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欧元区通胀“爆表”，欧洲央行还能降息吗？
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波动较大的食品和能源价格后，更受关注的核心通胀率维持在2.7%不变，高于预期的2.6%。自两年前触及两位数以来，通胀已迅速回落，多数经济学家认为，在经历了2024年最后几个月的波动后，明年上半年某个时候，通胀将回到欧洲央行2%的目标水平。最近几周，这种相对快速的回归目标也引发了一场辩论，一些欧洲央行官员认为，物价涨幅实际上低于目标的风险越来越大，欧洲央行将不得不开始刺激经济增长，以防止通胀过低。一些人表示，这种黯淡的前景甚至可能迫使欧洲央行加快降息步伐，并支持12月份采取比往常更大的降息措施。然而，这种观点尚未获得广泛支持，保守派（或央行术语中的政策鹰派）对此进行了反驳，他们主张采取谨慎的、渐进的措施，因为一系列因素仍可能推高物价。一个关键的担忧是，服务业的通胀（消费价格篮子中最大的单一项目）仍然过快，稳定在3.9%。工资增长也快于欧洲央行认为与其目标相符的3%的速度，而且家庭拥有充足的储蓄，这可能会提振消费储蓄和整体增长。欧洲统计局周四公布的另一份数据显示，劳动力市场依然紧张，9月份失业率稳定在6.3%的历史低位。本周公布的新数据显示，欧元区第三季度经济增长0.4%，是预期速度的两倍，德国、法国和西班牙都表现出惊人的韧性，这给政策鸽派认为整体增长过于疲弱而无法维持2%通胀的观点带来了打击。但经济学家们似乎也一致认为，经济增长不太可能出现有意义的反弹，欧元区将继续以低于其潜力的温和速度增长。这就是为什么欧洲央行几乎肯定会进一步降息，而且没有一位政策制定者质疑12月12日再次采取行动的必要性，这表明降息已成定局，除非重大数据意外改变了前景。金融投资者目前押注，到2025年底，欧洲央行3.25%的存款利率可能会降至2%，甚至可能更低。然而，政策制定者表示，最大的不确定性可能是美国大选，因为它可能对贸易、增长和通胀产生深远影响，这可能需要在未来采取政策行动。
埃尔瓦2024-10-31
植田和男放“鹰”暗示！海外风险正在消退，日央行考虑加息
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轨道。此外，日本东京10月通胀降温，核心通胀率五个月来首次降至2%的目标以下。 10月CPI同比上涨1.8%，高于预期；剔除生鲜食品的10月核心CPI同比上涨1.8%，同样高于预期。不过值得关注的是，近来日本大选变数给市场带来了诸多不确定性。此前，执政联盟最近失去了议会多数席位，这给政策实施带来了潜在障碍，也使多年来超宽松政策的正常化变得复杂。据悉，日本特别国会会议将在11月11日举行。这也意味着，目前留给石破茂寻求联合其他在野党的时间已经不多了。市场分析人士表示，执政联盟在周末的选举中失去多数席位，加剧了人们对政策瘫痪的担忧，这可能会增加进一步加息的门槛。至于下次加息时间点，目前市场料日央行在12月还是1月行动，存在一定分歧。据调查数据显示，约87%的日本央行观察人士预计日本央行将在明年1月底前加息，53%预计将在12月加息。瑞银表示，一旦新政府成立（1个月内将完成），政治不稳定将得到解决，日本央行12月依然有加息可能性。同样花旗也表示，这依然存在变数，若美国大选出现相关结果，也将加速日元贬值，可能逼迫日本央行在12月加息。凯投宏观认为，植田和男语气更为乐观，日本央行是在暗示不会等太久就会再次加息。维持对日本央行12月加息的预期。大和证券首席经济学家Toru Suehiro表示，总体而言，日本央行将继续正常化。 “尽管国内的政治不确定性也在上升，但我个人认为，这种不确定性不会阻止日央行加息的步伐。” 那么对金融市场又会有哪些影响？ Lombard Odier的高级宏观策略师Homin Lee指出，日本央行在政策正常化方面持谨慎态度，这将对日本股市产生积极影响。虽然政治不确定性是一个轻微的负面因素，但它并非市场的唯一考量。短期内，日本股市将受到经济基本面的支撑。
格隆汇2024-10-31
日央行10月按兵不动！植田和男吹加息风，日元汇率拉升
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通胀风险偏向上行。委员会将2026财年核心通胀预期维持在1.9%不变。法国农业信贷银行分析师指出，日元再度走软显然是委员会审议通胀问题的因素。2025财年通胀预测的下调对日圆影响被日央行对日元疲软、以及通胀上行的风险的担忧所抵消。市场关注到植田和男对日元疲软、通胀风险上行和可能继续加息的论调，日元汇率随即反弹。截至撰稿，美元兑日元（USD/JPY）报152.16，当日下跌0.82%；10月以来，该货币对上涨超6%。【美元兑日元汇率走势图，来源：Investing.com】植田和男讲话提振加息前景植田和男在记者会上重申，他们对下次加息的时间并没有预设的想法，依然会继续在每次政策会议上仔细审查当时可获得的数据，并更新他们对经济和前景的看法，以作决策。薪资可持续增长、通胀继续上升并超过央行的目标是日央行加息的重要条件。该行重申，如果经济和物价走势符合预期，他们将继续加息。植田和男会议后指出，「从国内数据看，薪资和物价的变化符合我们的预测。至于美国和海外经济的下行风险，我们看到阴霾已经消散了一些。」他提到，「当查看最新的东京CPI数据时，有迹象表明工资上涨对服务价格的传导效应正在扩大。」对于日本执政党近日的大选惨败，植田和男表示这不会直接影响他们的价格预测。但如果政策发生重大变化，他们也可能根据需要修改预测。市场怎么看？在植田和男发言前，澳洲联邦银行货币策略师Carol Kong便表示，日圆进一步下跌的空间有限，因为日央行行长将坚持此前不急于调整政策的言论，但「更强有力的加息指引将令人意外，这可能会使得市场提前定价并推高日元。」大和证券经济学家表示，总体而言日央行仍在透露出继续实施货币政策正常化的讯号，国内政治不确定性上升并不会阻止日央行加息。 Meiji Yasuda Research Institute经济学家Kazutaka Maeda指出，在政治局势稳定前，日央行可能难以改变政策。但他预计12月加息仍有望，尽管由于国内政治局势和美国总统大选结果的不定性，加息时机被推迟的风险越来越大。有分析师指出，由于工资上涨进展顺利，而且企业、尤其是中小企业正在稳步地将较高的成本转移到价格上，预计12月会进一步加息。不过据路透社10月初的调查，超一半的经济学家预计日央行在12月底前不会加息，九成的经济学家预计明年3月底前会进行加息。原文链接
投资慧眼2024-10-31
【直击亚市】中国数据刺激人气！日本果然按兵不动，美元波动率突然狂飙
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支出增加，随后交易员缩减政策宽松预期。核心通胀上升2.2%，大致符合美联储的目标。下周美国总统选举中特朗普可能胜选的前景引发了部分对通胀的担忧。 “谁当选总统会影响投资周期的前景，”元大证券资产配置主管Daniel Yoo在彭博电视上表示，强调在特朗普主政下更高的关税和更低的公司税可能带来的影响。 “这可能会加速通胀压力，因此降息的步伐可能会放缓，甚至不再发生，”Yoo说。美国股市的基本资金流动转向更加看涨，一旦美国选举结束，这可能会给股市带来新的推动力。反弹的元素正在积累——股市进入历史上较强的季节，公司也开始回购股票。投资者可能已过度对冲即将到来的财报季、美国选举和央行风险，而随着市场波动性从8月初的高点下降，系统性投资者和期权交易商可能被迫抢购股票。美元在亚洲交易中恢复上涨势头，并有望创下两年多以来的最佳月度表现。彭博美元指数的一周隐含波动率在周三上升至2022年12月以来的最高点，当时衰退担忧一度席卷金融市场。这表明交易员正为美元对欧元、日元、人民币和墨西哥比索等主要货币的大幅波动做好准备，推动了保护这些波动的期权成本上升。亚洲交易时段，国债价格小幅上涨，而澳大利亚和新西兰的主权债券收益率则上升。全球债券市场指标周三跌至近三个月来的最低水平。油价周四小幅上涨，延续前一交易日的涨势。黄金则保持在2787美元附近，上一交易日曾触及新高，部分需求受到下周大选不确定性的支撑。
云涌2024-10-31
澳洲通胀放缓进入央行目标区间，服务价格压力影响未来政策
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胀报告内容导读第三季度通胀总体放缓核心通胀的压力与服务价格的影响劳动力市场与利率政策前景编辑观点名词解释今年相关大事件第三季度通胀总体放缓澳大利亚统计局的数据显示，2024年第三季度消费者价格指数（CPI）环比增长0.2%，低于此前预期的0.3%。年度通胀率降至2.8%，为2021年底以来首次回到澳洲联储的2-3%目标区间。电费的17.3%大幅下降和汽油价格的6.2%下降是主要原因，而这些降幅得益于政府的电力补贴政策和国际能源价格波动的放缓。核心通胀的压力与服务价格的影响尽管CPI增速有所放缓，但核心通胀仍然具有韧性。修正后的核心通胀环比上涨0.8%，略高于市场预期的0.7%。核心通胀年率降至3.5%，较上季度的4.0%有所改善，但服务价格通胀在第三季度仍然保持在4.6%，高于前一季度的4.5%。这种服务通胀的持续高企，意味着尽管总体通胀有所缓解，部分领域的价格压力依旧显著。劳动力市场与利率政策前景澳大利亚的劳动力市场保持韧性，这为利率政策的进一步宽松提供了较少的空间。自疫情以来，澳大利亚的现金利率从0.1%大幅上调至当前的4.35%，澳洲联储认为这一政策具有足够的紧缩性，可以有效遏制通胀并维持就业增长。此外，RBA预计核心通胀将于年底降至3.5%，而当前的数据略高于预期，增加了央行未来政策的复杂性。服务业价格压力也使得RBA在未来决策时更为谨慎。编辑观点澳大利亚第三季度通胀报告表明，尽管消费者物价总体增长放缓，通胀水平在逐步回归至RBA的目标范围内，但核心通胀特别是服务业价格的持续上涨对未来政策带来了不确定性。尽管RBA对核心通胀的下降保持谨慎乐观，但劳动力市场的稳定性和服务行业的价格压力可能使央行在未来一段时间内维持较为紧缩的货币政策。总体来看，澳大利亚的通胀形势显示出积极的一面，但仍需对部分领域的潜在风险保持关注。名词解释消费者价格指数（CPI）：衡量消费者购买的一篮子商品和服务的平均价格变动，用于衡量通货膨胀。核心通胀：剔除能源和食品价格波动的通胀指标，用于评估更具持续性的价格压力。澳洲联储（RBA）：澳大利亚中央银行，负责国家的货币政策决策及稳定物价和就业。今年相关大事件 2024年8月：澳洲政府宣布推出针对电力价格的补贴政策，旨在缓解居民电费压力并有效降低通胀。 2024年10月：澳大利亚统计局发布第三季度通胀报告，年度通胀率回到澳洲联储2-3%目标范围，为2021年以来首次。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-31
美股企业盈利分化与关键经济事件临近，亚洲股市表现分化
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影响。在其他关键数据方面，澳大利亚的核心通胀在上季度仍保持高位，进一步印证了澳大利亚央行对通胀压力持续的判断。此外，日本银行的利率决议和中国全国人大常委会即将召开的会议，可能会带来新的财政刺激措施，这也是亚洲投资者密切关注的事件。未来一周的主要经济事件本周内，市场聚焦的主要经济事件包括：周三：欧元区消费者信心指数、GDP数据周三：美国GDP、ADP就业、待售房屋销售数据周三：Meta Platforms和微软的财报周四：日本央行利率决议、中国制造业和非制造业PMI数据周四：欧元区CPI和失业率数据周四：美国个人收入、支出和PCE通胀数据，初次申请失业救济人数周四：亚马逊和苹果财报周五：中国财新制造业PMI、美国就业数据和ISM制造业指数编辑观点目前，市场在全球主要经济事件前呈现出一定的紧张情绪，亚洲股市在美股盈利数据和未来政策不确定性影响下呈现出分化走势。黄金和比特币等避险资产的吸引力上升，反映出市场对即将到来的美国大选和美联储政策的担忧。展望未来，日本央行的利率决议及中国的财政政策可能对市场走向产生重大影响，尤其是在全球经济增长和通胀压力交织的背景下。投资者应在此期间谨慎对待市场波动，关注各大经济体的政策动向，以便调整资产配置。名词解释标准普尔500指数：追踪美国500家市值最大的公司的股票指数，被视为美国股市的重要指标。避险资产：指在市场波动或经济不确定时期，投资者倾向于投资的资产，如黄金、债券和加密货币。美联储利率决议：美联储通过利率决议来调节货币政策，以维持经济稳定。比特币：一种加密货币，作为避险和投资工具逐渐被接受，波动性较高。今年相关大事件 2024年8月：美联储在杰克逊霍尔会议上重申了对通胀控制的承诺，明确将基准利率维持在较高水平，直到通胀接近2%的目标。 2024年10月：谷歌母公司Alphabet发布的财报超出市场预期，推动美股科技股整体走高，但同时伴随着AMD等公司的预期下滑，市场表现分化。 2024年10月：美联储公布的数据显示，美国职位空缺下降至2021年以来最低水平，引发市场对未来政策调整的预期变化。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-31
澳大利亚核心通胀持续高企，RBA维持紧缩政策以应对未来经济不确定性
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澳大利亚核心通胀高企对货币政策的影响内容导读澳大利亚核心通胀概述核心通胀数据解读货币政策展望经济风险与挑战编辑观点名词解释今年相关大事件澳大利亚核心通胀概述根据澳大利亚统计局的数据，澳大利亚的核心通胀在第三季度保持高位，这一情况巩固了澳大利亚储备银行（RBA）对价格压力需要时间消退的看法。尽管政府补贴对整体物价起到了抑制作用，但核心消费价格的持续上涨依然是RBA面临的重要挑战。核心通胀数据解读在截至9月的三个月中，经过调整的消费价格指数（CPI）上涨了0.8%，与预期持平；年率则上升至3.5%。这些数据表明，核心通胀的高位持续，使得RBA需要继续维持其限制性的货币政策。RBA行长米歇尔·布尔洛克在其年度报告中指出，预计消费者价格需要“再过一年或两年”才能稳定在2-3%的目标区间内。货币政策展望由于核心通胀的高企，市场对RBA的货币政策未来走向产生了疑虑。尽管目前的现金利率维持在12年来的最高点4.35%，大多数经济学家预计，在2025年2月之前不会有降息的可能性。RBA政策制定者表示，面对消费者支出可能增加以及全球地缘政治和贸易紧张局势，他们对价格上涨的风险保持警惕。经济风险与挑战当前经济面临的主要挑战是家庭支出是否会增加，以及政府的能源补贴能否有效降低通胀。周四即将发布的零售销售数据将为经济需求提供重要线索。分析人士对消费者是否会将额外收入用于消费持谨慎态度，因为这可能导致通胀回归目标的速度低于预期。编辑观点澳大利亚核心通胀的持续高企反映了经济结构性问题，尤其是在劳动市场紧张的背景下，RBA面临着复杂的决策环境。尽管近期通胀数据略有改善，但由于持续的价格压力和消费需求的不确定性，预计货币政策将保持不变，未来一段时间内难以实施降息。名词解释核心通胀：剔除波动性较大的食品和能源价格后，衡量物价变化的指标。消费价格指数（CPI）：衡量一组消费者所购买商品和服务的价格变化，用于评估通胀水平。货币政策：由中央银行制定，影响经济中的货币供应和利率，以实现特定的经济目标。今年相关大事件 2024年1月：RBA对经济前景进行评估，并维持货币政策不变。 2024年3月：澳大利亚政府宣布能源补贴政策，以缓解通胀压力。 2024年5月：零售销售数据发布，显示消费者支出增长。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-31
美元强势反映美国经济韧性，澳元承压面临降息预期不确定性
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BA）降息的可能性不大。尽管经过调整的核心通胀指标略有放缓，服务业通胀仍然处于高位，造成市场对未来降息的预期降低，澳元兑美元汇率维持在0.6562附近，接近前一交易日的低点0.6545。美联储货币政策展望美国近期的经济数据显示出强劲的就业市场，但消费信心依然高涨，这使得市场对美联储降息的预期逐渐减弱。ADP就业报告的发布将进一步影响市场对周五将公布的月度非农就业数据的预期。市场分析师普遍认为，美国经济在多个领域表现强劲，可能会导致货币政策的进一步收紧。澳大利亚经济与货币政策澳大利亚的服务业通胀保持高位，RBA可能会在未来较长时间内维持高利率水平，以应对持续的价格压力。市场预期RBA将采取谨慎态度，特别是在通货膨胀数据和消费者支出变化的背景下。近期的零售销售数据也将为经济需求的走向提供更多线索。编辑观点当前美元强势与美国经济的韧性密切相关，而澳元的疲软则反映出澳大利亚经济面临的挑战。尽管即将发布的经济数据可能会为市场提供更清晰的方向，但整体来看，货币政策的前景依然充满不确定性，投资者需密切关注即将公布的经济指标。名词解释美元指数：衡量美元兑一篮子主要货币的价值，用于评估美元的整体强弱。核心通胀：剔除波动性较大的食品和能源价格后的通胀指标，反映基础通胀趋势。服务业通胀：指服务行业价格的上涨情况，通常影响消费者支出和整体经济状况。今年相关大事件 2024年11月5日：美国举行总统选举，市场对可能的结果持谨慎态度。 2024年11月：澳大利亚储备银行召开货币政策会议，分析通胀与经济增长前景。 2024年12月：欧洲央行将召开会议，预计可能会讨论是否降息25或50个基点。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-31
日央行10月会议前瞻：料按兵不动，大选黑天鹅后12月加息无望？
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、2026年3月末和2027年3月末的核心通胀预期分别为2.5%、2.1%和1.9%。中金公司预计，日央行可能会在本次会议中做出微小的下修（0.1个百分点左右）。不过总体上看，日本走出通缩的确定性在逐步增大，通胀率仍继续维持在2%以上。政治不确定性 27日进行的日本众议院投票结果显示，在465个席位中，执政的自民党及其联合执政的公明党合计未获得过半选票，这是十多年来的首次，这引发了市场对日本经济和政治前景的担忧。伊藤忠综合研究所首席经济学家Atsushi Takeda表示，日本央行的策略是「在不确定性很高时不会采取行动」，委员会不太可能就12月或明年1月加息给出明确讯号，他们现在不想承诺任何事情。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana认为，关键的观察将是植田和男是否会发出政治不稳定的讯号。日央行推迟加息的风险只会增加日圆的压力，日圆已经受到美国公债利率飙升和美国大选风险的压力。截至撰稿，美元兑日元汇率（USD/JPY）报153.25，为今年七月底以来的最高。【美元兑日元汇率走势图，来源：Investing.com】 Mizuho Research and Technologies高级经济学家Saisuke Sakai认为，「无论谁上台，新政府都将被迫采取扩张性财政政策和货币政策，以避免给选民带来负担。」年底前可能不再加息？在10月会议后，日央行将于12月18日至19日举行下一次政策会议，随后在明年1月23日至24日召开货币政策会议。据路透社调查，有微弱多数的经济学家认为，日央行今年将放弃进一步加息，大多数人预计日央行将在明年3月之前再次加息。大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita表示，日本央行不太可能在众议院选举后和12月下旬制定下一财年预算前再次加息。 Iwashita指出，明年工资上涨的势头越来越大，如果美国经济继续保持弹性，那么日央行明年一月发布季度展望报告时，加息的条件就会具备。原文链接
投资慧眼2024-10-30
美国GDP、PCE和“小非农”联袂来袭！荷兰国际集团：美元“特朗普胜选”买盘遇阻……
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，欧元区的初步估计将于周四公布。西班牙核心通胀率预计将小幅下降至2.3%，而德国总体数据普遍预计将从9月份的1.6%反弹。 ING指出：“欧元/美元周二短暂跌破1.080水平，但随后因美国就业岗位疲软而上涨。除非周三、周四经济增长/通胀出现重大意外，否则鉴于最新的鸽派言论，市场可能仍不愿排除欧洲央行的宽松政策，而美元/欧元短期掉期利率差距仍然较大，将与欧元/美元在1.07左右保持一致。” 英镑：财务大臣可能在第一笔预算中谨慎交易周三会议的焦点是新工党政府发布的第一份预算案，英镑是否会因有利于增长的财政宽松政策和实际收益率上升而上涨？还是英镑会因精心设计的一系列增税和支出增加而持平，这些措施平衡了日常支出？或者工党是否会在某些支出计划上过度扩张，从而重新为英镑注入一些财政风险溢价？ ING回应说：“与团队成员讨论后，我们认为英镑持平的可能性略高一些，因为财政大臣里夫斯(Rachel Reeves)将谨慎行事。负面风险可能会根据英国2024/25财年和2025/26财年的英国政府债券供应范围的关键指标来判断。目前的数字约为2760-2770亿英镑。共识似乎是，英国政府债券市场可以消化这一供应量的适度增加(每年100-200亿英镑左右)。” “因此，任何超过3000亿英镑的数字都可能对英国政府债券和英镑产生负面影响。” “欧元/英镑目前逼近0.8300，主要是因为欧洲央行对即将到来的政策进行了鸽派重新评估。如上所述，我们认为欧元/英镑今天没有强烈的反弹理由。跌破0.8300，下一个直接目标是0.8250-0.8280。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-10-30

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