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降息525基点！

5年3月年度整体通胀率降至13.6%，核心通胀率降至9.4%，创三年新低；2025年第二季度失业率降至6.1%…… 但债务负担，也随之变得更加沉重。在一切短暂“向好”的环境中，埃及政府当然要抓住转瞬即逝的机会，降低利率缓解债务压力。 2025年连续三次降息，政府长期债券收益率下降约300个基点，每年可节省数十亿美元利息支出。这部分钱，又可以拿来给民众发大饼。同时吸引外资，希望形成“货币宽松+财政改革”的协同效应。这是以“卖身”为代价的机会。 03 尾声这几年，埃及的人口出生率也开始下降了。当然，这并非是资本密集导致排斥劳动力，而是单纯的土地不够用了。小小一个尼罗河三角洲，五万多平方公里，塞了近一亿人。即便再怎么补贴，人们起码也得有生存的地方，才会去繁育下一代。发展工业几十年，这个坐拥100万平方公里的北非强国，却连在沙漠中开辟新居民区的财富都没有…… 阳光之下，胡夫金字塔依然散发着古老国度的厚重气息。几千年来起起落落，尽管早已忘记曾经的语言，当地人从来没有放弃过复兴的愿望。但这个机会始终不会到来。（全文完）

格隆汇08-30 20:20

美联储沃勒：9月降息25基点，未来3-6个月或继续降息，通胀潜在率接近2%

着什么？ A3：剔除关税的短期影响后，核心通胀率稳定在接近美联储目标水平，说明通胀压力可控，为小幅降息提供政策空间。 Q4：就业数据对降息决策有多重要？ A4：就业市场的表现直接反映经济健康状况。如果就业大幅下滑，美联储可能采取更大幅度降息，否则仅小幅调整。 Q5：市场如何解读沃勒的表态？ A5：市场预期9月会有小幅降息，但股指轻微下调显示投资者对经济和通胀的不确定性仍保持谨慎态度。来源：今日美股网

今日美股网08-30 00:12

周评：特朗普澄清黄金疯狂大跳水！CPI与美财长彻底引爆市场，普特峰会无协议

比涨幅为2.7%，低于预期的2.8%。核心通胀率升至2月来最高水平，主要受服务业价格上涨推动。根据CME FedWatch工具，全球股市普遍上涨，华尔街收于历史新高，交易员目前押注美联储9月降息的概率为94%。股市全面上涨，因迄今为止温和的商品价格涨幅强化了市场对美联储下月重启降息的预期，同时也增加了美联储会更积极行动以保护已显露疲态的劳动力市场的押注。利率掉期市场目前预计 9 月降息 25 个基点的概率约为 90%，并预期到明年 6 月前至少再有三次类似降息。美国财政部长斯科特·贝森特在接受福克斯商业频道采访时表示，“现在真正需要考虑的是，9 月是否应当降息 50 个基点。” 美联储主席鲍威尔长期以来一直受到美国总统特朗普的频繁抨击，他预计将在下周怀俄明州的一场央行研究会议上发表讲话，市场将密切关注其对未来政策路径的措辞。瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示：“在美国财政部长贝森特昨日发表讲话后，市场开始讨论美联储是否会在9月会议上降息50个基点，关注点集中在即将公布的更疲弱的美国经济数据是否会支持这一举措。” 此外，全球贸易紧张局势的缓和以及明显强于预期的美国财报季进一步提振了市场对宽松政策的乐观情绪。 Pepperstone 高级研究策略师 Michael Brown 表示：“看多的理由依然充分——盈利增长稳健，贸易方面的紧张氛围持续降温，而鸽派政策预期则为市场提供了缓冲，以对冲经济表面下可能出现的放缓担忧。” PPI陡然生变、降息50基点破灭周四数据显示，PPI数据意外超预期上涨，令美联储降息50个基点的希望破灭，全球股市高位盘整。美国劳工统计局周四公布数据显示：7月PPI同比涨幅从前月的2.3%飙升至3.3%，为今年2月以来最高水平，并且远超预期的2.5%，美国7月PPI环比0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，预期0.2%，前值 0%。7月核心PPI同比3.7%为2月以来最高水平，预期3%，前值 2.6%，核心PPI环比0.9%为2022年4月以来最大涨幅，预期0.2%，前值0%。数据公布后，美股三大股指期货快速走低，美元指数短线拉升，日内涨0.21%。现货黄金小幅走低，日内跌0.32%。 PPI报告促使交易员下调对美联储在9月会议上快速降息的预期，以免进一步助长通胀。根据芝商所FedWatch工具，炙热PPI数据的一个结果是，市场已放弃对美联储大幅降息50个基点的预期。但交易员仍预计，美联储在9月会议上降息25个基点的概率为92.1%，相比周三的100%有所下降。 “市场不应想当然地认为利率会被大幅下调，因为美国依然存在通胀问题，”总部位于墨尔本的Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda表示。特朗普突然澄清、黄金疯狂跳水上周有关美国决定对黄金进口征收关税刺激金价飙升，但随后特朗普称不会对进口黄金征收关税，金价周一上演大跳水行情，拖累本周录得巨大跌幅。据英国《金融时报》看到的一份日期为7月31日的所谓“裁定函”显示，美国海关边境保护局(CBP)表示，1公斤和100盎司金条应归入需征税的海关编码。美国使用“裁定函”来阐明其贸易政策。由于市场推测美国海关与边境保护局将对进口的1公斤和100盎司金条征收关税，对黄金期货交割可能受到影响的担忧刺激黄金期货价格在日前显著上涨并创下历史新高。随后，一位白宫官员在一份书面声明中告诉彭博社，美国政府计划在不久的将来发布一项行政命令，澄清有关黄金和其他特殊产品关税的所谓错误信息。这位不愿透露姓名的官员周五详细介绍了这些计划。特朗普周一表示，黄金进口将不受美国关税影响。这一表态是在一项联邦裁决引发全球黄金市场混乱与困惑后作出的。“黄金不会被征收关税！”特朗普在社交媒体上写道。今年早些时候，随着纽约金价出现大幅溢价、市场预期可能征税，交易员将价值数十亿美元的黄金和白银涌入美国，导致实物流动被打乱。然而，这一交易在美国于 4 月初宣布将黄金和白银列入关税豁免名单后戛然而止。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示，纽约商品交易所（Comex）近期合约黄金期货价格目前已与伦敦现货价格持平，而上周五两者之间还有近40美元/盎司的溢价。他指出：“不过，在没有官方声明的情况下，这种价格趋同可能是暂时的，如果不确定性再现，两者价格可能再次背离。” 普特峰会落地：无协议当地时间8月15日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京在阿拉斯加举行了会晤。会晤之后，双方举行了联合记者会。特朗普表示：“我们进行了非常富有成效的会议，并达成了许多共识，只剩下少数几个问题需要解决。虽然我们还没完全达成协议，但我们有很大的机会实现目标。” 普京在自2022年初因下令攻击乌克兰而被西方盟友孤立后首次被美国接待，他感谢特朗普主持此次会议，并笑着建议下次会谈可以在莫斯科举行。这场近三小时的会议后，两位领导人向媒体发表了一份联合声明，随即离开，并未回答任何记者提问。 “首次会晤似乎不会对市场产生重大影响——更多是为第二次会晤做铺垫，而后者可能更为重要，”新加坡卢塞恩资产管理公司投资主管Marc Velan在峰会前表示，“如果达成停火协议，预计欧元将走强、美元走弱；反之亦然。” BMO私人财富首席市场策略师Carol Schleif表示，唯一的新闻就是根本没有新闻。不确定这是否会对市场产生影响——地缘政治问题通常不会长时间占据市场注意力，甚至可能完全不会。尽管这场冲突已持续三年，市场仍处于新高。市场更关心的是消费者、通胀以及下周来自怀俄明州的讲话。

欧罗巴08-16 19:45

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer谈:通胀温和助力降息预期，美元下跌推动金价延续涨势

数温和上涨，总体通胀率与市场预期持平，核心通胀率略有上升。受数据影响，根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具，9月份降息25个基点的可能性从88%上升至94%，而维持利率不变的可能性则从12%下降至6%。10月份降息25个基点的可能性从94%上升至98%，而维持利率不变的可能性则从6%下降至2%。为了重新评估这些预期，投资者正在等待周四和周五公布的重要美国数据，包括生产者价格指数、初请失业金人数和月度零售额。黄金展望 KCM Trade首席市场分析师兼福布斯顾问委员会成员Tim Waterer表示：“美元走弱推动金价温和回升，在周五特朗普与普京会晤前，金价在3,350美元左右波动。如果阿拉斯加会晤未能达成解决方案，且乌克兰战争持续，金价可能回落至3,400美元的水平。”

KCMTrade财经频道08-15 14:58

最新通胀报告提振市场美联储超预期降息押注升温

投资者预期，缓解了关税推动通胀的担忧。核心通胀率有所加速至年初以来最高水平，但整体商品价格温和上涨。市场反应与降息押注通胀数据公布后，短期美债收益率显著下跌，相关互换合约交易者将9月降息概率推升至90%。更引人注目的是，市场对美联储可能超预期降息的押注升温，9月降息幅度超过25个基点的期权交易权利金显著增加，相关头寸追加约200万美元，押注降息50个基点带来的潜在收益达数千万美元。专家观点贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔：“预计美联储将在9月启动降息，降息50个基点有合理依据。” 摩根士丹利投资管理公司安德鲁·什楚罗夫斯基：“市场原本预期更强通胀，但数据不及预期，市场对美联储转向鸽派的押注增强。” PIMCO经济学家蒂芙尼·怀尔丁：“核心CPI年底前可能小幅升至3.4%，因关税成本将逐步转嫁消费者。” PGIM固定收益首席美国经济学家汤姆·波切利：“关税影响逐步显现，市场不应期待某个月突然大幅上涨。” 未来风险与挑战尽管当前通胀数据支持降息预期，市场仍需关注接下来关键的通胀和就业数据，这将是美联储9月政策决策的重要依据。新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅·萨姆提醒：“尚未获得足够数据锁定9月降息。” 总结最新通胀报告成为市场押注美联储降息的重要信号，尤其是超预期降息的可能性引发投资者广泛关注。市场积极布局相关期权和互换合约，显示投资者对美联储转向鸽派的预期逐渐加深。但未来仍存在数据不确定性，投资者应保持警惕。常见问题解答 Q1: 最新通胀数据对市场有何影响？ A1: 通胀数据温和，缓解了对关税推动通胀的担忧，推动市场押注美联储降息。 Q2: 市场对美联储9月降息的押注有多大？ A2: 市场将9月降息概率推至约90%，且超预期降息（超过25个基点）的押注升温。 Q3: 专家对美联储降息预期怎么看？ A3: 多位专家预计9月将降息，甚至存在降息50个基点的合理可能，但仍需关注后续数据。 Q4: 关税对通胀的影响如何？ A4: 关税影响将逐步传导至消费者，核心CPI可能年底前小幅上升。 Q5: 降息是否板上钉钉？ A5: 目前仍存在不确定性，需等待更多通胀和就业数据确认。来源：今日美股网

今日美股网08-14 00:12

美联储9月降息几乎板上钉钉，CPI会令预期破灭吗？

本的线索。彭博调查的经济学家预计，年度核心通胀率将升至3%，为2月以来最高。道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：“市场正寻求进一步确认，贸易政策的变化正在传导至商品通胀的上升。”他补充说，“其他条件不变的情况下，更高的通胀读数可能会让美联储在降息前希望看到更多数据。” 这将令投资者失望，他们预计今年年底前会有两次降息，且最早从9月开始。美国就业市场疲软的迹象强化了他们的判断：是时候进行自去年12月以来的首次降息。美债收益率已回落至4月底水平，相关总回报指数今年迄今上涨约4%，有望录得自2020年以来最佳年度表现。周二(8月12日)亚洲交易时段，10年期美债基准收益率基本持稳在4.28%。自疲软的7月非农数据公布以来，债券交易员在期权市场的操作大多押注未来数月将有更深、更持久的降息路径。投资者积极押注美联储在9月17日会议上降息25个基点的可能性依然较大。同时，部分投资者则在布局通胀数据可能为50个基点降息开“绿灯”，从周一与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权交易活跃度中可见端倪。SOFR紧密追踪美国货币政策的预期路径。摩根大通策略师周一表示，如果CPI数据符合市场预期，那么9月国债通胀保值证券（TIPS）的多头持仓“持有收益”可能会转为负值，并补充称在数据公布前，他们对盈亏平衡通胀率维持中性立场。不过，高企的通胀风险仍是美联储主席鲍威尔和部分华尔街机构的核心担忧。美国银行、阿波罗全球管理公司和纽约梅隆银行的最新报告均指出，滞胀是一个重要隐忧。通胀持续高企与经济增长疲软的组合同样对美元构成风险。今年以来，美元兑一篮子货币已下跌近8%。道明证券策略师周一表示，在滞胀情景下，这一下跌将会加深。持续的高通胀将限制美联储在未来12个月将利率降至掉期市场所定价的3%区间的能力，也可能推高美债收益率。上周三场美债拍卖结果疲软，反映在CPI数据公布前市场对美国国债需求的减弱，收益率也因此上升。 DWS Americas固收主管George Catrambone表示，如果7月通胀继续上升，这“将强化鲍威尔关于美联储双重使命——稳定就业和控制通胀——之间出现冲突的说法”。在9月议息决议前，政策制定者还需要考虑8月CPI以及周四将公布的生产者价格指数（PPI）报告。在上个月维持利率不变后，鲍威尔重申，官员们需要更多时间来评估关税的影响才会降息，并在特朗普不断施压要求降低借贷成本的情况下释放出“耐心”信号。然而，两位由特朗普任命的美联储理事沃勒(Christopher Waller)和鲍曼(Michelle Bowman)持不同意见，支持因劳动力市场疲软而立即降息。如果特朗普的经济顾问Stephen Miran获得参议院批准出任美联储理事，摩根大通认为，这将为决策层增加一名鸽派声音。彭博策略师评论称，市场仍然倾向于今年降息次数接近两次而非三次，尽管9月降息几乎被视为板上钉钉。要显著改变这一预期，可能不仅需要周二的通胀数据大幅超预期，还需要9月5日公布的8月非农就业数据同样超出预期。 Vanguard资产管理公司全球利率主管Roger Hallam则预计，除非通胀大幅超标，否则美联储在决策时会优先关注劳动力市场状况。他表示，劳动力市场已经显现出足够的疲软迹象，使得“9月降息的可能性大幅上升”。

风起08-12 15:36

中国通缩压力的最新证据！7月CPI持平，PPI下降3.6%跌幅超预期

的上涨0.3%。剔除食品和能源价格的核心通胀率同比上涨0.8%，为17个月来最高。食品价格继6月下降0.3%后，7月同比下降1.6%。周六公布的数据表明，工厂出厂价格已连续下跌逾两年，表明中国应对价格竞争的初步措施尚未取得显著成效。通缩压力促使中国当局着手解决关键行业的产能过剩问题。然而，新一轮的产业结构调整似乎是十年前那场成功结束螺旋通缩的供给侧改革的“精简版”。国家统计局首席统计师董莉娟在一份声明中表示，极端天气和全球贸易不确定性导致部分行业价格下跌。沿海东部地区遭遇热浪，而其他地区则受到强降雨侵袭，加重了经济负担。尽管有观点认为通缩压力可能有所缓解，但也有人警告，如果没有更强有力的需求端刺激，经济复苏将十分有限。房地产市场长期低迷、与美国的贸易关系脆弱以及疲软的就业市场，仍是主要阻力。尽管整体数据疲弱，一些分析师仍认为通缩压力正在缓解。澳新银行大中华区高级策略师邢兆鹏指出，PPI环比和核心CPI同比都有所改善。他预计，旨在遏制汽车等行业无序竞争的当前“反内卷”政策，将从8月开始推动PPI同比回升。不过，其他分析师仍持谨慎态度，认为如果没有需求端的刺激措施，或改善民生的改革，这些政策对最终需求的拉动作用可能有限。房地产市场长期低迷，以及与美国的贸易关系脆弱，依旧对消费者支出和工厂活动构成压力。极端天气也加剧了经济压力，上月中国东部沿海大部分地区出现酷热天气，而东亚季风滞留在南北方，带来比往常更强的暴雨。 “不过，目前仍不清楚中国的通缩是否已经结束，”Pinpoint资产管理首席经济学家Zhiwei Zhang表示。“房地产行业尚未企稳。经济仍更多依赖外需而非内需支撑，就业市场依旧疲软。”

风起08-11 11:19

周评：美股强劲反弹，黄金小幅走强，原油承压下跌，关税与美元走势成全球焦点

。随后，美国将公布7月CPI数据，预期核心通胀率将由6月的0.2%升至0.3%。周三数据相对清淡，亮点将是美联储官员Goolsbee和Bostic的讲话。周四看点再度增多，美国将发布7月PPI数据，市场预计核心PPI将较6月的零增长上升0.2%；同时将公布每周初请失业金人数报告。周五，市场将迎来美国消费者的“体检”数据。7月零售销售预计从前值0.6%小幅回落至0.5%，核心零售销售预计由6月的0.6%降至0.3%。当日上午还将公布8月密歇根大学消费者信心指数初值，揭示消费者对未来的预期。下周重点关注经济数据一览：周二：澳储行利率决议、美国7月CPI、美联储Barkin与Schmid讲话周三：美联储Barkin、Bostic、Goolsbee讲话周四：美国7月PPI、美国初请失业金人数周五：美国7月零售销售、纽约联储制造业指数、密歇根大学消费者信心指数初值

丰雪鑫9908-09 23:09

下周关键经济数据引人侧目降息预期继续上升助推黄金动荡走势

。随后，美国将公布7月CPI数据，预期核心通胀率将由6月的0.2%升至0.3%。周三数据相对清淡，亮点将是美联储官员Goolsbee和Bostic的讲话。周四看点再度增多，美国将发布7月PPI数据，市场预计核心PPI将较6月的零增长上升0.2%；同时将公布每周初请失业金人数报告。周五，市场将迎来美国消费者的“体检”数据。7月零售销售预计从前值0.6%小幅回落至0.5%，核心零售销售预计由6月的0.6%降至0.3%。当日上午还将公布8月密歇根大学消费者信心指数初值，揭示消费者对未来的预期。下周重点关注经济数据一览：周二：澳储行利率决议、美国7月CPI、美联储Barkin与Schmid讲话周三：美联储Barkin、Bostic、Goolsbee讲话周四：美国7月PPI、美国初请失业金人数周五：美国7月零售销售、纽约联储制造业指数、密歇根大学消费者信心指数初值

佳华168 1评论08-09 06:27

英国央行面临滞胀压力，英镑或在三至六个月内走弱

25% 4.25%（降息100基点）核心通胀率 5.1% 3.8%（逐步下降）英镑面临多重压力或持续走软英镑的走势近年来与货币政策分化密切相关。由于英国增长动能相对疲软，外资对英镑资产的兴趣降温。此外，持续的通胀压力和降息预期使得英镑面临下行风险。截至目前，英镑兑美元汇率维持在1.3281美元附近，但分析师预计，若英国经济前景持续疲软，英镑可能在未来3至6个月内出现明显贬值。英美政策分化下的汇率前景当前美国联邦储备委员会在通胀回落路径尚未确认前，依旧维持谨慎降息态度。而英国若提前释放货币宽松信号，将形成与美联储的政策分化，加剧英镑兑美元汇率的承压。 eToro 分析认为，短期内英国财政政策的紧缩与货币政策的宽松叠加，将加速资本流出，造成英镑对美元的系统性贬值。以下是欧元与美元近期对英镑的走势：货币对当前汇率变化 EUR/GBP 0.8710 英镑 -0.2% GBP/USD 1.3281 美元持平权威点评与编辑总结英国央行面临的不是是否降息的问题，而是如何在通胀未稳的前提下避免政策误判。 —— Lale Akoner，eToro，2025年8月4日英国经济的结构性疲弱及外部需求乏力，是英镑无法持续走强的根本障碍。 —— Karen Ward，JPMorgan Asset Management，2025年8月4日在美元强势及英美利差扩大的背景下，英镑下行空间仍未关闭。 —— Jordan Rochester，Nomura，2025年8月4日编辑总结：在滞胀阴影下，英国央行政策操作空间受限，市场已开始计入未来降息路径。英镑当前虽暂时持稳，但在财政收紧、政策放松与经济低迷三重压力下，未来或迎来更大调整。投资者应密切关注英国核心通胀走势与美联储政策指引，提前防范英镑汇率波动风险。【常见问题解答】问：什么是滞胀？答：滞胀是指经济增长停滞同时伴随高通胀的经济状态，常使政策制定者陷入两难。问：英国央行为什么不能轻易降息？答：通胀仍未明显缓解，降息可能刺激需求、推高物价，导致通胀加剧。问：为何英镑可能走弱？答：经济疲弱、政策宽松、利差扩大、资本流出均对英镑构成压力。问：美联储政策对英镑走势有何影响？答：若美联储维持高利率，而英国降息，则利差扩大将打压英镑。问：未来三个月英镑兑美元可能跌至哪里？答：若基本面未改善，英镑兑美元或跌至1.29甚至更低水平。来源：今日美股网

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