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港股周报：利空突袭，恒指冲高回落！

黄金国际(02259)$ Top10：比亚迪股份，周四晚上，比亚迪公布三季报，营收同比下滑3%，净利润下滑32.6%，股价一度跌超6%： $比亚迪股份-一百(01211)$ 下周值得关注的大事件： 1. 下周五，中国将公布10月进出口数据，关注外贸走势； 2. 下周，AMD、港交所、高通、ARM等公司将发布财报： $香港交易所(00388)$

老虎证券昨天17:35

比亚迪暴雷，新能源汽车霸主何去何从？

完全清仓，不得不感慨股神的预见性！ $比亚迪股份-一百(01211)$ $比亚迪(002594)$

老虎证券昨天14:56

ETF盘中资讯|“阿腾米”全线调整，香港大盘30ETF（520560）再跌0.92%，中信证券：港股风险偏好有望上行

股核心资产持续回调，中芯国际跌近5%，比亚迪股份跌逾4%，泡泡玛特、阿里巴巴、中国神话跌超3%，腾讯控股跌超2%，小米集团跌超1%。精选30只港股通中资大盘股——香港大盘30ETF（520560）午后调整加深，场内价格现跌0.92%，场内成交额超3333万元。中信证券指出，短期中美摩擦带来的不确定性将显著下降，或助力港股市场风险偏好上行。国投证券指出，"十五五"规划强调科技自立自强，推动科技创新与产业创新深度融合，聚焦AI、半导体等高科技产业，中美贸易关系缓和预期及南向资金持续流入，或持续提供支撑。【五点聊透：香港大盘30ETF值得配置】龙头荟萃：一键布局港股核心资产，避免个股选择风险；结构制胜：自带“科技+红利”哑铃策略，兼顾进攻与防守；估值低位：市盈率、市净率双低，配置性价比凸显；交易灵活：“T+0机制”+高流动性，适合波段与定投；长期价值：历史表现稳健，适合作为港股长期配置的底仓型工具。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理风险提示：香港大盘30ETF被动跟踪恒生中国（香港上市）30指数，该指数基日为2000.1.3，发布于2003.1.20，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界昨天14:55

恒生科技指数ETF(159742)红盘震荡，机构：港股科技板块或依然处在布局区

跌4.99%，中芯国际下跌3.47%，比亚迪股份下跌2.98%。恒生科技指数ETF(159742)上涨0.48%，最新价报0.83元。拉长时间看，截至2025年10月30日，恒生科技指数ETF近3月累计上涨10.00%，涨幅排名可比基金1/11。流动性方面，恒生科技指数ETF盘中换手4.07%，成交1.87亿元。拉长时间看，截至10月30日，恒生科技指数ETF近1月日均成交6.30亿元。截至2025年10月31日 10:26，中证港股通互联网指数下跌0.43%。成分股方面涨跌互现，趣致集团领涨2.91%，金山软件上涨2.41%，平安好医生上涨2.06%；狮腾控股领跌16.07%，中国儒意下跌2.53%，金山云下跌1.93%。港股互联网ETF(159568)上涨0.37%，最新价报1.91元。拉长时间看，截至2025年10月30日，港股互联网ETF近3月累计上涨4.86%，涨幅排名可比基金1/2。流动性方面，港股互联网ETF盘中换手10.62%，成交4129.60万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至10月30日，港股互联网ETF近1年日均成交2.19亿元。随着全球AI资本开支周期启动，国际投行纷纷调升股市评级，中国科技股作为AI应用与创新的重要阵地，正吸引全球资本再配置。同时，南下资金持续涌入，年内净买入额突破1.21万亿港元，创历史新高，“内资定价权”提升为板块注入坚实支撑。产业层面，港股科技企业已从传统互联网平台转型为“新质生产力”代表，覆盖AI、新消费、创新药等多重赛道。消息面上，英伟达在GTC华盛顿大会上披露Blackwell芯片全生命周期预计出货2000万块，是上一代Hopper架构的5倍，未来五个季度将贡献5000亿美元GPU销售额，需求强劲且订单尚未包含中国及亚洲其他地区。招商证券指出，Blackwell与即将推出的Rubin系列营收指引超预期，进一步巩固英伟达在AI基础设施领域的全球主导地位。华泰证券表示，港股科技板块或依然处在布局区。展望来看，在美联储新一轮宽松周期开启、互联网及科技新一轮进展等启动下，港股情绪或仍有进一步改善空间，科技板块或依然处在布局区。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达45.65亿元。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达55.64亿份，创近1年新高。资金流入方面，恒生科技指数ETF最新资金净流入832.94万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”3347.54万元，日均净流入达669.51万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年10月8日，恒生科技指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通互联网指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、金蝶国际，前十大权重股合计占比72.48%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天10:46

港股开盘：恒指跌0.07%、科指跌0.65%，券商及黄金股走高，生物医药及高铁基建股疲软

金融界昨天09:35

比亚迪：昔日卷王反 “被卷”，迪王能否成功破局？

$比亚迪股份(01211.HK) 于北京时间 10 月 30 日晚，港股盘后发布了 2025 年第三季度业绩。要点如下： 1. 收入略低于预期，主要由于卖车单价环比下滑：三季度比亚迪受限于反内卷对价格战的限制，对二季度的折扣有一定的回收，所以市场认为比亚迪本季度卖车单价开始环比上行，但由于比亚迪销量结构中售价更高的高端化（仰望，腾势，方程豹）+ 出海车型占比有所下滑，一定程度上拖累了卖车单价。卖车收入由于卖车单价的环比下滑低于预期，而比亚迪电子收入本季度也呈现了环比下行的趋势，最后整体收入 1950 亿，略低于市场预期 1995 亿，同比也下滑了 3%。 2. 卖车毛利率有所回升：但好在，卖车毛利率本季度终于从上季度的低谷期走出来了，环比上行了 1.9 个百分点至本季度 20.6%，海豚君认为主要由于比亚迪的资本开支节奏本季度有所放缓，固定资产也环比上季度有所下滑，整体摊折金额有所控制，以及供应链上可能也有一定的降本所致。 3. 单车净利也终于走出低谷，主要由于三费投入的削减：本季度实际的单车净利 0.62 万元，略低于预期市场预期的 0.65 万元，但环比上季度最低谷的 0.49 万元上行了 1600 元，主要仍然由于毛利率的环比上行和三费的大幅收缩。比亚迪核心三费环比下滑了接近 20 亿，巨额的研发费用投入终于看到有收窄的趋势（环比下滑 12 亿至 142 亿），而管理费用同样也在控制（环比下滑 6 亿），最后本季度归母净利也环比回升 14.4 亿至 78 亿。 4. 核心利润率也有所回暖：比亚迪的单车核心经营利润终于也有所回升，从上季度的最低谷 0.25 万元回升至本季度 0.57 万元，基本与一季度持平，环比回升的主要原因仍然是卖车毛利率的环比上行，以及对三费的大幅缩减，核心经营利润率也从上季度的 1.4% 环比上行至本季度 3.2%。海豚君观点：整体来看，由于三季度比亚迪汽车销量还是在环比下滑的，所以市场本身对比亚迪此次财报的预期也不高，而此次比亚迪财报虽然实际表现还是要略低于市场预期，但是从比亚迪自身而言，三季度卖车毛利率和单车净利环比都有所回升，比亚迪确实已经了走出二季度的经营底部。而比亚迪在大规模价格战受到反内卷的限制下，三季度销量和市占率双双下滑，比亚迪也采取了一些措施，来应对来自竟对的竞争： ① 对于插混车型：比亚迪于 8 月升级了 DM5.0 技术，将百公里馈电油耗从 2.9L 降至 2.6L，但同样吉利在 2025 年 6 月也发布了雷神电混 2.0 技术，百公里油耗从 2.9L 降至 2.67L，而其他插混玩家也发布了奇瑞 C-DM 6.0 技术，比亚迪的插混技术仍然无法拉开技术代差。因此比亚迪在 9 月，又推出了多款升级车型（比亚迪唐 DMI，秦 PLUS，海豹 07，宋 Pro 等），主要对于插混车型升级了电池容量和续航里程，做到加量不加价，如秦 Plus 纯电续航 128km, 相比 2 月推出的 55km 纯电续航续航翻倍，一方面是为了应对新能源购置税减半征收的要求，另一方面也是为了防守逐步被竟对啃食的插混基本盘。而对于原先定位在高端越野的方程豹品牌，由于高端化突破仍然比较困难，也推出了针对 10-20 万元的中低价车型钛 3 和钛 7，抢占平价越野市场，目前这两款车型的销量和订单量都还不错。 ② 对于纯电车型：虽然今年 3 月比亚迪推出了超级 E 平台，配备新一代超快充电池 + 高性能电机 +SIC 芯片（支持 1500 伏高压并在 200°C 高温下工作），可充电 5 分钟实现 400 公里续航，但目前该技术还只应用于汉 L 和唐 L 等 20 万以上高端车型，且比亚迪超充桩的建设仍还在逐步建设中，仍然没有守住纯电的市场份额。而后续比亚迪计划通过降低 “超级 E 平台 “成本，使在低价纯电车型上也搭载该技术（低于 15 万元的车型），以及加快超充桩的建设，从而实现对纯电基本盘的有效防守。海豚君预计在四季度购置税退坡带来的抢购效应，以及比亚迪从 9 月末开始对插混车型的升级下，预计四季度销量会继续环比上行 29% 至 144 万辆，达到 2025 年全年 470 万辆销量预期，而卖车毛利率和单车净利也会由于规模效应的释放，可能还会呈现继续边际上行趋势。从比亚迪的股价来看，自 2025 年 5 月高点已经回撤了有 30%，核心原因仍然是在于比亚迪在 2025 年 “智驾平权 “大新品周期打的不及预期情况下，也受限于政策的反内卷限制，无法采用大规模价格战来形成对市占率的有效防守，而据路透社报道比亚迪也下调了年初制定的 550 万辆至 460 万辆。而在海豚君对 2025 年 470 万辆的销量预期下，对应的比亚迪 2025 年 P/E 倍数仍然有 25 倍，这个估值并不算便宜，尤其在海豚君预计的 2025 年净利还要同比下滑 10% 的情况下。而从比亚迪历史的销量轨迹来看，销量的上行趋势高度依赖每一代产品周期的打法（如插混 DM 技术形成的技术代差），但 2026 年比亚迪整体的车型周期打法尚不明朗，以及 2026 年还面临购置税退坡对于需求端的负面影响，在尚未看到有明显的上行催化剂情况下，海豚君对于比亚迪的投资仍然持相对谨慎的态度。 PS：比亚迪是一家业务结构复杂的公司，涵盖汽车、手机部件及组装、二次充电电池及光伏等业务，但海豚君去年 7 月份完成的比亚迪的深度文章《比亚迪：最会做电池的整车厂》、《比亚迪：暴涨过后，富贵稳中求》已经帮大家找出了核心，业务太多太杂但核心还是看汽车业务，需要了解这个公司的，可以先回溯一下我们以上两篇分析。以下是详细分析：一. 卖车毛利率有所回暖每次业绩放榜，市场仍然最为关心比亚迪的汽车业务毛利率情况。三季度由于卖车销量已经是明牌，比亚迪因为三季度迎合 “反内卷” 政策，对二季度大额促销折扣的部分回收，以及实施降库存战略，三季度的卖车销量反而相比二季度还要环比下滑 2.7 个百分点至 114.5 万辆。而从比亚迪本季度的毛利率来看，由于三季度比亚迪对卖车折扣有一定的收回，所以市场预计的卖车单价和卖车毛利率都是呈现环比上行的趋势。三季度实际卖车毛利率 20.6%，环比上季度低谷期 18.7% 上行环比上行了 1.9 个百分点，但仍然要低于市场 21.1% 的预期，而卖车单价本季度还是在环比下滑的，毛利率提升主要由于单车成本的下降。从单车经济角度具体来看， 1）单车价格：出海 + 高端化占比下滑拖累了卖车单价三季度单车价格继续环比下滑 600 元至 13.67 万元，虽然三季度比亚迪受制于反内卷政策，对二季度大规模的促销折扣有所收回（可见《比亚迪：血洗新能源，“价格屠夫” 再次来袭！》）。但本季度车型结构中单价更高的出海 + 高端化车型的占比有所下滑，出海 + 高端化车型（腾势 + 仰望 + 方程豹除低价钛 3）占比环比下滑了 1.1 个百分点至 26.9%，拖累了卖车单价。 2）单车成本：单车成本下滑，带动了卖车毛利率回升二季度单车成本 10.85 万元，环比下滑了 0.3 万元，带动了本季度毛利率的环比回升。而海豚君认为本季度单车成本下滑的原因主要有： ① 比亚迪的资本开支节奏本季度有所放缓，固定资产也环比上季度有所下滑，预计三季度整体摊折金额可能有所下滑； ② 对上游供应链上可能也有一些成本的压降； 3）单车毛利：单车毛利环比回升 0.2 万元本季度单车毛利 2.8 万元，环比上季度回升 0.2 万元，卖车毛利率也从上季度 18.7% 环比回升 1.9 个百分点至本季度 20.6%。 2. 单车净利因为三费投入大幅收缩，环比也在上行本季度归母净利环比回升 14.4 亿至 78 亿，回升的主要原因是比亚迪的核心三费环比下滑了接近 20 亿，比亚迪巨额的研发费用投入终于看到有收窄的趋势，而管理费用同样也在收缩。本季度实际的单车净利 0.62 万元，略低于预期市场预期的 0.65 万元，但环比上季度最低谷的 0.49 万元上行了 1600 元，主要仍然由于毛利率的环比上行和三费的收缩。具体来看： 1）研发费用：终于开始有所克制二季度比亚迪研发费用 141.5 亿，环比下滑了 12.2 亿元，同样也要低于市场预期的 153.4 亿元，比亚迪巨额的研发费用终于有所克制。在电动化上，比亚迪在 8 月宣布其第五代 DM 技术再次进化，NEDC 百公里亏电油耗大幅降低 10%，达到 2.6L。而在智能化上，一直以来智能化都是比亚迪的明显的短板，比亚迪也在研发费用上狂投，全力押注智能化下半场，为下一个大新品周期做准备。比亚迪目前合作的智能驾驶硬件供应商包括英伟达、地平线、德州仪器、华为等，而公司供应链方案与自研方案并重，但在战略方向上以转向自研为主（自研智驾芯片 + 算法），层层加码押注智能化下半场，同时致力于提升技术自主性和成本控制力。 2）销售费用：销售费用 61 亿，对于经销商返利有所收回三季度销售费用 61 亿，低于市场预期 67 亿，环比上季度下滑了 1.3 亿，由于比亚迪中低端车型基本都采取经销的模式，而二季度比亚迪向经销商仍有返利（单车 666 元），三季度该返利政策取消，带动了本季度销售费用的环比下滑。 3）管理费用：环比下滑 6 亿元本季度管理费用 48.8 亿，大幅低于市场预期的 54.5 亿元，同样也呈现缩窄趋势。而如果看比亚迪的单车核心利润情况（核心经营利润=总毛利 - 三费），比亚迪的单车核心经营利润终于也有所回升，从上季度的最低谷 0.25 万元回升至本季度 0.57 万元，基本与一季度持平，环比回升的主要原因仍然是卖车毛利率的环比上行，以及对三费的大幅缩减，核心经营利润率也从上季度的 1.4% 环比上行至本季度 3.2%。 3. 比亚迪市占率仍还在下滑轨道从按季追踪的比亚迪市占率表现来看，比亚迪整体卖车市占率自 2024 年二季度达到高点 36% 之后就一路下滑，今年三季度市占率已经环比下滑 3.6 个百分点至 27.4%。具体来看： 1）插混技术代差被追平，价格战受限下市占率仍处于下滑轨道：比亚迪的 DM 5.0 技术虽然在 8 月有所小升级，将百公里馈电油耗从 2.9L 降至 2.6L，但同样吉利在 2025 年 6 月也发布了雷神电混 2.0 技术，百公里油耗从 2.9L 降至 2.67L，而其他插混玩家也发布了奇瑞 C-DM 6.0 技术，比亚迪插混技术的领先优势基本已经被追平。同样比亚迪调价策略仍然受制于 “反内卷” 限制，无法掀起行业大规模的价格战，尤其在智驾版车型不急预期的情况下，市占率正在被同样位于 10-20 万元的大众市场玩家零跑，吉利，长城，长安，奇瑞等逐步瓦解，仍处于下行轨道中。但比亚迪于 9 月对插混车型陆续推出了更大电池更长续航的版本，加量不加价（如 9 月推出秦 Plus 128km 纯电续航车型，相比 2 月推出的 55km 纯电续航有所提升，一方面是为了应对新能源购置税减半征收的要求，另一方面也是为了防守逐步被竟对啃食的插混基本盘。 2）纯电车型销量和市占率都在环比下滑：纯电车型方面，虽然今年 3 月比亚迪推出了超级 E 平台，配备新一代超快充电池 + 高性能电机 +SIC 芯片（支持 1500 伏高压并在 200°C 高温下工作），可充电 5 分钟实现 400 公里续航，但目前该技术还只应用于汉 L 和唐 L 等 20 万以上高端车型，且比亚迪超充桩的建设仍还在逐步建设中，仍然没有守住纯电的市场份额。三季度比亚迪纯电车型销量环比下滑了 4% 至 58 万辆，同样纯电市占率也下滑了 3.6 个百分点至 22.7%。但比亚迪计划降低 “超级 E 平台 “成本，目前已在合肥建立 SIC 工厂，能够降低 SIC 成本 30%-50% 并支持 100 万台汽车，使在低价纯电车型上也搭载该技术（低于 15 万元的车型），从而实现对纯电基本盘的有效防守。 4. 比亚迪去库存基本完成，库存水位已恢复到合理水平从比亚迪本季度自身的库存水位来看，二季度开始就已经在去库存，存货周转天数从一季度库存高点 90 天下滑到三季度 79 天，处于合理水平。同时从比亚迪经销商库存的变化来看，比亚迪自自 6 月开始就在减产去库存，6 月比亚迪通过实施 “熔断” 机制，精简 SKU，加快返利等措施，目前比亚迪经销商库存深度也已经恢复到合理水位。 5. 出海三季度环比有所下滑，但预计整体向上趋势不改比亚迪一直被市场期待的两个方向：高端化和出海，高端化突破仍然较难，需要智能化 + 品牌力 + 营销端的三重发力，虽然比亚迪在高端化上发力已久，但目前效果仍然较为一般，比亚迪在原先定位高端化的品牌方程豹上也在开始推出 10-20 万元的平价版车型，如钛 3 和钛 7。而今年比亚迪的出海趋势仍然表现不错，虽然三季度环比略有下滑，但整体出海向上趋势不改，也是比亚迪发力的重点方向，尤其在中国新能源车接近红海的竞争环境下，而海外车型预计单车净利能达到 1.4-1.6 万元，远高于国内约 0.4-0.6 万元，能提供更高的毛利和净利安全垫。 2025 年前三季度比亚迪出海销量 68.6 万辆，同比提升 130%，预计 2025 年出海销量能完成年初制定的 90-100 万海外销量目标。比亚迪本季度资本开支虽有下滑，但相比于 2024 年 200 多亿的资本开支投入还是有明显上行，而比亚迪在建工厂本季度也环比上行 132 亿至 488 亿，结合比亚迪在国内已经减产和之前的增发行为，预计仍然还在为投入海外产能，尤其在 2026 年购置税退坡后，国内需求仍然存在较大不确定性，而海外对比亚迪 2026 年销量和利润的贡献则更为重要。

海豚投研昨天01:15

万亿资金抢筹港股科技资产，恒生科技指数ETF(159742)回调蓄势

芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通互联网指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、金蝶国际，前十大权重股合计占比72.48%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 10:56

腾讯成立正能量算法工作专班，恒生科技指数ETF(159742)盘中上涨近1%

芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通互联网指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、金蝶国际，前十大权重股合计占比72.48%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-29 10:44

恒生科技指数ETF(159742)冲击4连涨，机构称恒生科技板块或长期占优

芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通互联网指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、哔哩哔哩-W、阿里健康、快手-W、金蝶国际，前十大权重股合计占比72.48%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 11:05

港股IPO募资全球居首！香港大盘30ETF（520560）涨近1%！机构：科技与周期板块成外资配置主线

设银行、美团-W、中国移动、工商银行、比亚迪股份、中芯国际、中国平安。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-27 11:23

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