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中美重磅！美国“震怒”质询华为芯片细节中国工信部、官媒突发信号：将提供更大支持

更大的支持。在中国华为技术有限公司在智能手机方面取得突破之后，中国政府部门谈到了培育具有国际竞争力的先进制造业的计划，誓言将为战略部门争取更多政策和资金支持。中国工业和信息化部电子信息司副司长Yang Xudong表示，今年以来，中国电子制造业呈现持续复苏态势。 “我们将提高物流效率，帮助中国国内企业开拓国际市场，并为供应链中的关键企业提供支持，”他强调。根据中国工信部和财政部上个月发布的行动计划，目标是增加5G智能手机等高端产品的供应，以稳定工业经济增长并释放国内消费。 (来源:SCMP) 中国官媒《经济日报》的一篇社论重申了中国方面经常呼吁加强自力更生的努力，中国工信部表示，要大力支持手机升级换代，加强关键技术创新，重点培育壮大折叠屏智能手机生态系统，优化成本、提升技术能力、提高兼容性。该部也提到，到2024年，5G智能手机将占中国手机出货量的85%。数据显示，消费电子及相关产业，包括光伏和锂电池，在支撑中国国民经济中发挥着战略作用，2022年占全部工业收入的14.8%。据工信部称，从1月到7月，中国电子设备制造商年收入至少2000万元人民币的企业利润总额，达到2763.2亿元人民币，约合380亿美元。自8月发布以来，华为Mate 60 Pro在中国引起了轰动。TechInsights表示，这款手机采用华为自己的麒麟芯片，该芯片由中国晶圆代工厂中芯国际(SMIC)制造。据分析，该芯片采用7奈米工艺制造，似乎能够实现5G级别的性能，苹果和三星电子于2018年左右开始发布采用7奈米芯片的手机。这使得麒麟芯片落后于全球领先芯片制造商开始量产的3、4奈米芯片两代，但这表明中芯国际至少正在向台积电和三星电子所达到的先进生产工艺靠拢。日经亚洲(Nikkei Asia)报道称，美国将寻求华为生产的Mate 60 Pro技术细节，华为已被列入黑名单，无法为其产品获取先进芯片技术。美国国家安全顾问杰克·沙利文(Jake Sullivan)在周二(9月5日)的新闻发布会上表示：“在我们获得有关其特性和成分的更多信息之前，我将不对有关特定芯片发表评论。”但他后来补充说，美国应该坚持一系列主要针对国家安全问题的技术限制，并重申需要获得有关华为芯片的更多信息。针对Mate 60 Pro的曝光，美国众议院中国问题特别委员会共和党主席迈克·加拉格尔(Mike Gallagher)周三呼吁，美国应该停止向华为和中芯国际出口所有技术。国会议员抱怨美国对中国实施的出口管制力度不够，而华为的最新事态发展可能会加剧人们对贸易限制有效性的持续担忧。#中美关系# 先进芯片的大规模生产需要涵盖芯片制造设备和材料的广泛供应链。这需要来自美国和欧洲的多种技术，这些技术可能受到出口管制。看向华为主要竞争对手，苹果iPhone 14采用4奈米芯片，下一代iPhone预计将包含3奈米芯片。研究表明，中芯国际的7奈米工艺没有使用先进的光刻设备，生产良率低于正常行业水平。目前尚不清楚的是，华为能否达到与之前设备相同水平的量产效率。尽管如此，行业观察人士表示，Mate 60 Pro仍然是华为的一个里程碑。 TechInsights副主席丹·哈奇森(Dan Hutcheson)表示：“这一成就的难度也显示了中国芯片技术能力的韧性。” Mate 60 Pro配备了华为专有的操作系统，配备防损坏玻璃、广角摄像头和无线充电，而且还防水并能够进行卫星通信。华为供应商的一位高管表示：“华为自上而下在确保零部件安全方面付出的努力令人难以置信，我们遵守规定，但因为他们是客户，当他们要求购买时你不能拒绝。” IDC数据显示，截至2020年，华为在全球季度智能手机出货量中处于领先地位。此后，美国的制裁阻碍了其在5G手机方面的进展。华为后来出售了其廉价手机品牌荣耀，该品牌已经取得了自己的进步。根据2023年第二季的最新数据，就出货量而言，华为并未跻身前五名手机制造商之列。三星、苹果和中国竞争对手小米在行业中处于领先地位，但Mate 60 Pro在中国很受欢迎，因此华为可能能够夺回一些市场份额。自今年年初以来，美国政府一直在考虑全面禁止向华为出口半导体和其他技术。美国商务部尚未实施这些控制措施，这引起了国会两党成员的批评。回顾2020年12月，美国将中芯国际列入出口管制企业和组织实体清单。这几乎切断了制造10奈米及更先进水平芯片所需的所有美国产品的渠道。经美国商务部许可，美国企业可以向实体名单上的公司出口。

秉哥说市 1评论2023-09-08

【私募调研记录】富善投资调研唯捷创芯

端模组及接收端模组产品；产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能穿戴设备等移动终端，以及无线宽带路由器等通信设备；射频前端PA模组龙头厂商；公司在2019年推出了5G PA模组并于2020年规模量产销售，目前公司的5G射频前端产品已经应用于知名终端客户的中高端产品；主营射频前端芯片；公司已经实现Wi-Fi局域网通信技术下射频前端模组的销售，满足Wi-Fi 5和Wi-Fi 6两代通信标准。机构简介：上海富善投资有限公司(简称"富善投资")2013年成立于上海。富善投资由国内量化领域资深专业人士和国内著名阳光私募基金公司上海朱雀投资共同发起成立。富善投资致力于吸收和引进全球领先金融机构在量化投资领域的成熟经验和技术，结合中国市场的实际情况，探索研究适合中国资本市场特色的量化投资领域的投资策略、研发体系、风控体系和交易体系，致力于成为国内量化投资领域的品牌企业。富善企业文化：透明、信任、激情、分享。证券之星点评：富善投资其管理规模20~50亿，拥有林成栋等知名基金经理。本次调研的上市公司平均市盈率-645.01。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-08

苹果市值两日蒸发1900亿美元，韦德布什维持230美元目标价：还能反弹30%

“我们认为，尽管噪音很大，但苹果在中国智能手机市场的份额大幅增长。我们估计，过去18个月，苹果在关键的中国市场的市场份额增长了约300个基点，iPhone 15给了苹果在这方面的增长动力。” 而Needham分析师劳拉·马丁（Laura Martin）在最新的报告中写道，苹果公司在生成式人工智能（Generative AI）和大语言模型（LLM）领域缺乏战略，这可能会使其“最具价值公司”的头衔面临风险。劳拉·马丁认为，人工智能的增长可能会导致苹果被另外三家科技巨无霸超越，他们分别是微软、谷歌和亚马逊。马丁解释道，这三家公司都是AI这个快速增长领域中较为成熟的参与者。

金融界2023-09-08

华尔街日报：中国政府禁令出炉+华为推出高速手机，苹果面临重大挑战股价随之下跌

限公司正在销售一款能够超高速数据连接的智能手机。华为新手机加上禁令，有可能对苹果的销售造成重大影响，再次突显中美地缘政治紧张局势蔓延到许多行业，全球企业面临的风险。苹果的大部分产品都是在中国组装的。随着两国在贸易和技术问题上存在分歧，首席执行官蒂姆·库克多年来一直在小心翼翼地避免公司陷入困境。苹果的股价周三下跌3.6%，此前《华尔街日报》报道称，中国要求中央政府机构官员不得使用苹果的iPhone或将其带入办公室。美国严厉的制裁限制了芯片供应，华为早些时候放弃了生产5G手机的计划之后，近年来评估一直主导着中国的高端手机市场。5G是一种能够实现更快连接的蜂窝标准。全球数以百万计的智能手机用户升级了他们的设备，所谓的第五代蜂窝技术有望带来更快、更好的连接和其他新的潜在用途。现在华为正在反击，在中国发布了一款具有5g速度和功能的新手机。第一批手机Mate 60 Pro预售价格为960美元，几小时内售罄，在中国社交媒体上引起轰动。其他买家已经下了订单，稍后交货。华为可能会夺回被苹果抢走的中国买家。苹果将于下周发布最新款iPhone。投资公司Oppenheimer分析师Martin Yang说，“政府的禁令和华为的新款手机对iPhone来说是重大事件，两者的结合将推动更多的安卓用户升级到华为，或iPhone用户回到华为。” 由于华为的新款手机，苹果可能会在2024年损失1000万部iPhone的出货量。Counterpoint Research的数据显示，苹果在2022年的iPhone出货量为2.247亿部，这一数字约占iPhone总出货量的4.5%。目前仍不清楚是什么原因促使中国限制iPhone的使用，但一些分析人士表示，俄罗斯的类似行动可能有助于促使中国采取行动。虽然该命令尚未公开宣布，但可能会给苹果在中国的声誉带来风险。专注于地缘政治和科技的风险咨询公司Eurasia Group董事Lu Xiaomeng说，除了政府雇员以外的个人用户，比如地方政府官员或与中国政府有合作关系的人也可能会被提示避免使用苹果产品。虽然华为没有将其新设备称为5G手机，但中国消费者和国内测试机构的测试表明，它的最高下载速度可以达到每秒500到800兆比特。这样的速度将允许消费者在一分钟内下载一部高清电影，远远超过4G网络每秒300兆的速度限制。华为还强调了卫星通信等功能，允许用户在没有传统移动覆盖的地区进行连接，这是一种支持通话的功能，而苹果只能支持短信。该产品的包装盒上写着“卫星移动终端”，而不是早期手机产品使用的“数字移动设备”。行业观察人士正在讨论，华为是如何在面临限制其获得美国芯片和相关技术的制裁的情况下取得这样一项技术壮举的。这家中国私人控股公司一直对这款手机的核心处理器和其他关键移动芯片保持沉默，这些芯片为无线通信和通用计算等关键功能提供动力。加拿大半导体信息平台TechInsights周二发布报告称，该公司发现中国最大的合同芯片制造商中芯国际制造了华为Mate 60 Pro的核心芯片。报告说，中国在没有使用美国限制的最先进芯片制造工具的情况下取得了技术突破，但这可能导致美国采取更严格的限制措施。《华尔街日报》今年2月报道称，拜登政府正在考虑吊销向美国供应商发放的出口许可证，这些供应商销售的华为产品使用的是5G之前的技术。华为表示，Mate 60 Pro采用了全新设计，并在通信方面进行了全面改进，但没有详细说明。自2019年华为被列入美国商务部的贸易黑名单以来，华盛顿逐步切断了对华为的技术和零部件供应。美国官员和国会议员曾表示，华为的产品对国家安全构成威胁，华为对此予以否认。美国的行动导致华为出售了其廉价手机部门，并损害了其国际销售。华为高管经常把这次挫折称为一场生存之战。研究公司国际数据公司(IDC)的数据显示，今年第二季度，苹果在中国600美元以上的智能手机市场占有65%的份额，华为只占18%。在美国制裁全面影响之前，华为在2020年上半年的高端市场份额接近苹果。 iPhone组装商富士康前美国高管Alan Yeung表示：“像华为这样的手机足够好，现在受到中国领导层的支持和鼓励，肯定会对苹果产生影响，但很难说是多少。”

Sue 1评论2023-09-08

停售新版iPhone？中国移动回应！

积极引进和销售苹果产品，与苹果共同推动智能手机市场的发展。

金融界2023-09-08

中美上演“冰与火之歌”！美元高歌猛进、人民币跌回2007年低点中国一纸禁令，苹果蒸发超2000亿美元

鉴于华为技术有限公司最近推出的高端5G智能手机，“潜在禁令的时机很有趣”。如果北京继续这样做，这种前所未有的封锁可能还会影响到其他几家依赖在中国销售和生产的美国科技公司。周四，各大洲的苹果供应商股价下跌，多份报告证实了中国的最新变化。然而，像Wedbush Securities的Daniel Ives这样的看涨分析师认为，“iPhone禁令的影响被夸大了”，他预计未来12个月在中国销售的约4500万部iPhone中，受到影响的数量仅不到50万部。

会员

市场焦点2023-09-08

美国知名基金经理建议在iPhone 15发布会前做空苹果因华为技术突破

技公司华为在其新款Mate60 Pro智能手机的的7nm处理器节点技术上取得突破，他将开始卖出自己的苹果头寸。他补充说：“计划在iPhone 15发布前后做空苹果。”

金融界2023-09-08

科创板50ETF(588080)：从资金维度看科创板50ETF走势

金关注，主要由两个因素驱动。首先，国内智能手机龙头公司的新品发布刺激了半导体板块，预示着半导体周期可能触底，行业有望复苏。作为最重要的半导体行业指数，科创板50指数将明显受益。其次，海外算力芯片领先企业发布了超预期的2024财年第二季度财报及强劲的营收增长预期，显示出人工智能对半导体芯片的持续需求，有望加速半导体周期的上行。截至2023年9月3日，科创板50指数的估值为40.8倍，历史百分位为14.4%，目前有一定投资性价比。后续伴随着市场热度的进一步发酵，科创板50指数可能具有一定的配置价值。科创板50的配置工具——易方达上证科创板50ETF（场内简称：科创板50ETF，代码：588080，联接基金A/C：011608/011609）。并且根据9月5号最新公布的基金合同，易方达上证科创板50ETF的管理费率由0.50%/年调整为0.40%/年，托管费率也由0.10%/年调整为0.08%/年，在同类产品中低费率的优势进一步扩大！风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-07

苹果突发坏消息！中国据悉将iPhone禁令扩大到国企，封锁行动达到高潮？

公司发布了一款搭载先进中国制造处理器的智能手机，在太平洋两岸引起了轰动。官方媒体庆祝中国在对抗美国严厉制裁方面取得的初步胜利，而一位美国议员呼吁对可能违反制裁的行为进行调查。长期以来，敏感机构一直不鼓励使用外国设备，尤其是在中国政府近年加大力度减少对地缘政治对手美国技术依赖的情况下。《华尔街日报》早些时候援引知情人士的话报道称，“一些”中央政府监管机构的员工通过聊天群和会议收到指示，要求他们停止将此类电子设备带入办公室。目前尚不清楚这些命令的发布范围有多广。 2022年，北京要求中央政府机构和国有企业在两年内用国产产品取代外国品牌的个人电脑，这是在其最敏感的机构中根除关键海外技术的最积极努力之一。与此同时，拜登政府试图限制向中国出口尖端半导体设备。中国最大的芯片制造商中芯国际因向华为供应零部件而受到审查，华为已被美国列入黑名单。即使美中关系出现裂痕，苹果仍然高度依赖这个亚洲国家——无论是作为制造合作伙伴，还是作为其产品的市场。苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)在今年早些时候访问中国期间庆祝了这一关系，称其为“共生关系”。中国市场也是苹果上季度业绩的亮点之一，帮助抵消了整个季度的低迷。苹果正准备下周发布最新款iPhone，为假日季做准备。假日季总是苹果一年中销量最大的时期。

超启2023-09-07

会员

ARM上市，估值堪比英伟达？

从最小的传感器到最强大的超级计算机，从智能手机、平板电脑和个人电脑到数据中心和网络设备，从车辆到智能手表、恒温器、无人机和工业机器人等。ARM估计，全球约70%的人口使用基于ARM的产品，并且ARM的覆盖范围还在不断扩大，仅在最新财年(截至2023年3月31日)出货的基于ARM的芯片就超过300亿颗，较2016财年增长约 70%。 2023年8月21日，ARM向美国证券交易委员会提交了招股书，申请将其美国存托股票 (ADS) 在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为 ARM。据了解，ARM的估值目标为600亿至800 亿美元，寻求筹集80亿至100亿美元现金。业务模式 ARM的业务模式是基于许可和授权的。ARM不生产或销售任何实际的芯片或设备，而是将其CPU架构、核心和软件工具授权给合作伙伴，让他们根据自己的需求进行定制化设计和制造。这样，ARM可以专注于创新和研发，同时避免了生产、库存和销售等方面的风险和成本。 ARM收取两种类型的费用：一是 upfront license fee ，即在签订许可协议时收取的一次性费用；二是 royalty fee ，即根据合作伙伴出货量收取的每颗芯片或每台设备的费用。Upfront license fee 主要反映了ARM技术的价值和市场需求，而 royalty fee 主要反映了合作伙伴产品的销售情况和市场份额。根据招股书显示，公司收入区分第三方和相关方的收入，其中来自第三方的收入占比接近80%，而按照License fee和Royalty fee区分，License fee占比约40%，Royalty fee占比达到60%。财务表现根据招股书显示，在过去的2021财年、2022财年、2023财年 (财政年度结束日期为3月31日) 和2024财年前三个月 (截至2023年6月30 日) ， ARM 的收入分别为20.27亿、27.03亿、26.79亿和6.75亿美元，相应的净利润分别为 3.88亿、5.49亿、5.24亿和1.05亿美元。ARM的毛利率保持在95%以上，运营利润率保持在20%以上，净利润率保持在15%以上，显示了其强大的盈利能力和现金流能力。 ARM的主要成本和费用包括研发费用、销售和市场费用、管理费用和其他费用。其中，研发费用是最大的支出项目，占总收入的40%以上。这反映了ARM对技术创新的重视和投入。销售和市场费用以及管理费用合计占比20%-40%，呈现逐年下降的趋势，2023财年占比为28%。公司的经营利润率从2021财年的12%提升到2023财年的25%，表现了经营效率的提升。不过，由于股票投资收益的影响，公司2021年产生了4.76亿美元的额外收益，对净利润产生了较大的影响。竞争优势 ARM在全球半导体市场拥有多项竞争优势，主要包括：高度可扩展的架构。ARM的架构可以适应不同的性能、功耗和成本需求，从而满足各种应用场景的需求。ARM还不断推出新的架构版本，以支持新的功能和技术，如人工智能、机器学习、安全性等。广泛的生态系统。ARM与全球超过1000家合作伙伴建立了紧密的合作关系，包括半导体厂商、OEM、软件开发商、云服务商等。这些合作伙伴可以利用ARM提供的技术平台和工具，快速开发出高质量的产品，并实现跨平台的兼容性和互操作性。持续的创新能力。ARM每年投入约20%的收入用于研发，拥有超过6000项专利，并不断推出新的产品和解决方案，以满足市场的变化和需求。ARM还通过收购、投资或合作等方式，扩展其技术范围和领域，增强其竞争力。灵活的业务模式。ARM的业务模式使其可以专注于自己擅长的领域，即设计和许可CPU技术，而不需要承担生产和销售等方面的风险和成本。这样，ARM可以实现高效率、高利润率和高现金流，并与合作伙伴共享市场增长。主要股东根据招股书显示，ARM在上市前的股东架构中，持股超过5%的股东只有一家 - 软银集团。软银集团是一家日本的电信和互联网巨头，旗下拥有软银移动、雅虎日本、阿里巴巴等知名企业。2016年9月，软银集团以320亿美元收购了ARM，并将其纳入自己的愿景基金旗下。软银集团拥有ARM约85%的股份，其余15%由愿景基金的其他投资者持有。估值 ARM的估值目标为600亿至800 亿美元，对应TTM的PE达到148.5倍到198.0倍，对应PB达到14.2倍到19.0倍，要远远高于美国半导体行业的中值，估值高度堪比英伟达，这可能体现了ARM某种程度上的高估。而最新的财季，ARM收入和净利润都呈现下降趋势，恐怕难以支撑如此昂贵的估值。在竞争方面，公司面临着来自英特尔、AMD、英伟达等竞争对手的压力和挑战，软银集团仍然是其最大股东，对公司有较大的控制权和影响力，也会产生潜在的利益冲突。 $ARM Holdings Ltd(ARM)$ $英伟达(NVDA)$

老虎证券2023-09-07

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