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美股分析师被散户搞不会了：所有历史趋势都不再有效！
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rk Hackett表示，上周五抛售是机构投资者的典型反应。糟糕的就业数据、美国对多国加征关税以及特朗普向俄罗斯派潜艇，所有这些事件共同导致了市场回调，但周一的情况却几乎完全逆转。他警告，华尔街不应该做空散户投资者。在他看来，散户投资者已经被灌输了逢低买入的观念，但这对机构投资者来说是一件很困惑的事情。他继续举例，今年4月至5月期间，机构投资者当时完全处于观望状态，仓位十分保守，而散户投资者则积极逢低买入。这种情况已经发生了很多次，而散户的涌入支撑了人们对经济复苏必然性的信赖，这种情况在本周再次出现。盈透证券的数据显示，一些散户投资者甚至在上周五就开始“买买买”，上周五的美股净买入订单较一周前增长了78%。然而上周五标普500指数已连续第四个交易日下跌，这是自5月23日以来最长的连续下跌纪录。简单但有效 Hackett指出，如果比照疫情前的历史，上周五的下跌应该会引发美股更长时间的低迷，加上8月和9月本来就是季节性的疲软期，且标普500指数市盈率达到22倍，较4月低点反弹了近30%，估值已经偏高。他认为，基于这些考虑，美股应该会进入盘整期并可能出现持续几个月的下行趋势，直到全面反弹的出现。但现在，所有的历史趋势都不再有效。不过，他也指出，散户投资者的模式已经变得透明，就是在每次市场回调时大举买入。LPL Financial股票研究主管Thomas Shipp也曾这样描述，散户投资者对动量敏感，关注主题但对高估值不太在乎。尽管如此，他还是不建议华尔街人士和散户“对着干”，散户投资者现在已经对机构投资者产生影响了，让后者无法按照自己的交易意愿行事。 Hackett预测，市场可能会在整个9月份持续盘整，直到美国政府的支出计划和其他因素带来的利好开始显现。在他看来，这可能会在年底形成一轮反弹。他还建议，散户投资者现在应该开始谨慎，因为市场估值过高，经济不确定性不断加剧，现在并不是他会大举调整投资组合以应对风险的时候。
金融界08-07 13:18
均衡配置传统行业&新兴行业，低费率A500ETF龙头(563800)近5日“吸金”超4700万元
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有色金属、房地产、电力设备等行业，显示机构投资者对科技和医药板块的配置意愿较强。整体来看，中证A500指数作为宽基指数，其资金流入情况相对较好，市场对消费、科技和医药等行业的关注度较高。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-07 12:47
写在银行ETF突破150亿，也谈银行的成长性
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个人投资者早早减仓离场形成强烈反差的是机构投资者还在持续不断涌入银行股。我们同样以规模最大的银行ETF(512800)为例，在2025年7月4日分拆后，基金份额为 139.11亿份，拆分后的基金单位净值为 0.8889 元，总市值123.65亿；2025年8月5日收盘后，基金份额为175.77亿份，基金单位净值为 0.8709元，总市值153.08亿。短短一个月时间份额增加36.66亿份，增幅为26.4%，总市值更是历史上首次突破150亿。根据以往的经验，目前银行股的基本面正处在复苏前期，近期一系列的货币政策都在保护银行的净息差。大概率我们在年底前可以看到银行业净息差的环比拐点。净息差的同比降幅收窄有利于营收和净利润增速回正。基本面改善会驱动更多机构资金加入建仓银行股的行列，推动银行股的行情向纵深发展。作为投资者此时应该坚定守住手里的银行股和银行ETF（512800）的筹码，不要轻易下车。如果空仓可以考虑逢低建仓银行ETF（512800）。银行业经历了12年的超级降息周期，让大家忘记了银行股稳定成长的特性。展望未来，随着净息差出现拐点，银行的成长性会有所恢复，成长逻辑会取代股息逻辑继续推动银行股行情发展。来源：招行谷子地以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-07 09:39
机构风向标 | 盛美上海(688082)2025年二季度已披露前十大机构累计持仓占比88.02%
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。截至2025年8月06日，共有31个机构投资者披露持有盛美上海A股股份，合计持股量达3.90亿股，占盛美上海总股本的88.27%。其中，前十大机构投资者包括ACM RESEARCH, INC.、香港中央结算有限公司、招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、上海浦东新兴产业投资有限公司、中国工商银行股份有限公司-易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-诺安成长混合型证券投资基金、中国农业银行股份有限公司-东方人工智能主题混合型证券投资基金、中信证券股份有限公司-嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-南方信息创新混合型证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金，前十大机构投资者合计持股比例达88.02%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.33个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计4个，包括嘉实上证科创板芯片ETF、易方达上证科创板50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、融通通慧混合A/B，持股增加占比小幅上涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计4个，包括诺安成长混合、东方人工智能主题混合A、华夏上证科创板50成份ETF、东方专精特新混合发起式A，持股减少占比达0.42%。本期较上一季度新披露的公募基金共计20个，主要包括南方信息创新混合A、嘉实中证半导体指数增强发起式A、华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF、国富沪深300指数增强A、招商中证800指数增强A等。本期较上一季未再披露的公募基金共计11个，主要包括华夏国证半导体芯片ETF、新华增怡债券A、东方惠新灵活配置混合A、新华丰利债券A、新华增盈回报债券等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-07 07:18
机构风向标 | 杰瑞股份(002353)2025年二季度已披露持股减少机构超10家
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。截至2025年8月06日，共有89个机构投资者披露持有杰瑞股份A股股份，合计持股量达1.47亿股，占杰瑞股份总股本的14.35%。其中，前十大机构投资者包括香港中央结算有限公司、中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)、中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、全国社保基金一零一组合、基本养老保险基金八零八组合、嘉实新兴产业股票、博时主题行业混合、嘉实泰和混合、华夏复兴混合A，前十大机构投资者合计持股比例达11.69%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计上涨了0.50个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计19个，主要包括南方中证500ETF、嘉实增长混合、博时主题行业混合、南方稳健成长贰号混合、南方稳健成长混合等，持股增加占比达0.35%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计18个，主要包括华夏经典混合、广发集源债券A、富国国家安全主题混合A、嘉实资源精选股票A、嘉实优势成长混合A等，持股减少占比达0.35%。本期较上一季度新披露的公募基金共计31个，主要包括嘉实新兴产业股票、嘉实泰和混合、南方宝元债券A、南方转型增长灵活配置混合A、华宝可持续发展混合A等。本期较上一季未再披露的公募基金共计38个，主要包括嘉实周期优选混合、嘉实核心蓝筹混合A、华夏翔阳两年定开混合、嘉实研究精选混合、华泰柏瑞积极优选股票A等。对于社保基金，本期较上一期持股增加的社保基金共1个，即全国社保基金一零一组合，持股增加占比小幅上涨。。本期较上一季未再披露的社保基金共计1个，即全国社保基金一一八组合。险资方向，本期较上一季度持股减少的险资共计1个，即中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，持股减少占比小幅下跌。外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达0.55%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-07 07:18
机构风向标 | 塔牌集团(002233)2025年二季度已披露前十大机构累计持仓占比9.19%
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。截至2025年8月06日，共有26个机构投资者披露持有塔牌集团A股股份，合计持股量达1.12亿股，占塔牌集团总股本的9.41%。其中，前十大机构投资者包括广东塔牌集团股份有限公司-第四期员工持股计划、广东塔牌集团股份有限公司-第三期员工持股计划、广东塔牌集团股份有限公司-第二期员工持股计划、香港中央结算有限公司、全国社保基金一一三组合、中国工商银行股份有限公司-富国中证红利指数增强型证券投资基金、大成创新成长混合(LOF)A、中欧盈选稳健6个月持有混合发起(FOF)A、嘉实致安3个月定期债券、大成中小盘混合(LOF)A，前十大机构投资者合计持股比例达9.19%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.28个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计9个，主要包括大成ESG责任投资混合发起式A、中欧预见养老目标2045三年持有混合发起(FOF)A、中欧预见养老2040三年持有混合发起(FOF)、中欧颐享平衡养老目标三年持有混合发起(FOF)A、中欧预见平衡养老三年持有混合发起(FOF)A等，持股增加占比小幅上涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计2个，包括富国中证红利指数增强A/B、南方尊享稳健增利债券A，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季度新披露的公募基金共计6个，主要包括中欧盈选稳健6个月持有混合发起(FOF)A、嘉实致安3个月定期债券、中欧预见养老2025一年持有(FOF)A、中银新华中诚信红利价值指数发起A、中欧预见积极养老目标五年持有混合发起(FOF)A等。本期较上一季未再披露的公募基金共计12个，主要包括景顺长城中证红利低波动100ETF、易方达价值精选混合、安信红利精选混合A、安信企业价值优选混合A、鹏华丰收债券B等。对于社保基金，本期新披露持有塔牌集团的社保基金共计1个，即全国社保基金一一三组合。外资态度来看，本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占比达0.13%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-07 07:18
Palantir营收大增48%上调全年指引，瑞银称增长无瑕但估值高企
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逐的是增长远景而非现实盈利能力。对于机构投资者而言，Palantir已成为AI基础设施与防务科技融合的代表性标的，极具配置吸引力。而对散户来说，当前高估值需谨慎对待，回调或震荡仍可能随时出现。这份财报强化了市场对Palantir的增长信心，其商业与政府业务“双引擎”正在驱动公司进入平台化转型阶段。 —— 瑞银分析师Karl Keirstead，2025年8月5日 Palantir的快速增长证明了AI行业正从炒作走向应用落地，但高估值需警惕回撤风险。 —— BofA全球科技组，2025年8月6日即便从未来三年增长来看，Palantir估值水平仍高出行业平均三倍以上，需持续交付超预期才能维持当前价格。 —— Jefferies研究部，2025年8月6日常见问题解答 Q1：Palantir增长的主要来源是什么？ A1：增长主要来自美国商业业务和政府合同的双轮驱动，尤其是AI定制化应用的快速扩展。 Q2：Palantir估值是否过高？ A2：是，目前自由现金流估值达136倍，远高于行业平均，估值压力明显。 Q3：瑞银为何调高目标价但仍维持中性评级？ A3：因公司基本面极强而上调目标价，但估值过高、缺乏安全边际，因此维持中性评级。 Q4：Palantir的商业与政府业务占比是多少？ A4：商业业务占45%，同比增长47%；政府业务占55%，同比增长49%。 Q5：未来最值得关注的是什么？ A5：需关注美国商业业务能否维持高增长、国际商业业务是否能恢复，以及估值是否被盈利增长消化。来源：今日美股网
今日美股网08-07 00:12
SPDR黄金信托基金持仓增加0.12%，至955.94吨反映黄金投资需求回暖
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忧加剧。SPDR黄金信托基金的增仓显示机构投资者在当前宏观环境下对黄金的配置意愿增强，有助于稳定甚至推动金价上涨。同时，持仓数据也是衡量市场情绪和资金流向的重要指标。黄金市场的未来走势展望随着全球经济增速放缓及地缘政治风险持续，黄金需求有望保持坚挺。投资者普遍关注美联储货币政策走向及美元走势，这些因素将直接影响黄金价格。若降息预期进一步加强，黄金可能迎来新一轮上行行情，但需警惕短期波动风险。编辑总结及市场点评 SPDR黄金信托基金持仓的增加，是当前黄金市场需求回暖的有力信号。结合全球经济环境与政策背景，黄金作为避险资产的重要地位仍将持续。投资者应关注宏观经济数据和政策动态，合理把握黄金投资机会。常见问题解答问：SPDR黄金信托基金持仓增加意味着什么？答：这表明基金增持黄金，反映市场对黄金需求增强及避险情绪上升。问：1.14吨黄金持仓增量大吗？答：相对于基金总持仓量955.94吨，1.14吨增幅虽小，但显示资金流入趋势。问：黄金持仓增加会对金价产生怎样的影响？答：通常会支撑金价上涨，因为需求增加推动价格走高。问：为什么投资者青睐黄金？答：黄金被视为避险资产，能对冲通胀和市场波动风险。问：未来黄金市场走势如何？答：受全球经济和政策影响，黄金可能保持震荡上涨趋势。来源：今日美股网
今日美股网08-07 00:12
美联储或将因经济放缓降息，特朗普施压加剧市场预期
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仓位与期权偏斜指标变化在现金市场上，机构投资者正大举增持美债。摩根大通（JPMorgan）的客户调查显示，截至8月4日，其客户对美国国债的净多头仓位升至4月以来最高水平。此外，在美债期权市场，由于对经济放缓的担忧增加，看涨期权的需求上升，推动期权偏斜（Skew）向看涨方向倾斜，尤其是在长期债券品种中，这种偏斜程度为4月以来最强。指标变化趋势解读 JPM国债净多头仓位 +5个百分点反映市场看好债券价格上涨期权偏斜（Skew）偏向Call 投资者倾向对冲价格上涨风险美联储内部现降息分歧信号虽然美联储尚未明确表态即将启动降息周期，但其内部态度已开始显现分歧。旧金山联储行长Mary Daly公开表示，“降息的时机正在接近”；而理事Christopher Waller和Michelle Bowman甚至在7月会议上投票反对维持利率不变，主张应下调利率25个基点。市场当前通过利率互换（Swaps）定价2025年降息幅度为约60个基点，远高于就业数据发布前的30个基点。这种剧烈的预期变化，表明市场信心正在向“降息确定性”倾斜。权威点评与总结从数据、期权市场和官方言论来看，美联储降息似乎已不再只是市场押注，而是在逐步成为政策现实。SOFR期权的定向押注、美国国债多头情绪的回归、以及联储官员公开的“鸽派”言论，构成了完整的降息逻辑链条。虽然联储仍需更多数据支持才会采取行动，但市场已经在为降息提前定价。 “市场显然已经在为降息定价，尤其是9月会议——这是一场与数据赛跑的博弈。” —— Molly Brooks，TD Securities，美国利率策略师，2025年8月 “在经济增长和通胀同步放缓背景下，收益率的趋势将是下行。” —— Dan Carter，Fort Washington投资管理公司，2025年8月 “我们认为，除非经济数据突然反弹，否则美联储将在年内至少启动一次降息。” —— Goldman Sachs全球宏观研究部，2025年8月常见问题解答 1. 为什么市场如此确信美联储将在2025年降息？答：因为非农就业与服务业数据疲软、通胀下行趋势明显，加之总统特朗普施压，美联储降息的经济与政治压力同步上升。 2. SOFR期权的价格走势透露了什么？答：SOFR期权的集中买入主要集中在2025年9月和12月，显示市场押注美联储可能在这两次会议上降息。 3. 期权Skew偏向Call意味着什么？答：这意味着投资者愿意为债券上涨（价格升高，收益率下降）支付更高的保费，是对市场未来更宽松政策的明确押注。 4. 美联储内部有统一意见吗？答：目前出现分歧，部分理事希望开始降息，而部分仍坚持“保持观望”，但整体语气正在转鸽。 5. 投资者如何应对当前宏观环境？答：根据JPMorgan调查，多数投资者已增持国债等避险资产，并在SOFR市场布局期权对冲。来源：今日美股网
今日美股网08-07 00:11
这位策略师表示，散户的逢低买入已经让华尔街乱了阵脚，但是这次要小心
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首席市场策略师马克·哈克特指出，华尔街机构投资者和散户之间一直在进行激烈较量，就目前来看，华尔街不应低估这一群体的力量。哈克特在接受表示，上周五的抛售是“机构投资者的典型反应。糟糕的就业数据叠加关税措施的推出，再加上俄罗斯潜艇事件，多重因素共同导致了市场回调。随后周一市场几乎完全反弹。” “在我看来，这是散户投资者已经习惯了逢低买入的操作方式，而这让机构投资者彻底困惑了。再回顾四月和五月，当时机构投资者完全处于观望状态，持仓非常保守，而散户却在积极逢低买入。如今这种策略已经成功了太多次，以至于散户形成了一种对市场复苏的必然性预期，这就是你周一看到的情况，并在周二略有延续，”哈克特说。根据盈透证券的数据，一些散户甚至没有等到周一就开始买入。上周五散户的累计股票净买入订单较前一周增加了78%。而上周五也是标普500连续第四个交易日下跌，这是自5月23日以来持续时间最长的一次连跌。哈克特表示：“如果回顾疫情前的历史情况，周五通常会引发更持续的下跌。你现在正处于八月和九月这个季节性疲软阶段，标普500的市盈率达到了22倍，市场从四月低点反弹了近30%。这种时候本应是市场进入调整期、走势趋缓一两个月，然后才可能迎来全面反弹的阶段。” “所有历史趋势现在都不再奏效，这导致机构投资者在绝对和相对层面都对做空变得非常谨慎，仅仅是因为散户的操作方式，”哈克特说。他补充道，现在散户的行为已经变得可预测，每次市场回调他们都会积极买入。散户之所以能有这样的表现，一方面得益于工具选择的增加、技术门槛的降低，以及疫情期间大量空闲时间，让他们得以进入市场。 LPL Financial股票研究主管托马斯·希普在七月写道：“散户投资者对动能非常敏感，关注主题投资，对高估值却不敏感。” 类似于2021年，今夏散户也在个股上展现出强劲影响力，比如OpenDoor。哈克特的结论是，“现在不能轻视散户投资者”。这并不意味着他们的力量是无限的，也不代表“逢低买入”的策略永远有效，但目前“散户已经让机构投资者对自己的策略产生动摇。” 他说，散户上一次遭遇困境是在2022年春季，当时俄罗斯入侵乌克兰，市场经历了一段长期的低迷，“但你再看，到了十月，在当时并没有明显利好理由的情况下，市场出现了强劲反弹，并开始大幅上涨。” 他指出，今年进入最后一个季度，机构投资者陷入困境，是因为大型科技股的权重过高，导致他们无法让大部分资产仅集中在七大科技股中，“再考虑到这些人四月份时的仓位非常保守，而现在只能被迫追涨，这种落后的感觉非常令人恐惧。” 哈克特预计，市场可能会在九月之前继续盘整，直到来自美国政府支出计划等因素的利好开始显现。他认为，那可能会推动年底的反弹。哈克特提醒散户投资者，现在市场面临高估值和经济不确定性的双重压力，应保持谨慎。 “现在对我来说，不是积极将投资组合转向高风险资产的时候。”他说。（市场观察）来源：加美财经
加美财经08-07 00:00

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