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台积电2025年全球新建9座厂：台中晶圆25厂年底动工

布局，以下为2025年台积电与其他主要晶圆代工厂的建厂计划对比：公司 2025年新建工厂数量主要制程主要地区台积电 9（8晶圆厂+1封装厂） 2纳米、1.4纳米、先进封装台湾、美国、日本、德国三星电子 2 3纳米GAA 韩国、美国中芯国际 3 28纳米及以上中国大陆英特尔 2 18A（1.8纳米）美国、欧洲从表格可见，台积电的建厂规模远超竞争对手，覆盖先进制程和全球多地区布局。相比之下，三星电子在3纳米GAA制程上虽有进展，但受良率问题制约，市场份额从2019年的16%降至2024年的10%。中芯国际聚焦成熟制程，短期难以挑战台积电在高端市场的地位。台积电的全球布局还包括美国亚利桑那州3座晶圆厂（4纳米已量产，2纳米预计2028年投产）、日本熊本2座厂（第一座已于2024年底量产22/28纳米）及德国德累斯顿1座汽车芯片厂（2027年底投产）。挑战与未来趋势台积电的激进扩张面临多重挑战。首先，全球建厂成本高企，一座尖端晶圆厂成本高达200亿美元，2025年总资本支出或超2700亿元人民币。其次，地缘政治风险加剧，美国对华出口管制导致台积电自2025年1月31日起暂停向中国大陆供应16/14纳米及以下芯片，影响其在大陆市场的布局。台积电董事长魏哲家3月3日表示，“全球供应链重构迫使我们在美、日、欧加速投资，但台湾仍是技术与制造核心。” 展望未来，人工智能与高性能计算需求的持续增长将推动台积电2纳米及1.4纳米制程的快速普及。预计到2028年，台积电全球产能将超2000万片12英寸晶圆当量，其中30%来自海外工厂。然而，人才短缺、供应链瓶颈及成本压力可能延缓部分项目进度。X用户@chipwatcher称，“台积电的全球扩张是双刃剑，需平衡成本与地缘政治风险。”长期来看，台积电凭借技术优势和客户信任，有望继续引领全球晶圆代工市场。编辑总结台积电2025年全球新建9座工厂的计划彰显了其在半导体行业的雄心与领导力。台湾作为核心基地，通过新竹、高雄和台中的先进制程与封装布局，巩固了技术优势；海外扩张则有效应对地缘政治与客户需求。面对高成本与出口管制等挑战，台积电需在全球供应链重构中保持战略灵活性。未来，人工智能与汽车电子的增长动能将持续推动其市场表现，投资者应关注其产能落地与技术突破的进展。名词解释台积电：全球领先的晶圆代工企业，专注半导体芯片制造，市占率超60%。晶圆厂：生产半导体晶圆的工厂，分为12英寸、8英寸等规格，制程越先进，技术要求越高。 2纳米制程：采用纳米片晶体管技术的先进半导体工艺，提供高性能与低功耗特性。先进封装：如CoWoS、SoIC等技术，通过芯片堆叠提升性能，广泛用于AI与高性能计算。 2025年相关大事件 2025年5月15日：台积电宣布2025年全球新建9座工厂，包括台中晶圆25厂年底动工，计划2028年量产1.4纳米制程。 2025年3月4日：台积电宣布在美国追加1000亿美元投资，计划新建5座晶圆厂与封装厂，总投资达1650亿美元。 2025年2月24日：台积电日本熊本第一座晶圆厂正式开幕，采用22/28纳米制程，月产能5.5万片。 2025年1月31日：台积电暂停向中国大陆供应16/14纳米及以下芯片，配合美国出口管制新规。 2025年1月13日：台积电美国亚利桑那州工厂启动4纳米芯片量产，良率媲美台湾工厂。国际投行与专家点评 2025年5月14日，摩根士丹利分析师Charlie Chan表示：“台积电2025年新建9座工厂的计划显示其对AI与HPC需求的精准把握，2纳米制程的量产将进一步拉开与三星的差距。”——引自摩根士丹利市场报告 2025年5月13日，高盛集团分析师Bruce Lu称：“台积电台中晶圆25厂的1.4纳米布局将巩固其技术领先地位，但高成本与地缘政治风险需密切关注。”——引自高盛集团研究简讯 2025年5月10日，瑞银集团分析师William Deng表示：“台积电的全球扩张有效分散了地缘政治风险，预计2025年收入增长20%将推动股价创新高。”——引自瑞银集团市场评论 2025年5月8日，花旗银行分析师Andrew Lu指出：“台积电在台湾的2纳米与先进封装投资将增强其供应链控制力，但美国工厂的成本超支可能拖累短期盈利。”——引自花旗银行市场快讯 2025年5月7日，独立分析师Mark Li在X平台发文：“台积电的全球建厂战略是应对AI热潮的必然选择，但需警惕人才与供应链瓶颈。”——引自X平台用户@MarkLi_Semi 来源：今日美股网

今日美股网05-16 00:10

浦银国际证券：上调华虹公司目标价至56.7元，给予买入评级

弹动能。晶圆价格上调幅度低于市场预期。晶圆代工的新增产能导致折旧增加、产能利用率持续下降。行业竞争加剧，拖累利润表现。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-12 14:56

资金动向 | 北水加仓华虹半导体超5亿港元，连续4日减持小米

注个股华虹半导体、中芯国际：昨日两大晶圆代工巨头中芯国际、华虹公司披露2025年一季报，同时曝出国家集成电路产业投资基金（大基金）通过全资孙公司鑫芯香港分别减持6597.72万股、633.3万股，叠加中国国有企业结构调整基金二期对华虹公司1237.96万股的减持，引发市场对半导体行业资本动向的高度关注。泡泡玛特：消息面上，《旗帜》杂志近日刊登商务部部长王文涛署名文章《大力提振消费全方位扩大国内需求推动经济持续回升向好》，其中提到，培育新型消费，着力增强消费动能。打造IP（知识产权）创意设计和新品发布平台，建设IP消费商业地标，推出IP消费经典路线，拓展沉浸式消费空间。美团-W ：消息面上，美团闪购联合百余家品牌零售商和本地实体商家，推出即时零售行业首个全流程服务保障计划“安心闪购”。基于即时零售“本地化、分钟级服务”的特点，“安心闪购”已上线14项服务保障举措，参与品牌及本地实体商家覆盖蔬菜水果、酒水饮料、休闲食品、数码家电、美妆护肤、母婴用品、宠物用品等全品类。这也被视为美团加码即时零售布局的最新动作。阿里巴巴-W ：消息面上，阿里CEO吴泳铭内网发声，人类社会正在迎来AI科技革命带来的全新时代，阿里必须抱着从零开始的心态，像创业公司一样思考，从中创造机遇。未来将采取"饱和式投入"的打法，聚焦于几大核心战役。这些核心战役将由多个业务方参与，发挥各自优势和长项。中国移动：高盛发表报告指，第一季度电信股营收和净利增长较2024年有所放缓，但在该行预期之内。而业绩显示营运现金流大幅下降，主要受到应收帐款显著增加的影响，这与电信公司业务模式转向企业业务(云端/ICT项目)有关。然而，资本支出减少及应付帐款增加预计将抵销此负面影响，并稳定2025年至2026年的自由现金流。小米集团-W：摩根士丹利上调小米目标价至62港元，预计2030年前股价有望突破100港元，市值可能达2.5万亿港元。小米双增长引擎为电动车和智能手机+AIoT+互联网业务，预计2030年总收入过万亿元人民币，净利润超千亿元人民币。腾讯控股：瑞银发表中资金融科技股报告，尽管短期内受到贸易冲突的压力，但该行预计中资互联网平台金融科技业务的毛利、净利润于2024年至2029年实现稳健的8%及9%年均复合增长率，这得益於潜在的政策刺激及监管收紧后的稳定。该行认为市场低估了金融科技业务对互联网平台利润增长的重要贡献。瑞银认为内地金融科技对利润和估值的贡献将会更大，建议买入腾讯、阿里巴巴、奇富科技及宇信科技。

格隆汇05-09 19:19

大跌的芯片，暴涨的军工，追哪个好？

体公司的业绩。 5月8日晚间，国内两大晶圆代工巨头中芯国际、华虹公司披露2025年一季报，业绩和指引都不太符合市场预期。同时，曝出国家集成电路产业投资基金（大基金）通过全资孙公司鑫芯香港分别减持6597.72万股、633.3万股，叠加中国国有企业结构调整基金二期对华虹公司1237.96万股的减持。今年的行情，大概率会是震荡走势为主，如果能够做好波段，收益率相信不会差。现在，摆在大家面前的，有大跌的半导体，也有暴涨的军工，既然要做波段，那是该抄底半导体，还是追高军工呢？ 01 分化首先，看看今天主要科技公司的表现。最火热的，当然是军工，继续有涨停现象。至于原因，大家都很清楚了，只要外面那两个国家还在战争状态，军工就可以一直有催化，加上目前概念主题比较匮乏，资金也没有太多选择，军工赚钱效应继续好的话，自然会有资金抱着不放。目前，军工板块还在持续扩散中，更多的细分板块和公司会被挖掘出来，继续有股票出现涨停可能性还是很高的。至于下跌方面，当中必提的，是中芯国际。一季度公司营收163.01亿(市场预期165到170亿)，同比增长29.4%，归母净利润13.56亿(市场预期14亿到14.5亿)，同比增长166.5%，毛利率22.5%，大致持平，产能利用率上升至89.6%，环比增长4.1个百分点。这么看，中芯国际一季度整体业绩，确实低于市场预期。指引方面，二季度毛利率指引18%-20%，营收指引环比下降4%-6%，按现在这个增长速度2025年中芯国际的归母净利润有望达60亿到62亿，同样低于市场预期。一季度中，中芯国际8英寸营收占比增加，ASP下降，说明中芯国际后续毛利率将会继续下滑。同时，折旧摊销提升一定程度影响了净利率。中芯国际联合CEO赵海军在业绩会上表示，由于工厂生产性波动，今年一季度后半期平均销售单价下降，导致收入未能达到业绩预期，这一影响将会延续到二季度。至于第三季度之后，由于关税对宏观影响无法判断，能见度不高。华虹公司的情况要更差一些，一季度营收39.13亿元，同比增长18.66%，但净利润仅2276.33万元，同比暴跌89.73%。如此看来，半导体公司的下跌，确实没什么可说的。除了科技板块，一些传统的价值板块，走势也有点意外。像银行股，建设银行股价甚至创出历史新高，这代表了另外一种选择，那就是求稳的资金，既不敢追高军工股，但也不愿意承受其他科技股回撤风险的，选择了略显无聊，但常规的避险方向--银行股。值得一提的，作为避险首选的黄金，却有点出乎意料的走弱，似乎和上面提到的避险选择有出入，合理的解释，可能是黄金价格涨得太高的缘故吧。 02 逢低吸纳，还是高位跑路？客观地说，军工这一次爆发，有点意外，因为能够准确预测印巴打仗的投资者，应该是少之又少。但强势的表现，还是不断吸引资金进入，后面排队的投资者，还很多。因为资金疯狂涌入，暂时还很难断定军工的走势会不会结束，即使有的公司股价已经走妖。事实上，军工属于不太容易说清楚的板块，因为投行、券商、机构一直都有看好的观点，也给出了很多令人信服的理由，比如国际冲突增多，大国军事摩擦风险增加，国家安全、防战备战的重要性，以及军民技术融合加快等等，但军工的表现并没有特别亮眼，跑输大市也时有发生。当中的bug，可能在于利润端，比如军工的订单来自政府，想赚政府的钱，不是件容易的事，资本市场又是在商言商，一门生意即使说得很好，最后还是得看利润、自由现金这些核心的东西。所以，这一次虽然军工炒得很热，天天10cm、20cm，投资者也是很亢奋，但本质上还是海外的突发战争导致的情绪化交易，真要说日后能兑现多少利润，其实是个未知数。追高军工股，当然可能赚大钱，但要清楚，情绪化交易越到高处，越难持续，随时来一个大跌，是完全不奇怪的。而且，战争的进展谁也无法预料，万一两国说不打了，或者屈服于外部压力而选择停战谈判，那军工股持续上涨的动力，会随之消失。这类投资，何时开始固然重要，但何时结束更加重要。不管账面上赚到多少，只有变现后，才是真正落到自己口袋的钱。所以，已经收获利润的投资者，适当时候要考虑落袋为安，而还着急上车的投资者，即使买入后继续大涨，也需要注意当中的风险，适当时候及时变现。至于其他科技公司，如中芯国际这类，要清楚的是，目前的环境，影响其股价的因素非常多。大国关系的变化、博弈程度会影响它，国内的政策会影响它，国外的政策也会影响它，行业变化影响它，它自身的基本面变化、研发进度、业绩表现，都会影响它，对它的股价走势做出预测，并不是一件容易的事。具体要看，某个时候，市场在具体计价哪个因素的变化。今天股价的下跌，有业绩层面的不及预期，也有大基金的减持，属于基本面和流动性都有利空。不过，也不需要太过悲观。因为估值上，中芯国际港股的PB是2，A股是4.5。作为对比，台积电的PB是6，联电是1.44。以定价逻辑相对靠近的港股为例，中芯国际处在台积电和联电之间，且偏离台积电较远，离联电较近，很难说它不合理。而A股的定价虽然看起来有点贵，但考虑到A股独有的定价逻辑，也很难说它不合理。因此，对于中芯国际，以及和中芯国际有类似逻辑的公司，后续比较合理的看法，应该是股价计价完短期利空因素后，会进入修复状态。从以往的经验看，计价的时间不会太长，大概也就是几个交易日。当然，如果有新的利空因素，如周末瑞士谈判时掀桌子，那是另外一回事。所以，对科技自主可控有信仰的投资者，这一次砸下来，很可能会砸出一个短期的抄底机会，可以跟进一下股价相关标的下周的表现，最好当然是在企稳甚至反弹信号时在介入。如果需要一些技术指标，可以参考MA 120，4月份跌到这条线有反弹，今天的低位已经触及到这个线，如果后面几个交易日没有跌破这条线，技术层面可以认为是短期的触底信号。 03 结语如本文开头所说，我们对于今年股市的整体走势，包括A、港、美，大概率会维持震荡走势。简单地说，今年的机会，是跌出来的，今年的风险，是涨上去的。对于港A，即使有大的利空，上头的资金也会起到托底作用，这个大家已经见识过，而对于海外股市，虽然没有什么“上头”托底，但人家高度市场化的交易，大量优质的公司，以及汇聚全球资金的能力，本身就是最好的托底。在上个月关税突袭，全球股市都大跌的时候，人心惶惶，悲观气氛弥漫。但谁也想不到，仅仅过去一个月，指数、包括不少受关税问题影响的个股，都已经成功修复到4月2号前的位置。因此，做好波段交易，可以成为今年全年的投资策略，也可能是最简单最轻松的投资策略。如果懒得去挖各种新兴题材，也不想每天被热点牵着鼻子走，那就可以考虑跟踪那些已经被市场证明的好公司，那些有中长期增长逻辑支撑的公司，那些基本面很稳健的公司，在它们大跌的时候，考虑做短线的抄底，当股价上涨比较大的时候，考虑做适当的止盈。四个字概括完：高抛低吸。回到国内股市，未来仍然存在很多不确定性，但结构性的投资机会不但不会减少，反而有增加的可能。这种结构性机会，来自一个简单的逻辑，那就是由于全球政经局势的大变，国内在消费占GDP比例上，科技的自主可控上，会有加速的表现。用更容易理解的话来说，无非就两点：第一点，是自己卖的东西，别人买少了，自己购买就必然会增加，否则后果很严重；第二点，是自己想买别人的东西，别人不愿意卖给你，那你就只能自己想办法生产，即使一开始性能不是那么的好，但总好过没有，否则，后果也会很严重。循着这两点去做投资，大概率是可以收获不错盈利的。具体的方向，国内消费和科技自主，是无论哪个投资者，都绕不开的。（全文完）

格隆汇05-09 18:27

特朗普关税引爆抢购潮？台积电4月营收又“爆表”！

I需求暴增不减特朗普关税挥舞下，全球晶圆代工龙头依旧高歌猛进，主要得益于：AI需求和关税囤货。此前一季度，台积电的营收增长41.6%，增速创下2022年以来最快。 4月初，美国宣布对中国台湾地区征收32%对等关税。此后，特朗普还向台积电发出警告：如果不在美国建厂，就对台积电加征100%的关税。这也一度引发了市场对台积电营收的担忧。今年3月，台积电公布了额外投资1000亿美元用于美国工厂建设的计划。 4月的电话财报会上，台积电表示美国亚利桑那州第二座工厂的建设已经完成。眼下，台积电正加快其在美国的扩张步伐，在美的第三工厂已经开建。加上总是出其不意的特朗普最近也在“整新活”。据说，特朗普政府拟取消拜登AI芯片限令。这在短期内可能利好台积电。另一方面，在关税刺激下，台积电AI芯片订单遭疯抢。台积电总裁魏哲家稍早前表示，虽然面临关税政策变化的风险，但客户的需求并不受影响。预期2025 年至年营收会成长20% 以上。下一季3纳米、5 纳米制程的需求强劲，包含持续成长的AI机器人需求。美银此前指出，人工智能仍处于早期阶段，台积电正在奠定基础，以支持半导体需求的大幅增长，到2030年将超过1万亿美元大关。该行维持了对台积电的“买入”评级，并重申了220美元的目标价。摩根士丹利上周也将台积电列为首选股票，并给予该股票“增持”评级。

格隆汇05-09 16:17

收评：A股三大指数集体收跌沪指跌0.3％、创业板指跌0.87％市场超4000股下跌，两市成交额不足1.2万亿元

科技等跟跌。点评：消息面上，国内两大晶圆代工巨头中芯国际、华虹公司披露发布一季报，其中，中芯国际一季度净利润同比增长167%，预计二季度收入环比下降4%到6%；华虹公司则增收不增利，净利大降89.73%，与此同时，大基金一季度减持了两家公司。电力板块拉升电力板块逆势拉升，晋控电力、淮河能源等涨停。点评：广发证券发布研报称，当前电力板块已进入业绩兑现与改革红利共振阶段，低估值属性叠加市值管理深化，行业配置价值显著提升。机构观点招商证券：五月有望呈现“权重指数回升，科技成长活跃”格局招商证券指出，展望5月，业绩披露期结束后，市场会积极地在业绩改善的行业进行投资标的布局。而进入业绩真空期后，新产业趋势方兴未艾，产业趋势投资和主题投资在当前环境下有望回归。由于汇金发挥类“平准基金”作用，市场向下调整空间不大，将会强化风险偏好，融资余额有望回归。总体来看，市场在五月有望呈现“权重指数回升，科技成长活跃”的格局，风格方面，偏科技、中小风格有望重新回归。民生证券：中国资产可能依然是更有性价比的资产民生证券指出，中美贸易摩擦初现缓和迹象，但依然未有实质进展的美日、美欧等贸易谈判可能蕴含着市场波动率放大的潜在触发因素。不过，无论是阶段缓和，还是贸易摩擦加大，中国资产可能依然是更有性价比的资产。当然，基本面的韧性也就意味着平准力量的持续性存疑和市场博弈资金的结构转换，中国资产的修复不代表全市场无差别的上涨。内需的构建和全球经济秩序的重塑仍是重要力量。关注：第一，受益于中国需求构建的消费行业；第二，推荐资源品、资本品；第三，应对潜在的外部冲击，低估值金融（银行、保险）、内部实物消耗+红利的煤炭。东方证券：泛科技依然是市场重要投资方向东方证券指出，整体来看，在政策呵护下，市场继续维持上行态势，沪综指已经完全回补“关税缺口”，符合此前本栏预判，深市主要指数也有望后来居上，泛科技依然是市场重要投资方向。另外，军工板块受到印巴冲突连续上涨，今年世界格局不确定性仍在持续，随着技术不断升级，中国军用产品性价比已经凸显，更多外贸型号有望进入海外市场，整体军贸市场增长空间较大，产业配套军贸公司未来增量可期。

金融界05-09 15:06

午评：沪指跌0.26%，创业板指跌0.99%，银行及军工股走强，半导体及机器人概念股普跌

科技等跟跌。点评：消息面上，国内两大晶圆代工巨头中芯国际、华虹公司披露发布一季报，其中，中芯国际一季度净利润同比增长167%，预计二季度收入环比下降4%到6%；华虹公司则增收不增利，净利大降89.73%，与此同时，大基金一季度减持了两家公司。电力板块拉升电力板块逆势拉升，晋控电力、淮河能源涨停，华电辽能、九洲集团、杭州热电、大唐发电、豫能控股等跟涨。点评：广发证券发布研报称，当前电力板块已进入业绩兑现与改革红利共振阶段，低估值属性叠加市值管理深化，行业配置价值显著提升。机构观点招商证券：五月有望呈现“权重指数回升，科技成长活跃”格局招商证券指出，展望5月，业绩披露期结束后，市场会积极地在业绩改善的行业进行投资标的布局。而进入业绩真空期后，新产业趋势方兴未艾，产业趋势投资和主题投资在当前环境下有望回归。由于汇金发挥类“平准基金”作用，市场向下调整空间不大，将会强化风险偏好，融资余额有望回归。总体来看，市场在五月有望呈现“权重指数回升，科技成长活跃”的格局，风格方面，偏科技、中小风格有望重新回归。民生证券：中国资产可能依然是更有性价比的资产民生证券指出，中美贸易摩擦初现缓和迹象，但依然未有实质进展的美日、美欧等贸易谈判可能蕴含着市场波动率放大的潜在触发因素。不过，无论是阶段缓和，还是贸易摩擦加大，中国资产可能依然是更有性价比的资产。当然，基本面的韧性也就意味着平准力量的持续性存疑和市场博弈资金的结构转换，中国资产的修复不代表全市场无差别的上涨。内需的构建和全球经济秩序的重塑仍是重要力量。关注：第一，受益于中国需求构建的消费行业；第二，推荐资源品、资本品；第三，应对潜在的外部冲击，低估值金融（银行、保险）、内部实物消耗+红利的煤炭。东方证券：泛科技依然是市场重要投资方向东方证券指出，整体来看，在政策呵护下，市场继续维持上行态势，沪综指已经完全回补“关税缺口”，符合此前本栏预判，深市主要指数也有望后来居上，泛科技依然是市场重要投资方向。另外，军工板块受到印巴冲突连续上涨，今年世界格局不确定性仍在持续，随着技术不断升级，中国军用产品性价比已经凸显，更多外贸型号有望进入海外市场，整体军贸市场增长空间较大，产业配套军贸公司未来增量可期。

金融界05-09 11:46

Q1净利润暴增166.5%！“芯片一哥”财报喜忧参半

本，国产芯片厂商有望获得更多市场份额；晶圆代工厂国产替代加速，成熟制程需求有望提升，利好华虹半导体和中芯国际。

格隆汇05-08 21:46

A 股半导体市值榜单：中芯国际领衔，AI 芯片企业成 A 股半导体市值增长新引擎

元市值稳居榜首，作为世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，是市场对中国半导体制造自主可控能力的信心投射。海光信息、寒武纪等企业的市值表现，则反映出资本市场对算力基础设施的高度期待。值得关注的是，市值前十企业中海光信息、寒武纪、北方华创、中微公司、澜起科技的研发投入强度均超过了20%，这种"以创新换空间"的发展模式正在重塑行业估值体系。但需清醒认识到，与国际头部企业相比，我国半导体企业在核心技术、专利储备等方面仍存在差距，部分环节的"卡脖子"风险尚未完全解除。 A股半导体行业市值前十名企业/数据来源：同花顺

金融界05-08 14:36

新台币暴涨10%，重创出口企业，谁最受伤？

$台积电(TSM)$ 为例，这家全球晶圆代工龙头接单主要以美元计价，如果汇率从33:1快速升到30:1，仅汇差就可能让每季营收少掉数十亿元新台币，财报数据也因此受到明显影响。不仅台积电， $鸿海集团(HHPD.UK)$ 、联发科MediaTek）等科技制造业巨头也面临同样困境。尤其联发科以出口东南亚、新兴市场为主，客户付款周期长，一旦台币持续升值，等收到款项后已是汇损。此外，中小型出口厂商冲击更大。他们通常无力进行汇率避险操作，汇损无法通过转价或金融工具对冲。台币若在两天内急升超过5%，可能直接让一些中小厂出现账面亏损，甚至陷入营运危机。二、寿险公司：美债蒸发，资产重配或助推汇率升值另一个受波及的行业是寿险公司。寿险业者长年大量持有美债，获取稳定收益。这波美元快速贬值、美债价值缩水，促使保险公司大举抛售美元资产，转而购入本地房地产或股市，不但进一步推高新台币需求，也使财务压力加剧。中国台湾寿险业规模庞大，掌握约七成海外投资资产，一旦资产估值大幅波动，不但冲击财报，还影响偿付能力。若后续美元贬势延续，保险公司恐需进一步调整投资组合，加剧汇市不稳定。经济学者警告，台币若再升至28甚至25元，将重演1985年广场协议后的惨剧——当年日圆暴升30%，导致日本制造业大规模外移，部分中小企业也倒闭潮起，造成就业市场严重震荡。三、哪些企业可能“受益”？虽然多数企业面临冲击，但少数以内销为主、原物料进口依赖美元的公司，可能短期受惠。例如统一超商、台塑化学、长荣航等本地消费或运输企业，成本因美元贬值降低，利差扩大。不过，受惠幅度相对有限，因为中国台湾市场不大，整体拉动效应不足以弥补出口链条的全面下滑。

老虎证券05-07 15:06

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