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需要注意的市场动荡五大信号，公司债、期货以及30年期国债指标会反应出问题有多严重

xx美元高收益公司债券ETF挂钩的看跌期权交易，最近几个交易日飙升至历史最高水平。 “这种不确定性让企业根本无法做出明智决策，”总部位于波士顿的资产管理公司GMO的投资组合经理本·英克尔表示。“这是当前最严重的经济问题。” 他表示，许多美国公司的破产风险正在上升。解除风险交易从某一指标来看，债务市场正接近“投降点”，也就是抛售行为导致价格下跌，并触发更多抛售的临界时刻。这种反馈循环一旦形成，就很难遏制。巴克莱的高收益债券投降信号自3月底以来已飙升34个百分点，达到91%，为2023年10月以来的最高水平，当时由于通胀担忧，美国国债收益率大幅飙升。当这个指标达到100%，市场就进入全面投降状态。21世纪以来，这种情况已出现五次：2008-09年金融危机期间；2011年欧洲债务危机；2016年油价暴跌时期；2020年疫情初期；以及2022年利率急升时。贷款基金资金外流近年来因利率上升而广受欢迎的公司贷款ETF，资金流动趋势已经发生逆转。根据摩根大通的研究，4月4日，贷款ETF净流出13亿美元，创下单日最大资金流出纪录。 Invesco管理的一只杠杆贷款ETF本月已下跌约1%。更令人担忧的是，由Janus Henderson和Eldridge Capital Management管理、投资于抵押公司贷款的基金已经下跌约3%。期货市场降温早在4月2日特朗普宣布关税计划之前，与美国国债和股票指数相关的关键期货市场交易环境就已经开始恶化。根据金融科技公司Quantitative Brokers的数据，芝商所10年期美债和E-mini标普500期货的市场流动性下降，也就是投资者能否高效地以合理价格买入或卖出资产的能力正在减弱。 “这种情况非常不寻常，”该公司首席科学家罗伯特·阿姆格伦表示，并说上一次期货市场流动性出现如此大幅下滑，是在2020年初疫情引发的抛售期间。这可能是麻烦即将到来的信号。交易者使用期货进行各种操作，包括对冲市场冲击。当机构在市场波动时停止报价（这常常发生），市场就会变得更加脆弱，更容易受到下一轮冲击的打击。来源：加美财经

加美财经04-15 00:00

华尔街陷入新恐慌：三大巨变正在撕裂美国经济根基

上升，而欧元则升至三年来最强劲的水平。期权交易商五年来首次转而看跌美元。哥伦比亚Threadneedle公司的利率策略师Al-Hussainy认为，一个国家的货币和债券同步被抛售是新兴市场的典型特征。“英国脱欧后，我花了很多很多年来取笑我在英国的同事，因为那里的债券市场、政府债券市场的运作实际上更像新兴市场，”他说。“上周是他们第一次能够取笑我。” 美国经济学家担心尽管特朗普转向，美国经济仍将大幅放缓另外，尽管特朗普政府上周决定推迟对众多贸易伙伴征收重大关税，但华尔街经济学家仍维持对美国经济增长急剧放缓的预测，并警告经济衰退的风险仍然很高。摩根士丹利、法国巴黎银行、加拿大皇家银行资本市场、巴克莱银行和瑞银集团在上周四和上周五发布了最新的GDP预测，预测2025年美国的增长率在-0.1%至0.6%之间，2026年的增长率在0.5%至1.5%之间。他们预测明年的失业率将攀升至近5%，并预计未来几个季度的通胀率将上升。 “这些关税和这种不确定性会长期存在吗？如果是，那么我们将预测美国经济衰退，”蒙特利尔银行金融集团（BMO Financial Group）首席经济学家道格拉斯-波特（Douglas Porter）上周五在一份说明中写道。“在这一点上，我们仍然倾向于预测GDP增速将在一连串季度里低于1%。” 彭博经济公司估计，由于上周三的声明，美国进口的实际平均关税仅从26.85%微降至26.25%。巴克莱银行的经济学家们上周五在一份报告中说：“我们认为目前的形势仍然意味着美国国内存在巨大的滞胀压力。总而言之，我们维持对经济活动的展望，包括对美国将经历经济衰退的预测。” 彭博经济学家Maeva Cousin和Eleonora Mavroeidi认为，特朗普上周在关税问题上的大转弯实际上可能不会减轻对美国的打击，对欧洲经济的积极影响微乎其微，亚洲的小型开放经济体将感受到最大的益处——如果在90天的暂停期之后还能保持这种状态的话。即使对那些不预测未来12个月经济下滑的人来说，风险仍然高得令人不安。高盛的经济学家将衰退概率定为45%，而在特朗普宣布暂停之前为65%。摩根大通首席美国经济学家迈克尔-费罗利（Michael Feroli）在上周三的说明中表示，该行将重新审视其预测，表明“比较接近经济衰退的前景”，“今年晚些时候实际活动萎缩的可能性更大”。上周五，纽约联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams）表示，他现在预计“实际GDP增速将比去年大幅放缓，可能略低于1%”。威廉姆斯说，明年的失业率将从3月份的4.2%攀升至4.5%-5%之间，通胀率将从2月份的2.5%上升至3.5%或4%。这些数字表明，他的预测与华尔街预测机构的最新共识一致。瑞银首席美国经济学家Jonathan Pingle上周五在一份报告中说：“我们认为，正在发生的事情的严重性和规模似乎被低估了。2024年美国商品进口额为3.2万亿美元，大于法国的经济规模，仅小于英国的经济规模。即使在上周的声明之后，美国似乎仍愿意对这一数额——大型发达市场经济体的规模——加税八倍。”

金融界04-14 13:25

股市期货周一高开交易员权衡特朗普暂停征收电子产品关税

街有记录以来最动荡的交易周之一。芝加哥期权交易所波动率指数周四飙升至 50 以上，股市回吐了前一天的部分历史性涨幅。周三，在特朗普宣布对一些新关税税率给予 90 天的暂缓期后，市场飙升，出现了二战以来第三大单日涨幅。加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管洛里・卡尔瓦西纳表示：“本周中对一些国家关税的推迟，加上银行稳健的收益以及对美联储在周末进行干预（如果有必要的话）的乐观情绪，推动了美国股市的上涨，也有人将周三的反弹归因于空头回补。目前，这似乎抵消了对债券市场和经济衰退担忧的出现。” 尽管上周出现反弹，但自所谓的对等关税宣布以来，三大主要平均指数仍大幅下跌。标准普尔 500 指数下跌了 5.4%，纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数分别下跌了约 5% 和 4.8%。市场正在为重要的财报周做准备，高盛、美国银行和花旗集团等更多大银行的财报即将出炉。其他关键公司，包括流媒体巨头网飞和大型航空公司联合航空公司，也将公布财报。

金融界04-14 07:45

彭博：随着市场随着特朗普的帖子跌宕起伏，一种新的恐惧蔓延到华尔街

持续走强，欧元也升至三年来的最高水平。期权交易者五年来首次对美元转为看空。哥伦比亚Threadneedle 投资公司的利率策略师阿尔侯赛尼认为，一个国家的货币与国债同时遭到抛售，是新兴市场的典型特征。他说：“过去这些年里，我一直在拿英国脱欧后的情况取笑我在英国的同事，因为那边的金边债券市场、也就是政府债券市场，实际上更像新兴市场的表现。现在他们第一次有机会取笑我。” 来源：加美财经

加美财经04-13 00:01

同一家机构给出不同观点，另一个瑞银团队开始看好美股

后股票收益历史上通常为正。他们以芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）为参考指出，当VIX超过40时，标普500指数在接下来一年的平均涨幅为30%，上涨概率为95%。本周五早间VIX约为44，周中一度升至60。瑞银团队还指出，标普500指数在4月9日反弹了9.5%，是自2008年以来的最大单日涨幅，也是有史以来第三大单日涨幅。自1950年以来，曾出现13次单日上涨超过6%的情形，这些情形之后的一年中股票回报均为正，涨幅在10%至63%之间。此外，由于贸易担忧，投资者的看空情绪非常强烈。例如，美国个人投资者协会的最新调查显示，58.9%的受访者认为未来六个月股市将进一步下跌。前一周该调查显示看空情绪达到一年高点，为61.9%。 “值得注意的是，看空情绪在历史上通常是反向指标，当情绪数据超过60%时，标普500指数在随后的12个月内平均回报率为27%。”黑弗利团队表示。当然，他们仍然担心如果中国关税维持，经济可能会受到干扰，但在特朗普本周中改变关税立场后，他们认为发生严重经济衰退的风险已经降低，“我们将标普500指数的下行情景目标价上调至4500点（我们认为这更符合‘正常’衰退情形），此前为4000点（更符合类似全球金融危机的系统性危机）”。（市场观察）来源：加美财经

加美财经04-12 00:00

【一周科技动态】大科技的哪些业务是“关税受害者”？大跌期权抄底的本质是什么？

VIX会限行股价变化的方向衰减，这也给期权交易的卖方提供了更多的机会。例如，段永平在2025年4月7日通过卖出看跌期权（Sell Put）抄底美股科技股，虽然有不少比例都是或者接近平价期权（ATM），但作为卖方在大跌日的抄底，其核心策略为“恐慌溢价收割”：操作逻辑：利用市场因关税恐慌导致的波动率飙升，主要卖出苹果（AAPL）、英伟达（NVDA）、台积电（TSM）、谷歌（GOOG）等科技巨头的看跌期权，权利金收入达2100万美元，若未被行权则净赚收益，若行权则以预设低价（如苹果175美元、英伟达94美元）接盘，实现“跌了打折买、涨了白收租”的非对称收益。标的布局：聚焦AI算力（英伟达、台积电）和现金流王者（苹果、谷歌），结合短期博弈（4月到期合约）与长期安全边际（2026年到期合约），同时买入英伟达正股形成“期权+底仓”双保险，展现对核心资产护城河的深度认可。虽然这种需要上亿美金级别的操作，普通投资者难以复制，但当前阶段作为卖方，本质是“用期权雕刻安全边际”，其实也是在波动行情中降低自己的持仓成本，这种策略倒是可以作为参考。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1989.47 %，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报204.96 %，超额收益1784.51%。今年以来大科技股出现回调，回报为-18.37%，不及SPY的-10.22%；过去一年组合的夏普比率回落至0.87，SPY为0.32，组合的信息比率0.98。

老虎证券04-11 16:10

比特币突破8.3万美元，以太币飙升14%：香港加密货币ETF集体冲高

20日：香港证监会批准首批以太币ETF期权交易，吸引更多机构资金入场。 2025年2月15日：以太坊完成年度网络升级，交易速度提升30%，推高以太币价格。国际投行专家点评 “比特币突破8.3万美元显示出市场对数字资产的信心正在回升，香港ETF的涨势进一步证明亚洲市场潜力。” ——James Rickards，摩根士丹利首席经济学家，2025年4月9日 “以太币14%的涨幅与以太坊技术进步密切相关，香港ETF的表现表明其已成为全球加密投资的重要窗口。” ——Sarah Brennan，瑞银集团全球策略师，2025年4月8日 “香港加密ETF的集体冲高反映了区域投资者对监管产品的偏好，未来或吸引更多资金流入。” ——David Kotok，巴克莱银行投资总监，2025年4月9日 “比特币和以太币的涨势可能推动全球加密市场进入新一轮牛市，香港的角色不容忽视。” ——Laura Tyson，高盛亚洲研究主管，2025年4月8日 “短期内市场情绪高涨，但需警惕回调风险，香港ETF的交易活跃度将是关键观察点。” ——Michael Spence，花旗集团经济顾问，2025年4月9日来源：今日美股网

今日美股网04-11 00:11

特朗普关税暂缓推动标普500飙升9.5%：分析师警告筑底路漫长

价表现的基准指数。 VIX指数：芝加哥期权交易所波动率指数，衡量市场恐慌情绪。对等关税：根据贸易逆差对特定国家实施的个性化高关税。 2025年相关大事件 2025年4月2日：特朗普宣布对全球实施10%基准关税，对逆差大国加征更高税率，标普500当日跌超3%。（来源：CNBC） 2025年3月15日：标普500创年内高点5850点，随后因关税预期回落。（来源：彭博社） 2025年2月20日：道琼斯指数因工业股疲软跌破41000点，市场担忧加剧。（来源：路透社） 2025年1月20日：特朗普第二任期开始，承诺重塑贸易格局，美股短暂上涨。（来源：纽约时报）专家点评 “关税暂缓带来喘息机会，但市场筑底需时间，追涨风险极高。” —— Andy Sieg, 花旗集团全球财富管理主管，2025年4月9日 “标普500的反弹不代表趋势反转，企业盈利下滑仍是隐忧。” —— Dan Niles, 尼尔斯投资管理公司创始人，2025年4月8日 “VIX回落至20将是买入信号，但现在投资者应保持观望。” —— Robert Liu, 摩根士丹利投资总监，2025年4月7日 “贸易战的不确定性将长期影响市场，谨慎策略更稳妥。” —— Emily Chen, 高盛经济学家，2025年4月9日 “银行财报将揭示市场底部是否稳固，短期波动仍难避免。” —— Michael Hartnett, 美银策略师，2025年4月6日来源：今日美股网

今日美股网04-11 00:10

特朗普关税暂缓引爆美股：纳指飙12%，英伟达涨19%，特斯拉飙22%

引言：关税暂停下的市场狂热纳指反弹：期权交易火爆英伟达崛起：AI芯片政策松绑特斯拉爆发：看涨情绪高涨编辑总结引言：关税暂停下的市场狂热根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月9日，美东时间周三，特朗普宣布暂停对多国加征对等关税90天，并通过社交平台喊话“买入股票”，点燃美股史诗级反弹。纳斯达克综合指数隔夜飙升12%，英伟达和特斯拉分别上涨19%和22%。然而，期权市场异常活跃与特朗普推文时间高度吻合，引发内幕交易质疑。本文将分析这一反弹的驱动因素及市场动态。纳指反弹：期权交易火爆纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)隔夜大涨12%，纳指100ETF (QQQ.US)期权成交量达618.72万张，看涨期权占比52.0%。隐含波动率（IV）降至30.17%（跌幅-17.02%），引伸波幅等级为49.07%。末日期权（0DTE）表现尤为抢眼，行权价463-464美元的call单收盘暴涨55倍，部分期权在消息公布前一小时内涨幅达2100%。特朗普推文发布前4小时，市场已现精准买入，隐含波动率早间高达82%，显示交易者对上涨确信度极高，令人质疑是否涉及内幕信息。以下为QQQ期权关键数据对比：指标数值变化期权成交量 618.72万张看涨占比52.0% 隐含波动率(IV) 30.17% -17.02% 末日call涨幅 30-50倍 463-464美元call涨55倍英伟达崛起：AI芯片政策松绑英伟达 (NVDA.US)反弹19%，期权成交量达693.78万张，看涨期权占比60.8%，隐含波动率降至52.81%（跌幅-22.14%），引伸波幅等级为34.32%。期权链显示，行权价100-120美元的末日call单成交均超11万张。大单交易中，一笔1459.2万美元的看空单（4月11日到期，行权价102美元，1.6万张）引人注目。消息面上，路透社报道，特朗普政府在英伟达CEO黄仁勋4日海湖庄园晚宴后，暂停限制其H20芯片对华出口，提振市场信心。特斯拉爆发：看涨情绪高涨特斯拉 (TSLA.US)飙升22%，期权成交量为326.95万张，看涨期权占比53.8%，隐含波动率降至80.62%（跌幅-24.46%），引伸波幅等级为61.84%。期权链上，本周五到期行权价230美元和270美元的call单分别成交超7.4万张和7.1万张。大单中，一笔8001.1万美元的看多单（5月16日到期，行权价225美元，2.58万张）凸显乐观情绪。关税暂缓缓解了特斯拉供应链压力，推高股价。编辑总结特朗普关税暂缓与“买入”推文驱动纳指、英伟达和特斯拉强势反弹，期权市场火爆反映投资者对政策转向的乐观预期。然而，异常精准的期权交易与特朗普推文时间重合，内幕交易疑云挥之不去。短期内，市场或因政策缓和维持涨势，但若调查升温或盈利压力显现，反弹可持续性存疑。名词解释隐含波动率(IV)：期权价格反映的市场对未来波动的预期。末日期权(0DTE)：到期日为当天的期权，风险极高。对等关税：特朗普基于贸易逆差对特定国家实施的高关税。 2025年相关大事件 2025年4月9日：特朗普宣布暂停对等关税90天，标普500涨9.5%，纳指飙12%。（来源：路透社） 2025年4月4日：英伟达CEO黄仁勋出席海湖庄园晚宴，H20芯片出口限制暂停。（来源：NPR） 2025年4月2日：特朗普宣布10%基准关税，纳指单周跌超10%。（来源：彭博社） 2025年3月15日：特斯拉股价因关税担忧跌至年内低点210美元。（来源：CNBC）专家点评 “期权异动与特朗普推文高度一致，内幕交易可能性极高，需监管介入。” —— James Sullivan, 摩根大通分析师，2025年4月9日 “英伟达反弹得益于政策松绑，但长期需看AI需求能否支撑估值。” —— Emily Chen, 高盛经济学家，2025年4月9日 “特斯拉涨势反映供应链缓解，但期权热潮或预示泡沫风险。” —— Robert Liu, 摩根士丹利投资总监，2025年4月8日 “纳指的末日期权暴涨违背常理，市场情绪过于依赖特朗普政策。” —— Sophie Zhang, 瑞银研究主管，2025年4月9日 “短期乐观不改长期不确定性，企业盈利仍是关键考验。” —— Michael Hartnett, 美银策略师，2025年4月8日来源：今日美股网

今日美股网04-11 00:10

为什么说TSLL是收益陷阱？

F获得收入，这种策略并不理想。如果你有期权交易经验，你可以自己在特斯拉上运用期权策略，这会给你更多的控制权。此外，由于TSLY的高分红很难维持，它并不是稳定的收入来源。总结 TSLY在理论上是一个有趣的ETF，但实际表现却很糟糕。它在横向和上涨市场中显著落后于特斯拉，而在下跌市场中几乎没有跑赢（你仍然会损失很多）。重要的是，其分红支付一直在下降，这种情况可能会继续，除非特斯拉股价反弹。但如果你认为特斯拉会反弹，你不妨直接交易特斯拉股票及其期权。除非你有非常具体的短期展望，并且正在对TSLY进行战术**易，否则该ETF对大多数投资者来说可能不是一个好选择。它看起来像是一个收益陷阱。 $特斯拉(TSLA)$ $YIELDMAX TSLA OPTION INCOME STRATEGY ETF(TSLY)$

老虎证券04-10 20:01

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