段无节操？！” 2017年3月，支付宝终于宣布放弃社交，重新回归支付的本业。这个时候，微信支付已经占据了接近4成的市场份额，成了支付宝不可忽视的强大对手。除了支付宝以外，阿里陷在社交迷思里面，全力推广的，还有另一个产品：“来往”。来往上线于2013年，马云希望这个新产品能对抗微信，找到阿里在移动互联时代的生存之基。为了快速推广来往，马云甚至要求全公司员工除了自己必须使用以外，每人还要至少发展100位外部用户。他自己也不惜拉下老脸，邀请企业家和娱乐圈朋友帮忙站台。但是社交与阿里巴巴格格不入。尽管马云大力推销，自己还经常在来往上面发帖子，但是来往完全不是微信的对手，后来渐渐沉寂，再也无人问津，成为阿里做社交失败的一块墓志铭。社交大战以后，“企业基因论”成为一种流行的论调，人们普遍认为，腾讯具有社交的基因，阿里具有电商的基因。如果腾讯要做电商，阿里要做社交，都注定失败。不过，阿里应对移动互联网冲击所作的努力并没有完全失败。 2014年，阿里以8000万人民币买入了一家名叫“友盟”的小公司。这家公司本身没什么，但是，随着公司一起卖身而来的，是出生于1985年的公司创始人：蒋凡。如同张小龙是腾讯收购Foxmail最大的收获一样，蒋凡是阿里收购友盟最大的收获。到了阿里后，蒋凡被任命为无线事业部资深总监。张勇交给他一个艰巨的任务：改造手机淘宝。当时，淘宝的主要交易还是在PC端，手机淘宝的体验惨不忍睹。蒋凡是手机重度使用者。他甚至基本不用电脑，几乎所有工作都在手机上完成。抱着对移动互联网的深刻理解，蒋凡带领团队对手机淘宝进行了大刀阔斧的改造，出色地完成了淘宝由PC时代向手机时代的惊天一跃。到了2016年3月，淘宝已有接近80%的流量来自无线，全网接近70%的成交来自无线。2017年双十一，无线端成交率超过90%。而蒋凡，也在2017年成为了淘宝总裁。这一年，他才32岁。美团网创始人王兴认为，他未来有机会成为阿里CEO当之无愧的接班人。图/图虫写在最后一家企业的气质，说到底就是其领导人的气质。阿里创造的辉煌，和存在的争议，无疑都是马云本身意志和能力的折射。马云以一介布衣之身，没有相关的技术、没有显赫的家世、没有傲人的学历，却创造了如此成功的阿里帝国，不得不说是一个巨大奇迹。我认为，这个奇迹主要来自于马云的几个特点：一是强烈的目标驱动。马云最显著的特点，是认准一个目标之后，倾尽全力，百折不挠地朝这个方向前进。阿里巴巴从“18罗汉大会”那天起，基本的愿景、使命和价值观，就没有变过。与很多企业文化建设都是花架子不同，马云是认真的。他是真的信，并且真的不遗余力地在企业推行。我与很多阿里的人聊过，每个人都提到过价值观在阿里至高无上的地位。我认为，马云的这个特点，与父母的言传身教密切相关。大家是否还记得，文章一开篇我就写道，马云的妈妈崔文彩是工人，爸爸马来法是摄影师，两人都喜欢戏曲。后来崔文彩成为了评弹演员，马来法成为了浙江省曲艺家协会主席。很多文章和书籍说，在戏曲家庭氛围长大，让马云的表达能力很强。而我认为，更重要的，其实是父母这种追求梦想的激情与行动对马云的影响。二是对未来趋势的深刻洞察。在中国互联网企业里面，阿里是公认的战略定位能力最强的，而这实际上是因为马云对未来发展趋势有超强的洞察力。早在90年代中期，马云就坚定看好电子商务，从中国黄页到外经贸部，再到阿里巴巴，都没有脱离这条主线。新世纪初，马云果断做淘宝，大力扶持支付宝，以及后来做阿里云，菜鸟物流，盒马鲜生，无一不是极富远见之举。三是影响和说服他人的能力。都说马云特别善于忽悠。马云对此有个解释：自己不信却说给别人听，那叫忽悠；自己深信不疑，再说给别人听，那不叫忽悠。马云把这个能力发挥得淋漓尽致。在自己一无所有的时候，就能说服彭蕾等人抛弃很有前途的职业，心甘情愿地跟着马云吃尽各种苦头，还不离不弃。蔡崇信这样的顶级人才，一面之缘就为之倾倒。孙正义这样的阅人无数的投资人，仅仅6分钟就完全折服。如此影响和说服他人的能力，我还未在第二个人身上见到。四是知错就改。马云一生犯过无数的错误，但是只要他认识到错误，却能够以极大的勇气悬崖勒马。当发现中国黄页和外经贸部无法实现自己的梦想，他就果断离开，带着队伍自己干。当2000年发现摊子铺得太大导致公司撑不下去，他就果断收缩战线。当发现阿里做社交无法成功，他就果断放弃，回归本业。马云说，别人写书总是写企业怎么成功，而他要写的话，一定会写一本《阿里巴巴的一千零一个错误》。不知不觉，阿里巴巴已经20岁。对互联网时代的企业而言，20年已经足够长了，无数显赫一时的企业，已经消亡。马云给阿里设定的目标是活102年，现在已经过去了1/5。马云也已经55岁。他曾经说过，后悔创立了阿里，还是当老师好。今天，他按照计划，正式卸任阿里巴巴董事局主席。马老师，终于可以如愿以偿地回归“正业”。但是，马云这样不甘寂寞的人，真能好好当个老师吗。未来的马云，会不会“退而不休”，把阿里巴巴的未来，牢牢掌控在自己手中？而未来的阿里，是会像曾经的诺基亚、柯达、雅虎那样，轰然崩塌，还是能够基业长青？马云和阿里的未来究竟会如何？我们拭目以待。

老虎证券04-16 17:46

8月10日-8月16日当周重磅经济数据和风险事件前瞻

6月JOLTs职位空缺国际假期预告日本山之日，东京证券交易所休市一天。周一投资者首先需要留意周末有关美国抗疫救助计划的相关消息，这会对市场情绪产生影响，并可能会造成周一开盘出现跳空的行情。尽管参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)表示，美国经济需要"额外的刺激"，但共和党和**党周四在新一轮救助计划内容上仍存在很大分歧。在谈判无果后，美国财政部长姆努钦称，他将建议总统特朗普采取行政行动，以禁止驱逐租客并可能恢复一些失业救济措施。分析师担心，失业救济等计划掩盖了经济遭受的潜在伤害。此外，留意中国7月CPI数据。今年上半年，在新冠肺炎疫情以及多个省份发生洪涝灾害的影响下，我国CPI同比上涨3.8%，这主要得益于各地各部门有力保障重点物资供给，并采取了一系列有效措施推动生猪生产恢复。在剔除食品和能源价格后，我国核心CPI涨幅总体温和。纽约时段，留意美国6月JOLTs职位空缺。本周五美国劳工部公布7月非农就业表现好于预期，但远不及前值，失业率保持在10%上方。未来几个月，很大一部分失业人员将很难重返工作岗位，这加大了国会和特朗普政府达成协议延长失业救济的紧迫性，立法将提供比行政命令更持久的途径。周二(8月11日)关键词：日本6月贸易帐，英国7月失业率，美国7月PPI年率，EIA月报 00:00 EIA公布月度短期能源展望报告 00:00 旧金山联储主席戴利参加加州女性商业人员年会周二亚洲时段，先留意日本6月贸易帐数据。与此同时，为期两天的英国、日本贸易谈判在伦敦结束。英国和日本高级官员均表示，两国将在本月底达成初步的贸易协议。英国国际贸易大臣特拉斯当天发表声明称，谈判积极、富有成效。两国在协议的主要问题上达成一致，包括数字、数据、金融服务等领域，协议范围超越了欧盟、日本协议。两国共同的目标是在8月底达成正式原则性协议。但特拉斯没有进一步说明日英谈判中还存在哪些分歧。欧洲时段，留意英国7月失业率。英国《每日邮报》6日报道说，新冠肺炎疫情仍在英国蔓延，导致失业率持续上升。疫情下英国企业将被迫至少削减13.5万个就业岗位，如果疫情持续恶化，英国最大的100家企业将累计至少裁员23万人，这将给英国经济及社会稳定造成严重冲击。数据显示，英国经济要走出目前困境“需要比预想更长的时间”。纽约时段，投资者可留意EIA月报。新型冠状病毒肺炎也是对油价的一大威胁。本周美国EIA和API报告显示，美国原油库存下降幅度远超预期，加之美元走疲，均为油价提供支撑。不过鉴于美国及全球其他国家新冠肺炎感染病例仍不断激增，削弱了市场对燃料需求回升的信心，一定程度上限制油价的上行空间。周三(8月12日)关键词：新西兰联储利率决议，英国6月GDP，美国7月CPI，OPEC月报 10:00 新西兰联储公布利率决议，发表货币政策声明 11:00 新西兰联储主席奥尔(Adrian Orr)召开新闻发布会待定 OPEC公布月度原油市场报告 23:00 2020年FOMC票委、达拉斯联储主席卡普兰参加一场商业活动的问答环节周三亚洲时段，新西兰联储将于北京时间10:00公布利率决议，市场普遍预期该央行维持利率在0.25%不变，且可能在会上重申至少维持该利率水平至2021年3月的承诺。但是，新西兰通胀预期徘徊在央行设定的1%-3%中期目标区间的下限附近，再加上央行并不乐见纽元升值影响该国出口收入，因此新西兰联储在未来加大宽松力度的可能性依然存在。欧洲时段，英国国家统计局将公布GDP数据，预计英国第二季度GDP季率将从第一季度的-2.2%进一步下降至-20%左右，创纪录低位；这将使英国与西班牙处于大致相同的地位，西班牙是所有欧元区国家中遭受疫情冲击最严重的国家，西班牙第二季度GDP萎缩了18.5%。纽约时段，留意美国7月CPI。回顾上次，6月CPI数据好于预期。住宅、交通运输、食品与饮料是引起CPI波动的最主要因素。原油价格领先CPI交通运输分项1个月；CRB食品指数领先CPI食品与饮料分项7个月；CoreLogic房价指数领先CPI住宅分项17个月。除上述三项对波动率贡献较大的分项外，美国非农周薪与进口价格指数对核心CPI的解释度也较高。根据上述5项指标拟合美国CPI预测的五因子模型，模型R Square达到0.77，模型中除原油价格仅领先1期外，其余因子至少领先7期，因此对原油价格半年内的走势做出预判后即可利用该模型估算半年内美国CPI走势。此外，日内还需留意OPEC月报。OPEC在7月石油产量增加约100万桶/日，因沙特阿拉伯和其他海湾国家结束了在OPEC主导的减产协议基础上自愿额外减产，且其他成员国在遵守协议方面进展有限。调查发现，由13个成员国组成的石油输出国组织7月平均日产量为2，332万桶，较6月修正后的日产量增加97万桶，6月产量为1991年以来最低。周四(8月13日)关键词：澳大利亚7月失业率；德国7月CPI；欧洲央行7月货币政策会议纪要；美国截至8月8日当周初请失业金人数 19:30 欧洲央行公布7月货币政策会议纪要周四亚洲时段，先留意澳大利亚7月失业率。澳大利亚总理莫里森6日表示，澳大利亚此前的失业率曾达到9.25%，但在维多利亚州墨尔本市进入六周封锁期后，失业率将达到10%。据报道，如果算上接受政府工资补贴计划的人数，这个数字将会上升。在先前预计高达11％的高位之后，估计有效失业率将攀升至13％以上。欧洲时段，重点留意欧洲央行7月货币政策会议纪要。欧洲央行决定何时退出抗疫刺激计划将主要取决于通胀形势的发展，言外之意是该计划的持续时间可能会久于最初的预期。将刺激计划的命运与消费价格水平挂钩意味着计划不会如期在2021年6月寿终正寝，因为通胀水平未来若干年料会一直维持在欧洲央行的目标水平之下。欧洲央行另一位决策者、芬兰央行行长Olli Rehn近日甚至表示，央行正在苦苦应对疫情引发的通缩风险。欧洲央行首席经济学家Philip Lane告诫不要过度解读最新的经济数据，警告称全球新冠病毒病例重新攀升将拖累消费者和企业一段时间。7月份采购经理指数显示，制造业在裁员，因需求持续疲软迫使制造商在成本方面采取激进举措。经济不景气的程度仍然极高，前景高度不确定。纽约时段，投资者留意美国初请失业金人数。美国上周初请失业金人数有所下降，但7月中旬领取失业救济的总人数达到了惊人的3130万，这表明在美国抗击重新反弹的新冠疫情之际，劳动力市场复苏陷入停滞状态。劳工部公布，截至8月1日当周，初请失业金人数经季节调整后减少24.9万人至118.6万人，这是自3月中旬以来的最低水平，但仍远高于2007-2009年大衰退期间69.5万的峰值。另有数据显示，7月美国公司宣布的裁员数量较前月增加54%。周五(8月14日)关键词：法国7月CPI，欧元区第二季度季调后GDP，欧元区6月季调后贸易帐，美国7月零售销售 07:30 澳洲联储主席洛威出席众议院经济常设委员会会议 09:30 国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告日内首先留意法国7月CPI。数据显示，法国6月消费者在商品上的支出较2月份（疫情前）上升了2.3%，不过从第二季度整体来看仍下降了7.1%。消费者支出回升至封锁前水平之上，这对法国这个欧元区第二大经济体来说是一个积极迹象。此外，关注欧元区第二季度季调后GDP数据。欧元区GDP录得最大的收缩，为12.1％（记录始于1995年），略低于预期的12％，而年率则显示收缩15％，而预期为-14.5％。作为回应，欧元相对低迷，而DAX的交易价格处于预先宣布的水平，因为该数据主要是从后视镜看待欧元区经济，因此在很大程度上已被纳入考虑范围。纽约时段，关注美国7月零售销售。美国零售销售连续第二个月大增，可能反映在更广泛的消费者支出上升方面，尽管近期的高频数据表明这一势头在6月下旬开始放缓，可能是因为财政刺激的减弱以及新冠肺炎病例的上升。预计美国7月非农就业人口仅增长50万（远低市场预期的150万）。

老虎证券04-16 17:46

日本央行或暂停加息日元汇率能否延续强势？

税给全球经济带来巨大的冲击，受此影响，日本央行可能会搁置加息计划。日本央行前官员Kenzo Yamamoto表示，由于美国关税措施带来的不确定性可能对日本经济造成打击，日本央行可能暂时搁置加息。日元汇率近期连续走强，美元兑日元震荡下滑，向去年9月份的低点逼近，后市可能会继续走弱，下探141.00关口。日本正寻求从“对等关税”中获得豁免，而美国则想推动日本在农产品和液化天然气方面做出让步。面对特朗普的“强势关税”，日本首相石破茂周一强调，日本不打算在本周晚些时候与美国的贸易谈判中做出重大让步，也不急于达成协议。对于近期日元汇率的走强，Akira Otani等高盛经济学家在周一发布的报告中写道，日元大幅升值可能会挤压日本出口商的利润、降低进口价格、抑制国内投资，并削弱工资增长，从而给日本央行保持政策收紧路径带来挑战。面对关税带来的巨大冲击，市场期待美联储会采取措施。北京时间周四凌晨01:30，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部就美国经济前景发表讲话，预计市场将密切关注他的讲话，寻找有关潜在降息以及银行增持美债监管改革进展的线索。本周美日将就关税进行谈判，美方指派财政部长贝森特牵头与日本进行谈判，被普遍视为关注日元持续贬值问题的信号。美元兑日元技术分析来源：Mitrade 美元兑日元走势技术面上，美元兑日元近日震荡走弱，市场主动沽盘比较强。日线图中，维持一条下行通道，并且各条均线维持空头排列，市场空头气氛比较浓。KD指标中，双线维持在50上方，并且向下运行，显示市场空头力量占据优势。美元兑日元整体走势已经转弱，后市走势可能会震荡下行，下方支撑位位在141.00一线位置。美元兑日元上行初步阻力位于144.50，进一步阻力位147.00，关键阻力位于149.00；美元兑日元下行的初步支撑位于141.00，进一步支撑位于139.00，更关键支撑位137.00。原文链接

TradingKey04-16 17:07

闽发铝业收盘下跌2.41%，滚动市盈率127.87倍，总市值26.56亿元

认定证书”、海关AEO高级认证、JIS日本认证、第三届中国建筑铝型材十强企业和中国有色金属工业协会“企业信用等级AAA证书”等。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入22.29亿元，同比-21.07%；净利润2077.41万元，同比-22.67%，销售毛利率6.08%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 72 闽发铝业 127.87 127.87 1.74 26.56亿行业平均 23.66 28.13 2.79 196.08亿行业中值 25.78 26.17 1.75 88.40亿 1 宏创控股 -146.28 -146.28 5.15 100.91亿 2 西藏珠峰 -117.50 -38.38 2.24 82.64亿 3 白银有色 -114.46 243.37 1.33 202.15亿 4 国城矿业 -107.86 -107.86 4.24 121.43亿 5 鹏欣资源 -49.89 -83.91 1.51 90.51亿 6 利源股份 -38.71 -38.78 7.38 70.29亿 7 罗平锌电 -24.65 -24.65 2.06 19.44亿 8 万顺新材 -20.22 -20.22 0.74 38.87亿 9 深圳新星 -8.81 -8.81 1.73 25.67亿 10 新疆众和 7.75 7.75 0.85 93.31亿 11 南山铝业 8.20 8.20 0.79 396.03亿

金融界04-16 17:06

决策分析：“AI宠儿”突遭中美科技战！全球市场又一次跌了，黄金势不可挡直奔3300

数期货预计开盘下跌1.5%。周三，除日本外的MSCI亚太地区股票指数下跌1.4%，结束此前连续四天的上涨。日本日经225指数下跌1.6%。中国蓝筹股（沪深300）下跌0.7%，尽管一季度GDP数据表现强劲，但投资者并未从中获得安慰，因为这些数据是在4月加征关税之前发布的。香港恒生指数下跌2.7%。#决策分析# 前一晚，美国发布新的出口许可规定，限制英伟达H20和AMD的MI308人工智能芯片对华出口。英伟达盘后股价暴跌6%，公司表示此举将导致其损失高达55亿美元。 “英伟达的这次披露清楚地表明，该公司现在在对华销售方面面临巨大限制与障碍，”Wedbush Securities分析师Daniel Ives表示，“华尔街会对这个消息感到明显不安，担心这是中美科技战打响的第一枪，而北京/习近平方面不会坐视不理。” 此外，美国总统特朗普下令对所有“关键矿产”的进口发起潜在新关税的调查，此前他已经展开针对医药和芯片进口的审查。与此同时，北京继续强硬应对，据报已要求航空公司暂停接收波音飞机。 “两国似乎都认为自己占据上风，这种僵局可能会持续数月，”PGIM固定收益分析师在致客户的报告中指出，“中国显然无意在关税问题上让步，反而将当前的贸易形势视为一个机会，可以加强与对美出口国家的联系。” 白宫则表示，特朗普愿意与中国达成贸易协议，但需要北京先迈出一步。黄金大放异彩在多重不确定性之下，黄金表现势不可挡，现货金上涨2%，创下3290美元的新纪录。澳新银行周三上调了黄金的年底目标价至3600美元，认为市场中的避险买盘还未真正启动，黄金仍有上行空间。市场避险情绪的升温也体现在日元和瑞士法郎的上涨上。美元兑瑞士法郎下跌1.1%，至0.8145；兑日元下跌0.7%，至142.32。日本央行行长植田和男在接受《产经新闻》采访时表示，如果美国加征关税损害到日本经济，央行可能需要采取政策行动，这暗示日本加息周期可能暂停。尽管市场避险情绪升温，美国国债未能获得明显支撑，周三走势平稳。基准10年期美债收益率稳定在4.325%，远低于近期4.592%的高点。30年期收益率则保持在4.777%，比上周高点低了约25个基点。原油价格周三下跌。布伦特原油下跌1.1%，至每桶63.99美元；美国WTI原油也下跌1.1%，至每桶60.65美元。

云涌04-16 17:04

恒宝股份收盘上涨3.67%，滚动市盈率50.49倍，总市值55.99亿元

通(AmericanExpress),日本JCB等组织认证的特许制造商之一，并连续多年荣膺“国家金卡工程金蚂蚁奖”，是国家发改委批准的国家级智能卡研发和产业化基地,江苏省认定的“江苏省智能卡工程技术研究中心”，是行业内率先获得车规级智能卡设计和制造企业之一。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入6.82亿元，同比-28.49%；净利润9140.15万元，同比-33.81%，销售毛利率34.21%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 70 恒宝股份 50.49 35.53 2.63 55.99亿行业平均 62.84 67.97 4.64 125.28亿行业中值 58.87 58.24 3.28 61.02亿 1 澄天伟业 -1076.00 399.65 5.37 35.64亿 2 *ST导航 -931.57 -931.57 3.10 38.85亿 3 国盾量子 -814.26 -814.26 8.00 259.27亿 4 北方导航 -249.91 86.39 6.37 166.08亿 5 楚天龙 -179.63 79.79 3.99 56.17亿 6 汇源通信 -178.69 -178.69 5.15 16.69亿 7 盛路通信 -115.98 98.71 1.58 51.72亿 8 美利信 -92.31 35.59 1.52 48.35亿 9 航天南湖 -85.31 -85.31 2.59 66.74亿 10 邦彦技术 -79.26 -79.26 1.99 29.01亿 11 中光防雷 -72.70 88.48 2.32 22.66亿

金融界04-16 16:46

【日股收评】英伟达突然深陷中美贸易战！日经225跌超1%，等待美日谈判细节

FX168财经报社(亚太)讯日本日经指数周三(4月16日)出现本周首次下跌，因芯片类股下跌，此前英伟达表示，美国政府限制其关键芯片向中国出口。截止收盘，以科技股为主的日经225指数收跌347.14点，跌幅1.01%，报33,920.40点。更广泛的东证指数收跌15.32点，跌幅0.61%，报2,498.03点。#日本市场# 在东京证券交易所主板市场，跌幅居前的板块包括海运、有色金属和银行类股。精密设备制造商整体下跌2.1%，是东京证交所33个行业板块中表现最差的板块之一。日经225只成份股中，142只下跌，81只上涨，2只持平。早盘时，部分受内需驱动的个股带动大盘小涨，但随着有关英伟达AI芯片H20因出口管制而导致55亿美元损失的消息传出，权重半导体股迅速走弱，市场动能减弱。美国政府瞄准的H20人工智能芯片是英伟达目前在中国销售的最先进的芯片，也是英伟达与中国蓬勃发展的人工智能产业保持联系的关键。英伟达一直是美国出口管制的重点对象，美国官员试图阻止最先进的芯片销往中国。因此，英伟达一直在设计尽可能接近美国限制的芯片。 “英伟达的消息对美国科技公司和世界各地的科技公司来说都是一个巨大的发展，”Capital.com的高级金融市场分析师Kyle Rodda说。 “这表明，无论该公司想出什么创新来绕过美国的限制，政策制定者最终都会对其施加压力，”Rodda补充道，“这将扼杀或限制英伟达的销售增长、市场份额和整体增长潜力。英伟达的供应商、芯片测试设备制造商Advantest是日经指数表现第二差的公司，下跌6.6%。芯片制造设备制造商Disco下跌8%。外汇方面，美元兑日元汇率在东京跌至七个月低点，位于142日元出头。交易员表示，因市场猜测日美关税谈判中可能涉及汇率问题，投资者开始买入日元。美国此前曾指责日本人为压低日元汇率，东京方面则予以否认。随着日元走强被视为将侵蚀出口企业的海外利润（在汇回本国货币时），市场午后跌幅进一步加深，出口导向型的机械和电子股遭到抛售。经纪商指出，在日美关税谈判即将于周三在华盛顿启动之际，投资者整体保持观望态度，交易趋于谨慎。美日贸易谈判定于本周开始，日本首席谈判代表Ryosei Akazawa将于周三晚些时候抵达华盛顿，进行为期三天的访问。 “如果日美谈判的细节浮出水面，并且美国在是否继续对中国采取强硬立场方面表现出更明确的态度，市场格局可能会随之发生变化，”野村证券投资内容部策略师Kazuo Kamitani表示。

云涌04-16 16:40

关税阴霾笼罩！矿工疯狂抛售比特币，上市公司却逆势豪掷增持！

与多个国家的贸易谈判并不是很乐观，而且日本、欧洲随时可能对其作出反击，这样将导致关税进一步升级。迫于关税不确定性以及挖矿成本攀升，比特币旷工不得不抛售比特币，甚至有可能延续。然而，多家上市公司比如Metaplanet、Semler Scientific却纷纷发行证券募资资金增持更多比特币。据悉，Semler Scientific已向SEC申请发行5亿美元证券、Metaplanet宣布发行1000万美元零息普通债券。原文链接

TradingKey04-16 15:56

收评：沪指探底回升涨0.26%日线7连涨深成指跌0.85%、创业板指跌跌1.21%，市场超4300股下跌

长线游占四成，出境短线游占比三成，其中日本、东南亚最热门。机构观点申万宏源：战术磨底，战略乐观申万宏源认为，展望后市，短期超跌反弹，后续还需磨底。接下来，政策对冲势在必行，而能够凝聚市场共识的主线仍需等待，市场转向进攻时机未到。随着长期资金承接悲观筹码，加速出清悲观预期，A股资金负循环问题已基本排除，后续磨底进程同样向下有底。配置方面，磨底阶段，反击资产、对冲资产、防御资产仍占优。中期A股重拾上行趋势，大概率要以科技产业趋势重新凝聚共识为条件，中期继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等。光大证券：结构性行情、热点轮动的风格或将延续光大证券认为，市场连续反弹五个交易日之后，周二部分抄底获利盘离场，导致近期强势板块明显调整，拖累了整个市场。展望后市，近几日市场成交量连续萎缩，若没有新的重大消息刺激，接下来市场或将继续缩量，结构性行情、热点轮动的风格或将延续。东方证券：A股短期底部已经形成东方证券认为，综合来看，A股短期底部已经形成，在缩量震荡场景下，以内循环概念、科技主题型行情交易型机会为主，中期来看，在政策支撑和产业升级推动下，AI、半导体等领域具有发展潜力，中线投资者可继续聚焦科技赛道。

金融界04-16 15:05

泉果基金调研苏试试验

盟 RED、美国 FCC、加拿大IC、日本 MIC＆VCCI，以及 GCF 和 PTCRB 等多个国家和地区的认证机构建立合作关系，可提供法规咨询、产品检测、整改和认证等一站式解决方案。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-16 14:17

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