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国家发改委：在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措

4年我国人均GDP为1.34万美元，与欧元区4万美元以上、美国8万美元以上相比，增长空间还很大。我们把扩大内需作为战略之举，有力支持国内企业围绕人民群众的需求，提供更多高质量产品和服务，充分激发国内大市场潜力、增强经济发展活力。产业上有雄厚基础。我国制造业增加值占全球比重由2012年的22.5%提升至2024年的30%左右，连续14年位居世界首位。我国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类，是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，500多种工业品中有200多种产量位居全球第一，具有强大的制造能力和完善的配套能力。全产业链优势是我国参与国际竞争的“王牌”，也是加快构建新发展格局的底气所在、动力所在。科技上有充分支撑。我国综合创新能力加快提升，全球创新指数排名从2012年的第34位跃升至2024年的第11位，全社会研发经费投入强度已接近经济合作与发展组织（OECD）国家水平。科技自立自强步伐加快，大力推动关键核心技术攻关，重点产业链自主可控水平稳步提升，芯片等领域国产化水平大幅提高。创新成果加快转化应用，人工智能大模型百舸争流、异军突起，具身智能加速走向应用。更多的科技创新成果加速涌现，科技实力正在从量的积累迈向质的飞跃，加快构建新发展格局的科技基础不断夯实。安全上有坚实保证。经济安全保障水平不断提高，加快构建新发展格局的安全基础得以巩固。粮食安全方面，2024年粮食总产量首次迈上1.4万亿斤新台阶，人均粮食占有量达到500公斤，超过国际公认的400公斤粮食安全线。能源安全方面，新型能源体系加快构建，煤、油、气、电、核及可再生能源多轮驱动的能源供应体系基本形成。产业链供应链安全方面，产业链供应链自主可控能力不断增强，新能源汽车、高铁、风光电等一批产业的创新能力和技术水平已达到或接近世界先进水平。努力完成加快构建新发展格局、全面推动高质量发展的战略任务习近平总书记指出，全面建成新发展格局还任重道远；必须坚持问题导向和系统观念，着力破除制约加快构建新发展格局的主要矛盾和问题，全面深化改革，推进实践创新、制度创新，不断扬优势、补短板、强弱项。这为我们指明了方向、提供了遵循。我们要锚定目标、坚定信心，与时俱进、开拓创新，采取更多有力有效、可感可及的务实举措，加快构建新发展格局，全面推动高质量发展。大力提振消费。实施好“两新”政策。加快资金下达，提高资金使用效率，推出加力实施设备更新贷款贴息政策，在后续资金分配中向工作成效较好的地区倾斜。推动消费扩量增效。实施好城乡居民增收、消费能力保障等重点行动，建立实施育儿补贴制度，促进养老、托育、文化、旅游等服务消费，加快形成促进消费增长的政策合力。指导限购城市针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体定向增发购车指标。同时，在供给端持续推动市场创新升级，把提振消费和发展新质生产力结合起来，支持新型消费加快发展。加力扩大有效投资。加力实施“两重”建设。统筹“硬投资”与“软建设”，高标准抓好组织实施，同时完善投入机制，提高投入效率，确保“两重”建设各项任务干一件、成一件。统筹用好各类政府投资工具。优化中央预算内投资投向领域，抓紧下达中央预算内投资计划，落实好地方政府专项债券投向领域“负面清单”和用作项目资本金范围“正面清单”管理，积极稳妥开展项目“自审自发”试点。设立新型政策性金融工具，进一步解决项目建设资本金和配套资金不足问题。支持和鼓励民间投资发展。加力向民间资本推介优质项目。规范实施政府和社会资本合作（PPP）新机制。加快建设现代化产业体系。推动科技创新和产业创新融合发展。加快培育发展新质生产力，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业、未来产业，深入开展“人工智能+”行动。做强做优做大创新型企业。设立国家创业投资引导基金，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，投资种子期、初创期企业，适当兼顾早中期中小微企业，畅通资金市场化管理与退出机制。加力破除“内卷式”竞争。统筹发挥市场“无形之手”和政府“有形之手”的作用，以市场化方式促进兼并重组，加快淘汰低效落后产能，增加高端产能、优质供给，统筹运用规划、布局、价格等手段，引导行业规范发展。进一步全面深化改革开放。抓好经济体制改革任务落实落地。纵深推进全国统一大市场建设，开展市场准入壁垒清理整治行动，促进招商引资高质量发展，深入推进招投标改革，加快打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。以民营经济促进法出台实施为契机，推动各项支持保障举措落实落细。不断深化国有企业改革，深入推进国有经济布局优化和结构调整。扩大高水平对外开放。加快完善高质量共建“一带一路”机制。创新提升服务贸易，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措。研究制定鼓励外资企业境内再投资有关政策，稳妥有序推进境外投资合作。促进城乡区域协调发展。深入推进新型城镇化建设。协同推进新型工业化城镇化，加快农业转移人口市民化，促进大中小城市协调发展。有力有效推进乡村全面振兴。因地制宜发展乡村特色产业，支持现代农业产业园、农村产业融合发展项目建设，加快构建农产品和农资现代流通网络。持续加大区域战略实施力度。提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区等经济发展优势区域的创新能力和辐射带动作用，深入推动长江经济带建设、黄河流域生态保护和高质量发展。支持经济大省挑大梁。强化对经济大省土地、能源、环境、数据等要素保障。支持经济大省在推动科技创新和产业创新融合、推进深层次改革和高水平开放、落实国家重大发展战略、促进全体人民共同富裕上走在前、作示范，鼓励探索有益经验做法，及时总结推广。筑牢经济安全基础。全方位夯实粮食安全根基。严守耕地保护红线，加强高标准农田建设，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动、种业振兴行动，加快构建多元化进口格局。大力提升能源资源安全保障能力。加快规划建设新型能源体系，加强能源产供储销体系建设。有序实施煤炭产能储备制度，持续增强煤炭生产供应能力。加快构建新型电力系统，加快支撑性调节性电源、跨省跨区输电通道和灵活互济工程建设。全力确保重要产业链供应链安全。建立完善产业链供应链安全风险评估和应对机制，统筹推进重大技术装备攻关和产业基础再造工程，不断提升产业链供应链韧性和安全水平。

金融界06-27 08:38

荷兰国际预测：欧元若突破1.17美元或升至1.20美元，美元走软成关键

集团 2025年12月 1.1527 欧元区经济复苏市场预期 2025年12月 1.1868 美元指数波动市场动态与技术阻力分析欧元兑美元近期走势受技术与市场情绪双重驱动。6月25日，X平台用户@dsm8NNrmIkKohP9发帖称，1.17美元为大量看涨期权执行价，突破可能引发进一步上涨至1.20美元（数据来自X平台）。技术分析显示，EUR/USD当前低于50日均线1.1712（200日均线1.1943，数据来自CoinCodex），14日RSI为34.95，表明市场处于中性偏熊区域（数据来自CoinCodex）。汇丰银行分析师指出，欧元突破1.17美元需更多基本面支撑，如欧元区经济数据改善或美元进一步疲软。市场波动率（VIX）维持在16.18，显示投资者情绪稳定，为欧元上行提供空间。基本面驱动与风险因素欧元上行动力主要来自美联储降息预期与欧元区经济复苏。花旗银行上调2025年中国经济增长预测至5%，提振全球风险资产需求，间接支撑欧元（数据来自用户提供新闻）。然而，摩根士丹利警告，欧元区可能面临技术性衰退，欧洲央行（ECB）或于2025年Q2降息，限制欧元上行空间（数据来自Capex.com）。地缘政治风险（如伊朗局势）可能推高能源价格，增加欧元区通胀压力，影响ECB政策。Pesole表示，美元走软需美联储加快降息步伐，但特朗普政府关税政策（2025年4月上调至15%）可能引发市场不确定性，抑制欧元涨势。全球市场背景与投资机会全球市场背景下，美国股市受量化基金买盘推动，标普500逼近历史高点（607.855美元，数据来自用户提供新闻），美元走软为非美货币提供机会。香港虚拟资产市场在政策红利下蓬勃发展，胜利证券等券商股受益（6月24日涨74.73%），反映全球资金对高增长资产的追逐。欧元升值可能利好欧元区出口企业，但对美国进口商品价格构成压力。投资者可关注欧元区消费品与科技股，同时警惕美元指数短期反弹风险。编辑总结荷兰国际集团预测欧元兑美元若突破1.17美元，或升至1.20美元，美元走软是关键驱动。美联储降息预期与欧元区经济复苏为欧元提供支撑，但技术阻力与地缘政治风险需警惕。全球市场乐观情绪升温，量化基金买盘与香港虚拟资产热潮显示资金流动活跃。投资者应关注美联储政策动态与欧元区数据，平衡汇率波动与资产配置机会。 2025年相关大事件 6月24日：国泰君安国际获香港证监会虚拟资产全牌照，胜利证券涨74.73%，港股券商股掀热潮。 6月16日：泡泡玛特投放Labubu 3.0库存，二手市场价格回归正常，提振品牌健康发展。 5月15日：标普500突破600美元，量化基金买盘推动美国股市创年内新高。 4月10日：特朗普政府上调关税至15%，引发市场短期震荡，后因贸易谈判缓和。 2月19日：香港证监会发布“A-S-P-I-Re”路线图，虚拟资产市场规模突破1500亿港元。国际投行与专家点评 6月24日，Francesco Pesole（荷兰国际集团分析师）：欧元若突破1.17美元，1.20美元可期，但需美元进一步走软，美联储降息信号是关键。——引自ING Think报告 6月25日，Max Kettner（汇丰银行全球策略主管）：欧元上涨动能受美元指数牵制，突破1.17美元需更多基本面支撑，关注ECB政策。——引自汇丰银行采访 624日，David Kostin（高盛首席策略师）：美元走软利好非美货币，但标普500高估值可能限制欧元区股市联动效应。——引自高盛市场评论 6月20日，Christine Lagarde（欧洲央行行长）：欧元区经济复苏为欧元提供支撑，但能源价格与地缘风险可能加剧通胀压力。——引自金融时报报道 6月18日，Stephen Roach（摩根士丹利亚洲前主席）：欧元兑美元上行空间取决于美联储政策宽松程度，短期波动不改长期趋势。——引自摩根士丹利亚洲市场分析来源：今日美股网

今日美股网06-27 00:10

欧元多头延续仍存变数

陷入“上有顶、下有撑”的胶着状态。从欧元区自身基本面来看，近期多项经济数据释放出企稳信号。德国6月IFO商业景气指数略高于市场预期，显示企业对未来数月经济前景持更为积极的判断。尽管经济复苏过程依旧缓慢，但市场普遍认为，欧元区最糟糕的阶段或已过去。此外，原油价格从前期高位回落，这为欧洲经济带来利好。较低的能源价格减轻了输入型通胀压力，从而间接支持欧元走势。不过，在当前看似平稳的环境下，仍存在潜在扰动因素，特别是地缘政治风险。中东局势虽然短期内有所缓和，以色列与伊朗实现暂时停火，未来不排除冲突再度升级的可能性。若中东紧张局势反复，避险情绪可能重新升温，从而推高美元，令欧元承压。技术面分析：近期欧元/美元冲高至1.1641一线后未能有效站稳，显示上方阻力依然强劲。该位置不仅是阶段性新高，也对应着重要压力位，多头在此面临一定考验。随后的价格回落显示出技术性调整迹象，短线应密切关注后续的回踩表现。从指标结构来看，RSI当前运行在63附近，尚未进入超买区间，表明市场仍处在多头主导阶段，但短线的上行动能已有所收敛。与此同时，MACD的快慢线依旧保持金叉结构，但柱状动能已逐步缩窄，说明上涨动能虽未完全丧失，但也开始显现疲态，市场或进入震荡整理阶段。汇价自1.0175低点展开反弹以来，整体走势呈现出较为稳定的多头格局。此前长时间在布林带中轨与上轨之间形成箱体整理，价格最终向上突破，并一度摸高至1.1641，确认了阶段性趋势的延续。该突破构成技术面上的积极信号，也为中期看涨奠定基础。目前下方支撑区间逐步明确，其中1.1550为短线关键位置，同时布林中轨所在的1.1443也构成重要参考点。若回调至该区域后企稳，将有助于构筑“突破-回调-再上行”的健康结构，进一步打开上行空间。反之，若跌破上述支撑，则需警惕行情陷入宽幅震荡甚至趋势性反转。（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。） #欧元 #美元 #降息预期 #鲍威尔 #中东局势 #地缘风险

Moneta_Markets06-26 11:36

CPT Markets外汇评析：美元指数再度下跌，关税引通膨不确定性高！道琼指数小幅下跌，今日公布耐用品订单数据！

年化季率终值以及5月耐用品订单月率，而欧元区将公布德国7月Gfk消费者信心指数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元在突破了1.1631的关键阻力后进一步上涨。上涨方面，欧元/美元接下来的目标为1.1700水平。下跌方面，欧元/美元初步的支撑为1.15800水平，再来是EMA50所在的1.155488与6月19日的低点1.14458水平。阻力位: 1.17000 支撑位: 1.14458 美元指数(USDX)：新闻事件：周三，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌至97.695。美联储主席在第二日的美国国会会证词时，再次表示美联储不急于降息，并重申关税可能带来的通膨不确定性。此前美联储主席周二曾表示，若没有关税因素，近期的经济数据证明持续降息是合理之举。经济数据方面，美国5月新屋销售总数从4月的72.2万套降至62.3万套，低于预期的69.3万套。周四，美国经济日程将公布初请失业金人数报告、第一季度实际GDP年化季率终值以及5月耐用品订单月率。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元指数再度下跌至97.624的关键支撑水平。上涨方面，美元指数接下来的阻力为6月24日高点98.230与EMA50线均线所在的98.426，再来是6月23日的高点99.435。下跌方面，美元指数目前的支撑为6月13日的低点97.624，再来是97.00的整数水平。阻力位: 99.435 支撑位: 97.624 道琼指数(US30)：新闻事件：周三，道琼工业指数小幅下跌至42988点。美国总统周三在海牙举行的北约高峰会上，威胁西班牙若拒绝北约规定的国防开支提高到占GDP5%的目标，将为此支付双倍关税。美联储主席在第二日的美国国会会证词时，再次表示美联储不急于降息，并重申关税可能带来的通膨不确定性。经济数据方面，美国5月新屋销售总数从4月的72.2万套降至62.3万套，低于预期的69.3万套。周四，美国经济日程将公布初请失业金人数报告、第一季度实际GDP年化季率终值以及5月耐用品订单月率。技术面分析：由于交易者从高点获利了结，道琼指数回落至43000点下方，受EMA50均线的支撑，目前前景保持看涨。上涨方面，道琼指数目前的阻力为斐波那契0.786的43262点，再来是44000点水平。下跌方面，道琼指数的初步支撑为EMA50均线所在的42377点，再来是斐波那契0.618的41841点。阻力位: 43262 支撑位: 41841 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited06-26 10:40

邦达亚洲：经济数据表现疲软美元指数小幅收跌

主要原因。此外，市场的避险情绪降温和对欧元区将增加财政支出的预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.1800附近的压力情况，下方支撑在1.1600附近。欧元/美元美元指数昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于97.50附近。除美联储的降息预期升温持续对汇价构成打压外，中东紧张局势缓解降温市场的避险买需也对美元指数构成了一定的打压。此外，时段内美国公布的经济数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。今日关注98.00附近的压力情况，下方支撑在97.00附近。美元指数今日需要关注的数据有，德国7月Gfk消费者信心指数、加拿大6月CFIB商业晴雨表、美国第一季度实际GDP年化季率终值、美国5月耐用品订单月率初值、美国截至6月21日当周初请失业金人数和美国5月季调后成屋签约销售指数月率。另外，根据美国商务部周二公布的数据，今年第一季度，美国经常账赤字激增44%，达到史无前例的4500亿美元。这一数字不仅在绝对值上令人咋舌，其占GDP的比例更是攀升至6%，为2006年以来最高水平。经常账赤字反映了一个国家在商品、服务、投资收益和转移支付等方面的净流出，赤字的急剧扩大意味着美国在国际收支中的不平衡问题正日益严重。美国经常账赤字的激增无疑为全球经济敲响了警钟。尽管当前的赤字水平可能受到短期贸易扭曲的影响，但其背后反映的深层次问题不容忽视。从历史经验来看，经常账赤字的持续扩大往往伴随着经济泡沫的形成，而资本账户盈余的累积则可能为市场崩盘埋下伏笔。摩根士丹利发布最新研报，分析师Michael T Gapen等预测由于关税政策将推动通胀在今年夏季上升至3.0-3.3%，同时移民管控政策将保持劳动力市场紧张，美联储在2025年全年不会降息。该投行预计，降息将从2026年3月开始，全年共有七次降息，将利率降至2.5%-2.75%区间。不过，摩根士丹利也承认存在风险：如果私营部门不得不承担比预期更多的关税成本，那么风险将转向劳动力市场疲软，利率降息可能会更早到来。基于当前分析，大摩维持通胀将在年底升至3.0-3.3%（核心和整体PCE）的预测，而移民管控将使劳动力增长保持低位，进而保持劳动力市场紧张。基于这一判断，该投行预测2025年不会有降息，降息将从2026年3月开始，明年将有七次降息，目标区间为2.5%-2.75%。不过，摩根士丹利也承认存在风险：如果私营部门不得不承担比预期更多的关税成本，那么风险将转向劳动力市场疲软，利率降息可能会更早到来。

邦达亚洲06-26 10:07

标普500逼近历史高点，鲍威尔降息预期与停火消息推高英伟达与航空股

受到能源股（如壳牌-3.52%）拖累。欧元区蓝筹股中，嘉年华大涨11.81%，途易集团涨10.55%，受益于低油价和旅行需求复苏。纳斯达克金龙中国指数上涨3.31%至7425.28点，小马智行涨16.8%，新东方涨超13%，反映中国市场对地缘政治缓和的积极反应。全球市场表现凸显了停火消息和降息预期的广泛影响，但能源板块普遍承压。编辑总结以色列与伊朗“停火”消息叠加美联储降息预期，显著提振全球风险资产表现，标普500逼近历史高点，纳斯达克100创收盘新高。半导体和航空板块因AI需求和油价下跌表现突出，而能源板块受原油价格回落拖累。鲍威尔的谨慎表态和巴尔的通胀担忧表明，美联储在关税政策不确定性下倾向于观望，短期内降息可能性有限。市场需警惕停火协议的脆弱性及关税对通胀的潜在推升作用，未来经济数据和地缘政治动态将持续影响投资方向。 2025年相关大事件 2025年6月24日：特朗普宣布以色列与伊朗达成停火协议，但双方均有违反行为，油价下跌6%至70美元/桶以下，标普500逼近历史高点。 2025年6月24日：鲍威尔国会听证会表示不排除提前降息，7月降息概率升至20%，美债收益率下跌，两年期美债收益率跌至3.93%。 2025年6月18日：美联储6月会议预测显示，官员对2025年降息前景分歧，基准利率维持4.25%-4.5%。 2025年5月27日：美联储发布4月PCE通胀数据，降至2.1%，预计年底因关税影响升至3%。 2025年4月15日：标普500指数首次突破6000点，半导体和科技股领涨，反映AI需求和风险偏好增强。国际投行与专家点评 2025年6月24日，Jerome Powell，美联储主席：“通胀和就业形势可能支持提前降息，但我们需更多数据确认关税等政策的影响。”（来源：国会听证会） 2025年624日，Michael Barr，美联储理事：“关税可能推高通胀并导致经济放缓，当前货币政策立场允许我们耐心观察。”（来源：堪萨斯城联储奥马哈活动讲话） 2025年6月23日，JPMorgan首席经济学家Michael Feroli：“地缘政治缓和推动市场上涨，但关税可能在2025年底将通胀推高至3%以上，限制美联储降息空间。”（来源：彭博社报道） 2025年6月20日，Goldman Sachs首席经济学家Jan Hatzius：“标普500的强劲表现得益于停火消息，但油价和通胀的不确定性可能引发市场回调。”（来源：CNBC报道） 2025年6月18日，Morgan Stanley全球策略师Andrew Sheets：“航空和半导体板块的上涨反映了市场对低油价和AI需求的乐观情绪，但投资者应警惕地缘政治风险的反复。”（来源：路透社报道）来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:12

美元指数站上98关口，澳元兑日元承压，日本央行与美联储政策分歧加剧

1.0870 -0.5% 美元强势、欧元区宽松预期澳元/美元 0.6600 -0.1% 商品价格下跌、关税担忧澳元兑日元走势澳元兑日元6月24日触及94.00，日内下跌0.02%，延续近期疲软走势。澳元受澳大利亚经济对商品出口（尤其是铁矿石和煤炭）的依赖影响，近期全球原油价格下跌6%至70美元/桶以下（受以色列-伊朗停火消息推动）拖累商品货币。日本央行6月会议概要显示，委员对美国关税政策表示担忧，一名委员称：“经济已略显停滞，关税可能进一步拖累出口。”尽管日本国内工资增长3.5%（2025年第一季度）支撑消费，CPI升至2.3%，但央行维持0%-0.1%利率不变，削弱日元吸引力。澳元兑日元年内高点为95.80（3月10日），当前承压于贸易不确定性和日元避险需求。央行政策分歧美联储与日本央行的政策分歧加剧外汇市场波动。美联储主席鲍威尔和理事巴尔强调关税可能推高通胀，需观望经济数据，短期内维持高利率。巴尔在6月24日堪萨斯城联储活动上表示：“关税可能导致通胀持续高企，经济放缓。”反观日本央行，一名委员在6月会议上指出：“尽管关税影响尚未显现，企业继续提高工资应对劳动力短缺。”央行预计2025年CPI升至2.5%-2.7%，但宽松政策不变，反映其优先支持经济增长而非抗通胀。以下为两家央行政策对比：央行基准利率通胀目标政策立场美联储 4.25%-4.5% 2% 观望，警惕关税通胀日本央行 0%-0.1% 2% 超宽松，支持增长全球市场影响美元指数的强势和澳元兑日元的疲软反映了全球市场对央行政策和地缘政治的复杂反应。6月24日，标普500上涨1.11%至6092.18点，纳斯达克100创历史新高（22190.52点，+1.53%），受停火消息和美联储降息预期提振。航空股（JETS ETF +3.05%）和半导体股（SOXX +3.67%）领涨，而能源股（XLE -1.3%）因油价下跌承压。欧洲STOXX 600指数上涨1.11%，但日经指数期货下跌0.23%，反映关税担忧。澳元作为商品货币受油价和关税影响更大，而日元在避险情绪减弱下表现平稳，凸显央行政策对汇率的深远影响。编辑总结美元指数站上98.00关口，反映美联储对关税通胀的谨慎应对和市场对降息预期的平衡，而澳元兑日元在94.00关口承压，受到日本央行宽松政策和全球商品价格下跌的拖累。美联储与日本央行的政策分歧加剧了外汇市场波动，美元受益于高利率预期，日元则受限于超宽松政策。全球风险偏好因停火消息回升，但关税不确定性仍为商品货币和出口导向经济体带来压力。投资者应关注美国通胀数据和日本出口指标，以判断汇率的进一步走势。 2025年相关大事件 2025年6月24日：美元指数触及98.00，日内涨0.03%，澳元兑日元跌至94.00，市场受美联储和日本央行政策分歧影响。 2025年6月24日：美联储主席鲍威尔表示不排除提前降息，7月降息概率升至20%，美债收益率下跌。 2025年6月18日：日本央行6月会议概要发布，委员担忧美国关税影响，CPI升至2.3%，利率维持0%-0.1%。 2025年5月27日：美国4月PCE通胀数据降至2.1%，预计年底升至3%，美联储维持观望立场。 2025年4月15日：美元指数创年内高点98.50，受美联储高利率政策和避险需求推动。国际投行与专家点评 2025年6月24日，Jerome Powell，美联储主席：“通胀和就业形势可能支持提前降息，但我们需观察关税等政策的影响。”（来源：国会听证会） 2025年6月24日，Michael Barr，美联储理事：“关税可能推高通胀并导致经济放缓，货币政策需保持灵活性。”（来源：堪萨斯城联储奥马哈活动讲话） 2025年6月24日，日本央行匿名委员：“关税可能拖累出口，但工资增长和投资为经济提供支撑，需评估实际影响。”（来源：日本央行6月会议概要） 2025年6月23日，JPMorgan外汇策略师Tohru Sasaki：“美元指数受美联储高利率支撑，但日元可能因避险需求短期反弹，澳元受商品价格拖累。”（来源：彭博社报道） 2025年6月20日，Goldman Sachs首席经济学家Jan Hatzius：“全球央行政策分歧将加剧汇率波动，美元短期内仍具优势，但需警惕关税对商品货币的冲击。”（来源：CNBC报道）来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:12

什么是负利率？欧洲和日本负利率政策的动机有何不同？

O（长期再融资操作）的组合的目标是防止欧元区金融体系分裂。当时欧元区的葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙五国的银行体系资金遭遇外流问题，核心国德国却不断积累资金，而非向实体经济放贷。新政组合有助于解决这一问题。负利率政策的影响有哪些？社会各界对负利率政策的有效性仍未有统一答案。短期来看，负利率政策确实对提振经济和稳定汇率起着一定的积极作用，欧洲央行的非常规宽松举措部分缓解了希腊债务危机，丹麦也实现了预定汇率目标。但长期来看，这一政策的实施效果有限，比如日本通缩很长时间内依然根深蒂固，欧元区经济增长起起伏伏，欧元区耗费了四年时间才将CPI稳定于2%目标上方。【欧元区CPI年率，来源：TradingView】另一方面，负利率政策的代价不容忽视。依赖负利率政策可能会使得金融体系陷入流动性陷阱，日本企业即使获得低息贷款也仍不愿投资。此外，净息差收窄和向零售存款转移成本困难使得商业银行盈利长期受压，负利率债券的大规模存在使得债券市场失灵、风险定价也失真。欧洲是否将重返负利率时代？在川普2.0政府的高额关税威胁下，大量资金涌入瑞士法郎，这一传统上的避险货币兑美元在2025年前六个月升值10%左右。鉴于进口商品占瑞士消费者物价指数23%左右，瑞士法郎的大幅升值使得进口商品成本下降，抑制了通胀走势——2025年5月瑞士CPI年率转负至0.1%。在通缩和货币升值的双重压力下，瑞士央行6月宣布降息25bp至零利率，结束了两年半以来的正利率时代。该行预计还会进一步降息，这可能意味着今年晚些时候瑞士央行将带头令负利率政策重返欧洲。【瑞士央行政策利率，来源：Trading Economics】经济学家预计，瑞士央行将在9月政策会议上采取行动。原文链接

TradingKey06-25 16:38

不愿投资美元？全球央行开始将目光投向黄金和……

从当前的约20%回升至约25%，标志着欧元区走出债务危机的关键时刻。瑞银资产管理公司全球主权市场战略主管Max Castelli表示，“解放日”之后，央行管理者纷纷开始疑问美元是否已不再是安全资产。“在我记忆中，从未有央行提出过这个问题，哪怕在2008年金融危机之后也没有。” OMFIF调查显示，央行管理者对2035年美元在全球外汇储备中占比的平均预期为52%，虽然仍居第一，但低于目前的58%。欧元的高光时刻？调查受访者预计，欧元在十年内将占全球储备的约22%。哈佛大学教授、前国际货币基金组织首席经济学家Kenneth Rogoff指出，“欧元在全球储备中的占比几乎肯定会在未来几年上升，不是因为欧洲更被看好，而是美元地位正在削弱。” 但如果欧元区能扩大国债规模、整合资本市场，欧元吸纳更多储备的速度将会更快。当前欧元债券市场远小于29万亿美元的美国国债市场。欧洲央行行长拉加德也呼吁采取行动，提升欧元作为美元替代品的地位。汇丰银行全球央行客户主管 Bernard Altschuler表示，欧元是“目前唯一现实的储备货币替代选择”，如果相关问题得到解决，他认为欧元在2到3年内实现25%的份额是“现实的”。欧盟是全球最大贸易体，其经济规模远超除美元以外的其他竞争货币。人民币因资本管制而吸引力受限。推动转变的势头不断增强。欧洲近期已表现出削弱对美依赖的意愿，计划通过联合借贷加大国防开支。德国也在增加军费支出，欧盟则致力于资本市场整合。 OMFIF还调查了公共养老金和主权财富基金，这些机构普遍将德国视为最具吸引力的发达市场。瑞银的Castelli表示，近期关于欧元的询问大增，他预计到2020年代末，欧元有望恢复至25%的储备占比。在最乐观的预测中，前欧洲央行市场运营主管、现任智库Bruegel高级研究员Francesco Papadia估计欧元最快两年内就能回升至25%。他表示，与他交流的储备管理者比以前更愿意考虑欧元。中国央行前行长周小川也认同欧元在储备体系中的角色会提升，但他补充说，“还有很多功课要做”。

风起06-25 15:20

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CPT Markets外汇评析：美联储重申不着急降息，美元指数持续走跌！道琼指数延续涨势，市场情绪带动美股上涨！

于上月的98.0，也低于预期的100。欧元区方面，德国6月IFO商业景气指数从5月的87.5上升至88.4，好于预期的88.2。周三，美国经济日程将公布美国5月新屋销售总数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元维持在1.164的关键阻力水平下方盘整。上涨方面，欧元/美元目前的阻力为6月12日的高点1.16311，再来是1.1700水平。下跌方面，欧元/美元初步的支撑为1.1600水平，再来是EMA50所在的1.15260与6月19日的低点1.14458水平。阻力位: 1.16311 支撑位: 1.14458 美元指数(USDX)：新闻事件：周二，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌至97.975。美国美联储主席周二出席国会听证会时重申没有急着降息，直到更清楚地了解关税可能带来的通膨影响为止，而此前美国总统向美联储主席喊话称应降息至少2到3个百分点。地缘政治方面，由于以色列和伊朗达成停火协议后，投资人资金开始转向风险资产，美元兑多数主要货币走贬。经济数据方面，美国6月咨商会消费者信心指数为93.0，低于上月的98.0，也低于预期的100。周三，美国经济日程将公布美国5月新屋销售总数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元指数持续维持在98.300水平下方盘整。上涨方面，美元指数接下来的阻力为6月24日高点98.230与EMA50线均线所在的98.565，再来是6月23日的高点99.435。下跌方面，美元指数目前的支撑为6月13日的低点97.624，再来是97.00的整数水平。阻力位: 99.435 支撑位: 97.624 道琼指数(US30)：新闻事件：周二，道琼工业指数延续涨势，上涨至43089点。美国美联储主席周二出席国会听证会时重申没有急着降息，直到更清楚地了解关税可能带来的通膨影响为止，其他美联储官员也支持其论点，美联储官员哈玛克表示，目前没有任何迫切的理由降息。地缘政治方面，由于以色列和伊朗达成停火协议后，投资人资金开始转向风险资产，因此带动了美股上涨。经济数据方面，美国6月咨商会消费者信心指数为93.0，低于上月的98.0，也低于预期的100。周三，美国经济日程将公布美国5月新屋销售总数。技术面分析：道琼指数大幅上涨至43000点上方，受EMA50均线的支撑，目前前景保持看涨。上涨方面，道琼指数目前的阻力为斐波那契0.786的43262点，再来是44000点水平。下跌方面，道琼指数的初步支撑为EMA50均线所在的42327点，再来是斐波那契0.618的41841点。阻力位: 43262 支撑位: 41841 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited06-25 10:27

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