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车圈反内卷再出重拳，工信部大动作，直指“供应商支付账期不超过60天”执行难题，重点提及四大问题
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10日夜至11日，吉利汽车、长安汽车、比亚迪、奇瑞汽车、小鹏汽车、小米汽车、长城汽车、零跑汽车、上汽集团、北汽集团、蔚来、理想汽车、江淮汽车等10多家车企纷纷跟进。 6月12日，工业和信息化部相关负责人早间表示，随着新能源汽车市场竞争加剧，竞争压力从整车向产业链环节传导，出现了供应商货款支付账期加长、资金周转困难等现象，不利于产业技术创新和健康可持续发展。汽车企业主动承诺“支付账期不超过60天”，是积极响应国家号召、践行社会责任与企业担当的体现，对构建“整车—零部件”协作共赢发展生态具有重要意义。不过当时，外界对于17家主流车企的质疑声音不断。有供应商提到“60天账期和60天到款是两个概念！”同时，针对收货计算、账期计算、开票计算、支付方式、账期生效日期等等不少供应商也提出质疑。据凤凰网财经报道，据其介绍，过去的结算模式为 “交付后120天才能开票，外加180天兑付期”，这意味着企业需等待近一年才能收回现金。而现在如果是把开具承兑汇票的时间缩短了60天，看似是政策要求的 “达标操作”，实则可能只是将汇票兑付的时间节点往前推移，并未真正改变 “以票抵款” 的支付逻辑。一位车企供应商坦言，鉴于之前车企是收货120天后才给汇票，自己担心车企未来只是将开具汇票的时间从120天缩短到60天，而不是真正把钱在60天内打到自己账户上。国内众多车企现金流压力不小此外，对于执行“付款账期缩短至60天”一事，国内众多车企现金流压力不小。 2025年一季度，A股乘用车行业8家上市公司合计经营现金流净额为-23.76亿元，创5年来最低。以北汽蓝谷为例，其2025年一季度经营性现金流为-2.37亿元，现金储备36.87亿元，以2024年232.79天的应付账款周转天数计算，若实行60天账期，其需提前支付56.9亿元，资金缺口超20亿元，需消耗全部现金并透支未来3个月收入。即便是新能源一哥比亚迪其现金流也难以覆盖应付账款。比亚迪2024年应付账款周转天数为127天，其2025年一季度应付账款为2507.73亿元，现金流为85.81亿元，若账款缩短至60天，需提前支付约1250亿元的供应商款项。比亚迪一季度末现金储备约1949亿元，理论上可覆盖短期债务，但如果保留用于海外工厂建设、研发投入的现金，也有相当大的困难。造车新势力蔚来汽车也同样面临这样的情况，蔚来一季度应付账款总额为150亿元，2024年账期周转天数是197天，若承诺60天账期，需提前支付总额104亿元。但蔚来实际可用现金约为123亿元，看似现金可覆盖缺口，但还需应对二季度研发投入等刚性支出。另外，17家车企历史包袱也很大。Wind金融终端显示，2024年汽车行业应付票据占应付账款比例已超60%，应付票据余额超1万亿元。除了要支付眼前的款项之外，此前超1万亿元余额的应付票据的窟窿也需要车企想办法填上。将指导行业机构研究制定汽车行业结算支付规范目前针对“付款账期缩短至60天”在执行层面的问题，在开通重点车企践行账期承诺反映窗口的同时，工信部提到相关承诺如何进一步落实兑现备受社会关注，此次开通重点车企践行账期承诺线上问题（建议）反映窗口，旨在受理中小企业有关问题（建议），推动重点车企改进管理流程、优化支付方式，将《保障中小企业款项支付条例》落在实处，切实履行账期承诺，惠及广大中小企业。下一步，工信部还将指导行业机构研究制定汽车行业结算支付规范，推行合同范本，进一步规范汽车企业供应商货款支付流程，推动构建“整车—零部件”协作共赢发展生态，促进汽车产业健康可持续发展。
金融界07-09 18:08
7月9日宁组合上涨0.1%，板块个股昭衍新药、科沃斯涨幅居前
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.61%）、阳光电源（-0.57%）、比亚迪（-0.33%）、斯达半导（-0.31%）、华熙生物（-0.18%）、通策医疗（-0.1%）、爱尔眼科（0.24%）、三安光电（0.48%）、凯莱英（0.57%）、亿纬锂能（1.15%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 603127 昭衍新药 26.52 7.15 -2475.76万 -1.70 2 603486 科沃斯 58.2 3.71 5858.12万 9.32 3 300750 宁德时代 270.8 2.84 3.68亿 4.64 4 300347 泰格医药 57.58 2.06 -480.78万 -0.47 5 300014 亿纬锂能 45.03 1.15 9879.22万 6.47 6 002821 凯莱英 88.27 0.57 2166.71万 5.55 7 600703 三安光电 12.5 0.48 2139.27万 5.68 8 300015 爱尔眼科 12.31 0.24 5857.21万 7.26 板块跌幅居前的股票包括：石头科技（-2.57%）、福斯特（-1.86%）、恩捷股份（-1.53%）、爱美客（-1.47%）、豪威集团（-1.43%）、迈瑞医疗（-1.31%）、中微公司（-1.16%）、药明康德（-0.99%）、北方华创（-0.84%）、汇川技术（-0.62%）、隆基绿能（-0.61%）、阳光电源（-0.57%）、比亚迪（-0.33%）、斯达半导（-0.31%）、华熙生物（-0.18%）、通策医疗（-0.1%）
金融界07-09 17:57
沪指盘中突破3500点！海外关税风云再起！港股通科技30ETF(520980)换手率超14%交投活跃，恒生科技ETF基金(513260)跌近1%溢价频现！
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小鹏汽车跌超2%，腾讯控股、小米集团、比亚迪股份、京东集团跌超1%。截至2025/7/9 15:58 【机构评港股：估值修复潜力可观，政策助力科技腾飞】方正证券表示，在当前PPI等价格指标持续处于负增长环境中，“反内卷”政策释放了积极信号，对于后续企业盈利改善具有重要意义。借鉴历史经验，上轮供给侧改革后港股市场主要宽基指数表现强势，结构上看，直接受益供给侧改革的房地产、材料和能源板块以及受益于风险偏好提升的新兴成长板块表现均比较亮眼。往后看，本轮港股上涨行情有望延续。驱动本轮港股走强的因素并未出现反转，我国经济基本面韧性强，并且当前处于盈利下行周期尾声阶段，叠加一系列政策利好出台，市场风险偏好显著改善。此外南下资金仍在持续加速流入港股市场，流动性环境整体较为友好，并且后续有望进一步流入推动港股行情向好前进。（来源：方正证券20250708《供给侧改革下港股行情回顾与展望》）对于当前港股科技板块，东吴证券认为： 1. 估值水平处于历史较低位：截至2025年7月8日，恒生科技ETF基金（513260）标的指数市盈率PE-TTM 20.1倍，港股通科技30ETF（520980）标的指数市盈率PE-TTM 21.65，低于中证科技指数的市盈率和市净率。市盈率PE-TTM分别位于近10年20.2%、8.8%分位数，估值水平处于历史较低区间，指数具备更高的安全边际和潜在的增值空间。 2. 多方向驱动科技行业发展：资金面，南向资金持续流入港股，带动整个港股市场的活跃度大幅提升。港股通资金持续流入科技板块，资金对科技板块的关注度也在持续升温。政策面，高层近来不断出台协同政策，多方面为港股科技企业的发展营造了极为有利的外部环境。盈利面，港股科技板块在过去多年的表现中，分红能力逐步上升，显示出其盈利能力的不断攀升和业绩兑现。 3. 估值修复空间：截面数据角度，对比美股科技龙头来展望中国科技股估值重估的空间，目前港股科技股仍有较大的修复空间。截至2025年6月30日港股市场市值排名前十的科技相关个股的PE-TTM为27.34倍、PS-TTM为6.24倍，较美股市场分别存在54.7%和100.55%的理论上行空间。时序数据角度，随着AI技术的快速发展和格局的改变，港股科技公司迎来了新的发展机遇，重达2021年度估值水平。但仍然隐含着一些政策、市场和业绩兑现层面的潜在风险。（来源：东吴证券20250706《估值修复潜力可观，政策助力科技腾飞》）【港股科技板块如何布局？】值得关注的是，港股通科技30ETF（520980）标的指数AI纯度超80%，科技属性更强。从指数成分股的AI含量来看，国盛证券计算了各指数成分股中属于港股人工智能概念股票的权重占比，港股通科技30ETF（520980）标的指数恒生港股通中国科技指数AI纯度更高，超过了80%，恒生科技ETF基金（513260）标的指数紧随其后，大幅高于恒生指数。（来源：国盛量化20250704《恒生科技指数在当前宏观环境下具备较高的投资价值》）资金面上，2025年上半年，南向资金合计“扫货”超7300亿港元，仅半年流入规模便已达历史年度净买额的次高纪录。截至7月8日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股中芯国际、美团、快手、小鹏汽车获南向资金青睐，净买入金额分别达35.1亿、32亿、10.1亿、9.8亿港元。截至2025/7/8 看好AI软硬件突破带来的颠覆性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖科技赛道，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 17:49
豪恩汽电收盘上涨1.48%，滚动市盈率63.45倍，总市值64.53亿元
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、东风本田、广汽丰田、东风日产、吉利、比亚迪、一汽红旗、通用五菱、长城、小鹏、理想、赛力斯、合众等多家车厂认可。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.87亿元，同比35.48%；净利润1841.82万元，同比4.44%，销售毛利率19.92%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 豪恩汽电 63.45 63.95 4.85 64.53亿行业平均 44.40 46.39 3.71 84.57亿行业中值 35.85 39.45 2.98 49.54亿 1 郑煤机 7.41 7.50 1.31 295.13亿 2 华域汽车 8.61 8.62 0.91 576.63亿 3 模塑科技 10.76 10.83 1.86 67.84亿 4 潍柴动力 11.48 11.59 1.48 1321.30亿 5 常润股份 11.82 12.05 1.75 29.55亿 6 常熟汽饰 12.36 11.87 0.97 50.51亿 7 威孚高科 12.51 11.05 0.91 183.30亿 8 富维股份 13.93 14.07 0.84 71.56亿 9 天有为 13.96 14.08 5.10 160.03亿 10 富奥股份 14.84 14.85 1.24 100.44亿 11 岱美股份 14.96 15.21 2.47 122.04亿 12 宁波华翔 15.37 15.88 1.27 151.29亿
金融界07-09 17:48
宁德时代历史新高，反内卷能带来牛市吗？
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至6万/吨，新能源车以价换量，龙头公司比亚迪等多轮降价，1-5 月中国汽车行业利润下降 11.9%！ $比亚迪股份(01211)$ 由此来看，反内卷已经到了不得不为的地步！但是，反内卷的提法并不新鲜，2023年12月，中央经济工作会议提到部分行业产能过剩；2024年7月，中共中央政治局会议首提强化行业自律，防止内卷式恶性竞争；2025年3月，政府工作报告提出要打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，综合整治“内卷式”竞争。除此之外，从去年开始，中国光伏行业协会已经多次召开防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会，但从股价上看，通威股份还是在今年6月创下数年来新低：因此，此次反内卷政策会不会又是短线脉冲行情？分板块看，光伏行业已经大亏6个季度，行业龙头亏得惨不忍睹，小公司更是难以为继，部分玩家已经开始剥离光伏业务，如麦迪科技今年1月剥离光伏业务。因此，即使国家不出手，光伏产能也必然进入产能出清状态。新能源汽车产业链有些复杂，于宁德时代而言，公司已经渡过悲观时刻，今年一季度营收、净利润更是双双增长，利润率更是创下历史新高！整车厂虽然价格战不断，但比亚迪的利润规模及盈利能力皆处于历史高位，**、小米等玩家背后实力雄厚，远未到产能出清地步。互联网行业，尤其是最近的外卖大战，美团、阿里、京东投入数百亿补贴，势必要决一胜负。这些巨头，更是拥有足够内卷的实力，如果靠行业自律出清，不太现实。因此，从最近的股价来看，反内卷政策并未带动股价回升，阿里巴巴今日更是大跌近4%，创阶段新低！钢铁、煤炭等传统行业虽然也有内卷情况，但目前，相关产品的价格不算太低：因此，反内卷在光伏行业或有明显效果，其他行业如果不出台强制性政策，很难止战。 2015年，国内也曾实行供给侧改革，淘汰落后产能，但当时针对的主要是煤炭、钢铁等传统行业，这些行业大都是国有企业，政策落地效果较好，而当前内卷严重的行业主要集中在新兴产业，玩家大都是民营企业，单纯的号召恐怕效果较差，而且，还要考虑去产能带来的失业率提升影响。由此来看，反内卷最受益的产业是光伏，其他行业或效果不明显。根据统计局今日公布的数据，6月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.6%，大于5月份3.3%的降幅，同时创下2023年7月以来的最大跌幅：至此，PPI指数已经连续33个月下滑，逼近供给侧改革出台时54个月的记录！从PPI与上证指数的走势对比来看，两者有一定的正向关系，在市场预期PPI有望回升或数值为正时，上证指数的走势都还不错：因此，观察后续PPI指数能否回升，如果持续下降，或预示反内卷政策效果不佳，相关板块的行情或是昙花一现。
老虎证券07-09 17:08
刚刚，差点突破！全网刷屏
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州茅台、美的集团、招商银行、长江电力、比亚迪、中国平安、紫金矿业、汇川技术、迈瑞医疗。其中，北向资金对宁德时代持仓近1531亿元，对贵州茅台持仓市值1027亿元，对美的集团持仓市值约742亿元，持有招商银行市值超627亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）增减持方面，以加权平均成交均价计算，北向资金二季度净买入547.74亿元A股，为连续第二个季度增持。其中，二季度净买入金额前五的股票依次为宁德时代、恒瑞医药、东鹏饮料、紫金矿业和药明康德，净买入金额分别为125.81亿元、73.57亿元、40.37亿元、39.8亿元和33.2亿元。减仓金额前五的股票依次为贵州茅台、美的集团、五粮液、京东方A和立讯精密，二季度净卖出金额分别为103.18亿元、81.27亿元、42.67亿元、41.6亿元和36.4亿元。 2 “反内卷”刷屏了 “反内卷”火了！政策密集出台，券商研报刷屏。广发证券首席经济学家郭磊认为，反内卷具有三重意义： 1.打破"囚徒困境"：不能一群聪明的市场主体，竞争出没有赢家的市场。 2.改善“供需比”：那么高的实物增长，应转化为可持续的利润增长。 3.终结“竞底竞争”：综合化的全球供给能力，必须超越单一的规模经济。“竞底竞争”的逻辑是极致性价比，它背后是规模经济；但国内企业可利用的优势不止是规模经济，还包括研发、技术、品牌、供应链效率等。“反内卷”有助于在参与全球产业链分工和专业化的过程中，形成长期稳定的供需关系，这在目前逆全球化升温、供应链分割化的背景下具有战略意义。近日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强提出对中国经济“反内卷”、“再平衡”的一些建议分析。邢自强认为，对中国来说，其实汇率不再是这一轮中美博弈的核心，刑自强对人民币汇率的判断，接下来兑美元12个月也就升1%，几乎相当于不升值，但预计今年还是有可能继续降息15个基点。他指出，目前，一个明确的信号是：改革和再平衡的议题重新放到了比较重要的中心舞台；这也就意味着要反内卷，减少所谓的投资过多，产能过剩、供需不平衡；这个不能停留在纸面上，停留在文件上，还需要改革几个层面，后续的“十五五规划”会成为非常重要的试金石之一。总体来说，从全球视角来讲，邢自强指出，资产配置上确实存在着对美元资产“一枝独秀”、“例外论”的去魅和退坡，这对包括香港市场在内的中国市场是有利的，但最重要的，还是中国自身的再平衡改革。 3 高盛：中国资产派息创新高，估值有望拔高超15%！大A突破3500点，又有外资大行看好中国资产。近日，高盛研究团队发布一篇名为《奏响中国现金交响乐中的回报乐章(China Strategy: Orchestrating Returns in China's Cash Symphony)》的报告。高盛认为，中国资产的估值有望迎来提升。回顾此前，在“国九条”等政策的推动下，加上强劲的现金流和大量的现金储备，中国上市公司在2024年创造了前所未有的现金回报。 2024年在中国内地、中国香港和美国上市的4300多家中国公司累计派发2.7万亿元人民币。中国上市公司的股息支付率2024年达到39%，高于2023年的37%，高于过去十年的平均水平31%。高盛表示，预计到2025年底，中国在岸和离岸上市公司总共将增加10%至3万亿元人民币的股息，规模将达到历史新高。该报告认为，在当前低利率环境下，中国上市公司派息/回购规模的持续增长将吸引更多投资者，企业估值也有望水涨船高。高盛预计，上市公司若将总现金支出的10%用于派发股息或回购，将有助于提升14%的公司估值；若中国上市公司派息率达到欧洲和亚洲的平均水平，未来10年中国内地上市股票的估值可能会上升15%至25%。
格隆汇07-09 15:57
中证A100指数下跌0.21%，前十大权重包含比亚迪等
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2.88%）、紫金矿业（2.65%）、比亚迪（2.4%）、中信证券（2.22%）。从中证A100指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比65.86%、深圳证券交易所占比34.14%。从中证A100指数持仓样本的行业来看，工业占比21.52%、金融占比17.53%、信息技术占比14.75%、原材料占比9.63%、可选消费占比8.24%、主要消费占比8.19%、医药卫生占比7.58%、通信服务占比5.39%、公用事业占比3.60%、能源占比2.47%、房地产占比1.11%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相1具体做法：每步选样时，计算指数样本一级行业自由流通市值占比，确定相较样本空间市值占比最低的行业，选取该行业自由流通市值最大证券作为指数样本，重复该步骤直至样本数量达到100只。同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。每次调整的样本比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，选样方法（4）中的入选顺序在前80名的新样本优先进入，在前120名的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通或深股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。
金融界07-09 15:27
多重利好来袭，A股迎关键点位，大盘核心宽基成胜负手！800ETF(515800)盘中价刷新年内新高，资金跑步入场！
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超4%，中国平安、招商银行、兴业银行、比亚迪、美的集团、东方财富、中信证券微跌。【机构速评：突破3500点的关键？后市怎么看？】招商证券表示，推动沪指站上关键点位的力量是反内卷和AI。近期“反内卷”驱动钢铁、新能源、建材领涨，AI驱动科技龙头等表现亮眼，两者共同推动上证指数于本周五站上扭亏阻力位。中长期来看，“反内卷”或驱动上市公司持续削减资产开支，出清过剩产能，经济供求关系边际改善，推动企业盈利能力和内在回报稳步提升，“高质量”股票有望成为推动指数突破的第一股力量。而围绕AI的基础设施建设，和应用所扩散出的投资机会，或成为推动A股向上的第二股核心力量。左手高质量股票，右手大空间赛道的新哑铃形是下半年配置选择。（来源：招商证券20250705《A股投资策略周报》）国泰海通指出，其在4月7日后前瞻且坚定研判了中国股市的升势。判断下一阶段，股指短期仍有一定空间，但此时股指或横盘整固为主。应聚焦：1）7月4日，美再次向全球发起关税威胁，前期地缘缓和的预期，有所波折反复；2）上半年表观经济数据尚可，短期出台进一步规模性经济举措必要性下降；3）股市在估值水平整体提高后，中报季临近，也需要进一步检视增长水平；4）6月以来，IPO受理数量与计划募资规模显性抬高；上市公司披露计划减持规模有所提高；交易所修改ST股票涨跌幅宽度。以上边际的变化，均有望令股市短期预期上修放缓，交易进入相对平衡的阶段。但要清晰，横盘整固是为蓄力新高，这与战略看多中国股市并无相悖，股市并非今日起涨，也有夯实必要，贴现率下降推动中国股市走向“转型大行情”将在金秋时节进一步表现。具体来看，中国经济治理思路关注反内卷，低价治理与防止无序扩张正打开新的投资空间。从近期经济政策取向中，能够看到高层治理思路向民生领域倾斜，下半年，清偿企业欠款行动与改善企业现金流或成为亮点举措。7月1日，高层会议聚焦“反内卷”，从历史来看，该高层会议频率不高但其议题往往是下一阶段经济治理与政策的重心，本身表明“反内卷”重要性的提级与执行力的提高。如果上市公司是中国经济的一个缩影，那么“增收不增利”是当下亟待解决的问题，持续的低价无序竞争并不有利于可持续发展。央行一季度货币政策报告专栏所指，“价格调控思路上，要从以前的管高价转向管低价，从支持规模扩张转向高质量发展，从防垄断转向防无序竞争”，或提供了面向不同环节的治理思路。在“实然”不足的时期，解决问题的“应然”是关键，风起于青萍之末，经济治理思路的转变或悄然打开新的投资空间。（来源：国泰海通证券20250707《A股策略周报：牛市歇歇脚，横盘整固，蓄力新高》）【中信证券：有一点2014年底的味道】中信证券认为，目前的市场环境和氛围有一些2014年底的影子，包括：投资者在港股、小微盘和产业赛道已经积累了一定的赚钱效应，新发产品开始温和回暖；非金融板块盈利预期趋近于底部，投资者耐心有所好转，信心还有待恢复；反内卷和提振内需成为政策目标的明牌，具体政策的出台和思路调整只是时间问题，“十五五”规划可能展示新的政策路径。市场目前缺的只剩一个点火的催化，可能是中美政策超预期，或者科技产业新变化。从配置角度来看，中报季还是维持三条思路，一是具备超强产业趋势特征的行业，关注AI和创新药；二是业绩和估值匹配驱动的行业，关注通信和电子中的北美算力链、有色和游戏；三是带有一定主题和持仓博弈性质的行业，关乎军工和反内卷相关的新能源。整体而言，有色、AI硬件、创新药、游戏和军工的轮动可能还是中报季的主旋律。（来源：中信证券20250706《有一点2014年底的味道》）【资产配置“压舱石”，认准综合费率结构更低的800ETF（515800）】中证800指数兼顾市值和股息率、行业分布相对分散，汇聚优质龙头企业。长期来看，自2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP涨势趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。资料显示，800ETF（515800）标的指数为中证800指数（000906），该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”，更多投资者将中证800指数作为配置当中的压舱石。 800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！数据显示，中证800指数覆盖A股70%的总市值、75%的营收、89%的净利润，能够较充分刻画A股特征、趋势。 800ETF（515800）另配套有联接基金（A类：012596，C类:012597），方便场外申购。基金有风险，投资须谨慎。文中出现的个股仅为指数成份股客观展示，不代表投资建议。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 15:17
ETF市场日报 | 港股创新药板块弹性显著；黄金、有色金属回调居前
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药卫生（15.2%）为主，显著覆盖了比亚迪（汽车）、百济神州（创新药）等差异化龙头，减少互联网第二梯队权重，前十大重仓股合计占比69%。指数历史弹性突出，在2015-2017年、2019-2020年及2024年港股行情中领先同类指数。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-09 15:17
比亚迪率先实现媲美L4级智能泊车，官方承诺为安全兜底
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领航、高快领航、智能泊车三大核心场景。比亚迪在智能泊车场景取得关键突破，在全球率先实现媲美L4级的智能泊车，并以承诺：在中国市场，比亚迪对所有天神之眼车辆用户在智能泊车场景下的安全及损失全面兜底。这意味着用户在天神之眼智能泊车辅助场景下的安全及依法由本车承担的损失，不用走保险流程，直接联系比亚迪售后处理即可。这对用户最大的好处是不影响明年的保险费率，保费也不会上涨。比亚迪此举既体现了对天神之眼绝对的技术自信，也展示出对消费者负责到底的态度。以保障消费者利益为出发点，全方位守护用户的每一次智能泊车安全。在比亚迪承诺为智能泊车兜底的同时，还即将进行天神之眼史上最大规模的智驾OTA。本次天神之眼OTA升级全面覆盖泊车、行车、安全三大板块十余项功能，涉及天神之眼A/B/C三大平台多款车型。泊车方面，天神之眼新增三速泊车、车头泊入、偏置泊车、窄车位泊车自动收后视镜等功能，并优化了悬空障碍物识别功能，智能泊车又快又准又安全；行车方面，天神之眼可覆盖更多场景，如环岛通行、复杂场景连续绕行、高速施工路段借应急车道绕行、窄路多把掉头等，还新增前车加塞场景下的闪灯鸣笛提醒功能；安全方面，天神之眼AEB功能可更轻松识别低矮障碍物，在夜间80km/h情况下可实现对两轮车侵入车道紧急刹停，120km/h触发AEB也能做到两段式舒适刹停，为用户带来更为安全舒适的用车体验。比亚迪全球率先提出为智能泊车兜底，底气来源于其拥有中国最大的智能辅助驾驶车云数据库、全球最大的智驾研发工程师团队、全球最大规模的新能源生产制造体系。同时，天神之眼智驾车型保有量已经超过100万，真正让智能驾驶走入千家万户，开创全民智驾时代，用实际行动践行了“好技术，就应该人人可享”的理念。比亚迪将继续携手行业伙伴，为越来越多消费者带来更安全、更智能的用车体验。
金融界07-09 15:07

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