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a16z：11大用例洞察AI与加密的交叉融合

已开始开发具有业务专属全局上下文的定制机器人——但这类上下文通常无法迁移，甚至在同一机构内使用的不同AI系统间也不行。各机构刚刚开始意识到这个问题。目前最接近的通用解决方案是具备固定持久化上下文的定制机器人。但平台内用户间的上下文可移植性已开始在链下萌芽：例如Poe平台允许用户出租自己的定制机器人。将这类活动引入链上，将使我们交互的AI系统能共享一个包含所有数字活动关键要素的上下文层。它们能立即理解我们的偏好，更精准地优化使用体验。反之，正如链上知识产权注册机制，让AI引用持久化链上上下文还能催生围绕提示词和信息模块的新型市场交互——例如用户可直接授权或变现自身专业知识，同时保持对数据的掌控权。当然，共享上下文还将实现许多我们尚未设想的可能性。 2、智能体的通用身份系统作者：Sam Broner，a16z crypto投资团队合伙人身份——记录事物本质的权威凭证——是支撑当今数字发现、聚合与支付系统的隐形基础设施。由于平台将这套基础设施封闭在围墙内，我们感知到的身份只是成品的一部分：亚马逊为商品分配标识符（ASIN或FNSKU），集中展示商品并协助用户发现与支付。Facebook亦是如此：用户身份构成其信息流的基础，贯穿应用内的所有场景，包括Marketplace商品列表、自然帖文与付费广告。随着AI智能体的发展，这一切即将改变。当更多企业将智能体用于客服、物流、支付等场景时，其平台将越来越不像单一界面的应用，而是会跨越多个载体和平台运行，积累深层上下文，为用户执行更多任务。但若将智能体身份绑定至单一市场，则其在其他重要场景（邮件线程、Slack频道、其他产品内部）将无法使用。因此智能体需要统一的"数字护照"。没有它，我们将无法支付智能体费用、验证其版本、查询其功能、确认其代理对象，或追踪其跨应用声誉。智能体身份需兼具钱包、API注册表、更新日志和社交凭证功能——使任何界面（邮件、Slack或其他智能体）都能以统一方式识别并与之交互。缺乏"身份"这一共享基础元件，每次集成都需从头重建基础设施，发现机制始终处于临时状态，用户切换渠道时还会丢失上下文。我们有机会从第一性原理设计智能体基础设施。那么如何构建比DNS记录更丰富的可信中立身份层？与其再造将身份与发现、聚合、支付捆绑的一体化平台，不如让智能体能够接收付款、列明功能，并存在于多个生态系统中，而无需受制于特定平台。这正是加密技术与AI交叉的价值所在——区块链网络提供无需许可的可组合性，使开发者能创造更有用的智能体和更佳用户体验。目前，Facebook或亚马逊等垂直整合解决方案确实提供更好的用户体验——打造优秀产品的内在复杂性本就包含确保各环节自上而下的协调统一。但这种便利的代价高昂，尤其当构建智能体聚合、营销、变现和分发软件的成本下降，而智能体应用场景持续扩张时。虽然匹配垂直整合提供商的用户体验仍需努力，但可信中立的智能体身份层将让创业者真正拥有自己的数字护照，并激励他们在分发与设计领域大胆创新。 3、前向兼容的人类证明机制作者：Jay Drain Jr.，a16z crypto投资合伙人；Scott Duke Kominers，a16z crypto研究合伙人随着AI日益渗透至各类网络交互（从深度伪造到社交媒体操控，为各种机器人和智能体提供支持），辨别线上交互对象是否为真实人类变得愈发困难。这种信任危机并非未来隐患，而是当下现实——从X平台的水军评论区到交友软件的机器人，真实与虚拟的界限正在模糊。在此环境下，人类证明成为关键基础设施。数字身份证（包括美国运输安全管理局使用的中心化ID）是验证人类身份的一种方式。这类ID包含用户名、PIN码、密码、第三方认证（如公民身份或信用评级）等所有能证明个人身份的凭证。去中心化的价值在此显而易见：当这些数据存储在中心化系统中时，发行方可随时撤销访问权限、收取费用或协助监控。去中心化彻底扭转了这一权力结构：用户而非平台守门人掌控自身身份，使其更安全且抗审查。不同于传统身份系统，去中心化人类证明机制（如Worldcoin的Proof of Human）允许用户在保护隐私和可信中立的前提下，自主保管并验证其人类身份。就像驾照不受签发时间地点限制随处可用那样，去中心化PoP（Proof of Personhood）可作为可复用的基础层服务于任何平台，包括尚未诞生的平台。换言之，基于区块链的PoP具有前向兼容性，因其具备：可移植性：协议作为公共标准可供任何平台集成。去中心化PoP通过公共基础设施管理，完全由用户控制。这使其具备彻底的可移植性，任何平台现在或未来都能兼容。无许可访问性：平台可自主选择承认PoP ID，无需经过可能歧视不同用例的守门人API。该领域面临的挑战是采用率。虽然尚未出现大规模的人类证明应用案例，但我们预计临界用户量、早期合作伙伴和杀手级应用将加速其普及。每个采用特定数字ID标准的应用都会提升该ID对用户的价值，从而吸引更多用户获取该ID，进而促使更多应用集成该ID作为人类认证方式（由于链上ID天生具备互操作性，这种网络效应可快速形成）。我们已看到游戏、交友和社交媒体领域的主流消费应用宣布与World ID合作，帮助用户确认自己在与真实人类（且是预期中的特定对象）游戏、聊天和交易。今年还涌现了Solana Attestation Service（SAS）等新身份协议——虽然不直接发行人类证明，但SAS允许用户将链下数据（如合规所需的KYC检查或投资资质认证）与Solana钱包隐私关联，以此构建去中心化身份。这些迹象表明去中心化PoP的转折点或许不远。人类证明不仅关乎禁止机器人，更在于划定AI智能体与人类网络的明确边界。它使用户和应用能区分人机交互，为更优质、更安全、更真实的数字体验创造空间。 4、面向AI的去中心化物理基础设施网络(DePIN) 作者：Guy Wuollet， a16z crypto投资团队合伙人 AI虽属数字服务，但其发展正日益受制于物理基础设施瓶颈。去中心化物理基础设施网络(DePIN)——这种构建和运营实体系统的新模式——能够帮助普及AI创新所需的计算基础设施，使其成本更低、韧性更强、抗审查能力更优。如何实现？能源与芯片获取是AI发展的两大核心障碍。去中心化能源可提升电力供给，而建设者们还通过DePIN整合游戏PC、数据中心等场景的闲置芯片。这些计算机可共同构成无许可的计算资源市场，为AI新产品开发创造公平竞争环境。其他应用场景包括大语言模型的分布式训练与微调，以及模型推理的分布式网络。去中心化训练与推理能大幅降低成本，因其利用了原本闲置的计算资源。同时提供抗审查能力，确保开发者不会被超大规模云服务商（提供可弹性扩展计算基础设施的中心化云服务巨头）剥夺平台使用权。 AI模型集中于少数企业的问题长期存在；去中心化网络有助于打造更具成本效益、更抗审查且更可扩展的AI系统。 5、AI智能体、终端服务提供商与用户间交互的基础设施及防护机制作者：Scott Duke Kominers，a16z crypto研究合伙人随着AI工具执行复杂任务与多层级交互链的能力提升，智能体间自主交互的需求将显著增长。例如，某AI智能体可能需要获取特定计算数据，或调用专业智能体执行专项任务——如指派统计机器人开发运行模型模拟，或在营销素材制作中启用图像生成机器人。AI智能体还能通过代表用户完成交易全流程创造巨大价值——比如根据偏好搜索预订机票，或发现并订购某类型新书。目前尚未形成通用的智能体间市场，此类跨系统查询主要通过显式API连接实现，或局限于支持内部智能体调用的封闭生态。广泛来看，当前大多数AI智能体运行于孤岛式生态，API相对封闭且缺乏架构标准化。而区块链技术能帮助协议建立开放标准，这对短期采用至关重要。长期而言，这也支持前向兼容：新型AI智能体出现时可无缝接入现有底层网络。得益于互操作性、开源、去中心化及易升级的架构特性，区块链能更好适应AI创新迭代。随着市场发展，多家公司已开始构建智能体间交互的区块链基础设施：例如Halliday近期推出支持AI工作流交互的标准化跨链架构协议，通过协议级防护确保AI行为不偏离用户意图。Catena、Skyfire和Nevermind则利用区块链实现智能体间自主支付，无需人工介入。更多类似系统正在开发中，Coinbase甚至已开始为这些尝试提供基础设施支持。 6、保持AI/氛围编码应用的同步性作者：Sam Broner，a16z crypto投资团队合伙人；Scott Duke Kominers，a16z crypto研究合伙人生成式AI的革命性进展使软件开发变得前所未有的简单。编码效率呈数量级提升，更重要的是——现在可以用自然语言编程，即便缺乏经验的开发者也能分叉现有程序或从零构建新应用。但AI辅助编码在创造新机遇的同时，也为程序内外引入了大量熵增。"氛围编码"（Vibe coding）虽然抽象掉了软件底层的复杂依赖网络，但随着源库和其他输入的变化，这种编程方式可能导致程序在功能性和安全性方面存在隐患。此外，当人们使用AI创建个性化应用和工作流时，这些系统与他人系统的对接难度也随之增加。事实上，两个执行相同任务的氛围编码程序，其操作逻辑和输出结构可能截然不同。一直以来，确保一致性与兼容性的标准化工作首先由文件格式和操作系统承担，后来则由共享软件和API集成实现。但在软件实时演化、变形和分叉的世界里，标准化层需要具备广泛可访问性和持续可升级性，同时还需维持用户信任。更重要的是，单靠AI无法解决激励人们建立和维护这些链接的问题。区块链技术可同时解决这两个问题：通过协议化同步层（synchrony layers）嵌入用户定制软件构建，动态更新以确保变化中的跨平台兼容性。过去大型企业可能花费数百万美元聘请德勤等"系统集成商"定制Salesforce实例，如今工程师一个周末就能创建查看销售信息的定制界面。但随着定制软件数量激增，开发者需要协助来保持这些应用的同步运行。这与当前开源软件库的开发模式类似，但区别在于持续更新而非定期发布——并增加了激励层。这两点在加密技术的加持下更易实现。正如其他基于区块链的协议，同步层的共同所有权激励着各方持续投入改进。开发者、用户（及其AI代理）和其他参与者都能因引入、使用和发展新功能与集成而获得奖励。反之，共享所有权让所有用户都与协议的整体成功利益攸关，这成为抵御恶意行为的缓冲机制。正如微软不会破坏.docx文件标准以免影响用户和品牌声誉，同步层的共同所有者同样没有动机向协议引入拙劣或恶意代码。与此前所有软件标准化架构一样，该领域存在巨大的网络效应潜力。随着AI编码软件的"寒武纪大爆发"持续，需要保持互联的异构系统网络将急剧扩张。简言之：氛围编码要保持同步，不能仅靠Vibe。加密技术正是答案所在。 7、支持收益共享的微支付系统作者：Liz Harkavy，a16z crypto投资团队合伙人以ChatGPT、Claude和Copilot为代表的AI工具与智能体，为畅游数字世界提供了全新便利方式。但无论利弊，它们正在动摇开放互联网的经济基础。现实影响已然显现——教育平台因学生转向AI工具面临流量锐减，多家美国报社正以版权侵权起诉OpenAI。若不能重构激励机制，我们将目睹互联网日益封闭化，付费墙增多而内容创作者减少。政策手段固然存在，但在法律程序推进的同时，多项技术解决方案正在浮现。最具前景（也最复杂）的方案或许是在网络架构中植入收益共享系统：当AI驱动的行为促成交易时，参与决策过程的内容源应获得分成。联盟营销生态已实现类似的归因追踪与收益分配，更先进的版本则可自动追踪信息链所有贡献者并给予奖励——区块链显然能在溯源链条中发挥作用。但此类系统需要配备特殊功能的新型基础设施：能处理多源微交易的微支付系统、公平评估各类贡献的归因协议、确保透明公正的治理模型。现有区块链工具已展现潜力，如Rollup与Layer2方案、AI原生金融机构Catena Labs、金融基础设施协议0xSplits等，它们能实现近乎零成本的交易与更精细的支付拆分。区块链将通过以下机制赋能智能支付系统： • 纳米支付可拆分至多个数据提供商，单次用户交互即可通过智能合约自动向所有贡献源分发极小额支付。 • 智能合约支持基于完成交易的可执行追溯支付，以完全透明可追溯的方式补偿交易发生后被确认影响购买决策的信息源 • 支持复杂可编程的支付分配方案，通过代码强制规则而非中心化决策实现收益公平分配，在自主智能体间建立免信任的财务关系随着这些新兴技术成熟，它们将为媒体行业创造捕捉完整价值链的新型经济模型——从创作者到平台再到用户。 8、作为知识产权与溯源登记簿的区块链作者：Scott Duke Kominers，a16z crypto研究合伙人生成式AI的兴起，迫切需要高效且可编程的知识产权注册与追踪机制——既要确保内容来源可溯，也要支持围绕IP访问、共享与remixing的商业模式。现行IP框架依赖高成本中介与事后追责，已无法适应AI即时消费内容、一键生成变体的新时代。我们需要开放、公开的登记系统，能提供明确所有权证明，让IP创作者便捷高效地交互，并允许AI及其他网络应用直接对接。区块链堪称完美解决方案：无需中介即可完成IP注册，提供不可篡改的溯源证明，还能让第三方应用轻松识别、授权和调用这些IP。当互联网前两个时代（以及正在发生的AI革命）常与知识产权保护弱化相关联时，技术能保护IP的理念自然引发诸多质疑。问题在于，当前多数IP商业模式聚焦于排除衍生作品，而非激励和货币化这些创作。但可编程IP基础设施不仅让创作者、特许经营方和品牌能在数字空间明确IP所有权，更为以生成式AI等数字应用为中心的IP共享商业模式打开大门——这实际上将生成式AI对创意工作的主要威胁转化为了机遇。我们已看到创作者在NFT领域早期试水新模型，有公司利用以太坊上的NFT资产在CC0品牌建设下实现网络效应与价值积累。近期更出现专为标准化、可组合IP注册与授权构建的协议乃至专用区块链（如Story Protocol）。部分艺术家已开始通过Alias、Neura和Titles等协议，授权其艺术风格与作品用于创意remixing。而Incention的Emergence系列则让粉丝参与科幻宇宙及角色的共同创作，通过基于Story构建的区块链登记簿追踪每位贡献者的创作内容。 9、助力内容创作者变现的网络爬虫作者：Carra Wu，a16z crypto投资团队合伙人当下最具产品市场契合度的AI智能体并非编程或娱乐助手，而是网络爬虫——这些自主穿梭于互联网、收集数据并决定链接追踪路径的数字探员。据估算，近半数网络流量已源自非人类主体。爬虫程序惯常无视robots.txt协议（本应用以告知自动化爬虫网站访问权限，实则约束力薄弱），其采集的数据最终沦为某些科技巨头的竞争壁垒。更糟的是，网站不得不为这些不速之客承担带宽与CPU资源成本，仿佛在服务永无止境的匿名数据收割者。Cloudflare等CDN（内容分发网络）服务商提供的拦截方案，实则是本不该存在的补救措施。我们曾指出互联网原始契约——内容创作者与分发平台间的经济盟约——正面临瓦解。数据印证了这一趋势：过去12个月，网站主开始大规模封禁AI爬虫。2024年7月全球TOP10,000网站中仅约9%屏蔽AI爬虫，如今该比例已达37%。随着网站主防御手段升级与用户不满累积，这一数字必将持续攀升。倘若不依赖CDN全面封杀疑似爬虫的访问者，能否找到折中方案？与其滥用为人类流量设计的系统，AI爬虫或可付费获取数据采集权。这正是区块链的用武之地：在此设想中，每个爬虫智能体都将持有加密货币，通过x402协议与网站的"bouncer"智能体或付费墙协议进行链上协商（当然挑战在于自1990年代沿用至今的Robots Exclusion标准已根深蒂固，需要Cloudflare等CDN巨头参与的大规模群体协作才能突破）。与此同时，人类用户可通过World ID（参见前文）验证真人身份继续免费获取内容。如此，内容创作者与网站主能在数据采集环节即获得AI训练集的合理补偿，而人类仍可畅享信息自由的互联网。 10、既精准又隐私的广告新范式作者：Matt Gleason，a16z crypto安全工程师 AI已开始改变我们的线上购物方式，但如果日常所见广告能真正有用呢？人们厌恶广告的理由显而易见：不相关的广告纯属噪音，而过度精准的AI广告（基于海量消费数据）又令人毛骨悚然。其他应用则通过不可跳过的广告墙（如流媒体服务或游戏关卡）来变现。加密技术能重构广告机制，解决这些痛点。结合区块链的个性化AI智能体，可在"无关广告"与"恐怖精准"间找到平衡——根据用户自定义偏好投放广告。关键在于，这一切无需全局暴露用户数据，还能直接补偿数据分享者或广告互动者。所需技术要素包括： • 低费率数字支付：为补偿用户的广告互动（观看/点击/转化），企业需高频发送小额支付。这要求高吞吐量、近乎零费用的支付系统。 • 隐私保护数据验证：AI需能证明消费者符合某些人口统计特征。零知识证明可在保护隐私前提下完成验证。 • 激励机制：若互联网采用基于微支付的变现模式（如每次互动<0.05美元），用户可选择观看广告换取报酬，将现行"榨取模式"转变为"参与模式"。人类追求广告相关性已有数百年历史（线下）和数十年历史（线上）。而通过加密与AI视角重构广告，终将使其真正有用：精准却不惊悚，实现多方共赢——对建设者和广告主而言，解锁更可持续、利益一致的新激励结构；对用户而言，提供更多探索数字世界的途径。这不仅不会贬损广告位价值，反而能提升其含金量。更有望颠覆当前根深蒂固的榨取式广告经济，代之以更人性化的系统：用户被视为参与者，而非产品。 11、人类拥有并掌控的AI伙伴作者：Guy Wuollet，a16z crypto投资团队合伙人现代人花在电子设备上的时间已超过面对面交流，其中越来越多时间用于与AI模型及AI筛选的内容互动。这些模型本质上已提供某种陪伴——无论是娱乐消遣、信息获取、兴趣满足还是儿童教育。不难想象，在不久的将来，基于AI的教育助理、健康顾问、法律助手和情感伙伴将成为人类的主流交互方式。未来的AI伙伴将具备无限耐心，并能深度适配个体用户的特定需求。它们不仅是助手或机器人仆从，更可能发展为备受珍视的"关系"。因此，这些关系的所有权与控制权归属（用户还是企业及其他中介）变得至关重要。若您曾担忧过去十年社交媒体内容审核与审查制度，这个问题在未来将变得指数级复杂且更具私人性。抗审查的托管平台（如区块链）为实现用户可控、不可审查的AI提供了最有力路径——这并非新论点（前文已有论述）。虽然个人可运行本地模型或自购GPU，但多数人要么负担不起，要么缺乏技术能力。尽管AI伙伴的普及尚需时日，相关技术正快速演进：基于文本的拟人伙伴已相当成熟，虚拟形象显著改进，区块链性能持续提升。要确保抗审查助手的易用性，需依赖加密应用更好的用户体验。值得庆幸的是，Phantom等钱包已大幅简化区块链交互，嵌入式钱包、通行密钥和账户抽象技术让用户无需记忆助记词即可自托管钱包。借助高吞吐量免信任计算机（使用乐观证明和ZK协处理器等技术），与数字伙伴建立有意义且持久的关系将成为可能。不久的将来，讨论焦点将从"何时能见到逼真数字伙伴"转为"谁能控制它们以及如何控制它们"。

金色财经06-12 12:15

【比特日报】美国突然下令撤离伊拉克！比特币跌势难止失守10.8万，以太坊3000愈发可能？

任务：预订航班、获取数据，甚至委托其他机器人完成子任务。但问题在于：目前这些AI代理被困在孤立的环境中，它们需要加密技术来打破这一困境。在最近的a16z Crypto文章中，a16z Crypto研究合伙人、哈佛大学教员Scott Duke Kominers指出，今天的代理间交互大多是硬编码的API调用或封闭生态系统中的内部功能。目前没有共享的基础设施让这些代理找到彼此、协作或在不同系统间进行交易。这就是加密技术的作用所在：区块链凭借其开放和可组合的架构，提供了一种“前瞻兼容”的方式来构建互操作的代理经济，一个可以与AI自身共同演进的中立平台。像Halliday这样的早期项目正在为跨代理工作流构建协议级标准，而像Catena和Skyfire这样的公司正在利用加密技术使自治代理能够在不需要人工干预的情况下相互支付。 Coinbase也已介入，支持这一基础设施的努力。如果这些基础设施能够实现，区块链将不仅仅是金融基础设施；它们将成为一个开放AI经济的后端，代理们在其中交易、协调并透明地执行用户意图。信息传递很明确：如果AI代理是未来的生产力工具，那么加密就是让它们能够和谐工作的基础设施。 Web3游戏需要更好的游戏才能增长尽管Web3游戏在分布式应用（dAPP）生态系统中继续保持领先地位，但根据DappRadar的最新报告，其市场份额正在继续下降。DappRadar的最新数据显示，游戏的市场份额从4月的21%下降到5月的19.4%。尽管日活跃用户数相对稳定，约为490万独立活跃钱包，但投资的急剧下降反映出一个更加令人担忧的局面：游戏项目的风险投资在5月骤降至仅900万美元，远低于2024年底的2.2亿美元。 DappRadar分析师在报告中写道：“2025年迄今，游戏市场经历一个现实检查。之前筹集数百万美元的多个项目现在已经关闭，其中包括英雄射击游戏《Nyan Heroes》，奇幻MMORPG《Ember Sword》和社交推理游戏《The Mystery Society》。” 分析师指出，驱动这一退出的根本问题是缺乏吸引人的游戏玩法。许多项目过于注重代币经济学、投机性NFT发行和营销宣传，而忽视对游戏性进行深入测试和开发。没有有趣和可重复的机制，即使是资金雄厚的Web3游戏也难以维持玩家的兴趣，这表明该行业的最大挑战可能只是学会如何制作优秀的游戏。而这种叙述并不新鲜：调查显示，这一问题自2022年起就一直存在。

云涌06-12 12:07

会员

6月12日证券之星午间消息汇总：上交所发声！引导更多社会资金流向“新质生产力”领域

链良性变革。 2、中金公司研报称，人形机器人或是具身智能的最佳形态。作为具身智能的多种形态之一，人形机器人由类人形本体和智能体两组分构成。2020年以来，AI产业步入加速发展期，全球各国政府均将人形机器人产业定位为国家战略，众多科技企业加入人形机器人的市场角逐。向前展望，受限于技术与成本，人形机器人短期应用仍较为有限，但长期将胜任多元多样的任务场景，预测远期潜在市场空间超万亿元。 3、广发证券研报表示，尽管今年煤炭价格受需求和供应双重影响，但考虑到临近迎峰度夏消费旺季，叠加供应端潜在回落，尤其是新疆煤、印尼煤减量，预计煤价或已接近年内底部。

证券之星06-12 11:47

英伟达计划在欧洲投资建设20家“AI工厂”，人工智能ETF(515980)盘中涨超1%，成分股中际旭创领涨

涵盖从设计、工程和仿真到工厂数字孪生和机器人技术的各个环节，从而推动欧洲成为AI工业革命的领导者。黄仁勋称，量子计算正迎来关键拐点，未来几年将强大到足以"解决一些有趣的全球性问题"。东方证券指出，下半年科技板块中人工智能是核心主题之一，其产业前景广阔，2024年全球人工智能IT总投资规模预计达3158亿美元，到2028年将增长至8159亿美元，五年复合增长率32.9%。生成式AI表现尤为突出，预计2028年市场规模突破2842亿美元，中国生成式AI投资占比将从2024年的18.9%提升至30.6%。据了解，人工智能ETF(515980)是目前市场上仅有的一只跟踪人工智能产业指数（931071）的ETF产品，适配当前产业快速发展，全面开花的业态。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021），通过投资目标ETF跟踪指数，布局人工智能板块中具有高增速潜质的优质企业。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 11:27

港股红利ETF博时(513690)冲击5连涨，成交额超5000万元，机构：以中国资产为核心的港股低估值优势再度凸显

有连云06-12 11:17

开盘：沪指跌0.13%、创业板指跌0.23%，航运港口、油气及贵金属板块走低

：公司与伟创电气、银轮股份、上海开普勒机器人有限公司、深圳市伟立成长企业管理咨询合伙企业（有限合伙）拟共同投资设立公司依智灵巧并签署《合资设立公司协议》。科达利表示，公司此次拟投资依智灵巧是基于具身智能机器人在未来的发展前景，各方预期具身智能机器人核心零部件灵巧手将具有广阔的市场前景。天赐材料：近日，公司及全资孙公司Tinci MaterialsJorf Lasfar SAS与摩洛哥王国签署投资协议，拟通过项目公司在摩洛哥投资建设电解液与原材料一体化生产的综合基地，生产年产15万吨电解液产品及其关键原材料。项目总投资额预计25.76亿摩洛哥迪拉姆（约2.8亿美元）。机会提前看中东局势一夜升级!美国下令撤离部分中东人员，原油狂飙5% 伊朗威胁说如果核计划谈判失败将袭击美国基地，北京时间今日凌晨，美国命令一些工作人员离开驻巴格达大使馆，并允许军人家属离开中东。隔夜WTI原油期货大涨5.2%，最终收于68美元/桶上方，创下去年10月份以来的最大涨幅。黄仁勋称量子计算正在接近拐点，英伟达将与量子计算公司合作英伟达CEO黄仁勋最新演讲提到，量子计算正在接近一个拐点。与摩尔定律类似，量子计算机可处理的逻辑量子比特数量将沿着每5年增加10倍、每10年增加100倍的路径演进。英伟达会以多种方式与世界各地的量子计算公司合作。美国5月CPI数据全线低于预期，特朗普：美联储应该降息100基点美国劳工统计局公布的数据显示，剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平，低于预期的2.9%。交易员加大对美联储降息的押注，基本预计今年将降息两次。特朗普呼吁美联储将利率下调100基点。何立峰：中美在经贸领域合则两利、斗则俱伤，贸易战没有赢家中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架。国务院副总理何立峰表示，中美在经贸领域合则两利、斗则俱伤。贸易战没有赢家，中方不愿打，但也不怕打。双方应通过平等对话、互利合作解决经贸分歧，中方对经贸磋商是有诚意的，也是有原则的。网络游戏出海迎政策强支撑，浙江17部门合力推进国际化发展中信证券：政策支持叠加AI、云游戏等技术迭代，推动中国游戏出海收入CAGR超20%，预计2025年全球收入规模达328亿美元，国产游戏的全球市场空间有望超预期。近期智能眼镜市场不断升温!某平台成交量同比增长超8倍民生证券：智能眼镜是最具智能化改造潜力的AI大模型载体之一。AI眼镜产业正从预期管理阶段迈向销量落地阶段。投资逻辑上看，SoC是AI眼镜硬件的关键，光学则是AR眼镜硬件的核心问题。知情人士称泡泡玛特年初已扩产能，但需求远超供应链反应速度浙商证券：全球玩具市场空间广阔，预计将以5.34%的平均增速稳步增长，至2028年市场空间接近万亿。预计未来我国市场规模平均增速9.27%，至28年可达全球市场份额的1/6。机构观点中金公司：具身智能AI下一站，预测远期潜在市场空间超万亿元中金公司表示，人形机器人或是具身智能的最佳形态。作为具身智能的多种形态之一，人形机器人由类人形本体和智能体两组分构成。2020年以来，AI产业步入加速发展期，全球各国政府均将人形机器人产业定位为国家战略，众多科技企业加入人形机器人的市场角逐。向前展望，受限于技术与成本，人形机器人短期应用仍较为有限，但长期将胜任多元多样的任务场景，中金公司预测远期潜在市场空间超万亿元。中信证券：新型政策性金融工具将带动财政加速发力中信证券认为，新型政策性金融工具时隔3年重启使用，规模为5000亿元，主要用于补充项目资本金，加快投资项目落地进度。从近期地方政府召开的政策解读会、项目调度会相关报道看，新型政策性金融工具的投向既包括城市基础设施、水利设施、交通基础设施等传统基建领域，也包括数字经济、人工智能、低空经济等前沿科技产业。传统意义上政策性金融工具具有较大的撬动作用，化债环境下本次撬动作用需结合企业贷款投放情况观察，但总体上财政政策显示出积极发力姿态，稳增长决心坚定。新型政策性金融工具从推出到落地时滞约1-2个月，预计后续地方债发行使用将加速，特别国债支持的“两重”项目也将加速落地，对今年下半年经济形成有力支撑。中信建投：稳定币市场规模高速增长，跨境支付应用场景活跃度不断攀升中信建投表示，从市场规模来看，稳定币市场增长快速，5年增幅超过1100%。此外，稳定币在交易流中也占据主导地位，2024年稳定币的交易量高达28万亿美元，超过Visa和万事达卡的总和，并支撑超过三分之一的加密货币交易。从市场竞争格局来看，稳定币市场呈现出高度集中局面，主要以USDT、USDC、TUSD、BUSD等法币支持的稳定币为主导，占据了90%以上的市场份额。稳定币市场集中度持续提升，头部效应显著。从应用场景来看，稳定币在跨境支付结算中活跃度不断上升。稳定币的应用场景不断扩大，主要包加密资产交易、跨境支付、DeFi创新场景以及价值储存等应用场景。

金融界06-12 09:37

港股开盘：恒指跌0.59%、科指跌1.13%，汽车产业链概念股普跌，小鹏汽车跌超3%

.61%，哔哩哔哩跌1.43%。地平线机器人跌近6%，小鹏汽车跌超3%，黄金股普涨，潼关黄金涨近3%；新消费概念股上涨，老铺黄金、泡泡玛特涨超1%；创新药概念回暖，中国生物制药涨超4%。企业新闻小鹏汽车(09868.HK)：2025小鹏汽车交付量连续7个月突破30000台。卫龙美味(09985.HK)：摩根士丹利将卫龙美味评级上调至“超配”。君实生物(01877.HK)：JT118获得国家药监局药物临床试验申请受理通知书，拟主要用于预防猴痘病毒感染。万科企业(02202.HK)：于2025年6月11日出售3010万股A股库存股，收取款项总额为人民币1.98亿元。诺科达科技(00519.HK)：附属拟与金安智能科技开启深度合作，共同推动人形机器人产品进入香港市场。地平线机器人(09660.HK)：拟先旧后新配售6.81亿股，净筹约46.74亿港元，较昨日收盘价每股7.44港元折让约6.85%。新城发展控股(01030.HK)：发布公告，公司建议进行美元计值优先票据的国际发售，并将向机构投资者展开一连串推介会。机构观点国泰海通：今年以来中国资产重估叙事发酵，港股震荡上行，不过估值仍然不算高。展望未来，贸易环境可能对港股有扰动，不过国内政策发力驱动基本面修复，港股或将向上。往后看港股需关注中美贸易谈判进程，以及国内政策加力后的基本面修复情况。中信建投：对稳定币持有者而言，他获得了一枚兼具交易便利性、隐私性、同时币值极其稳定的货币，这是一枚有史以来交易属性最立体的货币。稳定币的优质交易属性，或预示着未来交易支付将迎来新纪元。这或许是当前美国、香港等政府部门关注到了稳定币，并加以监管引导，以准备迎来一个更加稳定的稳定币发展时代。中信证券：港股24Y营收同比增3.4%，盈利同比增8.5%，增速均较23Y上行，净利润率与ROE也同比上行；虽然业绩略微不及预期，但整体情况较23Y已有明显好转。25Q1，披露季报的个股盈利同比增速上行，延续24Y稳健向好趋势，港股基本面回暖的态势基本确立。行业来看，科技与金融24Y业绩表现靓眼，医药与消费内部业绩分化，当中生物科技与互联网企业业绩喜人；电讯业绩则相对稳健，顺周期行业业绩虽好转但不及预期。此行业业绩趋势延续至25Q1，成长板块的增长持续，而顺周期板块的业绩继续快速修复，但地产与部分消费相关企业的业绩仍未见起色。展望25Y港股业绩，在年初至今的多重扰动下市场预期虽显著下修，但或也充分计价各种外部风险因素，尤其区间内科技、医药、原材料、金融与消费板块中甚至有细分行业业绩预期上修，呈现贸易摩擦大背景下行业或企业特有的业绩韧性和增长预期，值得关注。

金融界06-12 09:37

“新质蓝筹”龙头聚集，富国深证100ETF联接基金即将结束募集

今年前五个月，在DeepSeek和人形机器人热潮推动下，科技赛道迎来了一轮不错的行情，展望下半年，伴随降准降息落地，社融持续回暖，我国经济景气回升不断得到验证，市场向好的预期持续增强。A股震荡修复之下，投资者布局宽基指数的需求大幅提升，Wind数据显示，截至5月底，A股市场宽基ETF资产规模达到2.2万亿元，同比增长77.42%。在此背景下，富国深证100ETF联接基金（A类：024146；C类：024147）趁势首发，并将于近日结束募集，为场外投资者提供了一键布局深市高质量核心宽基的便捷工具。据悉，富国深证100ETF联接基金拟通过投资于目标ETF“深证100ETF富国”，紧密跟踪深市经典核心宽基指数“深证100指数”。该指数由深交所市值大、流动性好的前100家上市公司组成，包揽了代表深市核心资产的各行业龙头。相较同类宽基指数，深证100指数成分股主要集中在新兴产业+消费相关领域，成长+消费+医药为其主要底色，指数前二十大成分股不仅有比亚迪、宁德时代这样的万亿科技公司代表，也包括五粮液、美的集团、迈瑞医疗等千亿龙头，契合中国经济高质量发展新方向。进一步观察深证100指数成分股的成色，发现其成分股盈利优势较为稳健，且注重研发投入。Wind数据显示，截至5月9日，深证100指数近5-6年保持了较优的营收增速，其中2025年预期营业收入同比增长率超20%，营收预期呈较积极态度，同时指数ROE近5年中枢水平也相对靠前。与此同时，从绝对值看，深证100指数在2024年研发强度靠前，指数研发费用率为7%，高于同期上证50、沪深300、中证A500指数4.9%、5.2%、6.1%的研发费用率，后续增长潜力可观。从历史表现来看，深证100指数长期业绩在市场主流宽基指数中表现突出。Wind数据显示，截至6月6日，深证100指数自2002年12月31日基日以来累计涨幅为346.76%，远超同期沪深300、创业板指、上证50指数249.34%、103.94%、168.89%的涨幅，且在上涨市体现出了更大的弹性。同时当前深证100指数估值处于历史较低位置，截至6月10日，深证100指数市盈率为20.90倍，处于近10年28.77%分位，投资性价比凸显。好基金离不开好的管理人，富国深证100ETF联接基金拟由富国基金量化投资部量化投资副总监张圣贤管理。其所在的富国量化投资团队成立于2009年，由公司副总经理李笑薇博士领军，汇聚20余名投研干将，平均从业年限超11年，投研实力雄厚，跨资产、多策略管理经验丰富。作为中国ETF业务的积极参与者，富国基金顺应时代潮流，布局了丰富多样的产品线，包含指数增强、被动指数/ETF、绝对收益、主动量化等，致力于为投资者打造多元化、全谱系的资产配置工具。

金融界06-12 08:57

厦门国瑞金宝科技研究院有限公司成立，注册资本200万人民币

试验发展；农业科学研究和试验发展；智能机器人销售；人体基因诊断与治疗技术开发；工业机器人销售；人工智能行业应用系统集成服务；人工智能硬件销售；人工智能公共数据平台；人工智能通用应用系统；人工智能双创服务平台；人工智能基础软件开发；人工智能基础资源与技术平台；人工智能理论与算法软件开发；人工智能公共服务平台技术咨询服务；人工智能应用软件开发；物联网技术研发；物联网技术服务；物联网应用服务；物料搬运装备销售；新材料技术推广服务；工业工程设计服务；软件开发；计算机软硬件及辅助设备批发；安全技术防范系统设计施工服务；教育咨询服务（不含涉许可审批的教育培训活动）；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；信息系统集成服务；信息技术咨询服务；信息系统运行维护服务；工业控制计算机及系统销售；工业互联网数据服务；互联网数据服务；非居住房地产租赁；住房租赁；打字复印；企业形象策划；平面设计；广告制作；数字内容制作服务（不含出版发行）；会议及展览服务；摄像及视频制作服务；摄影扩印服务；数字文化创意技术装备销售；数字文化创意内容应用服务；咨询策划服务；以自有资金从事投资活动；社会经济咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；企业管理；专业设计服务；规划设计管理；游览景区管理；旅游开发项目策划咨询；园区管理服务；商业综合体管理服务；物业管理；婚庆礼仪服务；房地产经纪；建筑装饰材料销售；园林绿化工程施工；金属结构销售；集成电路芯片设计及服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：建筑智能化系统设计；建设工程设计；地质灾害治理工程设计；建设工程施工；建设工程质量检测；国土空间规划编制。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。企业名称厦门国瑞金宝科技研究院有限公司法定代表人高沙注册资本 200万人民币国标行业科学研究和技术服务业>研究和试验发展>工程和技术研究和试验发展地址厦门市湖里区嘉禾路392号2904室之六企业类型法人商事主体【有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)】营业期限 2025-6-11至无固定期限登记机关

金融界06-12 00:27

无锡润泽慧洗物联科技有限公司成立，注册资本200万人民币

自有资金从事投资活动；房地产评估；工业机器人制造；股权投资；计算机软硬件及外围设备制造；物联网设备制造；园区管理服务；5G通信技术服务；知识产权服务（专利代理服务除外）；工程管理服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；房屋拆迁服务；房地产咨询；物业管理；商务代理代办服务；劳务服务（不含劳务派遣）；非居住房地产租赁；企业管理；土地使用权租赁；土地整治服务；商业综合体管理服务；住房租赁；经济贸易咨询；建筑材料销售；信息技术咨询服务；社会经济咨询服务；安全咨询服务；认证咨询；咨询策划服务；五金产品研发；五金产品批发；五金产品零售；特种劳动防护用品销售；建筑装饰材料销售；园林绿化工程施工；洗染服务；建筑物清洁服务；停车场服务；市政设施管理；住宅水电安装维护服务；水污染治理；广告制作；数字广告制作；广告发布；广告设计、代理；数字广告设计、代理；数字广告发布；会议及展览服务；礼品花卉销售；金属材料销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；卫生洁具销售；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；包装服务；装卸搬运；专业保洁、清洗、消毒服务；创业空间服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称无锡润泽慧洗物联科技有限公司法定代表人许栋注册资本 200万人民币国标行业制造业>计算机、通信和其他电子设备制造业>电子器件制造地址无锡市梁溪区扬名街道南湖大道588号扬名发展中心1903 企业类型有限责任公司营业期限 2025-6-11至无固定期限登记机关无锡市梁溪区数据局

金融界06-12 00:17

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