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电网设备盘中震荡拉升，电网ETF(159320)半日收涨2.83%，指数第一大权重股新易盛涨超8%
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2025年10月21日，A股电网设备板块盘中震荡拉升，国电南自涨停，思源电气涨超8%，盘中创出历史新高，华明装备、伊戈尔、明阳电气、科林电气、特变电工跟涨。从盘面上看，算力硬件、半导体芯片、电网设备、消费电子等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近4500只。近期，数据中心供电架构迎来重大技术演进。招商证券指出，英伟达在OCP大会上发布的800V直流供电白皮书明确了数据中心将从传统UPS架构向800Vdc供电逐步过渡的趋势，其中第二代方案将引入HVDC侧边柜作为过渡，第三代则取消UPS并整合自发电与电化学储能以应对AI负载波动，第四代有望通过中压整流器或固态变压器实现系统高度集成。该变革为中国电力电子企业提供了重要发展机遇，具备相关技术积累的企业有望深度参与全球AIDC升级进程。国网近期发布2025年特高压设备第4次招标和计量设备第4次招标，两柔直特高压项目释放大量订单，同时新电表周期正式开启。长江证券认为，随着特高压工程持续推进以及电网智能化改造加快，电力设备领域将迎来结构性增长机遇，尤其是高端输配电设备和智能计量装置的需求有望持续提升。此外，NV发布的800V供电架构白皮书也对电网侧的中压整流、固态变压器等新技术应用形成催化。光大证券表示，政策要求到2025年，初步建成全国统一电力市场；2029年，全面建成全国统一电力市场；未来5年多方位解决消纳问题措施将不断落地，电网跨省通道及数字化、碳市场、电力市场建设将是核心，发电端电价下移、调节端成本提升、终端电价上移、碳价内部化将是趋势，看好配电网及数字化和特高压建设。场内ETF方面，截至2025年10月21日午间收盘，电网ETF(159320)上涨2.83%。前十大权重股合计占比51.41%，其中第一大权重股新易盛上涨8.51%，思源电气上涨5.82%，特变电工、东方电缆涨超3%，宏发股份、亨通光电等跟涨。值得一提的是，跟踪标的恒生A股电网设备指数聚焦特高压及电网设备，高配国电南瑞、特变电工、思源电气等龙头股。截至10月20日，电网ETF近6月净值上涨67.14%，指数股票型基金排名76/3761，居于前2.02%。从收益能力看，截至2025年10月20日，电网ETF自成立以来，最高单月回报为24.48%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为66.15%，上涨月份平均收益率为8.11%。费率方面，电网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 13:45
光通信模块板块领涨，创业板ETF广发(159952)盘中涨超3%，跟踪标的第二大权重股中际旭创涨超10%
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2025年10月21日，A股三大指数高开后集体上行，盘面上，存储、消费电子、电池等板块走强，近期，光模块需求上调引爆市场预期。海外机构指出，英伟达GB300NVL72机架的1.6T光模块价值量翻倍，预计2026年1.6T出货量可能从800万增长到2000万颗以上。800G光模块出货量明年或将达5000万颗，后年1亿颗。浙商证券发布研报称，2025年上半年，通信行业收入同比增长2.8%，归母净利润同比增长7.8%，板块业绩稳步提升，预计25Q3光模块、液冷等板块业绩有望持续高速增长，25Q4有望延续趋势，看好25Q4通信板块机会。 Wind数据显示，截至10月20日19时，A股共有125家上市公司对外披露2025年三季报，93家实现归母净利润同比增长，占比为74.4%。同时，截至目前，A股共有140家上市公司对外发布前三季度业绩预告，117家预喜，预喜比例约为83.57%。无论从三季报还是三季报业绩预告来看，半导体、人工智能、消费电子、通信等科技类公司业绩都持续向好。近期，消费电子领域迎来端侧AI的加速落地。上海证券指出，AI眼镜作为端侧AI的重要硬件载体，产业趋势有望持续成长。立讯精密在2025年中国国际光电博览会上展出“云雀二代”AR眼镜产品矩阵及智能家庭陪护机器人，展示了其在AR领域的技术积累，并正从OEM向综合型ODM服务商升级。随着Meta、苹果、小米等头部企业加速布局，AI眼镜有望进入渗透率快速提升阶段，对标传统眼镜市场，未来成长空间广阔。申万宏源证券认为，岁末年初，顺周期关键催化时机未到，科技成长产业趋势催化更集中的格局未变，A股有效突破最终还是要等科技引领；从性价比来看，A股总体的赚钱效应已回落至中低位，调整波段已接近尾声；同时创业板相对沪深300的扩散指标已回落至低位，“高切低”行情短期性价比已不高。场内ETF方面，截至2025年10月21日 13:34，创业板指数强势上涨3.56%，创业板ETF广发(159952)上涨3.42%。前十大权重股合计占比57.49%，其中新易盛上涨12.78%，第二大权重股中际旭创上涨10.34%，信维通信、菲利华、蓝思科技等个股跟涨。规模方面，创业板ETF广发近3月规模增长41.05亿元，实现显著增长。份额方面，创业板ETF广发近2周份额增长9860.00万份。资金流入方面，拉长时间看，创业板ETF广发近8个交易日内有5日资金净流入，合计“吸金”1.90亿元。创业板ETF广发(159952)，紧密跟踪创业板指数，由创业板中市值大、流动性好的100只股票构成，聚焦电力设备、医药生物、电子等战略性新兴产业，集中反映中国创新创业企业的整体表现。场外联接(A：003765；C：003766；E：019817；F：021739；Y：022896)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 13:44
日股连创新高！自民党联手维新会，“高市交易”这次不一样
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和财政扩张，表现在市场上便是日元贬值和日股上涨。与日本央行目前正致力于货币政策正常化或升息的举措截然不同的是，高市早苗曾明确反对升息。野村证券指出，只要日元保持疲软，日股的涨势就有可能延续下去。在这种政策前景下，10月初高市早苗当选自民党总裁后，日本股市整体走高并刷新历史记录。本月以来，日经225指数上涨超11%。大和证券表示，市场目前纯粹是预期的，被视为高市政策受惠者的股票（如国防、科技、网络安全和核能等战略产业）暂时带领整体指数走高。因自民党能够与一个政策立场高度一致的政党组成联盟，高市早苗的议程变得更容易实现。不过，与此前的“高市交易”相比，新组建的执政联盟正在发生某种程度的变化。野村证券认为，最初的高市交易是单纯建立在通货再膨胀、疲软日圆和出口导向型股票因此受益的预期上，而新的市场预期倾向于押注一个更稳定政府和经济改革。对于投资人而言，这意味着在没有大规模通货再膨胀的措施下，目前的股票估值和市场兴奋情绪能够持续多久受到考验。住友生命保险指出，维新党的加入使得高市早苗的经济政策将更加平衡，她很难无视日本央行来阻止日本央行升息的所有逻辑。马尔伯勒投资管理公司称，高市早苗要推动大规模扩张议程的能力将受到政治和经济的限制，应该很难出现第二波“高市交易”。不过，彭博提到，维新会的参与可能抑制过于扩张的财政前景，但同时能为AI等战略领域的投资敞开大门。原文链接
TradingKey10-21 13:04
场内ETF资金动态：昨日日经ETF上涨
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2025年10月21日A股三大指数普涨，截至午间收盘上证指数上涨1.2%，报3910.13点，深证成指上涨1.97%，报13065.58点，创业板指上涨2.92%，报3080.79点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年10月20日场内ETF基金中日经ETF（513520）领涨，涨幅为6.57%，排名靠前的通信设备（159583）、日经ETF（159866）、日经225 （513880），涨幅分别为5.63%、4.62%、4.37%。下跌方面，2025年10月20日跌幅最大的是黄金股票（517400），跌幅达到4.71%。排名靠前的黄金股票（159315）、黄金股（159562）、黄金股（517520），跌幅分别为4.52%、4.45%、4.18%。从成交量上来看，2025年10月20日成交量最大的是恒生互联（513330），成交量为8322.74万份。排名靠前的恒生科技（513130）、恒指科技（513180）、香港证券（513090），成交量分别为8230.96万份、7554.15万份、6086.27万份。从成交金额上来看，2025年10月20日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额136.69亿元。排名靠前的恒生科技（513130）、恒指科技（513180）、HK创新药（513120），成交额分别为64.95亿元、60.73亿元、51.05亿元。细分到资金流动情况上来看，2025年10月20日净申购金额最大的为50ETF （510050），当日净申购金额为15.01亿元。排名靠前的300ETF （510300）、500ETF （510500）、科创板50（588080），申购金额为9.60亿元、8.94亿元、6.44亿元。资金流出方面，2025年10月20日净赎回金额最多的是创业板（159915），赎回金额15.66亿元。排名靠前的创业板50（159949）、电池ETF（159755）、科创ETF （588050），赎回金额分别为10.40亿元、4.89亿元、4.32亿元。数据来源巨灵财经
金融界10-21 11:54
A股午评：沪指站上3900点，创业板半日涨近3%，深地科技及算力硬件概念股走高，苹果产业链活跃
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10月21日，A股三大股指早盘高开高走，创业板指盘中涨超3%，沪指半日涨超1%再回3900点上方，两市呈现缩量普涨格局。截止午盘，沪指涨1.2%报3910.13点，深成指涨1.97%报13065.58点，创业板指涨2.92%报3080.79点，科创50指数涨2.13%报1397.03点；两市半日成交额超1.1万亿，超4300只个股上涨。盘面上热点轮番活跃，深地科技概念持续走强，神开股份、石化机械双双2连板，正元地信等多股涨停。算力硬件概念延续强势，“易中天”光模块三巨头大涨。苹果产业链表现活跃，环旭电子涨停。存储芯片概念大幅拉升，香农芯创盘中涨超13%。下跌方面，煤炭股多数下跌，安泰集团等大跌。板块方面，培育钻石、CPO、工程机械等板块涨幅居前，煤炭等板块跌幅居前。热门板块苹果概念拉升果链、消费电子板块震荡拉升，矩子科技涨超10%，立讯精密、蓝思科技、领益智造、歌尔股份等跟涨。消息面上，隔夜苹果股价涨幅近4%，股价创历史新高。此次强势反弹主要受iPhone 17系列销售超预期带动，机构数据显示，iPhone 17系列在中美两地开售前10天销量较前代高14%，分析师表示，我们正处在苹果期待已久的换机周期的开端。存储芯片概念走强半导体板块走强，存储芯片方向领涨，香农芯创涨超10%，云汉芯城、普冉股份、江波龙、德明利等跟涨。消息面上，美光科技执行副总裁近日表示，2026年的DRAM内存供应局面将比现在更为严峻。其称这是因为HBM对晶圆的消耗约是传统DRAM产品的三倍，三大内存原厂的大量产能已投入到HBM上；而目前建设新的DRAM晶圆厂所需的时间和金钱成本也在上升，短时间内无法大规模扩产。 CPO概念延续反弹 CPO概念股延续反弹，汇绿生态2连板，中际旭创、源杰科技、东田微、新易盛、剑桥科技涨幅靠前。消息面上，兴业证券研报称，产业链调研显示，1.6T光模块需求持续上调。海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，部1000万上修到1500万，再到近期的2000万只，主要系GB300与后续Rubin平台加速部署，AI训练与推理网络带宽需求快速增长，1.6T产品进入量产放量。人造钻石概念活跃人造钻石概念股反复活跃，黄河旋风2连板，四方达涨10%，惠丰钻石、英诺激光、力量钻石等跟涨。消息面上，在第十五届中国河南国际投资贸易洽谈会上，力量钻石正式宣布成功培育出重达156.47克拉的人工钻石原石。此前商务部会同海关总署发布关于对超硬材料相关物项实施出口管制措施的公告，将于11月8日正式实施。机构观点中信建投：缩量轮动继续，风格切换已起中信建投认为，继9月初算力板块交易过热见顶后，市场进入牛市整理期，呈现资金高切低、指数横盘、缩量轮动的特征。总体上牛市逻辑仍在，一方面资本市场改革进入深水区，另一方面结构性景气提供支撑，资金面充裕，下修幅度或有限。中期配置方面，风格切换已经开始，短期关注“反制+避险”，年底关注红利+科技风格。重点关注板块包括：红利、有色（稀土、贵金属）、大金融（银行、保险）、钢铁、农林牧渔、AI、电池、芯片、机器人、创新药等。中国银河：短期市场风格切换，聚焦“十五五”预期中国银河认为，短期来看，在外部贸易摩擦不确定性影响下，叠加部分板块前期积累较大涨幅，资金情绪趋于谨慎。成交额出现缩量，部分资金风格转向，市场阶段性震荡的概率较大。随着党的二十届四中全会聚焦于“十五五”规划，同时三季报进入集中披露期，为投资者提供更多配置线索，政策聚焦与业绩确定性较强的板块值得重点关注。配置机会上，短期来看，红利板块防御属性突出，涉及银行、交通运输、食品饮料等行业。中期线索上，重点关注新质生产力主题、“反内卷”、大消费板块、“两重”领域。东方证券：区间震荡仍是市场主要特征东方证券认为，短期从市场情绪来看，赚钱效应、市场热度等已接近中性水平，期待股指走强不太现实，区间震荡仍是市场主要特征；操作上继续均衡配置，继续关注半导体设备、AI端侧、有色金属等板块。在三季报业绩窗口期，业绩仍是资金关注的重点。此外煤炭板块同样表现亮眼，其走强本质上仍是受益于涨价预期，冬季用电旺季来临，煤炭供需偏紧，价格具备向上弹性，阶段性表现意味浓厚。
金融界10-21 11:44
产能紧张，存储芯片再爆发！佰维存储涨超6%，科创芯片50ETF(588750)放量涨超2%！源杰科技：签订重大激光器芯片采购订单
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10月21日，A股市场震荡反弹！科创芯片板块强劲冲高，截至10:46，科创芯片50ETF（588750）涨超2.5%，冲击两连涨！科创芯片50ETF（588750）标的指数成分股近乎全线上涨，受光子芯片利好消息影响，源杰股份再度冲高涨超15%，储存芯片涨价潮背景下，佰维存储大涨超6%，澜起科技、中芯国际、芯原股份等涨超3%，海光信息、中微公司等涨超2%，寒武纪涨近2%，华虹公司、沪硅产业等涨幅居前。消息面，源杰科技10月20日《日常经营重大订单》相关公告称，公司近日收到A客户关于大功率激光器芯片产品的采购订单，订单总金额为6302.06万元人民币（含税）。资料显示，源杰科技专注于光芯片的研发，设计、生产与销售，是国内领先的光芯片厂商，开源证券认为，光芯片作为实现光电信号转换的基础元件，其性能直接决定了光通信系统的传输效率，AI算力产业快速发展，光芯片市场前景广阔！（来源：开源证券，《AI光提速时代的国产光芯片领军企业》）截至10:50，成分股仅做展示使用，不构成投资建议产业端，全球存储产品涨价潮持续，机构预测四季度存储市场将继续火热。CFM闪存市场发布的《2025年四季度存储市场展望》显示，预计四季度企业级SSD（eSSD）价格涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%~15%。此前的9月，闪迪（Sandisk）、美光、三星、西部数据等多家存储巨头已先后发布提价通知。在供给缺货和AI需求增长双重催化下，存储芯片板块有望迎来量价齐升，科创芯片板块有望持续火热！【AI浪潮+贸易摩擦，存储芯片缺货程度持续加剧】浙商证券认为，美光退出国内市场非存储板块利空，存储缺货加剧印证行业利好。从更宏观视角看，美光事件反映出全球科技竞争背景下，供应链分化的长期趋势已从高端GPU领域延伸至存储器与服务器领域。随着美方续扩大对我国AI芯片与制造设备的出口限制，我国正通过政策扶持推动本土供应商实现自给自足。当前可清晰认识到：存储行业整体需求受全球AI基础设施建设浪潮推动，本就处于供给不足状态，叠加贸易摩擦影响，供给端进一步分化，将导致行业缺货程度持续加剧。【现货资源全面供应趋紧，存储成品全面掀起涨价潮】甬兴证券进一步指出，现货NAND、DRAM资源全面供应趋紧，上周存储价格集体强势上涨。根据CFM闪存市场报道，在原厂供应干预下，现货贸易端包括NAND和DRAM在内的所有资源价格快速上涨。在上游资源日益走高且供应收紧的影响下，相对应的产品生产成本大幅走高，服务器、手机、PC等各应用端的存储成品全面掀起涨价潮。目前供应端的态度仍然是影响整个存储市场的主要因素，若未来资源端仍持续处于趋紧状态，供需天平加速向卖方倾斜，存储厂商控货惜售的情绪将更加强烈，那么后续存储成品端的价格也将延续上涨趋势。（来源于甬兴证券20251020《现货资源全面供应趋紧,存储价格集体上涨》）市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。【科创芯片指数：“含芯量”更高】从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。从行业分布来看，科创芯片指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达95%，高于其他指数。从调仓频率来看，科创芯片指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。【科创芯片指数：成长性更强】由于科创芯片指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年H1净利润增速高达71%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！【科创芯片指数：向上弹性强】由于科创芯片指数在科创板选样，具备20cm大长腿，抢反弹更快。特别地，科创芯片指数向上修复弹性在同行业指数中最强，924至今最大涨幅高达186.5%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 11:24
债市早报：我国前三季度GDP同比增长5.2%；资金面整体均衡，债市走弱
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利率债 1.现券收益率走势 10月20日，股市反弹叠加中美会谈出现进展，带动市场风险偏好回暖，债市因此整体走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行2.30bp至1.7680%，10年期国开债活跃券250215收益率上行1.50bp至1.9200%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 10月20日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0中骏02”跌超80%，“H0宝龙04”涨超44%。 2. 信用债事件旭辉集团：公司公告，“HPR旭辉1”等6只公司债自10月21日开市起复牌，按特定债券规定转让结算。亿达中国：公司公告，附属公司未能偿还北方信托5.04亿元贷款本息，并引发交叉违约事项。华夏幸福：公司公告，截至9月30日，公司《债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组累计约1926.69亿元。公司累计未能如期偿还债务合计240.07亿元。大同经建投：公司公告，公司逾期票据（金额1110.69万元）已完成兑付。中国玻璃：公司公告，集团与贷款人达成指示性条款书，拟重组银团贷款并延长到期日。寿光港投：联合国际出于商业原因，撤销寿光港投“BBB-”的国际长期发行人评级。漯河经开投资：上交所对漯河经开投资予以书面警示，因其在信披方面存在违规行为。弘阳地产：公司公告，延长早鸟及基础重组支持协议费用期限至11月14日/11月28日。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 10月20日，A股缩量震荡，煤炭、培育钻石午后爆发，早间硬科技表现强势但冲高回落，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.63%、0.98%、1.98%，全天成交额1.75万亿元。当日申万一级行业多数上涨，上涨行业中，通信、煤炭涨超3%；下跌行业中，有色金属跌逾1%，农林牧渔跌逾0.5%。【转债市场主要指数涨跌不一】 10月20日，转债市场跟随权益市场震荡分化，当日中证转债、上证转债分别收涨0.06%、0.17%，深证转债收跌0.09%。当日，转债市场成交额615.27亿元，较前一交易日放量12.07亿元。转债市场个券多数上涨，415支转债中，279支收涨，123支下跌，13支持平。当日上涨个券中，晨丰转债涨停20%，通光转债涨超12%；下跌个券中，亿田转债跌逾11%，嘉泽转债跌逾9%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（10月22日），应流转债即将上市。 10月20日，亿田转债、亿纬转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月20日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在3.46%不变，10年期美债收益率下行2bp至4.00%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月20日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至54bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至100bp。 10月20日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.26%。 2. 欧债市场： 10月20日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在2.58%不变，法国、西班牙10年期国债收益率保持不变，意大利、英国10年期国债收益率均下行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月20日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界10-21 10:26
学习时报刊文：努力稳股市让老百姓的消费底气更足
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暖，投资者信心逐渐增强。截至10月13日，A股新开户数突破2000万户，同比增长超50%，有力带动了居民财产性收入的增加。国家统计局数据显示，上半年全国居民人均消费支出14309元，比上年同期实际增长5.3%。在股市和消费双升的同时，也应注意到，居民消费增速明显低于股市指数的涨幅。究其原因，2025年A股虽整体保持上行，但期间不乏震荡，如4月7日上证指数最低跌至3040.69点，较前期高点回调约17%，在一定程度上削弱了居民的消费底气。当前，国内多数家庭将超20%的金融资产配置于基金、股票等证券市场，股票账面价值波动直接影响居民财富水平，对其消费意愿产生影响，在心理上转化为能不能花、敢不敢花的现实考量。同时，股市也是经济预期的折射。投资者不仅关注短期涨跌，还借股市判断经济基本面与政策走向。一旦股市动荡，往往释放出政策变化和经济波动的信号，从而削弱居民对未来收入的信心。所谓“股市不稳、消费不振”，其中折射的正是财富效应、心理效应和预期效应的叠加影响。稳定的股市不仅能够为实体经济注入更多的资本活水，还能通过财富效应、心理效应和预期效应反向推动消费，增强经济内循环的动力。因此，稳股市是夯实老百姓消费底气的关键举措。为实现这一目标，要真正把稳股市落到实处，需要从完善制度建设、优化市场机制、加强投资者保护、强化政策协调四个方面协同推进，实现股市的稳定增长，让老百姓的消费底气更足。完善制度建设主要是稳定居民财富预期。应进一步健全上市公司信息披露制度，严格打击财务造假、内幕交易、恶意操纵等行为，确保股票市场公平透明。同时，实施上市公司质量提升工程，鼓励企业建立稳定分红机制，逐步形成投资回报可预期的市场环境。制度更加规范透明，才能增强居民的投资信心，避免因短期不利信息而导致信心动摇。股价在此过程中实现相对稳定增长，居民的财富预期也会更加稳固。唯有如此，老百姓才会更安心地将账面收益转化为现实消费，做到能消费、敢消费、愿消费，从而真正提升老百姓的消费底气。优化市场机制能够强化股市在资本集聚与就业促进方面的带动作用。应持续畅通主板、科创板、新三板之间的衔接通道，健全多层次资本市场体系，为中小企业提供更加便捷的融资平台。与此同时，增加优质金融产品供给，提升市场流动性，促进资本流向先进制造业、绿色产业以及民生消费领域。此举不仅有助于提升上市公司盈利能力，还能创造更多就业机会。当股市保持稳定、就业形势良好、收入稳步提升时，老百姓才会更有信心将财富转化为消费。一旦投资与消费实现良性循环，社会整体的消费能力必将显著增强，进而切实提升老百姓的消费底气。加强投资者保护才能缓解老百姓消费的心理负担。要建立健全投资者赔偿基金和多元化维权渠道，让中小投资者在遇到纠纷时能够得到及时救济，避免因维权难而动摇对股市的信心。同时，应强化投资者教育，倡导理性投资和长期投资理念，减少盲目跟风带来的损失风险。只有当老百姓感受到投资权益受到保护，财富安全感也会同步得到增强，他们才会减少过度储蓄和风险规避的心理负担。投资信心得到保障，股市稳定发展，消费自然扩容提质，进而从根本上增强老百姓的消费底气。强化政策协调是推动稳股市与促消费良性共振的关键性举措。货币政策要保持合理充裕的流动性，为资本市场运行提供资金保障；财政政策要加大对创新和民生的支持力度，让企业发展和居民生活都有实实在在的改善；产业政策要继续优化营商环境，促进资本与实体经济良性互动。通过政策协调，可以让经营主体看到明确的发展方向，稳定对未来的预期。只有当股市稳定与宏观政策同频共振，老百姓对收入和财富的信心才会更强，从而推动“愿消费”转变为“敢消费”和“能消费”，实现稳股市与促消费的双轮驱动。（本文作者系安徽大学商学院院长周泽将）
金融界10-21 10:25
宁德时代绩后大涨超3%，Q3净利大增41%！电池50ETF(159796)涨超1%，冲击四连涨，盘中获1500万份净申购！储能需求大爆发，非线性增长来袭？
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10月21日，A股市场延续反弹，截至10:21，电池50ETF（159796）涨1.31%，冲击四连涨！资金再度涌入电池板块，电池50ETF（159796）盘中获2600万份净申购。电池50ETF（159796）标的指数成分股多数冲高，珠海冠宇、均胜电子涨超4%，宁德时代绩后大涨超3%，亿纬锂能、天赐材料等涨超2%，三花智控、先导智能等小幅回调。截至9:55，成分股仅做展示使用，不构成投资建议成分股消息面上，10月20日，全球电池龙头宁德时代发布2025年三季报，2025年第三季度，宁德时代实现总营收1,042亿元，同比增长12.9%；归母净利润185.5亿元，同比增长41.2%，再现龙头实力！宁德时代10月20日在业绩说明会上表示，国内储能136号文出台后，各省也相继出台相关细则，国内储能市场迎来快速增长。目前公司产能饱和，正加速产能扩张力度，后续随着产能逐步释放，公司国内储能产品出货情况将会改善。公司推出的587Ah储能专用电芯在能量密度、安全边界与长寿命三大关键要素之间，寻找到阶段性甜蜜点。目前正在加快587Ah量产速度，以满足市场需求，未来587Ah产品的出货占比会逐步提升。当前，电池板块正迎“储能需求爆发+固态电池技术持续突破”等多重利好，板块景气修复中，强劲反弹！【需求端：国内外大储景气度来临，国内储能模式创新】东吴证券表示，国内外大储景气度来临，国内储能模式创新。①美国：25年1-8月累计装机8043MW，同比+33%，对应25.1GWh，同比+46%；政策风险基本缓解。②国内：独立储能接力新能源配储，容量电价政策陆续配套出台，国内储能有望实现强劲增长。25年1-9月国内储能招标102GWh，同比增长30%，招标景气度旺盛。9月伴随电芯供需紧缺，储能设备顺价传导，中标价已筑底反弹。③25年1~8月我国出口至欧洲、澳洲、非洲、巴基斯坦逆变器金额分别为24.0、2.6、4.4、2.6亿美元，同比+4.5%、+56.0%、+30.4%、-24.3%。④澳洲：户储政策补贴于7月开始执行，7、8月我国出口澳洲逆变器金额环比实现高增。（来源于东吴证券20251017《储能超预期、风电招标向好、光伏反内卷持续推进》）中信建投判断未来几年储能有望复刻渗透率及需求加速增长的历史故事，并带动锂电产业链供需大幅改善。（来源于中信建投20021009《非线性增长已近在眼前，储能推动锂电行业迈进新周期》）【技术端：固态电池在技术与商业化层面持续突破，全面产业化阶段可期】国元证券认为，固态电池在技术与商业化层面持续突破。10月16日，我国科学家在全固态金属锂电池领域取得重大突破，通过碘离子填充、聚合物增强、含氟聚醚材料改造电解质等多项技术成功解决了电池性能提升的关键难题，有望突破1000公里续航天花板。与此同时，10月13日丰田近日宣布计划在2027年推出首款搭载量产全固态电池技术的车型，旨在续航、充电速度和性能上实现全面领先。（来源于国元证券20251020《新能源持续稳固基础，固态电池渐近》）招商证券表示，全固态金属锂电池攻克关键难关，实现续航性能跨越。近日，我国科学家成功攻克全固态金属锂电池的关键难关，让固态电池性能实现跨越式升级。三大关键技术：1）碘离子“特殊胶水”，实现了无需外部加压的界面自修复突破；2）兼具柔性与稳定性的复合电解质；3）新型含氟聚醚电解质，一举破解高能量密度与高安全性的矛盾。短期内，半固态电池将作为过渡形态率先量产，用以积累制造经验与市场反馈；中长期，全固态电池有望进入全面产业化阶段。（来源于招商证券20251020《全固态金属锂电池实现续航性能跨越，海风行业复苏进场——全球产业趋势跟踪周报》）【如何布局“景气上行+催化丰富”的电池板块？】电池板块自身的基本面趋势、技术催化等因素有望支撑强势股价表现延续，但是电池板块整体产业链长、涉及环节复杂，催化因素丰富，个股投资难度较高，不妨选择指数投资“降维”，更快地把握电池板块历史性爆发机遇！ ETF投资可分为两步走：一选指数，选择与当前储能爆发、固态电池催化等行情最贴切的指数；二选ETF，选择规模大、流动性好、投资成本低的ETF。电池50ETF（159796）标的指数储能含量大幅领先同类，固态电池含量高！从当前电池板块各细分部分来看，储能板块受海外需求超预期，供需关系急速反转，子版块涨价逻辑强劲，可重点关注电池50ETF（159796）标的指数的储能含量高达25%，大幅领先同类指数，将充分受益于储能子版块的爆发！此外，固态电池作为新技术，热点催化不断，未来成长潜能巨大。电池50ETF（159796）标的指数固态电池含量达44%，充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇！注：储能包括光伏设备、电网自动化、水电、其他储能设备等中证四级行业，固态电池含量以成分股热门概念板块中是否含固态电池为准，截至20251016 且对比前十大成分股来看，电池50ETF（159796）标的指数聚焦储能与动力电池两大黄金板块，其中第一权重股光伏逆变器龙头占比达14.57%，其余同类指数不含该成分股，此外还涵盖全球动力电池龙头、固态电池先行者等优势企业。电池50ETF（159796）规模领先、费率最低档。在跟踪中证电池主题指数（CS电池指数）的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先！此外，电池50ETF（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块“第二春”机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。以上基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-21 10:17
A股开盘：沪指微涨0.18%、创业板指涨0.81%，能源股及深地经济概念股走高，贵金属及黄金概念股回暖
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10月21日，A股三大股指集体高开，沪指涨0.18%报3870.75点，深成指涨0.52%报12880.17点，创业板指涨0.81%报3017.77点，科创50指数涨0.52%报1374.98点。可燃冰板块多股高开，德石股份逼近20CM涨停，神开股份、石化机械竞价涨停，中海油服、潜能恒信等跟涨；黄金概念股回暖，萃华珠宝涨超4%，招金黄金、四川黄金涨超3%，中金黄金、晓程科技等跟涨，深地科技概念大面积高开，神开股份、石化机械晋级2连板，德石股份、恒立钻具、潜能恒信、中信重工涨幅靠前。盘面上，市场焦点股大有能源（11天7板）竞价涨停，棕榈油概念股远大控股（5板）高开2.42%，煤炭板块宝泰隆（7天5板）低开3.41%、安泰集团（3板）低开2.14%，存储芯片概念股三孚股份（4板）低开5.12%、睿能科技（3板）低开6.73%，燃气板块国新能源（5天4板）高开3.64%、先锋电子（2板）竞价涨停，低价股海鸥住工（8天4板）高开0.66%、平潭发展（2板）低开3.92%，机器人概念股三联锻造（2板）高开1.31%。公司新闻中国船舶：预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润55.5亿元至61.5亿元，与上年同期相比，增加28.33亿元至34.33亿元，同比增加104.30%至126.39%。万润科技：公司近日发现市场上流传“万润科技线上反路演及获得大额订单”的相关信息，经公司核查，公司近日未开展前述投资者关系活动、亦未接受其它任何形式的调研，前述信息所涉内容为不实信息。科大讯飞：营业收入为60.78亿元，同比增长10.02%。归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元，同比增长202.40%。中国移动：前三季度营业收入为7947亿元，同比增长0.4%；归属于母公司股东的净利润为1154亿元，同比增长4.0%。第三季度营业收入为2509亿元，同比增长2.5%；归属于母公司股东的净利润为311亿元，同比增长1.4%。均胜电子：子公司近期新获客户项目定点通知，公司将为上述客户在全球范围内开发并提供一系列汽车智能电动化产品，包括智能辅助驾驶域控制器、智能座舱车载多联屏等产品，预计全生命周期订单总金额约50亿元，计划从2026年底开始量产。香农芯创：持股5%以上股东无锡高新区新动能产业发展基金（有限合伙）计划自本减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价方式减持公司股份数量不超过463.77万股（不超过公司股份总数的1%）。工业富联：公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.3元(含税)，不送红股，不进行资本公积转增。大族数控：前三季度实现营业收入39.03亿元，同比增长66.53%；归属于上市公司股东的净利润4.92亿元，同比增长142.19%。第三季度营业收入15.21亿元，同比增长95.19%；归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，同比增长281.94%。合肥城建：公司第二大股东为合肥市工业投资控股有限公司。合肥市产业投资控股（集团）有限公司持有合肥市工业投资控股有限公司100%股权，合肥市产业投资控股（集团）有限公司持有合肥长鑫集成电路有限责任公司100%股权。东土科技：公司正在筹划发行股份购买资产事项，标的公司为北京高威科电气技术股份有限公司。公司股票自2025年10月21日起停牌，预计在不超过10个交易日的时间内披露交易方案。圣元环保：公司通过认购中原前海股权投资基金（有限合伙）的基金份额3亿元间接参与了摩尔线程、沐曦集成和焦作前海方舟半导体投资基金的投资。热点题材海上风电： 10月20日，据媒体报道，北京国际风能大会暨展览会上发布了《风能北京宣言2.0》。其中提出，中国风电“十五五”期间年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增装机容量不低于1500万千瓦，确保2030年中国风电累计装机容量达13亿千瓦，到2035年累计装机不少于20亿千瓦，到2060年累计装机达到50亿千瓦。航运：近期民航局公布2025冬春航季时刻计划表，从10月26日起正式实施，国内线时刻连续两个航季同比收缩，2024年、2025年降幅分别为1.0%、1.8%。另外，10月15日起，MSC、达飞、赫伯罗特等全球航运巨头集体涨价，远东至欧洲、非洲、南美等多条航线运价上调600-2000美元/箱。存储芯片：美光科技执行副总裁在近日接受媒体采访时表示，2026年的DRAM内存供应局面将比现在更为严峻。其称这是因为HBM对晶圆的消耗约是传统DRAM产品的三倍，三大内存原厂的大量产能已投入到HBM上；而目前建设新的DRAM晶圆厂所需的时间和金钱成本也在上升，短时间内无法大规模扩产。核电：行业媒体报道，亚马逊现已公布位于美国华盛顿州的小型模块化核反应堆（SMR）的建设计划细节。据介绍，亚马逊建设相应核能设施旨在为了满足公司旗下AI服务和云服务对能源的巨大需求，该反应堆占地面积小于传统核电站，整体使用采用模块化设计，最大可输出960兆瓦电力。光模块：花旗银行日前表示，观察到VR200NVL144机架的1.6T光模块GPU配比或从1:2.5提升至1:5，意味着若供应商能及时跟上订单，其2026年行业需求可能从800万只增至2000万只以上。由于光模块供应短缺可能加剧，行业平均售价或出现同比持平，这也构成另一项上行风险。灵巧手：近日，位于新加坡的创新型机器人公司Sharpa Robotics宣布，其备受期待的灵巧手产品——SharpaWave正式进入量产阶段，并已开始向客户发货。该公司通过社交媒体平台发布了这一消息，并同步推出了一支全新的宣传视频。此举标志着SharpaWave自今年早些时候在ICRA 2025等国际机器人顶级会议亮相以来，迈出了商业化落地的关键一步。 AI眼镜：近日，Meta首席技术官安德鲁·博斯沃思在Threads上发表文章称，MetaRay-BanDisplay智能眼镜在全国各地的线下零售店几乎全部售罄，11月之前的试戴预约也几乎全部排满。此外，知情人士称，苹果正搁置开发低成本VisionPro头显的计划，转而优先开发能与Meta竞争的AI眼镜，并且正在重新分配资源，包括人员方面。机构观点中信建投：固态电池新技术不断突破产业化进程加速推进中信建投表示，固态电池作为下一代锂电池核心技术方向，固-固界面接触难题一直是其量产最大瓶颈，近期中国科学院物理所黄学杰团队通过在硫化物电解质中引入碘离子，在电池工作时，碘离子化合物顺着电场方向流动到固-固界面接触处，主动吸引锂离子来填充接触面间隙，从而显著提升电池的倍率性能，此外碘离子还可促进锂金属均匀沉积、有效抑制锂枝晶生长，可极大提升电池安全性。该技术成功实现了无需外部加压即可解决电极与电解质自主修复紧密接触的难题，有望加速固态电池量产化进程。中信证券：建议积极关注纺服制造板块中的“小而美”公司中信证券表示，2024年来，纺服制造板块部分“小而美”公司关注度持续提升。中信证券认为，一方面受此前疫情和产业转移带来的经营压力的影响，此类公司长期缺乏市场关注，估值处于底部位置；另一方面，此类公司在经营底部积极求变，随着下游需求的正常化、新产能爬坡的逐渐完成、历史相关负面因素的逐渐出清以及持续智能化、自动化投入带来的降本增效，各工厂展现出积极的经营变化，进而带动公司整体估值重估。通过梳理各公司经营情况，看到负面影响出清、业务调整见效、盈利大幅改善、低估值及高股息属性是股价表现突出的主要驱动力。建议积极关注纺服制造板块中的“小而美”公司。银河证券：市场风格切换下食品饮料指数迎来修复银河证券指出，10月上旬，市场风格切换下食品饮料指数迎来修复，板块内部零食、啤酒、保健品涨幅靠前，银河证券认为后续风格切换趋势有望延续。展望10月下旬，市场重点将聚焦于三季报业绩，以新消费方向为代表的公司具备较好业绩，相关绩优个股与板块可重点关注。展望四季度，建议关注二条线索：1)年底的估值切换行情，关注新消费方向具备扎实基本面的标的；2)在PPI改善向CPI改善逐渐传导的预期下，可重点关注估值低位+供给出清的顺周期方向。
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