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华虹半导体股价21个交易日翻倍高盛上调目标价至117港元 AI生态带来增长机遇

强势上涨趋势，同时成交量明显放大，显示机构投资者入场活跃。此类股价快速攀升通常反映了市场对公司基本面、政策环境以及行业趋势的综合判断。高盛上调目标价及背后逻辑近期，高盛将华虹半导体港股目标价上调至117港元。高盛分析指出，华虹在国内半导体制造领域的领先地位，使其受益于不断扩大的AI和高性能计算市场。高盛研究员表示：“华虹半导体在晶圆制造能力和技术积累上具备显著优势，随着国内AI生态快速发展，公司未来营收有望持续增长。” 中国AI生态对半导体行业影响随着中国在人工智能领域的快速布局，相关企业对高性能芯片的需求呈爆发式增长。华虹半导体作为国内领先的芯片制造企业，将直接受益于AI算力升级需求。从长期趋势看，AI应用覆盖数据中心、智能终端和自动驾驶等多个领域，对半导体产能和技术能力提出更高要求。与主要同行对比公司股价涨幅（21个交易日）最新目标价技术优势华虹半导体 +100% 117港元成熟晶圆制造能力，AI芯片适配中芯国际 +45% 35港元先进制程研发，但产能有限长电科技 +30% 28港元封测服务强，但制程技术稍弱投资者情绪与市场反应市场数据显示，华虹半导体近期成交量激增，投资者信心明显提升。部分机构投资者认为，股价上涨反映了对公司未来盈利能力和AI市场成长性的认可。同时，高盛上调目标价的消息成为推动股价上涨的重要催化剂。编辑总结华虹半导体近期股价的快速上涨，既反映了其在国内半导体产业的领先地位，也体现了投资者对AI产业发展红利的预期。高盛上调目标价及国内AI生态扩张，为公司未来成长提供了有力支撑。从客观角度看，股价虽然高位波动，但基本面支撑明显，投资者仍需关注市场情绪和行业政策变化对股价的影响。常见问题解答 Q1：华虹半导体股价为何在21个交易日内翻倍？ A1：主要原因包括公司在晶圆制造领域的领先技术、高盛上调目标价带来的市场信心提升，以及国内AI生态快速发展对半导体需求的拉动。这些因素共同推动股价快速上涨。 Q2：高盛上调目标价的依据是什么？ A2：高盛认为华虹半导体在晶圆制造技术、产能规模及AI芯片适配能力上具有优势，随着AI市场扩张，公司营收和利润有望显著增长，因此上调目标价至117港元。 Q3：华虹半导体与同行相比有何优势？ A3：相较中芯国际和长电科技，华虹半导体在晶圆制造能力上更为成熟，技术适配AI芯片，产能扩张速度快，同时市场认知度高，投资者信心强。 Q4：投资者应如何看待股价高位波动？ A4：虽然股价处于历史高位，但基本面支撑强劲，包括技术能力、市场需求及政策利好。投资者应关注市场情绪变化和AI产业发展趋势，避免短期过度投机。 Q5：AI生态发展对半导体行业有何长期影响？ A5：AI生态的扩张将持续拉动高性能芯片需求，推动半导体技术升级和产能扩张。公司如华虹半导体凭借技术和产能优势，有望在长期内受益，实现稳健增长。来源：今日美股网

今日美股网10-07 00:10

比特币突破12.36万美元，以太币稳步上涨加密市场短线活跃

济数据偏利好，增强风险资产吸引力大型机构投资者入场交易量增加市场对以太币智能合约应用扩张的乐观预期近期，加密投资顾问李晨指出：“短期市场波动频繁，但整体趋势仍指向增长，投资者需关注主要货币价格与成交量变化。” 编辑总结近期加密市场出现短线拉升，以比特币为代表的主要货币价格逼近历史高点，而以太币表现稳健。市场活跃度上升主要受投资者信心增强、机构入场及宏观利好因素推动。整体来看，短期波动风险仍存在，但中长期趋势依然偏向乐观。常见问题解答问1：比特币价格短期内上涨的主要原因是什么？答：主要原因包括投资者对比特币稀缺性的预期升温、全球宏观经济数据利好、机构投资者加大入场交易量以及市场整体风险偏好增强。问2：以太币涨幅较小是否意味着市场信心不足？答：并非如此。以太币涨幅较小主要是因为其价格基数较高，但其稳步增长反映了投资者对DeFi及智能合约应用的持续乐观预期。问3：比特币是否可能突破历史高点？答：分析师认为比特币短期内可能出现波动，但长期仍有突破历史高点的潜力，尤其在机构参与和市场需求增加的背景下。问4：市场拉升对普通投资者有何影响？答：短期内投资者可能看到资产增值机会，但同时需警惕波动风险，合理配置资金和控制风险非常重要。问5：未来市场走势会如何发展？答：综合市场信号和分析师观点，未来市场整体仍偏向上涨，但短期波动频繁，投资者应关注主要货币的价格变化及市场成交量。来源：今日美股网

今日美股网10-06 00:10

如何配置中国股票：主流中国主题ETF对比指南

全能够支撑其人工智能雄心。此外，许多机构投资者仍持观望态度，随着市场情绪好转，更多机构资金将涌入。总体而言，我们可能仍处于多年牛市周期的初始阶段。那么为何选择ETF而非个股？首先，ETF具备分散投资的优势。中国股市体量庞大，企业数量众多，逐个公司分析往往耗时费力。通过ETF既能获得理想的中国市场配置，又能降低个股风险。 ETF兼具分散化与流动性优势。不同于直接持股，ETF可处理货币兑换与合规事宜，有效降低操作门槛。知名中国主题ETF清单投资者可通过以下ETF布局中国市场： · KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) · Invesco Golden Dragon China ETF (PGJ) · Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares (YINN) – 本组唯一杠杆型ETF · iShares China Large-Cap ETF (FXI) · SPDR S&P China ETF (GXC) 但正如个股存在差异，不同ETF也各有特色：首先，这些ETF在覆盖的股票类别上存在差异。PGJ作为追踪金龙中国指数的基金，完全聚焦于中国企业在美上市的美国存托凭证（ADR）。YINN和FXI则侧重于香港上市的H股，而KWEB同时覆盖ADR和H股（海外上市部分），GXC的覆盖范围最广，涵盖海外上市股票和A股。行业配置行业配置方面同样存在差异。以YINN和FXI为代表的H股主导型ETF更侧重金融股——考虑到中国大型银行均在香港上市，金融板块在这些组合中占比达30%-40%，此现象不足为奇。KWEB和PGJ专注于美国存托凭证，自然偏向科技、电商和互联网股票（占比50%以上）。GXC的投资范围最广，其中可选消费品占比最高，但仅占总投资组合的26%。最大单一持仓若跳出行业权重框架，聚焦五只ETF截至2025年9月底的最大单一持仓，格局如下： · KWEB：阿里巴巴（11%）、腾讯（10%）、拼多多控股（约7%）。 · PGJ：阿里巴巴美国存托凭证（9%）、百度美国存托凭证（8%）、京东美国存托凭证（约7%）。 · YINN：杠杆型篮子；主要标的：腾讯、阿里巴巴、中国建设银行。 · FXI：美团、阿里巴巴、腾讯、中国建设银行、京东。 · GXC：腾讯（13%）、阿里巴巴（10%）、小米（3%）、拼多多（3%）、中国建设银行（约2%）。可观察到以下规律：科技巨头阿里巴巴（BABA）和腾讯（TCNY）位列五只ETF的头部持仓。京东、美团、拼多多等电商企业也普遍存在。百度和小米属于专业领域玩家，而建行似乎是最受青睐的金融股。业绩表现前三季度各ETF表现均极为亮眼，大幅跑赢标普500指数：来源：TradingView · KWEB：46.27%（科技股领涨者） · PGJ：29.03%（成长型基金表现落后大盘） · YINN：105.57%（杠杆放大效应，但波动剧烈；较9月初持平水平大幅上涨）。 · FXI：37.64%（大型股强劲上涨） · GXC：40.99%（稳健广泛布局）表现领跑者当属YINN，其三重杠杆特性放大上行潜力（同时也放大下行风险）。KWEB因科技股配置比例较高同样表现亮眼。费用比率由于ETF本质上是基金，它们都设有包含管理费的费用比率。五只中国主题ETF的费用比率如下： · KWEB：0.76% · PGJ：0.70% · YINN：1.36% · FXI：0.74% · GXC：0.59% 其中YINN是唯一采用杠杆策略的基金，因此费用率最高。其费用包含杠杆操作产生的融资成本，且该ETF运用了掉期合约、期货等复杂金融工具，增加了管理成本。GXC作为被动追踪标普中国BMI指数的基金，成为费用率最低的选择。风险调整后收益在分析收益的同时，评估ETF的风险调整后收益同样重要。我们通过夏普比率衡量每单位风险产生的超额收益： · KWEB：0.79（波动率约32.5%） · PGJ：1.09（波动率约32.5%） · YINN：0.79（波动率约65%） · FXI：1.11（波动率约27.5%） · GXC：1.36（波动率约22.5%） GXC的夏普比率遥遥领先，主要得益于其较低的波动率——该指数覆盖范围最广（波动率在各行业间分散）。另一端是YINN，尽管回报率最高，但该ETF因杠杆操作承担了显著更高风险，导致整体夏普比率下降。资产管理规模与流动性规模是评估ETF的另一重要维度，资产管理规模（AUM）越大，ETF流动性越强。通常认为AUM达10亿美元以上为良好水平，而规模较小的基金可能面临流动性风险。在五只ETF中，KWEB拥有85亿美元AUM，成为该组流动性最强的基金。反观PGJ，其AUM仅1.39亿美元。总结总体而言，尽管这些ETF主题相同，但存在显著差异： YINN和FXI侧重H股，而KWEB和PGJ主要投资美国存托凭证（ADR）。PGJ和KWEB科技股权重较高，YINN和FXI则相对偏重金融股。 YINN以105%的年内回报率领先所有同类产品，但这主要源于杠杆效应。若考量风险调整后回报，GXC因覆盖ADR、H股及A股形成更广泛的风险分散，从而在波动性控制方面占据优势。下表为综合对比：总体而言，YINN为风险承受能力强的投资者提供最高风险配置；KWEB最适合追求科技板块最大化布局的投资者；而GXC则提供最广泛的行业覆盖。风险投资ETF通常比投资个股风险更低，但中国主题ETF仍存在某些固有的宏观风险。这包括中国经济环境的突然恶化——无论是经济增长放缓、货币波动还是通货膨胀。此外，中美关系复杂化带来的风险依然显著，可能表现为关税上调、贸易限制、企业制裁或中国企业面临从美国交易所退市的威胁。原文链接

TradingKey10-03 17:01

突发大行情！比特币飙升突破12万美元小摩高喊多头目标16.5万

持续申购，正成为推高市场的重要力量。而机构投资者虽然仍主要活跃于芝商所（CME）的比特币期货和期权市场，但总体增量资金流入节奏已落后于零售。分析师们认为，如果这一趋势延续，比特币作为“数字黄金”的角色将在全球资产配置中进一步固化，16.5万美元的目标价并非难以企及。资金流与市场结构：ETF主导，机构与零售分化 ETF数据凸显了零售主导的趋势。今年以来，现货比特币ETF多次录得大额净流入，资产规模不断攀升。10月1日当日，比特币ETF录得资金流入近6.8亿美元，其中贝莱德IBIT超过4亿美元，富达FBTC接近1.8亿美元。与此同时，芝商所比特币与黄金期货未平仓量也显著上升，反映机构投资者更多通过期货市场进行套保和策略部署。分析人士认为，比特币波动率的下降正在改变机构投资组合的风险预算，使得其在与黄金并列的资产配置中获得更多权重。黄金的持续走强与比特币的相对低估，正成为推动资金跨资产再配置的催化剂。板块联动效应：加密概念股与矿企普涨在二级市场层面，加密相关板块普遍走强。Coinbase、Bullish、稳定币发行方Circle等公司股价均上涨超过5%，矿企Cipher Mining单日涨幅达7.5%。表现最为亮眼的当属Bakkt Holdings（BKKT）。本周该股累计飙升146%，9月涨幅接近284%。公司宣布出售旗下忠诚度积分及奖励计划业务，全面聚焦数字资产基础设施。此前公司已清偿长期债务，并在7月完成7500万美元融资。（图源：Nasdaq Last Sale） Benchmark分析师Mark Palmer指出，Bakkt通过剥离非核心业务进入全新发展阶段，并将目标价由13美元上调至40美元。在此推动下，Bakkt股价周四再度暴涨32%，年内累计涨幅已达75%。结语比特币价格突破12万美元关口，摩根大通16.5万美元的目标价为市场注入新的信心。在宏观不确定性与“贬值交易”逻辑推动下，零售主导的ETF申购潮、机构的期货布局、以及黄金与美元的动态，共同强化了比特币作为“数字黄金”的投资叙事。未来，监管进程与宏观经济变量将继续决定比特币能否顺势迈向新的历史高度。

财经风云10-03 03:44

Tom Lee解析2025华尔街宏观转变：比特币以太坊潜力与稳定币市场前景

市场结构升级，数字资产储备公司可能成为机构投资者获取收益的重要渠道。常见问题解答问1：2025年的宏观转变对比特币意味着什么？答：Tom Lee认为，比特币可能达到140万至220万美元，若其网络价值与黄金持平。此次转变意味着数字资产在全球金融体系中将获得更高认可。问2：以太坊未来价格可能达到多少？答：若恢复至2021年高点比率0.087，以太坊单价约2.2万美元；长期潜力甚至可能达到6.2万美元，主要受比特币价格和市场采纳率影响。问3：稳定币为何对美元主导地位重要？答：稳定币作为“代币化美元”，持有大量美国国债，可强化美元在全球金融交易中的占比，未来有望成为全球最大国债单一持有主体。问4：数字资产储备公司如何创造收益？答：通过增加每股以太坊持有量，公司可发行股票并获得溢价收益，如BitMine和Strategy案例显示，储备策略可显著提升投资回报率。问5：人工智能在区块链建设中发挥何种作用？答：AI可应用于人格证明、智能合约管理及数据同步等场景，提高区块链业务效率，支持企业在公共链上进行安全、高效的操作。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:11

西联汇款加入标普小型股600指数，Bentley Systems取代中型股400指数位置

值。” 这一调整可能吸引更多指数基金和机构投资者关注，进一步增强其股票流动性和市场估值。此次指数调整对市场投资者的潜在影响综合来看，这次调整对不同投资者的意义有所不同：被动基金投资者：需重新配置持仓以匹配指数成分股变化。短期交易者：可能借助资金流入进行短期交易机会。长期价值投资者：关注成分股变动背后的公司基本面和成长潜力，而非短期价格波动。小型股与中型股指数成分变动对比表指数原成分股新增成分股市场影响标普小型股600 Mr. Cooper Group (COOP.US) 西联汇款 (WU.US) 增加流动性与被动资金关注标普中型股400 西联汇款 (WU.US) Bentley Systems (BSY.US) 提升机构投资者认可度和股票估值编辑总结此次标普指数调整体现了市场对西联汇款和Bentley Systems基本面的认可。西联汇款通过调入小型股600指数可能获得短期资金流入，而Bentley Systems加入中型股400指数则有助于长期投资者关注其增长潜力。整体来看，指数成分股调整不仅影响被动投资资金流向，也为市场参与者提供了分析企业价值和行业趋势的重要参考。常见问题解答问1：为什么西联汇款会从中型股400指数转入小型股600指数？答：这主要是因为标普道琼斯指数每季度会对成分股市值、流动性和财务表现进行评估。西联汇款近期市值和市场表现符合小型股600指数的调整标准，而中型股400指数则需要新的成分股以维持指数平衡。问2：Bentley Systems加入中型股400指数会带来哪些投资机会？答：加入中型股指数通常意味着更多被动基金和机构投资者关注，从而增加股票流动性和交易量。长期来看，投资者可关注其基础设施软件业务增长以及潜在市场份额扩张。问3：指数成分股调整对股价的短期影响通常如何？答：短期内，调入指数的公司往往会因为被动资金买入而出现股价上涨，但这种影响通常在几周内逐渐消化。长期股价表现仍需关注企业基本面和行业趋势。问4：这次调整对投资者持仓策略有何指导意义？答：被动基金需根据新指数成分重新配置持仓，而主动投资者可借此机会分析调入公司的增长潜力。投资者应结合基本面和市场流动性判断是否增减仓位。问5：西联汇款和Bentley Systems在行业中地位如何？答：西联汇款在跨境支付和汇款领域拥有稳固市场份额，而Bentley Systems在基础设施软件市场具备技术优势和长期增长潜力。指数调整反映了市场对两家公司在各自行业中的认可。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:11

$WLTH：将Pre-IPO独角兽资产带入加密生态的RWA网络

ceX到xAI，一直被锁在数十亿美元的机构投资门槛与美国市场的高墙之后。只有获得认证的合格投资者，才能参与这些公司在IPO前创造的爆炸性价值增长。如今，$WLTH网络正打破这一壁垒，让普通投资者也能通过RWA（真实世界资产）的形式，接触到估值数十亿美元的Pre-IPO私营公司。WLTH投资平台已经服务超过7.3万名注册投资者，帮助他们实现财富的复利增长。 WLTH 是什么？ WLTH 是一个连接现实世界优质资产与加密世界的RWA网络，致力于为普通用户提供Pre-IPO投资机会。它属于Base生态系统，通过创新技术与简化的法律结构，把原本只属于机构的投资机会带到链上，让用户能以极低的门槛参与其中。WLTH的核心是一套基于ERC-20协议的代币系统，支持USDC等稳定币流动性，将Pre-IPO二级市场的巨额资产“碎片化”后引入链上投资生态。用户可以通过WLTH平台，以最低20美元的投入，参与原本需要数百万美元起投的Pre-IPO投资份额。 WLTH 的核心构成 1. WLTH RWA网络：7.3万注册用户，连接全球机会 WLTH已建立起一个覆盖全球的RWA网络，拥有超过7.3万名注册投资者，并通过与包括Nasdaq Private Market（纳斯达克私募市场）在内的顶级机构合作，触达超过600家独角兽企业，覆盖AI、金融科技、生物科技和太空科技等多个前沿领域。这些合作伙伴在二级市场上的累计交易额已超过600亿美元，现在，这些传统金融市场的优质资产，正通过WLTH网络首次连接到加密世界。 2. WLTH投资平台：Pre-IPO投资的旗舰项目 WLTH投资平台是首个面向零售用户的Pre-IPO投资平台。它将估值在500万美元至5000万美元之间的Pre-IPO投资份额，转化为可在链上交易的“碎片化投资份额（Slices）”，最低投资门槛仅为20美元。每个投资份额都由WLTH Corporation 1:1持有真实股权，透明可验证，并通过自动化机制为用户带来USDC收益，直接反映底层资产的真实表现。 3. WLTH投资产品套件：多元策略，复合增长 WLTH不仅提供单一项目的投资机会，还通过AI驱动的投资组合策略，帮助用户实现风险分散与长期收益。平台不断挖掘高潜力标的，形成“投资-收益-再投资”的财富增长飞轮。 WLTH 代币：整个生态的引擎 $WLTH 是整个RWA网络的核心，也是用户获取访问权、收益、治理能力的关键代币。它不仅仅是一种交易媒介，更是串联以下六大生态环节的核心：访问（Access）：持有或质押WLTH，即可解锁数十亿美元规模的私募市场投资机会；参与（Participation）：用户可通过质押、交易和互动，深度参与平台生态；收益（Revenue）：每一笔交易、投资和策略执行都会产生协议费用；稀缺性（Scarcity）：协议将利润的10%用于回购并销毁WLTH，持续减少流通供应；收益奖励（Yield）：用户可获得USDC形式的收益，进一步强化平台的稳定币资金池；增长（Growth）：随着用户与资本的增加，WLTH的需求与价值同步提升。这六大环节形成一个自我强化的“飞轮效应”，推动WLTH在需求、稀缺性与生态价值上的持续增长。 WLTH 的经济模型与创新机制 1. Fee & Burn 机制：推动代币稀缺平台会将每笔交易及投资活动产生的收益中，固定10%用于回购并销毁WLTH代币，从而减少流通量，提升代币的长期价值。随着平台交易活跃度提升，这种通缩机制将进一步增强WLTH的稀缺属性。 2. 质押与激励：让参与更有价值用户通过质押WLTH，可以享受更低的交易手续费、优先参与独家投资机会，并获得USDC形式的收益回报。活跃用户将获得更多激励，形成“越参与、越受益”的正向循环。 3. Earn-to-Own 模式：零门槛投资，人人可参与 WLTH推出了创新的“Earn-to-Own”模式，用户通过参与平台活动，即可逐步获得真实的Pre-IPO股权，无需大额资金投入。这一模式在之前的“Priceless Fund”活动中已验证成功，吸引了超过6.3万名用户参与，曝光量超过1300万次。 4. AI投资引擎：智能财富管理 WLTH 不仅仅是一个投资市场，更是一个智能投资平台。通过AI驱动的投资策略，平台能够自动进行资产配置、风险管理和收益优化，帮助用户实现长期的财富复利增长。市场前景与未来愿景 1. 600+独角兽，500亿美元+市场 WLTH所连接的私募二级市场，涵盖了全球超过600家独角兽企业，总估值超过500亿美元。通过与Nasdaq Private Market等顶级机构的合作，WLTH将这些传统金融市场的优质资产首次带入链上，打造了一个真正全球化、低门槛的Pre-IPO投资入口。 2. 7.3万+注册用户，供需双向验证 WLTH已成功吸引超过7.3万名注册投资者，从供给端（优质资产）与需求端（活跃用户）都实现了初步的市场验证，具备持续增长的坚实基础。 3. 2025：全面升级为投资平台引擎 2025年是WLTH的关键一年。平台将从此前验证过的WLTH 1.0（Common Wealth）模式，全面升级为一个功能完整的“投资平台引擎”。该引擎集Pre-IPO投资、二级市场流动性、AI策略于一体，让每一位WLTH持有者都能享受更智能、更高效、更安全的财富增长体验。 4. 2026愿景：成为加密世界的“迷你摩根大通” WLTH的最终目标是打造一个类似“迷你摩根大通”的综合投资平台，一个APP满足用户发现、投资、管理、增长全球优质资产的需求。它不仅连接硅谷的前沿科技企业，也向全球每一个普通人开放，无论你身在菲律宾、加拿大还是中国，都能通过手机轻松参与未来的科技巨头成长历程。 WLTH，让全球财富机会触手可及持有WLTH，意味着你拥有的是通往未来财富的钥匙。下一个Facebook、Google、SpaceX、xAI 或 Kraken，可能不再是新闻里的标题，而是你资产组合中的一部分。WLTH 正在构建一个开放、公平、全球化的财富生态系统，让每个人都有机会，从一开始就参与其中。WLTH，不止是一个代币，它是连接传统金融与加密世界、连接全球投资者与未来独角兽的桥梁。现在，就加入WLTH，成为下一代科技与财富革命的早期参与者。

区块链蓝海 1评论10-02 17:53

锂美公司美股盘后大涨40% 美国能源部入股内华达项目提振市场

。政策支持增强公司长期发展潜力，吸引机构投资者关注。锂美公司与同行业对比为更清晰评估锂美公司的市场表现，可与同行业公司对比：公司股价涨幅（盘后）近期政策支持战略优势锂美公司 +39.8% 美国政府入股内华达项目保障锂供应链，本土化新能源布局 Albemarle +5.2% 无重大政府入股计划全球锂资源布局广 Piedmont Lithium +7.8% 地方政府部分支持北美锂资源开发中编辑总结锂美公司盘后股价大幅上涨体现了市场对美国政府入股政策的积极反应。内华达州锂项目获得政府支持，将提升公司战略地位与供应链安全性。短期内，股价波动可能加剧，但中长期看，公司在新能源及锂产业的竞争力有望进一步增强，为投资者带来潜在价值。常见问题解答问：为什么锂美公司股价盘后上涨近40%？答：由于美国能源部长赖特宣布政府将入股锂美公司内华达项目，市场对公司未来发展和政策支持预期增强，导致盘后股价大幅上涨。问：美国政府入股锂美公司意味着什么？答：政府入股表明官方支持公司发展关键锂资源项目，有助于保障美国新能源原材料供应，增强公司战略地位。问：内华达项目为何重要？答：该项目位于美国本土，涉及锂开采与加工，直接关系美国新能源产业链安全，是战略性原材料保障的重要环节。问：锂美公司与同行相比优势在哪里？答：锂美公司享受美国政府政策支持，项目本土化布局明确，供应链安全性高，相较于国际同行具有战略优势。问：投资者应如何看待股价大幅波动？答：盘后涨幅反映市场短期预期，投资者应关注政策落地进展及项目执行情况，合理评估中长期价值和风险。来源：今日美股网

今日美股网10-02 00:10

机构投资者对美股非常慎重，这可能帮助标普500走向7000点

随着2025年最后一个季度的开始，股市期货下跌，投资者面临政府关门的局面，而且几乎不可能在本周晚些时候看到关键的就业数据。这是否会扰乱股市，目前还不好说，但历史表明，或许不必过于担忧。“Lord Fed’s Gazette”的作者兼投资者指出，仍有相当一部分投资者在买入股票时过于谨慎，而这种犹豫，反而会为标普500指数注入更多活力。这位匿名作者“Lord Fed”在Substack上运营着很受欢迎的财经博客。他在8月曾做出准确预判，预测标普500指数升至6500点后，将进一步走高。到了9月初，指数确实达到了6500点，当月创下8次历史新高，整个季度则有23次。在最新一篇文章中，Lord Fed对华尔街所谓的“聪明资金”感到惊讶，比如对冲基金在标普500指数逼近6700点时“退缩了”。他引用高盛的经纪交易数据表示，这些基金“不是仅在边缘调整，而是在新高附近积极减持”。例如，在过去五周中，对冲基金四次增持美国科技股，但在上周却以8月初以来最快的速度抛售。 “整个反弹过程中他们都保持中性，终于增加了一些持仓，但在新高首次出现波动时就削减了头寸，”Lord Fed表示。自4月的抛售潮

加美财经 1评论10-02 00:00

Polychain CEO：Memecoin是一种信息市场

信息市场”的主题演讲。Olaf 观察到机构投资者与散户对迷因币的态度出现巨大分歧。机构投资者将迷因币视为赌博和零和游戏，但散户的热情背后其实有更深层的原因：具有社交层面的特性。他指出，通过参与Memecoin这些前沿的热点信息市场，也就是对某条内容未来的传播力进行押注，即使那些没有参与这个市场的人，只是在浏览这些内容，那些交易者和市场参与者实际上也在为浏览这些内容并希望对其进行筛选的人们组织着全球的信息。所以，这些交易者最终是为了盈利而成为筛选者，相互竞争以预测各种信息未来的受欢迎程度。如果我们能让每一条帖子都变成一个“代币”，那么这些着眼于未来价值的竞争市场，就不会让人觉得像零和博弈，而是实际上具有组织整个世界的这种积极的外部效应。他认为，这是社交媒体的未来，它将帮助用真实的市场取代那些关键的专有算法来组织世界。以下为演讲全文：今天我想稍微谈一谈过去几年在加密货币领域我所观察到的一个趋势。这些是主要观点。我从未见过像这样在像我这样的机构加密货币投资者和像 Polychain 这样的公司与加密货币的散户参与者之间产生如此大的兴趣分歧的情况。我收到了一些朋友的消息，他们之前从未接触过。只是因为我一直感兴趣，他们才开始感兴趣。而且我觉得，对于加密货币的机构投资，人们很快将其归结为赌博投机、零和博弈等等。然而，我觉得这里面有更深层次的东西在发生。过去几年我一直思考，因为有那么多人对加密货币感兴趣，他们并非来自线上，他们并非是从线上扑克、线上老虎机转而投向加密货币，也不是觉得加密货币市场是热门投资领域。我认为，在投资领域，存在着某种被忽视的因素，而零售投资者似乎凭直觉能够有所察觉，尽管他们可能无法给出确切的解释。因此，在过去几年里，我一直在深入思考这一问题。我认为，对于其中的缘由，我们在理解上存在一个至关重要的缺失环节。这一缺失环节与社会效应密切相关。实际上，这并非简单的个人投机行为，而是类似于参与一场大型多人游戏，在这个过程中，投资者们既是队友，又是竞争对手，他们相互协作、相互竞争，共同推动市场的运行。所以我认为我想尝试一下，看看这些市场是否具有某种社会阶梯性，我认为这实际上就是社交媒体上的情况。所以，我看到这种情况有几种发展方式，即社交媒体上的人们和主流培训中的人们之间存在这种合并行为。其中，最先能观察到这一现象的平台就是TikTok。有时，人们会在某些视频下发表评论，声称自己投资了某种代币，而实际上他们并未进行真实投资。这一行为更多是一种戏谑表达。在早期阶段，我便留意到了此类内容。我认为，这类内容极有可能迅速广泛传播。因此，在这一现象中蕴含着一种文化意识，即对于能够提前发现具有传播潜力的互联网内容的认知。人们认为这类内容有望迅速广泛传播，尽管目前尚未达到火爆的程度。不知您是否认同这一点？同样地，在加密货币主流市场中，常常可以看到人们讨论追踪特定地址。然而，他们往往并不确切知晓这些地址背后的所有者是谁。他们不一定清楚这些地址进行资产买卖的原因。尽管如此，他们仍在跟踪这些地址。实际上，人们在这些市场进行交易时，会将跟踪这些地址作为一种策略。值得注意的是，在社交媒体以及主流平台上，即便只是在讨论加密货币投资，“关注”这一行为背后所反映的现象都惊人地相似。那么，注意力经济、社交媒体与以最基本形式呈现的市场经济之间，是否存在着某种相互促进的关系？所以，我们能否在某种程度上取代云服务呢？这就是 Thera Cloud 的发展方向。可以说，像应用程序或 YouTube 这样的平台，它们直接向创作者支付报酬，比如公司会因为创作者在平台上拥有热门内容而向其支付费用。粉丝向内容创作者打赏或为创作者提供的某种优质服务付费，这种做法也越来越流行。虽然这在某种程度上指出了当前的发展趋势，我觉得这很有趣，但拥有大量粉丝的人所产生的大部分影响力实际上是在平台之外变现的，所以他们并非因为拥有热门的 Instagram 账号而直接在 Instagram 上获得报酬。他们通常会签订一些场外合同来推广某个品牌、转发某些内容，甚至推出自己的网红产品。在当前这种格局下，云服务正逐步实现货币化，但这一进程的效率，在我看来，十分低下。在现有的社交关系网络中，人们大多倾向于参与资本体系之外的衍生合约交易。举例而言，即便某个人在Instagram平台上拥有高达5000万的粉丝量，他也并不会直接从该平台获得经济回报。为了将自身在这一平台所积累的影响力转化为实际收益，他往往需要主动联系某些能源企业或护肤品牌等，尝试与之达成合作协议。显然，我认为这是一个效率极低的市场。它依赖于网红与某些品牌之间的一次性协商合同，这种合作方式成本极高，而且流动性极差。还有平台或协议本身。比如在 Instagram 这种情况下，他们对这些衍生合同的范围和规模毫无了解，也看不到在他们的平台上生成的粉丝图谱以其他方式被变现的情况。而且他们确实不清楚这种变现是如何发生的，也不清楚其规模。当然，他们也不从中抽成。所以，如果你是这些允许网红建立社交图谱的平台，当网红将这些图谱变现时，你不会从中分一杯羹。我还认为，总体而言，在这些社交图谱中，内容筛选工作相对来说报酬较低。所以我们正在朝着这样一个方向发展，即创作者直接从平台获得收益，也就是所谓的衍生合同正在通过平台逐渐渗透进来。要知道，只是在流媒体平台接管之后，才有了用户仅仅因为受欢迎就能获得报酬的情况。不过，这其中颇具讽刺意味的是，这些平台直接向用户支付报酬，让他们变得受欢迎，但决定这种受欢迎程度的算法却是由这些平台自己制定的。所以，我觉得这有点奇怪，因为这本质上有点像计划经济，只是披了一层市场的外衣。所以我认为这种衍生合约、货币化、转移到平台的趋势会持续下去。但有点奇怪的是，与此同时，这些平台通过其专有的算法来决定哪些内容会脱颖而出。所以这就引出了关于这种加密货币市场的问题，对吧？我们是否能够以交易货币的方式来对帖子进行 “交易” 呢？也就是说，人们可以对特定的帖子进行投资。比如，我愿意就某个帖子的传播热度进行 “下注”。而且如果我能在围绕这种骗局构建社交图谱方面抢先一步并予以纠正，那么我就会得到这个市场中其他参与者的报酬，这与在加密货币方面抢先一步的情况非常相似，即后来的参与者实际上是在为你的先见之明买单。那么，能否在这些平台上建立一种报酬激励机制，用实际的市场力量取代那些决定哪些内容能脱颖而出的专有算法呢？这样就不再有算法了。实际上，是市场参与者和交易员决定了你在社交媒体上看到的内容。然后一旦我们通过市场力量将这种信息流组织起来，我们能否将支付给影响者的款项纳入平台体系，这样你就不再需要通过这些衍生合约，或者与某个屏幕上的面孔达成某种协议来获取信息平台的报酬。下面进一步比较这类加密货币市场与内容市场。在与那些几乎每日都进行新币交易的投资者交流时，我了解到，他们获取超额收益的首要方法是跟踪那些已经盈利的投资者。实际上，在这种情况下存在一个基于财务状况的去中心化社交图谱，在这个图谱中，人们通过关注某些钱包地址，并有可能模仿这些钱包的交易操作来进行投资。这些被关注的钱包可能也在关注其他钱包，其他人也可以模仿这些交易操作。因此，这里存在一种社交图谱，它叠加于实际参与这些加密货币交易的地址之上。可以说，加密货币领域的推特在一定程度上是这一概念的粗糙且低效的版本。在该平台上，人们关注他人，一方面是为了获取相关内容，另一方面也是期望获得投资收益，实际上，人们通过推广各类资产等方式在这个平台上实现盈利。然而，这种模式目前较为简陋且效率低下，我认为其具备极大的优化潜力。那么，我们该如何在转发内容等行为中找到类似跟单交易的要点呢？在这类市场中，一种可行的盈利策略是尽早关注并投入那些有价值的帖子。同样地，在交易领域，人们可以追踪某些盈利的交易员，或是借鉴他们的交易模式，对吧？具体而言，就是关注那些能持续产生盈利的钱包地址。同理，在内容领域，关注那些发布的内容有望广泛传播并引发关注的发布者。那么，针对这两种图谱，我们该如何将其整合为一个统一的社交图谱，从而把为获取收益而关注的地址信息，以及为获取内容而关注的账户信息融合为一体呢？我认为，这在很大程度上取决于如何使帖子本身具备类似加密货币的属性，能够在承担金融风险的前提下进行交易。例如，在第三种概念模型中，我们可以设想，发布一篇帖子需花费1美元，这个数值代表该帖子的初始价值；每一次转发，都相当于向该帖子投入1美元。因此，创作者与投资者能够基于自身在这一体系中的参与情况，按比例从帖子未来的热度提升中获取收益。此外，若要将其打造成一款具有实际意义的社交媒体应用程序，自动交易机制至关重要。在这种机制下，用户无需手动操作出售其投资的帖子，交易过程将自动完成。基于上述机制构建的社交图谱，当有用户发布新内容时，关注者能够及时收到通知；甚至可以设置为自动转发，从而进一步扩大信息传播范围。类似于当你所关注的地址配备了能够提供有效交易信号的智能程序时，系统自动执行购买操作。因此，对于终端用户而言，这里关乎盈利的关键在于相对而言要尽早参与，无论一条帖子最终获得 1000 万次点赞或转发，还是仅仅 1 万次，重要的是相对于那些绝对数字你处于什么位置，因为会有一定比例的用户可以说赚到了钱，因为他们参与得早，而且转发的内容确实与社交网络或你的相关性较强。比如，如果你是最后转发或重新发布某条内容的人，而且在你之后再没有人转发，那就很明显，你对这条信息、对这个网络中的信息毫无贡献。而如果你是某个病毒式传播内容的第一个转发者，那显然你对这种社交信息网络贡献很大。有趣的是，当我们审视市场价格时，会发现其通常呈现出一种波动变化的态势。同样地，以社交媒体平台上的帖子为例，就像在TikTok上出现的某些热门内容，它们往往会迅速走红并广泛传播，但随后便逐渐销声匿迹，如同某些经济指标在短期内出现异常波动后又回归均值一样。这种现象在价格走势上也有所反映。然后通常你可能会忽略掉这里，因为当这些代币归零时，这正是很多人对市场产生怀疑的地方，感觉就像零和博弈，对吧？这个东西涨了，那个东西跌了。但有没有创造出任何有价值的东西呢？归根结底，这基本上就是扑克或者某种赌博应用，根本指向不了任何东西。但有趣的是，这些TikTok帖子最后都归零了。所以它先是像病毒一样传播开来，然后消失，但其实它永远存在。这并非一开始就是为了成为病毒式传播，而是为了永远占据算法的顶端。它是一条有用的信息，通过社交网络传播开来，但后来变得不再有用，于是就逐渐消亡消失了。所以，如果我们能让每一条帖子都变成一个“代币”，那么这些着眼于未来价值的竞争市场，就不会让人觉得像零和博弈，而是实际上具有组织整个世界的这种积极的外部效应。因此，通过参与这些前沿的热点信息市场，也就是对某条内容未来的传播力进行押注，即使那些没有参与这个市场的人，只是在浏览这些内容，那些交易者和市场参与者实际上也在为浏览这些内容并希望对其进行筛选的人们组织着全球的信息。所以，这些交易者最终是为了盈利而成为筛选者，相互竞争以预测各种信息未来的受欢迎程度。这最终会将这些信息进行整理。这在某种程度上是这种市场所带来的积极外部效应。所以很多东西会逐渐，嗯，相对快速地趋于一致，但我认为我们还没有完全突破。因此，首先，这些不透明的算法将被市场驱动的价格所取代，这样一来，内容创作者和交易者就能直接从他们所参与的事物的盈利和受欢迎程度中获益。从代际视角来看，此类情形屡见不鲜。无论年轻一代所从事的活动看似多么缺乏实际价值，亦或是那些精英群体在闲暇周末出于娱乐目的进行的行为，往往会在未来演变成具备商业价值的技能。以当前情况为例，精通交易操作这一行为，实际上可能成为在全球范围内预测未来趋势、开展盈利性交易活动所必备的能力素养。此外，诸如TikTok、推特、Instagram 等信息传播与交易活动的平台，均存在一种替代性的收入模式，即通过收取交易费用实现盈利。因此，与其在所有内容中插入广告，实际上有一种方法可以基于用户互动来实现盈利，因为用户都在参与这种全球性的风险与回报金融市场，以组织世界的信息。最终平台可以收取费用。当然，在这些市场中盈利，你就能获得关注者并赚取现金。所以这里有一些我认为有趣的延伸。一种情况是，用户账号实际上变得类似于可交易账号，即你可以投资某个推特账号，投资该用户。同样，在这种模式下，如果你进行跟单交易，那么每个失败者发布的帖子都会模仿投资该用户的那种财务收益。所以这种用例也得到了涵盖。从某种程度上来说，这种对人进行交易的模式，或者可以称之为类 “个人股票市场” 的运作机制，我认为会产生一系列下游效应。同时我们也应认识到，尽管大多数相关价值曲线呈现出上下波动的态势，但并非所有价值的变化都如此迅速。由此便引出了 “蓝筹帖” 这一概念。大家都知道，推特上的首条推文已作为NFT被售出，此基础之上，我们还能够借助CFA相关理念来构建相关权限体系。因此，所有这些帖子一旦成为区块链资产，人们就可以无需许可地进行交互。当然，这种机制对于交易的内容类型是无所谓的。所以，无论是图片、文本、论坛、短文、视频等等，都适用。在此我要指出，这里还有很多细微之处和复杂性我没有涉及。但如果您对此感兴趣并想要深入了解，请与我联系。我非常愿意与从事这一领域建设的开发者合作。我认为这是社交媒体的未来，它将帮助用真实的市场取代这些关键的专有算法来组织世界。非常感谢大家。

金色财经10-01 22:47

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